Investir 10   Elle sort après un gain de 105 % !   LIRE PAGE 7

Cac 40, en clôture

7.097,21
+ 1,45 % Þ
sur la semaine

LE JOURNAL DES FINANCES REJOIGNEZ­NOUS SUR INVESTIR.FR N° 2560 DU 28 JANVIER 2023 — 4,70 €

L’HEURE
CHINE
S
M 02 LT N
M 2 AT
CO 2 ÉSU ISO

La Bourse dans 
S R SA

CE
DE LA

l’attente d’un 

CHOIX
EN

DES Nouvel An réussi  PAGE 2

IMPÔTS
Ce qui change 
en 2023
PAGES 21 ET 22 

UN BON DÉMARRAGE Ú   Comment calculer ce que 

vous paierez 
AVEC LVMH ET Ú   Réductions d’impôt : 
ACHETER STMICROELECTRONICS
VENDRE
des prolongations 
et quelques rares 
majorations
ARCELOR Ú   Immobilier : dernière 
NI MITTAL
EMI année pour profiter 
CAPG
AL ALS
TOTRGIES TOM BNP de certains avantages
ENE P ARIBAS
S
NTI
STELLA FI Ú   Fiscalité locale : 
SANO
TEL
EPERF.
LEGRA
ND D
de fortes hausses en vue
 © Getty Images.

. ANON
RAOL LVMH E pour les propriétaires
MRICE
SLT’O
LIRE PAGES 4 ET 5

RÉCESSION SARTORIUS STEDIM LVMH EDF

SODEXO
Quels titres jouer  Visibilité
L’équipementier pour la production 
Nouveaux records
L’action a touché un nouveau 
En suspens
L’Etat a franchi la barre des 90 % du 
« Le groupe 
si la croissance  de médicaments biologiques, 
dont le titre avait été fortement 
plus­haut historique en Bourse, 
vendredi, après la publication 
capital, mais le retrait obligatoire 
n’aura pas lieu avant que la cour 
va mieux 
venait à flancher  attaqué en 2022, retrouve la faveur 
des investisseurs. Il a bien absorbé 
des comptes 2022. Le chiffre 
d’affaires, en hausse de 23 %, a frôlé 
d’appel ait rendu sa décision sur le 
recours déposé par les associations 
qu’avant 
L’activité américaine continue
de se contracter
les contrecoups de la période Covid, 
qui avait gonflé ses ventes. PAGE 12
les 80 milliards d’euros, et le résultat 
net a dépassé 14 milliards. PAGE 6
de défense des actionnaires 
minoritaires. PAGE 13
la crise sanitaire »
PMI composite de janvier Sophie Bellon, présidente­directrice générale 
70
EXPANSION PAGE 15
En € Chiffre
60 d’affaires 2022
375 327,7

79,2
50 350
40
30 46,6
325
300 40 % Mds€
20 CONTRACTION 275
2020 2021 2022 2023 Janv. 2022 Janv. 2023

Ce formidable début d’année en Bourse signifie

que les investisseurs jouent un scénario rose pour
2023 : une moindre inflation, un ralentissement
de la hausse des taux et un atterrissage en douceur
ALSTOM
des économies. Mais ces belles projections pour-
raient ne pas se réaliser aussi vite que prévu. Un beau réservoir de commandes, mais
Si l’ouverture de la Chine, qui a renoncé à sa politi-
que zéro Covid, relançait la hausse des prix aux des conditions de rentabilité à remplir 
Etats-Unis et en Europe ? Les banques centrales
seraient alors obligées de continuer de durcir le
ton, ce qui pourrait conduire à une croissance plus
Les prises de commandes du constructeur ferro-
viaire devraient passer avec succès l’épreuve du
En quête de protection
Part des ventes exposées à l’inflation
Tesla En dollar

158,08
faible, voire à une courte récession. Dans cette ralentissement. Le marché est soutenu par l’urba- La publication du qua­
hypothèse, qui n’est clairement pas celle des mar-
chés aujourd’hui, quelles seraient les meilleures
nisation et par le renouvellement des équipements
sur les marchés matures, le tout dans un contexte
40 % 20 %
trième trimestre a ras­
suré. Le titre s’est repris 
sociétés à acheter ? Nous avons interrogé plu- de recherche d’une mobilité sobre en gaz à effet de après sa forte chute des 
sieurs gérants pour identifier des thèmes porteurs serre. Reste à se protéger de l’inflation et à stimuler
quel que soit l’environnement économique et les marges, ce à quoi pourrait aboutir la montée en derniers mois. On peut 
nous vous proposons nos huit valeurs favorites puissance des contrats de service, récurrents et 2022-2023 Objectif 2024-2025 monter dans la voiture 
Source : estimation société.
« antirécession ». - PAGES 8 ET 9 lucratifs. - PAGE 7 en marche. PAGE 19 Janv. 22 Janv. 23

ELIGIBLE* Déjà 5,3 M€ d’engagements de souscription(1) CE DOCUMENT CONSTITUE UNE PUBLICATION À CARACTÈRE PROMOTIONNEL
ET NE CONSTITUE PAS UN PROSPECTUS.

Devenez actionnaire jusqu’au Chiffre d’affaires de près de 15 M€ en 2022

7 février 2023 Présence dans 500 villes françaises
inclus 900 enseignants(2)
LA ROUTE 3,83 € par action
Plus de 360 000 candidats inscrits(3)
ISIN : FR001400F2Z1 – Mnémo : ALLPL

DU SUCCÈS Rendez-vous sur :

Une rentabilité opérationnelle (EBITDA) dès 2024(4)
Ambition 2025 : entre 45 et 50 M€
https://investir.lepermislibre.fr
ou contactez-nous : 07 57 81 46 80 - lepermislibre@actifin.fr de chiffre d’affaires
*Ces dispositifs sont conditionnels et dans la limite des plafonds disponibles. Les personnes intéressées sont invitées à se rapprocher de leur conseiller financier.
(1) Représentant 66 % du montant initial de l’Offre. (2) Actifs à fin novembre 2022 : Enseignants dont le contrat de prestation de services est en vigueur. (3) Candidats inscrits au code de la route et au permis B depuis la
création, dont 165 000 candidats engagés financièrement. (4) vs. -557 K€ en 2021. Un prospectus approuvé par l’AMF est disponible sans frais auprès de Lepermislibre et sur le site de l’AMF. L’approbation du Prospectus
Introduction en Bourse sur Euronext Growth® Paris ne doit pas être considérée comme un avis favorable sur les valeurs mobilières offertes. Les investisseurs potentiels sont invités à se reporter aux chapitres Facteurs de risques du Prospectus.

FRANCE : 4,70 € ­ SUISSE : 8,90 CHF ­ BELGIQUE ET LUXEMBOURG : 5,20 € ­ DOM : 6,30 € ­ MAROC : 58 DH ­ TOM : 1.560 XPF ­ ZONE CFA : 4.700 CFA ­ ANDORRE : 5,20 € ­ ÎLE MAURICE : 6,90 € ­ IMPRIMÉ EN FRANCE
02 / STRATÉGIE Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023

Le chiffre de la semaine

4,31 %
Variations de la semaine STMicroelectronics + fortes hausses CAC 40 + fortes baisses CAC 40
43,69
CAC 40 7.097,21 + 1,45 % 40 STMICROELEC. + 14,8 % ESSILORLUXOTTICA – 4,8 %
INVESTIR 10GV 144,78 + 1,24 % 30 SOCIETE GENERALE + 8,7 % PERNOD RICARD – 3,8 %
Taux d’usure La Banque de France a publié le nouveau
DOW JONES 33.948,17 + 1,72 % taux maximal auquel les établissements de crédit peuvent 20 ALSTOM + 8,5 % AIRBUS – 1,9 %
NASDAQ 11.599,31 + 4,12 % prêter aux particuliers. Compter 4,31 % pour un emprunt  10 UNIBAIL-ROD.-WEST. + 6,7 % DASSAULT SYST. – 1,7 %
NIKKEI 27.382,56 + 3,12 % immobilier d’une durée de vingt ans et plus. 2018 19 20 21 2023 KERING + 4,9 % DANONE – 1,6 %

 Les pistes d’investissement 
Par François Monnier,
directeur de la rédaction

Dans deux semaines, 
l’autre heure de vérité
  Chine    Les  investisseurs  sauront  très  vite  si  la  nouvelle  politique  sanitaire  de  Pékin  parvient  à  créer 
une  accélération  de  la  croissance  économique  sans  provoquer  une  autre  épidémie  de  Covid.  Pour  l’instant, 
c’est  le  scénario  retenu.  La  Bourse  applaudit  et  le  Cac  40  gagne  déjà  près  de  10  %  en  moins  d’un  mois.

T
ous les regards sont tournés vers les vent significatives. Par exemple, jeudi, STMicroe- Depuis la fin de 2022, Xi Jinping, sous la pression gagnent déjà plus de 17 % en 2023.
entreprises. Les gérants, les analystes, les lectronics a pris 8,2 %, et Sartorius Stedim de la rue mais aussi par besoin de redynamiser son Enfin, le marché anticipe de nouveaux besoins
journalistes suivent de près l’avalanche Biotech, 7,4 % ! économie, a stoppé sa politique zéro Covid, mise énergétiques de Pékin pour soutenir sa croissance.
de publications des résultats annuels. Mais un autre phénomène est à suivre avec tout en place depuis trois ans au prix de mesures drasti- Technip Energies et CGG bondissent de respecti-
Une saison de présentation qui durera jusqu’à autant d’attention, sauf que la communication ques, par exemple, des villes confinées dès que la vement 16 % et 26 %.
début mars. C’est bien sûr un moment crucial autour de ce sujet est inexistante. Il s’agit de l’évo- moindre personne contaminée était détectée. Ces titres méritent, bien sûr, de figurer en porte-
dans la vie boursière d’un groupe. Une heure de lution de la crise sanitaire en Chine. Plus aucun Depuis dimanche 22 janvier, les Chinois peuvent feuille. Mais il peut s’avérer opportun d’être un
vérité pour savoir si les objectifs sont tenus et si chiffre officiel ne circule sur le nombre de cas de donc enfin fêter en famille le Nouvel An. C’est peu contrariant et de s’intéresser aux valeurs
les perspectives sont toujours encourageantes. Covid, sur ordre des dirigeants. Silence total, donc. l’occasion de retrouvailles et d’un brassage excep- Covid, le cas échéant. Ces titres font pâle figure en
Les réactions boursières s’avèrent d’ailleurs sou- Mais, dans deux semaines, nous serons tous fixés. tionnel de population qui durera deux semaines, et ce début d’année, comme en 2022. Ainsi, je con-
non pas un jour, comme en France. Une semaine seille de détenir cette thématique dans un plan
plus tard, c’est-à-dire à partir du 12 février, pour d’épargne en actions ou dans un compte-titres à
tenir compte d’une éventuelle période d’incuba- hauteur de 5 % avec des actions comme Sartorius
LES PARTICULIERS SE SONT MONTRÉS ATTENTISTES tion du virus, nous saurons si la Chine continue Stedim Biotech, Pfizer, voire bioMérieux ou
d’avancer comme si de rien n’était, voire si elle Eurofins Scientific.
01 - Un recul de 24 % des transactions en 2022 accélère, ou si, au contraire, elle connaît une flam- - FMONNIER@INVESTIR.FR
Des Français moins actifs En 2022, l’Autorité des marchés financiers observe que les Français ont  bée de cas de Covid impossible à maîtriser, et il
réalisé 42,2 millions de transactions sur des actions cotées dans l’Union européenne. Un chiffre infé­ sera alors impossible de cacher aux yeux du
rieur de 24 % à celui de 2021 et de 29 % par rapport à 2020, une année riche en rebondissements en  monde l’ampleur des dégâts. Pour les contrariants, des valeurs Covid
pleine période de Covid et de surépargne. Mais « cela reste très supérieur au chiffre moyen des années Pour l’instant, les experts restent très confiants.
2018 et 2019, soit environ 24 millions de transactions par an », relève le gendarme de la Bourse. C’est le scénario optimiste qui l’emporte. Le con- Variations depuis le début de l’année
sensus des économistes table clairement sur un + 8,3 %
Cours arrêtés au 26 janvier en clôture
surplus de croissance chinoise, stimulée par l’arrêt
02 - 1,5 million d’investisseurs actifs des mesures sanitaires. Dans ce contexte, les
Moins nombreux aussi Le nombre de particuliers ayant réalisé au moins une transaction a reculé de  valeurs cycliques, le tourisme, le luxe et le secteur
5,6 % en 2022 pour revenir à 1,5 million. La guerre en Ukraine et l’inflation semblent avoir tétanisé les  parapétrolier ont connu un regain d’intérêt
Eurofins
actionnaires individuels, alors qu’ils étaient très actifs pendant les confinements. impressionnant en Bourse. D’abord, qui dit surplus Pfizer Scientific bioMérieux
de croissance en Chine dit ralentissement écono-
03 - Un rebond attendu début 2023 mique moins marqué en Europe et dans le monde. Sartorius
En conséquence, des titres cycliques comme Stedim
Un retour programmé Janvier a commencé sur les chapeaux de roue avec une forte progression des 
— 1,7 % Biotech
STMicroelectronics (+ 29 %), Saint-Gobain
indices et de nombreuses actions en hausse de plus de 15 %. Ce vent d’optimisme montre que la  — 3,1 %
(+ 15 %) ou encore ArcelorMittal (+ 19 %) ont été
Bourse demeure le meilleur des placements. Les actions sont d’ailleurs quasiment revenues à leur 
très recherchés depuis le début de l’année.
niveau précédant la guerre en Ukraine, alors que le conflit s’éternise, que les exportations de pétrole 
Le tourisme, avec la perspective de la reprise des
et de gaz naturel russes vers l’Europe ont été stoppées, que les taux d’intérêt ont augmenté, que des 
voyages des Chinois en Europe ou ailleurs, a pro-
tensions inflationnistes généralisées persistent et qu’un net ralentissement de la croissance se profile.
pulsé ADP (+ 16 %), Amadeus (+ 20 %) ou encore
Accor (+ 26 %) en Bourse. Le luxe est bien sûr aux — 13,6 %
avant-postes : LVMH et Hermès International

Arbitrages
1,68 million de Français actifs en 2022 Malgré la baisse, Nos changements de conseils
Nombre de particuliers ayant réalisé au moins une transaction, en milliers, par an les arbitrages restent
Tous instruments financiers dont Actions à un niveau élevé Atos
2.000
ETF En millions de transactions Ecart
Conseil précédent : vente,
Obligations 17-6-2022
1.712 1.684
Certificats et warrants
+137%
1.597 –7% Sodexo
1.540 1.486 1.508 Acheter
1.500 – 24 %
1.391 59,8 Conseil précédent : Ecart,
1.346 55,8 19-3-2020
1.231
Vallourec
1.062 Acheter
1.000 42,2 Conseil précédent : Ecart,
29-7-2022

+7%
+7%

23,6 25,2
500

221 218 250

142 166
125 101 83 107 INVESTIR 10 International
64 34
20 18 29 26
0 SCHLUMBERGER NESTLE
2018 2019 2020 2021 2022 2018 2019 2020 2021 2022
Source : AMF. ENTRE SORT
Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023
STRATÉGIE / 03
Les valeurs qui font l’unanimité.  Ce tableau regroupe les valeurs pour lesquelles Investir, le consensus des analystes et l’analyse graphique affichent un conseil identique.
Valeurs à l’achat 112 Bolloré 14 Gecina 12 EssilorLuxottica 10 LDC 4 Nexity 3 Thales 1 Imerys
Nombre de semaines 28 Publicis Groupe 14 Lectra 12 Exclusive Networks 10 Spie 4 Peugeot Invest 3 Worldline 1 Lisi
de conseils unanimes à l’achat
(S = valeur ne faisant plus 17 Coface 14 Rothschild & Co 12 Rubis 9 Beneteau 4 Sopra Steria Group 2 Bic 1 Remy Cointreau
l’unanimité) 15 Airbus 14 Vinci 12 Saint­Gobain 8 ALD Automotive 4 Teleperformance 2 CGG 1 Vallourec
15 BNP Paribas 14 Wendel 12 Sanofi 8 Rexel 3 Bureau Veritas 2 Dassault Aviation S Equasens
15 Eiffage 13 Amundi 12 Scor 6 Air Liquide 3 Capgemini 2 OVHcloud S Interparfums
15 Ipsos 13 Pernod Ricard 12 Veolia Environnement 6 Société Générale 3 Robertet SA 2 SES S Klépierre
15 Technip Energies 13 Stellantis 11 Euronext 4 Accor 3 Schlumberger 2 Tikehau Capital S Valneva
15 Trigano 12 Alstom 11 STMicroelectronics 4 Alten 3 Schneider Electric 2 Valeo S Vivendi
15 Verallia 12 Arkema 10 Elis 4 Argan 3 TF1 2 Virbac

