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Semana 02
INTERRELACIONES DE PROYECTOS
EVALUACIN DE PROYECTOS
EVALUACIN DE PROYECTOS
Conjunto de antecedentes justificatorios en donde se establecen las ventajas y desventajas que significa la asignacin de recursos a una determinada idea o a un objetivo determinado.
La evaluacin privada de proyectos supone que, riqueza expresada en dinero, constituye el nico inters del inversionista privado y contempla beneficios y costos que afectan directamente a los dueos del proyecto; es as, como para la evaluacin privada, es importante determinar los flujos anuales de dinero (flujos de fondos) que para el inversionista privado implica el proyecto en cuestin.
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EVALUACIN SOCIAL
La evaluacin social de proyectos consiste en comparar los beneficios con los costos que dichos proyectos implican para la sociedad; es decir, consiste en determinar el efecto que el proyecto tendr sobre el bienestar de la sociedad (bienestar social de la comunidad).
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EVALUACIN SOCIAL
Beneficios y Costos directos se valoran a precios sociales, sombra o de eficiencia. Externalidades: Efectos secundarios de proyectos. Positiva y negativa en el Consumo. Positiva y negativa en la Produccin. Beneficios y costos intangibles.
ESTUDIOS DE UN PROYECTO
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FORMULACIN Y PREPARACIN
Recopilar informacin.
Fuentes Secundarias: INEI, Banco Central, Cmara de Comercio. Fuentes Primarias: Encuestas, Focus Groups, observacin.
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EVALUACIN
Medicin de la Rentabilidad Anlisis de riesgo: Variables exgenas Anlisis de sensibilizacin: Variables endgenas
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ESTUDIOS DE PREINVERSIN
4 estudios que analizan las mismas variables pero con distinto grado de intensidad e informacin.
Idea (Iniciativa de Inversin) Estudio a Nivel de Perfil Estudios de Prefactibilidad Estudio de Factibilidad
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FASE DE PRE-INVERSIN
IN C E R T ID U M B R E
ID E A
P E R F IL
P R E -F A C T IB IL ID A D
F A C T IB IL ID A D
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IDEA
Es la primera etapa y la ms importante Identificar el problema a solucionar o la necesidad a satisfacer. Plantear las metas a alcanzar. Identificar opciones bsicas de solucin. Plantear las mejores opciones a estudiar ms profundamente.
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PERFIL
Es un primer documento donde ponemos en blanco y negro la idea que tenemos en mente. Determinar la viabilidad tcnica, econmica y legal del proyecto. Las opciones son: profundizar, ejecutar, postergar o abandonar. Analizar el grado de viabilidad tcnica de las opciones planteadas. Se elabora con informacin existente del juicio comn u opinin de los expertos. Estimaciones muy globales.
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PREFACTIBILIDAD
Se examina con ms detalle las opciones viables desde el punto de vista tcnico, econmico y legal. Estudiar aspectos tales como mercado, localizacin, tamao y momento ptimo, institucional y otros expresamente sealados en la etapa anterior. Fuentes secundarias de informacin.
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FACTIBILIDAD
Es un anlisis ms profundo de la opcin viable determinada en la fase anterior. Se debe definir localizacin, tamao, tecnologa, calendario de ejecucin y fecha de puesta en servicio. Realizar anlisis de sensibilizacin. Fuentes primarias de informacin.
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ESQUEMA
Resumen Ejecutivo Definicin del proyecto Estudio de Mercado Estudio Tcnico Estudio Legal y del Medio Ambiente Estudio de la Organizacin Estudio de costos, ingresos, inversin y financiamiento 9. Evaluacin Econmica y Financiera 10. Conclusiones y Recomendaciones 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.
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RESUMEN EJECUTIVO
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Un resumen ejecutivo es una sntesis de los aspectos ms relevantes del proyecto, el cual se presenta al inicio del estudio de preinversin para facilitar al lector tener una primera visin global del proyecto y sus caractersticas
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Caractersticas: Describir la oportunidad de negocio que se quiere desarrollar. Sealar a quines est dirigido el producto o servicio que se plantea implementar. Mostrar la inversin requerida y la estructura de financiamiento. Presentar los indicadores obtenidos en la evaluacin financiera. Resumir las principales conclusiones y recomendaciones.
