Universidad de la Frontera

Contador Pblico y Auditor

Adm. Financiera

ANLISIS FINANCIERO CEMENTO

POLPAICO S.A

Integrantes: Cecilia Brquez/Karla Gempp/Paulina Jaramillo/Sofa Toro.

Cemento Polpaico S.A

RUT:

91.337.000-7

de Inscripcin 103
desde el 5/08/1982

Pertenece

Polpaico.

al Grupo

Historia de la Empresa.
1945:

"Sociedad minera e industrial Polpaico

Ltda."
1948: Cemento Cerro Blanco de Polpaico.
1962: Primeras exportaciones.
1971: CORFO
1975: Sociedad Constructora Cometro Ltda.
1977: Holderbank - Cometro - Abalos y
Gonzlez
1978: Transportes Cerro Blanco Ltda.
1979: Crea su propia rea comercial
1982: Adquiere la sociedad Ptreos S.A.

1986: Sociedad "Industrial y

Comercial de Productos
Qumicos S.A." (POLCHEM)
1990: Nuevas plantas en
Valparaso, Via del Mar,
Rancagua y la III Regin, y se
constituy la empresa
"Multicret.
1998: Construccin de la planta
de Molienda de Coronel y
venta de POLCHEM
2000: Construccin de la planta
de Molienda de Mejillones
2002: Certificado de calidad
ISO 9.001 y Cerro Blanco
adquiere premio Proteccin
del Medio Ambiente 2002"

2003: Cerr la filial Multicret S.A.

2004:obtuvo la certificacin ISO 14.001
2005: Compaa Minera Polpaico Ltda. y
iniciacin de una nueva planta COACTIVA
2006: Premio a la Eficiencia Energtica
2007: Sociedad Ptreos S.A., fue distinguida
con el premio a la Responsabilidad Social
Empresarial
COACTIVA recibe premio de Desarrollo
Sostenible.

Produccin
Entre sus plantas de produccin se encuentran:
o
o
o

Planta Cerro Blanco

Planta Coronel
Planta Mejillones
Planta Cerro Blanco

Planta mejillones

Accionistas
Nombre
HOLCHILE SA
BANCO DE CHILE POR
CUENTA DE TERCEROS
CAP.XIV
BANCHILE C DE B S A
INVERSIONES MEGEVE
DOS LTDA
CHILE FONDO DE
INVERSION SMALL CAP
BOLSA DE COMERCIO DE
SANTIAGO BOLSA DE
VALORES
MBI ARBITRAGE FONDO DE
INVERSION
MBI C DE B S A
MONEDA SA AFI PARA
PIONERO FONDO DE
INVERSION
COMPASS SMALL CAP
CHILE FONDO DE
INVERSION
BOLSA ELECTRONICA DE
CHILE BOLSA DE VALORES
LINZOR ABSOLUTE RETURN
FONDO DE INVERSION
PRIVADO

Nmero de acciones
suscritas
9.709.771
2.551.000

Nmero de acciones
pagadas
9.709.771
2.551.000

% de propiedad (*)
54,32%
14,27%

1.293.598
1.081.827

1.293.598
1.081.827

7,24%
6,05%

814.677

814.677

4,56%

328.559

328.559

1,84%

256.038

256.038

1,43%

234.000
175.560

234.000
175.560

1,31%
0,98%

162.539

162.539

0,91%

119.221

119.221

0,67%

88.034

88.034

0,49%

Industria del Cemento en Chile.

