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Chapitre 1: Aperçu des états

financiers

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Carte ou labyrinthe

• Une carte aide son utilisateur à atteindre une


destination souhaitée grâce à la clarté de la
représentation.
• Un labyrinthe tente de confondre son
utilisateur en introduisant délibérément des
éléments contradictoires et des complexités qui
empêchent d'atteindre l'objectif souhaité.
• Les états financiers peuvent être à la fois une
carte et un labyrinthe.

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États financiers sous forme de
carte

• Former la base pour comprendre la


situation financière d'une entreprise
• Permettre aux utilisateurs d'évaluer la
performance financière historique et
prospective
• Présenter des représentations claires
de la santé financière d’une entreprise

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Les états financiers comme un
labyrinthe

• Une quantité impressionnante


d'informations
• Audit peu fiable
• Politiques complexes et exigences en
matière de rapports
• Une grande discrétion accordée à la
direction
• Informations clés masquées ou omises
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Les principaux objectifs de ce livre sont de
• veiller à ce que les états financiers servent de
carte et non de labyrinthe,
• démontrer comment lire et évaluer les états
financiers,
• fournir les outils et les techniques nécessaires
pour effectuer une analyse complète des états
financiers, et
• encourager la prise de décision intelligente.

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Utilité des informations
• Situation financière
• Succès des opérations
• Politiques et stratégies de gestion
• Aperçu des performances futures

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Volume d'informations
• États financiers

• Notes aux états financiers

• Le rapport de l'auditeur

• Résumé quinquennal des principales données financières

• Cours boursiers hauts et bas

• Discussion et analyse des opérations par la direction

• Autre matériel

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Volume d'informations
• Principes comptables généralement reconnus (PCGR ou
GAAP)

• Securities and Exchange Commission (SEC)


• Conseil des normes de comptabilité financière (FASB)
• Conseil des normes comptables internationales (IASB)

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Figure 1.1 FASB/SEC Relationship

FIGURE 1.1 FASB/SEC Relationship

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Économie mondiale
• Besoin de normes comptables
internationales
• Absence de recommandation de la SEC pour
l'adoption des normes IFRS aux États-Unis
• Le texte se concentre sur les GAAP des États-
Unis, mais le processus d'analyse illustré
peut être appliqué aux rapports basés sur les
IFRS.

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Où trouver les états financiers d'une entreprise
• Rapport annuel
 États financiers
 Matériel de relations publiques
 Envoyé aux actionnaires et investisseurs
potentiels
• Site Web d'entreprise

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Les états financiers
• Bilan (ou état de la situation
financière)
• Compte de résultat
• État des capitaux propres
• État des flux de trésorerie
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Le Bilan
1-13

Aussi appelé état de la situation financière

Affiche la situation financière de l'entreprise à une


date donnée

Les Actifs

Passifs

Capitaux propres

1-13
Le compte de résultat
1-14

Présente les résultats des opérations de la période


comptable:

Revenus

Dépenses

Bénéfice ou perte net

Bénéfice ou perte net par action

1-14
1-15
L'état des capitaux propres

Rapprochera les soldes d'ouverture et de fin de


tous les comptes qui apparaissent dans la
section capitaux propres du bilan
Certaines entreprises préparent un état des
bénéfices non répartis qui rapproche les soldes
d'ouverture et de fin du compte des bénéfices
non répartis.

1-15
1-16

L'état des flux de trésorerie


Fournit des informations sur les entrées et sorties de
trésorerie au cours d'une période comptable:

Activités d'exploitation

Activités de financement

Activités d'investissement

1-16
Notes aux états financiers

• Partie intégrante des déclarations


• Résumé des politiques comptables
du cabinet
• Détails sur des comptes particuliers
• Autres informations
complémentaires

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1-18

Notes aux états financiers

Présenter des détails sur des comptes particuliers


 Inventaire
 Immobilisations corporelles
 Investissements
 La dette à long terme
 Comptes de capitaux propres

1-18
1-19
NOTES AUX ÉTATS
FINANCIERS

Inclure d'autres informations


 Acquisitions ou désinvestissements majeurs
 Régimes de retraite, de retraite et d'options d'achat
d'actions des dirigeants et des employés
 Contrats de location
 Durée, coût et échéance de la dette

1-19
1-20
NOTES AUX ÉTATS FINANCIERS

Peuvent Inclure d'autres informations


 Procédure judiciaire en attente
 Impôts sur le revenu
 Éventualités et engagements
 Résultats d'exploitation trimestriels
 Segments opérationnels

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Le rapport de l'auditeur

• Atteste de la sincérité de la
présentation des états financiers
• Loi Sarbanes-Oxley (SOX) de 2002
• Auditeurs internes et auditeurs
externes

