MATEMATICAS FINANCIERAS

TECNICAS FINANCIERAS CUANTITATIVAS

Rodolfo Enrique Sosa Gmez 1

MATEMATICAS FINANCIERAS
Las

Matemticas Financieras o Ingeniera Econmica tienen como objetivo fundamental el estudio y anlisis de todas aquellas operaciones y planteamientos en los cuales intervienen las magnitudes de: Capital, Inters, Tiempo y Tasa.
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MATEMATICAS FINANCIERAS
La

Matemtica Financiera la podemos asociar con dos smbolos es decir el de los nmeros (#) y el de los pesos ($), ya, que cuando hablamos de Matemticas automticamente hacemos relacin con los nmeros; y cuando hablamos de Finanzas lo relacionamos con el signo pesos; de all la asociacin.
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MATEMATICAS FINANCIERAS
Variables financieras: Capital Tiempo Tasa Inters Cuota Monto C t i I R M
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Rodolfo Enrique Sosa Gmez

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

NUNCA SE DEBEN

SUMAR VALORES EN FECHAS DIFERENTES

Rodolfo Enrique Sosa Gmez

INTERES
ES LO QUE SE

PAGA O SE RECIBE POR CIERTA CANTIDAD DE DINERO TOMADA O DADA EN PRESTAMO

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INTERES SIMPLE
Es aquel

interes que se genera sobre un capital que permanece constante en el tiempo.

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INTERES SIMPLE
Formula general de la tasa de inters: i=I/C Si condicionamos esta formula a la expresin de unidades de tiempo se obtiene la siguiente ecuacin: I=i.C.t
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INTERES SIMPLE
Clasificacin del inters simple: Inters simple comercial en forma ordinaria Inters simple comercial en forma exacta Inters simple exacto en forma comercial Interes simple exacto en forma ordinaria
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INTERES SIMPLE
Clasificacin del inters simple Inters simple comercial: 360 das al ao, 180 das al semestre, 90 das al trimestre, 30 das al mes Inters simple exacto: 365 das al ao Tabla o calculadora para las dems equivalencias
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INTERES SIMPLE
Valor futuro a inters simple: Tambien conocido como monto. Se deduce de la suma entre el capital y los intereses que se generan durante determinado perodo de tiempo M=C+I M = C + ( i . C . t ), luego por factorizacin M=C(1+i.t)
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INTERES SIMPLE
Conceptode Equivalencia Financiera: Es la relacin de igualdad que se establece entre una o unas deudas y uno o unos pagos en un momento determinado en el tiempo denominado fecha focal (momento de la negociacin)

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INTERES SIMPLE
Equidad entre el tiempo y la tasa: - La tasa y el tiempo siempre deben ir expresadas en la misma unidad de base. - La tasa es la que condiciona la expresin del tiempo.

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INTERES SIMPLE
Series uniformes a inters simple: Series vencidas: Valor presente 0 1 2 Valor futuro Valor presente Series anticipadas Valor presente Valor futuro
0 1 2 Rodolfo Enrique Sosa Gmez Valor presente
Valor futuro

Valor futuro

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INTERES COMPUESTO
Concepto: Es el inters que se genera sobre intereses. Los intereses que se generan en el primer perodo de capitalizacin se convierten en capirtal para generar mas intereses para el segundo perido de capitalizacin y as sucesivamente.
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INTERES COMPUESTO
Comparativo entre el inters simple y el inters compuesto
Capital Tasa Tiempo Periodo en aos 0 1 2 3 4 5 $ 100.000 10% A nual 5 A os Inters simple Monto Interes Int. A cumul. 0 0 110.000 10.000 10.000 120.000 10.000 20.000 130.000 10.000 30.000 140.000 10.000 40.000 150.000 10.000 50.000 Inters compuesto Dif erencia Monto Interes Int. A cumul.en intereses 0 0 0 110.000 10.000 10.000 0 121.000 11.000 21.000 1.000 133.100 12.100 33.100 3.100 146.410 13.310 46.410 6.410 161.051 14.641 61.051 11.051
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INTERES COMPUESTO
Comparativo entre el inters simple y el inters compuesto
P eriodo en aos 0 0,5 1 2 3 4 5 Int. S . im M onto 105.000 110.000 120.000 130.000 140.000 150.000 Rodolfo Enrique Sosa Gmez Int. C . om M onto 104.881 110.000 121.000 133.100 146.410 161.051

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INTERES COMPUESTO FORMULA GENERAL

t M = C(1+ i)
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INTERES COMPUESTO EXCEL

