L’analyse financière du bilan

CHEMLAL Mohamed
Chapitre1 : Analyse du bilan :
section1: Approche fonctionnelle

I- Présentation du bilan fonctionnel (fonctions et objectifs)

II- Etablissement du bilan fonctionnel

III- Analyse de l’équilibre financier: FR , BFR , TN

section2: Approche financière

I- Présentation du bilan financier (fonctions et objectifs)

II- Etablissement du bilan financier

III- Analyse de solvabilité et liquidité

Généralité

 L’analyse financière, appelée

également patrimoniale, est une
technique qui repose sur les notions de
solvabilité (c à d sa capacité à couvrir
ses dettes exigibles à l’aide de ses
actifs liquides) et de liquidité de
l’entreprise.
L’objectif du bilan financier

Le Bilan Financier a pour objectif de

déterminer le risque de défaillance d’une
entreprise (faillite). Ce risque est supérieur
au risque de perte.
L’objectif du bilan financier

 Le bilan financier ou bilan de liquidité est

établit dans le but :
 D'évaluer le patrimoine réel de l'entreprise
 D'apprécier sa solvabilité à court terme
 Évaluer la liquidité du bilan
La structure du bilan
financier
Les masses du bilan financier

L'établissement d'un bilan financier s'avère

nécessaire car, il est le seul à classer les
éléments de l'actif et du passif du bilan selon
des critères bien précis appelés «liquidité» et
«exigibilité». Ainsi, les éléments de l'actif du
bilan sont classés selon un critère de
«liquidité croissante» et de passif selon
«exigibilité croissante».
 Cependant comment sont répartis les
éléments du bilan financier?

 D'un point de vue financier, les emplois ou

éléments de l'actif du bilan sont divisés en
deux grandes masses :
 selon le critère de liquidité croissante :

 sont classés en premier les éléments de

l'actif dont le séjour dans l'entreprise est
supérieur à un an.

 Et ensuite les éléments de l'actif à moins

d'un an
 De même les éléments du passif du bilan
financier sont classés par ordre d'exigibilité
croissante:

 Les capitaux
 les dettes a long terme
 les dettes à court terme
 Donc le "bilan financier" diffère du "
bilan comptable" par son rôle et sa finalité à
savoir le classement des ressources selon
leur exigibilité et des emplois selon leur
liquidité.
 Donc Il parait utile de faire une réévaluation
préalable des postes du bilan comptable, ce
qui permettrait d’apprécier correctement la
situation financière de l’entreprise.
B - Les retraitements :

RECLASSEMENT AC TIFS+AN KP
Valeurs
immobilisées
INTEGRATION

PASSIF
ACTIF
ACTIFS COURTS
Valeurs DLMT
CORRECTION d’exploitations

V .réalisables
ELIMINATION DCT
V .disponibles
 Revalorisation des éléments d’actif

 Les immobilisations en non valeurs : du point de vue financier, elles

correspondent à un actif fictif, sans valeur ; leur montant doit être
supprimé du total actif immobilisé et donc des capitaux propres.
 Les actifs du bilan doivent être traiter à leur a valeur vénale , ce qui peut être
à l’origine des plus ou moins values ,qu’il faut ajouter ou retrancher de l’actif et
des capitaux propres PV ou MV = valeur réelle- valeur comptable
 Les immobilisations financières (prêt plus d’un an..) il faut s’assurer
que tous les éléments sont plus d’un an ; si une créance ou un prêt
doit rembourser à mois d’un un il faut le reclasser dans l’ Actif Court.
 Stock outil : c’est le stock de sécurité qui conditionne la continuité du
cycle d’exploitation. Le montant de ce stock qui est destiné à rester
durablement dans l’entreprise, doit être retrancher de l ‘Actif Court et
ajouté à l’actif immobilisé.
 Les écarts de conversion actifs ils sont dus soit à une augmentation
de la dette soit à une baisse de créance. Ils concernent les éléments
d’actif conclu en devise et traduit en DH dans la comptabilité de
l’entreprise sur la base du dernier cours de change connu à la date de
clôture de l’exercice. Ces écarts traduisent des pertes de change
latentes .Du point de vue financier si ces pertes sont observées par
une provisions pour risques et charges, il faut donc annuler l’ECA avec
la provision . Dans le cas contraire ( cad aucune provision n’est
constituée) on élimine l’ECA de l’actif et donc des capitaux propres.
 Les effets de commerce facilement escomptable ainsi que les titres
et valeurs de placement facilement négociables sont à assimilés à
des disponibilités.