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2.1 Nombre 2.2 Naturaleza 2.3 Ubicacin 2.4 Unidad Ejecutora 2.5 Concepcin del Problema 2.6 Objetivos del Proyecto 2.7 Objetivos del Estudio 2.8 Estrategias
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2.1 Nombre: Se define cual va a ser la denominacin o razn social que identificar al proyecto. Sector: Energa y Minas, Industria, Pesquera, Transporte y Comunicaciones, etc 2.2 Naturaleza u Objeto: Debe especificarse si la actividad econmica que se desarrollar ser de produccin, servicios, extraccin, comercializacin, etc.
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2.3 Ubicacin Debe indicarse el lugar geogrfico en donde se implementar, si es que sta se encuentra preestablecida. 2.4 Unidad Promotora y Unidad Ejecutora Se deber indicar quienes son los inversionistas y quienes desarrollarn el estudio.
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2.5 Idea de la necesidad u oportunidad del negocio: (Justificacin) Se explicar cul es la idea bsica del negocio y por qu se considera que esta idea va a tener xito, justificando la idea de inversin. Para ello, generalmente se realiza un anlisis exploratorio de mercado que permita sustentar la idea de negocio.
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2.6 Objetivos del proyecto: Los proyectos pueden tener diversos objetivos, los cuales los podemos clasificar en: a) Institucionales, los cuales estn relacionados a la visin del negocio. b) Operacionales, los cuales estn vinculados a aspectos tcnicos y organizacionales. c) De marketing, referidos a metas de mercado. d) Financieros, relacionados a temas de rentabilidad del negocio.
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2.7 Objetivos del estudio Demostrar la viabilidad integral del proyecto. 2.8 Estrategias del proyecto Presentar las estrategias bsicas del proyecto.
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ESTRATEGIA DEL PROYECTO Es el criterio elegido que define la forma en que se va a realizar la incursin del proyecto en el mercado para tener posibilidades de xito, podemos clasificarlas en: 1. Estrategia de Liderazgo en Costos 2. Estrategia de Diferenciacin 3. Estrategia de Nicho
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1. Estrategia de liderazgo en costos: Bsicamente consiste en tener costos ms bajos que la competencia. 2. Estrategia de diferenciacin: Busca establecer un vnculo entre los compradores y la marca de la empresa, minimizando el efecto del precio en la decisin de compra.
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3. Estrategia de nicho: Consiste en dirigir nuestro producto a un grupo especfico de consumidores, lo que generalmente conlleva a un nivel de precios altos.
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ESTUDIO DE MERCADO
La empresa que desea iniciar una nueva actividad o que pretende ampliar su actual produccin, debe considerar la potencialidad de la demanda del bien o servicio que desea lanzar al mercado. Tiene la finalidad de conocer las futuras posibilidades y lograr una mayor eficiencia. Constituye el punto de partida de la elaboracin de la mayora de los proyectos y es una de las partes importantes y crticas en los aspectos tcnicos y econmico financieros.
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Es un estudio diseado para definir: Clientes potenciales para el proyecto. Determinar la tendencia de la demanda. Determinar la competencia actual y potencial. Determinar la tendencia de la oferta. Definir las principales estrategias comerciales (intermediacin). Determinar la viabilidad del mercado para el proyecto de inversin.
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Desglose del estudio de mercado: 3.1 3.2 3.3 3.4 Anlisis de la Demanda Anlisis de la Oferta Anlisis de la Comercializacin Anlisis del Mercado Proveedor
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Proceso
Tamao
Localizacin
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4.1 PROCESO
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4.1.3 ESPECIFICACIN DE LOS EQUIPOS NECESARIOS 4.1.4 DETERMINACIN DE LAS MATERIAS PRIMAS 4.1.5 DETERMINACIN DE LA MANO DE OBRA DIRECTA 4.1.6 DETERMINACIN DE LOS COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIN 4.1.7 PROGRAMACIN DE ACTIVIDADES
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4.2 TAMAO
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El tamao de planta de un proyecto se refiere a su capacidad de produccin, expresado en unidades de produccin por unidad de tiempo. El estudio del tamao del proyecto busca el planteamiento y anlisis de los parmetros que permitan definir el tamao ptimo de la planta y el tamao mnimo de produccin.
