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Thme 3 : Monnaie et financement

Sous thme 3 : Qui cre la monnaie ?

Le programme officiel

Sensibilisation
La BCE fait tourner la planche billets Cliquez ici pour visionner la vido

Questions : Quest-ce quune Banque Centrale ? Quappelle-t-on faire tourner la planche billets ? Cette expression nest-elle pas contestable ? Lintervention de la BCE contribue-t-elle la confiance?

I La cration montaire A Lhistoire du rle de banquier


Largent-dette de Paul Grignon, extrait partir de 6 8 minutes cliquez ici pour visionner la vido

Questions : -Quelles sont les grandes volutions du rle de banquier ? -Comment cre-t-on de la monnaie aujourdhui ? -Quels sont les risques ?

I B Les mcanismes de cration montaire


Regardez une vido de la Banque de France : la cration montaire

Questions:
1.

Pourquoi la cration montaire estelle indispensable lconomie? Quand y-a-t-il cration montaire? Destruction montaire? Que signifie lexpression les crdits font les dpts Qui en fin de compte est lorigine de la cration montaire ?

2.

3.

4.

1) Rappel sur la notion de bilan


La cration montaire rsulte de jeux dcritures sur des bilans. Rappel thme 2.2 : lactif correspond tout ce quun agent conomique tandis que le passif reprsente tout ce quil .. Banque A Client X de la Banque A
Actif Passif Actif Compte vue Passif Dettes la banque

Monnaie centrale Dpts du client Crances

Monnaie centrale : Aussi appele base montaire, elle se compose de Crances sur X Compte vue de X Dpts du client X Dettes de X lensemble des pices et billets ainsi que des rserves obligatoires. la banque Les rserves obligatoires, qui sont proportionnelles aux dpts des clients, Monnaie centrale doivent tre dposes par la banque sur un compte la Banque Centrale.

2) Les crdits font les dpts


Une banque cre un dpt de 1 000 lorsquelle opre un crdit du mme montant Lopration se formalise par un simple jeu

dcriture
BANQUE M Martin

Actif
Crances :

Passif
Dpts (compte Martin) +1 000

Actif
Compte vue :

Passif
Dette lgard de la banque

+1 000

+1 000

+1 000

Les crdits font les dpts!!!!


La banque doit-elle disposer au pralable de dpts quivalents pour accorder un nouveau crdit ?
Daprs B. Alterman

Dans la ralit la banque commerciale dtient dj de la monnaie centrale


Actif Rserves :
(Monnaie Centrale)

Passif 25 000 Dpts : 75 000 100 000

Crances :

Avant

Elle accorde un nouveau crdit de 1 000 un client La banque cre-t-elle de la monnaie banque centrale ? Nouveaux dpts
Crances supplmentaires de la banque sur son client

disponibles pour le client


Actif Rserves
(Monnaie Centrale)

Passif : 25 000 Dpts : (+1 000) 101 000

Aprs :

Crances : (+1000) 76 000

Daprs B. Alterman

A quoi quivaut un remboursement de crances ?


Exemple 1 :
101 000

Actif Rserves (MC) Crances 25 000 76 000

Passif Dpts

Un remboursement de 1000
Le client utilise de la monnaie scripturale de son compte vue

Le montant de la crance rembourser diminue Actif Passif

Rserves (MC) Crances

25 000 75 000 - 1000

Dpts

100 000
- 1000

1000 de moins sont disponibles sur les comptes vue des clients. La masse montaire a diminu.

