Presentacion RCM

NOVIEMBRE 2011 | N1
NOVIEMBRE 2011 | N1
COMPARACIN INTERNACIONAL
SECTOR FISCAL
SECTOR REAL
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
SECTOR EXTERNO
SECTOR PETROLERO
NOTAS METODOLGICAS
INDICE
NOVIEMBRE 2011 | N1
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | N1
PREGUNTAS SECTOR FISCAL
Cul ha sido la evolucin de los resultados de los tres niveles de gobierno del Sector Pblico no Financiero (SPNF)?
Cmo es la estructura de los gastos del Gobierno Central?
Cmo ha evolucionado en el tiempo la deuda del Gobierno Central?
Cul es la participacin de los ingresos petroleros en el total de ingresos del Gobierno Central?
A cunto asciende el resultado global del Gobierno Central?
Cul es el comportamiento del Balance Estructural del Gobierno Central?
Qu impuesto tiene mayor importancia para el Gobierno Central?
Cunto financiamiento necesita el Gobierno Central para cubrir sus obligaciones?
Cul es el Resultado Primario Estructural del Gobierno Central?
LAS PREGUNTAS CONTINUAN EN LA SIGUIENTE DIAPOSITIVA
FACULTAD DE ECONOMA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONMICA
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | N1
Es sostenible la poltica fiscal en nuestro pas?
Los ingresos permanentes son suficientes para respaldar gastos permanentes y subsidios a los combustibles?
Qu tan flexible es la poltica fiscal en Ecuador?
Cules son los ingresos permanentes y no permanentes del Gobierno Central?
Cunto de los gastos no permanentes puede ser cubierto con ingresos no permanentes?
Cul es el monto que por ley debe ser destinado a los Gobiernos Autnomos Descentralizados (GADs) efectivamente se asigna?
Los gastos permanentes se cubren con ingresos permanentes?
Qu porcentaje de inversin pblica se financia con ingresos no permanentes y endeudamiento?
Cul es el porcentaje de ingresos ejecutados por el Gobierno Central con relacin a los ingresos aprobados en el Presupuesto General del Estado (PGE)?
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es el porcentaje de gastos ejecutados por el Gobierno Central con relacin a los gastos aprobados en el Presupuesto General del Estado?
Qu porcentaje de los ingresos totales representa el servicio de la deuda del Gobierno Central?
Cul es la tasa de inters implcita de la deuda pblica interna y externa?
Cul es el porcentaje de financiamiento ejecutado del Gobierno Central con relacin al financiamiento aprobado en el Presupuesto General del Estado?
Qu porcentaje de los ingresos permanentes representa la deuda pblica?
Se cumple la regla fiscal acerca de la deuda pblica?
Qu porcentaje de los ingresos totales anuales representa la deuda pblica?
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul ha sido la evolucin de los resultados de los tres niveles de gobierno del Sector Pblico no Financiero (SPNF)?
Resultado Global y por Niveles del SPNF (% del PIB)

5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6%
2011Q2* 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
0.16% 0.10% -0.71% -0.98%
El resultado del SPNF est influido principalmente por el Gobierno Central, cuyo dficit fue de $2.635 millones en 2009 debido a la disminucin de los ingresos petroleros en un 50% con respecto al ao anterior. Dichos ingresos crecieron en un 150% a partir de 2009, alcanzando los USD 5.740* millones a junio de 2011, as, el dficit del SPNF pas de 4,29% a 0,71% del PIB en los dos ltimos aos.
*Dato Anualizado. Para conocer el mtodo de anualizacin, revisar la nota metodolgica correspondiente a este indicador.
Porcentaje del PIB
Resultado Global SPNF Resultado Global Empresas Pblicas Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
Resultado Global Gobierno Central Resultado Global Resto del SPNF
Fuente: Elaboracin:
Este indicador cuenta con una Nota Metodolgica | Haga click aqu para verla
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la participacin de los ingresos petroleros en el total de ingresos del Gobierno Central?
100% 90% 80% USD Millones 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%
Ingresos del Gobierno Central (USD Millones)
100% 90% 80% 71% USD Millones 60% 50% 40% 30% 10% 0%
Ingresos del Gobierno Central (USD Millones)*
29%
2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
35%
20%
65%
70%
En la dcada de los 90s, los ingresos petroleros representaron alrededor del 43% del total; sin embargo, esta proporcin ha disminuido a partir del ao 2000 dado un incremento sostenido de aproximadamente 17% anual en los ingresos tributarios. Actualmente, los ingresos petroleros representan el 35% de los ingresos totales del Gobierno Central.
Ingresos Petroleros
Ingresos No Petroleros
Ingresos Petroleros
Ingresos No Petroleros
*Datos Anualizados. Para conocer el mtodo de anualizacin, revisar la nota metodolgica correspondiente a este indicador.
Fuente: Elaboracin:
Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu impuesto tiene mayor importancia para el Gobierno Central?
Ingresos Tributarios del Gobierno Central (GC) (USD Millones)

9,000 8,000 7,000 USD Millones 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 3,849 2,839 569 1,127
La recaudacin del impuesto a la renta (impuesto directo) se increment en un 84% en 2008, desde ah se ha mantenido alrededor de USD 2.500 millones anuales; sin embargo, el IVA (impuesto indirecto), es el ms representativo con el 46% del total de ingresos tributarios a junio de 2011.
IVA
Renta
Aranceles
ICE
Fuente: Elaboracin:
*El ltimo valor se encuentra anualizado, para conocer el mtodo de anualizacin, revisar la nota metodolgica correspondiente a este indicador. IVA: Impuesto al Valor Agregado ICE: Impuesto a los Consumos Especiales
2011Q2*
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo es la estructura de los gastos del Gobierno Central?
Gastos del Gobierno Central (USD Millones)

18,000 16,000 6,432 14,000 USD Millones 12,000 10,000 8,000 4,000 2,000 0
1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010
Gastos del Gobierno Central (USD Millones)*

20,000 18,000 16,000 14,000 USD Millones 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0
2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2
10,332
9,775
6,000
En el perodo 2008-2011 el gasto pblico creci en un 127% en comparacin con el perodo 2004- 2007, dado el incremento de ingresos petroleros (158% entre estas dos etapas) y el constante endeudamiento del Gobierno Central (19% del PIB a junio de 2011). El 60% del gasto se destina a gastos corrientes (principalmente sueldos) y el 40% representa los gastos de capital (inversin).
Gastos Corrientes
Gastos de Capital
Gastos Corrientes
Gastos de Capital
Fuente: Elaboracin:
6,875
SECTOR FISCAL
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A cunto asciende el resultado global del Gobierno Central?
Resultado Global del GC (USD Millones)

1,000 500 0 USD Millones -500 -1,000 -1,500 -2,000 -2,500 -3,000
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010
Resultado Global del GC* (USD Millones)

1,500 1,000 500 0 USD Millones -500 -1,000 -1,500 -2,000 -2,500 -3,000 -3,500 -4,000
2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2
-637
-1,131
En 2009, el dficit del GC alcanz los USD 2.635 millones, dada la cada de ingresos petroleros en un 50% con respecto a 2008. El dficit en junio de 2011 fue de USD 637* millones influido por el incremento de 150% en los ingresos petroleros y un aumento del 27% en la recaudacin tributaria entre 2009 y 2011, mientras que el gasto aument en menor medida (21%).
Fuente: Elaboracin:
SECTOR FISCAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cunto financiamiento necesita el Gobierno Central para cubrir sus obligaciones?
Financiamiento Identificado Vs. Financiamiento No Identificado (% del PIB)

7.0% 5.0% Porcentaje del PIB 3.0% 1.0% -1.0% -3.0% -5.0%
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Financiamiento Identificado Vs. Financiamiento No Identificado* (% del PIB)

7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0%
3.9% Porcentaje del PIB
0.6% 0.4%
-1.9%
Entre los principales acreedores del Estado se encuentran los organismos internacionales (61% de la deuda pblica externa) y los tenedores de Bonos del Estado (81% de la deuda interna del Gobierno Central). Con respecto al financiamiento no identificado, el componente ms importante es la deuda contrada con China, la cual asciende a USD 905 millones en septiembre de 2011.
*Datos Anualizados, para conocer el mtodo de anualizacin, revisar la nota metodolgica correspondiente a este indicador. El Financiamiento neto identificado se refiere a los desembolsos de deuda menos las amortizaciones de sta en el perodo analizado. El financiamiento neto no identificado se calcula restando el financiamiento identificado del resultado global del Gobierno Central (con signo inverso).
Financiamiento Neto Identificado Financiamiento Neto no Identificado Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
Financiamiento Neto Identificado Financiamiento Neto no Identificado
Fuente: Elaboracin:
2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2
SECTOR FISCAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha evolucionado en el tiempo la deuda del Gobierno Central?
Deuda del Gobierno Central (USD Millones)

16,000 14,000 12,000 USD Millones 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0
2011Q2** 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
7,812
4,665
El gobierno se distanci de los proveedores de fondos a nivel internacional luego del anuncio de default en 2008 y la recompra de Bonos Global 12 y 30 en 2009. As, la participacin de la deuda interna en el total se ha incrementado, pasando de 27% en 2006 a 36% en junio de 2011, fecha en la cual el saldo total de la deuda ascenda a USD 12.000 millones aproximadamente.
* El dato de la deuda externa del Gobierno Central fue proyectado partiendo del saldo de deuda externa del Sector Pblico no Financiero (SPNF), bajo el supuesto de que el Gobierno Central seguir representando el 88% de la deuda del SPNF (promedio de participacin 2006 -2010). **Datos Anualizados. Para conocer el mtodo de anualizacin, revisar la nota metodolgica correspondiente a este indicador.
Stock deuda pblica interna
Stock deuda pblica externa*
Fuente: Elaboracin:
SECTOR FISCAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es el comportamiento del Balance Estructural del Gobierno Central?
Balance Estructural Vs. Balance Observado del Gobierno Central (% del PIB)
2.0% 0.0% Porcentaje del PIB -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% -10.0% -12.0%
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
-2.0% -2.8%
El balance estructural del Gobierno Central es una perspectiva de mediano plazo que descarta fluctuaciones coyunturales, ingresos y gastos transitorios. ste mostr un dficit de alrededor de 2,8% del PIB en 2010, menor al resultado global del Gobierno Central en 0,8%.
Balance Estructural (% del PIB)
Resultado Global Gobierno Central
*Dato Anualizado. Para conocer el mtodo de anualizacin, revisar la nota metodolgica correspondiente a este indicador.
Fuente: Elaboracin:
Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica Este indicador cuenta con una Nota Metodolgica | Haga click aqu para verla
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es el Resultado Primario Estructural del Gobierno Central?
Resultado Primario del Gobierno Central (%del PIB)

8.0% 6.0% 4.0% Porcentaje del PIB 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0%
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
2.7%
-1.9%
El resultado primario estructural ha sido deficitario en los dos ltimos aos (alrededor del 3% del PIB). Mientras tanto, el resultado primario observado presenta un dficit de 4% y 1% del PIB en 2009 y 2010, respectivamente, lo cual refleja problemas en la poltica fiscal ya que los ingresos no son suficientes para soportar los gastos, incluso si se excluye de ellos el pago de intereses.
- El resultado primario se calcula restando los gastos (excluido el pago de intereses) de los ingresos totales. - El resultado primario estructural descarta fluctuaciones coyunturales, ingresos y gastos transitorios y gastos financieros.
Resultado Primario Estructural Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
Resultado Primario Obsevado
Fuente: Elaboracin:
SECTOR FISCAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Es sostenible la poltica fiscal en nuestro pas?
Indicador de Blanchard*
No es sostenible Si es sostenible 1.4%
6.0% 4.0% 2.0% 0.0% Porcentaje -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% -10.0% -12.0% -14.0%
1998 1999 2000 2001 2002 2003
En el periodo 1999-2008, la poltica fiscal fue sostenible, es decir, el resultado fiscal primario fue suficiente para cubrir el pago de intereses sobre la deuda pblica de manera que no se incremente la relacin deuda/PIB en los perodos siguientes. Sin embargo, esta tendencia ha cambiado en los dos ltimos aos debido al incremento de deuda y gastos fiscales.
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Fuente: Elaboracin:
2010
* El indicador de Blanchard mide el ajuste en el balance fiscal primario necesario para garantizar la sostenibilidad de la poltica fiscal. Si ste es positivo, la poltica fiscal se vuelve insostenible.
SECTOR FISCAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cules son los ingresos permanentes y no permanentes del Gobierno Central?
Ingresos del Gobierno Central (USD Millones)

18,000 16,000 14,000 USD Millones 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0
2011Q2* 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
10,830
5,741
Segn el Art. 78 del COPFP1, los ingresos permanentes son los que el Estado recibe de manera continua, peridica y previsible (no petroleros); mientras que los ingresos no permanentes son los que el Estado recibe de manera temporal (petroleros). Actualmente, los ingresos permanentes representan el 65% del total y los no permanentes el restante 35%.
Ingresos No Permanentes
Ingresos Permanentes
Fuente: Elaboracin:
*Dato Anualizado. Para conocer el mtodo de anualizacin, revisar la nota metodolgica correspondiente a este indicador. 1Cdigo Orgnico de Planificacin y Finanzas Pblicas.
SECTOR FISCAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Los gastos permanentes se cubren con ingresos permanentes?
Relacin ingresos permanentes / gastos permanentes

120% 100% 80% Porcentaje 60% 40% 20% 0% 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Q2* 105%
El COPFP1 seala que para garantizar la conduccin de las finanzas pblicas de manera sostenible, responsable y transparente, los egresos permanentes se financiarn exclusivamente con ingresos permanentes (Art. 81), actualmente esta regla fiscal se cumple: los ingresos permanentes representan un 105% de los gastos permanentes.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR FISCAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Los ingresos permanentes son suficientes para respaldar gastos permanentes y subsidios a los combustibles?
Ingresos permanentes del Gobierno Central (GC) / (Gasto permanente + subsidios a los combustibles)*
120% 100% 80% Porcentaje 60% 40% 20% 0% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Q2* 95%
El subsidio a los combustibles no est considerado dentro de los gastos permanentes del GC; sin embargo, ste es un gasto constante. Si los subsidios estuvieran tomados en cuenta no se cumplira la regla fiscal que indica que los egresos permanentes deben ser financiados nicamente con ingresos permanentes (Art. 79 del COPFP1) debido a que stos ltimos no son suficientes.
*Datos Anualizados. Para conocer el mtodo de anualizacin, revisar la nota metodolgica correspondiente a este indicador. 1Cdigo Orgnico de Planificacin y Finanzas Pblicas.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR FISCAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cunto de los gastos no permanentes puede ser cubierto con ingresos no permanentes?
Ingreso no permanente / Gasto no permanente

450% 400% 350% 300% Porcentaje 250% 200% 150% 100% 50% 0% 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Q2* 84%
El COPFP1 afirma que los egresos permanentes se financiarn con ingresos permanentes; no obstante, los ingresos permanentes pueden tambin financiar egresos no permanentes (Art. 81). Por tanto, no es necesario que este indicador sea igual al 100%; sin embargo, un mayor porcentaje en ste garantizara un mayor margen de maniobra en la poltica fiscal.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR FISCAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu porcentaje de inversin pblica se financia con ingresos no permanentes y endeudamiento?
(Ingresos no permanentes* + Desembolsos de deuda*) / Gasto no permanente*

350% 300% 250% Porcentaje 200% 150% 100% 50% 0% 110%
Los ingresos permanentes estarn destinados principalmente a financiar gasto permanente (Art. 81 del COPFP1). Por tanto, los desembolsos de deuda y los ingresos no permanentes deberan respaldar el gasto no permanente. En el periodo 2009Q2-2010Q2 esto no se cumpli dada la disminucin de desembolsos de deuda (en 29%) e ingresos petroleros (en 50%) entre 2008 y 2009.
*Datos Anualizados. Para conocer el mtodo de anualizacin, revisar la nota metodolgica correspondiente a este indicador. 1 Cdigo Orgnico de Planificacin y Finanzas Pblicas.
Fuente: Elaboracin:
2005Q1 2005Q2 2005Q3 2005Q4 2006Q1 2006Q2 2006Q3 2006Q4 2007Q1 2007Q2 2007Q3 2007Q4 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu tan flexible es la poltica fiscal en Ecuador?
Relacin gasto inflexible1/Ingresos*

1.20 1.00 0.80 Porcentaje 0.60 0.40 0.20 0.00 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 0.70 0.56
Si el indicador es mayor a 1 la poltica fiscal es inflexible. Se puede observar que en aos en los que el precio del petrleo se incrementa (2008 y 2010, por ejemplo), el espacio y grados de libertad de la poltica fiscal se recuperan, mientras que en un ao de crisis y bajo precio del petrleo como 2009, no existe margen de ajuste.
Gasto inflexible / Ingresos totales Gasto inflexible / (Ingresos permanentes + ingresos de tendencia de las exportaciones de petrleo)
Fuente: Elaboracin:
*Datos Anualizados. Para conocer el mtodo de anualizacin, revisar la nota metodolgica correspondiente a este indicador. 1Gasto inflexible = Gasto corriente + transferencias de capital a los GAD's + 30% de la Formacin Bruta de Capital Fijo. El gasto inflexible no se ajusta con facilidad frente a fluctuaciones econmicas.
SECTOR FISCAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es el monto que por ley debe ser destinado a los Gobiernos Autnomos Descentralizados (GADs) efectivamente se asigna?
Transferencias efectivas a GAD's / (21% de Ingresos Permanentes + 10% Ingresos no permanentes)*

120% 100% 80% Porcentaje 60% 40% 20% 0% 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 96%
El COOTAD1 (Art. 192) seala que los GADs participarn del 21% de ingresos permanentes (principalmente impuestos) y 10% de los no permanentes (ingresos petroleros) del PGE2. Este Cdigo fue publicado en octubre de 2010. En el primer trimestre de 2011 se cumpli a cabalidad la disposicin, actualmente existe un margen de 4% que no es asignado a los GADs como corresponde.
Fuente: Elaboracin:
*Datos Anualizados. Para conocer el mtodo de anualizacin, revisar la nota metodolgica correspondiente a este indicador. 1Cdigo Orgnico de Organizacin Territorial, Autonoma y Descentralizacin. 2 Presupuesto General del Estado
SECTOR FISCAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es el porcentaje de ingresos ejecutados por el Gobierno Central con relacin a los ingresos aprobados en el Presupuesto General del Estado (PGE)?
Ingresos Efectivos Vs. Aprobados por el PGE

250% 200% 150% 101% 100% 50% 0% 2004 2005 2006 2007 2009 2010 2011Q2* 49%
El PGE para el 2011 utiliz un precio de exportacin de petrleo de USD 73,3 por barril; sin embargo, el precio promedio efectivo del primer semestre de 2011 fue de USD 95,63 por barril. En la mitad del ao se ha logrado cumplir la meta presupuestaria de ingresos no permanentes para todo el ao fiscal, mientras que la recaudacin de ingresos permanentes evoluciona segn lo planificado.
*Ingresos en lo que va del ao divididos para los ingresos presupuestados para todo el ao fiscal.
Porcentaje
Ingresos permanente efectivos / ingresos permanentes aprobados en el PGE Ingresos no permanente efectivos / ingresos no permanentes aprobados en el PGE
Fuente: Elaboracin: Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
SECTOR FISCAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es el porcentaje de gastos ejecutados por el Gobierno Central con relacin a los gastos aprobados en el Presupuesto General del Estado?
Gastos Efectivos vs. Aprobados en el PGE

120% 100% 80% Porcentaje 60% 40% 20% 0% 2004 2005 2006 2007 2009 2010 2011Q1* 45%
42%
Durante los ltimos cinco aos, el gasto pblico se ha convertido en una de las principales fuerzas dinamizadoras de la economa. En lo que va de 2011, la renta petrolera ha superado las previsiones iniciales; sin embargo, tanto el gasto corriente como el de capital efectivos son ligeramente menores al monto presupuestado para el primer semestre del ao.
* Gastos en lo que va del ao divididos para los gastos presupuestados para todo el ao fiscal.
Gastos permanente efectivos / Gastos permanentes aprobados en el PGE Gastos no permanente efectivos / Gastos no permanentes aprobados en el PGE
Fuente: Elaboracin: Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
SECTOR FISCAL
25
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es el porcentaje de financiamiento ejecutado del Gobierno Central con relacin al financiamiento aprobado en el Presupuesto General del Estado?
Desembolsos de deuda efectivos / Desembolsos aprobados en el PGE