Participacion segn el nivel de ventas

22%
50%

28%

Meln
Bio-Bio
Polpaico

Consumo
Cemento Anual
en Chile

Consumo
aparente de
cemento en
Chile

Consumo per
cpita de
cemento en
Chile

Producto interno bruto v/s

demanda por cemento

Anlisis
Normalizado
BALANCE GENERAL

DESCRIPCION

2007

2008

2009

MELON S.A.(2009)

TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES

28,65%

25,96%

31,30%

12,49%

Disponible

0,24%

0,07%

0,36%

2,54%

Depsitos a plazo

2,72%

0,00%

0,57%

0,00%

Valores negociables (neto)

0,50%

0,11%

0,00%

0,00%

Deudores por venta (neto)

12,12%

13,80%

11,86%

3,01%

Documentos por cobrar (neto)

0,59%

0,66%

0,48%

0,21%

Deudores varios (neto)

Documentos y cuentas por cobrar
empresas relacionadas

0,53%

0,46%

1,02%

1,12%

0,01%

0,05%

0,49%

0,66%

Existencias (neto)

5,81%

7,26%

6,10%

4,08%

Impuestos por recuperar

0,23%

1,62%

0,17%

0,51%

Gastos pagados por anticipado

0,25%

0,38%

0,46%

0,17%

Impuestos diferidos

0,89%

0,89%

0,89%

0,18%

Otros activos circulantes

4,77%

0,65%

8,94%

0,00%

Contratos de leasing (neto)

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Activos para leasing (neto)

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

DESCRIPCION

2007

2008

2009

MELON S.A.(2009)

TOTAL ACTIVOS FIJOS

63,90%

66,15%

62,17%

34,17%

Terrenos
Construccin y obras de
infraestructura

6,06%

6,15%

5,84%

2,67%

56,15%

56,58%

57,09%

13,89%

Maquinarias y equipos

100,45%

103,32%

105,65%

50,67%

Otros activos fijos

Mayor valor por retasacin tcnica
del activo fijo

14,33%

19,49%

13,65%

13,28%

17,67%

17,88%

17,35%

0,00%

-130,76%

-137,28%

-137,42%

-46,34%

TOTAL OTROS ACTIVOS

Inversiones en empresas
relacionadas

7,45%

7,89%

6,53%

53,34%

6,72%

7,53%

6,14%

45,15%

Inversiones en otras sociedades

0,04%

0,04%

0,04%

0,01%

Menor valor de inversiones

0,00%

0,00%

0,00%

1,09%

Mayor valor de inversiones (menos)

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Deudores a largo plazo

Documentos y cuentas por cobrar
empresas relacionadas largo plazo

0,22%

0,26%

0,32%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

3,17%

Impuestos diferidos a largo plazo

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Intangibles

0,03%

0,03%

0,03%

6,50%

Amortizacin (menos)

0,00%

0,00%

0,00%

2,58%

Otros
Contratos de leasing largo plazo
(neto)

0,00%

0,04%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

100,00%

100,00%

100,00%

100,00%

Depreciacin (menos)

TOTAL ACTIVOS

2007

2008

2009

MELON
S.A(2009)

TOTAL PASIVOS CIRCULANTES

21,79%

29,48%

18,79%

17,28%

Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo

0,00%

8,03%

0,00%

9,08%

Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo porcin corto plazo

0,19%

3,48%

3,44%

0,00%

Obligaciones con el pblico (pagars)

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Obligaciones con el pblico - porcin corto plazo (bonos)

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un ao

0,06%

0,06%

0,06%

0,00%

Dividendos por pagar

1,84%

0,03%

0,03%

0,04%

Cuentas por pagar

12,36%

14,00%

12,41%

6,93%

Documentos por pagar

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Acreedores varios

0,00%

0,00%

0,00%

0,06%

Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas

4,26%

2,22%

0,51%

0,23%

Provisiones

2,09%

1,21%

1,76%

0,68%

Retenciones

0,22%

0,26%

0,57%

0,15%

Impuesto a la renta

0,76%

0,00%

0,00%

0,00%

Ingresos percibidos por adelantado

0,00%

0,00%

0,00%

0,11%

Impuestos diferidos

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Otros pasivos circulantes

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

DESCRIPCION

2007

2008

2009

MELON
S.A(2009)