Les indiscrétions ON A REPÉRÉ POUR VOUS

Les analystes 
Pour une meilleure répartition de la richesse
aiment
« Le monde est allé trop loin dans les retenir les salariés » –, le patron du géant des  son « rêve d’entreprise » pour les trente pro­
écarts de richesse ». A qui attribuer cette  pneumatiques veut remettre l’humain au  chaines années. La troisième piste est celle des 
ACCOR On murmure  déclaration ? Un petit indice, il s’agit d’un  centre du jeu et insiste sur quatre pistes de  écarts de richesse, évoqués précédemment : 

l L’hôtelier n’a plus qu’à
jouer sa partition
que... Français. Jean­Luc Mélenchon, Fabien Rous­
sel, Sandrine Rousseau, Philippe Martinez, 
travail.
La première est la nécessité de former et 
« La rémunération du capital s’est faite au 
détriment du travail. Il faut rééquilibrer les 
Exane BNP Paribas a remonté 
son avis sur le titre du groupe 
Petits pois  voire Laurent Berger ? Vous n’y êtes pas. Cette 
phrase a été prononcée mercredi 24 janvier 
d’éduquer, en mettant l’accent sur l’enseigne­
ment des sciences essentielles pour l’innova­
choses. » Enfin, Florent Menegaux croit beau­
coup à la représentation, aux syndicats. « Il y a 
hôtelier de « neutre » à « surper­
formance ». L’objectif de cours a 
devenus grands par Florent Menegaux, le président de Miche­
lin, à l’occasion d’un événement destiné à la 
tion. Le travail doit ainsi devenir une 
« plateforme de changement pour les indivi­
un besoin de courroies de transmission. Quand 
seulement 5 % à 10 % des salariés sont syndi­
été fixé à 34 €. Selon l’analyste  Yayoi Kusama est devenue, selon  presse. Visiblement impressionné par le  dus ». La deuxième priorité est la cohésion  qués, cela devient un problème. » Mais il plaide 
Jaafar Mestari, la projection des  Artprice.com, la deuxième artiste  bouleversement du rapport au travail provo­ sociale. En général, mais tout particulièrement  pour des syndicats qui cherchent à faire avan­
réductions de coûts sur l’excé­ vivante la plus performante de la  qué par la crise sanitaire – « les gens se posent  au niveau de l’entreprise. « Il est hyperimpor­ cer les choses au sein de l’entreprise, plutôt 
dent brut d’exploitation est la  planète (classement mesuré par  aujourd’hui d’autres questions, et cela  tant de rêver, de se projeter », insiste­t­il. Ainsi,  que de se concentrer sur des problématiques 
meilleure du secteur, toutes  les ventes aux enchères), der­ entraîne d’énormes difficultés pour recruter et  le 2 février, le groupe dévoilera aux salariés  plus politiques. - R. L. B.
choses égales par ailleurs. rière Gerhard Richter et devant  pea-palatine OK pour laetitia.pdf 1 16/11/2021 13:58:14
Berenberg, CIC Market Solu­ David Hockney. Sa nouvelle colla­
tions, Bernstein et Citi affichent  boration avec LVMH a braqué 
des positions acheteuses  récemment les projecteurs sur 
(comme Investir) et visent de  cette immense artiste japonaise, 
33 € à 37 €. Jefferies, en revan­ dont la dernière toile a été ven­
che, maintient un avis à « sous­ due 10,5 millions de dollars par 
performance » et attend 21 €. Phillips New York, le 18 mai 2022. 
L’action Accor gagne 23 % sur 
trois mois mais en perd autant 
sur trois ans.
Moins raffiné 
Aux Etats­Unis, devant la pres­
RENAULT sion du gouvernement pour 

l Mistral gagnant
Le titre de l’action a été
produire au maximum, afin de 
faire baisser les prix du baril, les 
porté, cette semaine, non seule­ raffineries avaient différé leurs 
ment par l’annonce d’un prochain  opérations de maintenance. 
renouvellement de l’alliance  Cette année, des arrêts seront 
Renault­Nissan (prévu le  nécessaires, ce qui devrait ralen­
6 février), mais aussi par deux  tir la production américaine de 
relèvements d’avis d’analystes.  pétrole. Avec la réouverture de la 
Bernstein passe à « surperfor­ Chine, la demande risque d’être 
mance », contre « performance de  supérieure à l’offre en 2023 et 
marché » auparavant. L’objectif  gare aux rebonds des cours du 
de cours est monté à 45 €, alors  brut !
qu’il était précédemment à 36 €. 
Le bureau de recherche estime 
que le ratio rendement sur risque  Les gérants vendent 
s’est nettement amélioré, grâce à 
à découvert
une meilleure gestion et à un 
soutien important attendu de 
Nissan. AlphaValue est égale­
ment passé sur une position  En partenariat avec
C

acheteuse, mais le cabinet pari­
M

sien vise beaucoup plus : 72,70 €.
J

  CM

Nous analysons ici l’évolution
Ils aiment 
MJ
des positions courtes (short),
moins c’est­à­dire vendeuses. CJ

CMJ

AIR FRANCE­KLM N

AIRBUS
l  Deux nouveaux fonds se

l Bat de l’aile
Les analystes de Jefferies
sont déclarés vendeurs.
Ils sont désormais trois pour 
ont dégradé le titre de l’avion­ une position short de 1,98 %, 
neur européen d’« acheter » à  contre 0,8 %.
« conserver », avec un objectif 
ramené de 135 € à 130 €. Pour le  ATOS
bureau de recherche, les objectifs 
de 2022 devraient être atteints,  l  Les sept fonds qui 
misaient sur une baisse du
malgré un volume de livraisons  titre lors de notre dernier poin­
plus faible, mais il convient de se  tage, il y a deux semaines, ont 
montrer plus prudent pour l’exer­ encore accentué leur pression. 
cice en cours, en raison d’effets  Ensemble, ils sont en position sur 
de l’inflation qui seront défavora­ 8,31 %, soit 2,7 % pour le seul 
bles et estimés à 200 millions  fonds Greenvale Capital.
d’euros dans les comptes. A sur­
veiller, également, tout message  ELIS
de la direction concernant une 
éventuelle augmentation signifi­ l  Un troisième fonds a
décidé de « shorter » la
cative des coûts. valeur. La position totale est de 
Deutsche Bank a aussi dégradé  2,24 %.
Airbus d’« acheter » à « conser­
ver », avec un cours cible de 120 €,  FAURECIA ET VALEO
contre 130 € précédemment. Les 
problèmes persistants dans la  l  Les deux équipemen­
tiers sont l’objet de 
chaîne d’approvisionnement  ventes à découvert. Trois fonds 
devraient continuer de freiner les  misent sur la baisse de Faurecia 
livraisons de l’avionneur européen  pour 1,74 % du capital. Ils sont 
et de Boeing cette année, analyse  quatre en position sur Valeo pour 
le bureau de recherche. un total de 3,57 %.
04 / ÉVÉNEMENT Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023

Résultats du Cac 40
La possible prouesse d’u
nouveau record
  Coup  d’envoi    C’est  l’heure  de  vérité,  et  donc  l’heure  des  choix.  Les  entreprises  commencent  à  dévoiler  leurs  comptes  an
vents  contraires  de  2022,  les  bénéfices  du  Cac  40  pourraient  avoir  dépassé  les  sommets  de  2021.

L
es performances changement de politique moné- Les analystes restent optimistes
financières des entre- taire drastique aux Etats-Unis,
prises seront-elles à mais aussi en Europe, condui- Un consensus plus mesuré qu’à l’automne
la hauteur ? Les deux sant à une rapide remontée des Variation par rapport à l’année précédente Prévisions de bénéfices : 2022 2023
premières à se lancer taux d’intérêt. A titre d’exemple, 585
576
parmi les groupes du le rendement des emprunts + 34,6 %
Cac 40, STMicroelectronics et d’Etat français à dix ans était
575
LVMH, ont relevé le défi, jeudi. quasi nul en début d’année ; Ha
Le fabricant de puces a atteint fin 2022, il atteignait 3 %.
son objectif de chiffre d’affaires Ajoutons le contre-coup de la 565
555
et dépassé les attentes en termes guerre en Ukraine et des sanc- 552 + 29,7 %
de résultats, ses objectifs tions contre Moscou, les grands + 29 %
555
pour 2023 sont plus optimistes groupes ayant été poussés à
que prévu ; le marché a applaudi. dénouer leurs liens économi-
De son côté, le géant du luxe a ques avec la Russie. Ces opéra- 545
réussi à maintenir sa marge au tions ont été réalisées dans de 548
niveau record touché en 2021 et mauvaises conditions financiè- - 4,8 %
se tient prêt à gagner des parts res. En témoignent les lourdes 535
539
de marché cette année. provisions de 10,7 milliards de - 2,3 %
Hors sociétés à exercice à cheval dollars enregistrées par Total- 519
525 - 6,3 %
(Alstom a publié mercredi son Energies, la moins-value de
chiffre d’affaires du troisième tri- 3,3 milliards d’euros comptabili-
mestre, Pernod Ricard dévoilera sée par Société Générale après la 515
ses comptes semestriels le cession de Rosbank, l’impact 29 juillet 31 août 30 septembre 31 octobre 30 novembre 30 décembre 24 janvier
2022 2022 2022 2022 2022 2022 2023
16 février), il reste donc 36 des- négatif de 2,3 milliards d’euros
centes de comptes à découvrir, la sur le résultat net subi par Les plus fortes révisions des estimations de bénéfices 2022, sur six mois Une hausse des résultats tirée par TotalEnergies
pente est encore longue. En don- Renault en tirant un trait sur Part pondérée dans les profits récurrents estimés pour 2022
nées agrégées, les bénéfices du AvtoVAZ. A la hausse Emp
Cac 40 devraient nettement bat-
tre leur record de 2021, année du MONTÉE EN FLÈCHE Renault + 28 %
Autres TotalEnergies
spectaculaire rebond post-crise Pour autant, les poids lourds de
Engie + 22 %
sanitaire. Selon les données com- la place parisienne ont tenu le
pilées par FactSet, ils pourraient choc, dans l’ensemble. Vinci, Stellantis + 17 %
atteindre 170 milliards d’euros Capgemini, Dassault Systèmes, 32 % 36 %
en 2022, contre moins de Renault, EssilorLuxottica, Société Générale + 17 % (+ 15 points
130 milliards en 2021 (en Sanofi ou encore Veolia Environ- par rapport
à 2021)
excluant la plus-value réalisée nement devraient avoir vu leurs Hermès International + 17 %
par Vivendi en se séparant bénéfices monter en flèche, de
d’UMG). 59 % à 157 %, selon les estima- Crédit Agricole + 16 % 5%
tions. D’autres pourraient voir STMicroelectronics + 13 % BNP 6%
MALGRÉ L’INFLATION, LES  21 %
leurs résultats repasser positifs Paribas
TAUX, LA RUSSIE après un exercice 2021 dans le Vinci + 10 %
Il avait fallu une pandémie et des rouge, à l’image d’Alstom et Sanofi LVMH
confinements à grande échelle d’Unibail-Rodamco-Westfield. Unibail-Rodamco-Westfield +9%
pour ébranler les géants du Mais le gagnant incontestable
Cac 40, les bénéfices cumulés de 2022 s’annonce être Total- EssilorLuxottica +8%
avaient chuté autour de 35 mil- Energies, dont les bénéfices sont
liards en 2020. En 2022, un attendus en hausse de plus de A la baisse
record serait toutefois une 90 %, autour de 26 milliards
prouesse, au vu des nombreux d’euros, propulsés à un sommet - 28 % Vivendi
facteurs venus perturber le historique par la hausse des prix
- 23 % ArcelorMittal
56 % Pro
cours de la vie des entreprises. énergétiques. En données pon- Part de TotalEnergies
Elles ont été confrontées à dérées par la capitalisation bour-
- 11 % Alstom
dans la progression attendue 10,7
l’inflation des coûts (matières sière flottante, le résultat est des profits du Cac 40
premières et surtout énergie, éloquent : plus de la moitié de la -8% Carrefour
main-d’œuvre), les obligeant à croissance des profits récurrents
négocier des hausses de prix du Cac 40 devrait provenir du -8% Worldline
auprès de leurs clients. L’infla- seul groupe pétrolier.
Sources : FactSet, Bloomberg, Insee, Eurostat, Investir.
tion généralisée a provoqué un - MURIEL BREIMAN

L’AVIS DE L’EXPERT Comment appréhendez­vous cette saison de publications annuelles ?  Pour l’instant, elles n’ont pas donné d’indication sur 2023. A ce stade, d’un 

