ANÁLISIS Y FUENTES DE

FINANCIAMIENTO
Análisis de obtención de
fondos
Crédito comercial.

Crédito bancario.

Inversionistas
Evaluación

Dinero genera mas dinero

Estado de resultados
Proyecciones
EL MODELO DE PROYECCIÓN:

El modelo se establece conformado por:

*Los indicadores financieros
*Las relaciones causa y efecto entre los
indicadores
LA PROYECCION FINANCIERA:

Se establece una proyección financiera dinámica

que permite establecer y monitorear el
cumplimiento de:
*Las metas de resultados
*Las metas de inversión
*Las metas de flujo de caja
*Las políticas de dividendo/dietas
*La estructura de capital deseado
LA PROYECCIÓN FINANCIERA

La elaboración de una proyección financiera está

conformada de las siguientes etapas:
*Revisión de la base
*Elaborar los indicadores claves y las relaciones
de causa y efecto entre los indicadores (EL
MODELO DE PROYECCION)
*Generar los indicadores históricos
*Elaborar la proyección
*Comparar periódicamente el cumplimiento de la
proyección
*Establecer iniciativas de mejora.
De la proyección surgen las metas y
políticas:
 
*Política de dividendos
*Metas de rentabilidad
*Estructura del capital deseado
*Inversiones
*Tamaño de los fondos de crecimiento
*Etc.
Fuentes De Financiamiento
 CONCEPTO:

ES LA FORMA COMO UNA ENTIDAD O

EMPRESA PUEDE OBTENER FONDOS O
RECURSOS FINANCIEROS PARA
LOGRAR SUS METAS DE
CRECIMIENTO, ES DECIR, ES UNA
FORMA DE CONSEGIR CAPITAL.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO A
CORTO PLAZO.
CREDITO COMERCIAL: Es el
uso que se le hace a las
cuentas por pagar de la
empresa, es uno de los medios
mas equilibrados para obtener
recursos y da la oportunidad de
agilizar las operaciones
comerciales.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO A
CORTO PLAZO.
 CREDITO BANCARIO: Tipo de financiamiento
que se obtiene mediante los bancos, y hoy en
día es una de las maneras mas utilizadas por
las empresas, puesto que permite estabilizarse
en caso de apuros. Su principal desventaja es
que si no se maneja de manera correcta puede
generar demasiados intereses.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO A
CORTO PLAZO.
PAGARE: Instrumento negociable,
firmado y dirigida a otra persona, en la
cual se compromete a pagar
determinada cantidad a una fecha fija,
el incumplimiento del mismo ocasiona
intereses que deben ser pagados.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO A
CORTO PLAZO.
LINEA DE CREDITO: Es dinero siempre
disponible en el banco, pero durante un
periodo convenido, en el cual la
empresa puede disponer de efectivo.
Una desventaja es que se deberán
pagar intereses cada vez que se utiliza
la línea de crédito.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO A
CORTO PLAZO.
PAPELES COMERCIALES: Consiste
en pagares no garantizados de
grandes empresas, que son
adquiridos por bancos, compañías
de seguros, fondos de pensiones y
algunas empresas que desean
invertir a corto plazo.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO A
CORTO PLAZO.
POR MEDIO DE LAS CUENTAS
POR COBRAR: Consiste en
vender las cuentas por cobrar
de la empresa a un agente, con
el fin de conseguir recursos
mas rápido e invertir.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO A
CORTO PLAZO.
POR MEDIO DE LOS INVENTARIOS: Se usa el
inventario de la empresa como garantía de
un préstamo, sin embargo el acreedor tiene
derecho de tomar posesión de la garantía si
la empresa deja de cumplir, así que el
deudor corre el riesgo de perder su
inventario.
 FINANCIAMIENTO A LARGO
PLAZO:
HIPOTECA: Es cuando la propiedad de
algún deudor pasa a manos de un
prestamista, como garantía de algún
préstamo, en caso de no ser pagado
dicho préstamo la propiedad pasa a
manos del prestamista.
 FINANCIAMIENTO A LARGO
PLAZO:
ACCIONES: Participación
patrimonial o de capital de un
accionista, estas miden el nivel de
participación del accionista. Las
acciones preferentes son útiles
para la adquisición de empresas.
 FINANCIAMIENTO A LARGO
PLAZO:
BONOS: Instrumento escrito y
certificado, en el que el prestatario
se comprometa a pagar la suma
especificada, con la tasa de interés
especificada a una fecha
determinada. Una ventaja es que
los bonos son mas fáciles de
vender y mejoran la liquidez y
capital de la empresa.
 FINANCIAMIENTO A LARGO
PLAZO:
ARRENDAMIENTO FINANCIERO:
Contrato que se da entre
propietario de los bienes y la
empresa, a la cual se le permite el
uso de dichos bienes en un periodo
determinado y mediante el pago
especificado.
 FINANCIAMIENTO A LARGO
PLAZO:
CREDITO PYME: Otra fuente de
financiamiento mediante la cual se
puede obtener capital de trabajo o
activo fijo para la empresa, además
de que no se necesita garantía,
solo basta con ser aceptado y la
firma del socio mayorista de dicha
empresa.
 FINANCIAMIENTO A LARGO
PLAZO:
MICROCREDITOS: Su principal
objetivo es incentivar a los clientes
para iniciar un pequeño negocio,
es decir, otorgar a las familias con
mas necesidades apoyos con la
finalidad de generar actividades
productivas.
ANÁLISIS DE TIPOS DE
FINANCIAMIENTO