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO

25,96%

22,61%

32,99%

27,89%

Obligaciones con bancos e instituciones financieras

23,42%

20,55%

31,06%

0,00%

Obligaciones con el pblico largo plazo (bonos)

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Documentos por pagar largo plazo

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Acreedores varios largo plazo

1,04%

0,99%

0,90%

0,00%

Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo

0,00%

0,00%

0,00%

25,34%

Provisiones largo plazo

0,98%

0,81%

0,82%

0,84%

Impuestos diferidos a largo plazo

0,52%

0,26%

0,21%

1,71%

Otros pasivos a largo plazo

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Interes Minoritario

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

TOTAL PATRIMONIO

52,26%

47,91%

48,22%

54,83%

Capital pagado

4,34%

4,39%

4,26%

18,77%

Reserva revalorizacin capital

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Sobreprecio en venta de acciones propias

0,00%

0,00%

0,00%

0,21%

Otras reservas

16,44%

18,01%

16,13%

2,87%

Utilidades retenidas (sumas cdigos 5.24.51.00 al 5.24.56.00).

31,48%

25,51%

27,82%

32,98%

DESCRIPCION

Reservas futuros dividendos

2,55%

3,49%

3,39%

37,07%

27,99%

23,26%

21,36%

0,00%

Prdidas acumuladas (menos)

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

Utilidad (prdida) del ejercicio

7,47%

1,24%

3,08%

-4,09%

Dividendos provisorios (menos)

-6,54%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

100,00%

100,00%

100,00%

Utilidades acumuladas

Dficit acumulado perodo de desarrollo

TOTAL PASIVOS

100,00%

NORMALIZADO

TENDENCIAS

2007

2008

2009

2007

2008

2009

TOTAL PASIVOS CIRCULANTES

21,79%

29,48%

18,79%

1,000

1,335

1,461

Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo

0,00%

8,03%

0,00%

1,00

0,0001

Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porcin corto

plazo

0,19%

3,48%

3,44%

1,00

17,80

18,18

Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un ao

0,06%

0,06%

0,06%

1,00

1,09

1,19

Dividendos por pagar

1,84%

0,03%

0,03%

1,00

0,02

0,02

Cuentas por pagar

12,36%

14,00%

12,41%

1,00

1,12

1,02

Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas

4,26%

2,22%

0,51%

1,00

0,51

0,12

Provisiones

2,09%

1,39%

1,76%

1,00

0,57

0,86

Retenciones

0,22%

0,26%

0,57%

1,00

1,21

2,70

Impuesto a la renta

0,76%

0,00%

0,00%

1,00

0,00

0,00

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO

25,96%

22,61%

32,99%

1,000

0,860

1,293

Obligaciones con bancos e instituciones financieras

23,42%

20,55%

31,06%

1,00

0,87

1,35

Acreedores varios largo plazo

1,04%

0,99%

0,90%

1,00

0,95

0,88

Provisiones largo plazo

0,98%

0,81%

0,82%

1,00

0,82

0,86

Impuestos diferidos a largo plazo

0,52%

0,26%

0,21%

1,00

0,49

0,41

TOTAL PATRIMONIO

52,26%

47,91%

48,22%

1,000

0,905

0,939

Capital pagado

4,34%

4,39%

4,26%

1,00

1,00

1,00

Otras reservas

16,44%

18,01%

16,13%

1,00

1,08

1,00

Utilidades retenidas (sumas cdigos 5.24.51.00 al 5.24.56.00).

31,48%

25,51%

27,82%

1,00

0,80

0,90

Reservas futuros dividendos

2,55%

3,49%

3,39%

1,00

1,35

1,35

Utilidades acumuladas

27,99%

23,26%

21,36%

1,00

0,82

0,78

Utilidad (prdida) del ejercicio

7,47%

1,24%

3,08%

1,00

0,16

0,42

Dividendos provisorios (menos)

-6,54%

0,00%

0,00%

1,00

0,00

0,00

100,00%

100,00%

100,00%

1,000

0,987

1,017

DESCRIPCION

TOTAL PASIVOS

Anlisis
Normalizado.
ESTADO DE RESULTADOS.