100% 90% 80% 70% Porcentaje 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2004 2005 2006 2007 2009 2010 2011Q2* 10%
En los ocho ltimos aos no se ha logrado conseguir la totalidad del financiamiento planificado en el PGE, lo cual ha generado dficits fiscales (en 2009 el dficit de Gobierno Central alcanz el 5% del PIB y se obtuvo tan slo un 58% del financiamiento planificado). Es preocupante que a mediados de 2011 apenas se haya alcanzado un 10% del financiamiento presupuestado para el ao fiscal.
* Desembolsos en lo que va del ao divididos para el financiamiento total presupuestado para el ao fiscal.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR FISCAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Se cumple la regla fiscal acerca de la deuda pblica?
Stock de Deuda Pblica del Gobierno Central / PIB

90% 80% 70% 60% Porcentaje 50% 40% 30% 20% 10% 0%
2011Q2* 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Total: 19% 12% 7%
El COPFP1 afirma que el saldo de la deuda pblica no podr sobrepasar el 40% del PIB (Art. 124). Actualmente esta regla se cumple; sin embargo, es necesario tener presente que el financiamiento por parte de China y la emisin de Certificados de Tesorera no se toman en cuenta dentro del stock de deuda del Gobierno Central por razones metodolgicas y contables.
*El dato de la deuda externa del Gobierno Central fue proyectado partiendo del saldo de deuda externa total del Sector Pblico no Financiero (SPNF) bajo el supuesto de que el Gobierno Central seguir representando el 88% de la deuda del SPNF (promedio de participacin 2006 -2010). 1 Cdigo Orgnico de Planificacin y Finanzas Pblicas .
Deuda Interna
Deuda Externa
Fuente: Elaboracin:
SECTOR FISCAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu porcentaje de los ingresos totales anuales representa la deuda pblica?
Stock de Deuda Pblica del Gobierno Central (GC) / Ingresos totales

600% 500% 400% Porcentaje 300% 200% Total: 104% 100% 0%
2011Q2* 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
66% 38%
Actualmente, la deuda pblica representa el 104% de los ingresos totales del Gobierno Central debido al crecimiento de la participacin de deuda externa (en un 14%) , comparado con un menor crecimiento en la participacin de la deuda interna (7%) con respecto al ao 2010. El stock total de deuda pblica asciende a USD 12.000 millones aproximadamente.
*Dato de Ingresos anualizado. El dato de la deuda externa del Gobierno Central fue proyectado partiendo del saldo de deuda externa total del Sector Pblico no Financiero (SPNF) bajo el supuesto de que el Gobierno Central seguir representando el 88% de la deuda del SPNF (promedio de participacin 2006 2010).
Deuda Interna Fuente: Elaboracin:
Deuda Externa
SECTOR FISCAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu porcentaje de los ingresos permanentes representa la deuda pblica?
Deuda Pblica Gobierno Central / (Ingresos permanentes + Ingresos petroleros de tendencia*)

600% 500% 400% Porcentaje 300% 200% 100% 0% 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Q2** 78%
Se toman en cuenta los ingresos permanentes y petroleros de tendencia con el objetivo de descartar la influencia de fluctuaciones coyunturales e ingresos transitorios. As, se puede verificar que la deuda pblica representa el 78% de los ingresos que en realidad pueden ser considerados como permanentes por el Gobierno Central.
*Para la estimacin de los ingresos petroleros de tendencia se ha utilizado el filtro Hodrick Prescott. ** Dato de Ingresos anualizado. El dato de la deuda externa del Gobierno Central fue proyectado partiendo del saldo de deuda externa total del Sector Pblico no Financiero (SPNF) bajo el supuesto de que el Gobierno Central seguir representando el 88% de la deuda del SPNF (promedio de participacin 2006 -2010).
Fuente: Elaboracin:
SECTOR FISCAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu porcentaje de los ingresos totales representa el servicio de la deuda del Gobierno Central?
Servicio de la deuda1 / Ingresos Totales

90% 80% 70% 60% Porcentaje 50% 40% 30% 20% 10% 0%
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Servicio de la deuda1 / Ingresos Totales*

35% 30% 25% Porcentaje 20% 15% 10% 9% 5% 0%
2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2
12%
El servicio de la deuda como proporcin de los ingresos totales ha mostrado una tendencia decreciente a partir de 2006, pasando de 56% en dicho ao a 12% en lo que va de 2011. Esto se debe principalmente al decrecimiento de las amortizaciones de deuda (52% entre 2006 y 2011*) y la disminucin de 37% en el pago de intereses en el mismo perodo.
*Dato Anualizado. Para conocer el mtodo de anualizacin, revisar la nota metodolgica correspondiente a este indicador. 1Servicio de la deuda.- Suma del pago de intereses y amortizaciones de deuda.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR FISCAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la tasa de inters implcita de la deuda pblica interna y externa?
Tasa de Inters Implcita segn Tipo de Deuda

12% 11% 10% 9% Porcentaje 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 2011Q2 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 5.9% 4.2% 3.9%
En el perodo 2004 2008, la tasa de inters implcita de deuda interna se ubic en un nivel ms bajo que la de deuda externa y la participacin de estos tipos de deuda en el total fue, en promedio, de 27% Y 73%, respectivamente. A medida que se increment la participacin de la deuda interna en el total (36% en junio de 2011), su tasa de inters aument (5,9% en la actualidad).
*Pi = Pago de intereses **Stock de deuda pblica ***Stock de deuda pblica interna ****Stock de deuda pblica externa
Pi* de deuda total/ SDP**
Pi*deuda interna / SDPI***
Pi*deuda externa / SDPE****
Fuente: Elaboracin:
SECTOR FISCAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
SECTOR REAL
NOVIEMBRE 2011 | N1
PREGUNTAS SECTOR REAL
Cul es la evolucin que ha tenido el PIB Nominal de Ecuador?
Qu industrias crecen en mayor medida, las petroleras o las no petroleras?
Qu tan afectado por los ciclos econmicos se ha visto el PIB de Ecuador?
Cunto ha crecido Ecuador anualmente?
Cul es la relacin entre el crecimiento anual del precio del petrleo y el crecimiento anual de la economa?
Qu industrias se han visto mayoritariamente afectadas por los ciclos econmicos recientes, las industrias petroleras o las no petroleras?
Cunto ha crecido Ecuador trimestralmente?
Cul es la relacin de crecimiento entre Ecuador, Amrica Latina y El Caribe, y Estados Unidos?
Qu tendencia de crecimiento ha registrado el consumo total* del pas?
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu sector registra mayores tasas de crecimiento en el consumo, el sector pblico o el sector privado?
A qu tasa anual ha crecido la poblacin ecuatoriana y cmo se compara con el crecimiento de la economa?
Cul es la tasa de crecimiento anual del PIB de Ecuador (petrolero y no petrolero) en los ltimos aos, comparada con la tasa de crecimiento de la poblacin e inflacin?
Cunto ha crecido la inversin total de Ecuador?
Cules son las industrias que han contribuido en mayor medida al crecimiento de la economa ecuatoriana?
Cul es la evolucin del Producto Nacional Bruto de Ecuador?, A qu se deben estas diferencias?
Qu industrias han crecido en mayor magnitud?
En cunto han contribuido los componentes del PIB, por el mtodo del gasto, al crecimiento de la economa?
Es posible decir que si se excepta el PIB petrolero, el PIB per cpita cae de manera significativa?, El resultado es coherente con la realidad?
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
El PIB per cpita y el PNB per cpita guardan el mismo comportamiento?
Qu tipo de productos han registrado mayor variacin de precios, los transables o los no transables?
Qu comportamiento ha tenido la inflacin en Ecuador?
Cul es el porcentaje de cobertura que guarda un salario bsico unificado sobre la canasta bsica familiar?
Qu comportamiento han tenido los precios de los materiales utilizados en la produccin?
En qu industrias o actividades econmicas se pagan mayores rentas?
Qu comportamiento ha tenido el mercado laboral?
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la evolucin que ha tenido el PIB Nominal de Ecuador?
PIB Nominal de Ecuador (USD Millones)

70,000 60,000 50,000 USD Millones 40,000 30,000 20,000 10,000 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 57,978.12
En los ltimos 20 aos, Ecuador ha registrado una evolucin notable. Resaltan los buenos resultados obtenidos durante toda la dcada de dolarizacin, nicamente opacados por los efectos de la crisis econmica mundial en el ao 2009.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cunto ha crecido Ecuador anualmente?
Evolucin del Crecimiento del PIB Real Anual (Tasa de Crecimiento Anual)
10% 8% 6% Tasa de Crecimiento 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 3.58%
Los aos que mayor crecimiento registran, son 2004 y 2008, a causa del dinamismo causado por la inversin en el Oleoducto de Crudos Pesados y por las condiciones favorables en los precios de los commodities, respectivamente. En 2009, afect la crisis internacional y en 2010, el alza del precio del petrleo, permiti una recuperacin.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cunto ha crecido Ecuador trimestralmente?
Evolucin del Crecimiento del PIB Real Trimestral (Tasa de Crecimiento Anual)
12.0% 10.0% Tasa de Crecimiento 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 8.88%
A partir del tercer trimestre del A partir del tercer trimestre del ao 2009, el PIB no ha ao 2009, el PIB no ha mostrado decrecimiento. Esto mostrado decrecimiento. Esto se debe al incremento se debe al incremento paulatino del precio del paulatinoy sudel precio petrleo mantenimiento del en petrleo y su El promedio para valores altos. mantenimiento en valores altos. El promedio para el periodo analizado se sita el periodoelanalizado se sita en $77.03 barril. en $72.93 el barril. En los ltimos trimestres, la inversin total y el crecimiento de la construccin han dinamizado el crecimiento econmico.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la relacin de crecimiento entre Ecuador, Amrica Latina y El Caribe, y Estados Unidos?
Evolucin del Crecimiento de Ecuador, Amrica Latina y El Caribe, y Estados Unidos (Tasas de Crecimiento Anual)
10% 8% Tasa de Crecimiento 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Amrica Latina y el Caribe Estados Unidos Ecuador 6.08% 3.58% 3.03%
Debido a los precios altos de la materia prima, de 2003 a 2008, se registraron los mejores resultados para Amrica Latina (AL) y Ecuador. A pesar de que estos hayan crecido a tasas mayores por tratarse pases en desarrollo, la tendencia es prcticamente la misma que la evidenciada por Estados Unidos, pues es el principal socio comercial.
Fuente: Elaboracin:
FMI, CEPAL, BCE Reporte de Consistencia Macroeconmica
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la relacin entre el crecimiento anual del precio del petrleo y el crecimiento anual de la economa?
Crecimiento PIB Real Vs. Crecimiento Precio Petrleo* (Tasas de Crecimiento Anual)
10% 8% Tasa de Crecimiento 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 80% 60% Tasa de Crecimiento 40% 20% 0% -20% -40% -60%
La evolucin de la economa ecuatoriana muestra el mismo comportamiento que la evolucin del precio del petrleo. Fuertes disminuciones en el precio del petrleo, afectan de manera intensa a la economa ecuatoriana; mientras que una situacin contraria, inyecta liquidez y genera dinamismo, lo que se traduce en crecimiento econmico.
Crecimiento Anual PIB Real (Eje Izquierdo)
Variacin Anual Precio de Petrleo (Eje Derecho)
*Corresponde a la variacin del precio promedio anual del barril de petrleo.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu industrias crecen en mayor medida, las petroleras o las no petroleras?
Crecimiento Anual Industrias Petroleras y No Petroleras (Tasa de Crecimiento Anual)

50% 40% Tasa de crecimiento Tasa de crecimiento 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Crecimiento Trimestral Industrias Petroleras y No Petroleras (Tasa de Crecimiento Trimestral)

6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2
Las industrias no petroleras han crecido en mayor magnitud. Sin embargo, ambas industrias caen en 2009 por efectos de la crisis; mientras que en el segundo trimestre de 2011 se presenta un decrecimiento en el sector petrolero, a causa de una disminucin en las actividades de refinacin por el mantenimiento de la Refinera de Esmeraldas.
Tasa de Crecimiento PIB Real Petrolero Tasa de Crecimiento PIB Real No Petrolero
Tasa de Crecimiento PIB Real Petrolero Tasa de Crecimiento PIB Real No Petrolero
Fuente: Elaboracin:
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu tan afectado por los ciclos econmicos se ha visto el PIB de Ecuador?
PIB Real Anual Vs. PIB Tendencial (USD Millones)

1,000
PIB Real Trimestral Vs. PIB Tendencial (USD Millones)

250 200 150 100 USD Millones 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2
500 USD Millones
-500
-1,000
La tendencia registrada en los Despus de descifra una ao ltimos aos, la crisis del 1999, la tendencia descifra una economa en constante economa Los ciclos constante crecimiento. en crecimiento. Los ciclos econmicos no siempre han econmicos no siempre han sido negativos, en 2008 el sido negativos, en ubic en precio del petrleo se 2008 el precio del petrleo de $83 el en un promedio anual se ubic un promedio anual de la el barril, logrando impulsar $83 barril, logrando impulsar la economa por sobre la economa esperada.sobre por tendencia En 2009 la tendencia esperada. En 2009 la crisis afect el crecimiento y la crisis afect el crecimiento y en 2010 la economa logr en 2010 la economa logr estabilizarse. estabilizarse.
*Los resultados mostrados corresponden a la diferencia entre el PIB real y PIB tendencial. Un valor positivo indica que el PIB real se ubic por sobre la tendencia esperada y uno negativo, indica que los resultados se ubicaron bajo la tendencia esperada.
-1,500 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010
PIB Real Anual- PIB Tendencial Anual*
PIB Real Trimestral - PIB Tendencial Trimestral*
Fuente: Elaboracin:
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu industrias se han visto mayoritariamente afectadas por los ciclos econmicos recientes, las industrias petroleras o las no petroleras?
PIB Real Trimestral Petrolero Vs. PIB Tendencial (USD Millones)

60 40 20 USD Millones USD Millones 0 -20 -40 -60 -80 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2
PIB Real Trimestral No Petrolero Vs. PIB Tendencial (USD Millones)

200 150 100 50 0 -50 -100 -150 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2
En los ltimos trimestres es posible divisar con exactitud el grado de afeccin que ha generado la crisis mundial en el sector petrolero ecuatoriano. Esta realidad se explica por la brecha existente entre el PIB tendencial y el PIB real, sobre todo en el ao 2009 y tres primeros trimestres de 2010. El sector no petrolero fue el mayor afectado durante el ao 2009.
PIB Real Trimestral Petrolero - PIB Tendencial Trimestral Petrolero*
PIB Real Trimestral No Petrolero - PIB Tendencial Trimestral No Petrolero*
Fuente: Elaboracin:
*Los resultados mostrados corresponden a la diferencia entre el PIB real y PIB tendencial. Un valor positivo indica que el PIB real se ubic por sobre la tendencia esperada y uno negativo, indica que los resultados se ubicaron bajo la tendencia esperada. Para la estimacin de variables tendenciales revisar la nota metodolgica correspondiente al filtro Hodrick-Prescott.
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu tendencia de crecimiento ha registrado el consumo total* del pas?
Evolucin del Consumo Total* (Tasa de Crecimiento Anual)

10% 8% Tasa de Crecimiento 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Fuente: Elaboracin: Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica 6.90%
El consumo lo realizan hogares y gobierno. Si se suma el consumo de los agentes mencionados, se puede evidenciar que la tendencia de crecimiento est relacionada con el crecimiento de la economa pues mantienen el mismo comportamiento. El consumo total ha representado aproximadamente el 76% del PIB (2000-2010), de ah su importancia.
*Se entiende por consumo total al resultado de sumar el consumo de los hogares o tambin llamado consumo privado con el consumo pblico. El consumo total, guarda un comportamiento distinto al que registran sus componentes de manera individual. .
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu sector registra mayores tasas de crecimiento en el consumo, el sector pblico o el sector privado?
Consumo Privado Vs. Consumo Pblico (Tasas de Crecimiento Anual)

4.0% 3.0% Tasa de Crecimiento 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2
En 2011, los factores que explican porqu el crecimiento del consumo privado es mayor al pblico son: el volumen de crdito otorgado a los hogares, las remesas y el salario real. El consumo pblico muestra un comportamiento cclico, sobretodo a inicios de cada ao. En el perodo 2000-2010, consumo de los hogares represent el 88% del consumo total, mientras que el pblico particip con el 12% restante.
Tasa de Crecimiento Consumo Privado Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
Tasa de Crecimiento Consumo Pblico
Fuente: Elaboracin:
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cunto ha crecido la inversin total de Ecuador?
25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 2000 2001 2002
Evolucin Inversin Total (Tasa de Crecimiento Anual)
Tasa de Crecimiento
10.24%
De 2000 a 2010, la inversin pblica y privada, de manera global, ha crecido en $3,992.06 millones. El ao 2009 evidencia una cada de 4.26% a causa de los desincentivos generados por la crisis financiera mundial. En el perodo 2000-2010 la inversin total represent el 26% del PIB.
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Fuente: Elaboracin:
*La inversin pblica y privada est representada por la Formacin Bruta de Capital Fijo. Los valores se encuentran representados en trminos reales (dlares del ao 2000).
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu industrias han crecido en mayor magnitud?
30% 25% Tasa de Crecimiento
Crecimiento Anual Principales Industrias (Tasas de Crecimiento Anual)
10% 8% Tasa de Crecimiento 6% 4% 2% 0% -2% -4%
Crecimiento Anual Principales Industrias (Tasas de Crecimiento Anual)
20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Q1 2011Q2
Las industrias econmicas que han alcanzado las mayores tasas de crecimiento en los ltimos aos y especficamente en 2010 son: intermediacin financiera, construccin y manufactura. El dinamismo del sector de la construccin inicia en el ao 2000, despus de la crisis financiera ecuatoriana. Resalta la afeccin en el sector de transporte tras la crisis financiera internacional.
TC* Manufactura TC* Construccin TC* Intermediacin Financiera
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Q1 2011Q2 TC* Agricultura, Caza y Pesca TC* Comercio TC* Transporte
*TC: Tasa de crecimiento .
Fuente: Elaboracin:
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
En cunto han contribuido los componentes del PIB, por el mtodo del gasto, al crecimiento de la economa?
Aporte Componentes del PIB al Crecimiento Econmico (% de Aporte)

200% 100% 0% Porcentaje Porcentaje -100% -200% -300% -400% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Q1* 2011Q2*
Aporte Componentes del PIB al Crecimiento Econmico (% de Aporte)

1200% 1000% 800% 600% 400% 200% 0% -200% -400% -600% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Q1* 2011Q2*
Para el perodo 2000-2010, en promedio el consumo privado contribuy en un 70.4% al crecimiento de la economa, el consumo pblico en 16.5%, la inversin en 17.1%, las exportaciones netas en -20% y la variacin de existencias en 24.1%. En lo que va del ao 2011, la tendencia se mantiene igual.
Consumo Hogares
Consumo Pblico
FBKF
Exportaciones Netas
Variacin de existencias
*Corresponde al porcentaje de aporte o de contribucin al crecimiento del PIB real trimestral.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cules son las industrias que han contribuido en mayor medida al crecimiento de la economa ecuatoriana?
60% 40% 20% 0% Porcentaje -20% -40% -60% -80%
Aporte Principales Industrias al Crecimiento Econmico (% de Aporte)
150% 100% 50% Porcentaje 0% -50% -100% -150%
Aporte Principales Industrias al Crecimiento Econmico (% de Aporte)
-100% -120% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011.Q1* 2011.Q2*
En el perodo 2003-2010, En el el perodode 2003-2010, resalta aporte la industria resalta el aporte de la industria de manufactura al crecimiento de manufactura, con econmico, la que con contribuciones superiores a las promedio superior a la de provenientes de la industria de explotacin de minas y explotacin de minas y canteras (petrleo) nos permite canteras. Sin embargo, es una reflexionar sobre la necesidad industria muy la sensible a de expandir produccin shocks externos. La ecuatoriana hacia productos construccin y cada vez msla yindustria mejor petrolera, conforman poco a elaborados, dejando los otros dos poco componentes una fuerte de lado productivos con mayor dinamismo. dependencia a la industria extractiva.
*Corresponde al porcentaje de aporte o de contribucin al crecimiento del PIB real trimestral.
Agricultura, caza y pesca Manufactura Comercio
Fuente: Elaboracin:
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011.Q1* 2011.Q2* Construccin Intermediacin financiera Explotacin de minas y canteras
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
A qu tasa anual ha crecido la poblacin ecuatoriana y cmo se compara con el crecimiento de la economa?
Crecimiento PIB Vs. Crecimiento Poblacional (Tasas de Crecimiento Anual)

