ELABORACIN DEL FLUJO DE CAJA PRIVADO

Andrs Kettlun

Consideraciones tributarias


Impuesto a la Renta Impuesto al Valor Agregado

IMPUESTO A LA RENTA
PRIMERA CATEGORIA : Grava las rentas del capital (utilidades de empresas, rentas de capitales mobiliarios, rentas de bienes races, etc.) SEGUNDA CATEGORIA : Grava las rentas del trabajo. GLOBAL COMPLEMENTARIO : Grava el total de las rentas obtenidas por las personas naturales. ADICIONAL: Grava las rentas de fuente chilena obtenidas por personas extranjeras.

Impuesto de Primera Categora

 

Grava las rentas del capital para los distintos sectores econmicos con una tasa nica del 17% Opera sobre la base de utilidades percibidas o devengadas en el caso de empresas que tributan de acuerdo a la renta efectiva. La excepcin la constituyen los pequeos contribuyentes de los sectores agrcola, minero y transporte, que tributan en base a renta presunta. Con el objeto de evitar la doble tributacin y considerando que todas las empresas son, en ltima instancia, de personas naturales, este Impuesto de Primera Categora constituye un crdito para el impuesto personal que tienen que pagar sus dueos. Las empresas del Estado deben pagar adicionalmente al Impuesto de Primera Categora, un impuesto del 40% de sus utilidades.

Impuesto de Primera Categora

   

Si una empresa tiene prdidas tributarias, stas pueden ser deducidas de las utilidades de perodos posteriores. Las empresas realizan pagos provisionales mensuales (PPM) a cuenta del impuesto, calculados como un % de las ventas. El impuesto se declara en abril de cada ao, por las rentas obtenidas en el ao comercial anterior (hasta diciembre). En ese momento se calcula el impuesto y se compara con la suma de los PPM.

SI IMPUESTO > SUMA PPM = PAGO SI IMPUESTO < SUMA PPM = DEVOLUCION

Otros regmenes de tributacin de las rentas del capital



Rgimen de renta presunta Regmenes de pequeos contribuyentes

Rgimen de Renta Presunta



La Ley de Renta aplica una presuncin de renta para los efectos de tributacin, bsicamente en tres tipos de actividad: agrcola, minera y de transporte, tanto de carga como de pasajeros. Las rentas presuntas se encuentran estructuradas de acuerdo al principio denominado presuncin de derecho, lo que significa que no se admite ninguna prueba en contrario. En general, lo anterior implica que se debe tributar sobre la renta que la ley presume, independiente de si en la realidad se producen prdidas o utilidades mayores o menores que la presuncin. Para calcular la renta presunta, por lo general la ley aplica un porcentaje sobre los ingresos o el patrimonio. Junto con ello, la ley fija los requisitos que debe cumplir el contribuyente para acogerse a este sistema, los que son diferentes para cada una de las actividades.

Rgimen de Renta Presunta



As por ejemplo, en el caso de la actividad agrcola, se fija un tope mximo de ventas anuales de 8.000 UTM. Esto significa que si al reunir todos los ingresos que el agricultor o empresa agrcola percibe, a excepcin de aquellos provenientes de sociedades annimas abiertas del giro agrcola - que no se consideran para el clculo- no se superan las 8 mil UTM ($294 millones), puede tributar por renta presunta (1 UTM = $36.719 a abril 2009). Para determinar el impuesto a pagar, en tanto, se calcula una renta equivalente al 10% sobre el avalo fiscal del o los bienes races agrcolas. Similar es el caso de la minera, donde el tope mximo para acogerse el sistema es de 6.000 UTA ($2.644 millones; 1 UTA = 12 UTM = $440.628) en ventas, nuevamente sin incluir los ingresos de las sociedades annimas abiertas de giro minero.

Rgimen de Renta Presunta



En el rubro de transportes, por otra parte, hay que hacer la distincin entre transporte de pasajeros y de carga. En el caso del transporte de pasajeros, no existe tope, lo que implica que toda empresa dedicada al giro puede tributar por renta presunta. Aqu la renta se calcula como un porcentaje del avalo del o de los vehculos utilizados. Para la actividad de transporte de carga, por su parte, la renta presunta se calcula utilizando un porcentaje de las ventas, las que no pueden exceder las 3.000 UTM para acogerse al sistema. Nuevamente, se exceptan aquellos ingresos que provengan de sociedades annimas abiertas relacionadas.

