By: Ricardo Colon

Luz Elena Flórez

Coolechera es una Cooperativa de responsabilidad limitada,
constituida el 16 de abril de 1933 por un pequeño grupo de
ganaderos del departamento del Atlántico, del cual tomó su
nombre inicial «Cooperativa de Productores de leche del
Atlántico Ltda.» Coolechera Hoy cuenta con una capacidad
instalada de 450.000 litros al día, con una producción de
derivados lácteos y no derivados que va en aumento y cuenta
con 13 plantas intermedia de recepción y almacenamiento de
leche. Año tras año Coolechera.

El médico caucano, Rafael Cerón Escobar, citó a varios

campesinos en el kiosco de la fría población de Don Matías en
el departamento de Antioquia el 24 de junio de 1964, allí
propuso la idea de crear una cooperativa lechera que aún no
existía en el país. A la reunión asistieron 26 campesinos,
entonces se formó un comité bautizado como "Cooperativa
Lechera de Don Matías". La empresa ha recibido varios
reconocimientos a nivel nacional e internacional por su
desempeño y por la calidad de sus productos.
 ESTADO DE LA SITUACIÓN FINANCIERA
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017
Cifras en miles de pesos colombianos
2018 2018 2017 2017
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
efectivo y equivalente al efectivo 5.058.098 14% 3.765.236 9%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas
por cobrar
corrientes 16.643.083 45% 15.995.225 39%
Inventarios 10.453.951 28% 17.447.424 43%
Activos por impuestos corrientes 2.827.519 8% 1.102.826 3%
Otros activos financieros corrientes 1.297.277 4% 1.560.501 4%
Otros activos no financieros corrientes 738.378 2% 741.866 2%
Total Activo Corriente 37.018.306 34% 40.613.079 37%
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedades planta y equipo 61.432.206 85% 69.827.082 100%
Propiedades de inversión medida al costo 10.391.153 14% 0%
Inversiones mantenidas hasta el vencimiento 89.354 0% 67.734 0%
Otros activos No financieros no corrientes 43.902 0% 0%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 71.956.616 66% 69.894.816 63%
TOTAL ACTIVO 108.974.921 100% 110.507.895 100%
 ESTADO DE LA SITUACIÓN FINANCIERA
Al 31 de diciembre de 2018 y 2017
Cifras en miles de pesos colombianos
2018 2018 2017 2017
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO 11.566.448 22% 8.711.888 23%
Caja 5.931.669 11% 3.882.602 10%
Bancos y otras entidades con actividad financiera 4.846.892 9% 2.859.933 7%
Equivalentes al efectivo 4.282 0% 14.709 0%
Efectivo de uso restringido fondo de liquidez 783.605 0% 1.954.644 1%
INVERSIONES 16.765.011 32% 14.653.853 38%
Fondo de liquidez 16.730.686 32% 14.627.173 38%
Inversiones en instrumentos de patrimonio 34.325 -22% 26.680 -25%
CUENTAS POR COBRAR Y OTRAS 23.630.197 45% 15.222.295 39%
OTROS ACTIVOS 40.641 4% 48.423 5%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 52.002.297 21% 38.636.458 17%
ACTIVO NO CORRIENTE
CARTERA DE CREDITOS 195.511.434 100% 192.062.500 99%
Cartera de créditos 200.389.601 81% 196.869.699 85%
Deterioro cartera de créditos -5.595.272 -3% -5.607.723 -2%
Intereses cartera de créditos 761.830 0% 829.503 0%
Deterioro intereses cartera de créditos -157.502 0% -106.115 0%
Convenios por cobrar 112.778 0% 77.137 0%
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO 919.274 0% 944.283 0%
ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA 53.833 0% 107.667 0%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 196.484.542 79% 193.114.450 83%
TOTAL ACTIVO 248.486.839 231.750.908
El estado financiero es una relación de cifras monetarias, que se
enlazan con el funcionamiento de un negocio o empresa y se
presentan mediante un orden determinado. Estas cifras tienen
como objetivo principal brindar información acerca del
funcionamiento y situación del negocio o la empresa, de forma
que las personas que se encargan de tomar decisiones sobre el
futuro de la compañía, puedan dar las mejores recomendaciones.
Por otra parte, los estados financieros son muy útiles para
aquellas personas o entidades que desean tener algún tipo de
relación comercial con la firma en cuestión; como lo pueden ser
inversionistas, proveedores o entidades que otorgan crédito.
Dada la relevancia de la información que brindan los Estados
Financieros, estos tendrán que cumplir con tres características
primordiales: confiabilidad, equidad y comprensibilidad.
INDICE DE RAZON CORRIENTE :
Indica cual es la capacidad que tiene la empresa de cumplir con sus
obligaciones financieras, deudas o pasivos a corto plazo. La división del
activo corriente entre el pasivo corriente, permite saber cuántos activos
corrientes se tienen para cubrir o respaldar los pasivos exigibles a corto
plazo.
FORMULA
RC = Activo Corriente / Pasivo Corriente
RC= $/ $37,018,306/37,970,012

RC= $9,74

INTERPRETACION
De donde se interpreta que, por cada peso que Coolechera tiene de deuda,
cuenta con $9,74 para hacerle frente a las obligaciones de corto plazo.
Por un lado no es correcto decir que entre mas disponible se cuente para
corresponder con las deudas a corto plazo significa que la empresa tenga
una mejor posición financiera puede suceder que tenga una mala gestión
de los recursos disponibles.
INDICE DE CAPITAL TRABAJO O FONDO DE MANIOBRA :

En gestión financiera, hablamos de fondo de maniobra cuando hablamos de

todos los recursos financieros a largo plazo que la empresa necesita para
poder llevar a cabo su actividad en un corto plazo. Es decir, sirve como
medida de la capacidad que una empresa tiene para continuar con el
desarrollo de su actividad.

