CHAPITRE III – ANALYSE DU BILAN FINANCIER

Limites du bilan fonctionnel :

1 – Echéances des dettes & créances : ne sont pas prises en compte

Si l’entreprise souhaite mesurer les risques liés aux dettes & aux créances et à
leurs échéances , il est nécessaire d’envisager le bilan sous un aspect financier

 2 - Bilan fonctionnel ne renseigne pas les actionnaires et les tiers (prêteurs,

fournisseurs…) sur  la solvabilité de l’entreprise et sa liquidité financière pour
ainsi évaluer leur risque…
Bilan financier est un bilan comptable après répartition du résultat, les
masses du bilan sont traitées en fonction de la liquidité des actifs et du
degré d’exigibilité des passifs, le tout présenté en valeurs nettes :

• Permet d’évaluer le patrimoine réel

• D’apprécier l’entreprise dans une optique de liquidation
• De déterminer l’équilibre financier à CT (degré de couverture du
passif exigible par l’actif liquide)
• Calculer la marge de sécurité financière de l’entreprise et d’estimer
ainsi les risques encourus par les créanciers et associés

Cette présentation : aussi appelée le «Bilan liquidité»

Résultat = perte = report à nouveau

= bénéfice = report à nouveau = si excèdent = distribué/réserve
 I – Principes de présentation
Le bilan est présenté en fonction de la liquidité des actifs : du - liquide au +
liquide ; et passifs : du – exigible au + exigible
 I – Principes de présentation
Les postes de l’actif sont évalués à leur valeur actuelle nette ou valeur vénale.

Actifs ou Emplois Passifs ou Ressources

Actif réel net à + d’1 an : Passif réel à + d’1 an
• Actif immobilisé net • Capitaux propres
• Actif circulant net à + 1 an • Provisions pour risque et charges à
• Charges constatées d’avance à + 1 an plus d’1 an
• Dettes à + 1 an
• Produits constatés à + 1 an

Actif réel net à moins d’1 an : Passif réel à – 1 an

• Stocks et encours nets • Dettes financières à – 1 an
• Créances nettes à - d’1 an • Dettes non financières à – 1 an
• Disponibilités • Provisions pour risques et charges
à – 1 an
 I – Principes de présentation
Cependant certains postes du bilan comptable vont demander des retraitements :

Postes à reclasser Analyse

Capital souscrit – non appelé (1)
Provisions pour risques et charges (2)
Comptes courants d’associés (3)
Reclassé dans les créances à – 1 an car en cas de
liquidation elles sont exigibles de suite
Selon la date prévue de réalisation du risque ou de la
charges ( + ou – 1 an)
La partie qui est bloquée = capitaux propres

Postes de l’actif immobilisé Si échéance – 1 an = actif – 1 an

Postes de l’actif circulant Si échéance + 1 an = actif + 1 an

(1) Capital que les associés se sont engagés à verser mais qu’ils n’ont pas versé
(2) Provisions pour des gros travaux ou des risques (indemnités à verser lors d’une affaire devant un
tribunal): correspondent à des dettes futures dont le montant & l’échéance sont incertains.

(3) Liquidité mis en compte par les associés ; peut être libre ou bloqué
 I – Principes de présentation

Postes à reclasser Analyse

Charges et produits constatés d’avance (4) Selon la date prévue de leur échéance( + ou – 1 an)

Poste de dettes Selon la date prévue de leur échéance( + ou – 1 an)

Résultat de l’exercice Si positif : Part mise en réserve = capitaux propres

Part distribuée aux associés = passif – 1 an
Si négatif : mis en report à nouveau donc dans les
capitaux propres
VMP A mettre en disponibilité

Ecarts de conversion du passif: représente des gains latents : doit être reclassé avec les
capitaux propres

(4) Charges ou produits qui ont été constatés pendant l’exercice comptable mais qui concerne l’exercice
suivant ; principe d’indépendance des exercices
(5) Exemple : Créance suite à une exportation : si variation du tx de change  = gain latent
 I – Principes de présentation
Certains éléments ne figurant pas au bilan vont être pris en compte et d’autres
vont être complétement éliminés (actif fictif)
Postes à réintégrer Analyse
Effets escomptés non Les EENE sont des effets de commerce que l'entreprise a escompté auprès de
échus (1) sa banque pour obtenir des liquidités, mais pour lesquels la date d'échéance
n'est pas encore passée.
L'opération fait diminuer le montant des créances clients. Or, si le client est
insolvable, la banque qui a avancé l’argent a le droit de se retourner auprès de
l'entreprise qui reste solidaire de son client. L'escompte d'un effet de commerce
n'est donc pas une cession de créance et supporte le même risque de non
paiement qu'une créance client.