10% 9% 8% Tasa de Crecimiento 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Tasa de Crecimiento 7%
Crecimiento PIB Vs. Crecimiento Poblacional y Nivel de Precios (Tasas de Crecimiento Anual)
30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Antes de la dolarizacin, la poblacin creci a una tasa promedio de 1.95% anual, mientras que en el nuevo esquema monetario, lo ha hecho a una tasa de 1.45%. Si se considera, nicamente con fines acadmicos, que el crecimiento ptimo del PIB debe ser aquel que supere a la suma entre el crecimiento poblacional y la variacin anual de precios, Ecuador nicamente cumpli con dicho precepto en 2004.
*TCP: Tasa de Crecimiento Poblacional Anual. VADP: Variacin Anual del Deflactor del PIB. (TCP+VADP): Corresponde a la suma de estos dos valores. Ms detalles en la Nota Metodolgica.
Tasa de Crecimiento PIB Real Anual Tasa de Crecimiento Poblacional Anual
Tasa de Crecimiento PIB Real Anual (TCP + VADP)*
Fuente: Elaboracin:
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la tasa de crecimiento anual del PIB de Ecuador (petrolero y no petrolero) en los ltimos aos, comparada con la tasa de crecimiento de la poblacin e inflacin?
Crecimiento PIB Real Petrolero y PIB Real No Petrolero Vs. Crecimiento Poblacin y Variacin de Precios (Tasas de Crecimiento Anual)
45%
Tasa de Crecimiento
30%
15%
0%
Muy lejos de la concepcin de desarrollo. La teora clsica expone que una economa debe crecer a tasas que al menos cubran el crecimiento de la poblacin y la inflacin. Sin embargo, esta realidad es lejana en Ecuador. Ni las industrias no petroleras ni las petroleras, han podido cumplir con dicho precepto.
-15% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 *TCP: Tasa de Crecimiento Poblacional Anual. VADP: Variacin Anual del Deflactor del PIB. (TCP+VADP): Corresponde a la suma de estos dos valores. Ms detalles en la Nota Metodolgica correspondiente al nivel de precios.
Tasa de Crecimiento Anual PIB Petrolero
Tasa de Crecimiento Anual PIB No Petrolero
(TCP+VADP)*
Fuente: Elaboracin:
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la evolucin del Producto Nacional Bruto de Ecuador?, A qu se deben estas diferencias?
Evolucin del Producto Nacional Bruto de Ecuador* (USD Millones del 2000 y Tasa de Crecimiento Anual)
30,000 25,000 USD Millones 20,000 15,000 10,000 5,000 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 100% 80% Tasa de Crecimiento 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60%
En la ltima dcada, el PNB ha mantenido una tendencia creciente. Resalta el ao 2000, debido al intenso incremento en el ingreso de divisas a causa de la dolarizacin y a partir de ese ao, entre las principales causas del crecimiento registrado, resaltan las remesas de los emigrantes.
PNB USD Millones del 2000 (Eje Izquierdo)
Tasa de Crecimiento Anual (Eje Derecho)
*Clculos realizados en funcin de la ltima informacin oficial disponible.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
PIB Per Cpita Vs. PIB Per Cpita No Petrolero* (USD)

4,500 4,000 3,500 3,000 USD 2,500 2,000 1,500 1,000 500 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 4,081.56 3,190.98
Si dentro del clculo del PIB per Si se se excluye el aporte cpita excluye el componente del sector petrolero, el PIB per brindado por el sector petrolero, cpita cae de manera evidente. el resultado no considerar una El resultadopas. Pero, permite realidad del permite evaluar la importancia quela importancia reflexionar sobre tiene este sector dentro de la generacin que tiene este sector dentro de degeneracin deEn promedio riqueza. la riqueza. En (1993-2010) , el PIB per cpita promedio (1993-2010) , el PIB no cpita no es menor per petrolero petrolero esen un 19.76% un PIB per cpita menor en del 19,42% del PIB total, la participacin es per cpita total, la participacin realmente fuerte y totalmente es realmente fuerte ytotalmente coherente con la realidad. coherente con la realidad.
PIB Per Cpita No Petrolero Fuente: Elaboracin: Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
PIB Per Cpita
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
El PIB per cpita y el PNB per cpita guardan el mismo comportamiento?
Diferencial PIB Per Cpita* y PNB Per Cpita (USD)

600 500 400 USD 300 200 100 0 -100 -200 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Si dentro del clculo del PIB per Los resultados muestran que el cpita se excluye el aporte PNB es mucho sector petrolero, brindado por el ms sensible a desequilibrios econmicos, una el resultado no considerar por lo que no pas. Pero, permite realidad del necesariamente el PIB per cpita y el PNB per reflexionar sobre la importancia cpita guardan eldentro de mismo que tiene este sector comportamiento, riqueza. En ya que este la generacin de ltimo considera en su el PIB promedio (1993-2010) , clculo a los flujos de entrada y per cpita no petrolero essalida de dinero. Durante los aos menor en un 19,42% del PIB de dolarizacin el la participacin per cpita total, PNB per cpita ha sido mayor, lo que significa, es realmente fuerte y totalmente mayor estabilidad. coherente con la realidad.
*Diferencia entre el PIB Per Cpita y el PNB Per Cpita. Mientras ms positiva y grande la diferencia, significa que el pas enfrent grandes salidas de capital y su economa enfrent graves desequilibrios. Valores negativos indican lo contrario. Clculos realizados en funcin de la ltima informacin disponible.
(PIB Per Cpita - PNB Per Cpita)* Fuente: Elaboracin: Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
PIB Per Cpita Vs. PIB Per Cpita No Petrolero* (USD)

1,200 1,000 800 USD 600 400 200 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 739.68 741.66 745.15 750.99 766.59 789.28 813.04 838.60 942.63 918.85 921.79 951.17 983.76 998.30 1,032.02 1,088.53
En trminos trimestrales, la diferencia entre los dos indicadores es evidente, pues permite concluir que lejos de registrar una participacin cada vez menor, sucede todo lo contrario, la industria petrolera cada vez tiene mayor peso dentro de la generacin de riqueza, situacin determinada por un alto nivel de precios de petrleo.
PIB Per Cpita No Petrolero Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
PIB Per Cpita
Fuente: Elaboracin:
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
En qu industrias o actividades econmicas se pagan mayores rentas?
Mayores Rentas Pagadas Segn Sector Productivo* (Dlares)

1,800 1,600 1,400 1,200 USD 800 600 400 200 0 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 2011Q3 USD 1,000
Mayores Rentas Pagadas Segn Sector Productivo* (Dlares)

700 600 500 400 300 200 100 0 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 2011Q3
Las industrias que mayores rentas han pagado son: explotacin de minas y canteras; suministros de electricidad, gas y agua; servicios de enseanza; administracin pblica y defensa, seguridad social; e intermediacin financiera. En los ltimos ochos trimestres slo las tres pagaron rentas mayores al valor de la canasta familiar bsica.
Explotacin de Minas y Canteras Adm. Pblica y Defensa; Seguridad Social Suministros de Electricidad, Gas y Agua Costo Canasta Bsica Familiar
Activ. Servicios Sociales y de Salud Intermediacin Financiera Enseanza Costo Canasta Bsica Familiar
*Corresponde a renta mediana, es decir, la renta que se paga en mayor medida, o que se paga a la mayor cantidad de personas.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu comportamiento ha tenido el mercado laboral?
Evolucin del Mercado Laboral Urbano* (% de la PEA)

70% 60% 50% Porcentaje 40% 30% 20% 10% 0% 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 5.50% 45.70%
En el perodo 2000-2010, resalta la disminucin progresiva del subempleo y una estabilizacin del desempleo en tasas menores al 8%. Este comportamiento se mantiene en el ao 2011.
*ltima informacin oficial disponible.
Tasa de Desempleo Fuente: Elaboracin: Instituto Nacional de Estadsticas y Censos (INEC) Reporte de Consistencia Macroeconmica
Tasa de Subempleo
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es el porcentaje de cobertura que guarda un salario bsico unificado sobre la canasta bsica familiar?
Cobertura de la Canasta Bsica Familiar en Funcin de un Salario Bsico Unificado (%)

60% Porcentaje de Cobertura 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2011M10 2011M1 2011M2 2011M3 2011M4 2011M5 2011M6 2011M7 2011M8 2011M9 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
56%
54%
39%
En la ltima dcada, el salario En la ltima dcada, el en bsico ha incrementado salario bsico proporcin que el costo mayor ha incrementado en mayor proporcin que el costo de la canasta bsica familiar, lo de la canasta bsica familiar, lo que ha permitido generar un que ha permitido cada vez un grado de cobertura generar grado de 2010, este cada vez mayor. En cobertura grado de mayor. En 2010, 51.4%, es cobertura lleg al la cobertura lleg si en una decir, son una decir,a 51%, es familiasi endos familia son que las personas las personas dos trabajan y que trabajan una el salario perciben cada y perciben cada una el salario bsico, bsico, la canasta quedar la canasta quedar cubierta, cubierta, suponiendo una (suponiendo 4 miembros). familia de 4 miembros.
(Salario Bsico Unificado/Costo Canasta Bsica Familiar)* Instituto Nacional de Estadsticas y Censos (INEC) Reporte de Consistencia Macroeconmica
*Divisin entre Salario Bsico Unificado y Costo de la Canasta Bsica Familiar.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu tipo de productos han registrado mayor variacin de precios, los transables o los no transables?
Evolucin Inflacin de Bienes Transables y No Transables (Tasa de Variacin Anual)

18% 16% 14% 12% Variacin Anual 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 2011M10 2011M1 2011M2 2011M3 2011M4 2011M5 2011M6 2011M7 2011M8 2011M9 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Bajo el contexto de Bajo el dolarizacin y a contexto la de travs de dolarizacin y mercados de la a travs apertura hacia apertura hacia mercados internacionales, los bienes internacionales,incrementado los bienes transables han transables en mayor sus precios han incrementado sus precios en magnitud, acercndose amayor los magnitud, por seraoms precios internacionales vulnerables el contrario, los a factores tras ao. Por externos. Por el contrario, los bienes que nicamente se bienes que la economa se comercian en nicamente comercianregistrado inflacin local, han en la economa local, han cada vez menores.de con tasas registrado tasas inflacin cada vez menores. El ao 2008 es atpico, por causa de la crisis mundial.
Inflacin Anual Bienes Transables
Inflacin Anual Bienes No Transables
Fuente: Elaboracin:
Instituto Nacional de Estadsticas y Censos (INEC) Reporte de Consistencia Macroeconmica
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu comportamiento ha tenido la inflacin en Ecuador?
Evolucin del ndice de Precios al Consumidor (IPC) (Tasa de Variacin Anual)

100% 90% 80% Variacin Anual 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Q1* 2011Q2* 2011Q3* 4.89%
En dolarizacin, la inflacin se ha mantenido en niveles bajos, no mayores a dos dgitos. Por el contrario, antes de adoptar este esquema monetario, la inflacin promedio para el perodo 1990-2000, lleg a ser de 44.48%. En dolarizacin, 2001-2010, el promedio se ubica en 6.56%.
Variacin Anual IPC
Variaciones Anuales Promedio de los Perodos (2000-2010) y (2001-2011)
*Se calcul el IPC promedio trimestral y a partir de estos valores, se calcul la variacin anual.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu comportamiento han tenido los precios de los materiales utilizados en la produccin?
Evolucin del ndice de Precios al Productor (IPP) (Variacin Anual)

12% 10% Variacin Anual 8% 6% 4% 2% 0% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*
Los precios de los materiales utilizados en la produccin registran una tendencia sumamente variable. Esto se debe a que sus precios guardan una estrecha relacin con lo que sucede en los mercados mundiales. Despus de que los precios hayan incrementado en 2008, el bajo incremento de 2009 nace de la crisis financiera internacional, por la contraccin en la demanda agregada.
*Variacin anual a octubre de 2011.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
NOVIEMBRE 2011 | N1
PREGUNTAS SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
Cul ha sido la evolucin de las Reservas Internacionales de Libre Disponibilidad?
Cmo ha sido la evolucin de las tasas de crecimiento de los depsitos y de las colocaciones crediticias en el Sistema Financiero?
Cmo han evolucionado las Colocaciones Crediticias Vs. las Captaciones del Sistema Financiero?
En que medida las entidades financieras mantienen importantes excedentes de encaje en el Banco Central?
Cmo han evolucionado los depsitos del Sistema Financiero Ecuatoriano?
Cmo ha evolucionado la participacin de la banca privada y pblica en las colocaciones crediticias dentro del Sistema Financiero Ecuatoriano?
Cmo ha evolucionado la participacin de los depsitos de la Seguridad Social en las Reservas Internacionales?
Cul sera el tiempo para que la liquidez del Sistema Financiero Ecuatoriano cubra totalmente las importaciones del pas?
Cmo ha evolucionado la participacin de la banca privada y pblica en las captaciones de depsitos dentro del Sistema Financiero Ecuatoriano?

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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha sido la tasa de crecimiento de los Depsitos a la Vista y de los Depsitos a Plazo en el Sistema Financiero?
Como ha evolucionado la profundizacin financiera del pas en trminos del tamao de la economa?
Qu tan lquidos son los activos financieros de los bancos?
Cmo ha evolucionado la composicin crediticia del sistema financiero ecuatoriano?
Cmo ha evolucionado la intermediacin financiera por tipo de entidad?
Cul es la capacidad de los bancos privados y pblicos para responder a las necesidades de efectivo de sus depositantes?
Cul es la participacin porcentual de cada tipo de crdito dentro de la cartera total?
Cul ha sido la tendencia de intermediacin financiera dentro del pas?
Cmo ha evolucionado la diferencia entre las tasas activas y pasivas referenciales del Banco Central?

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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo han evolucionado las tasas activas referenciales que pblica el Banco Central por segmento de crdito y tipo de banco?
Cul es la proporcin del margen financiero en comparacin a los gastos operacionales por tipo de entidad?
Qu tan eficientes son las activos financieros de cada entidad bancaria?
Cul es el nivel de apalancamiento de los bancos privados y pblicos ?
Cmo ha evolucionado la solvencia de la banca privada y pblica en cuanto a cobertura de carteras riesgosas?
Cmo ha evolucionado la rentabilidad patrimonial por tipo de banco a partir del ao 2008?
Cmo ha evolucionado el ndice de morosidad por tipo de institucin financiera?
Cmo ha evolucionado el ndice de morosidad por tipo de banco del sector privado?
Cmo ha evolucionado la rentabilidad patrimonial por tamao de banco a partir del ao 2008?
65
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul ha sido la evolucin de las Reservas Internacionales de Libre Disponibilidad?
7,000 6,000 USD Millones 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0
Reservas Internacionales de Libre Disponibilidad (USD Millones)
Se puede percatar que el pico ms alto de acumulacin de las reservas internacionales fue en junio del 2008, en donde el crudo ecuatoriano se cotizaba en niveles superiores a los 100 USD. A partir de esa fecha, y debido a efectos de la crisis internacional, las reservas se han ido des acumulando progresivamente, disminuyendo en un 40% hasta la fecha actual.
Jan-11 Mar-11 May-11 Sep-11 Jul-11
Nov-07
Nov-08
Nov-09
Mar-07
Mar-08
Mar-09
May-07
May-08
May-09
Mar-10
May-10
Nov-10
Jan-07
Jan-08
Jan-09
Sep-07
Sep-08
Sep-09
Jan-10
Sep-10
Jul-07
Jul-08
Jul-09
Jul-10
Posicin Neta en divisas Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
Oro
Otros*
Otros*: Derechos especiales de giros, posicin de reserva en FMI, posicin de reserva con ALADI.
Fuente: Elaboracin:
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NOVIEMBRE 2011 | N1
En que medida las entidades financieras mantienen importantes excedentes de encaje en el Banco Central?
Depsitos de las entidades financieras en el Banco Central (%)

10% 8% 7.7% Porcentaje 6% 4% 2% 0%
Nov-08 Nov-09 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Nov-10 May-08 May-09 May-10 Mar-11 May-11 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Sep-08 Sep-09 Sep-10 Jan-11 Sep-11 Jul-08 Jul-09 Jul-10 Jul-11
En base al encaje bancario establecido en un 2%, se puede percatar que a septiembre del 2011, las instituciones financieras poseen un 7.7% de sus depsitos en el Banco Central (encaje), es decir un excedente de alrededor de 5.6 puntos.
Fuente: Elaboracin:
*A fin de disminuir el riesgo de los depsitos del pblico en el sistema financiero, el BCE determin que un 2% de esos depsitos captados deben estar depositados en el BCE.
67
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha evolucionado la participacin de los depsitos de la Seguridad Social en las Reservas Internacionales?
Participacin de los depsitos del IESS en la RILD (%)

45% 40% 35% Porcentaje 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%
2008 Q1 2008 Q2 2008 Q3 2008 Q4 2009 Q1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2010 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2011 Q1 2011 Q2 2011 Q3
En el perodo analizado, se puede apreciar, que la participacin de los depsitos del IESS en las Reservas se ha reducido en alrededor de 14 puntos porcentuales , esto puede explicarse por la idea de que el IESS ha retirado gran parte de esos depsitos para invertir en bonos del Estado.
13%
Fuente: Elaboracin:
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul sera el tiempo para que la liquidez del Sistema Financiero Ecuatoriano cubra totalmente las importaciones del pas?
Horizonte de liquidez del sistema financiero ante la presin de las importaciones

2.0 1.6 1.2 Aos 0.8 0.4 0.0
1.60
A travs del grfico podemos constatar que el pas, en base a sus distintas capacidades de generar fuentes de liquidez, podra apenas mantener la dolarizacin en un horizonte promedio de 1,5 aos, antes de que las importaciones absorban toda la liquidez del sistema.
Fuente: Elaboracin:
Banco Central del Ecuador y Superintendencia de Bancos del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica Este indicador cuenta con una Nota Metodolgica | Haga click aqu para verla
69
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo han evolucionado los depsitos del Sistema Financiero Ecuatoriano?
Evolucin de los depsitos del Sistema Financiero (USD Millones y Tasa de Crecimiento)
30,000 25,000 USD Millones 20,000 15,000 10,000 5,000 0
Nov-08 Nov-09 May-08 May-09 May-10 Nov-10 May-11 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Sep-08 Sep-09 Sep-10 Jan-11 Sep-11 Jul-08 Jul-09 Jul-10 Jul-11
35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Tasa de Crecimiento
Se puede constatar que en el perodo de septiembre del 2010 a septiembre del 2011, las captaciones del sistema financiero aumentaron en un 21%, superando la barrera de los USD 23 mil millones. Vale la pena recalcar que la tasa de crecimiento anual de este ltimo mes es la ms elevada de todo el ao 2011.
Depsitos totales del Sist. Finan (Eje izquierdo) Superintendencia de Bancos del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
Tasa crecimiento anual*(Eje derecho)
Fuente: Elaboracin:
70
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha sido la evolucin de las tasas de crecimiento de los depsitos y de las colocaciones crediticias en el Sistema Financiero?
Tasa de variacin anual de los depsitos y de la cartera crediticia (%)

35% 30% 25% Porcentaje 20% 15% 10% 5% 0%
21.3% 20.1%
En trminos de variaciones anuales, a partir de agosto del 2010, persiste una mayor aceleracin por parte del crdito en relacin a los depsitos, se puede interpretar dicha relacin por la idea de que existe en estos ltimos meses un importante dinamismo del consumo de los hogares lo cual ha acelerado notablemente las colocaciones crediticias en este segmento.
Depsitos Fuente: Elaboracin: Superintendencia de Bancos del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
Crditos
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo han evolucionado las Colocaciones Crediticias Vs. las Captaciones del Sistema Financiero?
Evolucin de la cartera de crditos bruta y de los depsitos totales* (USD Millones)

