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UNIVERSIDAD DE LAS

FUERZAS ARMADAS “ESPE”


ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II

“PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN”

INTEGRANTES:
JONATHAN BENAVIDES
GABRIELA CHILIQUINGA
TERESA VILAÑA
¿Cuánto tiempo debo esperar para
recuperar mi inversión?

El PRI es un indicador que mide


en cuánto tiempo se recuperará
el total de la inversión a valor
presente.
El riesgo relativo
permite anticipar los
Revela con precisión, en años,
meses y días, la fecha en la cual eventos en el corto
será cubierta la inversión inicial. plazo.
Mientras más corto
sea el periodo de
Mide la liquidez y el riesgo recuperación, menos
relativo del proyecto riesgoso será el
proyecto.
 ¿En qué consiste el PRI?

Es un instrumento que permite


medir el plazo de tiempo

que se requiere para que los flujos


netos de efectivo de una inversión

recuperen su costo o inversión


inicial.
TIPOS DE PERÍODO DE
RECUPERACIÓN DE LA
INVERSIÓN
 Proyectos independientes.- Si tienen un
plazo de recuperación menor a un
determinado período, entonces los que
cumplan se deberían aceptar.
 Proyectos mutuamente excluyentes.- Se
elegirá al que posea el retorno más
rápido.
¿CÓMO SE CALCULA PRI?
 La fórmula para calcular el período de
recuperación de la inversión depende de
si los flujos de efectivo por período del
proyecto son uniformes o desiguales.
UNIFORME
 En caso que sean iguales, la fórmula para calcular
el período de recuperación es el siguiente:
 Período de recuperación de la inversión =
Inversión inicial / Flujo de efectivo por período.
Cuando los flujos de efectivo en los
periodos del proyecto son desiguales se
plantea la siguiente fórmula.
𝐛−𝐜
𝐏𝐑𝐈 = 𝐚 +
𝐝
Donde:
a = Año inmediato anterior en que se recupera la
inversión.
b = Inversión Inicial.
c = Flujo de Efectivo Acumulado del año inmediato
anterior en el que se recupera la inversión.
d = Flujo de efectivo del año en el que se recupera la
inversión.
 Cuando los flujos de efectivo son desiguales,
se deben estimar los flujos de efectivo
acumulado para cada período. Luego se
debe utilizar la siguiente fórmula para
calcular el período de recuperación de la
inversión:
 Período de recuperación de la inversión =
Tiempo de recuperación total +
(Reembolso no recuperado de la inversión
al inicio del año / flujo de efectivo en el año
siguiente).
CÁLCULO
1. Establecer el flujo acumulado.

 Establecer el flujo acumulado.


 Note que el último valor negativo es en el
2do. Período.
2. Use la siguiente ecuación:
Cuanto más corto Además, la gerencia Las reglas de
sea el período de establece decisión para los
recuperación de la generalmente un periodos de
inversión de un período de recuperación de la
proyecto, más recuperación inversión son las
atractivo será el máximo que un siguientes: Si el
proyecto para la proyecto potencial período de
gerencia. debe cumplir recuperación es
menor al máximo
permitido, se acepta
el proyecto. Si el
periodo de
recuperación es
mayor al máximo
permitido, se
rechaza el proyecto.
Playback” es un indicador financiero que
aunque no toma en cuenta el valor del
dinero en el tiempo, tiene un uso muy
difundido para conocer la factibilidad
financiera de una inversión o proyecto de
inversión.

Medidor de Riesgo. Mientras más tarde


un proyecto en compensar la inversión,
más alto es el riesgo de no recuperar el
costo. Los inversores preferirán
un período de recuperación más corto
para minimizar el riesgo.

ELECCON DE DISTINTAS
ALTERNATIVAS: Le permite al
inversionista evaluar las posibilidades, entre
dos o mas proyectos considerando su
expectativa y tiempo de recuperación de
lo invertido.
Desventajas del Método de Recuperación.

IGNORA LOS FLUJOS


NETOS: mas allá del periodo
de recuperación.

SESGA LOS PROYECTOS A


LARGO PLAZO: que
pueden ser mas rentables
que los de corto plazo.

