El mundo de las Finanzas

Gerencia Central de Finanzas

Agenda

• ¿Qué es finanzas?
• Finanzas y planeamiento estratégico
• Asignación de capital
• Fondeo
• Performance
• Gestión corporativa
• Fusiones y adquisiciones
Starbucks….

https://www.youtube.com/watch?v=2jDdGWlx
_gw
¿Qué tienen en común?
Todas tienen…

• Objetivos
• Planes
• Medición de desempeño
• Control
• Competencia
En común: Finanzas

Planeamiento Control

Proyección
Definición de Finanzas

• Estudio de la circulación del dinero entre los

individuos, las empresas o los distintos
Estados.
• Una rama de la economía que se dedica a
analizar cómo se obtienen y gestionan los
fondos.
• Se encargan de la administración del dinero.
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PLANEAMIENTO ESTRATÉGICO
¿Qué es planeamiento estratégico?

https://www.youtube.com/watch?v=SbaezTX6
NzE
Planeamiento estratégico

• En síntesis el plan nos proporciona….

El camino del plan estratégico

• Visión
Plan • Misión
Estratégico • Objetivos

Planeamiento • Largo Plazo

Financiero

Presupuesto • Corto plazo

El mundo de las finanzas

ASIGNACIÓN DE CAPITAL
Comité de Basilea

• Basilea es una ciudad

suiza, donde se localiza el
Banco Internacional de
Pagos (BIS)
• Es la sede del “Comité de
Supervisión Bancaria”
• Originalmente agrupó a
los representantes de los
miembros del G10
• Su principal objetivo:
encontrar las mejores
prácticas para gestión y
supervisión bancaria
Hacia un nuevo Acuerdo de Capital

2004
1999 Se da a
conocer el
Se plantea la
Nuevo Acuerdo
1996 necesidad de
de Capital
contar con un
Enmienda al Incluye por
nuevo Acuerdo
Primer Acuerdo primera vez
1988 de Capital
Se incluye de Riesgo
Primer El Sistema
forma explícita a Operacional
Acuerdo de Financiero era
Riesgos de Da paso a
Capital cada vez más
Mercado modelos
1980 complejo
Se incluye (derivados) internos
Crisis sólo Riesgo de
Financiera Crédito
a nivel
Mundial
Basilea esta dividido en tres pilares…

Pillar 1 Pillar 2 Pillar 3

Requerimientos Mínimos Rol del Supervisor Disciplina del Mercado

de Capital
Provee una mayor sensibilidad al
cáculo del riesgo de crédito.
Se incluye al riesgo operacional como
un complemento de los existentes
riesgos de crédito y mercado
Define el papel del supervisor en dos
aspectos:
Asignación de perfiles de riesgo
Requerimiento mínimo de capital
Requiere transparencia en:
Data del mercado
Metodologías de cálculo de
modelos internos
¿Qué significa Basilea para un banco?
En conclusión

• Los bancos asumen riesgos y necesitan capital

para enfrentarlos
• El riesgo depende de la estrategia
• El capital es el recurso más escaso (leáse “más
caro”)
• El gran reto: eficiencia en el uso del capital
El mundo de las finanzas

FONDEO
Un caso práctico

• Si quieres fundar tu empresa:

¿Cómo te financias?

• En un banco es exactamente lo mismo:

– Accionistas
– Créditos de bancos (adeudos)
– Depositantes (ahorro, plazo, etc.)
– Emisiones
El balance..

Pasivo

Activo

Patrimonio
Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC)
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PERFORMANCE Y CONTROL
Formas de medición

• Cumplimiento de metas
• KPI’s
• Presupuestos
– Colocaciones
– Ingresos
– Costos
• Variaciones anuales (YoY)
• Benchmark mercado
¿Presupuesto vs variación anual?

• Depende del enfoque…

• Presupuesto:
– Válido en contextos estables
– Debes tener razonable certeza de la información
– Fácil interpretación de resultados
• Variación anual (YoY):
– Desempeño contra “tu mismo”
– Adecuado en contextos de crecimiento
– Permite guardar proporciones entre cifras
Depende del nivel

Estratégico
Utilidad
Táctico
Margen de
contribución
Gestión
Metas
Un concepto importante

• Debes medir lo que se puede gestionar….

• Ejemplo:
– Un funcionario no controla la utilidad, si controla
el Q (colocación), el P (tasa), el C (riesgo –
provisión)
– Osea indirectamente: Utilidad : PxQ - C
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GESTIÓN CORPORATIVA
Gestión corporativa

• Básicamente es lo mismo pero todo en

conjunto
• Típica posición “Controller”
• Objetivo central asegurar alineamiento
estratégico
• Gobierno corporativo es fundamental
• Asegurar precios de transferencia acorde a
mercado con fines impositivos
Cómo funciona la gestión corporativa?

• Centralizado
• Actividades críticas
• Capital
• Inversión

Holding

• Descentralizado
• Aquellas que dependen
del entorno
• Fuerza comercial
• Operaciones
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FUSIONES Y ADQUISICIONES
Cómo decidir una operación?

• ¿Agregar valor a mi compañía?

• ¿Se enmarca en mi estrategia?
• ¿Me otorga una ventaja competitiva?
• ¿Me da escala?
• ¿Me proporciona acceso a nuevos mercados?
Agregar valor…

• ¿Cómo se valúa una empresa?

– Descuento de flujo de caja
• El más sencillo
• Depende de información
– Múltiplos
• Si hay operaciones similares es buen opción
• Cuidado con comparar “peras” con “papas”
– Activos
• En caso de liquidación de la compañía
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UN CASO DE ESTUDIO