Impuesto nico de Segunda Categora

a los Sueldos, Salarios y Pensiones  Es un tributo progresivo que se paga mensualmente por todas las personas que perciben rentas del desarrollo de una actividad laboral ejercida en forma dependiente y cuyo monto excede mensualmente de 13,5 UTM (=$497.691 a mayo).  El monto correspondiente se retiene y se entera en arcas fiscales por el empleador. En el caso que un trabajador tenga ms de un empleador, deber para los efectos de mantener la progresividad del impuesto, sumar todas las rentas obtenidas e incluirlas en el tramo que corresponde de acuerdo a la sumatoria de ellas, reliquidando anualmente el impuesto conforme a la nueva cantidad en el mes de abril del ao siguiente.  Si adems percibieron otras rentas aparte de las sealadas, deben consolidar sus ingresos anuales y pagar el Impuesto Global Complementario. En este caso, el Impuesto nico de Segunda Categora pagado mensualmente se considera crdito para el Global Complementario.
 Afecta

Impuesto nico de Segunda Categora

MONTO DE CALCULO DEL IMPUESTO UNICO DE SEGUNDA CATEGORIA Y GLOBAL COMPLEMENTARIO Mayo 2009 Cantidad a rebajar (No Tasa de incluye crdito Impuesto 10% de 1 UTM Efectiva, derogado por mxima por N 3 Art. Unico Ley N 19.753, cada tramo de Renta D.O. 28.09.2001) 0 24.884,55 80.183,55 172.348,55 430.410,55 662.666,35 883.862,35 1.049.759,35 Exento 3% 6% 8% 12% 17% 21% Ms de 21%

Perodos MENSUAL

Monto de la renta lquida imponible Desde Hasta -.497.691,00 497.691,01 1.105.980,00 1.105.980,01 1.843.300.00 1.843.300,01 2.580.620,00 2.580.620,01 3.317.940,00 3.317.940,01 4.423.920,00 4.423.920,01 5.529.900,00 5.529.900,01 Y AS

Factor 0,00 0,05 0,10 0,15 0,25 0,32 0,37 0,40

Impuesto nico de Segunda Categora

Ejemplo: Una persona tiene un sueldo mensual tributable (despus de descontar imposiciones legales) de $3.000.000. Por concepto de impuesto de segunda categora pagar: $3.000.000 x 0,25 430.410,55 = $319.589 Sueldo Lquido = $3.000.000 - $ 319.589 = $2.680.411 Tasa impuesto efectiva = $319.589 = 10,7% $3.000.000

Global Complementario
Afecta a toda persona natural con domicilio o residencia en Chile En particular, afecta a Propietarios, socios o accionistas de Empresas, por los retiros de utilidades o dividendos. Es global porque grava todas las rentas que percibe una persona. Se calcula en base a una escala progresiva de tasas (igual a la de Segunda Categora) Se declara anualmente (en abril)

    

Global Complementario
TABLA DE I PUESTO GLOBAL CO PLE ENTARIO VIGENTE PARA EL AO TRIBUTARIO 2009

RENTA IMPONIBLE ANUAL

DESDE DE $ 0,00 " 6.099.624,01 " 13.554.720,01 " 22.591.200,01 " 31.627.680,01 " 40.664.160,01 " 54.218.880,01 " 67.773.600,01 UNIDAD TRIBUTARIA

CANTIDAD A REBAJAR (NO INCLUYE CREDITO 10% DE 1 U.T.A. TASA O DEROGADO POR N 3 ART. UNICO FACTOR LEY N 19.753, D.O. 28.09.2001) ASTA $ 6.099.624,00 EXENTO $ 0,00 13.554.720,00 0,05 304.981,20 22.591.200,00 0,1 982.717,20 31.627.680,00 0,15 2.112.277,20 40.664.160,00 0,25 5.275.045,20 54.218.880,00 0,32 8.121.536,40 67.773.600,00 0,37 10.832.480,40 Y MAS 0,4 12.865.688,40 * Mes de Diciembre de 2008 = $ 37.652 * Anual (12 x $ 37.652) = $ 451.824

