. Aue UN MONDE DE DETTES LA SPIRALE INFERNALE DU RAIL Projets pharaoniques, trafic en baisse, miede Toulouse. Coincé entre Se . . une dette abyssale etun action- gestion désastreuse d'un Etat actionnaire naire irresponsable, Jacques ir 4 3 Rapoport, le patron de SNCF irresponsable... Conséquence : a dette poner gparon de SNCF de la SNCF explose. Un vrai risque & éponge, fin février, refusant terme pour les comptes publics. detantioanes Ho 4querait encore 1 miliard d'eu- ros par an au systéme ferro- viaire frangais pour enrayer le ‘est UN MONS- Viellissement du réseau. voyant le systéme déraper, ‘TRE QUIGROSSIT Alors, comment en est-on _alerte ailleurs les Etats mem- quasi mécani- arrivéli? Lesraisonssontmul- bres sur les dangers de cet cachées » de I'Btat francais, garantdelaSNCF Initislement — 41 milliards d’euros en1994 (et celle dela SNCF fait figure de parlejeuddessubventions puis, revit parlaméme occasion son sigantesque bombe & retarde- autournant desannées 80, par _avantageux régime de chemi- ment. Depuis la fin des lemécanisme de fendettement. nots), la France, elle, congoit années90, elle est passée d'un MILLIARDS «> Réseau ne doivent plus pou- voir dépasser un ratio finan- ier qui a été fixé 4 18 (dette nette sur marge opération- nelle) par la loi Macron. Or, aujourd'hui, il est déja de 22%», dénonce Pierre Cardo, leprésident de Farafer, le régu- lateur du ferroviaire chargé de contrdler application de la loi. Pire, le contrat de perfor- mance. auj aurait da fixer depuis juillet 2015 la trajec- toire inanciére dela SNCE, n'a toujours pas vulle jour. Sans ce plan d'investissements & dix ans, la SNCF navigue & vue. «Danslamesure it ce contrat doit étre présenté & un haut comité ad hoc qui n'a toujours pas été constitué, ily fort & parier qu'il ne sorte pas avant 2017 », pronostique le séna- teur de Eure Hervé Maure) membre du conseil de sur- veillance de la SNCF. I faut dire que a fixation d'une trajectoire financiére & la SNCF ressemble de plus en plus une équation insoluble. « Avec les péages qui n’aug- ‘mentent plus et le nombre de trains quibaisse, n'y a aucune chance de voir le systéme se rééquilihror un jour »,estime ainsi l'conomiste des trans- ports Yves Crozet. Surtout orsque les Fares pistes de recettes nouvelles - comme Pécotaxe - sont abandonnées par le gouvernement. « De lus, contrairement & ce qui Exait prévu dans la réforme, Etat continue de prélever une partie du dividende de SNCF Mobilité », ajoute Hervé Mau- rey. Ft que dire des promesses de moratoire surles nouveaux projets? Comme ses prédé- cesseurs, Francois Hollande ra pas résisté aux tentations du toue-TGY. Le président a annoncé la création de plu- sieurs grands programmes, parmi lesquels|a ligne & grande {34 | JUIN 2016 | WHWLEXPANSION.COM ALAUNE UN MONDE DE DETTES Entreprises publiques : 124 milliards sous le tapis alheureusement prises publiques les plus _actionnaire. Un chiffrequi ne pour Bercy, laSNCF endettées, au regard du tient méme pas compte des: West pas la seule ratio dette/Ebitda. Autotal, sommes que ces sociétés bombe a retardement du Agence des particioations (si elles étaient privées) ‘secteur public. Avec 5,8mil- defEtatestimea 124milliards — devraient provisionner pour liards de dettes afin 2014, dleuroslemontantdesdettes leurs régimes spéciaux de ‘Areva truste la deuxitme combinées des entreprizes retraite. « Etat est double- place du podium desentre- dans lesquelles |'Etat est ment responsable de cette situation: en plus de leur faire DES ENTREPRISES TRES ENDETTEES ___ porter des dettes structu- mere eles Doqueleursrecetes, AES MEER [2s ponctionne par des dive dendes exorbitants, et les es ‘maintient en situation de SNCF Réseau 368 165% Surffectis,dénonce féco- SNCF Mobilité 74 48% nomiste Jean-Marc Daniel. EDF 42 2% een any set ee Es can 2miliards deuros de divi- ADP 28 25% dendes chaque année a Etat. nate 3 78 {ice alors méme quil état face 8 un mur d'investisse- AaPoste 8 SN ertspourles années vent. * nsdn de2% ine eer et conse corme epee. «Pours finances publigues, lecalcul rest méme pas inté- UNE DETTE CUMULEE QUIAUGMENTE _fessant.Enetfet lasimature aires Bren Sole de Etat Mss france 1243 pluschersurles marchés que {tat lacie ante nan — 157, ‘Marc Daniel. Le principal ‘risque serait de réintégrer ces, 1054 dettes dans les comptes Publics. Une telle mesure Porterait 'endettement de la ona ee France de 95,7 % 8 101.1% uP osDLB. ‘Source: ADEs Espen vitesse du Sud-Ouest devant relier Bordeaux Toulouse et AMEspagne. « Avec quel argent ces projets vont-ils étre finan- és? Personne ne le sat, méme pour la ligne Lyon-Turin, sur Iaquelle la France s'est déji engagée au travers d'un traité international », dénonce le député européen Dominique Riquet. Pour compléter ce sombre tableau, la SNCF a annoneé, mi-mars, 12,2 mil- liards de dépréciations dac- tifs dans ses comptes. Une manire, selon certains obser- vateurs, de faire comprendre que Ventreprise n'a plus les moyens de financer son ave~ nir,et qu'il faudra bien un jour que I’Etat prenne ses respon- sabilités... © Jue DELA Brosse