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Universidad del Tolima Especializacin en Gerencia de Proyectos APLICACIONES DEL INTERS COMPUESTO

CIPA No. 4 Lucy Hernndez Martha Isabel Vargas Freddy Martn Snchez Jorge Mario Hernndez Duvn Beltrn

1 DEPSITOS A TERMINO FIJO


Intermediario Financiero

Un intermediario financiero, es aquel que consigue dinero prestado a una tasa de inters y la presta a una tasa mas alta.

Tasa de captacin

Es la tasa ofrecida a quien entrega su dinero en calidad de prstamo tambin recibe el nombre de Tasa pasiva

Tasa de colocacin

Es la tasa de prstamo ofrecida a quien requiere el prstamo de este dinero, la cual es mas alta que la de captacin, tambin llamada Tasa Activa.

Tasa Activa Tasa pasiva = Margen de intermediacin

2. DEPSITOS A TERMINO FIJO


Ejemplo: Una persona invierte $600.000 en un DTF de 6 meses, a una tasa del 24%NM, determinar el valor final del documento, suponiendo un impuesto del 7% sobre las utilidades. S
La inversin inicial es de $600.000, el monto antes de impuestos y con tasa efectiva ser: S = P ( 1 + i )n = $ 600.000 ( 1+ 0.24/12)6 = $ 675.697.45 Calculamos las utilidades: S P = $ 675.697.45 - $ 600.000 = $ 75.697.45 Calculamos la retencin sobre utilidades: $ 75.697.45 x 7% = 5.298.82 El valor a recibir despus de impuestos ser de: $ 675.697.45 $ 5.298.82 = $ 670.398, 63 0 6

$ 600.000 La rentabilidad despus de impuestos ser: S = P (1 + i)n $ 670.398.63 = $ 600.000 (1 + i)6 = 1.866% EM

3 LA INFLACIN (f)
Proceso econmico por el cual se presenta un aumento general de precios en los artculos de consumo de la canasta familiar en un determinado periodo de tiempo. Para calcularla, se toman algunos artculos de la canasta familiar y el resultado de la variacin de precios en un lapso de tiempo se mide con el IPC. (ndice de Precios al consumidor)

La incidencia en el aumento en algunos productos de la C.F. , varan de unos a otros.

4. LA DEFLACIN
La deflacin econmica consiste en la disminucin generalizada del nivel de precios de bienes y servicios en una economa. En un primer momento esto puede parecer positiva, pues las cosas nos cuestan ms baratas y estimulamos de esta forma el consumo. Pero, la deflacin puede desencadenar un crculo vicioso: Los comerciantes tienen que vender sus productos para cubrir al menos sus costos fijos (entendiendo que el precio ya no alcanza para pagar los costes variables), por lo que bajan los precios.

5. LA DEVALUACIN

Devaluacin

La prdida de valor de una moneda, frente a otra de referencia

Revaluacin

Ocurre cuando la moneda local gana valor de frente a la moneda de referencia.

Continuacin. La Devaluacin

Resea histrica
En 1944 Bretton Woods (E.U), se determino entre delegados de los pases occidentales y acordaron que el patrn universal de cambio sera la moneda del pas que tuviera mas comercio, se hicieron los estudios correspondientes y se concluyo que sera el dlar de los Estados Unidos.

En 1991, en la administracin del presidente Cesar Gaviria se acabo con el control de cambios (vigente desde 1967)y encomend a la Junta Directiva del Banco de la Repblica la responsabilidad de manejar el tipo de cambio, la cual se llama ahora Tasa representativa del mercado TRM, la cual se obtiene de promediar el valor de compra y de venta del dlar del mercado bancario.

Continuacin. La Devaluacin

Beneficios y desventajas
Abundancia de dlares en el pas, har que baje el tipo de cambio. Beneficia a los importadores, porque requieren menos pesos para pagar en dlares. El exceso de demanda de dlares, hara que suba la tasa de cambio, por consiguiente beneficia a los exportadores, porque recibirn mas dlares por sus mercancas.

