Comment se protger contre le risque de change?

LA NOTION DE

RISQUE DE

CHANGE

APPRECIATION DU RISQUE

CODE INTERNATIONAUX DES DEVISES

PAYS Etats-Unis

Zone Euro

Japon

Royaume Canada Australie Suisse -Uni

Chine

DEVISE

Dollar Yen Livre Dollar Dollar Franc Yuan Euro amricain Japonais anglaise canadien australien Suisse chinois USD EUR JPY GBP CAD AUD CHF CNY

CODE ISO

Les Acteurs sur le march des Changes

La gestion interne du risque de change

1. La compensation des flux 2. Le Termaillage 3. Le Maillage ou netting 4. Les Clauses de change contractuelles 5. Les swaps de devise

La gestion externe du risque de change

LA COUVERTURE A TERME
Dfinition : (cf photocopie distribue) Calcul : Cours terme (Ct) = Cours du jour (Cj) + report ou Cours terme (Ct) = Cours du jour (Cj) - dport Cotation dune devise : 1 EUR = 1, 5529 1, 5536 USD

Cours Acheteur

Cours Vendeur

 Avantages : - Cours garanti - Possibilit de prolongation - Possibilit dannuler le contrat (pnalits) - Couverture gratuite

Inconvnients : - Cours garanti non ngociable - Impossible de profiter dune volution favorable du cours de la devise

Les options de Change

Dfinition : cf photocopie distribue 2 types doption: Loption dAchat ou Call Loption de Vente ou Put

Lavance en devises ou MCNE (Mobilisation de Crances Nes lEtranger)

Dfinition : cf photocopie distribue Intrts : Possibilit dobtenir une trsorerie sans attendre lchance limination du risque de change Dure de lemprunt = Dure du dlai de paiement accord Intrts pays lchance

Les garanties COFACE Lassurance Change Ngociation

La Coface couvre 100% de la perte de change. Lassurance change Import-Export ou Cime Dfinition : Police qui couvre les variations de change sur un courant daffaires continu pendant la priode de Facturation aussi bien limport qu lexport.