Daprs B. Alterman

Tous les jours, les banques commerciales oprent de nouveaux crdit (= augmentation de la masse montaire) et peroivent des remboursements de ceux en cours (=destruction de monnaie)

Il y a cration montaire par une banque commerciale si la somme des flux de remboursements des crances est infrieure celle des flux des nouveaux crdits accords.
Ex : une banque a accord 100 000 de nouveaux crdits. Dans le mme temps, ses clients lui ont verss 60 000 au titre du remboursement de leurs crdits
Actif Rserves : (MC) Crances : 25 000 95 000 Passif

Dpts :

120 000

Augmentation nette des crances Actif Rserves : (MC) Crances :


(flux de nouveaux crdits) (flux de remboursements)

Augmentation nette des dpts disponibles

Passif 25 000 135 000 + 100 000 - 60 000 Dpts :


(nouveaux dpts)
(flux de remboursements)

160 000 +100 000 - 60 000

Sur cette priode, combien la banque a-t-elle cre de monnaie ?

cration montaire nette :

Daprs B. Alterman

3) Le dpt de devise cre de la monnaie


Un dpts de devises se traduit par une augmentation de la masse montaire du montant du dpt converti en
Hypothse on convertit 200$ en 160 donc le taux de change est donc de 1$=0,8

Actif
Monnaie centrale +160

Passif
Dpts : +160

A l'inverse, un agent qui demande des devises auprs de sa banque pour payer des achats l'tranger contribue une destruction de monnaie
De combien augmente la masse montaire suite au dpt de devises ? Si lentre de devises est suprieure aux sorties de devises, comment volue la masse montaire ?
Daprs B. Alterman

4) Les crances sur le Trsor


Les crances sur le Trsor acquises par les banques suite une mission de bons du Trsor par lEtat se traduises par une augmentation de la masse montaire du montant de la crance. Le mcanisme est exactement le mme que pour un particulier
Hypothse lEtat met un bon du trsor de 400 auprs dune banque.

Actif
Monnaie centrale

Passif
Dpts :

Crances

A l'inverse, quand lEtat rembourse son crdit, il contribue une destruction de monnaie.

Etablissez le bilan de la banque


Daprs B. Alterman

Synths e
Cration montaire Destruction montaire

A cela, il faut rajouter lmission de billets et de pices par les banques centrales (environ 10% de la monnaie totale en circulation).

II La banque centrale : la banque des banques


Les banques commerciales ont-elles un pouvoir de cration montaire illimit ? Evidemment que non !

Elles sont soumises des contraintes, par qui ?


Par la Banque Centrale

II A Les fuites des banques commerciales

Regardez la vido de la Banque de France: Les conditions de la cration montaire Questions: 1. La monnaie cre par chaque banque reste-t-elle dans le circuit de celle-ci ? Pourquoi ? 2. Quelle est la seconde source de fuite de monnaie dune banque commerciale ? 3. Comment sont rgls ces diffrentes fuites ? 4. Quappelle-t-on refinancement ?

1)Le retrait de monnaie Banque Centrale


Un retrait de 200 en billets dun client

Pour faire face la demande de monnaie fiduciaire de leur clientle, cest--dire de monnaie banque centrale quelles ne peuvent crer,

Actifs
Rserves : (MC) Crances : 25000 75 000

Passifs
Dpts : 100 000

Avant le retrait

Aprs le retrait

Pourquoi les banques commerciales ou de 2nd rang ont-elles besoin de Monnaie Centrale ? Daprs B. Alterman

Pourquoi les banques de 2nd rang ont-elles besoin de Monnaie Centrale ?

Pour faire face la demande de billets de sa clientle


Un retrait de billets de 200 dun client

Actifs
Rserves : (MC)
Crances :

Passifs
25000
75 000 Dpts : 100 000

Actifs
Rserves : (MC) : Crances : 24800 75 000

Passifs
Dpts : 99 800

Avant

Aprs

Daprs B. Alterman

2)Les rglements interbancaires


Exemples avec deux banques :
Banque A Actif
Rserves : (MC) 25000

Des commerants clients de la banque A ont peru 8000 de recettes provenant de consommateurs clients de la banque B Dans le mme temps, des consommateurs clients de la banque A ont achet pour 4000 de produits des commerants clients de la banque B
Pour la banque A : Entres de 8000 et sorties de 4000 et symtriquement Pour la banque B : Entres de 4000 et sorties de 8000

Passif Dpts : 120 000

Crances :

95000

Banque B Actif
Rserves : (MC)
Crances :

Passif
45000

Dpts :
130000

175 000

La banque B doit cder 4000 de MC la banque A Daprs B. Alterman

La banque B doit cder 4000 de MC la banque A


Banque A Actif
Rserves : (MC)
Crances :