25,000 23,920 19,812
20,000 USD Millones
15,000
10,000
A partir del ltimo trimestre del 2008, las fuentes de liquidez del sistema financiero comenzaron a reducirse ampliamente, lo cual contrajo a las colocaciones crediticias; pero el gobierno a fin de neutralizar los efectos de la crisis, oblig a los bancos privados a aumentar sus inversiones en activos domsticos , impidiendo que la reduccin de la liquidez no sea tan drstica.
*Cartera Crdito Bruta: Se refiere al total de la cartera de crdito de una institucin financiera sin deducir la provisin para crditos incobrables.
5,000
Depsitos Totales Fuente: Elaboracin:
Cartera crdito bruta
Superintendencia de Bancos del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
72
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha evolucionado la participacin de la banca privada y pblica en las colocaciones crediticias dentro del Sistema Financiero Ecuatoriano?
Participacin de cada banco en las colocaciones totales (%)

100% 19% 80% 16% Porcentaje 60% 40% 65% 20% 0%
Se puede percatar que la participacin de la banca pblica, en la colocacin de crditos dentro del sistema financiero ecuatoriano se ha ido reforzando enormemente en los ltimos aos; principalmente en los segmentos de crditos de vivienda y de crditos otorgados a las micro empresas.
Bancos Privados Fuente: Elaboracin:
Bancos Pblicos
Otras entidades
*Otras entidades: Mutualistas, Cooperativas de ahorro y crdito y Sociedades Financieras
73
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha evolucionado la participacin de la banca privada y pblica en las captaciones de depsitos dentro del Sistema Financiero Ecuatoriano?
Participacin de cada banco en las captaciones totales (%)

100% 80% 60% 40% 20% 0%
14% 10%
76%
Se puede percatar que la participacin de la banca pblica en la captacin de recursos dentro del sistema financiero es muy reducida, debido a que las empresas y los hogares tienen mayor preferencia en colocar sus recursos en instituciones privadas, en donde existe un mejor manejo operacional de recursos de terceros.
Porcentaje
Bancos Privados Fuente: Elaboracin:
Bancos Pblicos
Otras entidades
*Otras entidades: Mutualistas, Cooperativas de ahorro y crdito y Sociedades Financieras
74
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha sido la tasa de crecimiento de los Depsitos a la Vista y de los Depsitos a Plazo en el Sistema Financiero?
40% 35% 30% Tasa de crecimiento 25% 20% 15% 10% 5% 0%
Crecimiento de los Depsitos a la Vista Vs. Crecimiento de los Depsitos a Plazo (Tasa de Crecimiento Anual)
23% 19%
Se puede percatar que a partir de septiembre del 2011, los depsitos a plazo fijo empiezan a tener tasas de crecimiento anuales ms significativas que los depsitos a la vista, con una diferencia de aproximadamente 4 puntos porcentuales. Se puede explicar dicha tendencia por la idea de que existe una recuperacin importante de la confianza en el sistema financiero.
Nov-08
Nov-09
Mar-08
Mar-09
Mar-10
Nov-10
May-08
May-09
May-10
Mar-11
May-11
Jan-08
Jan-09
Jan-10
Sep-08
Sep-09
Sep-10
Jan-11
Sep-11
Jul-08
Jul-09
Jul-10
Jul-11
*TC: Tasa de Crecimiento
TC* de los depsitos a plazo Fuente: Elaboracin:
TC* de los depsitos a la vista
75
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha evolucionado la composicin crediticia del sistema financiero ecuatoriano?
Evolucin de la composicin crediticia* (USD Millones)

20,000 18,000 16,000 14,000 USD Millones 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0
Nov-08 Nov-09 May-08 May-09 May-10 Nov-10 May-11 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Sep-08 Sep-09 Sep-10 Sep-11 Jul-08 Jul-09 Jul-10 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jul-11
Se puede apreciar, que la tendencia de crecimiento del crdito al consumo es mucho ms amplia que el crdito destinado al sector productivo. Vale la pena recalcar, que el consumo de los hogares se ha dinamizado en estos ltimos meses, a travs del aumento de las operaciones con tarjetas de crditos, las cuales han sido otorgadas sin tener muchas restricciones.
Comercial
Consumo
Vivienda
Micro empresa
*El crdito al consumo y de vivienda son destinado a los hogares; mientras que los segmentos restantes son destinados al sector productivo.
Fuente: Elaboracin:
76
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la participacin porcentual de cada tipo de crdito dentro de la cartera total?
Participacin por segmento de crdito (%)

100% 80% 60% 40% 43% 20% 0%
12% 9% 36%
Se puede observar que el segmento de crdito con mayor colocacin dentro de la economa es sin duda el crdito destinado al sector productivo; a septiembre del 2011, un 95% del crdito comercial fue destinado a aumentar el capital de trabajo del sector empresarial, mientras que lo restante fue destinado para la compra de activos fijos tangibles.
Porcentaje
Comercial
Consumo
Vivienda
Microempresa
*Del total de crditos destinado al sector productivo, se estima que un 80% fue ron otorgados por 5 instituciones financieras del pas.
Fuente: Elaboracin:
77
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul ha sido la tendencia de intermediacin financiera dentro del pas?
Evolucin de la intermediacin financiera dentro del pas*(%)

100% 80% 60% 40% 20% 0%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Mar-11 May-11 Jan-11 Feb-11 Aug-11 Sep-11 Jun-11 Apr-11 Jul-11
82.8%
En cuanto a la dinmica de la intermediacin en estos ltimos aos, se constata que existe una relativa estabilidad en todo el sistema, y por lo tanto existe una adecuada canalizacin de ahorros hacia inversiones productivas; en el ltimo ao de cada 1000 USD depositados en la entidades financieras, estas ltimas utilizaron alrededor de 800 USD para realizar sus distintas colocaciones.
Porcentaje
*Intermediacin financiera= Cartera Bruta del sistema financiero/Depsitos Totales
Fuente: Elaboracin:
78
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha evolucionado la intermediacin financiera por tipo de entidad?
Evolucin de la intermedacin financiera por tipo de entidad* (%)

280% 240% 200% Porcentaje 160% 120% 80% 40% 0%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 May-11 Mar-11 Apr-11 Aug-11 Jan-11 Feb-11 Sep-11 Jun-11 Jul-11
133%
70%
Una caracterstica que marca una diferencia sustancial entre la banca privada y banca pblica; es la idea en que sistemticamente en todos los aos las captaciones de la banca privada superan ampliamente sus colocaciones; mientras que la banca pblica, las colocaciones superan en gran medida a sus captaciones, y por lo tanto inyecta constantemente recursos adicionales en la economa.
Privados Fuente: Elaboracin:
Pblicos
*Intermediacin financiera= bruta /Depsitos Totales
Cartera
79
NOVIEMBRE 2011 | N1
Como ha evolucionado la profundizacin financiera del pas en trminos del tamao de la economa?
Evolucin de la profundizacin financiera* (%)

40% 37% 30%
30% Porcentaje
20%
10%
A partir del ao 2004, existe un aumento sostenido de la profundizacin financiera en el pas, lo cual demuestra una mayor utilizacin de servicios financieros de parte de la poblacin ecuatoriana y por lo tanto, una mayor eficiencia en las transacciones econmicas; en el ao 2010, la profundizacin tanto de los crditos como los depsitos superaron en 3 puntos porcentuales al ao anterior.
0% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Cartera Crditos bruta /PIB corriente Obligaciones con el pblico /PIB corriente *Profundizacin es la utilizacin de servicios bancarios en transacciones econmicas por parte de la poblacin de un pas.
Fuente: Elaboracin:
80
NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu tan lquidos son los activos financieros de los bancos?
Evolucin del indicador de liquidez inmediata por tipo de entidad financiera* (%)
30% 25% Porcentaje 20% 15% 10% 5% 0%
Nov-08 Nov-09 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Nov-10 May-08 May-09 May-10 Mar-11 May-11 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Sep-08 Sep-09 Sep-10 Jan-11 Sep-11 Jul-08 Jul-09 Jul-10 Jul-11
20%
10%
La proporcin de activos lquidos de cada entidad financiera es muy reducido; a septiembre del 2011, las instituciones privadas poseen apenas un 20% de activos lquidos, mientras que las instituciones pblicas poseen solamente un 10%; vale la pena recalcar que las entidades pblicas poseen un mayor margen de recursos inyectados en activos de largo plazo.
Privados Fuente: Elaboracin: Superintendencia de Bancos del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
Pblicos
*Una relacin mayor representara una mayor proporcin de activos lquidos dentro de los activos totales, y por lo tanto permitira que la institucin tenga un mayor fuente de fondeo ante presiones de liquidez.
81
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la capacidad de los bancos privados y pblicos para responder a las necesidades de efectivo de sus depositantes?
Capacidad de las entidades bancarias para responder a las necesidades de sus depositantes (%)
80% 70% 60% Porcentaje 50% 40% 30% 20% 10% 0%
Nov-08 Nov-09 May-09 May-10 Nov-10 May-11 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Jan-09 Jan-10 Sep-08 Sep-09 Sep-10 Jan-11 Sep-11 Jul-09 Jul-10 Jul-11
26% 21%
La capacidad de cada entidad financiera para responder a las necesidades de liquidez, es bastante parecida a septiembre del 2011, la diferencia es de apenas 5 puntos; la banca privada ha tenido un comportamiento estable en todo el perodo, mientras que la banca pblica, al tener cada vez ms una mayor participacin dentro del mercado de colocaciones, su margen de liquidez se ha ido reduciendo progresivamente.
*Este indicador permite conocer la capacidad de respuesta de las instituciones financieras, frente a los requerimientos de efectivo de sus depositantes, en el corto plazo.
Capacidad respuesta bancos privados Fuente: Elaboracin: Superintendencia de Bancos del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
Capacidad respuesta bancos pblicos
82
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha evolucionado la diferencia entre las tasas activas y pasivas referenciales del Banco Central?
Spread de tasas de inters referenciales (%)

12% 10% 8.37% 8% Porcentaje 6% 4% 2% 0%
4.58% 3.79%
Por efecto de la aplicacin de la ley del Costo Mximo Efectivo del Crdito en julio del 2007, las tasas activas y pasivas referenciales que pblica el BCE mes a mes, se han reducido paulatinamente, lo cual ha favorecido en gran medida la oferta de crditos en el pas. En septiembre del 2011, el spread financiero se ubic en alrededor de 3.7 puntos porcentuales.
Spread Fuente: Elaboracin:
Activa
Pasiva
83
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo han evolucionado las tasas activas referenciales que pblica el Banco Central por segmento de crdito y tipo de banco?
sept-10 Tasa referencial Productivo Corporativo: Bancos Grandes Bancos Medianos Tasa referencial Productivo Empresarial: Bancos Grandes Bancos Medianos Bancos Pequeos Tasa referencial Productivo PYMES: Bancos Grandes Bancos Medianos Bancos Pequeos Tasa referencial para Consumo: Bancos Grandes Bancos Medianos Bancos Pequeos Tasa referencial para Vivienda: Bancos Grandes Bancos Medianos Bancos Pequeos Fuente: Elaboracin:
9.04 8.90 8.20 9.78 9.84 9.86 9.88 11.27 11.06 11.09 11.54 15.86 15.94 15.33 15.59 10.64 10.05 11.20 11.31
oct-10
8.94 8.75 8.74 9.67 9.46 9.90 9.85 11.32 11.08 11.34 11.74 15.89 15.84 14.87 14.39 10.62 10.17 11.24 11.27
ago-11
8.37 8.77 8.46 9.54 9.55 9.73 10.17 11.27 10.95 11.5 11.25 15.99 16.00 15.31 15.51 10.38 10.07 10.98 11.31
sep-11
8.37 8.52 8.32 9.54 9.50 9.52 10.15 11.27 10.89 11.53 11.73 15.99 15.96 15.46 15.21 10.38 10.05 10.82 11.32
oct-11
8.17 8.29 8.64 9.53 9.69 9.62 10.14 11.20 10.96 11.24 11.61 15.91 15.82 15.75 15.81 10.64 9.97 11.17 11.00
Variacin*
Si tomamos en cuenta las variaciones de las tasas activas en cada segmento de crdito, vemos que la tasa productivo corporativo se redujo en 0.67 puntos en comparacin a septiembre del ao anterior, la tasa productivo empresarial en 0.24 puntos, la productivo PYMES se mantuvo constante, la de consumo aument en 0.13 puntos y la de vivienda se redujo en 0.31 puntos.
*Variacin en funcin del ltimo mes
84
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es el nivel de apalancamiento de los bancos privados y pblicos ?
100% 90% 80% Porcentaje 70% 60% 50% 40%

May-08
Evolucin del nivel de apalancamiento por tipo de banco* (%)

90%
69%
El nivel de apalancamiento de los bancos privados es elevado en todo el perodo analizado, para financiar sus activos, utilizan el 90% de recursos de terceros; mientras que los bancos pblicos poseen un apalancamiento de alrededor del 70%, lo cual demuestra que al tener menos fuentes de liquidez, las entidades pblicas son obligadas a utilizar gran parte de su patrimonio.
May-09
May-10
May-11
Nov-08
Nov-09
Mar-08
Mar-09
Mar-10
Nov-10
Mar-11
Jan-08
Jan-09
Jan-10
Sep-08
Sep-09
Sep-10
Jan-11
Sep-11
Jul-08
Jul-09
Jul-10
Jul-11
Bancos Privados Fuente: Elaboracin: Superintendencia de Bancos del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
Bancos Pblicos
*Este indicador mide el nivel en que los activos han sido financiados por recursos de terceros. Para calcularlo, se divide los Pasivos Totales sobre Activos Totales.
85
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha evolucionado el ndice de morosidad por tipo de institucin financiera?
9% 8% 7% Porcentaje 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0%
Evolucin del ndice de morosidad por institucin financiera (%)
6.0%
2.5%
El ndice de morosidad tuvo 2 comportamientos relevantes: Por un lado en periodos de inestabilidad como a finales del 2008, hasta primer semestre del 2009, el ndice tiende a incrementarse debido a la incapacidad de pago de algunos agentes econmicos; en segundo lugar, la banca concentra mayor morosidad debido a que su cartera de crdito se concentra en segmentos ms riesgosos.
Nov-08
Nov-09
May-08
May-09
May-10
Nov-10
May-11
Mar-08
Mar-09
Mar-10
Mar-11
Sep-08
Sep-09
Sep-10
Sep-11
Jul-08
Jul-09
Jul-10
Jan-08
Jan-09
Jan-10
Jan-11
Jul-11
Bancos Privados Superintendencia de Bancos del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
Bancos Pblicos
Fuente: Elaboracin:
*El incremento de la morosidad en el perodo posterior a la crisis se explica tambin por la idea de que la banca pblica tuvo un mayor crecimiento de colocaciones en ese perodo afn de contra restar los efectos de la crisis.
86
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha evolucionado el ndice de morosidad por tipo de banco del sector privado?
Evolucin del ndice de morosidad sector privado (%)

7% 6% 5% Porcentaje 4% 3% 2% 1% 0%
4.6%
2.4% 2.0%
El comportamiento del ndice de morosidad por tamao de banco demuestra ser bastante desfavorable para la banca pequea; a septiembre del 2011, su ndice casi duplica al de los bancos grandes y medianos , lo cual demuestra que su cartera es de menor calidad y por lo tanto concentra un mayor potencial de riesgo.
Bancos Grandes
Bancos Medianos
Bancos Pequeos
Fuente: Elaboracin:
87
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha evolucionado la solvencia de la banca privada y pblica en cuanto a cobertura de carteras riesgosas?
Evolucin del ndice de cobertura (%)

300% 270% 240% Porcentaje 210% 180% 150% 120% 90% 60%
230%
94%
Existe una tendencia muy diferente en la cobertura de carteras riesgosas por tipo de entidad, la cobertura de banca pblica se ha ido deteriorando en los ltimos aos, llegando a septiembre del 2011, a un total de provisiones de apenas 94%, mientras que la banca privada ha tenido un comportamiento ms irregular pero sigue mantenindose en niveles apropiados, llegando a un total de provisiones de 230%.
Bancos Privados
Bancos Pblicos
Fuente: Elaboracin:
*Un deterioro de la cobertura de carteras riesgosas quiere decir que la entidad no cuenta con recursos financieros suficientes para compensar las prdidas derivadas de su cartera improductiva.
88
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la proporcin del margen financiero en comparacin a los gastos operacionales por tipo de entidad?
Evolucin de la eficiencia financiera por tipo de entidad* (%)

350% 325% 300% 275% 250% 225% 200% 175% 150% 125% 100% 75% 50%
May-08 May-09 May-10 May-11 Nov-08 Nov-09 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Nov-10 Mar-11 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Sep-08 Sep-09 Sep-10 Jan-11 Jul-08 Jul-09 Jul-10 Jul-11
86% 76%
Sep-11
La eficiencia operacional de la banca privada se refleja en la idea en que al tener una mayor cartera de crditos, su capacidad de generar ingresos es bastante mayor en relacin a sus costos operaciones, permitiendo as la generacin de economas de escala, mientras que la banca pblica ha tenido bastante dificultades en reducir sus gastos y por lo tanto su comportamiento ha sido bastante irregular.
Porcentaje
Bancos Privados
Bancos Pblicos
Fuente: Elaboracin:
*Este indicador mide la proporcin del margen financiero que es absorbido en gastos operacionales, una menor relacin indica una mayor eficiencia operacional, ya que indicara que la entidad tiene una mayor capacidad para generar ingresos en funcin de sus costos.
89
NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu tan eficientes son las activos financieros de cada entidad bancaria?
Participacin de los activos productivos en los activos totales (%)

90%
Porcentaje
88% 85% 86%
Para ambas instituciones, la participacin de los activos productivos en relacin a sus activos totales es muy significativa, una participacin mayor demuestra claramente una mejor eficiencia en el uso de activos financieros, y por lo tanto una mayor capacidad en generar importantes flujos de ingresos.
80%
Nov-08 Nov-09 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Nov-10 May-08 May-09 May-10 Mar-11 May-11 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jul-08 Jul-09 Jul-10 Sep-08 Sep-09 Sep-10 Jul-11 Sep-11
Bancos Privados Fuente: Elaboracin: Superintendencia de Bancos del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
Bancos Pblicos
*Activos Productivos = Cartera Crditos brutas, Inversiones en acciones, terrenos, operaciones interbancarias.
90
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha evolucionado la rentabilidad patrimonial por tipo de banco a partir del ao 2008?
30% 25% 20% Porcentaje 15% 10% 5% 0% -5%
Evolucin de la rentabilidad patrimonial por tipo de banco* (%)
19%
8%
La fijacin de tarifas a los servicios financieros, la reduccin de las tasas de inters referenciales, y de las fuentes de liquidez en la economa, tuvieron un efecto negativo en el comportamiento de la rentabilidad patrimonial de las entidades privadas a partir de septiembre del 2008; sin embargo, a partir de marzo del 2010, la tendencia se revierte.
Nov-08
Nov-09
Mar-08
Mar-09
Mar-10
Nov-10
May-08
May-09
May-10
Mar-11
May-11
Jan-08
Jan-09
Jan-10
Sep-08
Sep-09
Sep-10
Jan-11
Sep-11
Jul-08
Jul-09
Jul-10
Jul-11
Privado Fuente: Elaboracin:
Pblico
*La banca pblica por su lado ha tenido un comportamiento mejor a partir de enero del 2009, debido a la constante re inyeccin de capitales por parte del gobierno y de entidades nacionales.
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha evolucionado la rentabilidad patrimonial por tamao de banco a partir del ao 2008?
Evolucin de la rentabilidad patrimonial por tamao de banco (%)