Tendremos tres posibles resultados para interpretar el fondo de maniobra:

Que sea igual a cero: cuando el activo corriente es igual al pasivo corriente.
Que el fondo de maniobra sea positivo: es una situación ideal de equilibrio
financiero en la empresa.
Que el fondo de maniobra sea negativo: situación de desequilibrio
financiero ya que el activo corriente es inferior al pasivo.
A pesar de que no hay un resultado que indique cuál es el fondo de
maniobra necesario para asegurar la continuidad de un negocio, siempre es
aconsejable tomar decisiones respaldándote con datos actualizados de la
empresa, que puedan indicarte en qué situación se encuentra el negocio en
todo momento y te permita hacer predicciones de negocio.
FORMULA
FM = Activo Corriente –Pasivo corriente
FM= $/ $37,018,306-32,970,12: $4,048,294

INTERPRETACION
De donde se interpreta que la empresa tiene un nivel positivo
de fondo de maniobra o capital de trabajo para asegurar la
mejor salud financiera para Coolechera.
 El INDICE DE PRUEBA ACIDA

Es una relación o razón muy fuerte para saber si una empresa

tiene suficientes activos líquidos a corto plazo para cubrir sus
obligaciones o deudas inmediatas. Es más sólido que el
indicador de capital de trabajo, ya que ignora activos no tan
líquidos, como el inventario.

PA = Activo Corriente- Inventario / Pasivo Corriente

PA= $37,018,306-$10,453,951/$32,970,012: 0,80

INTERPRETACION
De donde se interpreta que la empresa por cada peso que debe
cuanta con $0,80 para pagar sus pasivos a corto plazo sin tener
en cuenta el inventario como método de pago.
 EL INDICE DE LA ROTACION DE INVENTARIO
Es uno de los indicadores más usados para el control de gestión
relativo a la logística o incluso para el departamento comercial de una
empresa. Es un valor muy relevante ya que la rotación da cuenta
del número de veces que se han renovado las existencias ya sea de un
artículo o de una materia prima durante un período de tiempo,
normalmente un año.
Habitualmente este cociente es un buen indicador para evaluar la
calidad de la gestión de los abastecimientos, la gestión del stockage y
de las prácticas de compra de una empresa.

FORMULA
RI = Costo de venta/ Inventario promedio:
RI:$5,001,313/$10,453,951: 0,47

INTERPRETACION
El inventario promedio de la empresa se mantuvo ,047 veces en el
mismo período a que se refiere el costo de ventas
 INDICES DE ACTIVIDAD

permiten analizar el ciclo de rotación del

elemento económico seleccionado y por lo
general son expresados en días. Sus resultados
proporcionan elementos que permiten
profundizar en el comportamiento de algunos
índices. Entre los más utilizados se encuentran
los de rotación de cuentas por cobrar, de cuentas
por pagar, del activo total, del activo fijo,
inventarios, así como el plazo promedio de
cobro, de pago y de inventarios.
Las razones de actividad miden la efectividad con
que la empresa emplea los rrecursos de que
dispone.
 INDICES DE APALANCAMIENTO

Un índice de apalancamiento es cualquiera de varias mediciones

financieras que analizan la cantidad de capital que entra en
forma de deuda (préstamos) o evalúa la capacidad de una
empresa para cumplir con sus obligaciones financieras. El índice
de apalancamiento es importante dado que las compañías
dependen de una combinación de capital y deuda para financiar
sus operaciones, y conocer el monto de la deuda que posee una
compañía es útil para evaluar si puede pagar sus deudas a
medida que vencen
 INDICE DE ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR

La Rotación de Cuentas por Cobrar muestra las veces que

rotan las cuentas por cobrar en el año. Se calcula dividiendo
las Ventas Netas entre el saldo de las Cuentas por Cobrar a
corto plazo.

Rotación de Cuentas por Cobrar = Ventas Netas / Cuentas

por Cobrar

RCXC: $199,590,137/16,643,083: 11,99 Veces

INTERPRETACION: A la empresa Coolechera le toma 11,99

veces en el año recuperar su cartera.
 INDICE PLAZO PROMEDIO DE COBRO

El Plazo Promedio de Cobro expresa el número de días promedio

que tardan los clientes en cancelar sus cuentas. A través de este
índice se puede evaluar la política de créditos de la empresa y el
comportamiento de su gestión de cobros. Esta razón se calcula
dividiendo el número de días del año fiscal entre el número de
veces que rotan las Cuentas por Cobrar, para encontrar el número
de días de ventas invertidos en cuentas por cobrar, o lo que es lo
mismo, el plazo promedio de tiempo que la empresa debe esperar
para recibir el efectivo después de realizar una venta.

