 Courbe du bon de trésor de la FRANCE

La structure par terme (ou par échéance) des taux d’intérêt met en relation les
taux d’intérêt et l’échéance à laquelle ils se rapportent hiérarchie taux court /
taux long .

La structure a terme de taux d’intérêt est la fonction qui a une date donnée et
pour chaque maturité en abscisse, indique le niveau de taux d’intérêt
correspondant.

5.00%

4.00%

3.00%

2.00%

1.00%

0.00%
O ans 5ans 10 ans 15 ans 20 ans 30 ans
-1.00%

2010 2013 2015 2017 2019

Source : https://www.banque-france.fr/

2010 2013 2015 2017 2019

O ans 0,60% 0,00% 0,20% -0,61% -0,58%

5ans 2,40% 1,00% 1,10% -0,10% -0,43%

10 ans 3,70% 2,20% 2,20% 0,76% 0,09%

15 ans 3,90% 2,70% 2,50% 1,10% 0,30%

20 ans 4,00% 2,80% 2,60% 1,40% 0,50%

 30 ans 4,30% 3,20% 3,20% 1,74% 0,76%

Interprétation :

2010 : Aplatissement du taux d’intérêts (par rapport 2000-2008), les taux longues baissent et
se rapprochant du niveaux des taux d ’intérêts à courts terme tout en leur restant supérieur .

Un changement des anticipations des investisseurs (quant au nivaux de taux d’intérêts à long
terme . c’est à dire que l’inflation va baisser au cours des années futurs ,implique que la prime
exigé pour acheter les obligations va baisser ;

2017 et 2019 : à court-terme : une baisse successives des taux d’intérêt (1-3ans)
presque de - 0,009 %

Une remonte significative (depuis 4 ans ) .

Le taux est négatif c’est à dire que les banques centrales prêtent par un taux négatif à
courts termes (à cause de la crise de 2008 et ses effets sur la croissance économique ,
ainsi elle va inciter les investisseurs et les entreprises d’acheter et d’investir pour
tourner l’économie ) .