"El financiamiento es el abastecimiento y uso

eficiente del dinero, líneas de crédito y fondos de
cualquier clase que se emplean en la realización de
un proyecto o en el funcionamiento de una empresa"
 Financiamientos a corto plazo
Créditos Bancarios Créditos Comerciales
Son bancos comerciales que manejan utilización de las cuentas por pagar de
las cuentas de cheques de la empresa la empresa como fuente de recursos y
y tienen la mayor capacidad de puede incluir las cuentas por cobrar,
préstamo de acuerdo con las leyes y los gastos a pagar o del
disposiciones bancarias vigentes. financiamiento del inventario.
Ventajas Ventajas
 El banco es flexible en sus  Es un medio más equilibrado y
condiciones. menos costoso de obtener
 Más probabilidades de negociar recursos.
un préstamo.  Da oportunidad a las empresas
 Estabilizarse en caso de apuros de agilizar sus operaciones
con respecto al capital. comerciales.
Desventajas Desventajas
 Un banco muy estricto en sus  Riesgo de que el acreedor no
condiciones. cancele la deuda.
 Puede limitar indebidamente la  Se deben cancelar tasas
facilidad de operación y actuar. pasivas.
Financiamientos a corto plazo
  Pagaré
Es un título de crédito formal y
completo, por medio del cual una
persona se compromete a pagar una
suma de dinero, en un lugar y fecha
concretos, a favor de otra persona o a
la orden de ésta, quedando obligados
solidariamente todos los firmantes.
Ventajas
 Se paga en efectivo
 Alta seguridad de pago al
momento de realizar alguna
operación comercial.
Desventajas
 Acción legal al momento de
surgir algún incumplimiento en
el pago
Línea de Crédito
Significa dinero siempre disponible
en el banco, pero durante un
periodo convenido de antemano.
Ventajas
 Efectivo disponible con el que
la empresa puede contar.
Desventajas
 Se debe pagar un porcentaje
de interés cada vez que la
línea de crédito es utilizada.
 Está reservado para los
clientes más solventes del
banco, y en caso de darlo, el
banco puede pedir otras
garantías antes de extender
la línea de crédito.
Financiamientos a corto plazo
Papeles Comerciales
Consiste en los pagarés no garantizados de
grandes e importantes empresas que
adquieren los bancos, las compañías de
seguros, los fondos de pensiones y algunas
empresas industriales que desean invertir a
corto plazo sus recursos temporales
excedentes.
Ventajas
 Es una fuente de financiamiento
menos costosa que el crédito bancario
 Sirve para financiar necesidades a
corto plazo, como el capital de
trabajo.
Desventajas
 Las emisiones de papel comercial no
están garantizadas
 deben de ir acompañados de una
línea de crédito o una carta de crédito
en dificultades de pago.
 La negociación por este medio genera
un costo por concepto de una tasa
prima.
Financiamiento por medio
de las Cuentas por Cobrar
Consiste en vender las cuentas por cobrar de
la empresa a un factor con forme a un
convenio negociado previamente, con el fin
de conseguir recursos para invertirlos en ella.
Ventajas
 Es menos costoso para la empresa
 disminuye el riesgo de
incumplimiento si la empresa decide
vender las cuentas sin
responsabilidad
 no hay costos del departamento de
crédito.
 la empresa puede obtener recursos
con rapidez.
Desventajas
 El costo por concepto de comisión
otorgado al agente y la posibilidad de
una nueva intervención legal por
incumplimiento del contrato.
Financiamientos a corto plazo
Financiamiento por
medio de los Inventarios
Se utiliza el inventario de la empresa como
garantía de un préstamo, en este caso el
acreedor tiene derecho de tomar posesión
de esta garantía en caso de que la empresa
deje de cumplir.
Ventajas
 Permite aprovechar una importante
pieza de la empresa como es su
inventario
 oportunidad a la organización de
hacer más dinámicas sus
actividades.
Desventajas
 Le genera un costo de
financiamiento al deudor
 El deudor corre riesgo de perder su
inventario en caso de no poder
cancelar el contrato.
Hipoteca a largo plazo
Financiamientos
Es cuando una propiedad del deudor
pasa a manos del prestamista (acreedor)
a fin de garantizar el pago del préstamo.
Ventajas
 Es rentable debido a la
posibilidad de obtener ganancia
por medio de los intereses
generados de dicha operación.
 Da seguridad al prestatario de no
obtener perdida al otorgar
préstamo.
 el prestamista tiene la posibilidad
de adquirir un bien.
Desventajas
 Al prestamista le genera una
obligación ante terceros.
 Riesgo de que surja cierta
intervención legal debido a falta
de pago.
Acciones
Es la participación patrimonial o
capital e un accionista, dentro de la
organización a la que pertenece.
Ventajas
 Las acciones preferentes dan
el empuje necesario y
deseado al ingreso.
 Las acciones preferentes son
el
particularmente útiles para
las negociaciones de función
y adquisición de empresas.
Desventajas
 Diluye el control de los
actuales accionistas y el alto
costo de emisión de
acciones.
Financiamientos a largo plazo
Bonos Arrendamiento
Representan un certificado escrito en el financiero
cual el deudor se compromete a pagar Contrato que se negocia entre el
en un período de tiempo determinado propietario de los bienes (acreedor) y las
una suma específica de dinero, con sus empresas (arrendatario), a la cual se le
intereses correspondientes. permite el uso de esos bienes durante un
Ventajas periodo determinado y mediante el pago
 Son fáciles de vender.
de una renta especifica.
Ventajas
 El empleo de los bonos no
 Evita riesgo de una rápida
cambia ni aminora el control de
los actuales accionistas. obsolescencia para la empresa.
 Dan oportunidades a las empresas
 Con los bonos se mejora la
pequeñas en caso de quiebra.
liquidez y la situación de capital
de trabajo de la empresa. Desventajas
 Un arrendamiento obliga a pagar
Desventajas
una tasa por concepto de
 La empresa debe tener mucho
intereses.
cuidado al momento de invertir
 Resulta más costoso que la
dentro de este mercado.
compra de activo.
Financiamientos a largo plazo

