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ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL

NETO DE TRABAJO

Integrantes del grupo:

Ávila León Sandy


Mejía Vergara Jacqueline
Robinsón Murrieta Carolyn
Salazar Romero Maritza
Suarez Leyton Nelly

7mo. Semestre
Ing. Comercial EADV
ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL NETO DE
TRABAJO
CONCEPTO

Hay dos conceptos principales de capital de


trabajo: capital de trabajo neto (activos circulantes
menos pasivos circulantes) y capital de trabajo
bruto (activos circulantes)

En finanzas, el capital de trabajo es sinónimo de


activos circulantes. La administración del capital
de trabajo se refiere a la administración de los
activos circulantes de la empresa junto con el
financiamiento (especial pasivos circulantes)
necesarios para soportar los activos circulantes).
Al determinar la cantidad, o nivel
apropiado de activos circulantes, la
administración debe de considerar la
compensación entre la rentabilidad y
el riesgo. A mayor cantidad de activos
circulantes, mayor la liquidez de la
empresa, si todo lo demás permanece
igual.

Con una mayor liquidez es menor el


riesgo, pero también menor la
rentabilidad. En la administración del
capital de trabajo, vemos en operación
los dos principios básicos de las
finanzas:
La rentabilidad es inversamente
proporcional a la liquidez.
La rentabilidad va aparejada al riesgo
CLASIFICACIÓN

Por sus componentes, efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e


inventario. También el capital de trabajo puede ser clasificado de acuerdo
con el tiempo, como permanente o como temporal.

El capital de trabajo permanente es la cantidad de activos circulantes


requerida para hacer frente a las necesidades mínimas a largo plazo de la
empresa. El capital de trabajo temporal, por otro lado, es la cantidad de
activos circulantes que varia con las necesidades estacionales.
Una empresa debe mantener un nivel satisfactorio de capital de
trabajo. El activo circulante debe se r lo suficientemente grande
para cubrir el pasivo a corto plazo, a fin de consolidar un margen
razonable de seguridad.

El objetivo de este tipo de administración consiste en manejar cada


uno de los activos y pasivos a corto plazo de la empresa de manera
que se alcance un nivel aceptable y constante de capital neto de
trabajo.

Dentro de las partidas más comunes de activo y pasivo circulante


tenemos las siguientes:

ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE


Efectivo o Caja Cuentas por pagar
Cuentas por cobrar Documentos por pagar
Valores Negociables Pasivos acumulados
Inventario
En la empresa ATHI la totalidad de las cuentas por pagar vencen al final del
periodo; $ 500 de los documentos por pagar y $200 de las acumulaciones
por pagar, es decir que necesitan $1600 para poder cancelar todos sus
compromisos al final del periodo. Para su cancelación cuenta con $800 en
efectivo de los inventarios o bien de la combinación de los dos. Se hace
notar que las ventas deben ser en efectivo porque si fuera a crédito lo que
hace es aumentar las cuentas por cobrar, y por el momento lo necesita es
efectivo para cancelar la deuda.
Es importante determinar para la empresa ATHI el Capital de Trabajo y
el Índice de Solvencia, puesto que estos nos muestran la capacidad de
pago de la Empresa, para ello nos vamos a apoyar en los siguientes
fórmulas:

Capital Neto de Trabajo= Activo Circulante – Pasivo Circulante

Índice de Solvencia = Activo Circulante


Pasivo Circulante
Este índice se puede leer de la siguiente forma: “la empresa por cada
dólar de pasivo circulante cuenta con $x dólares de activo circulante
para cubrir”

Para la empresa ATHI sus resultados serán los siguientes:


CNT= 4200-2300 = 1900

Índice de Solvencia = 4200/ 2300 = 1.82 lo que le proporciona suficiente


liquidez, siempre que las cuentas por cobrar e inventario sea
relativamente líquidas.
DEFINICIÓN ALTERNATIVA DEL CAPITAL NETO DE
TRABAJO

Es aquella parte de los Activos Circulantes que están siendo financiado


por Fondos a Largo Plazo. Esto se puede ver mejor llevado a los datos
de la empresa ATHI:
ALTERNATIVA ENTRE RENTABILIDAD Y RIESGO

 La rentabilidad se va a medir por los ingresos menos costo


 El riesgo se va a determinar por la probabilidad de que la empresa se
convierta técnicamente insolvente, es decir incapaz de pagar sus
deudas al vencimiento de estas.
Para medir el riesgo, nos vamos a apoyar en el Capital Neto de trabajo;
mientras mayor sea este menor será el riesgo, ya que se contará con
recursos para hacer frente a las obligaciones a corto plazo.
Se debe tener en cuenta que también mientras mayor sea esta razón
mayor liquidez tendrá la empresa y en consecuencia, estará menos
expuesta a la insolvencia técnica.