DESCRIPCION

2007

2008

2009

RESULTADO DE EXPLOTACION
Margen De Explotacin
Ingresos de explotacin
Costos de explotacin (menos)
Gastos de administracin y ventas (menos)
RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION
Ingresos financieros
Utilidad inversiones empresas relacionadas
Otros ingresos fuera de la explotacin
Prdida inversin empresas relacionadas (menos)
Amortizacin menor valor de inversiones (menos)
Gastos financieros (menos)
Otros egresos fuera de la explotacin (menos)
Correccin monetaria
Diferencias de cambio

13,18%
21,50%
100,00%
-78,50%
-8,30%
-2,48%
0,30%
0,00%
0,10%
0,00%
-0,50%
-1,30%
-0,20%
-0,80%
0,00%

1,41%
11,30%
100,00%
-88,70%
-9,90%
-3,22%
0,10%
0,00%
0,20%
-0,60%
-0,60%
-1,70%
-0,20%
-0,60%
0,00%

4,49%
12,70%
100,00%
-87,30%
-8,20%
0,37%
0,10%
0,50%
3,40%
0,00%
0,00%
-2,40%
-1,40%
-0,10%
0,20%

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E ITEMES

EXTRAORDINARIOS
Impuesto A La Renta
Itemes Extraordinarios

10,70%
-1,70%
0,00%

-1,81%
0,30%
0,00%

4,86%
-0,60%
0,00%

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE INTERES MINORITARIO

Interes Minoritario
UTILIDAD (PERDIDA) LIQUIDA
Amortizacin mayor valor de inversiones
UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO

9,01%
0,00%
9,01%
0,00%
9,01%

-1,52%
0,00%
1,52%
0,00%
-1,52%

4,27%
0,00%
4,27%
0,00%
4,27%

MELN
S.A(2009)
7,06%
18,33%
100,00%
-81,67%
11,27%
-18,95%

-3,00%

-0,13%

-12,03%

Anlisis de
Tendencias.
BALANCE GENERAL

2007

2008

2009

MELON
S.A.(2009)

TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES

0,894

1,112

0,9

Disponible

0,306

1,521

2,86

Depsitos a plazo

0,227

Valores negociables (neto)

0,227

Deudores por venta (neto)

1,124

0,995

0,83

Documentos por cobrar (neto)

1,091

0,828

0,79

Deudores varios (neto)

0,865

1,968

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas

9,35

99,469

1,7

Existencias (neto)

1,233

1,067

1,36

Impuestos por recuperar

7,106

0,771

1,52

Gastos pagados por anticipado

1,455

1,847

0,89

Impuestos diferidos

0,987

0,974

0,89

Otros activos circulantes

0,135

1,907

Contratos de leasing (neto)

Activos para leasing (neto)

DESCRIPCION

2007

2008

2009

MELON
S.A.(2009)

TOTAL ACTIVOS FIJOS

1,022

0,99

1,29

Terrenos

0,979

1,91

Construccin y obras de infraestructura

0,994

1,034

1,04

Maquinarias y equipos

1,015

1,07

1,24

Otros activos fijos

1,342

0,969

1,05

Mayor valor por retasacin tcnica del activo fijo

0,999

0,999

Depreciacin (menos)

1,036

1,069

1,11

TOTAL OTROS ACTIVOS

1,112

0,948

0,93

Inversiones en empresas relacionadas

1,107

0,931

0,99

Inversiones en otras sociedades

1,002

Menor valor de inversiones

0,77

Mayor valor de inversiones (menos)

Deudores a largo plazo

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas
largo plazo

1,131

1,435

1,16

Impuestos diferidos a largo plazo

Intangibles

Amortizacin (menos)

1,34

Otros

Contratos de leasing largo plazo (neto)