Crédito Pyme
Es otra opción de financiamiento por el
cual se puede obtener capital de
trabajo o adquirir activo fijo para su
empresa.
Ventajas
 forma sencilla para obtener
recursos para tu empresa.
 se puede utilizar también para
obtener capital de trabajo o
adquirir activo fijo.
 Otorga condiciones
preferenciales en requisitos,
tasa y garantías y no se
necesita garantía hipotecaria.
TOMA DE DECISIONES
Así como hay diferentes clases de toma de decisiones,
existen diversos nivele de toma de decisiones dentro de
una empresa.

 Toma de decisiones estratégicas:

Son las que determinan las metas, los propósitos. La
dirección de toda la organización. Se debe hacer notar
aquí que la toma de decisiones estratégicas es
mayormente la tarea de los altos niveles de la empresa.
 Toma de decisiones administrativas
Son las tomadas en los niveles más bajos que los previamente
analizados en las decisiones estratégicas. Las toman los
gerentes de nivel medio, como los jefes de división o
departamento. Estas decisiones se refieren al desarrollo de
tácticas para cumplir las metas estratégicas que definieron los
altos niveles administrativos.
 Toma de decisiones operativas:
Las decisiones operativas se hacen en los niveles inferiores
o de supervisión en la empresa y se refieren al curso de las
operaciones diarias. Estas decisiones determinan cómo se
dirigen las operaciones diseñadas para cumplir con las
decisiones tácticas tomadas por los ejecutivos de nivel
medio.
 CLASIFICACIÓN DE TIPOS DE DECISIÓN

Según los criterios y la forma

como son tomadas las
decisiones, éstas pueden ser
clasificadas en:

 No estructuradas:
En este tipo, quien toma la
decisión debe establecer los
criterios, evaluación y los
puntos de vista para la
definición del problema. Estas
decisiones no cuentan con un
procedimiento definido para
tomarlas.
 Estructuradas:
Son repetitivas, rutinarias y
cuentan con un
procedimiento definido para
tomarlas de forma que cada
vez que se presenten no se
manejen como si fueran
nuevas.

