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CAPTULO

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

MACROECONOMA
SEXTA EDICIN

N. GREGORY MANKIW
Diapositivas PowerPoint por Ron Cronovich
Traduccin: Pablo Fleiss

2007 Worth Publishers, all rights reserved

En este captulo, aprender

Caractersticas del ciclo econmico

Cmo difiere el corto del largo plazo Una introduccin a la demanda agregada Una introduccin a la oferta agregada a corto y
largo plazo

Cmo el modelo de demanda y oferta agregada


puede ser utilizada para analizar los efectos de las perturbaciones a corto y largo plazo
CAPTULO 9

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 1

Caractersticas del ciclo econmico


El PIB en EE.UU. crece en promedio el 33.5% anual a
largo plazo con grandes fluctuaciones a corto plazo.

El consumo y la inversin fluctan con el PIB, pero el


consumo tiende a ser menos voltil y la inversin ms voltil que el PIB.

El paro aumenta durante las recesiones y cae durante


los auges.

Ley de Okun: Relacin negativa entre el PIB y el paro.

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Diapositiva 2

Tasas de crecimiento del PIB real y el consumo


Variacin porcentual respecto a cuatro trimestres anteriores

10 8 6 4 2 0

Tasa de crec. del PIB real

Tasa de crecimiento del consumo

Tasa de crecimiento promedio

-2
-4 1970

1975

1980

1985

1990

1995

2000

2005

Tasas de crecimiento del PIB real, el consumo y la inversin


Variacin porcentual respecto a cuatro trimestres anteriores

40 30 20 10 0 -10 -20 -30 1970

Tasa de crecimiento de la inversin Tasa de crecimiento del PIB real


Tasa de crecimiento del consumo

1975

1980

1985

1990

1995

2000

2005

El paro
% de la 12 pob. activa 10

8
6 4 2 0 1970

1975

1980

1985

1990

1995

2000

2005

La ley de Okun
Variacin 10 porcentual en el PIB 8 real 6 1966

1951 1984

Y 3.5 2 u Y
2003

4
2 0 -2 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 2001 1991 1982 1987 1975

Variacin en la tasa de paro

ndice de indicadores econmicos adelantados

Lo publica mensualmente por la Conference


Board.

Su objetivo es pronosticar los cambios en la


actividad econmica a 6-9 meses vista.

Lo utilizan empresarios y gobierno para sus


planes, a pesar de no ser un predictor perfecto.

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Diapositiva 7

Componentes del ndice de IEA



La semana laboral media de los obreros industriales

Variacin semanal media del paro


Nuevos pedidos de bienes de consumo y materias primas Nuevos pedidos de bienes de capital civiles Ventas de los proveedores Nuevos pedidos de construccin concedidos ndice de cotizaciones burstiles La oferta monetaria M2

Diferencia de tipos de inters de las letras del tesoro (10 aos menos 3 meses)

El ndice de confianza de los consumidores


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Diapositiva 8

ndice de indicadores econmicos adelantados


160 140

1996 = 100
Fuente: Conference Board

120 100
80 60 40 20 0 1970

1975

1980

1985

1990

1995

2000

2005

Horizontes temporales en macroeconoma

A largo plazo:
Los precios son flexibles, responden a variaciones en la oferta y la demanda.

A corto plazo:
Muchos precios estn fijos en algn nivel predeterminado. La economa se comporta de forma muy distinta cuando los precios estn fijos.
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Diapositiva 10

Recapitulacin de la teora macroeconmica clsica


(Caps. 3-8)

La produccin se determina por el lado de la oferta: Ofertas de capital y trabajo Tecnologa.

Los cambios en la demanda de bienes y servicios


(C, I, G ) slo afectan los precios, no las cantidades.

Se supone una flexibilidad de precios completa.

Se aplica al largo plazo.

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Diapositiva 11

Cuando los precios son fijos


la produccin y el empleo tambin dependen de la demanda, que est afectada por La poltica fiscal (G y T ) La poltica monetaria (M ) Otros factores, como cambios exgenos en C, I.

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Diapositiva 12

El modelo de demanda y oferta agregadas

Es el marco que la mayora de los economistas y


responsables de poltica utilizan para pensar sobre las fluctuaciones econmicas y las polticas para estabilizar la economa.

Muestra cmo se determinan el nivel de precios y


la produccin agregada

Muestra como el comportamiento de la economa


es distinta a largo y a corto plazo
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Diapositiva 13

La demanda agregada

La curva de demanda agregada describe la


relacin entre el nivel de precios y la cantidad de produccin demandada.