Après les bonnes surprises du premier semestre et du troisième trimes­ point de vue microéconomique, elles n’ont pas vraiment de raison de se 
Une révision du consensus  tre, êtes­vous optimiste sur la teneur des résultats de la fin de 2022 ? montrer pessimistes, d’autant que les prix de l’énergie en général ont beau­
Hormis quelques avertissements sur les résultats en Allemagne dans la  coup baissé par rapport aux niveaux de tension extrême, ce qui est une 
pour 2023 est probable chimie ou l’automobile, la saison des résultats n’a pas vraiment démarré.  bonne nouvelle. Mais l’action des banques centrales risque toujours de 
Nous nous attendons cependant à un quatrième trimestre très correct dans  déclencher une récession qui pèserait sur les anticipations de résultats par 
l’ensemble, même si les hausses de prix commencent dans certains cas à  l’impact macroéconomique, d’un côté, et sur les multiples de valorisation, 
RÉGIS BÉGUÉ/ 
DIRECTEUR DE LA GESTION ACTIONS CHEZ LAZARD FRÈRES GESTION peser sur les volumes. Les marchés font eux­mêmes preuve d’un fort opti­ notamment dans les secteurs de croissance, de l’autre.
misme.  Faut­il s’attendre à une révision du consensus 2023 à la baisse ?
Par anticipation, cela s’est traduit par une nette hausse des indices boursiers C’est probable, surtout en cours d’année si les investisseurs intègrent un 
en ce début d’année 2023. On peut s’attendre à des résultats de bonne  scénario moins positif en matière de croissance et d’environnement écono­
facture, car l’économie résiste jusqu’à présent, tant en Europe qu’aux Etats­ mique.
Unis. Notre crainte est néanmoins que cet optimisme soit excessif, alors que  Quels secteurs sont à risque, selon vous ? Quels sont ceux qui restent 
le risque de récession reste toujours devant nous. bien positionnés pour 2023 ?
Dans un contexte de remontée des taux et de l’inflation, certaines entre­ Paradoxalement, les valeurs de croissance sont nettement plus sensibles 
prises risquent­elles de décevoir ?  aux risques actuels que les sociétés cycliques, aussi dites « value ». Ce phé­
 Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023
Cinq titres qui devraient bien réagir
d’un  C’
est toujours la
grande question
quand commen-
cent les publica-
tions de résultats : quelles
sociétés vont surprendre les
marchés et progresser en
Bourse ? En la matière, la saison
2023 a bien débuté avec la forte
hausse de STMicroelectronics
(+ 8,2 %, jeudi) et les cours
record touchés par LVMH, les
deux premières entreprises du
Cac à dévoiler leurs comptes
(lire p. 6). Nous vous présentons
ci-dessous cinq autres valeurs
mptes  annuels :  malgré  les  nombreux  dont nous pensons qu’elles pour-
raient bien réagir (vous en trou-
verez ci-dessous trois autres
dont nous estimons qu’elles ris-
quent de décevoir). Nous avons
varié les plaisirs en sélection-
nant des cycliques peu valori-
Les éléments perturbateurs de 2022 sées comme BNP Paribas et
Stellantis, des valeurs technolo-
giques, Capgemini et
Teleperformance, qui, à l’image
de STMicroelectronics, pour-
Hausse des cours des matières premières
+ 14 % raient, à la faveur d’une bonne
en 2022
et de l’énergie (variation du Bloomberg publication, rattraper une partie
Commodity Index) du terrain perdu en 2022, et,
enfin, Sanofi, une société acycli-
que et bon marché.
+ 5,2 % Inflation des prix à la consommation
en France
en 2022
Trois valeurs à risque
+ 3,8 %
P
our les trois valeurs qui
en France au troisième suivent, nous sommes
Augmentation des coûts salariaux
trimestre 2022 prudents sur la teneur
sur un an des annonces à venir et
recommandons de rester à
l’écart. Le secret des grandes
entreprises pour résister aux
Remontée des taux d’intérêt chocs de 2022 a été de passer des
Emprunt d’Etat à 10 ans... hausses de prix à leurs clients.
... aux Etats-Unis ... en France Pour certaines, la demande se
tassant, l’exercice risque d’être
3,9 % 3% moins facile.
1,5 % ARCELORMITTAL
0,2 % L’action du sidérurgiste connaît
un remarquable rebond ces der-
Fin 2021 Fin 2022 Fin 2021 Fin 2022
niers mois, elle qui avait traversé
un trou d’air sévère en juin-juillet.
Les comptes du quatrième tri-
+ 6,2 % Renforcement du dollar
face à l’euro en 2022
Sortie des activités russes
Provision de Perte de Actionnaires d’Union Financière de France (UFF)
10,7 Mds$ 2,3 Mds$
Moins-value de Dépréciation APPORTEZ VOS TITRES À L’OFFRE
3,3 Mds€ jusqu’à
sur la vente
de Rosbank
1 Md€ D’ABEILLE ASSURANCES HOLDING
Prix offert
21 €
nomène a déjà donné lieu, en 2022, à une nette surperformance de  • a approuvé unanimement l’Offre initiée par Abeille Assurances Holding,
la value. Du côté des valeurs de croissance, la tech américaine reste  • recommande aux actionnaires d’apporter leurs actions à l’Offre initiée par
soumise à un fort risque de volatilité après une année 2022 déjà  Abeille Assurances Holding.
par action UFF
particulièrement difficile. A l’inverse, les banques, l’énergie et le  Apporter à l’Offre d’Abeille Assurances Holding, c’est disposer d’une liquidité
secteur pharmaceutique bénéficient d’une amélioration de leurs  immédiate à un prix jugé équitable et appréciable par un expert indépendant.
fondamentaux malgré le ralentissement de la croissance économi­
que. Les banques, notamment, font partie des rares secteurs directe­
ment bénéficiaires de la hausse des taux.
Le marché évolue à proximité de ses plus­hauts historiques, les 
publications risquent­elles d’occasionner des prises de bénéfices ?
C’est un risque, en effet, pour le courant de l’année 2023. Plus géné­
ralement, même si les résultats parvenaient à se maintenir à des 
La Note d’information d’Abeille Assurances Holding et la Note en réponse d’Union Financière de France, telles que visées par l’AMF le 24 janvier 2023 sous les
niveaux satisfaisants cette année, les marchés d’actions ne seraient  numéros 23-026 et 23-027 respectivement, ainsi que les documents relatifs aux autres informations de ces sociétés sont disponibles sans frais sur les sites
pas à l’abri d’un repli lié à une baisse des multiples de valorisation  Internet de l’AMF, d’Abeille Assurances Holding et d’UFF.
dans un environnement de taux plus élevés.
 - PROPOS RECUEILLIS PAR M. B.
BNP PARIBAS
Bénéfice Le secteur ban-
attendu caire est l’un des
11.792 M€ plus favorisés
par la remontée
+ 42 % des taux d’inté-
rêt, tandis que le
coût du risque reste faible. Certes,
l’économie ralentit, mais les der-
niers chiffres publiés montrent
que la zone euro pourrait éviter la
récession, une bonne nouvelle
pour la principale banque de la
région. Par ailleurs, la politique
très rigoureuse en matière de pro-
visionnement préserve la banque
des mauvaises surprises. Malgré la
remontée du titre, la décote par
rapport à l’actif net tangible à fin
septembre est toujours supé-
rieure à 20 %.
Objectif : 74 € (BNP).
CAPGEMINI
En dépit d’un
Bénéfice
attendu rebond de 10 %
depuis le début
1.882 M€ de l’année, le
+ 63 % titre du groupe
de services numé-
riques reste en recul de 10 % sur un
an. En octobre, la société avait
confirmé la perspective d’une
Bénéfice mestre devraient
attendu traduire une
8.700 M€ forte baisse des
performances.
– 37 % Les analystes
d’UBS chiffraient
récemment leur attente d’un
excédent brut d’exploitation
inférieur de moitié à celui du
troisième trimestre, lui-même
moitié inférieur au deuxième tri-
mestre. Pour 2023 encore, les
perspectives nous paraissent peu
engageantes car les coûts de pro-
duction sont alourdis par la
remontée des cours des matières
premières, depuis que la Chine se
réveille, et que la demande risque
de rester faible en Europe (MT).
OFFRE PUBLIQUE D’ACHAT SIMPLIFIÉE
INITIÉE PAR ABEILLE ASSURANCES HOLDING
Offre déclarée conforme par l’Autorité des marchés financiers (AMF)
et ouverte jusqu’au 15 février 2023 inclus
Le prix offert comprend une prime de 51 % par rapport au dernier cours de l’action
UFF précédant le dépôt de l’Offre et une prime de 54,5 % sur le cours moyen
pondéré par les volumes de l’action UFF au cours des 60 derniers jours de Bourse.
Le Conseil d’Administration d’UFF :
En savoir plus
0 805 650 075
ÉVÉNEMENT / 05
augmentation de l’activité de près
de 15 % à taux de change
constants, tout en intégrant dans
ses prévisions un ralentissement
de la croissance au quatrième tri-
mestre. Le marché est donc averti,
ce qui limite le risque de décep-
tion. Par ailleurs, une nette hausse
de la marge est attendue.
Objectif : 220 € (CAP).
SANOFI
Le laboratoire a,
Bénéfice
attendu une nouvelle fois,
relevé ses objec-
10.329 M€ tifs annuels en
+ 66 % octobre 2022 lors
de la publication des
chiffres du troisième trimestre.
Une croissance de 16 % du béné-
fice par action à données constan-
tes est attendue, ce sera beaucoup
plus en données réelles, compte
tenu d’un effet dollar très favora-
ble. Le PER 2023 étant à peine
supérieur à 10, le PEG, ratio qui
rapporte le PER à la croissance
des profits, est nettement infé-
rieur à 1, ce qui rend la valeur très
attrayante et donc susceptible de
bien réagir à la moindre bonne
surprise.
Objectif : 110 € (SAN).
DANONE
La progression du
Bénéfice
attendu chiffre d’affai-
res du groupe
1.879 M€ agroalimen-
–1% taire ne tient
qu’à un fil, celui
des hausses de prix destinées à
compenser l’inflation.
Les volumes, eux, déclinent, et
Danone perd des parts de mar-
ché dans les produits laitiers en
Europe. La marge opération-
nelle devrait tomber à un point
bas.
L’abandon des activités en Rus-
sie devait, en outre, entraîner
une dépréciation de 1 milliard
d’euros au plus (BN).
- uff.net
STELLANTIS
C’est « la » Value de la
Bénéfice cote. Le bénéfice
attendu
devrait s’élever à
16.708 M€ 16,7milliards,
+ 26 % selon le consen-
sus FactSet (le
deuxième du Cac derrière TotalE-
nergies), pour une capitalisation
boursière de moins de 45 milliards.
Autrement dit, le PER est inférieur
à 3 ! En outre, le rendement dépasse
8 %. Compte tenu de la remontée
récente des marchés, Stellantis
devrait séduire les investisseurs en
quête de valeurs en retard. Objec­
tif : 18 € (STLA).
TELEPERFORMANCE
Lanterne rouge du
Bénéfice
attendu Cac 40 en 2022
avec une chute
833 M€ de 41 %, le spé-
+ 50 % cialiste de la ges-
tion externalisée
du service clients a encore du ter-
rain à rattraper. Après cette baisse,
les ratios de valorisation sont reve-
nus à des niveaux modestes pour
une société du Cac 40 qui affiche
l’une des plus fortes croissances des
bénéfices à moyen terme.
Objectif :  300 € (TEP). - R. L. B.
LEGRAND
Le spécialiste de
Bénéfice
attendu l’équipement
électrique et
1.070 M€ numérique des
+ 18 % bâtiments vise
un chiffre d’affai-
res en hausse de 6 % à 9 % en don-
nées comparables et une marge
opérationnelle ajustée stabilisée
autour de 20 % pour 2022.
Comme pour Danone, l’expan-
sion de Legrand s’appuie sur un
effet prix, qui risque de trouver
ses limites. Nous redoutons un
effet volume négatif, surtout avec
un marché de la construction
résidentielle qui devrait encore
souffrir (LR). - M. B.
06 / ÉVÉNEMENT
Février
30 31 1 2
Publicis Groupe
Dassault Systèmes
20 21 22 23
Capgemini Danone
Engie Eurofins Scientific
Worldline
LUXE-BIENS DE CONSOMMATION
 LVMH  Plus de 20 milliards de  part dans les ventes totales est
chiffre d’affaires pour Louis Vuitton
B ernard Arnault divulgue
rarement le chiffre
d’affaires des grandes
marques du groupe LVMH,
mais, là, il n’a pas pu résister.
« Louis Vuitton a dépassé pour la
première fois les 20 milliards de
chiffre d’affaires », a-t-il souligné,
jeudi soir, au début de sa présen-
tation des résultats annuels du
numéro un mondial du luxe. A
une autre échelle, Celine a égale-
ment franchi un cap, avec plus
de 2 milliards de facturations.
« Dans les périodes difficiles, le
groupe LVMH gagne des parts de
marché et progresse, cela a été le
cas depuis 2019 », a expliqué le
PDG. Cela se traduit dans les
chiffres. Les ventes ont frôlé les
ÉQUIPEMENT TECHNOLOGIQUE
 STMicroelectronics  L’automobile et  marge brute est ressortie à 47,3 %,
l’industrie ont dopé la croissance
U ne telle performance ne
pouvait que faire des étin-
celles en Bourse. STMi-
croelectronics a gagné plus de 8 %
jeudi, après avoir publié avant
l’ouverture de bons résultats pour
le quatrième trimestre et
l’ensemble de l’année 2022.
Le fondeur franco-italien a enre-
gistré, entre octobre et novem-
bre, un chiffre d’affaires de
4,42 milliards de dollars – le
consensus Refinitiv tablait sur
4,32 milliards – et une marge
brute de 47,5 %. Son résultat net
s’est établi à 1,25 milliard de dol-
lars, ce qui correspond à 1,32 $ par
action – contre 1,09 $ attendu.
Dans un contexte qui reste trou-
ÉTATS-UNIS
Pas très brillant, mais déjà acté par  Gay-Lussac Gestion.
Wall Street
D e la couleur des publica-
tions trimestrielles amé-
ricaines va dépendre la
bonne tenue de Wall Street. Si les
annonces de cette semaine man-
quent de rose, elles n’ont pas été
noires pour autant. D’où un cer-
tain soulagement de Wall Street.
On ne dénombre pas de plon-
geons boursiers cette semaine.
Les analystes, qui avaient plu-
sieurs fois revu à la baisse leurs
prévisions, n’attendent un excel-
l en t c r u ni p o u r 2022 n i
3 4 5 6
Sanofi
24 25 26
EssilorLuxottica
Axa
Croissance à deux chiffres
dans tous les métiers
Vins et spiritueux + 19 %
Mode
et maroquinerie
Parfums
et cosmétiques + 17 %
Montres
et joaillerie + 18 %
Distribution
sélective
80 milliards, à 79,2 milliards, en
hausse de 23,3 %, la croissance
interne ressortant à 17 %. Le
Répartition du chiffre
d’affaires 2022 par
segments de marché
Automobiles
33 %
Industries
29 %
27%
Electronique personnelle
11 % Equipements de communication
et périphériques informatiques
* Segments sur lesquels STMicroelectronics
entend devenir un leader mondial.
ble pour la tech, ce tour de force a
été permis par une poussée sur
deux segments : l’automobile et
l’industrie, qui représentent
pour 2023. La formidable
remontée des taux d’intérêt afin
de lutter contre l’inflation n’est
pas sans conséquence sur les
comptes des entreprises. Selon
Bloomberg, les analystes ont
réduit leurs estimations
pour 2023 de plus de la moitié
depuis septembre dernier.
Où en est-on ? Environ 30 % des
sociétés du S&P 500 ont déjà
publié et 67 % d’entre elles ont
battu le consensus, contre 70 %
historiquement. C’est donc un
Calendrier des prochaines publications du Cac 40
7 8 9 10
BNP Paribas
Société Générale
TotalEnergies
Mars
27 28 1 2
Bouygues
Saint-Gobain
résultat opérationnel courant a
progressé au même rythme, à
21,1 milliards, soit un maintien
de la marge opérationnelle au
niveau record de 2021, à 26,6 %,
soit plus de 5 points au-dessus
+ 25 % du niveau de 2019. En raison
d’un résultat financier dégradé
par la baisse de la valeur des
placements financiers, le résul-
tat net part du groupe a aug-
menté plus faiblement, + 17 %,
à 14,1 milliards.
+ 26 % FORT REBOND EN EUROPE  RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT,  16.100 (+ 14,3 %)
ET AU JAPON
Cette forte croissance des ven-
tes a été obtenue en dépit d’une
stabilité des ventes dans la zone
Asie hors Japon, c’est-à-dire
ensemble plus de la moitié de son
chiffre d’affaires (33 % et 29 % res-
pectivement, quand l’électroni-
que personnelle et les
équipements de communication
pèsent 27 % et 11 %).
INVESTISSEMENTS XXL
STMicroelectronics, qui compte
parmi ses principaux clients
Apple et Tesla, a atteint l’objectif
de chiffre d’affaires qu’il s’était lui-
même fixé pour 2022 (16,1 mil-
liards de dollars, soit une hausse
de 26,2 % sur un an). Mieux : son
bénéfice net a progressé au-delà
de ses espérances. Il a doublé sur
l’année, pour atteindre 3,96 mil-
liards de dollars (+ 98 %). Le fabri-
peu moins bien. En outre, les
entreprises ont battu les estima-
tions de 1,5 %, alors que d’habi-
tude cette surperformance était
de 5,4 %. « On a rarement eu des
publications aussi décevantes,
mais les titres ont surperformé le
marché. C’est le signe que Wall
Street ne veut pas baisser. Il y a eu
un excès de pessimisme en 2022,
avec une deuxième année de suite
de repli du S&P 500. Aussi, les der-
nières annonces ont été plutôt bien
accueillies, car déjà actées par le
11 12
ArcelorMittal Legrand
Crédit Agricole Unibail-Rod.-West.
L’Oréal Vinci
3 4 5 6
Carrefour
Veolia Environnement
principalement la Chine, pre-
mier marché du groupe, dont la
tombée de 35 % en 2021 à 30 %
l’an dernier, mais cela a été com-
pensé par le dynamisme des
autres régions, en particulier
l’Europe, où les ventes ont
rebondi de 35 %, et le Japon, en
progression de 31 %.
Du côté des cinq grandes divi-
sions du groupe, la progression a
été homogène, avec une expan-
sion à deux chiffres, y compris à
données comparables, quelle
que soit la division, « ce qui n’est
pas si fréquent », a souligné Jean-
Jacques Guiony, le directeur
financier du groupe.
Si la Mode & Maroquinerie, qui
assure près de la moitié des reve-
nus du groupe, est restée parti-
culièrement dynamique (+ 20 %
de croissance organique), elle
est talonnée par la Distribution
sélective (+ 17 %, et même + 26 %
en données publiées), grâce aux
performances de Sephora,
cant de semi-conducteurs a vu sa
profitabilité se renforcer. Sa
soit 5,6 points de plus qu’en 2021.
Là aussi, l’objectif annoncé a été
atteint. L’entreprise estime, entre
autres, avoir « profité des effets de
change et d’un positionnement
favorable en matière tarifaire ».
Elle ajoute qu’elle aura versé, au
total, 212 millions de dollars de
dividendes en espèces au titre de
2022.
Pour le trimestre en cours, le fon-
deur prévoit une hausse de ses
revenus de 18,5 % sur un an,
à 4,2 milliards de dollars, et une
marge brute de 48 %. Pour 2023, il
anticipe entre 16,8 et 17,8 milliards
de chiffre d’affaires (soit une
croissance de 7,5 % en milieu de
fourchette). Ce qui lui permet-
trait de maintenir le cap sur son
