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GESTION

BUDGÉTAIR
E
Le budget des investissements
AYOUB EL MOTREB MARWANE BENRBIA
supervised by Omar KHARBOUCH
SCHÉMA GÉNÉRAL

Plan stratégique État des immobilisations

Décision d’investir (ou


de désinvestir)

Étude de rentabilité

Sélection d’un investissement

Propositions de financement Structure financière de l’E/se

Sélection du financement

Programmation
Budget
LE CHOIX DE
L’INVESTISSEMENT
Des dépenses d’investissement
Investir génère
Flux nets de trésorerie

t0 t1 t2 t3 t4 tn
temps

-I0 F1 F2 F3 F4 Fn flux

Un investissement est jugé rentable si les flux qu’il génère


compensent les dépenses d’investissement en dégageant une
marge pour l’entreprise.
LES CRITÈRES DE CHOIX DES
INVESTISSEMENTS
 Les plus utilisés:
 le délai de récupération avec ou sans actualisation des flux
 La VAN
 Le TRI
 L’indice de profitabilité
LE CHOIX DU FINANCEMENT
 Choisir le mode de financement qui permet de réaliser l’investissement choisi au moindre
coût

Impact sur les flux


Financements
Bilan CPC

to : t 1 à t n:
Fonds propres -valeur d’acquisition -dotations aux amortissements
+économie d’impôt sur les dotations
to : t 1 à t n:
-valeur d’acquisition -intérêts
Emprunt +montant de l’emprunt -dotations aux amortissements
t1 à tn: +économie d’impôt sur les intérêts et
-remboursements dotations

to : t 1 à t n:
-dépôt de garantie -redevances de crédit-bail
Crédit-bail tn : +économie d’impôt sur les redevances
+récupération du dépôt de garantie
-coût du rachat de l’immobilisation
LA BUDGÉTISATION DES
INVESTISSEMENTS
 Les retombées d’un investissement s’inscrivent à moyen et long termes.

 Leurs prévisions sont exprimées dans « le plan de financement »

 Le budget annuel des investissements ne retient que les conséquences


financières de ce plan pour l’année budgétée.
LE PLAN DE FINANCEMENT
 C’est un état prévisionnel pluriannuel des emplois et des
ressources liés aux projets de développement et à leurs
financements.
 On retrouve:

En emplois: En ressources:
 La capacité d’autofinancement
 frais d'établissement
 Les cessions d’immobilisation
 Les acquisitions d’immo
 Les subventions d’investissement reçues
 Les remboursements des dettes
 emprunt bancaire
financières
LE BUDGET DES
INVESTISSEMENTS
 Reprend les éléments du plan en les détaillant par projet sur
l’exercice budgétaire.

 Le suivi doit faire ressortir, mois par mois, les dates:


 d’engagement : à partir desquelles l’E/se ne peut revenir sur sa
décision d’investissement sans payer des dédits

 de réception : conditionnent le démarrage des activités de fabrication

 de règlement : ce sont les décaissements qui auront une incidence


sur la trésorerie
LE BUDGET DES
INVESTISSEMENTS
MERCI

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