Para este captulo introductorio al modelo


DA/OA, utilizamos una teora simple de la demanda agregada basada en la teora cuantitativa del dinero.

Los captulos 10-12 desarrollan la teora de la


demanda agregada en mayor detalle.
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Diapositiva 14

La ecuacin cuantitativa como demanda agregada

Del captulo 4, recuerde la ecuacin cuantitativa


MV = PY

Para valores dados de M ,V,


esta ecuacin establece una relacin inversa entre P ,Y :

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Diapositiva 15

La curva DA de pendiente negativa


Un incremento en el nivel de precios provoca una cada en los saldos monetarios reales (M/P ), provocando una cada en la demanda de bienes y servicios.

DA

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Diapositiva 16

Desplazando la curva DA
P
Un incremento en la oferta de dinero desplaza la curva DA hacia la derecha.

DA2 DA1

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Diapositiva 17

La oferta agregada a largo plazo

Recuerde del captulo 3:


A largo plazo, la produccin viene determinada por la oferta de factores y la tecnologa

Y F (K , L )
Y es el nivel de pleno empleo o natural de produccin,
el nivel de produccin en el cual los recursos de la economa estn completamente empleados.

Pleno empleo significa que el paro es igual a su tasa natural (no cero).
CAPTULO 9

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Diapositiva 18

La curva de oferta agregada a largo plazo


P
no depende de P, por lo que la OALP es vertical.
OALP

Y F (K , L )
CAPTULO 9

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Diapositiva 19

El efecto a largo plazo de un aumento en M


P
OALP
Un aumento en M desplaza DA a la derecha.

A largo plazo, esto aumenta el nivel de precios

P2 P1

DA2 DA1

pero deja constante la produccin.

CAPTULO 9

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Diapositiva 20

Oferta agregada a corto plazo

Muchos precios son fijos a largo plazo

Por ahora (y hasta el capitulo 12), suponemos Todos los precios son fijos y a nivel
predeterminado a corto plazo.

Las empresas desean vender todo lo que sus


clientes desean comprar a ese nivel de precios.

Por tanto, la curva de oferta agregada a corto


plazo (OACP) es horizontal:

CAPTULO 9

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Diapositiva 21

La curva de oferta agregada a corto plazo


La curva OACP es horizontal:

El nivel de precios es fijo a un nivel predeterminado, y las empresas venden tanto como lo que demandan los consumidores.

OACP

CAPTULO 9

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Diapositiva 22

Efectos a corto plazo de un aumento en M


A corto plazo, cuando los precios son fijos

un aumento en la demanda agregada

OACP DA2 DA1 Y1 Y2

provoca un aumento de la produccin.


CAPTULO 9

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Diapositiva 23

Del corto a largo plazo


Con el paso del tiempo, los precios gradualmente se convierten en flexibles Cuando lo hacen, aumentarn o caern?

En el equilibrio a corto plazo, si

Entonces, en el tiempo P
aumentar caer permanecer constante

Y Y Y Y Y Y

El ajuste de precios es el que mueve la economa hacia su equilibrio a largo plazo.


CAPTULO 9

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Diapositiva 24

Los efectos a CP y LP de M > 0


A = equilibrio inicial
B = nuevo eq. a
corto plazo despus de que el Bco. Central aumenta M

OALP

P2

C B A

C = equilibrio a largo plazo

OACP DA2 DA1

Y2

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Diapositiva 25

Qu perturbador!!!
Perturbaciones (shocks): cambios exgenos
en la oferta o demanda agregada.

Las perturbaciones empujan temporalmente a la


economa fuera del pleno empleo.

Ejemplo: Una reduccin exgena en la


velocidad. Si la oferta de dinero se mantiene constante, una reduccin en V significa que las personas usarn su dinero en menos transacciones, provocando una reduccin en la demanda por bienes y servicios.
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Diapositiva 26

Los efectos de una perturbacin de demanda negativa


DA se mueve a la izquierda, reduciendo la produccin y el empleo a corto plazo.

OALP

Con el tiempo, los precios caen y la economa desplaza hacia abajo la curva de demanda hacia el pleno empleo.
CAPTULO 9

P
P2

OACP

DA1
DA2

Y2

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Diapositiva 27

Las perturbaciones de oferta


Una perturbacin de oferta altera los costes de produccin y
afecta los precios que cobran las empresas. (Tambin se denominan perturbaciones de precios)

Ejemplos de perturbaciones de oferta adversos:


El mal tiempo reduce las cosechas, lo que eleva los precios de los
alimentos. Los trabajadores se sindicalizan, negociando aumentos salariales. Las nuevas reglamentaciones ambientales exigen a las empresas una reduccin de las emisiones. Las empresas aumentan sus precios para cubrir en parte los gastos de cumplir las nuevas normas .