objectif stratégique d’un chiffre
d’affaires de 20 milliards de dol-
lars vers 2025, que Jean-Marc
Chéry, président-directeur géné-
marché », nous explique Louis
de Fels, directeur général chez
Le raisonnement est le même
s’agissant des guidances. Là aussi,
les déconvenues l’ont emporté,
comme le montre l’indicateur
(ajusté chaque jour) des estima-
tions de bénéfices du S&P 500
pour 2023. Arrêté au 26 janvier, il
traduit un abaissement des pré-
visions de 1,7 %.
PESSIMISME
Ainsi, les grands noms de la tech,
comme Microsoft (lire aussi
p. 18), IBM et Intel, n’ont pas vrai-
ment brillé au dernier trimestre,
et des plans de licenciements
massifs ont été annoncés
compte tenu d’un certain pessi-
misme sur la croissance à venir.
Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023
13 14 15
Michelin Kering
Air Liquide
Orange
Pernod Ricard* Airbus
Renault *Résultats du premier semestre 2022-2023.
7 8
Thales
Vivendi
La date de publication de Stellantis n'a pas encore été communiquée.
devenu la première marque de
distribution de parfums et de
cosmétiques dans le monde.
« UNE TRÈS BELLE ANNÉE »
Pour 2023, Bernard Arnault se
montre « assez confiant. Le début
d’année a connu un démarrage
extrêmement fort. S’il se confirme,
parallèlement à l’ouverture de la
Chine, 2023 devrait être une très
belle année. Nous allons continuer
à investir et à prendre des parts de
marché ».
En Bourse, l’action a peu réagi,
vendredi, tournant autour de
RÉSULTATS ANNUELS
l LES RÉSULTATS
CHIFFRE D’AFFAIRES ANNUEL 2022, EN M€ :
79.184
VARIATION PUBLIÉE ; COMPARABLE :
+ 23,3 % ; + 17 %
EN M€ (VAR.) :
21.055 (+ 22,8 %)
MARGE OPÉRATIONNELLE 2021 ; 2022 :
26,6 % ; 26,6 %
RÉSULTAT NET EN 2022, EN M€ (VAR.) :
14.084 (+ 17 %)
DIVIDENDE 2022, EN € (VAR.) ;  COURS, EN € (EXTRÊMES 52 SEMAINES) :
RENDEMENT : 12 € (+ 20 %) ; 1,5 %
ral, a jugé atteignable lors d’une
conférence de presse, « compte
tenu de la forte demande et de l’aug-
mentation [des] capacités de pro-
duction ». Le dirigeant a précisé
que le fondeur « prévo[ya]it
d’investir 4 milliards de dollars sur
l’exercice », notamment pour
étendre ses sites de Crolles
(Isère), d’Agrate et de Catane (Ita-
lie), alors que son flux de trésore-
rie disponible s’élevait à
1,6 milliard de dollars fin décem-
bre. - A. L. D.
RÉSULTATS ANNUELS
l LES RÉSULTATS
CHIFFRE D’AFFAIRES ANNUEL 2022, EN M€ :
14.815
VARIATION PUBLIÉE ; COMPARABLE :
26,4 % ; NC
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT,  2.866 (– 21,2 %)
EN M€ (VAR.) :
4.078 (+ 83,5 %)
MARGE OPÉRATIONNELLE 2021 ; 2022 :
19 % ; 27,5 %
RÉSULTAT NET EN 2022, EN M€ (VAR.) :
3.638 (+ 98 %)
DIVIDENDE 2022, EN € (VAR.) ; RENDEMENT :
3,84 (+ 98 %)  ; 0,5 %
Encore des révisions
à la baisse de prévisions
Estimations des bénéfices sur
les sociétés du S&P 500 par
le consensus FactSet
275
2024
260 249,49
2023
245
2022 225,42
230
217,39
215
Janvier 2022 Janvier 2023
Sources : FactSet, Gibbs Capital Management.
Mise à jour au 26 janvier.
Miroir du secteur de la consom-
mation, Mastercard a averti que,
ce trimestre (de janvier à mars),
la croissance de ses revenus
ralentirait encore plus rapide-
ment que prévu, les dépenses
16 17 18 19
Hermès Int. Safran
Schneider Electric
Teleperformance
9 10 11 12
l’équilibre. Il est vrai que l’action
a progressé de plus de 17 %
depuis le début de l’année et évo-
lue dans ses plus hauts niveaux
historiques. - R. L. B.
NOTRE CONSEIL
l
CONSENSUS LVMH étant
propriétaire d’Investir,
nous ne donnons pas de conseil 
sur la valeur. Sur les 28 avis d’ana­
lystes compilés par le consensus 
FactSet, 24 ont un avis positif et 4 
sont à « conserver » (MC).
Prochain rendez­vous : mi­avril, 
activité trimestrielle.
l LES PRÉVISIONS
CHIFFRE D’AFFAIRES 2023 EST.,
EN M€ (VAR.) :
85.150 (+ 7,5 %)
RÉSULTAT NET 2023 EST., EN M€ (VAR.) :
l LA VALORISATION
BNPA 2022 ; 2023 EST., EN € : 28,03 ; 31,90
PER 2022 ; 2023 (NOMBRE DE FOIS) :
28,5 ; 25,1
800,30 (808,20­539,40)
NOTRE CONSEIL
l
ACHETER Le fondeur reven­
dique un carnet de comman­
des plus solide qu’à la même 
période il y a un an. Le renforce­
ment méthodique de ses capacités 
de production, et donc de son 
indépendance, est de nature à lui 
permettre de répondre à la 
demande dans le but de tenir ses 
objectifs financiers.
Objectif : 51 € (STM).
Prochain rendez­vous : le 26 avril, 
résultats du premier trimestre.
l LES PRÉVISIONS
CHIFFRE D’AFFAIRES 2023 EST., EN M€ 
(VAR.) :
15.432 (+ 4,2 %)
RÉSULTAT NET 2023 EST., EN M€ (VAR.) :
l LA VALORISATION
BNPA 2022 ; 2023 EST., EN  € : 0,22 ; 0,24
PER 2022 ; 2023 (NOMBRE DE FOIS) :
8,6 ; 12,7
COURS, EN € (EXTRÊMES 52 SEMAINES) :
42,68 (42,68­27,42)
des ménages étant freinées par
la persistance de l’inflation. 3M
(lire p. 18) semble aussi prudent
concernant l’environnement
économique.
Même dans le secteur de la
santé, le paysage manque de
lumière, comme l’ont montré les
projections de Johnson & John-
son ou d’Abbott Laboratories.
Quelques grands noms de la cote
ont toutefois apporté un peu de
soulagement, sans pour autant
soulever l’enthousiasme de la
Bourse. Parmi eux, on remarque
General Electric (lire p. 18), en
son temps un baromètre de la
conjoncture américaine. Les
annonces d’AT&T (+ 6,6 %) et
surtout de Tesla (+ 10,9 %, lire
p. 19) ont été plus franchement
saluées. - S. A.
Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023
Pour Alstom, opportunités à saisir 
mais conditions de rentabilité à soutenir
  Vigilance    Le  constructeur  ferroviaire  bénéficie  d’un  réservoir  de  commandes  à  l’épreuve  du  ralentissement,
reste  à  se  protéger  de  l’inflation  et  à  stimuler  les  marges  avec  des  contrats  plus  lucratifs,  dans  les  services.
D
istance de freinage en
urgence des quatre
cents tonnes d’un
TGV lancé à 320 kilo-
mètres par heure ? Plus de
3.000 mètres. C’est très long !
Mais cette inertie, qui est un défi
pour la sécurité, joue aussi sym-
boliquement en faveur de la
construction ferroviaire : en
plein essor depuis le point bas
creusé par la pandémie en 2020,
l’industrie devrait poursuivre
sur sa lancée, sans se laisser
ralentir, ou très peu, par la
dégradation de l’environnement
économique. Ce marché de
160 milliards d’euros par an en
matériel roulant, signalétique et
autres services est, en ce
moment, propulsé par des
moteurs qui s’autoalimentent.
Alstom, qui occupe, derrière le
géant chinois CRRC, la
deuxième place mondiale, avec
une part d’environ 30 % du mar-
ché « accessible », depuis son
rachat de la filiale transport du
canadien Bombardier en 2020,
estime disposer dans les trois
ans d’opportunités de marché
– des appels d’offres sur lesquels
le groupe peut se positionner –
de plus de 190 milliards d’euros.
C’est un vaste réservoir de crois-
sance pour Alstom, dont les
prises de commandes, pour
l’exercice 2022-2023 en cours,
devraient tourner autour de
20 milliards d’euros, après
15,2 milliards au terme des neuf
premiers mois d’activité.
CROISSANCE 
STRUCTURELLE
« Nous restons très positifs sur
l’état de la demande », confirme
Laurent Martinez, le directeur
financier. « Dans le monde, les tra-
fics passagers en transports publics
ont retrouvé leurs niveaux d’avant
crise, à l’exception des Etats-Unis,
mais avec des records atteints pen-
dant l’été en Europe », note-t-il,
parmi les facteurs structurels qui
expliquent la bonne santé du rail.
En outre, différents plans de
ANALYSE DU SECTEUR
Un cycle de rééquipement plus sélectif
D roit sur ses rails ! Alstom
fait figure de pure player
solitaire, comparé à un
Siemens diversifié. C’est la raison
pour laquelle nous avons élargi le
secteur, au-delà du ferroviaire,
aux producteurs d’équipements
dont l’activité est elle aussi tirée
par l’électrification et la logique de
la transition énergétique, tels que
Schneider Electric ou Nexans.
Dans l’industrie du rail, les besoins
d’infrastructures et de matériel,
neufs ou – à 70 % – de remplace-
ment, continuent à faire l’objet de
politiques d’arbitrages favorables
de la part de la puissance publi-
que, même en situation de ratio-
nalisation budgétaire.
Plus largement, et afin de se
conformer aux engagements de
réduction de leur empreinte car-
bone, les Etats maintiennent,
voire amplifient leurs investisse-
ments dans l’électrification.
Pour toutes les entreprises
concernées, les niveaux d’affaires
relance continuent à être mis en
œuvre, en Australie, en Europe
ou aux Etats-Unis, qui bénéfi-
cient aux équipements de mobi-
lité faiblement émetteurs de gaz
à effet de serre, tel que le rail. A
l’œuvre également, la vague de
renouvellement du matériel,
notamment des locomotives die-
sel, qui représente 70 % du
volume d’affaires actuel.
Globalement, le marché est sou-
tenu par l’urbanisation et le
développement des infrastruc-
tures qui l’accompagne, dans les
pays émergents, et par la
modernisation sur les marchés
matures.
LE DÉFI DE L’INFLATION
Les véritables défis, dans les
mois à venir, restent l’inflation et
la hausse des taux d’intérêt. Le
coût de l’argent, encore négatif il
y a un an, et passé depuis à 2 %
ou à 3 %, aura un impact sur le
coût de l’endettement, en partie
à taux variable, sensible au
second semestre, en cours, de
l’exercice 2022-2023.
Sur l’inflation, la vulnérabilité
est élevée dans un métier
dépendant à 90 % de la com-
mande publique, avec des pro-
grammes longs qui créent
beaucoup d’inertie quant à la
capacité à adapter les prix à
l’évolution des coûts.
Cependant, plusieurs éléments
incitent à un certain optimisme.
Tout d’abord, le pic de la spirale
inflationniste semble passé. « Le
groupe perçoit d’ores et déjà un
allégement des pressions infla-
tionnistes sur les matières premiè-
res et l’énergie », commente
Laurent Martinez. Un poste qui,
en outre, ne représente que 7 %
de la base de coûts du groupe.
Ensuite, grâce à la croissance du
marché, les constructeurs fer-
roviaires vont pouvoir rééquili-
brer plus favorablement leurs
relations contractuelles et con-
ditions de vente avec les don-
neurs d’ordre, y compris sur le
sujet de l’inflation. De fait, les
sont restés très élevés en 2022.
L’inflation – à laquelle sont plus
vulnérables les acteurs aux cycles
très longs comme Alstom –, la
hausse des taux et la désorganisa-
tion logistique ont cependant
exigé beaucoup de créativité
pour protéger les marges.
PIC D’INFLATION
La bonne nouvelle tient au fait
que ces tensions semblent déjà
avoir atteint leur pic. Les chaînes
d’approvisionnement sortent peu
à peu du chaos. Par ailleurs,
l’impact de l’inflation, toujours
susceptible de se réactiver avec
les hausses de salaire, tend, pour
l’heure, à s’atténuer, grâce au
reflux d’un certain nombre de
matières premières, au premier
rang desquelles l’acier.
Transformées en quasi-valeurs
de croissance à la sortie de la crise
liée à la Covid, avec le violent rat-
trapage auquel celle-ci a donné
lieu, les valeurs du secteur ont vu
MISE EN PERSPECTIVE / 07
Un cycle favorable
Présence globale et potentiel planétaire
Répartition géographique du chiffre d’affaires, en % Potentiel de marché d’ici à 2025-2026 (estimations groupe, en Mds€)
Asie-
Pacifique 7
Afrique, 14 Europe
Moyen-Orient 98
et Asie centrale Asie-
62 Europe Amérique
Pacifique
31 23
17 41
Afrique,
Amériques Moyen-Orient
et Asie centrale
Dynamique active Une montée en puissance des services
Une croissance toujours en ligne avec les prévisions Demande persistante en Europe, décollage favorable aux marges
Evolution Evolution en Asie centrale Prises de commandes par activités
du chiffre d’affaires des prises de commandes Origine des prises de commandes des neuf premiers mois Neuf premiers mois 2022-2023, en Mds€
de l’exercice 2022-2023 (taux de croissance sur un an)
+ 6 % (+ 3 %*)
+ 8 % (+ 6 %*) Europe 62 %
14,3 15,2 Matériel roulant Services Signalisation
11,4 12,3 Mds€ Mds€
Afrique, Moyen-Orient 14 % Systèmes
Mds€
Mds€ et Asie centrale
Source : société.
Asie-Pacifique-Chine 14 %
9 mois 9 mois 9 mois 9 mois
2021-2022 2022-2023 2021-2022 2022-2023 Amériques 10 % 7,6 5 0,9 1,7
* A données comparables. (+ 6 %) (+ 15 %) (+ 29 %) (+ 8 %)
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
COURS AU 26­1­23 :  27,14 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  24 % DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  30 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0,30 €
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 16,05 % EVOL. 2022 :  7 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  23,96 € RDT 2021 : 0,9 %   RDT 2022 : 1,1 %
2023 :  18,93 % l BNPA l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS A   68 %  PER 2022 :  16,4 FOIS
BÊTA 52 S. : 1,3 FOIS EVOL. 2022 : NS C    21 %  PER 2023 :  12,4 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  32,48 € / 16,04 € V    11 % 
« Notre part de  viennent remplacer des de l’exercice précédent. Au- delà des 5 % de la progression
livraisons de projet qui, eux, delà, la bonne surprise pourrait annuelle des ventes anticipée
ventes exposées  ne l’étaient pas. venir des activités de services. pour les trois prochaines
à l’inflation va être  LE POTENTIEL 
Le groupe recherche davantage années. « C’est très positif en
ramenée de 40 %  DES SERVICES
de contrats courts et renouvela-
bles sur le rechange et l’entre-
matière de progression des
marges », poursuit le directeur
cette année à 20 %  « Notre part de ventes exposée tien. Les 5 milliards d’euros de financier. Les investisseurs
à l’horizon 2024­ à l’inflation va être ramenée de
40 % cette année à 20 % à
marchés obtenus dans ce
domaine à l’issue des neuf pre-
devraient apprécier.
- JACQUES VIOLET­SECONDI
2025 » l’horizon 2024-2025, com- miers mois, en hausse de 15 %,
mente Laurent Martinez. Nos sont de bon augure. D’autant NOTRE CONSEIL
Laurent Martinez, directeur financier
l
clients comprennent bien que qu’il s’agit d’une tendance dura- ACHETER Le flux de bonnes
l’entreprise ne peut pas prendre ce ble, favorisée par la montée en nouvelles sur les comman­
clauses de protection, y compris risque à sa charge sur des projets puissance de contrats groupés, des devrait rester l’élément 
relatives aux évolutions des de moyen ou long terme. » où une offre principale est moteur pour le titre, avec la 
salaires – actuellement en En intégrant ces contre-mesu- assortie de propositions de ser- possibilité d’une cerise sur le 
phase de renégociation dans res, le groupe maintient les pré- vices secondaires. gâteau si les services confirment 
soixante-dix pays où est visions, communiquées à l’issue « Nous anticipons une contribu- leur potentiel de développement 
implanté le groupe – se diffu- du premier semestre, d’une tion des services à la croissance de la rentabilité.
sent dans le carnet de comman- marge d’exploitation ajustée de supérieure à la moyenne de nos Objectif : 33 € (ALO).
des, au fur et à mesure que de 5,1 % à 5,3 % sur l’ensemble de autres activités », commente Prochain rendez­vous : le 9 mai,
nouveaux contrats indexés l’exercice, contre 5 % au cours Laurent Martinez, donc au- résultats annuels.
VALORISATION
De la confiance qui redonne 
du prix à la croissance
Une divergence en voie
de résorption
Alstom Biens d’équipement
52,97 €
compartiments du secteur des 
biens d’équipement. Sur le long 
terme, les grands projets 
d’infrastructure autour des 
énergies renouvelables et de 
Pardonnées les approximations consécutives à la découverte de
commandes peu ou pas rentables dans les placards de Bombardier, 
racheté en 2020, qui avait donné le signal d’une série de déboires 
pour la valeur. Le problème est en phase avancée de résorption, 
l’amélioration des réseaux  et 2,4 à 2,5 milliards d’euros supplémentaires de contrats à marge 
électriques restent d’actualité, à  zéro honorés sortiront du carnet (qui atteint 84,6 milliards d’euros 
la fois au niveau de la production,  au total) cette année. Si le groupe tient ses autres engagements, sur 
et donc des équipements de  sa capacité à se protéger de l’inflation et des pénuries, en particu­
moyenne et de haute tension, que  lier, l’indice de confiance à l’égard du management devrait conti­
des usages, à l’intérieur des bâti­ nuer de s’améliorer. C’est tout ce dont le titre a besoin pour mieux 
26,58 €
ments.  valoriser la capacité à prolonger la croissance, y compris des mar­
2018 19 20 21 2023 RISQUE : la construction  ges, en période de ralentissement économique. J. V.­S.
résidentielle va cependant 
leur valorisation baisser avec la continuer à souffrir, ce qui nous a  Exercice clos le 31­3 2022 2023 (e) 2024 (e)
hausse des taux. A présent, la amenés à vendre Legrand, en 2022, 
sélectivité s’impose, et le thème en attendant des jours meilleurs.  CHIFFRE D’AFFAIRES (EN M€) 15.471 16.500 17.200
de l’expansion des grands équipe- l FAVORITE : Schneider Electric 
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL  767 860 1.050
COURANT (EN M€)
ments permettant de développer (SU), orienté vers l’efficacité 
MARGE OPÉRATIONNELLE 5 % 5,2 % 6,1 %
les usages de l’électricité reste la énergétique, continuera à 
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE AJUSTÉ 
meilleure boussole. - J. V.­S. bénéficier des prix élevés de  – 8,40 620 820
(EN M€)
l’énergie. Viser 175 €. BÉNÉFICE NET PAR ACTION (EN €) – 0,02 1,65 2,18
NOTRE AVIS SECTEUR l À ÉVITER : Siemens Energy  RATIO COURS/BÉNÉFICE (EN NB DE FOIS) NS 16,4 12,4
ATOUT : le rail est structurelle­ (ENR) peine à s’extraire des éner­ COURS LE 26­1­2023 : 27,08 € ; CB : 10.187 M€ ; FP : 8.930 ; DETTE NETTE : 2.700 ; 
ment bien orienté et devrait  gies fossiles pour se redéployer  RATIO D’ENDETTEMENT : 30 % ; DIVIDENDE 2022­23 (E) : 0,30 ; RENDEMENT : 1,1 % ; 
MNÉMO : ALO.
échapper à la baisse des volumes,  dans les renouvelables et paie très 
contrairement à d’autres  cher son retrait de la Russie.
08 / ÉVÉNEMENT Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023