IGNORA EL VALOR DEL


DINERO EN EL TIEMPO:
cuando no se aplica una tasa
de descuento o total
EJERCICIO # 1
PANADERIA FRESHPAN
Decide comenzar un nuevo negocio. Decide invertir 20.000$ para IMPLEMETAR UNA
SUCURSAL. FRESHPAN desea conocer en cuanto tiempo se recupera su inversión y empezara
a obtener beneficios. Considere que el proyecto tiene una TMAR (WACC)del 17% anual .
Primer paso: Demos conocer o haber construido nuestro flujo de caja proyectado. En este
caso ya lo tenemos y es el siguiente:

Como podemos observar, el saldo neto del periodo es lo que nos indicará cuanto habrá generado
por concepto de ingresos neto.

Ahora conociendo cuanto será el flujo de efectivo que tendremos cada año,
deberemos actualizar cada monto con nuestra tasa de oportunidad utilizando
la formula de VAN ya que debemos conocer cuál es el valor de todos nuestros
ingresos futuros a valor de hoy. Esto será calculado en la columna de “flujo
actualizado”.
En la columna de “flujo acumulado” ira la suma consecutiva de los ingresos
actualizados de cada periodo
PANADERÍA FRESPAN
0 1 2 3 4 5 6 7
saldo inicial -20.000,00 -20.000,00
ingresos operativos Bs. F 7.000,00 Bs. F 10.000,00 Bs. F 9.000,00 Bs. F 12.000,00 Bs. F 14.400,00 Bs. F 13.300,00 Bs. F 19.800,00
ingresos por venta Bs. F 7.000,00 Bs. F 10.000,00 Bs. F 9.000,00 Bs. F 12.000,00 Bs. F 14.400,00 Bs. F 13.300,00 Bs. F 19.800,00
egresos operativos Bs. F 1.650,00 Bs. F 2.420,00 Bs. F 2.420,00 Bs. F 2.920,00 Bs. F 2.620,00 Bs. F 2.470,00 Bs. F 3.380,00
costo de mano de obra Bs. F 1.000,00 Bs. F 1.500,00 Bs. F 1.300,00 Bs. F 2.000,00 Bs. F 1.700,00 Bs. F 1.420,00 Bs. F 2.000,00
costos directos Bs. F 300,00 Bs. F 320,00 Bs. F 400,00 Bs. F 300,00 Bs. F 320,00 Bs. F 470,00 Bs. F 550,00
costos indirectos Bs. F 200,00 Bs. F 400,00 Bs. F 410,00 Bs. F 370,00 Bs. F 200,00 Bs. F 300,00 Bs. F 470,00
gastos de Admón.. Y ventas Bs. F 150,00 Bs. F 200,00 Bs. F 310,00 Bs. F 250,00 Bs. F 400,00 Bs. F 280,00 Bs. F 360,00
saldo operativo (INGRESO - EGRESO) Bs. F 5.350,00 Bs. F 7.580,00 Bs. F 6.580,00 Bs. F 9.080,00 Bs. F 11.780,00 Bs. F 10.830,00 Bs. F 16.420,00
saldo antes del IR Bs. F 5.350,00 Bs. F 7.580,00 Bs. F 6.580,00 Bs. F 9.080,00 Bs. F 11.780,00 Bs. F 10.830,00 Bs. F 16.420,00
IR (22%) Bs. F 1.177,00 Bs. F 1.667,60 Bs. F 1.447,60 Bs. F 1.997,60 Bs. F 2.591,60 Bs. F 2.382,60 Bs. F 3.612,40
saldo después del IR Bs. F 4.173,00 Bs. F 5.912,40 Bs. F 5.132,40 Bs. F 7.082,40 Bs. F 9.188,40 Bs. F 8.447,40 Bs. F 12.807,60
saldo neto del periodo Bs. F 4.173,00 Bs. F 5.912,40 Bs. F 5.132,40 Bs. F 7.082,40 Bs. F 9.188,40 Bs. F 8.447,40 Bs. F 12.807,60
saldo acumulado Bs. F -20.000,00 Bs. F -15.827,00 Bs. F -9.914,60 Bs. F -4.782,20 Bs. F 2.300,20 Bs. F 11.488,60 Bs. F 19.936,00 Bs. F 32.743,60