Las perturbaciones de oferta favorables disminuyen los costes y


precios.

CAPTULO 9

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Diapositiva 28

CASO PRCTICO: Los shocks del petrleo de los 70

A comienzos de los 70: La OPEC coordina una


reduccin en la oferta de petrleo.

Los precios del petrleo aumentaron


11% en 1973 68% en 1974 16% en 1975

Este importante aumento en los precios del petrleo es


una perturbacin de oferta porque impacta significativamente sobre los costes de produccin y los precios.
CAPTULO 9

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Diapositiva 29

CASO PRCTICO: Los shocks petroleros de los 70


El shock de precios del petrleo desplaza la curva OACP hacia arriba, causando una cada de la prod. y el empleo.

OALP

En ausencia de ms shocks del petrleo, los precios caern en el tiempo y la economa se desplazar de vuelta hacia el pleno empleo.
CAPTULO 9

P2
P1

B
A

OACP2 OACP1 DA

Y2

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Diapositiva 30

CASO PRCTICO: Los shocks petroleros de los 70


70%

Efectos predecibles del shock del petrleo: inflacin produccin desempleo y despus una recuperacin gradual.

12% 10% 8% 6% 4% 1977

60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1973 1974 1975 1976

Change in oil prices (left scale) Inflation rate-CPI (right scale) Unemployment rate (right scale)
CAPTULO 9

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Diapositiva 31

CASO PRCTICO: Los shocks petroleros de los 70


60% 14% 12% 10% 30% 8% 20% 10% 0% 1977 1978 1979 1980 6% 4% 1981

A fines de lo 70: Mientras se recuperaba la economa, los precios del petrleo se dispararon nuevamente, provocando otro shock enorme de oferta.

50% 40%

Change in oil prices (left scale) Inflation rate-CPI (right scale) Unemployment rate (right scale)

CAPTULO 9

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Diapositiva 32

CASO PRCTICO: Los shocks petroleros de los 80


40% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 1983 1984 1985 1986 1987

1980s: Un shock de oferta favorable (un descenso significativo en los precios del petrleo). Como predice el modelo, la inflacin y el desempleo cayeron:
CAPTULO 9

30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 1982

Change in oil prices (left scale) Inflation rate-CPI (right scale) Unemployment rate (right scale)
Diapositiva 33

Introduccin a las Fluctuaciones Econmicas

La poltica de estabilizacin

Definicin: Las decisiones de poltica destinadas


a reducir los problemas generados por las fluctuaciones econmicas a corto plazo.

Ejemplo: El uso de la poltica monetaria para


combatir los efectos de una perturbacin de oferta adversa.

CAPTULO 9

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Diapositiva 34

Estabilizar la produccin con la poltica monetaria


P
La perturbacin de oferta adversa desplaza la economa hacia el punto B.

OALP

P2
P1

B A

OACP2

OACP1 DA1

Y2
CAPTULO 9

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Diapositiva 35

Estabilizar la produccin con la poltica monetaria


Pero el Banco Central acomoda el shock aumentando la demanda agregada.
Resultados: P es mayor permanentemente pero Y retorna a su nivel de pleno empleo.
CAPTULO 9

OALP

P2
P1

C
A

OACP2

DA1
Y2
Y

DA2

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Diapositiva 36

Resumen
1. El largo plazo: los precios son flexibles, la

produccin y el empleo estn siempre en sus tasas naturales y la teora clsica se aplica. El corto plazo: los precios son rgidos, las perturbaciones pueden llevar a la produccin y el desempleo fuera de sus tasas naturales.
2. Demanda y oferta agregadas:

Un marco para analizar las fluctuaciones econmicas


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Diapositiva 37

Resumen
3. La curva de demanda agregada tiene pendiente

negativa.
4. A largo plazo la curva de oferta agregada es vertical,

porque la produccin depende de la tecnologa y la oferta de factores, pero no de los precios.


5. La curva de oferta agregada a largo plazo es

horizontal, porque los precios estn fijados a niveles predeterminados.

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Diapositiva 38

Resumen
6. Las perturbaciones sobre la demanda y oferta

agregadas provocan fluctuaciones en el PIB y el empleo a corto plazo.


7. El Banco Central puede intentar estabilizar la

economa con su poltica monetaria.

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Diapositiva 39

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