35% 30% 25% Porcentaje 20% 15% 10% 5% 0%
22% 19%
El comportamiento de la rentabilidad patrimonial de bancos grandes y medianos es relativamente similar, los bancos grandes han tenido mayores variaciones; vale la pena recalcar que en el sistema a pesar de que 5 bancos concentren una gran parte de los activos financieros, los bancos medianos tienden a ser ms eficientes sin tener una gran participacin en el mercado.
Bancos Grandes Fuente: Elaboracin:
Bancos Medianos
ROE: Rentabilidad que los accionistas estn obteniendo en su inversin. Revisar la nota metodolgica correspondiente.
92
NOVIEMBRE 2011 | N1
SECTOR EXTERNO
NOVIEMBRE 2011 | N1
PREGUNTAS SECTOR EXTERNO
Cul es el comportamiento de la Balanza Comercial (BC) Total, BC Petrolera y la BC No Petrolera?
Cul es el peso de las Exportaciones Tradicionales (Petroleras y No Petroleras) en las Exportaciones Totales?
Qu porcentaje representan las Exportaciones No Tradicionales Primarias y las Exportaciones no Tradicionales Industrializadas dentro de las Exportaciones No petroleras ?
Cul es el peso de las Exportaciones Petroleras y las Exportaciones No Petroleras en nuestra economa?
Cul es el peso de las Exportaciones No Tradicionales Industrializadas en el total de la Economa?
Cul es la evolucin de las importaciones por grupo de destino econmico?
Cul es la evolucin de las Exportaciones Tradicionales No Petroleras en el tiempo?
Cul es el peso de las Exportaciones No Tradicionales Primarias en el total de la Economa?
Cul es la evolucin de las tasas de crecimiento de las Exportaciones e Importaciones ?
SECTOR EXTERNO
94
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la relacin que existe entre las variaciones de la Balanza Comercial No Petrolera y las variaciones del Tipo de Cambio Real Efectivo?
Cmo ha sido la relacin comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Venezuela? Existe consistencia con lo que predice la teora econmica?
Cmo ha sido la relacin comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Chile? Existe consistencia con lo que predice la teora econmica?
Cmo ha sido la relacin comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Estado Unidos? Existe consistencia con lo que predice la teora econmica?
Cmo ha sido la relacin comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Colombia? Existe consistencia con lo que predice la teora econmica?
Qu importancia tiene la Inversin Extranjera Directa en nuestra Economa?
Cmo ha sido la relacin comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con la Unin Europea? Existe consistencia con lo que predice la teora econmica?
Cmo ha sido la relacin comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Per? Existe consistencia con lo que predice la teora econmica?
Qu importancia tiene la Inversin Extranjera Directa No Petrolera dentro del PIB No Petrolero?
SECTOR EXTERNO
95
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul ha sido la evolucin de la Cuenta Corriente y la Balanza Comercial de la Balanza de Pagos?
Cmo han variado los trminos de intercambio comparado con el ndice de Precios de los Commodities?
Cmo vara el precio y el volumen de produccin de Petrleo? Las variaciones tienen alguna relacin?
Cul ha sido la evolucin de Ecuador en cuanto a sus Activos Externos Netos, es decir, somos deudores o acreedores netos?
Cmo se comparan las principales entradas de recursos externos y los principales egresos externos?
Cmo vara el precio y el volumen de produccin de Diesel? Las variaciones tienen alguna relacin?
Cmo est conformada la Cuenta de Capitales, qu rubros tienen ms importancia y cul ha sido su evolucin en el tiempo?
Cul es la peso de la deuda pblica y privada en el total de la economa?
Cmo vara el precio y el volumen de produccin de GLP? Las variaciones tienen alguna relacin?
SECTOR EXTERNO
96
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo vara el precio y el volumen de produccin de Banano? Las variaciones tienen alguna relacin?
Cmo vara el precio y el volumen de produccin de Camarn? Las variaciones tienen alguna relacin?
Cmo vara el precio y el volumen de produccin de Cacao? Las variaciones tienen alguna relacin?
Cmo vara el precio y el volumen de produccin de Caf? Las variaciones tienen alguna relacin?
SECTOR EXTERNO
97
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es el comportamiento de la Balanza Comercial (BC) Total, BC Petrolera y la BC No Petrolera?
Balanza Comercial (BC), BC Petrolera y BC No Petrolera

20% 15% Porcentaje del PIB 10% 5% 0% -5% -10% -15% 2011Q1 2011Q2 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
La BC ha sido sostenida las dos ltimas dcadas por la BC petrolera. De hecho, sta ltima no se ha ubicado hasta ahora en una posicin negativa. Mientras tanto, la BC No petrolera slo ha sido positiva en 1999. En el mes de Septiembre, la BC total fue negativa en USD 430,36 millones.
Balanza Comercial Total
Balanza Comercial Petrolera
Balanza Comercial No Petrolera
Fuente: Elaboracin:
*La BC total es la diferencia entre Exportaciones e importaciones totales. Si se trata de BC Petrolera se habla de la diferencia entre exportaciones e importaciones petroleras. Del mismo modo si se trata de la BC No petrolera.
SECTOR EXTERNO
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NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es el peso de las Exportaciones Petroleras y las Exportaciones No Petroleras en nuestra economa?
Exportaciones Petroleras y No petroleras (% del PIB)

40% 35% 30% Porcentaje del PIB 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2011M1 2011M2 2011M3 2011M4 2011M5 2011M6 2011M7 2011M8 2011M9 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Hasta el 2000 la participacin de las exportaciones petroleras era menor que las no petroleras, sin embargo en esta ltima dcada la participacin de las exportaciones petroleras ha tomado un lugar importante, sobretodo en 2008 en el que aport al PIB con un 21.62%. En 2010, las no petroleras representaron el 13.48% del PIB mientras que las petroleras representaron el 16.68%.
Exportaciones Petroleras
Exportaciones no Petroleras
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
99
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la evolucin de las Exportaciones Tradicionales No Petroleras en el tiempo?
Exportaciones Tradicionales No Petroleras* (% del PIB)

14% 12% Porcentaje del PIB 10% 8% 6% 4% 2% 0%
Los famosos productos como el Banano, caf, cacao, camarn, etc., representaban un fuerte aporte a la economa en la dcada de los 90. Sin embargo, con la crisis financiera de 2000, sta participacin cay hasta el 5.13% (2004). Su tendencia tiende al alza con un 6.39% en 2010 y hasta el III trimestre del 2011 el crecimiento con respecto al mismo Trimestre del ao pasado es de 36.01%
*Dentro de esta cuenta se encuentran los siguientes productos: Banano y pltano, caf y elaborados, camarn, cacao y elaborados , atn y pescado.
2010 2011Q1
2011Q2
Fuente: Elaboracin:
2011Q3
1989 1990
1991 1992 1993 1994
1995 1996 1997 1998
1999 2000
2001
2002 2003 2004
2005 2006
2007 2008 2009
SECTOR EXTERNO
100
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es el peso de las Exportaciones No Tradicionales Primarias en el total de la Economa?
Exportaciones No Tradicionales Primarias* (% del PIB)

2.5% 2.0% Porcentaje del PIB 1.5% 1.0% 0.5% 0.0%
Estos productos no representaban casi nada para el total de la economa en la dcada de los 90s. No obstante este pasado, desde el 2000 la tendencia de dicha participacin es constante y estable ubicndose en un rango de 1.78%. El crecimiento en el III Trimestre de 2011 con respecto al mismo trimestre del ao pasado es del 27.09%
Fuente: Elaboracin:
*Dentro de esta cuenta se encuentran los siguientes productos: Flores naturales, Abac, Madera, Productos Mineros, Frutas, Tabaco en Rama y Otros Primarios.
2010 2011Q1 2011Q2
2011Q3
1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
2002
2003 2004 2005 2006 2007
2008 2009
SECTOR EXTERNO
101
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es el peso de las Exportaciones No Tradicionales Industrializadas en el total de la Economa?
Exportaciones No Tradicionales Industrializadas* (% del PIB)

7% 6% Porcentaje del PIB 5% 4% 3% 2% 1% 0% 2011Q1 2011Q2 2011Q3 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Desde 2004, estos productos dotados de valor agregado y, por tanto, piezas clave para la sostenibilidad del crecimiento del pas, han tomado una posicin bastante activa aportando con un nivel de 5% en promedio. De hecho en el Tercer Trimestre de 2011 ha crecido en un 35.74% con respecto al mismo trimestre de 2010.
*Los componentes de esta cuenta se encuentran en el punto 3.1.3. del Boletn Estadstico Mensual del Banco Central del Ecuador
Fuente: Elaboracin:
Sin
SECTOR EXTERNO
102
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es el peso de las Exportaciones Tradicionales (Petroleras y No Petroleras) en las Exportaciones Totales?
Peso de las Exportaciones Petroleras y tradicionales no petroleras en las Exportaciones Totales

Porcentaje de las exportaciones totales 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Q1 2011Q2 2011Q3 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Los productos tradicionales como el banano, cacao, caf, camarn, etc., representaban una mayor proporcin de las exportaciones totales hasta fines de la dcada de los 90s. No obstante, a partir de entonces la participacin petrolera en nuestras exportaciones se ha incrementado notablemente ubicndose en promedio en 50%. En 2010 se ubic en un 55.31% de las Exp. Totales.
Exportaciones Petroleras
Exportaciones Tradicionales no Petroleras
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
103
NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu porcentaje representan las Exportaciones No Tradicionales Primarias y las Exportaciones no Tradicionales Industrializadas dentro de las Exportaciones No petroleras ?
Peso de las Exportaciones No tradicionales industrializadas* y primarias* en las Exportaciones No petroleras

70% Porcentaje de las Exp. No Petroleras 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2010 2011Q1 2011Q2 2011Q3 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Productos como las jugos y conservas de fruta, prendas de vestir, frmacos, etc., han significado siempre una mayor proporcin de las exportaciones no petroleras. De hecho, la ltima dcada ha significado un avance magnfico en la creacin de valor agregado en los productos exportados aportando con un 44.38% a las exportaciones no petroleras en 2008.
Exportaciones No Tradicionales Primarias
Exportaciones No Tradicionales Industrializadas
*Los componentes de estas cuentas se encuentran en el punto 3.1.3. del Boletn Estadstico Mensual del Banco Central del Ecuador.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
104
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la evolucin de las importaciones por grupo de destino econmico?
Importaciones por Uso o Destino econmico

100% 90% Porcentaje de las Imp. Totales 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Q1 2011Q2 2011Q3
25.50%
31.28%
22.26% 20.57%
Lo que ms importa nuestra economa es materias primas. sta tendencia, se ha mantenido las ltimas dcadas variando solo en su proporcin. Un punto importante a recalcar es el notable incremento en las importaciones de combustibles y lubricantes los cuales han crecido desde el Septiembre de 2010 hasta la actualidad en un 53.43%
Bienes de consumo
Combustibles y lubricantes
Materias primas
Bienes de capital
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
105
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la evolucin de las tasas de crecimiento de las Exportaciones e Importaciones ?
Tasas de variacin anual de Exportaciones e Importaciones

100% 80% 60% Porcentaje 40% 20% 0% -20% -40% -60%
2007M11 2008M11 2009M11 2010M11 2007M1 2007M3 2007M5 2007M7 2007M9 2008M1 2008M3 2008M5 2008M7 2008M9 2009M1 2009M3 2009M5 2009M7 2009M9 2010M1 2010M3 2010M5 2010M7 2010M9 2011M1 2011M3 2011M5 2011M7 2011M9
La crisis mundial de 2008 tuvo sus consecuencias claras en la BC. En Febrero de 2009, las exportaciones decrecieron en un 51% con respecto al mismo mes del ao anterior. Las importaciones siguieron la tendencia de las exportaciones pero en menor proporcin. Actualmente, las exportaciones han crecido en 18.37% mientras las importaciones lo han hecho en 32.83%
Tasa de variacin de Exportaciones Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
Tasa de variacin de Importaciones
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
106
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la relacin que existe entre las variaciones de la Balanza Comercial No Petrolera y las variaciones del Tipo de Cambio Real Efectivo?
Balanza Comercial No Petrolera y Tipo de Cambio Real Efectivo

0 -200 USD Millones -400 -600 -800 -1000 -1200
Mar-2007 May-2007 Jul-2007 Sep-2007 Nov-2007 Jan-2008 Mar-2008 May-2008 Jul-2008 May-2009 Jul-2009 Sep-2009 Nov-2009 Jan-2010 Mar-2010 May-2010 Jul-2010 Sep-2010 Nov-2010 Jan-2011 Mar-2011 May-2011 Sep-2008 Nov-2008 Jan-2009 Mar-2009 Jan-2007 Jul-2011 Sep-2011
3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5%
El TCR efectivo es una medida de la competitividad de nuestra economa frente al mundo. Si sube el TCR (nuestra competitividad), el saldo de la BC ser ms grande. En el grfico podemos ver que aquellas veces en que el TCR ha variado negativamente, los siguientes perodos de la BC han sido negativos y viceversa. Nuestra BC No Petrolera siempre ha sido negativa
BC No Petrolera (eje izquierdo)
Tasa de Variacin de TCR EFECTIVO (eje derecho)
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
107
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha sido la relacin comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Estado Unidos? Existe consistencia con lo que predice la teora econmica?
Balanza Comercial y Tipo de Cambio Real bilateral con Estados Unidos

900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200
Jan-2008 Jan-2009 Jan-2010 Nov-2008 Nov-2009 Mar-2008 Mar-2009 Mar-2010 Nov-2010 Jan-2011 May-2008 May-2009 May-2010 Mar-2011 May-2011 Sep-2008 Sep-2009 Sep-2010 Sep-2011 Jul-2008 Jul-2009 Jul-2010 Jul-2011
1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0%
La relacin comercial con nuestro principal socio, Estados Unidos, ha sido en la mayora de los casos positiva. Adicionalmente, se puede ver la estrecha relacin existente entre las variaciones en nuestra competitividad y la BC. Actualmente la BC con Estados Unidos presenta un supervit de USD 2688,5 millones acumulados hasta Septiembre del presente ao.
USD Millones
BC Estados Unidos (eje izquierdo)
Tasa de Variacin TCR Estados Unidos (eje derecho)
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
108
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha sido la relacin comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con la Unin Europea? Existe consistencia con lo que predice la teora econmica?
Balanza Comercial y Tipo de Cambio Real bilateral con la Unin Europea

120 100 80 USD Millones 60 40 20 0 -20
Nov-2008 Nov-2009 May-2008 May-2009 May-2010 Nov-2010 May-2011 Mar-2008 Mar-2009 Mar-2010 Mar-2011 Jul-2008 Jul-2009 Jul-2010 Jan-2008 Jan-2009 Jan-2010 Sep-2008 Sep-2009 Sep-2010 Jan-2011 Jul-2011 Sep-2011
8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10%
Como se puede observar en el grfico, las fluctuaciones de las dos series tienden a ser consecuentes con la teora; sin embargo, en el perodo 2010 se observa una disminucin de la BC no consecuente con el aumento de competitividad. Esto se debe a la Crisis Europea de dicho perodo. Actualmente, el saldo de la balanza comercial es positivo en USD 479,8 millones hasta Septiembre de 2011.
BC Unin Europea (eje izquierdo)
Tasa de Variacin TCR Unin Europea (eje derecho)
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
109
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha sido la relacin comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Per? Existe consistencia con lo que predice la teora econmica?
Balanza Comercial y Tipo de Cambio Real bilateral con Per

300 250 200 USD Millones 150 100 50 0 -50 -100 -150
May-2008 May-2009 May-2010 May-2011 Jan-2008 Jan-2009 Jan-2010 Nov-2008 Nov-2009 Mar-2008 Mar-2009 Mar-2010 Nov-2010 Jan-2011 Mar-2011 Sep-2008 Sep-2009 Sep-2010 Sep-2011 Jul-2008 Jul-2009 Jul-2010 Jul-2011
4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4%
La relacin comercial con Per siempre ha sido bastante estrecha, es decir, el saldo entre exportaciones e importaciones no ha sido, en la mayora de los casos, muy grande. No obstante, 2010 fue un ao en el que dicho saldo fue negativo seguramente por el crecimiento y la inversin de Per. Actualmente el saldo es positivo en USD 433,2 millones acumulados de Enero a Septiembre de 2011
BC Per (eje izquierdo)
Tasa de Variacin TCR Per (eje derecho)
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
110
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha sido la relacin comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Colombia? Existe consistencia con lo que predice la teora econmica?
Balanza Comercial y Tipo de Cambio Real bilateral con Colombia

0 -20 -40 USD Millones -60 -80 -100 -120 -140 -160 -180
Nov-2008 Nov-2009 May-2008 May-2009 May-2010 Nov-2010 May-2011 Mar-2008 Mar-2009 Mar-2010 Mar-2011 Jul-2008 Jul-2009 Jul-2010 Jan-2008 Jan-2009 Jan-2010 Sep-2008 Sep-2009 Sep-2010 Jan-2011 Jul-2011 Sep-2011
10% 5% 0% -5% -10% -15%
La relacin con Colombia siempre ha sido ms beneficiosa para dicho pas. An si analizamos desde 1990 o desde 2008 veremos el mismo panorama: BC Negativa y en grandes proporciones. Cmo podemos observar dicha tendencia guarda una estrecha relacin con el TCR bilateral con ese pas. Seguramente, la firma del TLC Colombia-USA podra complicar an ms esta situacin.
BC Colombia (eje izquierdo)
Tasa de variacin TCR Colombia (eje derecho)
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
111
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha sido la relacin comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Venezuela? Existe consistencia con lo que predice la teora econmica?
Balanza Comercial y Tipo de Cambio Real bilateral con Venezuela

150 100 50 USD Millones 0 -50 -100 -150 -200 -250 -300 Mar-2008 Mar-2009 Mar-2010 May-2008 May-2009 May-2010 Mar-2011 May-2011 Jan-2008 Jan-2009 Jan-2010 Nov-2008 Nov-2009 Nov-2010 Sep-2008 Sep-2009 Sep-2010 Jan-2011 Sep-2011 Jul-2008 Jul-2009 Jul-2010 Jul-2011 5.0% 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0%
La relacin con Venezuela ha tenido una variacin notable desde 2008. De enero a agosto de ese ao, la BC con dicho pas fue negativa en 1365 millones de USD. Actualmente, en ese mismo perodo la BC es positiva en 444 millones de USD. No obstante esta variacin, el TCR con Venezuela siempre ha variado positivamente, es decir, desde 2008, siempre hemos sido ms competitivos.
BC Venezuela (eje izquierdo)
Tasa de variacin TCR Venezuela (eje derecho)
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
112
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo ha sido la relacin comercial y el nivel de competitividad de Ecuador con Chile? Existe consistencia con lo que predice la teora econmica?
Balanza Comercial y Tipo de Cambio Real bilateral con Chile

200 150 USD Millones 100 50 0 -50
May-2008 May-2009 May-2010 May-2011 Jan-2008 Jan-2009 Jan-2010 Nov-2008 Nov-2009 Mar-2008 Mar-2009 Mar-2010 Nov-2010 Jan-2011 Mar-2011 Sep-2008 Sep-2009 Sep-2010 Sep-2011 Jul-2008 Jul-2009 Jul-2010 Jul-2011
10% 5% 0% -5% -10% -15%
Chile es el pas miembro del MERCOSUR con el que ms relacin comercial tenemos. EL grfico muestra que la mayora de veces hemos tenido una BC positiva y en grandes proporciones, con pocas excepciones en cada ao. Se puede tambin observar la relacin con el TCR sobretodo en los ltimos periodos. El saldo hasta Septiembre de 2011 es positivo con USD 48.5 millones.
BC Chile (eje izquierdo)
Tasa de variacin TCR Chile (eje derecho)
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
113
NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu importancia tiene la Inversin Extranjera Directa en nuestra Economa?
Inversin Extranjera Directa

6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Q1 2011 Q2
El Ecuador no ha sido capaz de atraer capitales extranjeros que dinamicen la economa y traigan puestos de trabajo estables. En 2001 y 2002 se denota la presencia de la OCP que haca que la IED represente el 4.5% del PIB. Actualmente, an con el notable crecimiento del PIB, todava no se logra niveles similares a Colombia y Per. Sin embargo, se denota una leve tendencia alcista.
Porcentaje del PIB
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
114
NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu importancia tiene la Inversin Extranjera Directa No Petrolera dentro del PIB No Petrolero?
Inversin Extranjera Directa (IED) no petrolera*

