Les différentiels d'inflation et des taux d'intérêt entre une monnaie nationale et le reste

du monde risquent de se traduire par une fuite de capitaux, ce qui pourrait conduire à
une dépréciation de la monnaie nationale par rapport aux autres devises. Pour
contourner la situation, le BAM va vendre des devises contre le dirham ce qui
épuisera les réserves de change. Et en l'absence d'une balance des paiements
excédentaire, on assisterait à une nouvelle vague de spéculation contre la monnaie
nationale et à une importante fuite des capitaux, et donc à une autre dépréciation.