Capital

o valor presente: VA Tasa: TASA Monto o valor futuro: VF Tiempo: NPER Cuota: PAGO
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INTERES COMPUESTO

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INTERES COMPUESTO

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INTERES COMPUESTO

Rodolfo Enrique Sosa Gmez

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INTERES COMPUESTO
Regla comercial:
5.0 00 4.0 00

10

11

12 fecha focal

10 .00 0

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INTERES COMPUESTO
Regla de saldos insolutos:
5.0 00 4.0 00

10

11

12 fecha focal

10 .00 0

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INTERES COMPUESTO
TASAS:
TASA NOMIAL TASA EFECTIVA TASAS EQUIVALENTES TASAS ANTICIPADAS TASAS VENCIDAS
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INTERES COMPUESTO
Tabla para el calculo de las tasas de inters de equivalencia:
MANUAL DE INGENIERA ECONMICA CONVERSIN DE TASAS DE INTERS SIMULADOR
Para obtener la tasa efectiva Tasa nominal Periodicidad Modalidad Para obtener la tasa nominal Tasa efectiva Periodicidad Modalidad

Tasa efectiva
Periodicidad:

0,0000% Tasa nominal

Modalidad

0,0000%
V A

Anual Semestral Cuatrimestral Trimestral Bimestral Mensual Diaria

A S C T B M D

Vencida Anticipada Peguntas o comentarios: e-mail: rodolfososa83@hotmail.com

Preparado por: Rodolfo Enrique Sosa Gmez

Telfonos: (5)4307551 Cel: (315) 722 7258 Condominio Caaveral Casa 135. Santa Marta.

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INTERES COMPUESTO
Tabla para el calculo de las tasas de inters de equivalencia:
MANUAL DE INGENIERIA ECONOMICA TABLA DE CONVERSIN DE TASAS DE INTERS POR: RODOLFO SOSA GMEZ

O R I G E N
CONOCI ENDO PERIODICA L A T A S A: NOMINAL VENCIDA

D E S T I N O
P ARA OBT ENER LA T A S A: PERIODICA 1/ m -1

EFECTIVA ANUAL
m

NOMINAL VENCIDA

i E.A. =

J
1+ m

J=

1+

E .A.

-1

.m

J= ip .

NOMINAL ANTICIPADA

i E.A.
m

NOMINAL ANTICIPADA

ip

J
=

1/ m -1 1+

i E.A. =

1+ 1-

J
m

i
1+

E .A.

-1 1/ m .m

1+

E .A.

-1

COMPLEMENTOS:

Tas de Inters Continua a

iE.A. i p = Tasa efectiva o peridica / 100 J = Tasa nominal% / 100 m = Nmero de periodos contenidos en un ao e = 2,71828182846

i E.A.= e

J
- 1

i VENCIDA =

i ANTICIPADA
1-

i ANTICIPADA i VENCIDA

i ANTICIPADA =
1+

i VENCIDA

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INTERES COMPUESTO
FORMULAS
MANUAL DE INGENIERIA ECONMICA B = Saldo insoluto Pc = Precio de contado FORMULAS FINANCIERAS: Ci = Cuota inicial Rodolfo Sosa Gmez
R1 = Valor de la primera cuota g = gradiente en $ o % V.P.N. = Valor Presente Neto V.P.I. = Valor Presente de los Ingresos V.P.E. = Valor Presente de los Egresos V.P.Eq. = Valor Peridico Equivalente I.P.Eq. = Ingreso Peridico Equivalente VENTAS A PLAZOS: 2.m.I 5i= B ( t + 1 ) - I ( t - 1) C.P.Eq. = Costo Peridico Equivalente R.B.C. = Relacin Beneficio Costo T.I.R. = Tasa Interna de Retorno i = Rentabilidad Real r F = Inflacin D = Devaluacin E = Tasa Extrangera i = Tasa Total T C = Capital o Valor Presente M = Monto o Valor Futuro I = Inters i = Tasa de inters t = Tiempo: nmero de perodos, pagos o cuotas m = Peridos contenidos en un ao R = Valor del pago o cuota INTERS SIMPLE: 1 i= I C 2M=C+I 3 I = i.C.t 4M=C(1+i.t)

6 I=(R.t)-B

7 B = Pc - Ci

SERIES PERIDICAS VENCIDAS A INTERES SIMPLE 2t + ti . ( t - 1 ) R. 2t + ti . ( t - 1 ) 8M= R. 2 9C= ( 1 + ti ) 2

SERIES PERIDICAS ANTICIPADAS A INTERES SIMPLE 2t + ti . ( t + 1 ) R. 2t + ti . ( t + 1 ) 10 M = R . 2 11 C = ( 1 + ti ) 2