Plazo Promedio de Cobro = 360 / Rotación de Cuentas por Cobrar

PPC: 360/11,99: 30

INTERPRETACION: La empresa Coolechera cada 30 días en el año

recuperar su cartera.
 ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

La Rotación de las Cuentas por Pagar muestra la relación

existente entre las compras a crédito efectuadas durante el año
fiscal y el saldo final de las Cuentas por Pagar.

Rotación de Cuentas por Pagar = Compras / Cuentas por Pagar

RCXP: $1,214,071
 PLAZO PROMEDIO DE PAGO

El Plazo Promedio de Pago muestra los días que se demora la

empresa para pagar sus deudas.

Plazo Promedio de Pago = 360 / Rotación de Cuentas por

Pagar

PPP:

INTERPRETACION:
 INDICES DE APALANCAMIENTO

También conocidas como indicadores de:

ENDEUDAMIENTO, muestran el nivel de deuda que tiene una

compañía con respecto al valor de su patrimonio y el volumen
de financiamiento externo, tanto a corto como a mediano plazo.
Este cálculo equivale a la división de los valores pasivos
(deudas) entre el patrimonio neto (activos invertidos)
 EL ÍNDICE DE ENDEUDAMIENTO FINANCIERO

Es una relación de deuda que sirve para medir

el apalancamiento financiero de una empresa. Este índice se
calcula dividiendo el pasivo total de una empresa por su
patrimonio neto, e indica cuánta deuda usa una empresa para
financiar sus activos con relación al patrimonio neto.
En la definición de Índice de Endeudamiento se puede encontrar
la siguiente fórmula para calcularlo:

Índice de Endeudamiento = Total pasivo / Patrimonio neto

IE: $46,227,522/$62,747,399: 0,73

INTERPRETACION: De donde se interpreta que por cada millón

invertido, el 73% se encuentra comprometido con un tercero.
Podríamos calificar esta razón aceptable ya que la tasa de
aceptación es del 40 al 70%.
RAZON PASIVO - CAPITAL:
Indica la relación entre los Fondos a Largo Plazo que
suministran los acreedores y los que aportan los dueños.
Permite estimar el Apalancamiento Financiero de la Empresa.
Razón Pasivo-Capital = Se determina a partir del cociente
que relaciona los Pasivos a Largo Plazo (Recursos ajenos)
entre el Capital Contable o Patrimonio.

FORMULA

RPC= Pasivo a largo plazo / Capital contable o patrimonio x

100
RCP= $13,257,511/$62,747,399 X 100
RCP= 21,12%

INTERPRETACION
Concluimos que por cada millón invertido por la empresa
Coolechera el 21,12% le pertenece a sus acreedores
INDICE DE COBERTURA DEL INMOVILIZADO:
Se determina a partir del cociente que relaciona a los Recursos
Propios (Patrimonio) entre el Activo Fijo Neto.
FORMULA

CI= Patrimonio / Activo fijo neto

CI= $62,747,399 /$71,956,616
CI=0,87 veces

INTERPRETACION
 INDICE DE ROTACION DEL ACTIVO TOTAL

La rotación de activos totales mide la eficiencia con que las

empresas utilizan sus activos para generar ingresos. Se
calcula dividiendo los ingresos por ventas de activos totales.

Los activos totales incluyen el importe medio de

los activos totales en el año y la información se encuentran
en el balance de una empresa

FORMULA :
RAT: VENTAS ANUALES /ACTIVO TOTAL X 100
RAT: $199,590,137/108,974,921X100
RAT: 183%

INTERPRETACION: Esto quiere decir que el volumen de

ventas de la empresa Coolechera es del 183% con respecto
a su activo total.
 INDICES DE RENTABILIDAD

Todas las empresas, a la hora de realizar su actividad

empresarial tienen interés en conocer si están realizando sus
operaciones adecuadamente y si están generando los
beneficios esperados o por el contrario su actividad no se está
llevando a cabo de manera correcta y no se alcanzan los
objetivos marcados. Por ello llevan a cabo un análisis de la
situación financiera a través de una serie de indicadores de
rentabilidad. Los indicadores de rentabilidad son una serie de
índices que sirven a una empresa para medir la capacidad que
tienen de obtener beneficios, principalmente a través de los
fondos propios disponibles o del activo total con el que cuenta
la empresa.
RENDIMIENTO DE LA INVERSION

ROI El ROI es un valor que mide el rendimiento de

una inversión, para evaluar qué tan eficiente es el gasto que
estamos haciendo o que planeamos realizar. Existe un fórmula
que nos da este valor calculado en función de
la inversión realizada.

FORMULA
ROI= (Utilidad bruta – inversión) / inversión
ROI= ($786.903-$312.921)/ $312.921
ROI= 1,51 x $1,000.000
ROI= $1.514.701