6% 5% Porcentaje del PIB No Petrolero 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3%
2002Q1 2002Q2 2002Q3 2002Q4 2003Q1 2003Q2 2003Q3 2003Q4 2004Q1 2004Q2 2004Q3 2004Q4 2005Q1 2005Q2 2005Q3 2005Q4 2006Q1 2006Q2 2006Q3 2006Q4 2007Q1 2007Q2 2007Q3 2007Q4 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4
El aporte de la IED no petrolera al PIB no petrolera se ha presentado bastante fluctuante en esta ltima dcada. Ha sido positiva a excepcin del II Trim 2007, el II Trim 2010 y el IV del mismo ao. Hasta Marzo de 2011 dicha inversin lleg a USD 99,24 millones. No obstante, para el Segundo Trimestre del presente ao existe una inversin negativa en USD 15.88 millones.
Inversin extranjera directa no petrolera / PIB no petrolero Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
115
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul ha sido la evolucin de la Cuenta Corriente y la Balanza Comercial de la Balanza de Pagos?
Cuenta Corriente* y Balanza Comercial de la Balanza de Pagos

4% 3% Porcentaje del PIB 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4%
1996Q4 1997Q2 1997Q4 1998Q2 1998Q4 1999Q2 1999Q4 2000Q2 2000Q4 2001Q2 2001Q4 2002Q2 2002Q4 2003Q2 2003Q4 2004Q2 2004Q4 2005Q2 2005Q4 2006Q2 2006Q4 2007Q2 2007Q4 2008Q2 2008Q4 2009Q2 2009Q4 2010Q2 2010Q4 2011Q2
La variabilidad de nuestros ingresos provenientes del exterior es bastante notable. Los ingresos netos han sido la mayora de veces negativos. Se puede ver claramente los efectos de la crisis mundial de 2008 en la que la BC registr un dficit de 1300 millones de USD en diciembre del mencionado ao. De esto, se denota la importancia de la BC dentro de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos.
Cuenta Corriente
Balanza Comercial Total
*La cuenta Corriente est conformada por la balanza de bienes, la balanza de servicios, la balanza de renta y las transferencias corrientes del exterior.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
116
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul ha sido la evolucin de Ecuador en cuanto a sus Activos Externos Netos, es decir, somos deudores o acreedores netos?
Cuenta de Capital y Financiera de la Balanza de Pagos

4% 3% 2% Porcentaje del PIB 1% 0% -1% -2% -3%
2000Q4 2001Q2 2001Q4 2002Q2 2002Q4 2003Q2 2003Q4 2004Q2 2004Q4 2005Q2 2005Q4 2006Q2 2006Q4 2007Q2 2007Q4 2008Q2 2008Q4 2009Q2 2009Q4 2010Q2 2010Q4 2011Q2
La Cuenta de Capital y Financiera contiene rubros como la Inversin Extranjera Directa, los Desembolsos de Deuda, las amortizaciones, entre otras. Es decir, muestra qu tan endeudados estamos con el exterior. Este indicador se ha ubicado en un rango de 3%, es decir, con respecto al PIB nuestro nivel de activos netos siempre ha sido bastante bajo.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
117
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo est conformada la Cuenta de Capitales, qu rubros tienen ms importancia y cul ha sido su evolucin en el tiempo?
Composicin de Cuenta de Capital y Financiera*

40% 35% 30% Porcentaje del PIB 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10%
La cuenta de "Otros Capitales" contiene todos los dems rubros de la Cta. De Capital y Financiera, pero an as, no significa tanto como la participacin de los desembolsos de deuda externa. stos ltimos han crecido desde 1989 hasta ubicarse en un valor de USD 7843 millones en el ltimo ao. As tambin, la IED no significa gran aporte para esta Cuenta.
IED
Desembolsos de deuda externa Pblica
Desembolsos de deuda externa Privada
Otros capitales
*Otros capitales es la suma entre las cuentas B2 (Inversin de cartera neta) y B3 (otra inversin) de la Balanza de Pagos
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
118
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la peso de la deuda pblica y privada en el total de la economa?
Deuda Externa (DE) pblica y privada (% PIB)

120% 100% Porcentaje del PIB 80% 60% 40% 20% 0%
2011Q1 2011Q2 2011Q3 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Despus de ocupar la participacin casi total de la economa, la DE Pblica ha disminuido en la ltima dcada pasando de 97.91% en 1989 a 14.87% en 2010. Mientras tanto, la DE Privada ha disminuido de 19.82% en 2002 a 8.23% en el primer trimestre de 2011. Hasta el Tercer Trimestre de 2011, el Stock de deuda pblica se ubica en USD 8583, 77 millones lo que significa el 13% del PIB.
Stock de deuda externa pblica
Stock de deuda externa privada
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
119
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo se comparan las principales entradas de recursos externos y los principales egresos externos?
Entrada de recursos externos vs egresos externos

2.00 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40
1998Q2 1998Q4 1999Q2 1999Q4 2000Q2 2000Q4 2001Q2 2001Q4 2002Q2 2002Q4 2003Q2 2003Q4 2004Q2 2004Q4 2005Q2 2005Q4 2006Q2 2006Q4 2007Q2 2007Q4 2008Q2 2008Q4 2009Q2 2009Q4 2010Q2 2010Q4 2011Q2
Este indicador podra se considerado como una medida de la sostenibilidad del esquema de dolarizacin. Dicho indicador se ha mostrado positivo en la mayora de las veces; sin embargo, en 2008 este indicador se ubic en 0.8, lo que significa que hubo ms egresos que ingresos. Se puede recordar que en dicho ao, muchos analistas hablaban del riesgo que corra el esquema de dolarizacin.
*Este indicador nos muestra la proporcin entre ingresos y egresos, es decir, si es mayor a 1 entonces es ms el ingreso que el egreso, y viceversa. SI es igual a uno entonces hay una proporcin similar entre los rubros. Los datos de exportaciones e importaciones son anualizados.
(Exportaciones + Remesas + IED + Desembolsos de Deuda Externa) / (Importaciones + Amortizaciones Deuda Externa) Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
120
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo han variado los trminos de intercambio comparado con el ndice de Precios de los Commodities?
Variacin de los trminos de Intercambio* e ndice de Precios de los Commodities

15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25%
Dec-2008 Dec-2009 Dec-2010 Oct-2008 Oct-2009 Apr-2008 Apr-2009 Apr-2010 Oct-2010 Aug-2008 Aug-2009 Aug-2010 Apr-2011 Aug-2011 Feb-2008 Feb-2009 Feb-2010 Feb-2011 Jun-2008 Jun-2009 Jun-2010 Jun-2011
15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25%
Cuando los trminos varan positivamente, significa que se puede adquirir ms bienes importados sin un esfuerzo adicional. Se puede notar cmo afecto la crisis de 2008 a nuestros trminos de intercambio. Cabe recalcar de igual manera, la estrecha relacin existente con los Precios de los commodities. Esto muestra la dependencia de esas mercancas primarias de la economa ecuatoriana.
* Los trminos de intercambio nos ayudan a medir la evolucin relativa de los precios de exportacin con respecto de los precios de importacin.
Tasa de variacin Trminos de Intercambio (eje izquierdo) Tasa de variacin Indice de Precios de los Commodities (eje derecho)
Fuente: Elaboracin:
Econostats/commodities prices.FMI , Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
SECTOR EXTERNO
121
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo vara el precio y el volumen de produccin de Petrleo? Las variaciones tienen alguna relacin?
Variacin de precio* y volumen de produccin de Petrleo

100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60%
Dec-2008 Dec-2009 Dec-2010 Apr-2008 Apr-2009 Apr-2010 Feb-2009 Feb-2010 Feb-2011 Apr-2011 Oct-2008 Oct-2009 Oct-2010 Jun-2008 Jun-2009 Jun-2010 Aug-2008 Aug-2009 Aug-2010 Jun-2011 Aug-2011
15% 10% 5% 0% -5% -10% -15%
Existe una notable variacin de los precios del petrleo crudo ecuatoriano. Esto se debe a que cualquier tipo de shock o crisis internacional afecta esta variable. Sin embargo, la produccin tambin tiende a variar notablemente aunque en un rango menor al precio. El volumen de produccin es de 495 mil barriles por da en promedio
Tasa de Variacin Precio (eje izquierdo)
Tasa de Variacin Volumen (eje derecho)
Fuente: Elaboracin:
Econostats/commodities prices.FMI, Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
* La tasa de variacin del Precio es anual, es decir, se compara el precio de un mes con el mismo mes del ao anterior. La tasa de variacin de volumen es mensual.
SECTOR EXTERNO
122
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo vara el precio y el volumen de produccin de Diesel? Las variaciones tienen alguna relacin?
Variacin de precio* y volumen de produccin de Diesel

100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80%
80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60%
Al ser un derivado de petrleo las variaciones de precio tienden a ser iguales a las observadas en su producto base. Cmo se puede observar, la variabilidad en el precio del Diesel es bastante ms pronunciada que su variacin en su volumen de produccin. Su crecimiento desde Agosto de 2010 hasta Agosto de 2011 es del 37.48%.
Tasa de variacin Precio (eje izquierdo)
Tasa de variacin Volumen (eje derecho)
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
123
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo vara el precio y el volumen de produccin de GLP? Las variaciones tienen alguna relacin?
Variacin de precio* y volumen de produccin de GLP

100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80%
250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100%
El precio del GLP tiene casi la misma variabilidad que aquella observada en el precio del Petrleo. La relacin entre las variaciones de precio y las variaciones de volumen no muestran una relacin clara, por ejemplo, en Junio de 2011 la variacin del precio fue cercana al 44% mientras que la produccin ecuatoriana tuvo un decrecimiento cercano al 30%..
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
124
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo vara el precio y el volumen de produccin de Banano? Las variaciones tienen alguna relacin?
Variacin de precio* y volumen de produccin de Banano

60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20%
30% 20% 10% 0% -10% -20% -30%
La variacin en el volumen de produccin del banano es muchos ms pronunciada que la variacin en sus precio internacional. Esto se debe a que al ser un producto agrcola depende muchsimo de variables climticas o del entorno que son situaciones no gobernables. En Agosto, cuando el precio aument en 7,12%, la produccin decreci en 18% aproximadamente.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
125
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo vara el precio y el volumen de produccin de Camarn? Las variaciones tienen alguna relacin?
Variacin de precio* y volumen de produccin de Camarn

20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50%
40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30%
La variacin del precio internacional de este producto tiene menos dispersin que la observada en la variacin de su produccin con excepcin del perodo de crisis 2008 en que los precios tenan picos y cimas pronunciadas de perodo a perodo. En Agosto el precio del camarn aument en 10.39% pero su produccin decreci en 14.25%
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
126
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo vara el precio y el volumen de produccin de Cacao? Las variaciones tienen alguna relacin?
Variacin de precio* y volumen de produccin de Cacao

70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20%
100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60%
Este productos, a diferencia de los dems tradicionales si parece tener una relacin directa entre precio y volumen. Cmo se puede ver, en general, si los precios suben la oferta tambin sube. Con pocas excepciones en Noviembre de 2009 y 2010. Actualmente, una cada del precio en 0,24% tuvo como consecuencia una variacin en la produccin de 50.59% en Agosto de 2011.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR EXTERNO
127
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo vara el precio y el volumen de produccin de Caf? Las variaciones tienen alguna relacin?
Variacin de precio* y volumen de produccin de Caf

100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40%
200% 150% 100% 50% 0% -50% -100%
La variacin de precios de caf es muchsimo menos dispersa que la variacin en su volumen de produccin. Mientras en Marzo de 2011 la variacin fue negativa en 59.5%, en mayo la variacin fue positiva en un 126.75%. En los mismos perodos el precio vari en 2.2.% y -3% respectivamente.
Fuente: Elaboracin:
* Se ha tomado como referencia el Precio del Caf Arbigo. La tasa de variacin del Precio es anual, es decir, se compara el precio de un mes con el mismo mes del ao anterior. La tasa de variacin de volumen es mensual.
SECTOR EXTERNO
128
NOVIEMBRE 2011 | N1
SECTOR PETROLERO
NOVIEMBRE 2011 | N1
PREGUNTAS SECTOR PETROLERO
Cul es la relacin entre el barril de petrleo ecuatoriano, WTI y BRENT?
Cul es la tasa de crecimiento mensual de la produccin petrolera en el Ecuador?
Cmo se componen las exportaciones petroleras del Ecuador?
Cunto petrleo nos queda al final de cada ao?
Cul es la tasa de crecimiento anual de la produccin petrolera en el Ecuador?
Cunto han crecido las exportaciones petroleras del Ecuador en volumen?
Cuntos aos nos quedan de explotacin de petrleo?
Cul es la composicin de la produccin petrolera del Ecuador?
Cul ha sido la evolucin de los ingresos por exportaciones de petrleo ecuatoriano?
SECTOR PETROLERO
130
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la variacin de los ingresos por exportacin de petrleo ecuatoriano en trminos nominales?
Qu porcentaje del precio promedio que recibe el Ecuador por barril exportado se lleva el SPNF y el GC?
Cunto invierte Petroecuador por barril de petrleo producido y por barril exportado?
Cunto ingresa al Sector Pblico No Financiero y al Gobierno Central por exportaciones petroleras?
Cul es el precio que recibe el Sector Pblico No Financiero y el Gobierno Central por barril de petrleo exportado?
Qu porcentaje de las importaciones de combustibles cubren las exportaciones totales y pblicas de petrleo?
Cul es la participacin de los ingresos por exportacin de petrleo del SPNF y GC en el total de exportaciones petroleras?
Cul es el precio que recibe el Sector Pblico No Financiero y el Gobierno Central por barril de petrleo producido?
Cul es la evolucin de las importaciones de combustibles?
SECTOR PETROLERO
131
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cunto representan las importaciones de combustibles en las importaciones totales?
Cul es la variacin anual de los subsidios a los derivados importados en el Ecuador?
Cuntas personas pobres y en extrema pobreza podran recibir un valor de USD 100 por mes si se focaliza el 30% del subsidio de los combustibles importados?
Cul es la evolucin de las importaciones de combustibles en volumen comparado con su equivalente en millones de dlares?
Cul es la evolucin de los subsidios a los combustibles importados por tipo de derivado?
Cuntos aos tomaran quitar el subsidio a los derivados si reducimos $0,01 - $0,10 - $1 a cada producto subsidiado por mes?
Cul es el porcentaje de los subsidios que proviene de la importacin de derivados en el total de la economa?
Cul es valor y el porcentaje de las importaciones de combustibles que actualmente estn subsidiadas?
SECTOR PETROLERO
132
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la relacin entre el barril de petrleo ecuatoriano, WTI y BRENT?
El crudo ecuatoriano, el WTI y el BRENT* (USD por bb)

160 140 120 USD por barril 100 80 60 40 20 0 Nov-2008 Nov-2009 May-2008 May-2009 May-2010 Nov-2010 May-2011 Sep-2008 Sep-2009 Sep-2010 Mar-2008 Mar-2009 Mar-2010 Mar-2011 Sep-2011 Jul-2008 Jul-2009 Jul-2010 Jan-2008 Jan-2009 Jan-2010 Jan-2011 Jul-2011 112.83 94.23 85.96
La brecha entre el WTI y el crudo ecuatoriano se torn positiva en el mes de Julio del 2011, esto se debe a que en este grfico se trabajan precios promedio y porque el Ecuador ha mejorado la calidad del crudo que exporta.
Precio promedio crudo ecuatoriano Banco Central del Ecuador, EIA Reporte de Consistencia Macroeconmica
Precio WTI
Precio BRENT
*En este indicador se manejan precios promedio por mes.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR PETROLERO
133
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cunto petrleo nos queda al final de cada ao?
Disponibilidad de petrleo luego de la explotacin* (mm bb)

6000 5000 Millones de barriles 4000 3000 2000 1000 0 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 Feb-2011** Abr-2011** Jun-2011** Ago-2011**
3,224.41
El valor de reservas probadas para el 2010 tiene un incremento de acuerdo a lo estipulado por la OPEP en su reporte anual. Mientras que los valores proporcionados por el Ministerio de Recursos No Renovables para el 2009 y 2010 presentan una cada de las reservas.
Fuente: Elaboracin:
OPEP, Ministerio de Recursos No Renovables, Disertacin PUCE Ec. Tania Guerra Reporte de Consistencia Macroeconmica
*Los datos de 2009 y 2010 fueron proporcionados por el MRNR, los datos anteriores de esta serie corresponden a la Disertacin para obtener el grado de Economista en la PUCE de Tania Guerra. **Los valores de los meses del 2011 se encuentran anualizados.
SECTOR PETROLERO
134
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cuntos aos nos quedan de explotacin de petrleo?
Frontera de extraccin petrolera en aos*

30 25 20 Aos 15 10 5 0
May-2011** Mar-2011** Abr-2011** Ago-2011** Ene-2011** Feb-2011** Jun-2011** Sep -2011* 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Jul-2011**
25.1
23.9
25.0 24.6 20.5 19.9 18.7 18.5 18.4 18.2 18.1 18.0 17.9 17.8 17.7
De acuerdo con el nivel de reservas estipulado en los reportes de la OPEP, el Ecuador tiene una frontera de explotacin de 40 aos y medio, estos valores incluyen al ITT, aunque este no ha sido explotado. Con los datos del MRNR nos quedan casi 20 aos de explotacin una vez finalizado el 2010, es decir en el 2030 se cerrara la produccin de petrleo.
Fuente: Elaboracin:
OPEP, Ministerio de Recursos No Renovables, Disertacin PUCE Ec. Tania Guerra Reporte de Consistencia Macroeconmica
Los datos de 2009 y 2010 fueron proporcionados por el MRNR, los datos anteriores de esta serie corresponden a la Disertacin para obtener el grado de Economista en la PUCE de Tania Guerra **Los valores de los meses del 2011 se encuentran anualizados.
SECTOR PETROLERO
135
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la composicin de la produccin petrolera del Ecuador?
Produccin de crudo ecuatoriano* (mm bb)

250 200 Millones de barriles 150 100 53.97 50 0
May-2011 Mar-2011 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Apr-2011 Jul-2011 Aug-2011 Jan-2011 Feb-2011 Sep-2011 Jun-2011
182.31 128.33
El ao 2003 tiene un notable aumento, en especial en la produccin privada, esto se debe a la entrada en funcionamiento del OCP, en el 2006 Petroecuador se encarga del bloque 15, debido a la expulsin de la OXY, lo que representa el segundo quiebre importante en la produccin de la primera dcada del 2000.
Produccin total
Petroecuador
Compaas privadas
*Los valores de los meses del 2011 se encuentran anualizados.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR PETROLERO
136
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la tasa de crecimiento anual de la produccin petrolera en el Ecuador?
Tasas de variacin anual de la produccin petrolera

60% 50% 40% Porcentaje 30% 20% 10% 0% -10% -20% 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
El ltimo ao la variacin de la produccin en el lado privado fue negativa, lo que puede ser explicado por la revisin de los contratos petroleros realizada por el gobierno.
Produccin total de crudo
Petroecuador
Empresas Privadas
Fuente: Elaboracin:
SECTOR PETROLERO
137
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la tasa de crecimiento mensual de la produccin petrolera en el Ecuador?
Tasas de variacin mensual de la produccin petrolera

20% 15% 10% Porcentaje 5% 0% -5% -10% -15% -20% May-2010 Nov-2010 May-2011 Aug-2010 Dec-2010 Aug-2011 Feb-2010 Sep-2010 Oct-2010 Feb-2011 Mar-2010 Mar-2011 Sep-2011 Jul-2010 Apr-2010 Apr-2011 Jan-2010 Jun-2010 Jan-2011 Jun-2011 Jul-2011
En los ltimos meses la variacin en la produccin petrolera total del pas, de Petroecuador y las Empresas privadas, se asemeja , lo que demuestra que la empresa estatal le sigue el ritmo al mbito privado.
Produccin total de crudo
Petroecuador
Empresas Privadas
Fuente: Elaboracin:
SECTOR PETROLERO
138
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cmo se componen las exportaciones petroleras del Ecuador?
Composicin de las exportaciones de crudo ecuatoriano

100% 90% 80% 70% Porcentaje 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 93,2* 30,9*
El nivel de exportaciones de crudo por parte del sector privado muestra una cada desde el ao 2006, el mismo en el que se expulsa a la OXY. El total de exportaciones en el 2010 asciende a 124146,5 millones de barriles.
Petroecuador
Empresas Privadas
*Estas cifras se encuentran en millones de barriles.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR PETROLERO
139
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cunto han crecido las exportaciones petroleras del Ecuador en volumen?
Variacin de las exportaciones petroleras*