Global Complementario

 Integracin: El Impuesto de Primera Categora es Crdito

contra el Global Complementario (evita la doble tributacin).  En el caso de las rentas del capital (empresarios) el impuesto se aplica slo sobre los retiros, mientras que en el caso de las rentas del trabajo se aplica sobre toda la renta (base devengada).  El impuesto ADICIONAL es el equivalente al Global Complementario pero para personas sin residencia ni domicilio en Chile (tasa de 35%).

Mecanismo de Integracin Ejemplo

Empresa Utilidad devengada: - Impto. Prim. Categora: =Utilidad neta: Utilidad distribuida: Propietario Base Imponible: Impto. Global Comp.: - Crdito Prim. Categora: =Impto. Neto: US$1.000.000 US$ 170.000 US$ 830.000 US$ 150.000 180.723 49.645 30.723 18.922

US$1.000.000*17%=

US$150.000/(1-0,17) = US$ US$180.723*40%-22.644 = US$ US$180.723*17% = US$ = US$

Impuesto Adicional
Impuesto Adicional  El Impuesto Adicional afecta a las personas naturales o jurdicas que no tienen residencia ni domicilio en Chile. Tiene una tasa general de 35% y opera sobre la base de retiros o remesas al exterior de rentas de fuente chilena.  Este impuesto se devenga en el ao en que las rentas imponibles se retiran de la empresa o se remesan al exterior. Los contribuyentes afectos tienen un crdito equivalente al Impuesto de Primera Categora pagado de las cantidades gravadas que hayan estado afectas al Impuesto de Primera Categora.

Impuesto al Valor Agregado (IVA)

    

Grava las ventas de bienes y servicios. Grava todas las etapas del proceso productivo, pero en cada una grava slo el valor agregado. La tasa es de 19% El IVA se declara y paga mensualmente, antes del da 12. El IVA LO PAGA EL CONSUMIDOR FINAL, la empresa slo lo recauda.

Valor Agregado = Ventas Netas - Compras Netas

Ejemplo


Suponga el proceso de produccin del pan :

MOLINO 20 60 PANADERIA 100

TRIGUERO

SI LOS PRECIOS DE VENTA SON LOS MOSTRADOS, LOS VALORES AGREGADOS SON : 20, 40 y 40. (Total 100).

Entonces, si t=Tasa de IVA: Triguero paga 20*t

Molinero paga 40*t Panadero paga 40*t Total 100*t

MECANISMO
  

DEBITO FISCAL : Tasa de IVA * Ventas. CREDITO FISCAL : Tasa de IVA * Compras Se calcula Dbito - Crdito : si es <0 : remanente a favor prximo perodo. si es >0 : se paga dicha diferencia. Si remanente viene de activo fijo se puede pedir devolucin a los 6 meses (se debe considerar en F.C.). Los exportadores estn exentos, y pueden pedir la devolucin de sus crditos de IVA

Para el Ejemplo :

Triguero Molino Panadero Total

Dbito 20*t 60*t 100*t

Crdito 20*t 60*t

A Pagar 20*t t*(60-20) t*(100-60) 100*t

IVA no afecta el margen de la empresa

SIN IVA : VENTAS -COMPRAS MARGEN 60 20 40

CON IVA : VENTAS 60+60*t -COMPRAS 20+20*t -PAGO IVA 40*t MARGEN 40

El IVA es un impuesto que las empresas recaudan para el Fisco. No es un flujo de caja para el dueo del proyecto. Por lo tanto, no se considera en los flujos de Caja

 Qu Pasa si Dbitos < Crditos ?