Dlar
Para evitar las fuertes variaciones en la tasa de cambio, por coyunturas econmicas o incertidumbre poltica, este variar de acuerdo con las proyecciones macroeconmicas de: Planeacin Nacional, el Ministerio de Hacienda y el Banco de la Republica. Las cuales darn confianza en el Sistema econmico a inversionistas nacionales y extranjeros

Este es un fenmeno que afecta al sector externo de la economa de un pas.

6. TASAS COMBINADAS
Cuando

un inversionista en Colombia, realiza inversiones en otro pas, puede ganar dos tasas de inters, una por la rentabilidad ofrecida y otra por la devaluacin del peso en el mismo periodo de tiempo. La formula para las tasas combinadas se define de la siguiente forma: I = i1 + i 2 + i 1 x i2

7. TASA DEFLACTADA O TASA REAL


En los proyectos de inversin, la inflacin (f) afecta la rentabilidad real (iR) del proyecto. Siempre se desea obtener una rentabilidad superior a la inflacin en los proyectos. Para calcular la rentabilidad real, partimos de la formula de tasas combinadas.
Asumiendo

I = i1 + i 2 + i 1 x i2
Obtenemos

f = i1 y i R = i 2

I = f + iR + f x iR

8. EQUIVALENCIA ENTRE TASAS REFERENCIALES


Hay crditos atados a una tasa principal mas puntos adicionales, llamados SPREAD
Si la tasa ppal., viene dada en E.A., se utiliza la formula de combinacin de tasas, pero si la tasa ppal. es nominal, entonces el SPREAD se suma a esta.

Ejemplo: Una tasa del 10% E.A. + 5 P, se puede calcular de la siguiente forma:

i = 0.10 + 0.05 + 0.10 x 0.05 = 0.155 15.50% E.A.

Ej. Si se otorga un prestamo a la DTF del 17% NTA, entonces la tasa del crdito sera: 0.17 x 0.08 = 0.25 25 % T.A. = 29.45% E.A.

9. ACEPTACIONES BANCARIAS Y FINANCIERAS


Son letras de cambio
con cargo

Comprador de bienes manufacturados


avaladas por una

Entidad Financiera
garantiza

El pago de la aceptacin al vencimiento.

9. ACEPTACIONES BANCARIAS Y FINANCIERAS


Supnga que un proveedor de bicicletas recibe un pedido de compra de 50 unidades para un almacn por valor de 5 millones de $, pero el almacn pide un plazo de 90 das para pagar. El proveedor acepta el pedido pero solicita que una entidad financiera garantice el pago futuro, por tal motivo el dueo del almacn se dirige a su banco y le solicita que expida una aceptacin bancaria por 5 millones de $ con vencimiento en 90 das, el banco le entrega al almacn la aceptacin y ste se la entrega al proveedor, este ltimo puede guardar la aceptacin y cobrarla al banco a su vencimiento o puede negociarla en el mercado secundario. Grficamente se representa asi:

9. Ejemplo de Aceptaciones Bancarias y Financieras


Primera opcin: Faltando 40 das para el vencimiento, el proveedor decide vender la aceptacin en el mercado OTC . Si se supone que la tasa de descuento convenida es del 30 %, el valor que recibe el vendedor se denomina PRECIO DEL VENDEDOR (Pv) que en este caso ser igual al precio del comprador (Pc) puesto que no hay que pagar ninguna comisin. Es costumbre calcular el Pc como un porcentaje del valor que tendr la aceptacin al vencimiento. (El valor al vencimiento se denomina valor de maduracin o valor de redencin y se lo representar por VF). Haciendo el clculo por cada 100 $ de valor de maduracin se tendr: Teniendo en cuenta que la frmula del inters compuesto es S = Pc(1+i)n entonces la frmula para calcular el valor presente ser: Pc = S(1+i)-n de manera que el valor presente Pc de la aceptacin por cada $100 de valor de maduracin ser:

Pc = VF(1+i)-n = 100(1+0.3)-40/365 = $97.1657

9. Ejemplo de Aceptaciones Bancarias y Financieras


Primera opcin: Faltando 40 das para el vencimiento, el proveedor decide vender la aceptacin en el mercado OTC . Si se supone que la tasa de descuento convenida es del 30 %, el valor que recibe el vendedor se denomina PRECIO DEL VENDEDOR (Pv) que en este caso ser igual al precio del comprador (Pc) puesto que no hay que pagar ninguna comisin. Es costumbre calcular el Pc como un porcentaje del valor que tendr la aceptacin al vencimiento. (El valor al vencimiento se denomina valor de maduracin o valor de redencin y se lo representar por VF). Haciendo el clculo por cada 100 $ de valor de maduracin se tendr:

Teniendo en cuenta que la frmula del inters compuesto es S = Pc(1+i)n entonces la frmula para calcular el valor presente ser: Pc = S(1+i)-n de manera que el valor presente Pc de la aceptacin por cada $100 de valor de maduracin ser: Pc = VF(1+i)-n = 100(1+0.3)-40/365 = $97.1657 Lo que significa que el precio de compra es de 97.1657 $ por cada 100 $ de maduracin y si el valor de maduracin es de 5000000 $ entonces el precio de compra ser: 5.000.000*.971657 = $ 4858.285

9. Ejemplo de Aceptaciones Bancarias y Financieras


Una aceptacin bancaria por 80 $ millones con fecha de vencimiento del 17 de diciembre de 2009 es adquirida el 22 de julio de 2009 por un inversionista con un descuento del 28 % y es cedida a un segundo inversionista el 14 de octubre de 2009. Si el segundo inversionista desea ganar el 32 %. a) Cul es la ganancia en pesos del primer inversionista? b) Cul es la rentabilidad efectiva del primer inversionista? Considerar un tipo de inters comercial para el ejercicio (ao comercial = 360 das) Si se representa por Pc1 y por Pc2 el precio de compra del primer inversionista y del segundo inversionista respectivamente, se tendra el siguiente grfico del flujo de caja:

9. Ejemplo de Aceptaciones Bancarias y Financieras


Tomando en cuenta que se debe emplear en el ejemplo un ao comercial (igual a 360 das), entonces los das que hay entre el 22 de julio y el 17 de diciembre son 145. Y la cantidad de das que hay entre el 14 de octubre y el 17 de diciembre es igual a 63. El precio de compra del primer inversionista ser igual a: Pc1 = 80 millones de $ * (1+0.28)-(145/360) = 72.42828364 millones de $ o aproximadamente 72428284 $ Dado que no se est tomando en cuenta comisiones, el precio de compra del segundo inversionista es el mismo precio de venta del primer inversionista y se calcula de la siguiente manera: Pc2 = 80 millones de $ * (1+0.32)-(63/360) = 76.20606713 millones de $ o aproximadamente 76206067 $.

9. Ejemplo de Aceptaciones Bancarias y Financieras


Tomando en cuenta que se debe emplear en el ejemplo un ao comercial (igual a 360 das), entonces los das que hay entre el 22 de julio y el 17 de diciembre son 145. Y la cantidad de das que hay entre el 14 de octubre y el 17 de diciembre es igual a 63. El precio de compra del primer inversionista ser igual a: Pc1 = 80 millones de $ * (1+0.28)-(145/360) = 72.42828364 millones de $ o aproximadamente 72428284 $ Dado que no se est tomando en cuenta comisiones, el precio de compra del segundo inversionista es el mismo precio de venta del primer inversionista y se calcula de la siguiente manera: Pc2 = 80 millones de $ * (1+0.32)-(63/360) = 76.20606713 millones de $ o aproximadamente 76206067 $.

BIBLIOGRAFIA

http://www.banrepcultural.org/blaavirtual/ayuda detareas/economia/econo81.htm http://isceconomia.blogspot.com/ http://ingenieriaeconomicaapuntes.blogspot.com /2009/07/aceptaciones-bancarias-yfinancieras.html