Passif
25000

Banque A Actif Passif


29000

Dpts :
95000

120 000

Rserves : (MC) Crances :

Dpts :
95000

124 000

Entres nettes de MC : + 4000

Banque B Actif
Rserves : (MC) Crances : 45000

Passif Dpts :
130000

Banque B Actif 175 000


Rserves : (MC) Crances : 41000

Passif Dpts :
130000

171 000

Sorties nettes de MC : - 4000


Daprs B. Alterman

La banque B doit cder 4000 de MC la banque A


Banque A Actif
Rserves : (MC)
Crances :

Passif
25000

Banque A Actif Passif


29000

Dpts :
95000

120 000

Rserves : (MC) Crances :

Dpts :
95000

124 000

Ses dpts ont baiss de 4000 et elle cde 4000 de MC la banque A


Banque B Actif
Rserves : (MC) Crances : 45000

Passif Dpts :
130000

Banque B Actif 175 000


Rserves : (MC) Crances : 41000

Passif Dpts :
130000

171 000

Daprs B. Alterman

La banque B doit cder 4000 de MC la banque A


Banque A Actif
Rserves : (MC)
Crances :

Passif
25000

Banque A Actif Passif


29000

Dpts :
95000

120 000

Rserves : (MC) Crances :

Dpts :
95000

124 000

Pour la banque A : ses dpts ont augment de 4000 et sa monnaie centrale augmente du mme montant
Banque B Actif
Rserves : (MC) Crances : 45000

Passif Dpts :
130000

Banque B Actif 175 000


Rserves : (MC) Crances : 41000

Passif Dpts :
130000

171 000

Daprs B. Alterman

Exercice de comprhension
Une banque commerciale est donc soumise des fuites de monnaie, ce qui loblige : -Reconstituer continuellement ses avoirs en . auprs de la Banque Centrale. -Aller sur le march interbancaire afin demprunter de Crdits abondants accords Plus dinvestissements des agents conomiques Nombreux dpts dans les autres banques (fuites)

Nombreux emprunts sur le march interbancaire Si la banque commerciale accorde trop de crdits, elle risque de subir un nombre important de fuites vers les autres banques.

La banque na donc pas intrt accorder trop de crdits ses clients !

Un exercice de remdiation sur la cration montaire faire la maison


Cliquez ici pour accder aux exercices interactifs de lacadmie de Versailles

II B La contrainte des rserves obligatoires imposes par la Banque Centrale commerciales doivent mettre en rserve une partie des dpts Les banques
de leurs clients la banque centrale. Cest ce que lon appelle les rserves obligatoires. Dans la Zone Euro, les banques commerciales sont obliges de mettre au moins 1% de leur dpts la BCE. Cela permet la BCE de rguler le montant des crdits accords. Le pouvoir de cration montaire des banques commerciales nest pas illimit ! Banque Exemple : Actif Passif Monnaie centrale 1 Dpts des clients 100

Crances

99

Quel est le montant maximal de crdit que peut accorder la banque ses clients avec 1 de rserves obligatoires ?

En dautres termes, si une banque commerciale, pour dmarrer na quun seul compte vue dun client d1 et quelle le met entirement la Banque Centrale, elle peut crer 99 de monnaie sous forme de crdits.
Banque Actif Monnaie centrale Passif 1 Dpts des clients 1

Crances

0 Banque Actif
Monnaie centrale Crances

Passif
1 Dpts des clients 100 99

Exercice dapprofondissement
La monnaie est ensuite dtruite lorsque les clients remboursent les crdits. Le bilan de la banque commerciale retourne son tat initial. Comment la banque fait-elle cependant pour raliser des gains ?

Taux dintrt = 5%
Gains pour la banque : .. x 5% = .

Exercice : Imaginons la situation o une banque commerciale dcide de mettre en rserve 500 000. Quel montant de crdits peut-elle accorder au maximum ?

Rponse :
Avec un taux dintrt de 5%, quel est le gain maximal pour la banque ?