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Le rapport de l'auditeur

• Types de rapports
 Rapports non qualifiés
 Rapports qualifiés
 Opinion adverse
 Clause de non-responsabilité
 Opinion sans réserve avec langage
explicatif

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1-23
Discussion et analyse de la
direction

Parfois étiqueté «Examen financier»

Contient des informations introuvables dans les


données financières

Comprend la couverture des tendances


favorables ou défavorables et des événements
ou incertitudes importants dans des
domaines particuliers

1-23
1-24 Discussion et analyse de la
direction
Sources de liquidité internes et externes
Toute insuffisance matérielle de liquidité et
comment y remédier
Engagements de dépenses en capital, objet de ces
engagements et sources de financement
attendues
Changements anticipés dans la composition et le
coût des ressources de financement

1-24
1-25 Discussion et analyse de la
direction
Transactions inhabituelles ou peu fréquentes qui
affectent le résultat des activités poursuivies
Événements entraînant des changements
importants dans les relations coûts / revenus
(par exemple, augmentation future des prix)
Répartition des augmentations des ventes en
composantes prix et volume

1-25
1-26 Utilité de Discussion et
analyse de la direction
Les entreprises décrivent bien les événements
historiques.

Très peu d'entreprises fournissent des prévisions


précises et significatives.

Les explications sur les raisons pour lesquelles


des changements se sont produits dans la
rentabilité et la liquidité sont utiles.

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Résumé quinquennal(5 ans) de certaines
données financières et données de marché

• Ventes nettes ou revenus d'exploitation


• Revenu ou perte des activités poursuivies
• Total des actifs
• Obligations à long terme et actions
privilégiées remboursables
• Dividendes en espèces par action
ordinaire
• Deux ans de cours des actions ordinaires
haut et bas par trimestre
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Pandora (alias «PR Fluff»)

• Photographies couleur
• Graphiques
• Lettre aux actionnaires du PDG
• Autres éléments pour rendre le
rapport attractif
• Souvent informatif mais parfois
trompeur
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Déclaration de procuration

• Utilisé pour solliciter les votes des


actionnaires
• Important pour évaluer qui gère
l'entreprise, comment la direction
est payée et les problèmes de
conflit d'intérêts

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Informations manquantes et difficiles
à trouver

• Relations de travail avec la direction


• Moral et efficacité des employés
• Réputation de l'entreprise auprès
des clients
• Prestige de l’entreprise dans la
communauté
• Efficacité de la gestion
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• Dispositions pour la relève de la
direction
• Exposition potentielle aux
changements de réglementation
• Publicité dans les médias
• Entreprises opérant dans plusieurs
secteurs d'activité non liés

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Caractéristiques, hypothèses, principes et
base de comptabilité
• Matérialité
• Comparabilité
• Cohérence
• L'hypothèse de continuité de
l'exploitation
• L'hypothèse de la période de temps
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Caractéristiques, hypothèses,
principes et base de comptabilité
• L'hypothèse de l'unité monétaire
• Le principe de comptabilisation des
revenus
• La base de comptabilité d'exercice
• La comptabilité de caisse
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Choix comptables
• Pouvoir discrétionnaire de la direction
dans l'application des règlements sur les
rapports
• Des méthodes comptables différentes ont
un impact sur la comparabilité des
entreprises
• Données financières adaptées à des
périodes de temps particulières
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Complexités et qualité de
l'information financière
Moment de la comptabilisation des revenus et des
dépenses
• Comptabilité d'exercice
 Reconnaît les revenus lorsqu'ils sont gagnés
 Reconnaît les dépenses lorsqu'elles sont engagées
 Reconnaît les revenus et les dépenses
indépendamment des entrées et sorties de trésorerie
 Implique des jugements de la direction sur le timing

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Complexités et qualité de
l'information financière

Articles discrétionnaires
• Réparation et entretien d'équipement
• Marketing et publicité
• Recherche et développement
• Expansion du capital
• Remplacement des actifs de l'usine
• Développement de nouvelles gammes de
produits
• Cession d'une division opérationnelle
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Complexités et qualité de
l'information financière

Articles discrétionnaires
• Les choix de gestion ont un impact
immédiat et à long terme sur la
rentabilité (peut-être pas dans le
même sens).
• L'analyste financier doit examiner les
politiques de la direction concernant
les éléments discrétionnaires.

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Le voyage à travers le
labyrinthe se poursuit

Chapitre 2 - Le bilan
Chapitre 3 - Compte de résultat et
état des capitaux propres
Chapitre 4 - État des flux de
trésorerie
Chapitre 5 - L'analyse des états
financiers
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