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4.3 LOCALIZACIN
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Localizacin
Proceso E erga
Ma o de obra
Mercado Materiales
ra sporte
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LA ORGANIZACIN
El objetivo es definir un esquema de organizacin para la nueva empresa, determinando las tareas, funciones y responsabilidades (puestos de trabajo).
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LA ORGANIZACIN
La organizacin debe considerar: Para la etapa operativa: Forma legal Estructura organizativa y funcional Requerimientos de personal En este sentido, una vez identificadas las funciones se deber proceder a definir los puestos de trabajo, en tipos y nmero, en base a una descripcin detallada de las actividades que se desarrollarn en cada uno de ellos; responsabilidades, lnea de autoridad y coordinacin. Finalmente, se realizar el proceso de seleccin, capacitacin, supervisin, evaluacin y remuneracin. 52
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Estudio Legal
Cada nacin tiene un ordenamiento jurdico fijado por su constitucin, leyes, reglamentos, decretos y costumbres, que expresan normas permisivas, prohibitivas e imperativas que pueden afectar a un proyecto.
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OBJETIVO
El objetivo de esta parte del anlisis es formular las proyecciones de ingresos y egresos necesarias para, posteriormente, realizar las proyecciones de estados financieros que correspondan. Para ello la base de datos ha sido ya trabajada en el estudio de mercado y estudio tcnico, entre otros.
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ASPECTOS METODOLGICOS
Para efectos de presentacin de los proyectos se deber considerar: Es recomendable que las proyecciones que se efecten estn formuladas a precios constantes en dlares americanos, de manera tal, que las variaciones se registrarn por efecto cantidad y no efecto precio. El horizonte temporal de proyeccin debe ser de cinco aos, como mnimo, dependiendo del tipo de proyecto.
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PRONSTICO DE VENTAS
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El pronstico de ventas, el cual, en trminos de unidades fsicas ha sido determinado en el estudio de mercado, constituye la base sobre la cual se estimarn los egresos e ingresos en la fase operativa del proyecto. Es importante tener siempre presente que el pronstico de ventas debe ser formulado considerando una periodicidad acorde con las caractersticas propias de cada proyecto, teniendo en cuenta, por ejemplo, el ciclo productivo, el ciclo de ventas, entre otros conceptos. En el mismo sentido, sera conveniente que las proyecciones para el primer y segundo ao sean formuladas en meses o trimestres.
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EGRESOS PROYECTADOS:
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El clculo del Costo Unitario de Produccin resulta de dividir el Costo Total entre el nmero de unidades producidas. Este dato es importante tenerlo siempre actualizado, ms an, en la fase operativa del proyecto, por su incidencia en la determinacin del precio de venta y mrgenes de negociacin.
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Los gastos de administracin incurre al desarrollar las administrativo o apoyo que produccin y de ventas. Entre siguientes:
son aquellos en que se actividades de soporte se brinda al rea de otros se pueden citar los
Sueldos y salarios del rea administrativa Materiales de oficina Arriendos Seguros Depreciacin Comunicaciones Otros (luz, agua, etc.)
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Los gastos de ventas son aquellos relacionados a las actividades de comercializacin de la empresa. Se puede mencionar los siguientes:
Sueldos y salarios del rea de ventas Comisiones y viticos Materiales de oficina Arbitrios municipales y otros similares Transporte y fletes Seguros Publicidad y otros
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Los gastos financieros son los que generados por las operaciones financieras bsicamente se originan por los Intereses y comisiones por el financiamiento que se recibir.
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PRONSTICO DE VENTAS
VOLUMEN DE PRODUCCIN
PRESUPUESTO DE M.P.