SI

VENTAS COMPRAS

60 100

Entonces : DEBITO CREDITO REMANENTE 60*t 100*t ((60-100)*t)

A Favor, pero no se recupera de inmediato

...En el Perodo Siguiente :

SI VENTA SON 120 Y COMPRAS 60: DEBITO 120*t CREDITO 60*t + remanente = 60*t + 40*t A Pagar (120-60-40)*t

Otros Impuestos
 

Impuesto a los Productos Suntuarios Impuesto a las Bebidas Alcohlicas, Analcohlicas y Productos Similares Impuesto Especfico que se aplica en la Importacin de Vehculos Impuesto a los Tabacos Impuestos a los Combustibles Otros VER: http://www.sii.cl

  

Algo ms sobre depreciacin legal

Tratamiento de los Activos Fijos (o de Largo Plazo)


 

Activo: Todo bien o derecho obtenido con el propsito de emplearlo en la explotacin, representativo de un potencial de servicio utilizable durante un perodo que en general trasciende un ejercicio contable. Activos Fsicos (o tangibles): Terrenos, construcciones y obras de ingeniera, maquinarias y equipos, etc. Activos Intangibles: Patentes, marcas comerciales, derechos de llave, licencias o franquicias, etc.

Algo ms sobre depreciacin legal

  

Valoracin: Al costo de adquisicin, que comprende el precio del activo ms los gastos conexos. Gastos Conexos: Estudios de ingeniera, transporte, instalaciones, comisiones, gastos notariales, etc. Algunos activos de bajo valor relativo se registran directamente como gastos (ej: repuestos, materiales de oficina, libros, etc.) Mejoras: Cambios Estructurales del activo (ampliacin o adicin de elementos). Son capitalizables, es decir, incrementan en activo fijo. Reparaciones y mantenimiento: Dejan al activo en condiciones normales de funcionamiento. No son capitalizables, es decir, se consideran un gasto.

Costeo de los Activos Fijos

Ejemplo: una fbrica en Curic ordena una mquina de un fabricante de herramientas de Santiago con un precio de $10.000 y un descuento del 2% por pago en efectivo. Los impuestos por ventas son de $588, deben pagarse tambin los cargos por fletes de $1.250. El transporte de la estacin ferroviaria a la fbrica cuesta $150 y el costo de la instalacin es de $400. Por lo tanto el costo acumulado para el activo fijo es de :

Precio de lista de la mq. Descuento por pago contado Precio neto contado Impuesto sobre las ventas Fletes Transp. De la est. Ferroviaria a la fb. Costo de la instalacin Costo de la mquina

$10.000 $200 $9.800 $588 $1.250 $150 $400 $12.188

Depreciacin:
Def: Distribucin del costo del activo como gasto en los perodos en que presta sus servicios.  La depreciacin es consecuencia del deterioro u obsolescencia del activo. Los terrenos no se deprecian. deprecian  La depreciacin no es un flujo de efectivo  Existen varios mtodos de depreciacin. Nosotros estudiaremos dos: Depreciacin lineal Depreciacin lineal acelerada (tributario)

Depreciacion Lineal:


SEAN:
P : Costo de Adquisicin n : Vida Util Valor A.F.

DEPRECIACION = P n

Depreciacin Lineal Acelerada

 

 

Depreciacin tributaria, que es la que interesa para el Flujo de Caja. Consiste en depreciar el activo linealmente, considerando una vida til igual a [1/3] de la vida til normal. Es un mtodo aceptado por el SII Tiene como objetivo incentivar la inversin en activo fijo, a travs de la postergacin del impuesto a la renta.

Depreciacin
Tabla de Depreciaciones (SII)
NO A.NA DE BIENES SEGN ACTIVIDADES NUEVA VIDA TIL NORMAL DEPRECIACIN ACELERADA ACTIVOS GENRICOS 80 50 26 16

1) Construcciones con estructur s de acero cubierta y entrepisos de perfiles acero o losas hormign armado 2) Edificios casas y otras construcciones con muros de ladrillos o de hormign con cadenas pilares y vigas hormign armado con o sin losas 3) Edificios fbricas de material slido albailera de ladrillo de concreto armado y estructura metlica 4) Construcciones de adobe o madera en general. 5) Galpones de madera o estructura metlica. 6) Otras construcciones definitivas (ejemplos: caminos puentes tneles vas frreas etc.). 7) Construcciones provisorias. 8) Instalaciones en general (ejemplos: elctricas de oficina etc.). 9) Camiones de uso general. 10) Camionetas y jeeps. 11) Automviles