Capital Neto de Trabajo Liquidez Riego

Capital Neto de Trabajo Liquidez Riesgo

CAMBIOS EN LOS ACTIVOS CIRCULANTES


Para ver los efectos de un cambio en esta partida nos vamos a apoyar
en la razón activo circulante sobre activo total. Esta razón nos indica
que porcentajes de los Activos Totales son circulantes.

Razón Activos Circulantes a Totales = Activo Circulante


Activos Totales
 Un aumento de esta razón indica mayor utilización de Activo
Circulante, trayendo como consecuencia una disminución de la
rentabilidad y una disminución del riesgo, en el supuesto de que los
pasivos permanezcan igual.

 Una disminución de esta razón significa una menor utilización del


activo circulante y por consiguiente un aumento del riesgo.

Ejemplo:
La empresa ATHI gana aproximadamente el 4% sobre sus activos
circulantes y el 18% sobre sus activos fijos; supóngase que la empresa
decida intervenir más en activos fijos, es decir $500 y disminuyendo en
esa misma cantidad un activo circulante los resultados serán
diferentes a los iniciales. El estado de Situación Financiera quedaría
así:
Empresa ATHI
Estado de Situación Financiera
Al 31/12/2000
En el cuadro anterior podemos observar que la Razón Activo Circulante
a Activo Total disminuyó, por consiguiente la rentabilidad aumentó la
cual se aprecia en el reglón de Utilidad sobre Activos Totales, y el
riesgo también incrementó, como consecuencia de la disminución del
Capital Neto de Trabajo.
CAMBIOS EN EL PASIVO CIRCULANTE

Una variable muy importante en la Administración del Capital de


Trabajo es la combinación efectiva del financiamiento, es decir la
decisión de financiamiento a utilizar para cubrir las necesidades de
Activos que tienen la empresa.
La fórmula es:

Razón Pasivo Circulante = Pasivo Circulante


Activo Total

Continuando con el caso de la empresa AHTI donde el costo del Pasivo


Circulante sea del 5% mientras que el costo promedio de fondos a largo
plazo sea del 12%. En caso de no efectuarse cambios en el activo
circulante y la empresa desea financiar $ 500 con fondos a corto plazo,
disminuyéndolo de sus Fondos a Largo Plazo; la situación sería la
siguiente:
Según la inversión

• Relajada: Niveles altos de efectivo

• Moderada : Niveles medios de los 2 anteriores

• Restringida : Niveles bajos de efectivo


Financiamiento

• Agresivo : capital neto de trabajo

• Conservador : Baja utilidad a largo plazo


Empresa ATHI
Estado de Situación Financiera
Al 31/12/2000
En el cuadro anterior se observa que la razón Pasivo Circulante a
Activo Total se incrementó; quiere decir que los activos totales están
siendo financiados mayormente por fondos a Corto Plazo; lo que trae
como consecuencia que la rentabilidad aumente porque el costo de
financiamiento fue menor; y aumente el riesgo porque el capital Neto
de Trabajo disminuyó.

EFECTO COMBINADO DE ACTIVO CIRCULANTE Y PASIVO


CIRCULANTE
Los Efectos combinados en el Pasivo Circulante y Activo Circulante
puede medir considerándolo de manera simultánea.

Ahora bien supóngase que la empresa ATHI realiza los siguientes


cambios simultáneamente, entonces los resultados serían los
siguientes:
Empresa ATHI
Estado de Situación Financiera
Al 31/12/2000

Resumen de lo efectuado:
BIBLIOGRAFÍA

LIBROS
Libro: Fundamentos de la Administración financiera
Octava edición
Autores: James c van Horne
John M Wachowicz, Jr

Libro: Manual de Finanzas Corporativas


Cuarta edición
Autor: Brealey Richard A. Myers Stewart (1996)

PÁGINAS WEB
http://wordpress.com/signup/?ref=lof

http://www.monografias.com/trabajos68/metodologia-analisis-
calidad-capital-trabajo/metodologia-analisis-calidad-capital-
trabajo2.shtml
• Cantidad economica de pedido –ejemplos