Mechanisms to Mitigate Moral Hazard in the Decision to Outsource K A R E N L . S E D AT O L E , D I M I T R I S V R E T T O S , AND S A L LY K . WI D E N E R ‡
Journal of Accounting Research
Vol. 50 No. 2 May 2012
Préparé par: Présenté à :
Myriam Ines Seydou Mme Karine Pelletier
1 • INTRODUCTION • OBJECTIFS • PROBLÉMATIQUE • REVUE DE LITTÉRATURE • CONTRIBUTION À LA LITTÉRATURE SOMMAIRE • HYPOTHÈSES • MÉTHODOLOGIE DE RECHERCHES • PRINCIPAUX RÉSULTATS • CONCLUSION
2 Contrôle de gestion: fonction visant à influencer les comportements des managers pour mettre en œuvre la stratégie de l'organisation.
Aléa Moral : décrit une situation d’asymétrie de
INTRODUCT l’information où une partie n'observe pas parfaitement les actions entreprises par l'autre partie. ION Externalisation: désigne le transfert de tout ou partie d'une fonction d'une organisation (entreprise ou administration) vers un partenaire externe.
3 Les acteurs principaux: • Administrateurs • Dirigeants • Propriétaires
MOTS CLÉS Les mots clés : • Aléa moral • Aversion au risque • Atténuation • Externalisation • Gestion opérationnel • Économie de coûts de transaction • Efficiences de production 4 Les raisons de l’externalisation :
• Réaliser des économies significatives
• Réduire les dépenses d'investissement OBJECTIFS • Réduire le levier opérationnel • et diminuer aussi le risque systématique
5 Compromis Risque de risques- transaction récompenses idiosyncratique
RISQUES
Risque systématique
6 Est-ce que Les mécanismes de contrôle de gestion expliquent les décisions d'externalisation?
Quelques sous questions sur :
CADRE • L’utilisation de la rémunération incitative des PDG ;
• La sensibilité du portefeuille du chef de la direction, THÉORIQUE mesures de l'efficacité de la production interne et le niveau d'externalisation; • La maintenance pour réaliser des économies de coûts. 1-OBJECTIFS
7 CADRE THÉORIQUE • L'externalisation est une décision stratégique avec une 2- REVUE surveillance gouvernementale (Ghobrial [2005]). • La théorie de l'agence suggère que deux mécanismes de DE contrôle, la rémunération incitative et le suivi (Jensen et
LITTÉRATU Meckling [1976], Smith et Stulz [1985], Hermalin et Weisbach
[1998]).
RE • le degré d'externalisation est fonction des économies
potentielles sur les coûts de production (Williamson [1985]). • Les incitations aux options d'achat d'actions augmentent la sensibilité de la rémunération du PDG à la volatilité du rendement des actions (Jensen et Meckling [1976]; Guay[1999]).
8 CONTRIBUTI • Réponse aux critiques des recherches antérieures (par exemple, ON À LA Baiman [1990]) : test sur l’économie de coûts de transaction et les LITTÉRATUR concepts théoriques des mécanismes de contrôle de gestion.
E • Recherches antérieures sur les pressions institutionnelles affectent
les décisions d'externalisation (cf. Balakrishnan et al.[2010]).
• Association entre les incitations à la prise de risque et les
comportements à risque de manière plus générale.
9 HYPOTHÈSES (1)
10 Trois attributs critiques identifiés par l’économie des coûts de transaction:
HYPOTHÈSE S (2) LA RARETÉ DES L'INCERTITUDE LA SPÉCIFICITÉ TRANSACTIONS DES ACTIFS
11 • H1: L'externalisation est associée négativement à la transaction, aux économies d'échelle, aux avantages de portée par rapport au fournisseur extérieur et positivement à la conception du poste contraintes au niveau des effectifs de production;
HYPOTHÈSE • H2 : Interaction négative entre les économies internes de l'échelle et
la sensibilité des avoirs du portefeuille des PDG aux variations du S (3) cours des actions (Delta) et leurs effets sur l'externalisation, une interaction positive entre la conception des emplois en interne et delta et une interaction positive entre le risque de transaction et la sensibilité des PDG à la volatilité du rendement des actions (Vega);
• H3 : Interaction négative entre les économies internes, la
surveillance et leur effet sur l'externalisation. 12 • Données d'externalisation de la maintenance pour les compagnies aériennes de passagers aux États-Unis composés d'observations de première année pour 30 transporteurs de passagers américains cotés en bourse de METHODOLO 1992 à 2009 (un total de 273 observations de première GIE année); • Base de données ExecuComp et les déclarations de procuration de l'entreprise (via collecte manuelle); 1- • Données financières à partir de COMPUSTAT; ECHANTILLO • Données sur la syndicalisation du personnel des opérations de maintenance et les entreprises en difficulté dà partir des N ET rapports annuels des transporteurs ; DONNÉES • Rapport annuel 2008 d'Alaska Airlines.
13 Mesure du risque de transaction Les variables : • Fréquence d’utilisation des aéronefs • Concentration • densité de vol METHODOLOGIE • capacité en siège • l’âge moyenne 2. TEST DE VALIDITÉ DES HYPOTHÈSES (1) Résultats allant de 0 à 5;
14 Mesure des efficacités de production METHODOLOGIE Les variables : • ASM : L'unité d'échelle de production dans l'industrie du 2. TEST DE transport aérien (le nombre de sièges à bord d'un avion multiplié par le nombre de kilomètres parcourus) VALIDITÉ DES • ASM grand => taille de ses opérations est grande => les HYPOTHÈSES (2) économies d'échelle, les activités de maintenance sont élevés • Contraintes dans la conception de l’emploi
15 METHODOLO GIE • Mesure des mécanismes de contrôle de gestion 2. TEST DE Les variables : VALIDITÉ DES • DELTA est la sensibilité de la valeur du portefeuille d'actions du PDG à une variation de 1% du cours de HYPOTHÈSES l'action (3) • VEGA est la sensibilité de la valeur du portefeuille d'options d'achat d'actions de l'exécutif à une variation de 1% de la volatilité du rendement des actions 16 Variables de contrôle METHODOLO GIE Spécifique au PDG • les préoccupations professionnelles du PDG
2. TEST DE • le pouvoir du PDG sur le conseil
• le PDG est à la fois président du conseil et président VALIDITÉ DES • la propriété des PDG de l'entreprise HYPOTHÈSES (4) Spécifique à l’entreprise • Effet levier 17 • Autres participations PRINCIPAUX RÉSULTATS
18 • Les activités de maintenance sont conservées lorsque le risque de PRINCIPAUX transaction idiosyncratique est élevé et lorsque la compagnie aérienne peut bénéficier des efficiences de production internes RÉSULTATS • les coefficients sur PDG VEGA et SURVEILLER sont positivement associés à l'externalisation de la maintenance; • PDG VEGA incite les PDG à s'engager dans des niveaux d'externalisation plus élevés, tandis que les PDG plus puissants; • le delta d'incitation incite les gestionnaires à tirer profit des efficiences de production internes associées aux économies d'échelle; • le delta d'incitation n’incite pas les gestionnaires à utiliser l'externalisation comme moyen pour réduire des contraintes de conception des emplois ; 19 • delta incite le PDG à entreprendre des projets de VAN positifs pour AVENUE DE Est-ce que ces mécanismes de gestion utiliser pour atténuer les risques d’externalisation sont valables RECHERCHE pour les entreprises familiales ? S