40 30 20 20 10 10 7 7 7

13 10 6 6 3 3 2 2 2

Ejemplo:
Se tiene un AF por $100.000, vida til 5 aos y Vr = 0 Depreciacin Lineal:

AO Depreciacin Deprec. A.F.Neto Acumulada 1 20 20 80 2 3 4 5 20 20 20 20 40 60 80 100 60 40 20 0

Ejemplo:
Depreciacin Lineal Acelerada: n= [5/3] = 1

Ao

Depre ia i n % 100

Depre .A % 100

lada

A.F.Neto

 Qu Ocurre con la Utilidad?



CASO CON DEPRECIACION LINEAL

AO 1 UAD 120 Depre ia i n 20 Utilidad 100 17 I p esto Total 83

2 120 20 100 17 83

3 120 20 100 17 83

4 120 20 100 17 83

5 120 20 100 17 83

TOTAL 600 100 500 85 415

 Qu Ocurre con la Utilidad?



CASO CON DEPRECIACION LINEAL ACELERADA

Ao 1 UAD 120 Depre ia i n 100 Utilidad 20 I p esto 3,4 Total 16,6

2 120 0 120 20,4 99,6

3 120 0 120 20,4 99,6

4 120 0 120 20,4 99,6

5 120 0 120 20,4 99,6

TOTAL 600 100 500 85 415

Activos Intangibles:

  

Son activos no fsicos que presentan un potencial de servicio. Se registran contablemente slo cuando son adquiridos de terceros (al costo de adquisicin) Amortizacin: Proceso a travs del cual el valor de adquisicin del intangible se convierte parcial y peridicamente en gasto. Mtodo: Lnea recta con VR = 0 Vida Util: Mn {Plazo del Contrato; Plazo estimado razonable}

Activos Intangibles:
Patentes: Concesin del gobierno en favor de un inventor, mediante la cual le otorga el derecho exclusivo para producir y explotar su invento. Marcas Comerciales: Privilegio obtenido para el uso exclusivo de identificaciones distintivas de un producto o servicio. Derecho de llave: Exceso de costo de un activo o empresa por sobre el valor comercial de las partes que lo componen. Licencia o franquicia: Privilegio obtenido por una firma para la comercializacin de un producto bajo condiciones especficas.

Capital de Trabajo


Corresponde al conjunto de recursos necesarios para la operacin normal del proyecto durante un ciclo productivo, para una capacidad y tamao determinados. La necesidad de estos recursos se origina en el desfase entre los egresos de caja y la generacin de ingresos de caja del proyecto. El capital de trabajo tiene el carcter de una inversin permanente, que slo se recupera cuando el proyecto deja de operar. Si el proyecto considera aumentos en el nivel de operacin, pueden requerirse adiciones al capital de trabajo. Veremos dos mtodos de estimacin.

CT por perodo de desfase



Consiste en determinar la cuanta de los costos de operacin que deben financiarse desde el momento en que se efecta el primer pago por la adquisicin de la materia prima hasta el momento que se recauda el ingreso por la venta de los productos (perodo de recuperacin), que se destinar a financiar el perodo de desfase siguiente.

costo anual ICT ! * nro de das de desfase 365

CT por perodo de desfase



Un perodo de recuperacin puede ser corto, por ejemplo: fletes, o largo, por ejemplo industria metalrgica. Ejemplo: una planta elaboradora de quesos podra tener un perodo de recuperacin de 120 das, esto en base a: Desde leche a queso: 60 das 30 das promedio de comercializacin Vende a 30 das a crdito El mtodo presenta las siguientes deficiencias: No considera los posibles ingresos que se podran recibir en el perodo de recuperacin. Calcula un monto diario promedio, por lo que podra llegar a pasar que no cubriera el requerimiento.

CT por Dficit Acumulado Mximo



Para calcular el monto de la inversin en capital de trabajo se utiliza, entre otros, el mtodo del dficit acumulado mximo. Este mtodo consiste en estimar los flujos de ingresos y egresos, mensuales y acumulados. Se debe considerar el IVA de las transacciones, los PPM y los desfases por el principio del devengado. El capital de trabajo corresponder al mayor dficit de caja acumulado.