5.0% 0.0% Porcentaje -5.0% -10.0% -15.0% -20.0% May-2010 Nov-2010 May-2011 Aug-2010 Dec-2010 Mar-2010 Mar-2011 Aug-2011 Feb-2010 Sep-2010 Oct-2010 Feb-2011 Jul-2010 Apr-2010 Apr-2011 Jan-2010 Jun-2010 Jan-2011 Jun-2011 Jul-2011
La variacin de las exportaciones en volumen de las Empresas Privadas, es mayor que la de Petroecuador, la cual se mantiene en un nivel estable de exportacin. El decrecimiento de las exportaciones privadas, es una clara respuesta al cambio en la modalidad de contrato realizada por el gobierno actual, a contrato por servicios.
Petroecuador
Empresas Privadas
*Todos los datos de los meses presentados estn anualizados Los datos de exportaciones petroleras en el BCE solo estn disponibles hasta Agosto del 2011.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR PETROLERO
140
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul ha sido la evolucin de los ingresos por exportaciones de petrleo ecuatoriano?
Ingresos por exportaciones de crudo ecuatoriano (% del PIB)

25%
20% Porcentaje del PIB
15%
3.8%
10% 11.6%
Los ingresos por exportaciones en el ltimo ao han mejorado con respecto al 2009, crecieron del 12,1% del PIB al 15,4%, ya que los precios crudo se han recuperado en los mercados internacionales. Pero en trminos de produccin esta no ha crecido.
5%
0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Petroecuador
Empresas Privadas
Fuente: Elaboracin:
SECTOR PETROLERO
141
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la variacin de los ingresos por exportacin de petrleo ecuatoriano en trminos nominales?
Variacin de los ingresos por exportaciones de crudo*

300% 250% 200% Porcentaje 150% 100% 50% 0% -50% -100% 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Produccion total Petroecuador Empresas Privadas
Existe una inminente recuperacin de los ingresos por exportaciones de petrleo en el pas, explicado por la trepada de los precios del crudo alrededor de los $80 en 2010.
*Esta variacin corresponde a exportaciones en millones de dlares
Fuente: Elaboracin:
SECTOR SECTOR PETROLERO PETROLERO
142
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cunto ingresa al Sector Pblico No Financiero y al Gobierno Central por exportaciones petroleras?
18% 16% 14% Porcentaje del PIB 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2011 Q1* Q2* SPNF Gobierno Central Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
8.8%
16.4%
Ingresos por exportaciones de crudo ecuatoriano SPNF y Gobierno Central (% del PIB)
Los ingresos petroleros son uno de los componentes ms importantes del presupuesto del SPNF y el Gobierno Central, para el 2011 el presupuesto general del estado se calcul con un precio de $73,3 por barril de crudo.
*Los valores de los trimestres del 2011 se encuentran anualizados.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR PETROLERO
143
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la participacin de los ingresos por exportacin de petrleo del SPNF y GC en el total de exportaciones petroleras?
Ingresos por exportaciones de crudo ecuatoriano SPNF y Gobierno Central

100% 90% 80% 70% Porcentaje 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
87.9%
49.4%
El SPNF en los ltimos aos ha recibido mayores ingresos por exportacin de crudo en trminos de importaciones petroleras, debido a que se asign mayor presupuesto a entidades que no conforman el GC.
SPNF
Gobierno Central
Fuente: Elaboracin:
SECTOR PETROLERO
144
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es el precio que recibe el Sector Pblico No Financiero y el Gobierno Central por barril de petrleo producido?
Ingreso unitario del SPNF y Gobierno Central por barril producido

$ 50 $ 45 $ 40 $ 35 USD por barril $ 30 $ 25 $ 20 $ 15 $ 10 $5 $0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 24.86 44.22
En los 3 ltimos aos el SPNF y el Gobierno Central han percibido mayores valores por barril producido, debido a un incremento en el precio del petrleo, mas no a una mejora de la produccin o en eficiencia.
SPNF
Gobierno Central
Fuente: Elaboracin:
SECTOR PETROLERO
145
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es el precio que recibe el Sector Pblico No Financiero y el Gobierno Central por barril de petrleo exportado?
Ingreso unitario del SPNF y Gobierno Central por barril exportado (USD por bb)
$ 180 $ 160 $ 140 USD por barril $ 120 $ 100 $ 80 $ 60 $ 40 $ 20 $0 Apr- May- Jun- Jul- Aug- Sep- Oct- Nov- Dec- Jan- Feb- Mar- Apr- May- Jun2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2011 2011 2011 SPNF Gobierno Central 108.54 164.41
Los precios que recibe el SPNF y el Gobierno Central por barril exportado han disminuido en los ltimos meses, la cada en el crudo se debe a la crisis internacional, actualmente el precio del WTI se encuentra alrededor de los $80.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR PETROLERO
146
NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu porcentaje del precio promedio que recibe el Ecuador por barril exportado se lleva el SPNF y el GC?
Porcentaje del precio del barril exportado que perciben el SPNF y el GC

100% 90% 80% 70% Porcentaje 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2000 2001 2002 2003 SPNF 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 49.4% 87.9%
Los precios que recibe el SPNF y el Gobierno Central por barril exportado han disminuido en los ltimos meses, la cada en el crudo se debe a la crisis internacional, actualmente el precio del WTI se encuentra alrededor de los $80.
Gobierno Central
Fuente: Elaboracin:
SECTOR PETROLERO
147
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cunto invierte Petroecuador por barril de petrleo producido y por barril exportado?
Inversin de Petroecuador por barril producido y por barril exportado (USD por bb)
12.65
$ 14 $ 12
9.01
8.52
USD por barril
$8
5.97 4.16
$6
1.34 2.28
0.64 1.05
$0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
0.33 0.55
Barril producido
0.49 0.72
Fuente: Elaboracin:
Banco Central del Ecuador, Petroecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
0.67 0.98
$2
0.75 1.25
Barril exportado
2.06 3.09
$4
6.21
8.24
$ 10
La inversin en Petroecuador ha sido un rubro descuidado, la poltica del actual gobierno intenta rescatar y fortalecer a la petrolera nacional, invirtiendo altos rubros en esta, en el grfico se evidencian 2 perodos, antes del 2005 y 2006 en adelante, en los cuales las polticas pblicas tienen una diferente visin al liberalismo econmico.
11.77
SECTOR PETROLERO
148
NOVIEMBRE 2011 | N1
Qu porcentaje de las importaciones de combustibles cubren las exportaciones totales y pblicas de petrleo?
Porcentaje de cobertura de las exportaciones totales y pblicas de la importacin de combustibles

690%
800% 700% 600% Porcentaje

419%
411%
324%
315%
290%
288%
315%
153%
100% 0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
% Exportaciones totales
% Exportaciones pblicas
Fuente: Elaboracin:
128%
200%
151%
153%
155%
221% 166%
191%
300%
269% 188%
400%
364%
392%
500%
791%
900%
El porcentaje de cobertura ha disminuido durante el tiempo, esto se debe primeramente al aumento en las importaciones de combustibles, en segundo lugar al aumento del precio del crudo, que si bien tiene un efecto en aumentar el valor nominal de las exportaciones de petrleo, golpea por el otro lado en el precio de los derivados importados.
838%
SECTOR PETROLERO
149
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la evolucin de las importaciones de combustibles?
Importacin de combustibles
4,500 4,000 3,500 3,000 USD Millones 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Importaciones de combustibles (eje izquierdo) Importaciones de combustibles (% del PIB, eje derecho) 4042.82
8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Porcentaje del PIB
Las importaciones de combustibles en valor nominal han crecido en la ltima dcada, presentando una leve cada en el 2009, ao en el que el precio del crudo internacional cay.
Fuente: Elaboracin:
SECTOR PETROLERO
150
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cunto representan las importaciones de combustibles en las importaciones totales?
Importaciones de combustibles en las importaciones totales

25% 21% 20% 18% 13% 20% 21% 18% 17%
Porcentaje
15% 12% 10% 7% 5% 4%
El crecimiento de las importaciones de combustibles responde tambin al crecimiento en el parque automotor del pas, segn las cifras del SRI a Septiembre del 2011 existen 2442.148 vehculos en el pas.
5%
0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Importaciones de combustibles / Importaciones totales Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
Fuente: Elaboracin:
SECTOR PETROLERO
151
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la evolucin de las importaciones de combustibles en volumen comparado con su equivalente en millones de dlares?
Evolucin de las importaciones de combustibles

45 40 35 Millones de barriles 30 25 20 15 10 5 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 4500 4000 3500 USD Millones 3000 2500 2000 1500 1000 500 0
En el 2009 cuando las importaciones nominalmente cayeron, en volumen aumentaron, esto demuestra una tendencia creciente del consumo de derivados de petrleo por parte del pas, esto podra ser mitigado con la el proyecto de construccin de la refinera en Manab.
Importaciones de combustibles en volumen (eje izquierdo) Importaciones de combustibles en USD millones (eje derecho) Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
Fuente: Elaboracin:
SECTOR PETROLERO
152
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es el porcentaje de los subsidios que proviene de la importacin de derivados en el total de la economa?
Subsidio a derivados importados en el PIB*

4.5% 4.0% 3.5% 3.0% Porcentaje 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Jan- Feb- Mar- Apr- May- Jun- Jul- Aug- Sep2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 Derivados importados/PIB Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica 4%
En el ao 2009 se evidencia una cada en el subsidio, esto corresponde a una cada en las importaciones de derivados, en al ao 2011 a pesar del alto precio del petrleo, mensualmente vemos una tendencia casi lineal de la importacin desde Enero hasta Agosto.
Fuente: Elaboracin:
*Las cifras correspondientes a los meses de 2011 se obtuvieron mediante el proceso de anualizacin explicado en la nota metodolgica correspondiente, para el 2011 se considero un valor del PIB proyectado por el BCE (65.145,4 millones de dlares).
SECTOR PETROLERO
153
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es valor y el porcentaje de las importaciones de combustibles que actualmente estn subsidiadas?
Subsidio a derivados importados y las importaciones de derivados

4500 4000 3500 Millones de USD 3000 2000 1500 1000 500 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Subsidio a derivados importados Importaciones de combustibles
Subsidio a derivados importados y las importaciones de derivados*

70% 60% 50% Porcentaje 40% 30% 20% 10% 0% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Coeficiente de subsidio 50%
2500
A partir del 2005, el subsidio a derivados importados se ha tornado aproximadamente la mitad de las importaciones de combustibles, el gobierno esta realizando esfuerzos de investigacin para determinar el impacto de la eliminacin de los subsidios, un ejemplo de esto es la investigacin realizada por la Ec. Nathaly Cely.
*El coeficiente de subsidio es calculado mediante la divisin de el Subsidio a derivados importados para las importaciones de combustibles
Fuente: Elaboracin:
SECTOR PETROLERO
154
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la evolucin de los subsidios a los combustibles importados por tipo de derivado?
Subsidio a derivados importados por tipo de combustible (USD mm)

1200 1000 800 USD Millones 600 400 200 0 -200 2004 2005 2006 2007 2008 Diesel 2009 GLP 2010 2011 Q1* 2011 Q2* 726.0 495.6 1121.9
El subsidio al Diesel es el que representa mayor porcentaje (54%) de los subsidios a los derivados importados en el 2010, los 3 tipos de combustibles tuvieron una leve cada del 2008 al 2009, esto se explica debido a que estamos analizando los valores nominales, y estos se vieron afectados en 2009 por la cada del precio del crudo.
Naftas
*Las cifras correspondientes a los trimestres de 2011 se encuentran anualizadas
Fuente: Elaboracin:
SECTOR PETROLERO
155
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cul es la variacin anual de los subsidios a los derivados importados en el Ecuador?
Variacin anual del subsidio a derivados importados

200% 165% 150% 100% Porcentaje 50% 0% -50% -100% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 47% 86% 33% 33%
El subsidio a los derivados importados depende de algunos factores como las importaciones de derivados, el precio del WTI, ente otros, en el 2009 cayeron las importaciones de derivados, por lo que el subsidio presenta una variacin negativa, en 2010 vara positivamente, debido a que crecen en trminos nominales las importaciones de derivados.
-43%
Fuente: Elaboracin:
SECTOR PETROLERO
156
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cuntas personas pobres y en extrema pobreza podran recibir un valor de USD 100 por mes si se focaliza el 30% del subsidio de los combustibles importados?
Transferencia del 30% del subsidio a personas pobres

600000 500000 400000 Personas 300000 200000 100000 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 68,753 182,423 268,501 356,598 271,340 472,735 504,271 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Porcentaje de la pobreza
Segn este indicador en el 2010, 504.271 personas podran recibir $100 mensuales, si se elimina el 30% del subsidio a derivados importados y se lo entrega como transferencia, en 2010 4653.525 personas se encontraban en la pobreza, lo que quiere decir que bajo el esquema del indicador 11% de estas personas hubieran dejado la pobreza.
Personas que saldran de la pobreza
Porcentaje de la pobreza* (eje derecho)
Fuente: Elaboracin:
*El porcentaje de la pobreza, representa el indicador del nmero de personas potencialmente beneficiadas dividido para el nmero de personas pobres en el ao.
SECTOR PETROLERO
157
NOVIEMBRE 2011 | N1
Cuntos aos tomaran quitar el subsidio a los derivados si reducimos $0,01 - $0,10 - $1 a cada producto subsidiado por mes?
Eliminacin suavizada del subsidio

45 40 35 30 Aos 25 20 15 10 5 0 2007 Disertacin PUCE Ec. Adriana Chamorro Reporte de Consistencia Macroeconmica 3.9 0.4 2008 3.3 0.3 $ 0,01 $ 0,10 $1 39 33
Si reducimos 1 centavo por mes el subsidio a precios del 2008, en 33 aos este habra sido eliminado, si reducimos 10 centavos por mes, en 3,9 aos y si reducimos 1 dlar por mes, en 0,3 aos es decir en 4 meses, el pas dejara de subsidiar el Diesel, Naftas y GLP importados.
Fuente: Elaboracin:
* Los datos de subsidios para calcular este indicador para los aos 2007 y 2008 fueron obtenidos de la Disertacin para obtener el grado de Economista en la PUCE de Adriana Chamorro.
SECTOR PETROLERO
158
NOVIEMBRE 2011 | N1
NOVIEMBRE 2011 | N1
PREGUNTAS COMPARACIN INTERNACIONAL
CRECIMIENTO PIB REAL
DESTINOS DE IMPORTACIONES 2010
PIB NOMINAL
INFLACION PRECIO AL CONSUMIDOR
DESTINOS DE EXPORTACIONES 2010
PIB PER CPITA
CUENTA CORRIENTE
RESULTADO FISCAL
INDICE DE CALIDAD INSTITUCIONAL

160
NOVIEMBRE 2011 | N1
PREGUNTAS COMPARACIN INTERNACIONAL
INDICE DE COMPETITIVIDAD GLOBAL
INDICE DE DESARROLLO HUMANO 2010
APROBACIN DE LEYES
COMPOSICION DE LA ASAMBLEA 2009
COMPOSICION ASAMBLEA 2010

161
NOVIEMBRE 2011 | N1
CRECIMIENTO PIB REAL
Crecimiento del PIB Real (%)

8 7 6 5 4 Porcentaje 3 2 1 0 -1 -2 -3
2006 2007 Mundo 2008 2009 Latinoamrica 2010 Ecuador 2011 2012
Debido a las interrelaciones existentes entre los pases, en cuanto al comercio internacional, el crecimiento econmico de los pases latinoamericanos depende de los pases desarrollados.
* Proyecciones 2011 y 2010 del FMI
Fuente: Elaboracin:
FMI Reporte de Consistencia Macroeconmica
162
NOVIEMBRE 2011 | N1
INFLACION PRECIO AL CONSUMIDOR
Inflacin Precio al Consumidor (promedio %)

9 8 7 6
Debido a los efectos del comercio internacional, estas relaciones influyen en la determinacin de precios de las distintas economas.
Porcentaje
5 4 3 2 1 0 2006 2007 2008 Mundo 2009 Latinoamrica 2010 Ecuador 2011 2012
* Proyecciones 2011 y 2010 del FMI
Fuente: Elaboracin:
163
NOVIEMBRE 2011 | N1
CUENTA CORRIENTE
Cuenta Corriente (%PIB)

5 4 3 Porcentaje del PIB 2 1 0 -1 -2 -3 -4 2006 2007 2008 2009 Ecuador 2010 2011 2012
En 2008 debido al favorecimiento en los trminos de intercambio, Ecuador obtuvo un saldo positivo.
Latinoamrica
Fuente: Elaboracin:
164
NOVIEMBRE 2011 | N1
RESULTADO FISCAL
Resultado Fiscal (% PIB)

5 4 3 2 Porcentaje 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 2006 2007 2008 2009 Ecuador 2010 2011 2012
A pesar de que la economas petroleras latinoamericanas, han registrado liquidez en los ltimos aos, este hecho no beneficia a pases que no poseen dicho recurso, pues son importadores netos, razn por la cual Ecuador registrar mejores resultados.
Latinoamrica
Fuente: Elaboracin:
165
NOVIEMBRE 2011 | N1
DESTINOS DE EXPORTACIONES 2010
Principales Destinos de las Exportaciones, 2010
Estados Unidos es el mayor exportador con el 41%, seguido de Panam con el 13%.
Otros 34%
EE.UU 41%
Per 7% Colombia 5%
Fuente: Elaboracin:
Panam 13%
Economist Intelligent Unit Reporte de Consistencia Macroeconmica
166
NOVIEMBRE 2011 | N1
DESTINOS DE IMPORTACIONES 2010
Principales Destinos de las Importaciones, 2010
Otros 48%
Estados Unidos es el importador mas grande del mundo, el Ecuador se presenta altamente dependiente porque sus exportaciones se dirigen en su mayora a este pas.
Venezuela 6%
EE.UU 29% China 8% Colmbia 9%
Fuente: Elaboracin:
Economist Intelligent Unit Reporte de Consistencia Macroeconmica
167
NOVIEMBRE 2011 | N1
PIB NOMINAL
PIB (miles de millones de USD)

Brasil Mxico Argentina Venezuela Colombia Chile Peru Ecuador Dominican Republic Guatemala Uruguay Costa Rica Panama El Salvador Trinidad and Tobago Bolivia Paraguay Honduras Jamaica Haiti Nicaragua Guyana Belize 0 50 100 150 200 250
2090,314 1034,308
El octavo puesto dentro de lo que a PIB se refiere, ponen al Ecuador bajos sus vecinos Colombia y Per. Dentro de la Regin Brasil es el pas que mayor PIB alcanza.
300
350
400
Fuente: Elaboracin:
168
NOVIEMBRE 2011 | N1
PIB per cpita
PIB per cpita (USD)

Trinidad and Tobago Uruguay Chile Brasil Venezuela Mxico Argentina Costa Rica Panama Colombia Dominican Republic Peru Jamaica Belize Ecuador El Salvador Guyana Paraguay Guatemala Honduras Bolivia Nicaragua Haiti 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0
Con un monto de aproximadamente $4000, de ingreso per cpita el Ecuador es solo superior a Bolivia y Paraguay en Sudamrica.
Fuente: Elaboracin:
169
NOVIEMBRE 2011 | N1
INDICE DE CALIDAD INSTITUCIONAL
INDICE DE CALIDAD INSTITUCIONAL (ICI) 2011

Costa Rica Belice Per Jamaica Mxico Brasil Guatemala Honduras Nicaragua Bolivia Hait Venezuela 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1
El puesto 21 dentro de Latinoamrica que alcanza el Ecuador, pone al descubierto el abandono de muchos aos al desarrollo de la calidad de las instituciones ecuatorianas.
Fuente: Elaboracin:
International Policy Network Reporte de Consistencia Macroeconmica
170
NOVIEMBRE 2011 | N1
INDICE DE COMPETITIVIDAD GLOBAL
Indice de Competitividad Global (ICG) 2011-2012

