TEMA: INVERSIONES, FINANCIAMIENTO

PROYECTOS DE INVERSIÓN Y PRESUPUESTO

PRESUPUESTO
Los presupuestos constituyen la expresión cuantitativa formal de los
PRESUPUESTO objetivos que se propone alcanzar la administración de la empresa en
un período, con la adopción de las estrategias necesarias para
lograrlos.1

La inversión está definida como el monto de los recursos necesarios

PRESUPUESTO
para la ejecución del proyecto, los cuales comprenden: activos fijos,
DE INVERSIÓN
activos diferidos y capital de trabajo

PROYECTOS DE INVERSIÓN
ACTIVOS FIJOS
Las inversiones en activos
fijos son aquellas que se
realizan sobre bienes
tangibles de naturaleza
permanente, estable, no
están disponibles para la
venta, tienen un costo
representativo y poseen
un carácter operativo para
la empresa, ya que se
utilizarán en el proceso de
transformación de las
materias primas o servirán
de apoyo para la
operación normal del
proyecto. 17
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Y PRESUPUESTO
ACTIVOS DIFERIDOS
Los activos diferidos o
intangibles constituyen
CAPITAL DE TRABAJO
derechos exclusivos que
La inversión en capital de
la empresa utilizará sin
trabajo constituye el
restricciones para su
conjunto de recursos
funcionamiento o
necesarios, en la forma
actividades productivas.
de activos corrientes,
Dentro de los activos fijos
para la operación normal
intangibles se encuentran
del proyecto durante un
el estudio técnico, gastos
ciclo productivo, para una
de constitución, puesta en
capacidad y tamaño
marcha y gastos de
determinados.2
capacitación, los cuales
son necesarios para el
desarrollo del proyecto.
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PROYECTOS DE INVERSIÓN Y PRESUPUESTO

La fórmula para obtener el VAN es:

VAN (VALOR ACTUA
NETO)
El VAN consiste en
Es aquel que permite
convertir los beneficios
determinar la
futuros a su valor
valoración de una Donde:
presente, considerando BNt: Beneficio neto en el periodo
inversión en función
un porcentaje fijo que i: tasa de descuento o rendimiento mínimo
de la diferencia entre esperado
representa el valor del
el valor actualizado de Criterios de desición:
dinero en el tiempo, es VAN > 0; el proyecto es atractivo ya que el
todos los cobros
decir la diferencia entre rendimiento de los dineros invertidos es
derivados de la
los beneficios y los mayor que la tasa de rendimiento i.
inversión y todos los VAN = 0; el proyecto también es aceptable ya
costos traídos a su valor
pagos actualizados que el rendimiento de los dineros invertidos
equivalente en el año es exactamente igual a la tasa de rendimiento
originados por la
cero es el Valor Actual i.
misma a lo largo del VAN < 0; el proyecto es inconveniente ya que
Neto.
plazo de la inversión el rendimiento de los dineros invertidos es
realizada. menor que la tasa de rendimiento i.
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 El VAN de la empresa “Germinar”, se presenta en las siguientes tablas: Tabla

En base a los
resultados
obtenidos, se
establece que el
proyecto es
rentable, debido
a que se
recupera la
inversión y
adicionalmente
se obtiene una
utilidad de
19.761,14 sin
financiamiento y
20.486,70 con
financiamiento.
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Tasa Interna de Retorno

(TIR) La tasa de retorno También se puede obtener la
La TIR de un proyecto se puede calcularse con la TIR al aplicar la siguiente
define como aquella tasa siguiente ecuación: fórmula:
que permite descontar
los flujos netos de
operación e igualarlos a
la inversión inicial, es
decir la tasa de
descuento que hace que Donde: La tasa así calculada se
el valor presente neto BNt: Beneficio neto en compara con la tasa de
sea cero o a su vez que el periodo t descuento de la empresa. Si la
el valor presente de los r: Tasa interna de TIR calculada es igual o mayor
flujos de caja que genere
el proyecto sea
retorno que ésta, el proyecto debe
exactamente igual a la aceptarse y si es menor debe
inversión realizada. rechazarse.

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PROYECTOS DE INVERSIÓN Y PRESUPUESTO

 La TIR para la empresa “Germinar” se presenta a continuación:

La TIR tanto del

proyecto 33,82%, como
la del inversionista
39,83%, muestran el
nivel de rentabilidad, es
decir, se comprueba
que genera un
porcentaje de utilidad
mayor al esperado, ya
que su valor es
superior a la tasa
mínima de rendimiento,
lo cual establece en
ambos casos que el
proyecto es viable.