Ejemplo: Ejemplo: Flujo de caja para el proyecto de instalar un caf en el centro de Santiago


Resultados del Estudio de Mercado

Mes Ventas (unidades) Precio Unitario Ingresos

1 1.100 339 372.881

2 2.200 339 745.763

3 4.400 339 1.491.525

4 6.600 339 2.237.288

5 8.800 339 2.983.051

6 en adelante 11.000 339 3.728.814

Ao Ventas (unidades) Precio Unitario Ingresos

1 100.100 339 33.932.203 132.000 339 44.745.763

2 132.000 339 44.745.763

3 132.000 339 44.745.763

4 132.000 339 44.745.763

Inversiones (Sup. IVA=18%)

Cafetera Molino Vajilla Instalaciones Total Neto 1.559.700 331.200 173.800 1.500.000 3.564.700 IVA 280.746 59.616 31.284 270.000 641.646 Total 1.840.446 390.816 205.084 1.770.000 4.206.346

Costos Operativos
COSTOS FIJOS Remuneraciones Cajero Junior Garzones Arriendo Servicios Contador Totales Mensuales 1 2 6 150.000 100.000 150.000 150.000 200.000 900.000 1.000.000 60.000 50.000 2.360.000 Anuales 1.800.000 2.400.000 10.800.000 12.000.000 720.000 600.000 28.320.000

COSTOS VARIABLES Caf Leche Azucar Total

$/Caf 45 8 7 60

Me s Ve s (u de nta nida s) CstoVa bleUnita o ria rio CstoVa bleTta o ria o l

1 1.100 60 65 4 .77

2 2.200 60 131.4 94

3 4 00 .4 60 262.98 8

4 6.600 60 394 8 .42

5 8 00 .8 60 5 .97 25 6

6 e a la n de nte 11.000 60 65.40 77

A o Ve s (u de nta nida s) CstoVa bleUnita o ria rio CstoVa bleTta o ria o l

1 100.100 60 5 2.97 .98 5 132.000 60 78 .89.637

2 132.000 60 78 .89.637

3 132.000 60 78 .89.637

4 132.000 60 78 .89.637

Flujo de Caja de la Empresa

0 1 33.932.203 0 -28.320.000 -5.982.975 0 -3.564.700 0 -3.935.471 0 -3.935.471 0 3.564.700 0 -370.771 0 0 641.646 0 0 0 0 0 641.646 270.875 AO 2 44.745.763 0 -28.320.000 -7.889.637 0 0 -3.935.471 4.600.655 -690.098 3.910.557 0 0 3.935.471 7.846.028 0 0 0 0 0 0 0 0 0 7.846.028 3 44.745.763 0 -28.320.000 -7.889.637 0 0 0 8.536.126 -1.280.419 7.255.707 0 0 0 7.255.707 0 0 0 0 0 0 0 0 0 7.255.707 4 44.745.763 0 -28.320.000 -7.889.637 0 0 0 8.536.126 -1.280.419 7.255.707 0 0 0 7.255.707 0 0 0 0 0 0 0 0 0 7.255.707 5 44.745.763 756.360 -28.320.000 -7.889.637 0 0 0 9.292.486 -1.393.873 7.898.613 -756.360 0 0 7.142.253 0 0 0 756.360 0 6.577.060 0 0 7.333.420 14.475.673 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -3.564.700 -641.646 0 -6.577.060 0 0 0 -10.783.406 -10.783.406

Ingresos por ventas Ganancias de capital Costos fijos Costos variables Gastos financieros Depreciacin legal Prdidas ejercicios anteriores Utilidad Antes de Impuestos Impuesto a la Renta Utilidad Despus de Impuestos Ganancias de capital Depreciacin legal Prdidas ejercicios anteriores Flujo de Caja Operacional Inversin Fija IVA de la inversin Recuperacin IVA de la inversin Valor residual de la inversin Capital de trabajo Recuperacin del capital de trabajo Prstamos Amortizaciones Flujo de Capitales Flujo de Caja

VAN(10%)= $15.342.484 ; TIR = 42,5%

Antecedentes relevantes para determinar el capital de trabajo: trabajo:

