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LE RISQUE DE CHANGE

UN EXERCICE SOUVENT PERILLEUX«

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 Définir les besoins Évaluer l¶ exposition au risque Fixer le niveau d¶acceptation du risque Choisir l¶instrument Mise en œuvre et suivi de la couverture  .

4 techniques pour se prémunir du  .

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profitant ainsi de l¶évolution favorable du cours. il abandonnera l¶option et achètera ou vendra la devise concernée au prix du marché. mais s¶engage à vendre ( vendeur d¶un call ) ou à acheter ( vendeur d¶un put ) la devise concernée au prix fixé. Son risque de perte est donc limité au montant de la prime payée. une devise déterminée à un prix convenu dès le départ ( prix d¶exercice ) pour une échéance déterminée. . Le vendeur d¶option. L¶acheteur de l¶option n¶exercera son droit que si l¶évolution du cours lui est favorable . quant à lui. ou de vendre ( put ). perçoit la prime. L¶0PTION DE CHANGE Définition : Une option change confère à celui qui l¶achète ( en payant une prime ) le droit d¶acheter ( call ). Dans le cas contraire.

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80 0.855 0. Si le cours du dollar est inférieur à 0.83 0.88 0. Il obtient le dollar à un prix garanti de 0.77 0. Il perd la prime.83 ¼ alors l¶acheteur exerce l¶option.        Gain Achat d¶un call USD/EUR ou Prix exercice : 1 USD = 0.91 0.83 ¼ perte Prime : 3%. mais il achète le dollar au comptant à un prix plus avantageux.83 moins la prime payée. soit : 0.94 0 Cours Prime payée USD /EUR Abandon de l¶option Exercice de l¶option Si le cours du dollar est supérieur à 0. .77 0.83 ¼ alors l¶acheteur abandonne l¶option.025¼ 0.

L¶0PTION DE CHANGE       .

> Mais la prime à payer peut s¶avérer élevée surtout sur des devises de forte volatilité et pour des échéances éloignées. .     > L¶avantage principal des options de change réside dans la possibilité qu¶elles offrent de profiter de l¶évolution favorable des cours. La position n¶est donc pas figée.

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.Pour les opérations ponctuelles : Garanties NEGO .

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.Pour les courants d¶affaires réguliers : garantie CIME .

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ETES VOUS CONVAINCUS DE L¶IMPORTANCE DE LA MAITRISE DES OUTILS PERMETTANT DE GERER LE RISQUE DE CHANGE ? c .