INTERS COMPUESTO t -t 12 M = C ( 1 + i ) 13 C = M ( 1 + i )

Ln ( M / C ) 14 t = Ln ( 1 + i ) 15 t=

Log ( M / C ) 16 Log ( 1 + i )

1/t i=(M/C) - 1

SERIES PERIDICAS VENCIDAS A INTERES COMPUESTO t - t (1+i) -1 1-(1+i) 17 M= R 18 C= R i i

R 19 Perpetuidad: C = i

SERIES PERIDICAS ANTICIPADAS A INTERES COMPUESTO t - t (1+i) -1 1-(1+i) 20 M= R ( 1 + i ) 21 C= R i i Tambin puede ser: t+1 (1+i) -1 23 M= R i -1 24 C= R 1+ i

R (1+i) 22 Perpetuidad: C = R + i

-(t-1) 1-(1+i)

GRADIENTE LINEAL O ARITMTICO CRECIENTE Y DECRECIENTE Clculo de la cuota uniforme: Infinito: 1 t R1 g 25 R = R1 + / - g . 26 C= + 2 t i i i (1+i) - 1

Clculo de una cuota: 27 Cuota t = R1 + / - ( ( t - 1 ) . g )

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INTERES COMPUESTO
FORMULAS
GRADIENTE GEOMETRICO O EXPONENCIAL CRECIENTE Si g es diferente de i: t t t -t (1+i)-(1+g) R1. ( 1 + g ) . ( 1 + i ) - 1 28 C = R1. 29 C= t g-i (i-g).(1+i) t t (1+i)-(1+g) 31 M = R1. t (i-g).(1+i) Infinito, si i es mayor que g: R1 34 C= i-g Clculo de una cuota en gradientes gemetricos o exponenciales, crecientes y decrecientes: t-1 35 Cuota = R1 . ( 1 + / - g ) t t t (1+g)-(1+ i) 33 g-i M = R1 . t . ( 1 + i ) Si g es igual a i: R1. t 30 C= 1+i t ( 1 + i ) 32 R1. M= t-1

GRADIENTE GEOMETRICO O EXPONENCIAL DECRECIENTE t t t t (1+i)-(1-g) (1+ i)-(1-g) 36 C = R1. 37 M = R1. t (i+g) (i+ g).(1+i)

EVALUACIN DE PROYECTOS: V.P.N. 38 T.M.A.R. = T.I.O. + Spreads 39 V.P.N. = V.P.I. - V.P.E. 40 V.P.Eq. = - t 1-(1+ i) V.P.I. 41 I.P.Eq. = - t 1-(1+i) i 42 C.P.Eq. = - t 1-(1+ i) 43 i R.B.C. = V.P.I. / V.P.E. Resultado ideal: R.B.C. > 1 V.P.E. i

44

T.I.R. =

V.P.N. . ( i - i ) 2 2 1 V.P.N. 2 - V.P.N. 1

45

T.I.R. =

V.P.N. . ( i - i ) 1 2 1 i + 1 2 V.P.N. - V.P.N. 1 2 Suma de tasas efectivas: 48

Nota: i Para V.P.N. > 0 1 2 1 i 2 Para V.P.N. < 0 2

i > 2

Rentabilidad real: i - F 46 i = r 1 + F

Rentabilidad en moneda extranjera: 47 i = r ( 1 + i.D ) . ( 1 + i.E) - 1

i = ( 1 + i ) . (1 + i ) - 1 1 2 T

Resta de tasas efectivas: 1 + i 1 49 i = 1 T 1+ i 2

Nota: i >i 1 2

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INTERES COMPUESTO
INFLACION - I.P.C. DEVALUACION TASAS COMBINADAS TASAS DEFLACTADAS D.T.F. T.C.C. T.B.S. LIBOR PRIME RATE
Rodolfo Spreads TMAR = T.I.O +Enrique Sosa Gmez 30

ANUALIDADES
VENCIDAS ANTICIPADAS PERPETUAS DIFERIDAS PERPETUAS DIFERIDAS

Rodolfo Enrique Sosa Gmez

31

ANUALIDADES
Anualidad de 10 periodos ( forma anticipada ) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

10

10

10

10

10

10

10

10

10

10

Anualidad de 10 periodos ( forma vencida ) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