PANADERÍA FRESH PAN


Inversión Período Flujo neto Flujo Actualizado Flujo Acumulado
$20.000,00 0
1 $4.173,00 $3.566,67 $3.566,67
2 $5.912,40 $4.319,09 $7.885,75
3 $5.132,40 $3.204,52 $11.090,27
4 $7.082,40 $3.779,52 $14.869,80
5 $9.188,40 $4.190,93 $19.060,73
6 $8.447,40 $3.293,12 $22.353,85
7 $12.807,60 $4.267,43 $26.621,28

VNA $6.621,28 PRI $3,02056

AÑO MESES DIAS


3,02 2,4 12

3 AÑOS CON 2 MESES Y 12 DIAS


EJERCICIO
 Supongamos que la empresa Newco está
decidiendo entre dos máquinas (Máquina
A y Máquina B) para agregar capacidad de
producción a su planta existente. La
compañía estima que los flujos de efectivo
para cada máquina son los siguientes:
Se desea calcular el período de recuperación de la inversión de las dos
máquinas, utilizando los flujos de efectivo anteriores y decidir cuál nueva
máquina debe aceptar Newco.
Supongamos que el período de recuperación máximo que establece la
compañía es de cinco años.
Primero, sería útil determinar el flujo de
efectivo acumulado para el proyecto de
cada máquina. Esto se hace en la siguiente
tabla:
 Período de recuperación para la
Máquina A = 4 + 1.000 / 2.500 = 4,4
años.
 Período de amortización para la
Máquina B = 2 + 0 / 1.500 = 2,0 años.

Ambas máquinas cumplen con el período máximo permitido por la empresa de


cinco años para recuperar la inversión.
Sin embargo, la máquina B tiene el período de recuperación más corto y es el
proyecto que Newco debería aceptar.
Permitirá que reduzcas la
situación de incertidumbre
que siempre se genera cuando se
va a crear una empresa

El grado de incertidumbre de un
negocio será mayor cuanto mayor
sea el plazo de recuperación de la
inversión inicial.

Por el contrario, cuanto menor sea


plazo, se genera mayor liquidez y
se reduce el riesgo financiero de
una empresa.
PREGUNTAS
1.- ¿QUÉ ES EL PERIODO DE RECUPERACIÓN
DE LA INVERSIÓN?

2.- ¿CÓMO ES LA FÓRMULA CUANDO EL FLUJO DE


EFECTIVO ES UNIFORME?

3.- ¿CÓMO ES LA FÓRMULA CUANDO EL FLUJO DE


EFECTIVO ES DESIGUAL?

4.-.- ¿CUÁL DE LAS TRES VENTAJAS CONSIDERA LA


MAS IMPORTANTE O RELEVANTE?
¿QUÉ ES EL PERIODO DE
RECUPERACIÓN DE LA
INVERSIÓN?
Es un indicador que mide en cuánto tiempo se recuperará
el total de la inversión a valor presente. Puede revelarnos
con precisión, en años, meses y días, la fecha en la cual
será cubierta la inversión inicial.

Es un indicador que mide la liquidez del proyecto como


también el riesgo relativo pues permite anticipar los
eventos en el corto plazo. Cuanto más corto sea el
periodo de recuperación, menos riesgoso será el
proyecto.
¿CÓMO ES LA FÓRMULA
CUANDO EL FLUJO DE
EFECTIVO ES UNIFORME?

Período de recuperación de la inversión =


Inversión inicial / Flujo de efectivo por
período.
¿CÓMO ES LA FÓRMULA
CUANDO EL FLUJO DE
EFECTIVO ES DESIGUAL?

Período de recuperación de la inversión = Tiempo


de recuperación total + (Reembolso no
recuperado de la inversión al inicio del año / flujo
de efectivo en el año siguiente).
¿CUÁL DE LAS TRES VENTAJAS
CONSIDERA LA MAS IMPORTANTE O
RELEVANTE?

 Es un indicador financiero
 Es un medidor de riesgo
 Elección de distintas alternativas