Qui pour faire face 
en cas de récession
  Résilience    Le  scénario  rose  anticipé  par  les  marchés  pourrait  tarder  à  se  mettre  en  place.  Dans  cette 
hypothèse,  mieux  vaut  choisir  les  sociétés  les  mieux  à  même  de  résister  à  une  conjoncture  moins  porteuse.

I
l faut remonter à 1997 pour voir un début Des indicateurs inquiétants
d’année aussi flamboyant à la Bourse de
Paris. Non seulement le Cac 40 est repassé
Sous les 50*, danger
au-dessus des 7.000 points, mais les marchés
Indice JPMorgan PMI Monde, en points
obligataires ont retrouvé des couleurs après
2014 2016 2018 2020 2022
une année noire en 2022. 60
La psychologie des marchés a changé du tout au tout
depuis la publication des derniers chiffres de
l’emploi aux Etats-Unis. Les investisseurs sont per-
suadés que la bataille contre l’inflation est gagnée,
que la Réserve fédérale ne relèvera plus ses taux 55
directeurs de 50 points de base et que les fonds fédé-
raux (fed funds) ne dépasseront pas le pic de 5 %. Ils EXPANSION
sont également convaincus que la remontée specta-
culaire des taux en 2022 ne provoquera pas un effon-
50
drement de la croissance. Sur la Chine aussi, les * 50 points : seuil séparant l’expansion économique de la contraction
opérateurs ont de fortes convictions : le pays, dont
les portes ont été miraculeusement ouvertes par un Gare à l’immobilier aux Etats-Unis
Taux d’emprunt sur 30 ans, en % Marché américain de l’hypothèque, en points. CONTRACTION
gouvernement inquiet des manifestations populai-
7,5
res après trois ans de confinement, reprendra vite 45
des couleurs et retrouvera son rôle de moteur de 7 1.300 Taux des « Fed funds » de la Réserve fédérale,
l’économie mondiale. En 2023, tout devrait aller 6,43 1.200 borne haute, en %
pour le mieux dans le meilleur des mondes, nous 6,5
1.100 5 + 50
disent les places boursières… jusqu’à ce qu’une statis-
tique un peu moins bonne ou un événement exté-
40 6 1000 Hausses récentes,
en points de base + 50
+ 25 ?
rieur vienne remettre en question ce beau scénario. 5,5 900 4
Il est, en effet, difficile d’imaginer un horizon com- 800 + 75
5
plètement dégagé si la guerre en Ukraine se pour- 700 3
suit (avec l’arrivée sur le terrain de chars d’assaut 4,5 + 75
35 600
occidentaux) ou si les prix de l’énergie repartent à
4 500 2 + 75
la hausse (vague de froid en Europe et rebond de
l’activité chinoise). De plus, l’inflation ne va pas 400
3,5
disparaître du jour au lendemain, et il est possible 300
1
que l’économie ralentisse fortement avant de 30 3
200
repartir de l’avant. Quant aux événements géopoli- 2,5
tiques, ils sont, par nature, imprévisibles. Com- 184,5 0
ment construire son portefeuille avec un horizon 2004 .05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
aussi incertain ? 25
Les experts que nous avons interrogés font preuve
d’un optimisme prudent. Alexandre Baradez, chez
IG France, pense qu’une consolidation des marchés Scientific, qui sont peu cycliques, et les entreprises Un florilège de sociétés de différentes tailles et secteurs 
d’actions à court terme serait possible. « Tout va dans avec des contrats à long terme. Marc Riez, directeur
le sens d’un pic de l’inflation à la fin de 2022, mais ce général de Vega IM, recommande d’éviter les trop CHIFFRE D’AFFAIRES RÉSULTAT NET BNPA 2023 PER 2023 RDT
CB
SOCIÉTÉ (MNÉMO) 2023 (E) 2023 (E) (E) (E) 2022 (E)
ralentissement de la hausse des prix ne sera pas linéaire, petites capitalisations en période de récession. Il En M€ En M€ En € Nb de fois En % En M€
et une donnée moins favorable pourrait être annoncée, préfère Air Liquide, EssilorLuxottica ou L’Oréal, des INTERPARFUMS (ITP) 750 94 1,49 40,5 1,4 3.793
ce qui ferait baisser les marchés », prévient-il. En cas titres « refuges ». Il signale que les valeurs du luxe, PERNOD RICARD (RI) (1) 12.000 2.400 9,30 20,2 2,2 48.404
de ralentissement économique marqué, il préconise comme LVMH, Hermès ou Kering, sont d’excellen- SANOFI (SAN) 46.505 10.657 8,58 10,5 3,7 113.122
les secteurs de la santé, des télécoms et de la défense. tes sociétés, résilientes lorsque l’économie flanche. SARTORIUS STEDIM (DIM) 3.865 887 9,80 44 0,4 30.207
Jean-François Delcaire, gérant chez HMG Finance, Pour notre part, nous avons retenu quatre thèmes STMICROELECTRONICS (STM) 15.215 3.133 3,35 12,7 0,5 38.863
souligne que pour la plupart des entreprises, l’effet qui devraient résister à un recul prononcé de la TECHNIP ENERGIES (TE) 5.720 248 1,39 12,2 2,6 3.059
de base sera mauvais, après le rattrapage post-Covid croissance. On peut se tourner vers les entreprises TRIGANO (TRI) (2) 3.580 300 15,6 8,1 2,8 2.456
de l’année dernière, facilité par les plans de relance. avec des carnets de commandes longs, ce qui offre WAGA ENERGY (WAGA) 35 – 11 – 0,54 NS 0 584
De plus, les taux d’intérêt sont remontés très vite, ce de la visibilité sur plusieurs années. Ensuite, le sec- (1) Exercice au 30 juin. (2) Exercice au 31 août.
qui va freiner les crédits et les dépenses des ména- teur de la santé est incontournable, car il faudra se
ges. Il conseille comme valeurs antirécession les soigner dans tous les cas de figure. L’innovation est que les groupes dont la rentabilité est élevée n’hési- Ces huit sociétés devraient donc tirer leur épingle
sociétés qui proposent des abonnements (par exem- notre troisième pari, car les entreprises vont devoir teront pas à faire des efforts commerciaux ou de du jeu si la conjoncture mondiale devait tarder à se
ple, les technologiques présentes dans le Saas), les continuer à investir si elles veulent remporter de marketing et à dépenser davantage pour mieux met- redresser. Si nous avions tort et si la croissance était à
concessions d’autoroute, les sociétés d’inspection et nouveaux marchés, et elles se tourneront alors vers tre en avant leurs produits. Dans chaque catégorie, l’heure au rendez-vous de 2023, elles en bénéficie-
de contrôle comme Bureau Veritas ou Eurofins les sociétés les plus inventives. Enfin, nous pensons nous avons sélectionné nos deux valeurs favorites. raient forcément aussi ! - SYLVIE AUBERT

L’AVIS DE L’EXPERT pas les mêmes impacts à la même vitesse selon leur  traux ont contribué. Nous pensons chez UBS qu’une  Quelles valeurs figurent parmi vos favorites ?

sensibilité aux biens ou aux services. L’inflation sur les  baisse prononcée serait temporaire. Si, à l’inverse, la  Dans le monde vert, j’apprécie Technip Energies, 
Mieux vaut construire  premiers commence à décroître, générant l’idée qu’un 
pic est déjà passé, là où elle est encore croissante sur 
récession devait être plus forte ou plus longue, il 
faudrait alors adapter son portefeuille.
présente dans la transition énergétique et dont le 
carnet de commandes est rempli et à forte visibilité. 
un portefeuille  les seconds. Chez UBS, nous pensons que 2023 devrait  Quels secteurs jouer dans ce cas ? Mersen est aussi une de mes valeurs préférées. 
qui puisse résister  être l’année des inflexions, de l’inflation et, par consé­
quent, des politiques monétaires, mais aussi de la 
Alors que le marché est aujourd’hui attiré par les 
valeurs cycliques et value, mieux vaut construire un 
La société n’a observé aucun ralentissement de ses 
activités et a même relevé deux fois ses prévisions de 
quels que soient les  croissance. Certaines données restent à confirmer : 
une inflation en hausse plus modérée, un marché de 
portefeuille qui puisse résister quels que soient les 
scénarios économiques, sachant qu’il faudra encore 
résultats. Verallia est également une valeur environne­
ment, puisqu’on se détourne de plus en plus du plasti­
scénarios économiques l’emploi un peu moins tendu et un PMI manufacturier  quelques petits mois pour s’assurer que le scénario  que et des canettes. 
américain un peu plus faible. La décélération de la  d’un ralentissement modéré, couplé à une inflation  Les valeurs géographiquement diversifiées, comme 
SÉBASTIEN KORCHIA/  progression des prix, aidée par la fin des perturbations  décroissante, est le bon. Retenons que le secteur  Eiffage, présent dans 50 pays et qui, en France, dans les 
DIRECTEUR DE LA 
GESTION COLLECTIVE 
dans les chaînes d’approvisionnement, invite les  bancaire devrait bénéficier de l’environnement de  activités de concessions, voit ses prix le plus souvent 
CHEZ UBS LA MAISON  marchés à penser que le plus dur est derrière nous,  taux durablement élevés. L’univers de la transition  indexés sur l’inflation, permettent de se positionner 
DE GESTION même si aucun scénario n’est linéaire. Il peut arriver  énergétique restera porteur, même en cas de pertur­ quel que soit le scénario économique. La FDJ, aidée par 
que, par l’ouverture de la Chine, l’inflation puisse  bations économiques. Avec le reflux de l’inflation, les  la croissance de la numérisation des jeux, réduit ses 
accélérer de nouveau, générant une inflation en « M »,  valeurs de croissance devraient retrouver des cou­ coûts et offre un profil défensif, tout comme Sodexo, qui 
Quelles sont vos anticipations économiques pour  mais la tendance à la baisse devrait reprendre son  leurs. Dans le cas inverse, une récession plus marquée  va bénéficier d’un effet de base favorable. Enfin, je 
cette année ? Faut­il craindre une récession ? cours vers fin 2023­début 2024. En ce qui concerne la  inviterait à repenser aux valeurs défensives, comme  mettrai une banque. Crédit Agricole est très faiblement 
L’environnement économique est perturbé, notam­ croissance, le ralentissement en Europe et dans le  la santé, et aux sociétés offrant du pricing power ou  valorisé et offre un rendement proche de 10 %. 
ment par l’inflation, et les grandes zones ne subissent  monde est une réalité à laquelle les banquiers cen­ exposées au dollar. - PROPOS RECUEILLIS PAR S. A.
Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023
TECHNIP ENERGIES
Une grande visibilité
L a société d’ingénierie
pour le pétrole et le gaz se
développe à grands pas
dans la transition énergétique.
Ce qui signifie qu’elle vise pour
elle-même le zéro carbone,
mais qu’elle propose aussi à ses
clientes, les compagnies pétro-
lières et chimiques, des
solutions de décarbonation
(efficacité énergétique, hydro-
gène bleu, capture de carbone)
et de chimie durable. La société
est présente dans le carburant
SANOFI
Potentiel de rebond
L e laboratoire pharmaceu-
tique, qui a relevé à plu-
sieurs reprises ses
prévisions de bénéfice pour
2022 (il est attendu en forte pro-
gression de 16 %, à changes
constants), devrait continuer à
améliorer sa rentabilité sur
2023-2024, conformément à
son plan stratégique, qui entre
dans sa seconde phase. Son acti-
vité, insensible à la conjoncture,
est tirée par la montée en puis-
sance du produit vedette
Dupixent, (dermatite, asthme
STMICROELECTRONICS
Affiner la gravure
C haque nouvelle génération
de puces offre plus de puis-
sance aux constructeurs. Le
fondeur n’a, pour ce faire, pas
d’autre choix que de miser sur des
procédés de gravure innovants.
Les circuits qu’il fabrique sur son
site de Crolles (Isère) sont gravés
avec une finesse de 28 nanomètres
(nm), quand le taïwanais TSMC et
l’américain Intel gravent en 5 nm
et en 10 nm respectivement – ce
qui réduit la distance entre transis-
tors pour gagner en puissance et
PERNOD RICARD
Toujours plus premium
E n se manifestant, en 2018, le
fonds activiste Elliott avait
reproché au numéro deux
mondial des spiritueux une renta-
bilité insuffisante. Pourtant, Per-
nod Ricard dégage une marge
opérationnelle similaire à celle
des groupes de luxe. Elle a atteint
28,2 % pour l’année close le 30 juin
2022 et pourrait dépasser 29 %,
selon le consensus FactSet, au
terme de l’exercice en cours, mal-
gré l’inflation et les à-coups de la
demande chinoise. Selon les expli-
Nos huit favorites
CARNETS DE COMMANDES LONGS
rassuré avec une remontée de
la marge opérationnelle à neuf
mois, à 7,2 %, contre 6,4 % un an
auparavant. Depuis la clarifica-
tion de ses anticipations face
Technip Energies
En €
16
aux projets russes, le titre a
retrouvé les faveurs du marché.
Enfin, les contrats se multi-
plient, comme ceux remportés
récemment (infrastructures
13
pour un projet gazier aux Emi-
10 rats arabes unis ou pour la raffi-
nerie de Riyad), ce qui lui offre
7 17,01
une excellente visibilité. - S. A.
2021 22 2023
NOTRE CONSEIL
l
durable, l’éolien flottant, le ACHETER Le bilan est très
recyclage du plastique, etc. solide.  mestre, encore un peu décevant.
Du côté des résultats, elle a Objectif relevé à : 20 € (TE).
LE DÉFENSIF DE LA SANTÉ
titre devrait continuer à se
réduire. La situation financière
est très solide. Sanofi, qui ne
supporte plus de dette, dispose
d’une capacité financière esti-
Sanofi
En €
100
mée à 20 milliards pour réaliser
des acquisitions, afin de cons-
truire ses relais de croissance.
- A. B.
90
80 NOTRE CONSEIL
l
ACHETER Le titre offre une
70
89,72 décote de 25 % par rapport
60
à ses comparables, avec un PER  cer notamment, sont des bio-
2018 19 20 21 2023 estimé à 10,5 fois pour 2023. Le  thérapies. Les processus de
rattrapage boursier sera surtout  production fournis par Sarto-
sévère, polypes nasaux…). Les lié à la qualité des annonces  rius Stedim à l’industrie phar-
premières victoires judiciaires cliniques sur les produits en  maceutique font partie du
sur l’affaire du Zantac sont de développement avancé.
bon augure, et la pression sur le Objectif : 110 € (SAN).
POUR JOUER L’INNOVATION
Foundries pour élargir ses capaci-
tés de gravure jusqu’à 18 nm.
De quoi combler une part de son
retard face à la concurrence sur le
segment des technologies de
STMicroelectronics
En €
40
pointe. A noter qu’il se prépare à
fabriquer plus de plaquettes de
silicium de 300 mm, permettant
de graver deux fois plus de puces
que celles de 200 mm. - A. L. D.
30
20 NOTRE CONSEIL
42,68
l
10 ACHETER STMicroelectro­
nics, dont le carnet de com­
2018 19 20 21 2023
mandes lui offre une visibilité à  détriment de la production de bio-
deux ans, n’est pas surexposé aux  méthane ». Or Waga conçoit et
en autonomie. STMicroelectro- effets de cycle du fait de la variété  exploite sur les décharges des
nics va investir 5,7 milliards de ses marchés cibles.
d’euros avec l’américain Global- Objectif : 51 € (STM).
LES ATOUTS DE LA FORTE RENTABILITÉ
sur l’efficacité opérationnelle, sur
des hausses de tarifs (de 5 % en
2021-2022) et sur un meilleur mix-
produit dans un marché mondial,
dont la croissance est portée par la
Pernod-Ricard
En €
200
montée en gamme des spiritueux
consommés, même s’il est plus
facile de vendre une tequila pre-
mium à plus de 50 $ aux Etats-
Unis que d’augmenter le prix du
175
150 Ricard en France. - C. L. C.
125 187,65
100
NOTRE CONSEIL
2018 19 20 21 2023 l ACHETER Pernod Ricard
peut se permettre de porter
ses investissements de 4,5 % à 7 %  l’appréciation du dollar : l’Améri-
cations données en septembre du chiffre d’affaires pour doper sa  que du Nord a assuré 40,5 % des
par la directrice financière, l’amé- croissance future.  ventes l’an dernier. Si l’on y ajoute
lioration de la profitabilité repose Objectif : 225 € (RI).
TRIGANO
La route est dégagée
P our le roi du camping-car,
2023 devrait marquer la
fin des problèmes
d’approvisionnement en bases
roulantes, qui ont freiné les
livraisons et, donc, les résultats
du groupe en 2022 (exercice au
31 août).
Cette contrainte sera progressi-
vement levée, a signalé la direc-
tion lors de la publication du
chiffre d’affaires du premier tri-
Une chose est sûre, le carnet de
SARTORIUS STEDIM BIOTECH
Position incontournable
L ’équipementier pour la
production de médica-
ments bénéficie de posi-
tions de leader mondial sur le
marché en plein boom des pro-
duits biologiques. La plupart
des traitements innovants en
développement, contre le can-
dossier d’enregistrement du
médicament, ce qui rend ses
WAGA ENERGY
Des déchets au gaz vert
A près une entrée en Bourse
en fanfare, fin 2021, Waga
Energy a été freiné, depuis
la guerre en Ukraine, par un mar-
ché plus complexe pour le biogaz.
L’envolée des prix du courant a
conduit « certains opérateurs à pri-
vilégier ponctuellement la valorisa-
tion de leur biogaz en électricité, au
minicentrales ou Wagabox qui
transforment le gaz issu de la fer-
INTERPARFUMS
Le bonus du dollar
A yant relevé cinq fois son
estimation de chiffre
d’affaires, Interparfums
devait dégager en 2022 une renta-
bilité elle aussi plus élevée
qu’attendu. Le groupe a été porté
par un marché du parfum en crois-
sance de l’ordre de 20 %, malgré les
pénuries et l’inflation qui ont
frappé les flacons, ainsi que par
les hausses de prix (3 % en
ÉVÉNEMENT / 09
clientèle pour ce genre de véhi-
cules de loisirs. Le niveau des
stocks chez les concessionnaires
est bas.
L’inflation, qui pèse sur le pou-
Trigano
En €
150
voir d’achat, pourrait un peu
ralentir la demande, mais uni-
quement à court terme, et ce
sera sans impact sur les pro-
chains résultats, attendus en
100
progrès. La Bourse a tellement
50 sanctionné le titre qu’il est très
127 sous-évalué. - S. A.
0
2018 19 20 21 2023
NOTRE CONSEIL
l
ACHETER A moins de 8 fois
commandes sature toujours les les résultats attendus en
capacités de production, ce qui 2023, Trigano est une affaire. 
prouve l’engouement de la Objectif : 150 € (TRI).
messager en 2021, ce qui lui a
permis d’afficher un chiffre
d’affaires additionnel de
500 millions, mais a créé un
effet de comparaison défavora-
Sartorius Stedim
En €
460
ble en 2022. En dépit de cet élé-
ment propre aux valeurs Covid,
le groupe est parvenu à générer
une forte croissance de son acti-
vité et des marges très élevées
360
260 (lire p. 12) en 2022. Son bilan très
sain lui permet de poursuivre
160 327,70
les acquisitions. - A. B.
60
2018 19 20 21 2023 NOTRE CONSEIL
l
ACHETER La visibilité est
clients captifs : près de 90 % de très élevée. Le recul de
ses ventes sont récurrentes. Le près de 20 % du titre sur un an 
groupe a profité de la forte rend la valorisation plus raison­
demande de vaccins à ARN nable. Objectif : 400 € (DIM).
de ces unités en France, et douze
autres y sont en construction ainsi
qu’ailleurs dans le monde, pour un
objectif de 100 Wagabox en 2026
et un chiffre d’affaires d’environ
Waga Energy
En €
35 28,50
100 millions d’euros. Malgré le
contexte énergétique, Waga a
annoncé en décembre un sixième
contrat avec Veolia, dont trois
décharges sont déjà équipées, et le
30
démarrage d’une cinquième unité
25 pour Suez. - C. L. C.
20
NOTRE CONSEIL
2021 22 2023
l
ACHAT SPÉCULATIF La
technologie de Waga est
mentation des déchets en biomé- originale et appréciée dans un 
thane, injecté ensuite dans le monde qui doit verdir son gaz. 
réseau. L’entreprise exploite treize Objectif : 35 € (WAGA).
rationnelle supérieure à 17 %, pour
un chiffre d’affaires, annoncé
mardi, de 706,6 millions. Cela,
malgré un budget marketing
remonté à un niveau normal
Interparfums
En €
60
(+ 61 % au premier semestre 2022)
pour promouvoir les licences
Montblanc, Jimmy Choo, Coach
ou Moncler, dont les premiers par-
fums ont été lancés fin 2021, en
50
40 attendant Lacoste. - C. L. C.
30 60,30
20
NOTRE CONSEIL
2018 19 20 21 2023 l ACHETER La marge opéra­
tionnelle est plus élevée
aujourd’hui qu’avant la pandémie 
moyenne sur l’année passée), le (15,1 % en 2019), en dépit de l’infla­
groupe devrait annoncer, pour le tion et des pénuries.
dernier exercice, une marge opé- Objectif : 72 € (ITP).
10 / ÉCONOMIE
Taux d’intérêt à 10 ans
FRANCE 2,70 %
ALLEMAGNE 2,24 %
ROYAUME-UNI 3,32 %
ÉTATS-UNIS 3,52 %
JAPON 0,49 %
La BCE pourrait être plus « sévère » que 
la Réserve fédérale la semaine prochaine
  Politique  monétaire    La  stabilisation  de  la  conjoncture  permet  à  l’institution  monétaire  de  la  zone  euro  de
poursuivre  ses  durcissements  importants.  La  Fed  pourrait,  elle,  ralentir.  L’euro  renforcerait  ses  récents  gains.
L
es bonnes nouvelles
conjoncturelles sont
rares. Il est bon de les
signaler, d’autant plus
que le sort des marchés est tou-
jours lié à une question essen-
tielle : Etats-Unis et zone euro
vont-ils entrer en récession ou
non (lire p. 8 et 9) ?
Quelques indicateurs économi-
ques sont venus alimenter la
réflexion des économistes ces
derniers jours, à quelques heu-
res des réunions des banques
centrales américaine et euro-
péenne (respectivement mer-
credi 1 er et jeudi 2 février).
L’indice instantané PMI S&P
des directeurs des achats du sec-
teur privé de la zone euro a sur-
pris à la hausse en janvier pour
atteindre 50,2 points, après
49,3 points le mois précédent.
C’est un bon signal car le senti-
ment économique était, fin
2022, clairement sous sa ten-
dance de long terme (voir le gra-
phique ci-dessous).
L’observation pays par pays est
également rassurante. L’indice
allemand Ifo a continué de se
redresser en janvier de 1,6 à
90,2 points. Mais c’est essentielle-
ment du fait de l’amélioration des
perspectives, qui sont revenues à
Le sentiment économique européen sous sa moyenne de long terme
En points
140
130
120
110
100
90
80
70
1986 88 90 92 94 96
Sources : Commission européenne, Bloomberg.
BRÉSIL-ARGENTINE
Vers une union monétaire à très long terme
L
a création d’une nouvelle
monnaie est une chose
trop sérieuse pour ne pas
prendre le temps de sa
préparation. L’exemple de la zone
euro et de sa crise souveraine du
début des années 2010 est là pour
le rappeler. C’est pourtant le projet
affiché par le Brésil et l’Argentine.
Mais quel projet ? Une monnaie
commune n’est pas une monnaie
unique. Eric Dor, directeur des
Le chiffre de la semaine
3 millions
France. Le nombre de chômeurs (catégorie A) a atteint
3,05 millions au quatrième trimestre, soit un repli de 3,6 %.
leur meilleur niveau depuis
juin 2022. L’indice décrivant la
situation actuelle continue, lui,
de décliner.
L’INFLATION
AVANT TOUTE CHOSE
Il faut donc voir essentiellement
un effet baisse des prix de l’éner-
gie. Les économistes d’Oxford
Economics jugent, en outre, que
le détail sectoriel est mitigé.
En France, une timide hausse du
climat des affaires dans l’indus-
trie a été relevée en janvier
(103 points versus 102 points).
Mais l’indicateur global du cli-
mat, lui, stagne au cours de la
même période. L’indice aban-
donne en fait 1 point par rapport
à décembre, à 102 points, contre
une moyenne de longue période
de 100 points. Comme dans la
zone euro, la situation hexago-
nale est contrastée selon les sec-
teurs. Elle s’améliore dans
l’industrie grâce aux commandes
« Ces hésitations  dente, Christine Lagarde, a en
montrent à quel  semaine, que « les taux d’intérêt
point les économies  [devaient] encore augmenter de
européennes sont  régulier pour atteindre un
à un tournant »
98 2000 02 04 06 08 10 12 14
études économiques de l’Iéseg
School of Management, explique :
« Une monnaie commune coexiste
avec les monnaies nationales. Elle a
un taux de conversion fixe avec cha-
que monnaie nationale participante.
Les pays continuent d’utiliser leur
monnaie nationale, sauf pour certai-
nes transactions qui sont réservées à
leur monnaie commune. » En
revanche, « une monnaie unique
remplace les monnaies nationales ».
Matières premières
PÉTROLE (BRENT)
86,06 $
ONCE D’OR
1.930,48 $
en provenance de l’étranger. Le
constat est le même dans les ser-
vices et le commerce de détail.
Le commerce de gros et le bâti-
ment, en revanche, se dégradent.
Le moral des ménages stagne
aussi. En Italie, la confiance des
entreprises a progressé en jan-
vier, pour le troisième mois d’affi-
lée. Les services et l’industrie ont
soutenu la tendance. A l’inverse,
le moral des ménages s’est affai-
bli. Enfin, l’Espagne a connu une
belle année 2022 avec une
expansion de 5,5 %, grâce notam-
ment à un net rebond du tou-
risme.
Ces statistiques montrent à quel
point les économies européen-
nes sont à un tournant. L’amélio-
ration, ou la stabilisation
conjoncturelle, selon le point de
vue retenu, donnera-t-elle aux
gouverneurs de la Banque cen-
trale européenne (BCE) le senti-
ment qu’elle peut durcir sans
hésitation sa politique moné-
taire ? Peut-être. Sa prési-
effet estimé, en début de
façon significative à un rythme
niveau suffisamment restrictif ».
La zone euro entre deux eaux
Le climat des affaires français toujours hésitant
En points
115
95,8
106,1
112,5
110
107,5
105
102,5
100
16 18 20 22 A S O N D J F M A M J J A S O N D J
2021
Une zone économique importante
mais hétérogène
5%
du PIB mondial
Evolution du PIB par tête (2010-2022) : 0 %
Inflation annuelle (en décembre) : 5,8 %
Evolution du PIB par tête (2010-2022) : – 8 %
Inflation annuelle (en décembre) : 94,8 %
€/$
1,2
1,1
– 0,9 % 1,0
0,9
+ 0,2 % 2018 19 20
Ensuite, les taux directeurs
seront maintenus « aussi long-
temps que nécessaire ». Les opéra-
teurs voient désormais le taux
refi de la BCE s’élever jusqu’à
environ 3,3 % avant l’été, contre
2 % actuellement.
Tout dépendra évidemment de
l’évolution de l’inflation. Celle-ci
a fléchi ces derniers mois dans la
zone euro. Mais sa composante
sous-jacente (hors énergie et ali-
mentation) poursuit, elle, son
ascension (+ 5,2 % en décembre,
après 5 %).
50 POINTS DE BASE  pourcentage. Or un restockage est rarement annonciateur de
VERSUS 25
En France, le rythme de hausse
des prix plafonne. Mais son profil
est légèrement différent de celui
des autres pays de la zone euro
en raison de la politique menée
par le gouvernement français.
Ainsi, dans l’Hexagone, « l’infla-
tion, aux alentours de 6 % fin 2022,
devrait augmenter en début
d’année 2023 avec le relèvement de
15 % du bouclier tarifaire sur le gaz
et l’électricité, et la suppression de
la “prime à la pompe” », explique
Sylvain Bersinger, économiste au
cabinet Asterès. En janvier et en
février, l’inflation progresserait
jusqu’à 7 % avant de ralentir au
102,1
2022 2023
Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023
Variations sur la semaine
Devises Cryptomonnaie
1,0861 BITCOIN, échelle en milliers de dollars
€/$ 1,0861 + 0,0 %
€ / CH 1,0001 + 0,1 % 40
€/£ 0,8767 + 0,1 % 30 23.105,50
20
$/¥ 129,82 + 0,2 % 10
21 2023 $ / YUAN 6,7927 0,0 % Janv. 2022 Janv. 2023
ZOOM SUR…
La croissance américaine 
résiste
Le PIB américain a crû de 2,9 % au quatrième trimestre 2022 
(en rythme annualisé), après 3,2 % au cours des trois mois précé­
dents. C’est un niveau jugé très satisfaisant par les économistes.
La consommation a résisté (+ 2,1 %), contrairement à l’investisse­
ment résidentiel, qui s’effondre une nouvelle fois. C’est le septième 
trimestre de contraction (– 26,7 % après – 27,1 %). Cela a amputé la 
croissance de 1,29 point de pourcentage ! C’est un risque majeur 
que la Fed ne manque pas de surveiller. A noter aussi que la varia­
tion des stocks a renforcé l’expansion du PIB de 1,46 point de 
 