10

10

10

10 10 10 Rodolfo Enrique Sosa Gmez

10

10

10

10 32

Anualidad de 5 periodos 0 1 2

ANUALIDADES
3 4 5 6 7 8 9 10

10

10

10

10

10

Anualidad diferida 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

10 10 10 10 Rodolfo Enrique Sosa Gmez

10

10

10

33

ANUALIDADES
Anualidad perpetua 0 1 2 3 4 5

10

10

10

10

10

Anualidad perpetua diferida 0 1 2 3 4 5 6 7 8

10 10 10 10 Rodolfo Enrique Sosa Gmez

10

34

ANUALIDADES

Rodolfo Enrique Sosa Gmez

35

ANUALIDADES

Rodolfo Enrique Sosa Gmez

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ANUALIDADES

Rodolfo Enrique Sosa Gmez

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GRADIENTES
LINEALES O ARITMETICAS: CRECIENTES Y DECRECIENTES VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO CALCULO DE CUOTA GRADIENTE DIFERIDA GRADIENTE PERPETUA GRADIENTE PERPETUA DIFERIDA Rodolfo Enrique Sosa Gmez
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GRADIENTES
EXPONENCIALES O GEOMETRICAS CRECIENTES Y DECRECIENTES VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO CALCULO DE CUOTA GRADIENTE DIFERIDA GRADIENTE PERPETUA GRADIENTE PERPETUA DIFERIDA Rodolfo Enrique Sosa Gmez
39

GRADIENTES
Gradiente lineal creciente
10 60 10 40 10 20 10 00

Gradiente lineal decreciente

1 0 00 9 50 90 0 85 0

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40

GRADIENTES
Gradiente exponencial creciente
1 3 ,0 .3 1 0 1 1 ,0 .2 0 0 1 0 ,0 .1 0 0 1 0 ,0 .0 0 0

Gradiente exponencial decreciente

10 00 90 5 92 0 ,5 87 8 5 ,3

Rodolfo Enrique Sosa Gmez

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GRADIENTES
GRADIENTE LINEAL O ARITMETICO CRECIENTE R1 (1ra Cuota) g (Gradiente en $) i % (Tasa) n (Tiempo) Ru (Cuota Uniforme) V.F. ( Monto ) V.P. ( Capital ) CUOTA No. VALOR INFINITO R1 (1ra Cuota) g (Gradiente en $) i % (Tasa) n (Tiempo) Ru (Cuota Uniforme) V.F. ( Monto ) V.P. ( Capital ) CUOTA No. VALOR DECRECIENTE #DIV/0! 0,00 0,00 24 0,00 0,00 x x #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0,00

GRADIENTE EXPONENCIAL O GEOMETRICO CRECIENTE DECRECIENTE R1 (1ra Cuota) R1 (1ra Cuota) g (Gradiente en %) g (Gradiente en %) i % (Tasa) i % (Tasa) n (Tiempo) n (Tiempo) V.F. ( Monto ) Si i dif.g 0,00 V.F. ( Monto ) Si i dif.g V.P. ( Capital ) Si i dif.g 0,00 V.P. ( Capital ) Si i dif.g V.F. ( Monto ) Si i = g 0,00 V.P. ( Capital ) Si i = g 0,00 CUOTA No. CUOTA No. VALOR 0,00 VALOR Rodolfo Enrique Sosa Gmez INFINITO Si i > g 0,00

0,00 0,00

0,00

42

EVALUACIONES FINANCIERAS
FLUJO DE CAJA FLUJO DE CAJA NETO V.P.N. T.I.R.

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U.V.R.

U V t R U V 5R ( 1 + i ) = 1 *
Rodolfo Enrique Sosa Gmez 44

U.V.R.
Procedimiento para el calculo de la U.V.R.
Del 31 de Julio al 5 de Agosto: El DANE pblica los resultados de la inflacin del mes de Julio de 2002 Del 6 de Agosto al 15 de Agosto: El Banco de la Republica le informa los valores de la UVR que regirn entre el 16 de Agosto y el 15 de Septiembre. El sistema financiero actualiza sus bases de datos 15 de Agosto: U.V.R. $127,7596: Valor ya calculado del mes anterior Del 16 de Agosto al 15 de Septiembre: Nuevos valores de la U.V.R. Que aplican entre el 16 de Agosto y el 15 de Septiembre
Rodolfo Enrique Sosa Gmez 45

U.V.R.
- UVR t = Valor de la moneda legal colombiana de la UVR Del da t del perodo de calculo. -UVR 15 = Valor de la moneda legal colombiana de la UVR el da 15 de cada mes. - i = Variacin mensual del IPC durante el mes calendario inmediatamente anterior al mes de inicio del perodo de calculo -t = Nmero de das calendario transcurridos desde el inicio de un perodo de calculo hasta el da de calculo de la UVR. Por lo tanto, t tendr valores entre 1 y 31 de acuerdo con el nmero de das calendario del respectivo perodo de calculo. - d = Nmero de das calendario del respectivo perodo de calculo
Rodolfo Enrique Sosa Gmez 46

