Contabilidade e Anlise de Balanos

Silvia Pereira de Castro Casa Nova

(silvianova@usp.br)

Daniel Ramos Nogueira

(danielrnog@hotmail.com)

1 Contabilidade e Anlise de Balanos

Enfoques de Anlise
Administrador interno: avaliao do desempenho geral da empresa

Analista externo: objetivos mais especficos de acordo com a posio de credor ou investidor

Capacidade de liquidao e continuidade

Lucro lquido e desempenho de aes

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Integrao das DCs

BALANO PATRIMONIAL ATIVO ATIVO CIRCULANTE Cai a

DFC

PASSIVO PASSIVO CIRCULANTE

PATRIMNIO LQUIDO Capi al Lucro do Perodo Lucros Acumulados

DRE

DMPL A DMPL explica a composio e variao do PL

A DFC explica a variao do caixa

A DRE explica a conta lucro do perodo com detalhes

Fonte: Adaptado de ASSAF NETO e ARAJO. Introduo Contabilidade. Atlas. Contabilidade e Anlise de Balanos

Objetivo da Anlise das Demonstraes Financeiras

Estudo do desempenho econmico-financeiro passado para prever tendncias futuras

Uso de ndices constitui-se na tcnica mais comumente empregada neste estudo

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Mtodos de comparao
Comparao temporal Evoluo dos indicadores da empresa nos ltimos anos

Comparao setorial Resultados da empresa versus dos concorrentes (mercado)

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Anlise Horizontal e Vertical

Compara valores absolutos atravs do tempo e, entre si, relacionveis na mesma demonstrao

Tcnica simples e importante, que permite identificar inclusive determinadas tendncias futuras

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Anlise Horizontal
Avaliao em intervalos sequenciais de tempo Obtido por meio de nmeros-ndices Valores em moeda de mesma capacidade de compra

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Anlise Horizontal
Exemplo Evoluo das vendas e dos lucros brutos de uma empresa industrial do setor de bebidas e refrigerantes:
31-1-X0 ($ MIL)
endas L uidas

31-1-X1 ($ MIL)

31-1-X2 ($ MIL)

Lucro Bruto

8.087 100 2.512 100 Anlise:

9.865 122 2.982 118,70

11.572 143,10 3.612 143,80

endas: ( $ 9.865 / $ 8.087 ) x 100 = 122,00 ( $ 11.572 / $ 8.087 ) x 100 = 143,10 Lucro Bruto: ( $ 2.982 / $ 2.512 ) x 100 = 118,70 ( $ 3.612 / $ 2.512 ) x 100 = 143,80

O desempenho da empresa, no exerccio encerrado em 31-1-X1, esteve a um do apresentado em 31-1-X2. Efetivamente, o resultado bruto no acompanhou a evoluo verificada nas vendas l uidas, denotando-se maior consumo dessas receitas pelos custos de produo
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Anlise horizontal em inflao

Em ambiente inflacionrio, as anlises devem ser realizadas em evolues reais (depurada a inflao) O desempenho efetivo de qualquer valor definido por seu crescimento acima da taxa de inflao

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Anlise vertical
Comparaes relativas entre valores afins ou relacionveis identificados numa mesma demonstrao contbil Permite que se conheam todas as alteraes ocorridas na estrutura dos relatrios analisados o necessita de processos de inde ao, pois trabalha com valores relativos

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Anlise vertical
S.A. Siderrgica
-X ($) AV (%) -X ($) AV (%) -X ($) AV (%)

Ativo Circulante Realizvel a Longo Prazo Ativo Permanente .

4.

44

. .

44

. .

Ativo/Passivo Total . Passivo Circulante 4. Exigvel a Longo Prazo Patrimnio Lquido . 4 4 . 4

4 .

. 4

4 . 4

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ndices Econmico-Financeiros de Anlise

Grupos de indicadores bsicos:

Liquidez e atividade

Endividamento e estrutura

Rentabilidade

Anlise de aes
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Indicadores de liquidez
Visam medir a capacidade de pagamento da empresa

Exprimem uma posio financeira em um dado momento (liquidez esttica)

Os valores considerados sofrem alteraes constantes devido dinmica das empresas

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Indicadores de liquidez
Liquidez Corrente ! Ativo Circulante Passivo Circulante
Do total de recursos aplicados em haveres e direitos circulantes , quanto a empresa deve a curto prazo

iquidez Seca !

tivo Circulante (-) Estoques (-) Despesas ntecipadas assivo Circulante

Relaciona os ativos circulantes de maior liquidez com o total do passivo circulante

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Indicadores de liquidez
Liquidez Imediata ! isponvel Passivo Circulante

Reflete a porcentagem das dvidas de curto prazo que pode ser saldada imediatamente pela empresa

Liquidez Geral !

Ativo Circulante  Realizvel a Longo Prazo Passivo Circulante  xigvel a Longo Prazo

Retrata a sade financeira de longo prazo da a empresa

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Indicadores de endividamento e estrutura

Utilizados para auferir a composio das fontes passivas de recursos de uma empresa

Mostram a proporo de recursos de terceiros em relao ao capital prprio

Avalia o grau de comprometimento financeiro da empresa perante seus credores

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Indicadores de endividamento e estrutura

Exigvel Total (Passivo Circulante  elao Capital de Terceiros / Capital Prprio Exigvel a ongo Prazo) ! Patrimnio quido

Revela o nvel de dependncia da empresa em relao a seu financiamento por meio de recursos prprios

Relao Capital de Terceiros / Passivo Total

xigvel Total ! Passivo Total

Mede a porcentagem dos recursos totais da empresa que se encontra financiada por capital de terceiros
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Indicadores de endividamento e estrutura

Passivo Circulante Qualidade da vida = Passivo Total

Revela a porcentagem dos recursos passivos de curto prazo em relao ao passivo total

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ndices de Atividade

PMRV =

Duplicatas Mdio Receita

X 360

PMRE =

Estoque mdio CMV X 360

Fornecedor mdio PMPC = Compras

X 360

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Decomposio do ROE

Retorno sobre o Patrimnio Lquido (RO )

=

Rentabilidade das vendas (Margem Lquida)

x

Giro do Patrimnio Lquido

Lucro Lquido Patrimnio Lquido !

Lucro Lquido Vendas Lquidas v

Vendas Lquidas Patrimnio Lquido

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Decomposio do ROA

Retorno sobre o Ativo (ROA)

=

Margem Operacional
x

Giro do Ativo Total

Lucro Operacional (Aps IR) Ativo Total

!

Lucro Operacional (Aps IR) endas Lquidas v endas Lquidas Ativo Total

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Representao Grfica do Mtodo Du Pont

LUCRO LQUIDO MARGEM LQUIDA

:
VENDAS LQUIDAS

ROI

X
VENDAS GIRO DO ATIVO LQUIDAS ATIVO MDIO
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Referncias

ASSAF NE O, Alexandre. Finanas Corporativas e Valor. So Paulo, Atlas. Cap tulo 6 Anlise das Demonstraes Financeiras

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