On remettra la créance dans l’actif – 1 an et on met la dette en passif – 1 an

Plus ou moins values On évalue les actifs à leur valeur actuelle ce qui entraine des +- values
latentes (2) latentes : valeur actuelle à l’actif et +-values dans les capitaux propres

(1) Exemple : 1280 € d’effets escomptés non échus

On rajoutera 1280 dans l’actif à – 1 an et 1280 dans le passif – 1 an
(2) Exemple : la valeur nette comptable des constructions est de 254000 € et fait apparaître une valeur
réelle de 300000€ : on mettra 300000 en actif immobilisé réel net et une + value latente de 46000 €
dans les capitaux propres
 I – Principes de présentation
Postes à éliminer Analyse
Frais d’établissement
Ces postes sont sans valeur vénale, qualifiés d’actif
Charges à répartir sur plusieurs exos fictifs ; ils seront éliminés de l’actif du bilan et déduits des
capitaux propres
Fonds commercial

Frais d’établissement : frais subis lors de la création de l’entreprise : étude de

marché…Ces frais n'ont aucune valeur financière car ils ne peuvent être vendus :
qui accepterait en effet d'acheter les frais d'établissement d'une autre
entreprise ??!! C'est un non sens qu'il convient de corriger en les sortant du bilan.
Exemple
Exemple
Exemple
Calcul de l’actif à + 1 an =
Actif immob net : 430000
Plus values actif net : 372500
Terrain +30000
Construction +290000
ITMOI -40000
Fonds ce cce +100000
Titres -7500
Frais d’établissement : -30000
Stock outil : +40000
total = 812500
Exemple
Calcul de l’actif à + 1 an =
Actif immob net : 430000
Plus values actif net : 372500
Terrain +30000
Construction +290000
ITMOI -40000
Fonds ce cce +100000
Titres -7500
Frais d’établissement : -30000
Stock outil : +40000
total = 812500

Calcul Actif – 1 an =
Stock : 70000 – 20000 +
100000 – 40000 = 110000
Créances = 120000+16000-
2000 =134000
Dispo = 44000
Total = 288000
Exemple
 Exemple

Calcul Capitaux propres =

Capital 200000
Réserves 40000+30000

Correction actif = 1100500-780000

= 320500
Total = 590500
 Exemple

Calcul Capitaux propres =

Capital 200000
Réserves 40000+30000

Correction actif = 1100500-780000

= 320500
Total = 590500

Dettes à long terme :

Provision pour risque = 30000
Dettes + 1 an = 150000
Total = 180000
 Exemple

Calcul Capitaux propres =

Capital 200000
Réserves 40000+30000

Correction actif = 1100500-780000

= 320500
Total = 590500

Dettes à long terme :

Provision pour risque = 30000
Dettes + 1 an = 150000
Total = 180000

Dettes à CT =
Provision pour charges = 20000
Dettes – 1 an = 250000
Dividendes = 60000
Total = 330000
II Calcul du Fonds de Roulement Financier
Le fonds de roulement financier est égal à la différence entre l’actif réel
net à -1an et le Passif réel – 1 an

On peut aussi le calculer en faisant Passif réel à + 1an – Actif réel net à
+ 1an

Il doit être positif afin d’assurer un volant de sécurité pour l’entreprise,

sachant que la rentrée des fonds générés par l’actif à – 1 an est réputée
incertaine et que le passif à – 1 an est certain. Il permet donc de faire
face à des difficultés de recouvrement.

Si il est négatif, il traduit des difficultés financières.