TOTAL ACTIVOS

0,987

1,017

1,02

DESCRIPCION

DESCRIPCION

2007

2008

2009

MELON S.A(2009)

TOTAL PASIVOS CIRCULANTES

1,335

1,461

2,19

Obligaciones con bancos e instituciones financieras

a corto plazo

0,0001

23.991.706

Obligaciones con bancos e instituciones financieras

largo plazo - porcin corto plazo

17,8

18,18

Obligaciones con el pblico (pagars)

Obligaciones con el pblico - porcin corto plazo

(bonos)

Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un

ao
Dividendos por pagar
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Acreedores varios

1
1
1
_
_

1,09
0,02
1,12
_
_

1,19
0,02
1,02
_
_

0
0,92
1,18
0
0,26

Documentos y cuentas por pagar empresas

relacionadas
Provisiones
Retenciones
Impuesto a la renta

1
1
1
1

0,51
0,57
1,21
0

0,12
0,86
2,7
0

0,23
1
1,82
0

Ingresos percibidos por adelantado

Impuestos diferidos
Otros pasivos circulantes

_
_
_

_
_
_

_
_
_

4,2
0
0

DESCRIPCION

2007

2008

2009

MELON S.A(2009)

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO

0,86

1,293

1,32

Obligaciones con bancos e instituciones financieras

0,87

1,35

Obligaciones con el pblico largo plazo (bonos)

Documentos por pagar largo plazo
Acreedores varios largo plazo
Documentos y cuentas por pagar empresas
relacionadas largo plazo
Provisiones largo plazo
Impuestos diferidos a largo plazo
Otros pasivos a largo plazo
Interes Minoritario
TOTAL PATRIMONIO
Capital pagado
Reserva revalorizacin capital

_
_
1

_
_
0,95

_
_
0,88

0
0
0

_
1
1
_
1
1
1
_

_
0,82
0,49
_
0
0,905
1
_

_
0,86
0,41
_
0
0,939
1
_

1,32
1,07
1,39
0
0
0,8
1
0

Sobreprecio en venta de acciones propias

Otras reservas
Utilidades retenidas (sumas cdigos 5.24.51.00 al
5.24.56.00).
Reservas futuros dividendos
Utilidades acumuladas
Prdidas acumuladas (menos)
Utilidad (prdida) del ejercicio
Dividendos provisorios (menos)

_
1

_
1,08

_
1

1
1

1
1
1
_
1
1

0,8
1,35
0,82
_
0,16
0

0,9
1,35
0,78
_
0,42
0

0,71
0,83
0
0
-0,68
0

Dficit acumulado perodo de desarrollo

TOTAL PASIVOS

_
1

_
0,987

_
1,017

0
1,02

Anlisis de
Tendencias.
ESTADO DE RESULTADOS.

DESCRIPCION
RESULTADO DE EXPLOTACION
Margen De Explotacin
Ingresos de explotacin
Costos de explotacin (menos)
Gastos de administracin y ventas (menos)
RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION
Ingresos financieros
Utilidad inversiones empresas relacionadas
Otros ingresos fuera de la explotacin

2007
1
1
1
1
1
1
1
1

2008
0,104
0,51
0,97
1,1
1,15
1,261
0,33
3,1

2009
0,302
0,52
0,89
0,98
0,87
-0,131
0,34
1
38,62

Prdida inversin empresas relacionadas (menos)

Amortizacin menor valor de inversiones (menos)
Gastos financieros (menos)
Otros egresos fuera de la explotacin (menos)
Correccin monetaria
Diferencias de cambio

1
1
1
1
1
1

462,9
1
1,23
0,96
0,73
18,46

0
0
1,59
5,36
0,11
81,58

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E

ITEMES EXTRAORDINARIOS
Impuesto A La Renta
Itemes Extraordinarios

1
1
-

-0,164
-0,17
-

0,402
0,31
-

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE INTERES

MINORITARIO
Interes Minoritario
UTILIDAD (PERDIDA) LIQUIDA
Amortizacin mayor valor de inversiones
UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO

1
1
1
1

-0,164
0
0,164
-0,164

0,419
0
0,419
0,419

MELN
S.A(2009)
0,35
0,54
0,8
0,89
0,84
-13,78

2,19

0,03

-0,68

Anlisis de los
ndices
Financieros.