U.V.R.
DATOS VALOR DE LA UVR FECHA DE REGISTRO TASA DE INFLACION TASA DE INFLACION MENSUAL TASA DE INTERES E.A. TASA DE INTERES MENSUAL VALOR PRESTAMO O DEUDA TIEMPO EN AOS TIEMPO EN MESES PAGO FECHA VALORES 127,9002 16-Nov-02 6,00% 0,49% 12,00% 0,95% 23.000.000 15 180 RESUMEN DEL CREDITO VECES QUE SE PAGO EL CREDITO SALDO EN PESOS MAS ALTO MES EN EL QUE SE OBTUVO EL SALDO + ALTO FECHA DEL SALDO MAS ALTO INTERESES PAGADOS CAPITAL PAGADO TOTAL PAGADO 3,35 25.561.151,08 66 18-Abr-08 35.740.735,91 41.245.432,84 76.986.168,74

PERI ODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

TABLA DE AMORTIZACION EN U.V.R. TABLA DE AMORTIZACION EN PESOS VALOR UVR CUOTA EN ABONO A INTERESES SALDO EN UVR CUOTA EN ABONO A INTERESES EN SALDO EN CAPITAL EN CAPITAL EN UVR UVR EN UVR PESOS PESOS PESOS PESOS 16-Nov-02 127,9002 179.827,7094 0,00 0,00 0,00 23.000.000,00 16-Dic-02 128,5228 2.087,7769 381,4290 1.706,3479 179.446,2804 268.326,86 49.022,31 219.304,54 23.062.931,35 15-Ene-03 129,1484 2.087,7769 385,0483 1.702,7286 179.061,2320 269.632,95 49.728,36 219.904,59 23.125.462,98 14-Feb-03 129,7770 2.087,7769 388,7020 1.699,0750 178.672,5300 270.945,40 50.444,57 220.500,83 23.187.582,76 16-Mar-03 130,4087 2.087,7769 392,3903 1.695,3866 178.280,1397 272.264,24 51.171,10 221.093,14 23.249.278,39 15-Abr-03 131,0435 2.087,7769 396,1136 1.691,6633 177.884,0261 273.589,50 51.908,10 221.681,41 23.310.537,33 15-May-03 131,6813 2.087,7769 399,8722 1.687,9047 177.484,1539 274.921,21 52.655,70 222.265,51 23.371.346,85 14-Jun-03 132,3223 2.087,7769 403,6666 1.684,1104 177.080,4873 276.259,41 53.414,08 222.845,33 23.431.693,98 14-Jul-03 132,9664 2.087,7769 407,4969 1.680,2801 176.672,9905 277.604,11 54.183,38 223.420,74 23.491.565,56 13-Ago-03 133,6136 2.087,7769 411,3635 1.676,4134 176.261,6270 278.955,37 54.963,75 223.991,61 23.550.948,19 12-Sep-03 134,2640 2.087,7769 415,2669 1.672,5101 175.846,3601 280.313,19 55.755,37 224.557,82 23.609.828,25 12-Oct-03 134,9175 2.087,7769 419,2072 1.668,5697 175.427,1529 281.677,63 56.558,39 225.119,24 23.668.191,89 11-Nov-03 135,5742 2.087,7769 423,1850 1.664,5919 175.003,9678 283.048,71 57.372,97 225.675,74 23.726.025,04 11-Dic-03 136,2341 2.087,7769 427,2005 1.660,5764 174.576,7673 284.426,47 58.199,29 226.227,18 23.783.313,37 10-Ene-04 136,8973 2.087,7769 431,2541 1.656,5228 174.145,5132 285.810,93 59.037,51 226.773,42 23.840.042,35 9-Feb-04 137,5636 2.087,7769 435,3462 1.652,4307 173.710,1670 59.887,80 227.314,33 23.896.197,16 Rodolfo Enrique Sosa Gmez 287.202,13 47

U.V.R.
Cur va d e Am or tizacin de Cr dito s Hipo te car ios
30.000.000 25.000.000

20.000.000

15.000.000

$
10.000.000

5.000.000

- 5.000.000

Pe riodos (Cuotas me nsuale s)

Rodolfo Enrique Sosa Gmez 48

MATEMATICAS FINANCIERAS TECNICAS FINANCIERAS CUANTITATIVAS FIN DE LA PRESENTACION

RODOLFO SOSA GOMEZ

Rodolfo Enrique Sosa Gmez 49