bonnes nouvelles… Ces statistiques portent la croissance annuelle 
en 2022 à 2,1 %, après un exceptionnel 5,9 % en 2021.
printemps. Par conséquent, « le 50 points de base pour le taux de
pouvoir d’achat et la consomma- refinancement de la BCE. Il serait
tion des ménages en France reste- porté à 3 %, jeudi, selon les pro-
ront sous pression en début nostics des économistes. Ce con-
d’année », poursuit l’expert. sensus est renforcé par l’inflation
Aux Etats-Unis, la Réserve fédé- annuelle américaine de 5 % en
rale a pris de l’avance sur sa décembre (5,5 % en novembre),
consœur européenne. Résultat :
le consensus des économistes
mesuré par l’indice PCE, privilé-
gié par la Fed. L’euro profite de
table sur une hausse de la four- ces perspectives. Il s’échangeait
chette des taux des fonds fédé-
raux de « seulement » 25 points de
1,0864 $ en fin de semaine, loin de
son record de faiblesse de
base, à 4,5 %-4,75 %, lors de la réu- 0,9594 $ enregistré fin septem-
nion de la Fed, mercredi, contre bre. - PHILIPPE WENGER
La confiance économique se redresse en Italie
En points 109
118
114
110
106
102
A S O N D J F M A M J J A S O N D J
2021 2022 2023
Espoir en Allemagne
Indice Ifo, en points 90,2
100
95
90
85
80
A S O N D J F M A M J J A S O N D J
2021 2022 2023
C’est bien, dans un premier monnaie commune, cotée, elle,
temps, une devise commune qui sur les marchés. Une monnaie
est envisagée par Buenos Aires et
Brasilia. Tant mieux, car les hété-
commune impose ainsi des con-
traintes politiques. L’idée est donc
rogénéités entre les deux écono- de faire converger les économies
mies sont fortes. L’inflation est de pour, à terme, adopter une mon-
seulement 5 % au Brésil, contre naie unique. Cela sera un très long
95 % chez son voisin argentin ! chemin, car les deux économies
Dans ce projet version « light », sont loin d’être une zone moné-
les prix, les salaires, les loyers et taire « optimale ». Les cycles ne
contrats resteraient ainsi libellés sont pas synchronisés et des
en devises nationales, ce qui per- chocs asymétriques existent,
mettrait leurs ajustements. Tou- nécessitant des politiques diffé-
tefois, des réalignements du taux rentes. La meilleure preuve en est
de change fixe entre les monnaies que le peso argentin ne cesse de
nationales et commune seront se déprécier contre le real du Bré-
nécessaires. D’ailleurs, celles-ci ne sil : 46 % en un an et près de 95 %
seraient convertibles qu’en depuis 2005 ! - P. W.
Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023
INVESTIR 10 / 11

Elle sort après un gain de 105 % !
N
estlé était un des piliers de l’Investir 10
International. Entrée le 12 mars 2018,
l’action a généré un gain de 105 % alors
que son indice de référence, le MSCI
World des pays développés, a pris seulement 28,9 %
sur la même période. Cette valeur suisse phare a
apporté non seulement de la performance à la sélec-
tion, mais également de la stabilité, notamment
dans les périodes agitées en Bourse, comme 2020.
La feuille de route prévue jusqu’en 2025 reste sédui-
sante et elle fait la part belle au café, à l’innovation et
à la transformation numérique. Du fait des hausses
de prix, la croissance interne est attendue au-dessus
de 8 % en 2022, nous en aurons la confirmation lors
de la publication des comptes annuels, mais d’ici à
2025, la progression de l’activité devrait revenir
« aux alentours de 5 % » par an. Il est donc toujours
question de développement et nous restons à l’achat
du titre, mais je préfère à la place Schlumberger, qui,
depuis octobre 2022, s’appelle SLB. La société de
services dans l’énergie vient de publier ses meilleurs
résultats trimestriels depuis 2015. Pour l’ensemble
de l’année 2022, les revenus ont bondi de 23 %, et le
bénéfice net, de 71 % ! SLB semble être entré dans
un nouveau cycle de croissance, notamment au
Moyen-Orient et dans l’offshore, si bien que 2023 se
présente de la meilleure des façons.
- FRANÇOIS MONNIER
NOS ARBITRAGES
La composition des trois autres sélections demeure 
inchangée.

GRANDES VALEURS VALEURS MOYENNES
VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE
NOTRE SÉLECTION CAC 40 NOTRE SÉLECTION CAC SMALL
CAC 40 CAC SMALL
NOTRE 800
+ 99,4 % SÉLECTION + 2,4 % + 2,1 % + 205,3 % NOTRE + 1 % + 0,6 %
+ 290,8 % 600 CAC SMALL AVEC DIV.
SÉLECTION
CAC 40 AVEC DIV.
VARIATIONS EN 2023 + 641,6 % VARIATIONS EN 2023
+ 276,6 % + 348,5 %
NOTRE SÉLECTION CAC 40 400 NOTRE SÉLECTION CAC SMALL

+ 9,2 % + 9,6 % 200 + 4,5 % + 5,2 %

L’équipementier médical Sartorius Stedim a repris  0 Le cours de Nexans a profité du changement 
quelques couleurs, effaçant une partie des pertes  de recommandation de la part de Société Générale. 
– – 200
enregistrées depuis son entrée dans la sélection après  Le bureau est redevenu acheteur, contre « conserver » 
2004 07 09 11 13 15 17 19 2023 la publication de données annuelles préliminaires. 2004 07 09 11 13 15 17 19 2023
auparavant, avec un objectif de cours de 110 €.
VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION
MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022  2022 (26­1­23) (SEMAINE) MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022  2022 (26­1­23) (SEMAINE)
L’ENTRÉE EST. EST. L’ENTRÉE EST. EST.
AIR LIQUIDE ALTEN
6­3­06 + 1.465 % 9,41 €  173 €  17 % 25,3 2 % 147,34 €  + 1,8 % 18­10­21 + 7 % 129,50 €  163 €  18 % 14,8 1 % 138,50 €  + 3,4 %
AI ATE
AIRBUS BOLLORÉ
24­1­22 + 14 % 105,84 €  140 €  16 % 23,2 1,4 % 120,94 €  + 3,4 % 13­9­21 + 3 % 5,09 €  6,50 €  24 % NS 1,1 % 5,24 €  – 0,9 %
AIR BOL
BNP PARIBAS CATANA GROUP
27­6­22 + 29 % 47,81 €  74 €  20 % 6,5 6,6 % 61,73 €  + 4,8 % 2­8­21 + 17 % 5,43 €  7,50 €  18 % 12,2 2,4 % 6,34 €  – 0,2 %
BNP CATG
CAPGEMINI EDENRED
19­7­21 + 6 % 162,20 €  220 €  28 % 15,9 1,6 % 172 €  0 % 26­9­22 + 8 % 45,98 €  62 €  25 % 31,8 1,8 % 49,73 €  – 1,2 %
CAP EDEN
EIFFAGE GETLINK
16­11­20 + 29 % 76,86 €  115 €  16 % 11,1 3,2 % 98,96 €  + 1,9 % 28­3­22 – 2 % 16 €  23 €  47 % 34,1 2,2 % 15,69 €  + 1,9 %
FGR GET
ESSILORLUXOTTICA IMERYS
EL
4­7­22 + 20 % 139,80 €  210 €  25 % 26,2 2 % 167,90 €  à – 1,8 % NK
17­1­22 + 3 % 37,65 €  51 €  32 % 10,7 4,4 % 38,68 €  + 4,4 %
SARTORIUS STEDIM BIO. IPSOS
DIM
14­11­22 – 8 % 357,40 €  400 €  22 % 35,2 0,5 % 327,70 €  Þ + 5,7 % IPS
17­1­22 + 36 % 43,65 €  72 €  21 % 12,6 2,2 % 59,40 €  à – 3,3 %
SCHNEIDER ELECTRIC NEOEN
2­12­19 + 81 % 81 €  175 €  19 % 21,6 2 % 146,84 €  + 2,7 % 7­3­22 0 % 35,02 €  45 €  28 % 61,7 0,3 % 35,19 €  – 0,6 %
SU NEOEN
STELLANTIS NEXANS
STLA
10­1­22 – 16 % 16,84 €  18 €  28 % 2,7 8,5 % 14,06 €  + 1,1 %
NEX
26­9­22 + 5 % 90,65 €  120 €  26 % 15,4 1,4 % 95,20 €  Þ + 5,4 %
THALES TRIGANO
28­2­22 + 23 % 100,24 €  150 €  22 % 17,2 2,3 % 123,15 €  + 4,4 % 29­11­21 – 17 % 153,90 €  150 €  18 % 8,7 2,8 % 127 €  + 0,7 %
HO TRI

RENDEMENT INTERNATIONAL
VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE
NOTRE SÉLECTION CAC 40 NOTRE SÉLECTION MSCI WORLD
CAC 40
NOTRE
MSCI WORLD
+ 1,3 % + 2,1 % 500 + 1,3 % + 3,4 %
+ 99,4 % SÉLECTION
+ 168 % NOTRE
CAC 40 AVEC DIV.
+ 493,2 % 400 MSCI AVEC DIV.
SÉLECTION

VARIATIONS EN 2023 + 388,9 % VARIATIONS EN 2023

+ 276,6 % 300 + 342,7 %
NOTRE SÉLECTION CAC 40 NOTRE SÉLECTION MSCI WORLD
200
+ 4,8 % + 9,6 % + 1,7 % + 6,7 %
100
Veolia Environnement maintient le rythme et poursuit  0
Malgré des résultats annuels mitigés, Microsoft a 
le rebond entamé à la mi­octobre : le groupe de  réalisé une bonne performance portée par le rebond 
– services aux entreprises a gagné pas moins de 45 %  – 100 du Nasdaq et par l’annonce d’un investissement 
2004 07 09 11 13 15 17 19 2023 depuis, et ce n’est sans doute pas fini. 2004 07 09 11 13 15 17 19 2023 de plusieurs milliards dans OpenAI (ChatGPT).

VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION
MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022  2022 (26­1­23) (SEMAINE) MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022  2022 (26­1­23) (SEMAINE)
L’ENTRÉE  EST. EST. L’ENTRÉE EST. EST.
AXA ALLIANZ
21­6­21 + 41,2 % 20,29 €  34 €  19 % 9,9 5,6 % 28,65 €  + 2,7 % 23­11­20 + 26 % 176,20 €  260 €  17 % 13,1 5,1 % 221,60 €  + 2,1 %
CS DE0008404005
CARREFOUR BANCO SANTANDER
14­3­22 – 2,1 % 17,72 €  20 €  15 % 11,6 3,3 % 17,35 €  + 1,8 % 15­3­21 + 15 % 2,77 €  3,80 €  19 % 5,9 3,8 % 3,19 €  + 4,6 %
CA ES0113900J37
ORANGE BERKSHIRE HATHAWAY
9­5­22 – 12,7 % 10,94 €  12 €  26 % 8,7 7,3 % 9,56 €  – 0,2 % 7­12­15 + 129 % 124,94 €  400 $  29 % 25,2 0 % 310,95 $  + 1,3 %
ORA US0846707026 Non PEA
PERNOD RICARD DEUTSCHE TELEKOM
RI
30­3­20 + 54,2 % 121,66 €  225 €  20 % 20,2 2,5 % 187,65 €  à – 2,4 % DE0005557508
20­6­22 + 10 % 18,52 €  25 €  23 % 13,4 3,5 % 20,30 €  + 0,5 %
PUBLICIS GROUPE IBERDROLA
5­9­22 + 32,2 % 48,73 €  75 €  16 % 10,4 4,3 % 64,42 €  + 4,2 % 13­6­22 + 11 % 9,74 €  12,50 €  15 % 15,9 4,3 % 10,84 €  + 0,3 %
PUB ES0144580Y14
SANOFI LINDE
1­2­21 + 26,1 % 71,14 €  110 €  23 % 10,9 4 % 89,72 €  – 1,7 % 2­8­21 + 19 % 250,84 €  370 €  23 % 26,5 1,4 % 299,65 €  + 0,4 %
SAN IE00BZ12WP82
TF1 MICROSOFT
TFI
7­5­21 – 8,6 % 7,94 €  9 €  24 % 6,9 6,9 % 7,26 €  + 1,3 %
US5949181045 Non PEA
5­9­22 – 11 % 257,45 €  300 $  21 % 25,6 1,1 % 248 $  Þ + 6,3 %
TOTALENERGIES SCHLUMBERGER
NESTLÉ – – – 66  $ 15  % 25 1,2  % – –
TTE
22­2­21 + 82,1 % 32,82 €  70 €  20 % 4,4 6,8 % 58,51 €  + 0,3 %
NESTLE
CH0038863350 Non PEA
12­3­18
12­3­18
+ 105 %
+ 105  %
53,52 € 
53,52 €
135 FS 
135 FS
23 %
23  %
25,4
25,4
2,7 % 109,80 FS 
2,7 % 109,80 FS à– 3,4  %
– 3,4 %
VEOLIA ENVIRONNEMENT PFIZER
VIE
16­1­23 + 0,9 % 27,47 €  32 €  15 % 19,1 4 % 27,71 €  Þ + 4,6 % US7170811035 Non PEA
5­9­22 – 11 % 45,69 €  65 $  47 % 6,9 3,7 % 44,25 $  – 1,3 %
VINCI WALMART
3­8­15 + 146,6 % 42,41 €  125 €  20 % 16,2 3,3 % 104,60 €  + 2,2 % 11­4­22 – 7 % 140,35 €  180 $  27 % 23,6 1,6 % 142,21 $  + 1,8 %
DG US9311421039 Non PEA

Parmi les 900 valeurs de la cote, Investir-Le Journal des Finances vous présente ici ses 40 préférées, regroupées en quatre sélections de 10 valeurs. Les arbitrages ont lieu dans les vraies conditions du marché et sont réalisés de façon 

hebdomadaire avec exécution sur la base des cours de clôture du lundi.
Valeur entrante | Valeur sortante | Þ Plus forte hausse de la semaine l  à Plus forte baisse de la semaine
Il est possible d’acheter :
r la sélection Investir 10 Grandes Valeurs en Bourse sous les codes mnémo : I10GS et Isin : FR0011630474. Les frais de gestion annuels sont de 1,5 %, et Investir en perçoit la moitié.
r le fonds Investir PEA Palatine, un fonds qui s’inspire des quatre sélections Investir 10, sous le code Isin : FR0013284114. Les frais de gestion annuels sont de 1,8 % et Investir en perçoit 1,05 %.

é c iale Investir 10 Pour profiter de cette offre exclusive,

contactez vite le service client :
Sp ÉS
f re
Of BON
N dès le vendredi
A
pour améliorer vos gains ! PAR MAIL

