Institut supérieur d’informatique et de gestion de Kairouan

1ère année Master de recherche en Finance

Thème :Les organismes de placement collectif

Elaborée par : Faouel Bassma

Kassem oumayma

Année Universitaire 2020-2021

 PLAN
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01 Définition OPC

02 Les organismes de placement collectif en

valeurs mobilières (OPCVM)

03
Les fonds communs de créances (FCC).
 1-Définition de OPC
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 Les Organismes de placements collectifs (OPC) sont des instruments

financiers mis au point par des sociétés agréées afin de gérer l’épargne
publique selon une orientation définie à l’avance. Ce sont en quelque
sorte des portefeuilles collectifs gérés par des professionnels.

 Cette catégorie regroupe les organismes de placement collectif en

valeurs mobilières (OPCVM) et les fonds commun de créance (FCC).
 2-Les organismes de placement collectif en
valeurs mobilières (OPCVM)(1)
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 Ces Organismes offrent aux investisseurs un placement à moyen ou

long terme tout en bénéficiant :
- des avantages liés à la diversification du risque avec le minimum de
mise,
- la technicité des professionnels qui gèrent ces organismes,
- de la liquidité et de la transparence totale.

 Ces Organismes gèrent des portefeuilles collectifs de valeurs mobilières

pour les comptes de leur clientèle (particuliers ou institutionnels). On
distingue les sociétés d’investissement à capital variable (SICAV) et les
fonds commun de placement (FCP).
 Les organismes de placement collectif en valeurs
mobilières (OPCVM)(2)
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A. Les sociétés d’investissement à capital variable (SICAV):

 ont pour objet l’acquisition et la gestion, pour leur propre compte,
d’un portefeuille de valeurs mobilières exclusivement à partir de leurs
fonds propres.

 L'actif des sociétés d'investissement à capital variable doit être

composé de façon constante de valeurs mobilières, de titres émis ou
garantis par l’état.

 Leur capital minimum à la souscription est de 300 000 dinars.

 Les organismes de placement collectif en valeurs
mobilières (OPCVM)(3)
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A. Les sociétés d’investissement à capital variable (SICAV):

(suite )

 Les actions SICAV sont représentatives de portefeuilles de placements

collectifs en Bourse, ces titres sont gérés par les professionnels du
marché, ils sont proposés par la majorité des Banques ainsi que par
les intermédiaires en Bourse

 Les actions SICAV sont des produits non négociables en Bourse, on

distingue les SICAV mixtes dont les portefeuilles sont constitués de
titres de capital et de titres de créances et les SICAV obligataires qui
ne comprennent que des titres de créances.
 Les organismes de placement collectif en
valeurs mobilières (OPCVM)(4)
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B . les fonds commun de placement (FCP):

 Ils ont le même objectif de gestion que les SICAV, mais leur forme juridique
est différente, ils n’ont pas de personnalité morale puisque les FCP ne sont
pas des sociétés mais des co-propriétés.

 Les FCP disposent d’une structure de fonctionnement très souple (pas

d’assemblée, de conseil d’administration ni de personnel), la gestion est
confiée à un gérant (une banque, un intermédiaire en bourse, une société de
gestion) et la conservation des fonds et des titres revenant aux copropriétaires
du fonds est confiée à un dépositaire (une banque ou une personne morale
agréée par le ministère des finances).
 Les organismes de placement collectif en valeurs
mobilières (OPCVM)(5)
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En 2005 il y a eu création des fonds d’amorçage et des fonds communs de

placement à risque:

Les fonds d’amorçage : ( loi n°2005-58 du 18 juillet 2005)

ont pour objet le financement des projets innovant avant la phase de leur
démarrage effectif. L’intervention de ces fonds consiste à :
- Aider les promoteurs à exploiter les brevets d’invention .
- Achever l’étude technique et économique du projet .
- Développer le processus technologique du produit, avant la phase de
commercialisation .
- Achever le schéma de financement.
 Les organismes de placement collectif en valeurs
mobilières (OPCVM)(6)
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Les FCP à risque : ( loi n°2005-58 du 18 juillet 2005)

ont principalement pour objet la participation, pour le compte des

porteurs de parts et en vue de sa rétrocession, au renforcement des fonds
propres des entreprises.

les FCPR interviennent au moyen de la souscription ou de l’acquisition,

d’actions ordinaires ou à dividende prioritaire sans droit de vote, de
certificats d’investissement, de titres participatifs, d’obligations
convertibles en actions et de parts sociales.
 3-Les fonds communs de créances (FCC)
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Il s’agit d’une co-propriété dont l’objectif est l’acquisition des créances saines

( ni douteuses ni litigieuses) , résultant d’opérations de crédit et dont la durée à

courir est supérieure à trois ans (les titres de créances détenues par des
établissements de crédit).

 L’objectif est de transformer ces créances en titres négociables destinées à être

cédés sur le marché financier : c’est la titrisation des créances. (La titrisation est
introduite comme technique de mobilisation de l’épargne longue et de
refinancement pour les banques)
 3-Les fonds communs de créances (FCC)
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la couverture contre les risques de non-recouvrement des créances

acquises par le FCC se fait à travers les moyens ci-après :

- la cession au fonds d'un montant de créances excédant le montant des
parts émises .

- l'émission de parts spécifiques supportant le risque de défaillance des

débiteurs des créances.

- l'obtention d'une garantie accordée par une banque ou un organisme

d'assurance en vertu de laquelle ils ne peuvent différer le paiement .

- l'existence de garanties adéquates attachées aux créances acquises.