 Semiestructuradas:
En este tipo de decisiones
solo parte del problema tiene
una respuesta ya definida
proporcionada por un
procedimiento que es
aceptado.
 METODO CUANTITATIVO DE TOMA
DE DECISIONES
Matriz de pagos: En la teoría de
decisiones, el resultado de una
decisión depende del escenario o
estado de la naturaleza que se va a
producir. La decisión tomada afecta
sólo a quien toma la decisión y no
altera el estado de la naturaleza. Para
el desarrollo del análisis de decisiones
es fundamental la matriz de pagos
que en realidad es una lista de
posibles estados de la naturaleza
versus las diferentes alternativas de
decisión. Dentro del cuerpo de la
tabla, es decir, para el cruce de cada
estado de la naturaleza y cada
decisión figuran las utilidades (o
pérdidas).
El problema consiste en
determinar qué decisión tomar. En
realidad existen tres estados de la
naturaleza que definen tres tipos
de decisiones, a saber:
 Decisión bajo certeza: Es
aquella decisión en la que se
sabe qué estado de la
naturaleza ocurrirá.
 Decisión bajo riesgo: Es
aquella decisión en la que se
conoce la distribución de
probabilidades de los estados de
la naturaleza.
 Decisión bajo incertidumbre:
Es aquella decisión que se toma
sin conocer la probabilidad de
ocurrencia de los diversos
estados de la naturaleza.
 BAJO INCERTIDUMBRE…
Los criterios analizados a continuación no consideran las
probabilidades de ocurrencia de los distintos estados de la
naturaleza, es decir, las decisiones se toman sin considerar
probabilidades.
 Criterio Maximax: También conocido como criterio “optimista”.
El método consiste en que, tomando como base la matriz de
pagos, para cada decisión se escoge el mejor rendimiento.
Criterio Maximin: También conocido como
criterio “Gerente pesimista”. El método consiste en
que, tomando como base la matriz de pagos, para
cada decisión se escoge el menor rendimiento.
Criterio perjuicio o Minimax: Este criterio requiere que se
construya una nueva tabla (matriz de perjuicios) en la que se
presente el perjuicio neto por cada combinación de decisión y
estado de naturaleza. La tabla de perjuicios se obtiene de la
siguiente manera: se resta el valor de utilidad máxima del estado
de la naturaleza del respectivo valor en la matriz de pagos.
 EFECTOS DEL FINANCIAMIENTO
SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS
La información financiera de un negocio se
encuentra registrada en las cuentas del
mayor. Sin embargo, las transacciones que
ocurren durante el período fiscal alteran los
saldos de estas cuentas. Los cambios deben
reportarse periódicamente en los estados
financieros.
 Financiamiento
Se denomina financiamiento al acto de hacer
uso de recursos económicos para cancelar
obligaciones o pagar bienes, servicios o algún
tipo de activo particular. El financiamiento
puede provenir de diversas fuentes, siendo el
más habitual el propio ahorro.
Para los usuarios de los estados financieros de
las empresas, una de las partes más
importantes a analizar, es la situación
financiera de estas, para tomar las decisiones
más acertadas y con la menor incertidumbre
posible.
 Objetivos de los estados financieros
a) Evaluar la capacidad de la empresa para generar
recursos.
b) Evaluar las razones de las diferencias entre la
utilidad neta y los recursos generados o utilizados por la
operación.
c) Evaluar las capacidades de la empresa para cumplir
con sus obligaciones, para pagar dividendos, y en su
caso, para anticipar la necesidad de obtener
financiamiento.
d) Evaluar los cambios experimentados en la situación
financiera de la empresa derivados de transacciones de
inversión y financiamiento ocurridos durante el periodo.
El conjunto de los cambios en la situación
financiera, muestran la modificación
registrada, en pesos en cada uno de los
principales rubros que la integran, los cuales
determinan el cambio de los recursos de la
entidad durante un periodo.