Attention dans le secteur de la grande distribution, même si il est

négatif, il traduit une situation saine car ils ont souvent des actifs à -1 an
très faibles…
 Exemple
Actif + 1 an = 812500 Capitaux propres = 590500

Actif – 1 an = 288000 Dettes à long terme = 180000

Dettes à CT = 330000
 Exemple
Actif + 1 an = 812500 Capitaux propres = 590500

Actif – 1 an = 288000 Dettes à long terme = 180000

Dettes à CT = 330000

FR financier = 590500 + 180000 – 812500 = - 42000

 III Calcul de ratios

Les créanciers de l’entreprise (Banques, fournisseurs ....) sont très

attentifs à sa liquidité & à sa solvabilité

Ainsi on va calculer des ratios de liquidité & de solvabilité : ils devront

rester dans des limites acceptables.
 1°) Les ratios de liquidité

(a) Ratio de liquidité générale (RLG)

RLG = Actif à moins d’1 an / Passif à moins d’1 an (DCT)

Fournit des renseignements sur la capacité de l’entreprise à payer ses dettes à CT.

RLG  doit être > 1 car FRNG positif

 1°) Les ratios de liquidité

(a) Ratio de liquidité générale (RLG)

RLG = Actif à moins d’1 an / Passif à moins d’1 an (DCT)

Fournit des renseignements sur la capacité de l’entreprise à payer ses dettes à CT.

RLG  doit être > 1 car FRNG positif

RLG = 288000 / 330000 = 0,87

(b) Ratio de liquidité réduite (RLR) ou Ratio de trésorerie
 

RLR = (Créances à moins d’1 an + Disponibilités) / Passif à moins d’1 an (DCT)

RLR : exclut les stocks

(b) Ratio de liquidité réduite (RLR) ou Ratio de trésorerie
 

RLR = (Créances à moins d’1 an + Disponibilités) / Passif à moins d’1 an (DCT)

RLR : exclut les stocks

RLR = (134000 + 44000)/330000 = 0,54

(c) Ratio de liquidité immédiate (RLI)

RLI = Disponibilités / Passif à moins d’1 an (DCT)

Peu de signification du RLI car possibilité de recourir au

découvert bancaire.
(c) Ratio de liquidité immédiate (RLI)

RLI = Disponibilités / Passif à moins d’1 an (DCT)

Peu de signification du RLI car possibilité de recourir au

découvert bancaire.

RLI = 44000 / 330000 = 0,13

 2°) Les ratios de solvabilité

a) Ratio de solvabilité générale (RSG)

 RSG = Actif réel total / Dettes

Rappels :

Actif réel = Actif net = Actifs ayant une valeur de revente (Hors actif
fictif)

Dettes = « Capitaux » étrangers

Si RSG > 1 : entreprise est susceptible de payer ses dettes

Si RSG > 1 : entreprise peut même emprunter

 
 2°) Les ratios de solvabilité

a) Ratio de solvabilité générale (RSG)

 RSG = Actif réel total / Dettes

Rappels :

Actif réel = Actif net = Actifs ayant une valeur de revente (Hors actif
fictif)

Dettes = « Capitaux » étrangers

Si RSG > 1 : entreprise est susceptible de payer ses dettes

Si RSG > 1 : entreprise peut même emprunter

 
RSG = 1100500 / (180000 + 330000) = 2,15
 b) Ratio d’autonomie financière (RAF)
 

RAF = Capitaux propres / Passif total

 b) Ratio d’autonomie financière (RAF)
 

RAF = Capitaux propres / Passif total

RAF = 590500 / 1100500 = 0,536

 c) Ratio de financement des investissements (RFI)

RFI = Capitaux permanents (Capitaux propres + DLT) / Actif à

plus d’1 an (Actif immobilisé)

RFI renseigne sur les modalités de financement des valeurs

immobilisées

Si RFI > 1 : existence d’un FRNG > 0

 c) Ratio de financement des investissements (RFI)

RFI = Capitaux permanents (Capitaux propres + DLT) / Actif à

plus d’1 an (Actif immobilisé)

RFI renseigne sur les modalités de financement des valeurs

immobilisées

Si RFI > 1 : existence d’un FRNG > 0

RFI =( 590500+180000) / 812500 = 0,94