      

Los ingresos se perciben al contado Las compras se realizan al contado El arriendo se paga un mes anticipado Los servicios se pagan en el mes posterior al consumo Las remuneraciones se cancelan el ltimo da del mes El honorario del contador se cancela el da 15 del mes siguiente a la prestacin del servicio El IVA y los PPM se pagan el da 12 del mes siguiente de producidas las ventas

Determinacin del Capital de Trabajo

1 2 880.000 -2.550.800 -1.250.000 -1.180.000 -70.800 -50.000 -155.163 0 -3.729 -3.729 134.237 -214.469 -777.162 0 857.393 -1.829.692 -5.077.273 MES 3 1.760.000 -2.550.800 -1.250.000 -1.180.000 -70.800 -50.000 -310.326 0 -7.458 -7.458 268.475 -238.138 -857.393 0 827.057 -1.108.583 -6.185.856 4 2.640.000 -2.550.800 -1.250.000 -1.180.000 -70.800 -50.000 -465.489 0 -14.915 -14.915 402.712 -261.807 -827.057 0 686.152 -391.204 -6.577.060 5 3.520.000 -2.550.800 -1.250.000 -1.180.000 -70.800 -50.000 -620.651 0 -22.373 -22.373 536.949 -285.476 -686.152 0 434.678 326.176 -6.250.885 6 4.400.000 -2.550.800 -1.250.000 -1.180.000 -70.800 -50.000 -775.814 0 -29.831 -29.831 671.186 -309.145 -434.678 0 72.636 1.043.555 -5.207.329

Ingresos por ventas (con IVA) Costos fijos Remuneraciones Arriendo (con IVA) Servicios (con IVA) Contador Costos variables (con IVA) Gastos financieros Impuestos PPM Impuesto a la Renta (1% vtas) IVA Dbito IVA Crdito Remanente Perodo Anterior IVA a pagar Remanente del Perodo Flujo de Caja Flujo de Caja Acumulado

440.000 -3.610.000 -1.250.000 -2.360.000 0 0 -77.581 0 0 0 67.119 -202.634 -641.646 0 777.162 -3.247.581 -3.247.581

Antecedentes relevantes para determinar el flujo de caja del socio A:

   

  

Su aporte de capital ser de un 30% de la inversin Su participacin en los beneficios ser de un 50% Ejercer la administracin del negocio Por lo anterior, deber renunciar a su actual trabajo, en el cual percibe una remuneracin mensual lquida de $500.000 No tendr otras rentas afectas a Global Complementario Los socios conformarn una sociedad de responsabilidad limitada La empresa acuerda distribuir el 100% del flujo de caja

Flujo de Caja del Socio A

0 + + + = + + = = = = Sueldo bruto pagado por la sociedad Retiros de utilidades tributables Retiros no tributables Ingresos Brutos Retiros no tributables Excesos de retiros perodos anteriores Impuesto Prim. Cat. Sobre Util. Tribut. Ingreso Tributable Impuesto Global Complementario Impuesto Prim. Cat. Sobre Util. Tribut. Impuesto a pagar (devolucin) Ingresos Netos Aporte de Capital Costo de Oportunidad Flujo de Caja 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -3.235.022 0 -3.235.022

1 0 0 135.437 135.437 -135.437 0 0 0 0 0 0 135.437 0 -6.000.000 -5.864.563

AO 2 0 1.955.278 1.967.736 3.923.014 -1.967.736 0 345.049 2.300.327 0 -345.049 -345.049 4.268.063 0 -6.000.000 -1.731.937

3 0 3.627.854 0 3.627.854 0 0 640.209 4.268.063 23.410 -640.209 -616.799 4.244.653 0 -6.000.000 -1.755.347

4 0 3.627.854 0 3.627.854 0 0 640.209 4.268.063 23.410 -640.209 -616.799 4.244.653 0 -6.000.000 -1.755.347

5 0 3.949.307 3.288.530 7.237.837 -3.288.530 0 696.936 4.646.243 42.319 -696.936 -654.617 7.892.454 0 -6.000.000 1.892.454

VAN(10%)= $ -11.340.474