Synths e
Une banque commerciale est .. dans son pouvoir de cration montaire. La banque centrale les contraint dposer des .. . Mme si le montant maximal de crdits possibles semble lev, la banque na pas pour autant intrt accorder de crdits. En effet, se .. sur le march cote cher, et cela peut savrer risqu comme stratgie.

La monnaie centrale est compose de la . ainsi que des . Dtenir des pices et des billets limite le risque trop lev de devoir salimenter auprs de la mais dans le mme temps, contraint aussi .. et le profit de la banque. En fin de compte, les banques mettent toutes plus d1% de leur monnaie centrale en rserve car cela permet : -De limiter les risques de crdits dune banque ou dun client. -De maintenir la confiance des clients rigoureux . -De maintenir la confiance des autres banques et de la Banque Centrale. Rserves obligatoiresLes crdits trop Monnaie fiduciaire montaire
Rserves obligatoires Banque Centrale refinancer limite

II C Le rle du taux dintrt directeur


Regardez la vido de la Banque de France: Le rle des banques centrales Questions: 1 .Quel instrument utilise la Banque Centrale pour pour contrler la masse montaire ? 2. Comment influence-t-il la cration montaire ?

1) Linfluence des variation du taux dintrt directeur sur la cration montaire


Linfluence dune variation du taux directeur sur laccs la monnaie :

Ainsi, si la BCE veut ralentir laugmentation de la masse montaire et rendre augmenter laccs au crdit plus difficile, elle va ________ le taux de refinancement des banques auprs de la BCE. (=politique de rigueur) Au contraire, si elle souhaite favoriser uneaugmentation plus forte de la masse montaire, et rendre laccs aux crdits et aux liquidits plus facile dans lconomie, elle va dcider de ________ le taux de refinancement des banques diminuer de 2nd rang auprs de la BCE. (= Politique de relance)

Daprs B. Alterman

Linfluence dune variation du taux directeur sur laccs la monnaie :


Augmentation du taux de refinancement Diminution du taux de refinancement

Cot de la monnaie centrale plus lev pour les banques

Cot de la monnaie centrale moins lev pour les banques

Augmentation des taux dintrt proposs leurs clients pour accorder des crdits

Diminution des taux dintrt proposs leurs clients pour accorder des crdits

Moins de nouveaux crdits sont accords par les banques dans lconomie

Davantage de nouveaux crdits sont accords

= politique de rigueur : Ralentissement de lvolution de la masse montaire

= politique expansionniste (=de relance) : Stimulation de la cration montaire

Daprs B. Alterman

2) Le rle de la Banque Centrale dans un contexte de crise financire vido sur Les consquences d'une Cliquer pour voir la
mauvaise nouvelle sur le systme conomique Lorsquune crise financire de grande ampleur survient, les investisseurs, entreprises, banques et Etats ont plus de mal rembourser les crdits. Comment voluent alors les taux dintrt sur les marchs si lon laisse les marchs sautorguler ? Pourquoi ? Crise financire Faillites et risque de faillite . de la masse montaire . des taux dintrt dquilibre Cercle vicieux Objectif : Restaurer la et la .

La banque centrale doit intervenir : -Baisse du taux dintrt directeur -Prts trs avantageux et sans conditions

La banque centrale assure son rle de prteur en dernier ressort.

Pour comprendre le rle de prteur en dernier ressort

Voir la vido la Banque Centrale prte la somme record de 530 milliards deuros 800 banques Questions : -La BCE a-t-elle jou son rle de prteur en dernier ressort ? Par quel moyen concret ? -Quels autres organisations internationales peuvent aussi tre prteurs en dernier ressort ?
Source : France 24 du 29 fvrier 2012

III C Rcapitulatif des fonctions dune banque centrale


Les fonctions de la banque centrale

Emission de monnaie fiduciaire

Banque des banques

Politique montaire

Les banques commerciales ont un compte la banque centrale

Contrle les banques et fixe les rgles

Prteur en dernier ressort

A retenir

Les mcanismes de cration montaire par les banques commerciales.

Les limites de la cration montaire.

Le rle de la Banque Centrale.