PRESUPUESTO DE M.O.D.
PRESUPUESTO DE C.I.F.
GASTOS FINANCIEROS
COSTO TOTAL
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Inversin es el proceso en virtud del cual se utilizan determinados recursos para la fabricacin, creacin, produccin o adquisicin de los bienes de capital e intermedios, necesarios para que el proyecto pueda iniciar la produccin y comercializacin de los bienes o servicios a que est destinado. Una parte de la base de datos necesaria para el desarrollo del rubro proviene del estudio tcnico.
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ACTIVOS FIJOS
Son aquellos bienes de capital necesarios para el funcionamiento del proyecto, los cuales fueron definidos y cuantificados en el estudio tcnico. 1. Inmuebles, maquinarias, equipos 2. Recursos Naturales 3. Terrenos Estos bienes fsicos se caracterizan por su materialidad y estn en su mayor parte sujetos a depreciacin
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ACTIVOS INTANGIBLES
Son aquellos activos que se caracterizan por su inmaterialidad. Son servicios o derechos adquiridos que son necesarios para implementar el proyecto. 1. Gastos de Organizacin 2. Patentes y licencias 3. Gastos de puesta en marcha 4. Sistemas de informacin pre-operativos Para los efectos de la recuperacin de su valor se usa un concepto denominado amortizacin de intangibles
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CAPITAL DE TRABAJO
El capital de trabajo tiene que asegurar el financiamiento de todos los recursos de operacin que se consumen en un ciclo productivo. El capital de trabajo inicial constituir una parte de las inversiones de largo plazo. Forma parte de los activos corrientes necesarios para asegurar la operacin del proyecto. Si el proyecto considera aumentos en el nivel de operacin, pueden requerirse adiciones al capital de trabajo.
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PROGRAMA DE INVERSIN
Es necesario formular una programacin de las inversiones del proyecto, la cual debe contemplar las diversas actividades involucradas y la forma de pago de acuerdo a las caractersticas de cada una de ellas. Una programacin acertada depende del grado de conocimiento del proyecto alcanzado por el proyectista.
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Debe detallarse: Fuente de financiamiento: que pueden ser recursos propios y/o de terceros. Costo de financiacin y servicio de la deuda y sus repercusiones sobre la propuesta del proyecto. Programacin de los desembolsos por fuente de financiamiento (estrategia financiera).
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FINANCIERA
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DEFINICIN
La evaluacin de un proyecto consiste en comparar los costos con los beneficios que estos generan, para as decidir sobre la conveniencia de llevarlos a cabo.
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PROCESO DE EVALUACIN
Proyeccin del flujo de caja y de los estados financieros. Seleccin de los indicadores: VAN, TIR, Perodo de Recuperacin, entre otros. Determinacin de los criterios de evaluacin
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Anlisis posteriores
El proyectista puede efectuar algunos anlisis complementarios, los cuales sera conveniente efectuar. Riesgo e incertidumbre Anlisis de Sensibilidad
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Aqu deben ser resumidos los resultados de la evaluacin, indicando los supuestos sobre los que se bas el estudio.
Principales ventajas del proyecto Principales desventajas del proyecto Posibilidades de ejecutar el proyecto
Tambin deben incorporarse las recomendaciones que se estima necesario hacer respecto al futuro del proyecto.
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DOCUMENTO DE TRABAJO
Programa e Am liacin Elctrica I Eta a. Per 2001 R. Daz: rdiazb@mef.gob.pe
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El presente informe constituye un documento de trabajo que contiene indicadores de inversin en sistemas elctricos rurales en el Per. La informacin proviene del Programa de Ampliacin de la Frontera Elctrica I Etapa a cargo de la Direccin Ejecutiva de Proyectos del Ministerio de Energa y Minas. Estos indicadores representan lneas de referencia para los costos de inversin en sistemas elctricos convencionales y pueden ser empleados en la formulacin de proyectos de electrificacin rural en la fase de perfil para la cuantificacin de las inversiones requeridas. Si bien, en la evaluacin de los proyectos se requieren indicadores sociales y financieros, los indicadores de inversin constituyen una herramienta importante para la identificacin de oportunidades de optimizacin de diseos y reduccin de costos que incrementen la rentabilidad de los proyectos
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Proyectos e Inversin El Programa Ampliacin de Frontera Elctrica I Etapa, est compuesto por 2 lneas de transmisin y 21 pequeos sistemas elctricos. Su ejecucin est a cargo de la Direccin Ejecutiva de Proyectos del Ministerio de Energa y Minas. Aproximadamente el 90% del total de la inversin del programa ha sido realizada hasta diciembre del 2001, estando prevista su culminacin durante el ao 2002.