Endeudamiento a Largo Plazo

0.45
0.4
0.35
0.3
0.25
0.2
0.15
0.1
0.05
0

0.41
0.33

0.32

0.34

Polpaico
Meln

2007

2008

2009

Deuda de largo plazo a

Patrimonio.
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0

0.82
0.68
0.5

0.47

Polpaico
Meln

2007

2008

2009

Endeudamiento Total
0.54

0.52

0.52

0.52

0.5
0.48

0.47

0.46

0.45

0.44
0.42

0.4
2007

2008

2009

Polpaico
Melon

Cobertura de Intereses
10
8

7.95

6
4

2.02

2
0
-2

-4

2007

2008
-1.06

2009
-2.96

Polpaico
Meln

Cobertura de Liquidez
120

109.35

100

100.09
77.08

80
60

Polpaico

40

Melon

20

0
-20

2007

2008

-2.96
2009

Capital de trabajo sobre

activos totales
0.15
0.1

0.13
0.08

0.05
0
-0.05

-0.1

Polpaico
0

2007

2008
-0.04

Melon
2009
-0.05

Circulante
1.8
1.6
1.4
1.2
1
0.8
0.6
0.4
0.2
0

1.67
1.37
0.88

0.72

2007

2008

2009

Polpaico
Melon

Acido
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0

0.77

0.73
0.5

0.44

Polpaico
Melon

2007

2008

2009

Acidisimo
0.18
0.16
0.14
0.12
0.1
0.08
0.06
0.04
0.02
0

0.17
0.15

Polpaico
0.05
0
2007

0.01

2008

2009

Melon

Rotacin de Activos totales

0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0

0.84

0.81
0.72

0.34

2007

2008

2009

Polpaico
Meln

Rotacin de Activos Fijos

1.4

1.32

1.2

1.23

1.16
1

1
0.8

Polpaico

0.6

Melon

0.4
0.2

0
2007

2008

2009

Rotacin de Capital de
Trabajo
15

10
5
0
-5

10.68
5.76

2007

2008

-7.1

-10
-15
-20

-25

2009

-23.15

Polpaico
Melon

Rotacin de Existencias
10

6.81

2007

2008

2009

-5
-10

-15

-11.19

-9.95

-10.32

Polpaico
Melon

Periodo Promedio de Cobro

70

60

64.98

64.96

56

50

41.69

40

Polpaico

30

Melon

20
10

2007

2008

2009

Periodo Promedio de pago

120
100

96.35

92.18

80.37

80

76.04
Polpaico

60

Melon

40
20

2007

2008

2009

Margen de utilidad neta

15.00%
10.00%

9.00%

4.30%

5.00%

Polpaico

0.00%
-5.00%

2007

2008
-1.50%

2009

-10.00%

-15.00%

-12.03%

Melon

Margen de Utilidad Operativa

10.00%

9.00%

8.00%

7.06%

6.00%

4.30%

4.00%
2.00%
0.00%
-2.00%

-4.00%

Polpaico
Melon
0

2007

2008
-1.50%

2009

Rentabilidad de Activos
0.5

0.08 0

-0.01 0

2007

2008

0.031

0
-0.5
-1

2009
Polpaico

-1.5

Melon

-2
-2.5
-3
-3.5

-3.07

Rentabilidad del Patrimonio

1

0.14

-0.03

0.06

0
-1
-2

2007

2008

2009

-3

Polpaico

-4

Melon

-5
-6
-7
-8

-7.46

Conclusin Sobre
la Empresa.

GRACIAS POR
SU ATENCIN