Revalorisation des éléments du passif

 La répartition du bénéfice de l’exercice : la partie distribué sous forme de

dividendes aux associés est considérée comme une dette à court terme, et
donc à reclasser dans les DCT
 Les dettes : selon l ‘ETIC , si elles sont à court terme on les reclasse au poste
DC T si elles sont a long terme on les reclasse dans le poste DLMT
 Comptes d’associés créditeurs s’ils sont bloqués leur montant sera assimilé
au DLMT.
 pour risques et charges: selon les informations,
-si elles n’ont pas d’objet réelle et donc non admises par le fisc, elles doivent
être intégrées dans le bénéfice imposable : donc 30% de leur montant
constitue une dette de l’entreprise envers l’état et donc à relogé dans le DCT,le
reste (soit70%) dans les KP.
- Par contre si elles ont un objet réelle on les relogent dans les dettes à LMT ou
les dettes à court terme selon l’échéance des ces provisions 
 Le compte d’écart de conversion passif fait apparaître les gains latents
provenant, soit d’une augmentation des créances, soit d’une diminution des
dettes. Au plan financier, lorsqu’il existe une probabilité assez forte pour que
ces gains latents se transforment en gains de change effectifs, ils peuvent être
considérés comme un élément du résultat. On les assimile donc à des capitaux
propres. Au plan fiscal, il faudrait constater un impôt latent de 30% à reclasser
dans les dettes à moins d’un an (Etat créditeur), si les gains de change latents
n’avaient pas été réintégrés extra-comptablement au résultat fiscal.
Par contre, si ces gains latents n’ont pas de forte chance de se transformer en
gains effectifs, il convient (en application du principe de prudence) d’éliminer
les écarts du passif (gains non réalisés). Parallèlement, le montant de ces
écarts doit être, selon les cas, diminué des créances correspondantes ou
ajouté aux dettes correspondantes (on retrouve ainsi la valeur initiale des
créances ou des dettes)
 8-Provisions pour risques et charges:
 1- Si la provision correspond à un risque ou une charge réelle,
l'entreprise aura à payer le montant du risque ou de la charge. On
peut donc assimiler le montant de la provision à une dette, qu'on
classera à long terme ou à court terme selon l'échéance à
laquelle on aura à payer la charge en question.

 2- Si la provision ne correspond pas à un risque ou à une charge

réelle, l'entreprise aura à réintégrer la provision dans le compte
de résultat

 - la part de l'impôt latent sur la provision doit être reclassée

en dettes (à CT ou à LT selon l'échéance)
- le reste (provision nette de l'impôt latent) doit être reclassé dans
les capitaux propres.
Outils d’analyse patrimoniale

I -Actif net corrigé

II- Fonds de Roulement

Financier
I- L’analyse de solvabilité

 Actif net corrigé = Actif total réévalué- Dettes

totales
Actif net corrigé = Ressources Propres
L’AN permet d’évaluer la solvabilité de
l’entreprise.
(les banques exigent que l’actif net dépasse
30% du total du passif)
II. Le fonds de roulement financier
(FRF)

A- Définition:
Le fonds de roulement financier permet d’apprécier
l’équilibre financier de l’entreprise; il est un indicateur
de sa solvabilité et de son risque de cessation de
paiements.

Le FRF représente une marge de sécurité financière

pour l’entreprise et une garantie de remboursement
des dettes à moins d’un an pour les créanciers.
I. Le fonds de roulement financier (FRF)

B- Calcul:
Le fonds de roulement financier s’obtient par
différence entre deux masses du bilan
financier.

Il se détermine de deux façons:

Par le haut du bilan Par le bas du bilan

I. Le fonds de roulement financier (FRF)

Par le bas du bilan

Actif à moins d’un an

_

Passif à moins d’un an

Cette méthode permet de calculer la capacité de

l’entreprise à couvrir ses dettes à court terme en liquidant
ses actifs courts.
I. Le fonds de roulement financier (FRF)

Le FRF est mis en évidence par le

représentation graphique du bilan financier:

Actif à plus d’un an

Passif à plus d’un an
Fonds de Roulement
Financier

Actif à moins d’un an

Passif à moins d’un
an
I. Le fonds de roulement financier (FRF)

Deux situations peuvent se présenter:

Fonds de roulement Fonds de roulement
financier positif financier négatif

L’entreprise est en principe solvable a Les risques d’insolvabilité sont

court terme probables.
II. Les Ratios
Ratio d’autonomie
financière
Capitaux propres
Total des dettes
Ce ratio mesure la capacité de
l’entreprise à s’endetter
Plus ce ratio est élevé, moins
l’entreprise est endettée.
Ratio de solvabilité
générale
Total actif
Total des dettes
Ce ratio mesure la capacité de
l’entreprise à payer l’ensemble
de ses dettes en utilisant ses
actifs.
Il doit être supérieure à 1.
La synthèse
Définition du bilan financier :

 On appelle "bilan financier" un bilan comptable

reconstruit pour que:

- les postes de l'actifs soit classés par ordre de

liquidité croissante et que
- les postes du passif soient classés par ordre
d'exigibilité croissante.

On vise à retrouver de manière la plus pure

possible l'optique liquidité-exigibilité.
Définition du bilan financier :

 Le bilan comptable français du PC82 est

un bilan qui résulte d'un compromis entre
deux optiques différentes:
    - l'optique "liquidité-exigibilité" qui était
à la base de la construction du bilan
comptable de 1957 en vigueur jusqu'en
1982,
    - l'optique "fonctionnelle" plus
nouvelle.
Définition du bilan financier :

 Le bilan comptable contient donc des

postes relevant encore de l'optique
liquidité-exigibilité tandis que d'autres
relèvent de l'optique fonctionnelle.
 Construire le bilan financier revient à
retraiter les postes pour leur donner à
tous une présentation conforme à
l'optique du prêteur
Le fond de roulement financier
 Définition:
Le fonds de roulement financier permet
d’apprécier l’équilibre financier de l’entreprise;il
est un indicateur de sa solvabilité et de son
risque de cessation de paiements.
Le FRF représente une marge de sécurité
financière pour l’entreprise et une garantie de
remboursement des dettes à moins d’un an pour
les créanciers.
Il s’obtient par la différence entre 2 masses du
bilan financier.
Il est déterminer de deux façons :

 Par le haut du bilan =passif à plus d’un an

–actif à plus d’un an

 Par le bas du bilan =actif à moins d’un an-

passif à moins d’un an