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DESCRIPCIN
Inversin en lnea rimaria or Km. (Sin IGV) Inversin en lnea rimaria y su estacin alimentacin or Conexin. (Sin IGV) rimaria y su estaciones Inversin en re istri ucin or Conexin. (Sin IGV) e e
Inversin en re secun aria y conexin omiciliaria or Conexin. (Sin IGV) Inversin en su ervisin y consultora Conexin. (Sin IGV) Inversin total or Conexin. (Sin IGV) Porcentaje e la inversin total en lnea rimaria y su estacin e alimentacin. Potencia instala a en su estaciones istri ucin or Conexin. Nmero e ha itantes or Conexin.
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or
Conclusiones
Considerando los costos de inversin tanto en los sistemas de transmisin como de distribucin, se requieren US$ 855 para la electrificacin de una conexin rural adicional en el Per. Considerando nicamente los costos de inversin en los sistemas de distribucin: lnea primaria, red primaria, red secundaria y conexin domiciliaria, se requieren US$ 680 para la electrificacin de una conexin rural adicional en el Per. Estos costos incluyen aranceles, conexin domiciliaria (acometida y medidor), pero no incluyen el IGV. Los costos de inversin por conexin en sistemas de distribucin ms altos corresponden a los pequeos sistemas elctricos de Espinar y Juliaca, US$ 1.999 y US$ 1.805 por conexin, respectivamente, los cuales comprenden largas lneas primarias que alimentan a un nmero reducido de conexiones. 92
En promedio, el costo de inversin por Km. de lneas primarias es US$ 6.136 por Km. As mismo, el costo de inversin por conexin de redes primarias es US$ 85, mientras que el costo por conexin de redes secundarias es de US$ 205. El ratio de KVA instalado en los transformadores de distribucin MT/ BT representa la capacidad para la cual se ha diseado el sistema. En promedio los pequeos sistemas elctricos han sido diseados para atender una demanda de 0,37 KVA (0,30 KW) por conexin en condiciones de simultaneidad. El valor promedio de habitantes por conexin es de 5,0. Sin embargo en sistemas elctricos ms pequeos, como Acar Chala y Espinar, este ndice puede reducirse debido a la mayor relacin de locales comunales con respecto a los residenciales.
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Recomen aciones La seleccin y priorizacin de proyectos de inversin se efecta con indicadores sociales y financieros. Considerando que las caractersticas socio econmicas de las nuevas localidades electrificadas son similares, los indicadores de costos de inversin representan un criterio para la priorizacin de proyectos de inversin. Los indicadores de costo de inversin deben complementarse con indicadores de operacin de sistemas elctricos que proporcionen informacin sobre:
Consumo rome io mensual e electrici a . Pago rome io or consumo e electrici a . Niveles e r i as e energa. Factor e carga e sistemas elctricos. Potencia or conexin en horas unta. Precios me ios e com ra y generacin local e energa. Costos e o eracin y mantenimiento.
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Los mecanismos de concurso y participacin privada desde la fase de diseo de los proyectos crean incentivos para la innovacin y la reduccin de los costos de inversin. En la ficha de informacin de los proyectos se deber indicar por separado el costo de conexin domiciliaria (acometida y medidor), el cual, segn informacin de estudios de la Direccin Ejecutiva de Proyectos es de US$ 88 por conexin, sin considerar el IGV. Oficina e Inversiones 28 de Enero del 2002
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