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  • 1187 Probl Eacute Matique Des March Eacute S de Capitaux Eacute Mergents

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    1187 Probl Eacute Matique Des March Eacute s de Capitaux Eacute Mergents

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    1. ANALYSE ECONOMIQUE PROBLEMATIQUE DES MARCHES DE CAPITAUX EMERGENTS Camaro Bos a definition des marchés de capitaux émergents (MCE) est forcé- ‘ment conventionnelle, Pour la Société Financiere Intemationale (SFD, qui tient la meileure base de données sur le sujet, le champ des MCE se confond avec celui des pays en cléveloppement. Hong-Kong et Singapour sont considléeés par la SFI comme des marchés deja Emengés, assimilés 2 ceux des pays développés, alors que, par ‘exemple, la Chine, le Brésil, Taiwan et la Corée du Sud sont sanges parmi Jes pays @ marchés émergents. Or, si Yon sten tient au critere de la capitalisation boursiére, Taiwan atteignait Ta fin de 1992 101 milliards de dollars, contre 49 milliards de dollars a la méme date pour Singapour ‘Voll une illustration, parmi d'autres, du caractére multcrtéres de Pana- lyse et de Timportance, A c6té des varlables financiéces, des variables réelles (PIB par téte, rapport entre la capitalisation bourse et le PIB, tc.) Méme un critére a priori fable comme le ratio entre la capitalisation >oursidre etl PIB ne suffi pas séparer nestement les marchés émergents des marchés deja émergés ce ratio est plus élevé en Malaise, av Chill ov 4 Taiwan quien France ou en Allemagne. Pour definie aujourdhui les marchés émergents il faut sjouter aux pays, «en développement les pays d Europe de 'Est en transition vers économie ‘de marché, en fac essentiellement les pays le plus avancés, membres du Groupe de Visegrad (Hongrie, Pologne et les deux republiques issues de la Tehécoslovaquie). Il résulte de tout cela un ensemble erés héresogene, faisant apparatce des systémes financiers et des marchés de capitaux

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