Chile Brasil Costa Rica Peru Trinidad y Tobago Argentina El Salvador Bolivia Guyana Nicaragua Belize Haiti 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 4.50 5.00
El Ecuador en este ndice se ubica en el puesto 14 de Latinoamrica, lo que demuestra que hace falta una gran tarea dentro de este mbito, que mide la innovacin.
Fuente: Elaboracin:
WEF Reporte de Consistencia Macroeconmica
171
NOVIEMBRE 2011 | N1
INDICE DE DESARROLLO HUMANO 2010
IDH Latinoamerica 2010

Chile Argentina Uruguay Panama Mxico Trinidad y Tobago Costa Rica Peru Brasil Venezuela Ecuador Belize Colombia Jamaica Republica Dominicana El Salvador Bolivia Paraguay Guyana Honduras Nicaragua Guatemala Haiti 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9
El Ecuador en el 2010 se ubic en el onceavo puesto en Latinoamrica dentro del Indice de Desarrollo Humano, llegando casi a 0,7.
Fuente: Elaboracin:
UNDP Reporte de Consistencia Macroeconmica
172
NOVIEMBRE 2011 | N1
COMPOSICIN ASAMBLEA NACIONAL 2009
Composicin de la Asamblea Nacional 2009 (% Total)

PSP 15% MCMG 6% PRIAN 6%
MPD 4% MMIN 4%
PSC 3%
En el ao 2009 el movimiento Alianza Pas tena el 48% de los votos, por lo que para lograr la aprobacin de leyes por mayora simple o por mayora absoluta debieron lograr acuerdos con otras bancadas.
PAIS 48%
PRE PK 2% 3% PS-FA INDEPENDIENTES 1% OTROS 4% 2%
ID 2%
Fuente: Elaboracin:
Asamblea Nacional del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica
173
NOVIEMBRE 2011 | N1
COMPOSICIN ASAMBLEA NACIONAL 2010
Composicin de la Asamblea Nacional 2010 (% Total)

MCMG 6% PSP 15% PRIAN 6% MPD 6% MMIN ID 3% 3% PRE 2% PK 2% INDEPENDIENTES OTROS 2% 4% PSC 3%
En el 2010 Alianza Pas continu con el 48% de los votos totales en la asamblea, en el 2011 debido a desacuerdos por la consulta popular se desafiliaron los miembros de Ruptura de los 25, que formaba parte de la bancada oficial.
PAIS 48%
Fuente: Elaboracin:
174
NOVIEMBRE 2011 | N1
APROBACIN DE LEYES
LEYES APROBADAS POR LA ASAMBLEA NACIONAL (% VOTOS A FAVOR)

Ley de Regulacin y Control de Poder de Mercado Ley de Regulacin y Control de Tabaco Ley Orgnica de Educacion Intercultural Cdigo Orgnico de Produccin, Comercio e Inversin Ley Reformatoria para Reprimir el Lavado de Activos Ley Reformatoria a la Ley de Seguridad Social Cdigo de Planificacin y Finanzas Pblicas Ley Reformatoria a la Ley Orgnica del Rgimen de Soberana Cdigo Orgnico de Organizacin Territorial, Gobiernos Ley Orgnica de Servicio Pblico Ley de Educacin Superior Ley para la Equidad Tributaria Ley Reformatoria ala Ley Oraganica del Rgimen Provincial Ley Reformatoria a la Ley de Rgimen Monetario y Banco del Ley Orgnica de Empresas Pblicas Ley Orgnica del Consejo de Participacion Ciudadana y Control Ley Orgnica de la Funcin Judicial
54%
84%
47%
94%
59% 66% 51%
81% 88% 87% 87%
Leyes que dentro de la Economa tienen una relevancia terica y poltica como la Ley de Control de Poder de Mercado, o la Ley para la equidad tributaria se aprobaron con mayoras no tan significativas, esto demuestra la diversidad de criterios que se manejan dentro de la Asamblea.
73%
42% 39% 37% 40%
86%
Fuente: Elaboracin:
175
NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTAS METODOLGICAS
NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
ANUALIZACIN INDICADOR Para los meses del 2011 este indicador se presenta en datos anualizados Esto consiste en sumar el dato de los 12 ltimos meses Para el caso de Enero del 2011 se suman los datos desde Febrero del 2010 hasta Enero del 2011 Para los siguientes meses se repite el proceso Para los trimestres del 2011 (2011Q1 2011Q2 - 2011Q3) este indicador se presenta en datos anualizados Esto consiste en sumar el dato de los 4 ltimos trimestres Para el caso de 2011Q1 se suman los datos: 2010Q2 + 2010Q3 + 2010Q 4+ 2011Q1 Para los siguientes trimestres se repite el proceso SECTOR FISCAL Cul es el comportamiento del Balance Estructural del Gobierno Central?
Regresar al indicador| Haga click aqu
SECTOR FISCAL
177
NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
FINANCIAMIENTO No Identificado
(-) Dficit o Supervit Global (-) Financiamiento Identificado
Financiamiento necesario para cubrir el dficit global, que no se ha podido conseguir a travs de endeudamiento.
INDICADOR Cunto financiamiento necesita el Gobierno Central para cubrir sus obligaciones?
Identificado
Desembolsos de deuda
Desembolsos.Recepcin por parte del Estado de los dlares por los prstamos externos contratados y la deuda interna contrada.
(-) Amortizaciones de deuda
Amortizaciones.- Pagos anuales del capital de la deuda interna y externa contrada por el Estado.
SECTOR FISCAL
Fuente: Observatorio de la Poltica Fiscal, Reporte Consistencia Macroeconmica

SECTOR FISCAL
NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
CLCULO DEL BALANCE ESTRUCTURAL DEL GOBIERNO CENTRAL

Ingreso Estructural = Ingreso Estructural No Petrolero+ Ingreso Estructural Petrolero
INDICADOR Cul es el comportamiento del Balance Estructural del Gobierno Central?
Y * I t ,i t Yt i
Gasto Estructural
i !n
Ii
e QT I oil ! Poil oil
* Gt ,i Yt Yt i
i!n
Ii
Balance Estructural = Ingreso Estructural Gasto Estructural

Donde: It,i (Gt,i)= Ingreso (Gasto) i en el perodo t. Yt *=PIB Real tendencial o potencial Yt=PIB Real efectivo del perodo
i=
Elasticidad del ingreso (gasto) i con respecto al producto Precio implcito del petrleo (Ingresos por exportaciones de petrleo/cantidad exportada de petrleo en barriles).
Poil =
Q
T oil
SECTOR FISCAL
= Cantidad de exportacin tendencial de petrleo (en barriles).
* Todas las variables tendenciales fueron estimadas mediante el filtro Hodrick Prescott.
SECTOR FISCAL
179
NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
CLCULO DEL BALANCE ESTRUCTURAL PRIMARIO DEL GOBIERNO CENTRAL

Ingreso Estructural = Ingreso Estructural No Petrolero+ Ingreso Estructural Petrolero
INDICADOR Cul es el Resultado Primario Estructural del Gobierno Central?
Y * I t ,i t Yt i
Gasto Estructural Primario
i!n
i !n
Ii
+
Ii
e QT I oil ! Poil oil
* Gt ,i Yt Yt i
Se toman en cuenta todas las desagregaciones del gasto del Gobierno Central, con excepcin de los Intereses.
Balance Estructural = Ingreso Estructural Gasto Estructural

Donde: It,i (Gt,i)= Ingreso (Gasto) i en el perodo t. Yt *=PIB Real tendencial o potencial Yt=PIB Real efectivo del perodo
i=
Elasticidad del ingreso (gasto) i con respecto al producto Precio implcito del petrleo (Ingresos por exportaciones de petrleo/cantidad exportada de petrleo en barriles).
Poil =
T Qoil
SECTOR FISCAL
= Cantidad de exportacin tendencial de petrleo (en barriles).
* Todas las variables tendenciales fueron estimadas mediante el filtro Hodrick Prescott.
SECTOR FISCAL
180
NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
INDICADOR DE BLANCHARD
INDICADOR Mide el ajuste en el balance fiscal primario necesario para garantizar la sostenibilidad de la poltica fiscal. ISBt* ! 1 rt d t 1 pst n 1 gt Es sostenible la poltica fiscal en nuestro pas?
Interpretacin: Poltica Fiscal Si ISBt " 0 ; No es sostenible

*
Donde: rt=Tasa de inters real de la deuda gt= Tasa de crecimiento real del PIB Potencial No Petrolero dt-1=Stock de deuda total del perodo anterior/PIB Nominal pset+n= Balance estructural primario (como % del PIB Nominal)
Si ISB* t
0 ; Si es Sostenible
CLCULO DE LA TASA DE INTERS REAL DE LA DEUDA

1 i(deuda externa) Stock deuda externa 1 i(deuda interna ) Stock deuda interna rt ! 1 * 1 * deuda total deuda total 1 T ( Ecuador ) 1 T ( EEUU )
SECTOR FISCAL
i = Tasa de inters nominal T = Inflacin
Donde:
SECTOR FISCAL
181
NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
ESTIMACIN DEL COMPONENTE TENDENCIAL DE UNA VARIABLE: FILTRO HODRICK - PRESCOTT

Estima el componente tendencial de largo plazo de una serie. Minimiza la varianza de Y alrededor de s, sujeto a un parmetro que restringe la segunda diferencia de s.
INDICADOR Qu porcentaje de los ingresos permanentes representa la deuda pblica?
controla la linealidad de la serie (si es lineal = )

=100 datos anuales =1600 datos trimestrales =14400 datos mensuales
Aplicacin del Filtro en el programa Eviews: 1. Dentro del Workfile: click en la pestaa Proc : Hodrick-Prescott Filter 2. Especificar: smoothed series = componente tendencial; cycle series= componente cclico 3. Indicar el de acuerdo a la frecuencia de los datos.
SECTOR FISCAL
SECTOR FISCAL
182
NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
ESTIMACIN DEL COMPONENTE TENDENCIAL DE UNA VARIABLE: FILTRO HODRICK - PRESCOTT

Estima el componente tendencial de largo plazo de una serie. Minimiza la varianza de Y alrededor de s, sujeto a un parmetro que restringe la segunda diferencia de s.
INDICADOR Qu tan afectado por los ciclos econmicos se ha visto el PIB de Ecuador?
controla la linealidad de la serie (si es lineal = )

=100 datos anuales =1600 datos trimestrales =14400 datos mensuales
Aplicacin del Filtro en el programa Eviews: 1. Dentro del Workfile: click en la pestaa Proc : Hodrick-Prescott Filter 2. Especificar: smoothed series = componente tendencial; cycle series= componente cclico 3. Indicar el de acuerdo a la frecuencia de los datos.
SECTOR REAL
SECTOR REAL
183
NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
INDICADOR A qu tasa anual ha crecido la poblacin ecuatoriana y cmo se compara con el crecimiento de la economa?
SECTOR REAL
Regresar al indicador| Haga click aqu para verla
SECTOR REAL
184
NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
INDICADOR Cul es la evolucin del Producto Nacional Bruto de Ecuador?, A qu se deben estas diferencias?
SECTOR REAL
SECTOR REAL
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NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
INDICADOR Cul sera el tiempo para que la liquidez del Sistema Financiero Ecuatoriano cubra totalmente las importaciones del pas?
186
NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
INDICADOR Qu tan lquidos son los activos financieros de los bancos?
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NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
INDICADOR Cul es la capacidad de los bancos privados y pblicos para responder a las necesidades de efectivo de sus depositantes?
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NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
Las tasas de inters que pblica el BCE, tanto referenciales como mximas, son de acuerdo a las siguientes segmentos: Productivo Corporativo: Crditos a empresas grandes o corporativas (Poseen las tasas de inters ms bajas de todo el sistema). Productivo PYMES y empresarial: Destinadas a pequeas y medianas empresas (Poseen tasas de inters relativamente bajas debido a que tienen un sustento productivo). Consumo: Relacionada con aquellas operaciones de crdito destinado al consumo nicamente. (Poseen tasas de inters altas debido a que existe un mayor riesgo al ser destinados a personas y hogares nicamente). Vivienda: Relacionada a aquellas operaciones de compra o remodelacin de vivienda. (Poseen tasas relativamente bajas pero tienen el sustento de las hipotecas). Micro crdito: Son aquellas operaciones de crdito otorgados a micro empresarios. (son las tasas ms castigadas del sistema debido a que tienen alta morosidad).
INDICADOR Cmo han evolucionado las tasas activas referenciales que pblica el Banco Central por segmento de crdito y tipo de banco?
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NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
INDICADOR Cmo ha evolucionado el ndice de morosidad por tipo de institucin financiera?
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NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
INDICADOR Cmo ha evolucionado la solvencia de la banca privada y pblica en cuanto a cobertura de carteras riesgosas?
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NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
INDICADOR Cul es la proporcin del margen financiero en comparacin a los gastos operacionales por tipo de entidad?
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NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
INDICADOR Cmo ha evolucionado la rentabilidad patrimonial por tipo de banco a partir del ao 2008?
193
NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
ANUALIZACIN INDICADOR Para los meses del 2011 este indicador se presenta en datos anualizados Esto consiste en sumar el dato de los 12 ltimos meses Para el caso de Enero del 2011 se suman los datos desde Febrero del 2010 hasta Enero del 2011 Para los siguientes meses se repite el proceso Para los trimestres del 2011 (2011Q1 2011Q2 - 2011Q3) este indicador se presenta en datos anualizados Esto consiste en sumar el dato de los 4 ltimos trimestres Para el caso de 2011Q1 se suman los datos: 2010Q2 + 2010Q3 + 2010Q 4+ 2011Q1 Para los siguientes trimestres se repite el proceso SECTOR PETROLERO Cul es la composicin de la produccin petrolera del Ecuador?
SECTOR PETROLERO
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NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
Transferencia a personas en condiciones de pobreza en sustitucin del 30% de subsidio a combustibles importados Para este indicador primeramente se calcul el 30% del valor del subsidio a combustibles importados En segundo lugar se estim que con $100 mensuales se podra sacar de la pobreza a una persona, con el siguiente razonamiento: El umbral de pobreza es un ingreso de $2 diarios El umbral de extrema pobreza es un ingreso de $1 diario Se eligi un ingreso diario mayor que los umbrales de pobreza y extrema pobreza Con un ingreso de $2 al mes se recibira: $2 * (30 das) =$60 Con un ingreso mensual de $100 se recibira: $3,33, lo cual rebasa la pobreza y la extrema pobreza Esto significa una transferencia anual de $1200 Por lo que el indicador se calcula de la siguiente manera: N de personas beneficiarias !
INDICADOR Cuntas personas pobres y en extrema pobreza podran recibir un valor de USD 100 por mes si se focaliza el 30% del subsidio de los combustibles importados?
Subsidio anual a combustibles * 0.30

1200
SECTOR PETROLERO
SECTOR PETROLERO
195
NOVIEMBRE 2011 | N1
NOTA METODOLGICA
Clculo de la eliminacin suavizada de subsidios a los derivados importados Para este indicador se realiz la suma de los valores unitarios de subsidio por producto, se dividi para el valor de reduccin por mes multiplicada por el nmero de productos, ejemplo: 2007 (0.01*3) ; (0.10*3) ; (1*3) 2008 (0.01*5) ; (0.10*5) ; (1*5) Por ltimo se dividi para 12, para obtener el valor en aos
INDICADOR Cuntos aos tomaran quitar el subsidio a los derivados si reducimos $0,01 - $0,10 - $1 a cada producto subsidiado por mes?
2007 Producto / Valor $ 0,01 $ 0,10 Diesel* Naftas GLP Total Mensual Anual 1,47 0,95 11,70 14,12 470,50 39,21 1,47 0,95 $1 1,47 0,95 Producto / Valor Diesel Diesel PDVSA GLP Naftas Naftas PDVSA Total Mensual Anual 2,09 1,90 13,50 1,24 1,11 19,84 396,80 33,07
2008 $ 0,01 $ 0,10 2,09 1,90 $1 2,09 1,90
11,70 11,70 14,12 14,12 47,05 4,71 3,92 0,39
13,50 13,50 1,24 1,24 1,11 1,11 19,84 19,84 39,68 3,97 3,31 0,33
SECTOR PETROLERO
* Se realiz un promedio de los valores de PDVSA y el diesel importado de otros proveedores
SECTOR PETROLERO
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CRDITOS
Decana de la Facultad de Economa Mnica Mancheno mpmancheno@puce.edu.ec Coordinacin y Edicin - RCM Lenin Parreo rlparreno@puce.edu.ec Equipo de investigacin Vanessa Carrera vcarrera@puce.edu.ec Julio Galrraga jegalarragab@puce.edu.ec Daniel Godoy dgodoy@puce.edu.ec David Jaramillo djaramillo@puce.edu.ec Luis Alberto Pez lpaez@puce.edu.ec
Av.12 de Octubre, entre Patria y Veintimilla - Telf: (593) 2 991618 Quito - Ecuador

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NOVIEMBRE 2011 | N1

SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO

PREGUNTAS SECTOR FISCAL

Cmo es la estructura de los gastos del Gobierno Central?

Cmo ha evolucionado en el tiempo la deuda del Gobierno Central?

A cunto asciende el resultado global del Gobierno Central?

Cul es el comportamiento del Balance Estructural del Gobierno Central?

Qu impuesto tiene mayor importancia para el Gobierno Central?

Cunto financiamiento necesita el Gobierno Central para cubrir sus obligaciones?

Cul es el Resultado Primario Estructural del Gobierno Central?

LAS PREGUNTAS CONTINUAN EN LA SIGUIENTE DIAPOSITIVA

FACULTAD DE ECONOMA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONMICA

PREGUNTAS SECTOR FISCAL

Es sostenible la poltica fiscal en nuestro pas?

Qu tan flexible es la poltica fiscal en Ecuador?

Cules son los ingresos permanentes y no permanentes del Gobierno Central?

Los gastos permanentes se cubren con ingresos permanentes?

Qu porcentaje de inversin pblica se financia con ingresos no permanentes y endeudamiento?

LAS PREGUNTAS CONTINUAN EN LA SIGUIENTE DIAPOSITIVA

FACULTAD DE ECONOMA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONMICA

PREGUNTAS SECTOR FISCAL

Cul es la tasa de inters implcita de la deuda pblica interna y externa?

Qu porcentaje de los ingresos permanentes representa la deuda pblica?

Se cumple la regla fiscal acerca de la deuda pblica?

Qu porcentaje de los ingresos totales anuales representa la deuda pblica?

FACULTAD DE ECONOMA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONMICA

Resultado Global y por Niveles del SPNF (% del PIB)

0.16% 0.10% -0.71% -0.98%

Porcentaje del PIB

Resultado Global Gobierno Central Resultado Global Resto del SPNF

FACULTAD DE ECONOMA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONMICA

Ingresos del Gobierno Central (USD Millones)

Ingresos del Gobierno Central (USD Millones)*

Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica

FACULTAD DE ECONOMA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONMICA

Qu impuesto tiene mayor importancia para el Gobierno Central?

Ingresos Tributarios del Gobierno Central (GC) (USD Millones)

Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica

FACULTAD DE ECONOMA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONMICA

Cmo es la estructura de los gastos del Gobierno Central?

Gastos del Gobierno Central (USD Millones)

Gastos del Gobierno Central (USD Millones)*

Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica

FACULTAD DE ECONOMA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONMICA

A cunto asciende el resultado global del Gobierno Central?

Resultado Global del GC (USD Millones)

Resultado Global del GC* (USD Millones)

Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica

FACULTAD DE ECONOMA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONMICA

Cunto financiamiento necesita el Gobierno Central para cubrir sus obligaciones?

Financiamiento Identificado Vs. Financiamiento No Identificado (% del PIB)

Financiamiento Identificado Vs. Financiamiento No Identificado* (% del PIB)

3.9% Porcentaje del PIB

Financiamiento Neto Identificado Financiamiento Neto no Identificado

FACULTAD DE ECONOMA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONMICA

Cmo ha evolucionado en el tiempo la deuda del Gobierno Central?

Deuda del Gobierno Central (USD Millones)

Stock deuda pblica interna

Stock deuda pblica externa*

Banco Central del Ecuador Reporte de Consistencia Macroeconmica

FACULTAD DE ECONOMA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONMICA

Cul es el comportamiento del Balance Estructural del Gobierno Central?

Balance Estructural (% del PIB)

(Ingresos no permanentes* + Desembolsos de deuda) / Gasto no permanente