PAR TÉLÉPHONE
serviceclients@investir.fr
01 55 56 70 67
 ACTIONS
Le conseil 
de la semaine 
d’Investir
Par Anne Barloutaud
L ’équipementier pour la
fabrication de médicaments
biologiques a publié des
résultats de qualité, dans un
contexte de sortie de pandémie.
Il a en effet bénéficié de deux
années exceptionnelles, soute-
nues par la forte demande des
fabricants de vaccins à ARNm
contre la Covid-19.
Sartorius avait affiché en 2021 une
envolée de 51 % de ses facturations
(incluant environ 500 millions
d’euros liés à la Covid), soit un dou-
blement par rapport à 2019. La
première partie de l’exercice 2022
a encore profité d’une demande
soutenue pour les vaccins Covid et
d’un surstockage de certains
clients craignant de ne pas être
livrés en raison de la priorité don-
née à la production des vaccins, un
effet qui s’est inversé au second
semestre et qui devrait se poursui-
vre dans la première partie de
l’année. Les prises de commandes,
qui se sont élevées à 3,3 milliards
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 26­1­23 :
VARIATION 52 SEMAINES :
 327,70 €
 ­ 11,19 %
2023 :
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. :
 8,33 %
1,1 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  400,20 € / 268,60 €
TOURISME-TRANSPORTS
 Air France­KLM  Retour à une   Elior  Les renégociations coincent
activité proche des niveaux de 2019 dans le secteur public
L a dernière fois qu’Air Fran-
ce-KLM a convié la presse
pour la présentation de ses
vœux, c’était en janvier 2020,
quelques semaines avant que
l’Europe ne se barricade par
peur du nouveau coronavirus,
comme on l’appelait à l’époque.
Depuis, trois années se sont
écoulées, « une longue interrup-
tion », comme l’a qualifiée Anne-
Marie Couderc, la présidente du
conseil d’administration, jeudi
26 janvier. Trois années durant
lesquelles bien des événements
ont perturbé le plan de vol que
Ben Smith, arrivé en août 2018 à
la tête du groupe, avait imaginé.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 26­1­23 :  1,62 €
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 20,50 %
2023 :  31,52 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. : 1,4 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  2,28 € / 1,07 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  ­ 215 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  8,90 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   22 %  PER 2022 :
C   56 %  PER 2023 :
V   22 % 
 Sartorius Stedim  L’AVIS DU GÉRANT
Horizon dégagé, l’effet  Pour s’exposer au secteur
post­Covid est absorbé
Sartorius Stedim
En €
500
400
300
200
327,70
100
0 groupe profite des nombreuses innovations médicales récentes :
2018 19 20 21 2023
au 31 décembre, sont ainsi en
baisse de 9,5 % en glissement
annuel « face à la normalisation de
la demande et à la chute considérable
des activités liées à la Covid-19 ». Ce
repli est déjà moins marqué qu’au
30 septembre (– 21 %). Le chiffre
d’affaires a progressé de 21 %
(+ 15 % en organique) en 2022, à
3,5 milliards d’euros (dont 200 mil-
lions d’activité liée à la Covid), con-
formément aux attentes. L’Ebitda
(excédent brut d’exploitation) a,
augmenté de 18 %, soit une marge
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
EVOL. 2022 :
 34 %
 31 %
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
EVOL. 2022 :
 54 %
 19 %
Tout d’abord, la Covid-19, qui a
terrassé l’industrie – Air France-
KLM ne doit sa survie qu’au sou-
tien massif des Etats français et
néerlandais – ; ensuite, le départ
de l’emblématique PDG de KLM,
Pieter Elbers, poussé vers la sor-
tie ; puis la guerre en Ukraine,
qui a forcé les avions à contour-
ner les espaces aériens russe et
ukrainien ; enfin, l’inflation, qui
alourdit la facture du carburant
et rogne le portefeuille des
ménages. Mais, sur ce point,
l’envie d’évasion est la plus forte.
En atteste l’été exceptionnel
d’Air France-KLM, qui a dégagé
des résultats trimestriels pro-
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 18 %
EVOL. 2022 :  66 %
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS
EVOL. 2022 : NS
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0 poursuite du redressement et du  après une décision du Conseil
RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL
l VALORISATION ESTIMÉE
 NS
 3,9 FOIS
toujours élevée de 35 % (contre
35,8 % en 2021), malgré un retour à
la normale des coûts commer-
ciaux. « La demande en produits bio-
pharmaceutiques est en hausse dans
tous les domaines et toutes les
régions, et, dans le même temps, le
secteur de la biotechnique connaît
une phase d’innovation extraordi-
naire », précise la direction.
BELLE VISIBILITÉ
Pour 2023, Sartorius anticipe,
mécaniquement, une moindre
progression de ses ventes, en des-
sous de 5 %, en raison de la dispari-
tion des activités liées à la Covid-19.
Corrigée de cet impact, la crois-
sance se situerait entre 5 % et 10 %,
hors acquisitions.
Enfin, la marge d’Ebitda devrait se
maintenir au niveau élevé de 35 %.
Sartorius a, aussi, relevé ses prévi-
sions de revenus pour 2025 et vise
désormais 4,4 milliards (contre
4 milliards initialement). Le
groupe dispose d’une position de
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  23 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  15,80 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   82 % 
C   18 %  
V     0 %
ches des plus-hauts historiques.
Jeudi, Ben Smith et Anne Rigail,
la directrice générale d’Air
France, ont affiché leur opti-
misme et confirmé le retour à
une activité proche des niveaux
de 2019 dès cette année pour le
groupe. Signe qu’une page se
tourne : Air France augmente
progressivement son offre vers
la Chine et assurera un vol quoti-
dien depuis Paris à destination
de Pékin, Shanghai et Hong
Kong à partir du 1er juillet.
En Bourse, ce retour à meilleure
fortune se traduit par une
remontée du cours, qui prend
32 % depuis le 1er janvier, et par
des notes plus positives des ana-
lystes. Aujourd’hui, seuls quatre
des dix-neuf experts sondés par
Bloomberg sont à « vendre »sur
le titre, contre huit à
l’été 2021. - C. P.
NOTRE CONSEIL
l ACHETER À TITRE SPÉCU­
LATIF On peut penser que
le plus dur est passé. Jouer la  sées par l’inflation. En France,
désendettement.  d’Etat favorable au secteur, Elior
Objectif relevé à 2 € (AF).
Prochain rendez­vous : le  ses contrats à fin décembre,
17 février, résultats annuels.
Retrouvez chaque jour
en direct nos commentaires
et analyses
sur investir.fr
SUR CETTE VALEUR
biotech de façon sécurisée
CARL AUFFRET, GÉRANT ACTIONS EUROPÉENNES CHEZ DNCA FINANCE
leader sur le marché en plein
boom des biomédicaments, qui
représentent plus de 40 % des por-
tefeuilles de recherche des grands
laboratoires. Il bénéficie égale-
Nous avons toujours été actionnaires de la société, avant 
même le rachat de Stedim par Sartorius AG, en 2007 ! Je ne suis 
donc pas inquiet de la sous­performance récente de la valeur, qui 
ment de l’arrivée massive des bio- trouve son origine essentiellement dans un effet de déstockage 
similaires, les copies des temporaire de certains clients. Ces phénomènes se sont déjà 
médicaments biologiques dont le produits en 2008­2009 et en 2017. Sartorius Stedim est le véhi­
marché est attendu en croissance cule idéal pour s’exposer à la croissance du secteur de la biotech 
d’environ 30 % par an d’ici à 2026. mondiale sans prendre de risque sur une molécule spécifique. Le 
NOTRE CONSEIL les anticorps monoclonaux, les vaccins à ARNm (potentiel impor­
l
ACHETER L’action a bondi de tant dans l’oncologie), la thérapie génique, ou bien encore les 
7,3 %, jeudi, après la publica­ très prometteurs ADC (anticorps conjugués). Par ailleurs, la 
tion. Dénigrée en 2022 (– 38 %), en  société fait partie d’un petit club très fermé avec seulement trois 
raison de son statut de valeur  grands leaders à ses côtés : Merck Millipore, Thermo Fisher et, 
Covid, elle a entamé un rattrapage  enfin, Danaher. Leurs équipements et produits à usage unique 
en 2023. Elle se traite encore 40 %  sont inscrits dans la documentation d’approbation d’un médica­
en dessous de son sommet de  ment biologique, le laboratoire est donc « captif », ce qui offre 
septembre 2021. Le PER a fondu de  une rare visibilité. La disparition progressive de l’activité liée à la 
70 fois en 2021 à 33 fois pour 2023.  Covid, combinée au déstockage ponctuel de clients, explique une 
Un niveau justifié par une rare  croissance des ventes plus modeste cette année, mais elle 
visibilité, qui en fait un antidote à la  devrait retrouver dès 2024 sa vigueur habituelle (environ + 15 % 
récession (lire p. 9).   par an), confirmée par la récente révision à la hausse de l’objec­
Objectif : 400 € (DIM). tif 2025. Le PER à 12 mois est peu pertinent pour ce type de 
Prochain rendez­vous : le 20 avril,  société. Il est préférable de la valoriser par DCF (actualisation des
résultats du premier trimestre. flux de trésorerie futurs). Son potentiel de revalorisation est réel, 
à condition toutefois que les taux longs se stabilisent.
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
« L’activité devrait 
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :
RDT 2021 : 0,4 % 
 1,60 €
 RDT 2022 : 0,5 %
retrouver sa vigueur 
l VALORISATION ESTIMÉE
PER 2022 :
PER 2023 :
 35,2 FOIS
 32,8 FOIS
habituelle dès 2024 »
SERVICES AUX ENTREPRISES
L a sanction boursière a été
sévère, jeudi, après la publi-
cation du chiffre d’affaires
au titre du premier trimestre
2022-2023 (d’octobre à décem-
plus qu’à l’international, les muni-
cipalités et autres collectivités
locales françaises renâclent, et
Elior n’a atteint qu’un taux de 73 %.
Néanmoins, les objectifs annuels
de croissance organique (au
moins 8 %) et de marge opération-
nelle (de 1,5 % à 2 %) ont été main-
tenus. - M. B.
bre). L’action Elior, qui avait dou-
blé depuis mi-octobre, a perdu Elior Group NOTRE CONSEIL
En €
l
14,4 % après l’annonce d’une crois- RESTER À L’ÉCART Le projet
sance inférieure aux attentes. Le d’acquisition des activités
15
groupe de restauration et de ser- Multiservices de Derichebourg 
vices a certes vu ses ventes rebon- suit son court. Il nous semble être 
10
dir de 11,7 %, en données un facteur de risques pour le 
comparables, à 1,2 milliard 3,30 moment (ELIOR).
d’euros, sur une base de comparai- 5 Prochain rendez­vous : en avril 
son basse compte tenu de l’effet ou en mai, soumission de l’opéra­
Covid l’an passé, particulièrement 0 tion à l’approbation des action­
en France. Mais les analystes naires en assemblée générale 
2018 19 20 21 2023
espéraient un redressement plus extraordinaire.
marqué, supérieur à 14 %. Ajou-
tons que le taux de rétention (part CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
des contrats conservés par rap-
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
port au précédent exercice), de l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
91,5 %, a été pénalisé par des sor- COURS AU 26­1­23 :  3,30 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 18 %
ties volontaires de contrats. VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 43,60 % EVOL. 2022 :  21 %
2023 :  0,06 % l BNPA
Le secteur public français donne l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS
du fil à retordre aux commerciaux BÊTA 52 S. : 1,6 FOIS EVOL. 2022 : NS
EXTRÊMES 52 S. :  5,42 € / 1,67 €
des acteurs de la restauration col-
lective dont les marges sont écra-
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  104 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  6,06 € RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
espérait avoir renégocié 90 % de A   21 %  PER 2022 :  NS
C   43 %  PER 2023 :  NS
V   36 % 
contre 67 % fin septembre. Mais,
Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023
CONSTRUCTION-CONCESSIONS
 Getlink  L’électricité d’ElecLink   Virbac  Un marché vétérinaire qui
éclaire les perspectives du tunnel
«
 L
e succès de notre stra-
tégie centrée sur le
client et la mise en ser-
vice réussie de notre intercon-
nexion électrique ElecLink nous
permettent d’accélérer notre crois-
sance. » Même très sobre, ce
commentaire de Yann Leriche,
directeur général, exprimé lors
de la publication des ventes du
groupe pour 2022, souligne
l’importance qu’il faut désor-
mais accorder à la diversifica-
tion des activités de l’exploitant
du lien transmanche.
ElecLink est un câble d’inter-
connexion électrique qui relie la
France au Royaume-Uni via le
tunnel et dont les loyers ont
commencé à tomber à partir du
mois de mai 2022. Au quatrième
trimestre, ElecLink a contribué
pour 277,9 millions d’euros aux
562,7 millions de chiffre d’affai-
res du groupe.
Sur l’année, le câble a représenté
un quart des ventes de Getlink
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 26­1­23 :  15,69 €
VARIATION 52 SEMAINES :  12,04 %
2023 :  4,74 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. : 0,5 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  20,13 € / 13,45 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  333 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  2,45 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   22 %   PER 2022 :
C   64 %  PER 2023 :
V   14 %  
PRODUITS OBLIGATAIRES
 TP Renault  6,8 % de rendement et   EDF  Pas de retrait obligatoire
un attrait spéculatif avant l’arrêt de la cour d’appel
L ’achat direct d’obligations, à
l’exception des OAT, est
devenu très difficile pour
les particuliers. Pour trouver des
produits de taux dont les caracté-
ristiques se rapprochent de celles
d’une obligation, ils se tournent
de plus en plus vers les fonds
à échéance que lancent en masse,
actuellement, les sociétés de ges-
tion (lire Investir no 2558).
Les titres participatifs (TP)
constituent une autre solution.
Cette espèce en voie de dispari-
tion est un vestige d’une époque
lointaine, celle des nationalisa-
tions de 1981. Ces titres assimila-
bles à des obligations
perpétuelles avaient été créés
pour permettre aux groupes sous
contrôle de l’Etat d’accéder aux
marchés financiers.
Ils n’avaient pas d’échéance défi-
nie mais pouvaient toutefois être
rachetés par l’émetteur sous cer-
taines conditions, ce qui explique
pourquoi il n’en reste plus que
quelques-uns aujourd’hui.
COUPON DE 22,24 €
Parmi les rares disposant d’un
marché encore actif figure le TP
Renault. La part fixe de la rému-
nération est de 6,75 % du nominal
de 152,45 € (1.000 francs), soit
10,29 €. A cela s’ajoute une part
variable calculée sur l’évolution
du chiffre d’affaires, mais qui ne
peut être inférieure à 2,25 % du
nominal, soit 3,45 €. En pratique,
le coupon total s’est élevé à 21,53 €
au titre de 2020 et à 22,24 €
pour 2021, correspondant, sur la
base du cours actuel, à un rende-
(1.607 millions d’euros au total)
pour seulement sept mois
d’exploitation.
Les revenus perçus pour ce ser-
vice sont déterminés par des
enchères, ce qui explique les
montants actuels de facturation
très substantiels, liés aux prix de
l’électricité. A ces niveaux,
ElecLink va apporter une
contribution majeure à l’excé-
dent but d’exploitation (Ebitda)
puisque la marge d’Ebitda
Getlink
En €
18
16
14
12
10 15,69
8 au-dessous. » Même Eurostar fait
2018 19 20 21 2023
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 11 %
EVOL. 2022 :  73 %
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS
EVOL. 2022 : NS
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0,35 €
RDT 2021 : 0,6 %   RDT 2022 : 2,2 %
l VALORISATION ESTIMÉE
 34,1 FOIS
 24,2 FOIS
TP Renault
En €
700
600
500
328
400
300
200
2018 19 20 21 2023
ment de 6,8 %. Comme tous les
produits de taux, le TP Renault a
connu une année noire en 2022,
perdant près de 40 %. Depuis le
début de 2023, il remonte pro-
gressivement la pente, dans un
contexte où les marchés obliga-
taires se redressent.
Mais à cet atout du rendement
s’ajoute un attrait spéculatif.
Les clauses de remboursement
prévues dans le document
d’émission rendent extrêmement
peu probable une telle décision :
Renault devrait, en effet, payer
2.210 € par TP ! En revanche, une
OPA ou une OPE à un autre prix
sont toujours envisageables. C’est
d’ailleurs ce qu’avait fait le
constructeur en proposant 450 €
par titre en 2004, une offre qui
n’avait pas séduit tous les déten-
teurs de TP puisqu’il restait
encore, fin 2021, 798.000 titres
cotés.
La réorganisation du groupe
Renault présentée l’automne der-
nier, avec la séparation des activi-
tés thermique (Horse) et
pérenne sur les royalties tirées
du câble est voisine de 80 %.
Pour 2022, ElecLink devrait
générer un tiers de l’Ebitda de
1 milliard d’euros attendu pour le
groupe, et apporter sa pierre à
l’amélioration de la marge brute,
qui atteindrait 63 % du chiffre
d’affaires, contre 50 % en
moyenne pour la période de
référence, hors pandémie et
Brexit, avant 2019 donc.
TRAFIC BIEN ORIENTÉ
Sur l’activité principale, les chif-
fres qui viennent d’être publiés
révèlent par ailleurs la bonne
dynamique de prix permise par
la stratégie mise en avant par
Yann Leriche. « Au quatrième tri-
mestre, note Oddo, le chiffre
d’affaires des navettes ressort 9 %
supérieur à celui de 2019, alors que
le trafic reste encore 15 % à 20 %
mine de vouloir renouer avec les
flux d’avant-crise, avec un trafic
inférieur de seulement 9 % au
niveau du dernier trimes-
tre 2019. Autant de signaux
encourageants. - J. V.­S.
NOTRE CONSEIL
l
ACHETER Le contexte de
ralentissement économi­
que peut retarder le redresse­
ment des trafics, mais les  comme Clomicalm (calmant),
résultats sont par ailleurs soute­
nus par les hausses de prix et  aussi des performances des gam-
l’apport d’ElecLink.
Objectif : 21 € (GET).
Prochain rendez­vous : le  vaccins pour chiens et chats. Les
23 février, résultats annuels.
électrique (Ampere), pourrait,
selon certains observateurs,
pousser Renault à lancer une
nouvelle offre.
CALCUL IMPOSSIBLE ?
Un paragraphe de la notice
d’information de 1983 précise en
effet que Renault « devrait obtenir
l’accord de l’assemblée générale
extraordinaire des porteurs de titres
de participation sur de nouvelles
conditions de rémunération et de
remboursement qui leur seraient
proposées si le calcul de la rémuné-
ration variable ou de prix de rem-
b o u r s e m e n t é t a i t re n d u
impossible ». Or les changements
de structure prévus sont tels que
le calcul pro forma des chiffres
d’affaires passés risque de s’avérer
très compliqué. Les détenteurs
de TP pourraient donc faire pres-
sion pour imposer une offre
d’achat ou d’échange qui leur soit
favorable plutôt qu’une modifi-
cation des conditions de rémuné-
ration. Par ailleurs, si le calcul de
l’évolution du chiffre d’affaires est
toujours jugé possible, le recen-
trage sur l’électrique devrait
doper la croissance et donc la
rémunération variable. - R. L. B.
NOTRE CONSEIL
l ACHETER Il nous semble
qu’il n’y a pas grand risque
à acheter les TP au cours actuel.  explique Colette Neuville, la
Il est impératif de passer des  présidente de l’Adam, sachant
ordres à cours limité compte tenu  que la date butoir est le 2 mai.
de volumes réduits (226 titres par  Entre-temps, une autre déci-
jour en moyenne depuis le début  sion aura été rendue, celle du
de l’année).
Objectif : 410 € (RNL).
MISE EN PERSPECTIVE / 13
PHARMACIE-SANTÉ
reste très résilient
L e laboratoire vétérinaire a
créé la surprise. Après un
troisième trimestre déce-
vant, quasi stable à données com-
parables (– 0,2 %), il a fait état
d’une belle accélération sur les
trois derniers mois de l’année. Le
chiffre d’affaires a ainsi progressé
de 19,7 % (+ 15,9 % à taux de change
constants). Pour l’année entière,
les facturations, qui ont atteint
1,2 milliard, sont en hausse de 9,6 %
(à devises constantes) et dépas-
sent l’objectif annuel d’une crois-
sance de 6 % à 9 %. L’action a
grimpé de 6 % le jour de l’annonce,
portant à près de 25 % son rebond
en deux mois. Toutes les zones
géographiques se sont bien com-
portées en fin d’année, les Etats-
Unis en tête (+ 38,6 % à taux
constants), suivis de l’Asie-Pacifi-
que (+ 19,9 %) et de l’Europe
(+ 13,4 %). Seule l’aquaculture au
Chili a souffert d’une forte baisse
de ses ventes de traitements anti-
biotiques et antiparasitaires pour
les saumons, après la suspension
par l’autorité maritime de l’autori-
sation de commercialiser un de
ses antiparasitaires.
Les deux segments d’activité sont
en forme. Le pole Animaux de
compagnie, très dynamique
(+ 12 % en organique), a profité
des lancements de produits,
Itrafungol (antimycosique), mais
mes dentaires, d’alimentation
premium, de spécialités et des
animaux d’élevage (+ 7 %) ont,
ÉLECTRICITÉ-ENVIRONNEMENT
S
uite mais pas encore fin
dans le dossier de l’OPA
de l’Etat sur EDF. Si
Bercy a publié, lundi, un com-
muniqué annonçant qu’il avait
franchi le seuil des 90 % du
capital et des droits de vote
sur une base diluée, ce qui
ouvre théoriquement la porte
au retrait obligatoire, l’Agence
des participations de l’Etat
(APE) a, dès le lendemain,
précisé que le retrait obliga-
toire ne serait pas mis en
œuvre « avant la décision de la
cour d’appel de Paris sur le
recours au fond ».
En conséquence, les associa-
tions de défense des minori-
taires Energie en actions et
l’Adam ont suspendu leur
demande de sursis à exécu-
tion.
EN ATTENTE  apporter des arguments devant
DE LA DÉCISION  la cour d’appel », souligne
DU CONSEIL D’ÉTAT
Le grand rendez-vous est fixé
au 23 mars. C’est alors qu’aura
lieu l’audience de la cour
d’appel sur le recours en
annulation de la décision de
l’AMF ayant déclaré conforme
l’OPA simplifiée de l’Etat. « En
général, l’arrêt est rendu deux à
trois semaines plus tard. Cela
peut même aller plus vite »,
Conseil d’Etat sur le recours
déposé par le groupe EDF lui-
quant à eux, été portés par la
demande en antiparasitaires
(hors aquaculture) et en complé-
ments nutritionnels pour bovins.
DU PRICING POWER
Malgré une normalisation du mar-
ché vétérinaire après l’année
exceptionnelle de 2021, qui avait
vu le nombre d’adoptions de
chiens et de chats exploser, le
groupe est parvenu à augmenter
ses prix de 5 %. Virbac indique tou-
tefois avoir bénéficié, en décem-
bre, d’un phénomène de stockage
de la part de ses distributeurs, par-
ticulièrement dans sa filiale améri-
caine, en prévision de nouvelles
augmentations de tarifs en 2023.
Les objectifs pour 2022 ont été
légèrement revus à la hausse, la
direction tablant sur une marge
opérationnelle d’environ 15 %,
contre une fourchette de 14 % à
15 % antérieurement.
Les prévisions pour 2023 ont,
quant à elles, été confirmées. Elles
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 26­1­23 :  275 €
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 20,52 %
2023 :  20,61 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. : 0,8 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  400 € / 215€
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES :   10 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  86 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A  100 %  PER 2022 :
C     0 %
V     0 %
EDF
En €
25
20
15
10
5
2013 14 15 16 17
même et des salariés contre le
bouclier tarifaire qui aurait
coûté 8,34 milliards à l’éner-
géticien. L’audience a eu lieu
le 18 janvier et le jugement du
Conseil devrait être connu
avant l’audience du 23 mars.
« Le jugement qui sera donné et
les explications qui seront
avancées pourraient nous
Hervé Chefdeville, le secré-
taire général d’Energie en
actions, qui insiste sur
« l’incohérence de l’argumenta-
tion du rapporteur, représen-
t a n t d e l’ E t a t , q u i v i e n t
contredire celle de l’expert indé-
pendant ». « On a le sentiment
que l’on retient des hypothèses
contradictoires du moment
qu’elles dévalorisent l’entre-
prise », ajoute-t-il.
CALENDRIER  soit ils seront « expropriés  » à
MODIFIÉ
Ces différents événements
entraînent une modification
du calendrier. Le 25 janvier,
portent la trace d’une nette aug-
mentation des investissements de
capacité et de productivité. Elles
intègrent aussi le contrecoup des
surstocks de fin d’année, alors que
l’effet de comparaison sera plus
difficile. En 2023, le chiffre d’affai-
res devrait progresser de 4 % à 6 %
mais la marge opérationnelle,
s’éroder d’environ 1 point par rap-
port à 2022, pour se situer entre
13 % et 14 %. - A. B.
NOTRE CONSEIL
l
ACHETER Le PER de 19,6 fois
pour 2023 reste raisonnable.
Les perspectives à moyen terme 
sont favorables, avec l’objectif d’une 
remontée progressive de la rentabi­
lité à 20 % après 2025. Le marché 
vétérinaire est très résilient aux 
récessions économiques et le 
groupe, désendetté, dispose d’une 
trésorerie nette abondante. Objec­
tif : 320 € (VIRP).
Prochain rendez­vous : le 23 mars,
résultats annuels.
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  7 %
EVOL. 2022 :  9 %
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  52 %
EVOL. 2022 :  10 %
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  1,60 €
RDT 2021 : 0,5 %   RDT 2022 : 0,6 %
l VALORISATION ESTIMÉE
 18,7 FOIS
PER 2023 :  19,6 FOIS
12,03
18 19 20 21 2023
l’AMF a annoncé que l’OPA
serait clôturée le 3 février.
Par ailleurs, en cas d’arrêt de
la cour d’appel confirmant la
décision de conformité de
l’AMF, l’OPA serait rouverte
durant dix jours de Bourse et
suivie d’un retrait obliga-
toire.
En revanche, si l’avis de la
cour est favorable aux mino-
ritaires, l’Etat s’est engagé à
restituer les titres acquis au
cours de l’OPA aux actionnai-
res qui le demanderont ou à
leur verser un éventuel com-
plément de prix.
-R. L. B.
NOTRE CONSEIL
l CONSERVER Il n’y a aucun
risque à conserver ses
titres. De deux choses l’une : soit 
les minoritaires obtiennent gain 
de cause et le prix sera relevé, 
 
12 € dans le cadre du retrait 
obligatoire (EDF).
Prochain rendez­vous : juge­
ment du conseil d’Etat
14 / MISE EN PERSPECTIVE
PÉTROLE
 Vallourec  2023 se présente mieux   Atos  Une opération autour d’Unify
et ça se joue maintenant ! en attendant celle sur Evidian
L ’histoire boursière de Val-
lourec n’est pas un long
fleuve tranquille. Il est loin
le temps où le groupe caracolait
parmi les valeurs vedettes du
Cac 40. Depuis, beaucoup d’eau,
ou plutôt de sueur et de larmes
(pour ses salariés et ses action-
naires minoritaires), a coulé sous
les ponts.
Le groupe, longtemps en grande
difficulté (déficitaire entre 2014
et 2020), a dû céder des actifs,
fermer de nombreux sites en
Europe et a multiplié les restruc-
turations financières depuis
2016. Quant au management,
il n’a pas non plus été très stable :
après seulement deux ans à la
tête du groupe, Edouard Gui-
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 26­1­23 :  13,18 €
VARIATION 52 SEMAINES :  55,82 %
2023 :  7,38 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. : 0,8 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  14,28 € / 6,60 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  53 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  7,70 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   83 %  PER 2022 :
C   17 %   PER 2023 :
V     0 %
ÉQUIPEMENT TECHNOLOGIQUE
 OVHcloud  Un bon trimestre dans   Interparfums  Une activité record
le contexte de la crise énergétique
D ans une conjoncture défa-
vorable à la tech, c’est une
bonne performance qu’a
réalisée OVHcloud au premier tri-
mestre 2022-2023, commencé le
1er septembre. Son chiffre d’affai-
res s’est inscrit en hausse de 15,4 %,
à 216 millions d’euros. La société
juge que ses « axes stratégiques que
sont la souveraineté des données, le
cloud responsable et l’innovation ont
contribué à accélérer la croissance ».
La labellisation de certaines de
ses offres par l’Agence nationale
de la sécurité des systèmes
d’information a tiré la croissance.
Le fournisseur de cloud entend
prendre des parts de marché aux
Gafam, encore hégémoniques.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 26­1­23 :  15,91 €
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 34,91 %
2023 :  ­ 0,47 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. : 1 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  24,99 € / 9,72 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  650 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  0,58 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   56 %  PER 2022 :
C    11 %  PER 2023 :
V   33 % 
BOEING
l RESTER À L’ÉCART Le construc­
teur aéronautique américain a
publié une perte nette surprise au  électroniques personnels, en perte de  tuelle déçoive. Il le prouve encore avec  trésorerie des entreprises a vu ses  plus faire face à ses passifs et les tenta­
quatrième trimestre, de 1,75 $, contre  vitesse, le géant des semi­conducteurs a  son chiffre d’affaires annuel de 2,5 mil­
un bénéfice de 0,26 $ attendu, pour un  publié un chiffre d’affaires de 14,04 mil­
chiffre d’affaires de 19,98 milliards de  liards de dollars (– 32 % sur un an). Et les  un an, porté, en bonne partie, par les  de 36 %. La croissance va pouvoir  procédure de redressement judiciaire.
dollars, en raison des hausses de coûts.
notte a dû laisser son fauteuil, en
mars 2022, à Philippe Guillemot.
Apollo et SVP Global, les fonds
actionnaires, veulent un redres-
sement rapide des marges, que
ce patron, auréolé d’un passé de
« redresseur d’entreprises »,
pourrait apporter.
REPRISE DES COMMANDES
La mission est difficile, notam-
ment dans un environnement
pétrolier bouleversé par la
Covid-19, la guerre en Ukraine et
la transition énergétique. Les
grands producteurs, clients de
Vallourec, commencent seule-
ment à retrouver le sourire et à
desserrer les cordons de leur
bourse : en 2023, ils vont com-
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 4 %
EVOL. 2022 :  34 %
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS
EVOL. 2022 : NS
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0 venons acheteurs pour jouer le  nous rapproche de l’objectif d’envi-
RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL
l VALORISATION ESTIMÉE
 NS
 7,5 FOIS
Le cloud public a continué d’affi-
cher la plus forte hausse (+ 22,9 %,
à 35,7 millions d’euros) au premier
trimestre. Le cloud privé repré-
sente 62,4 % du chiffre d’affaires.
Au niveau géographique, la
France concentre la moitié de
l’activité (107,1 millions, + 15 %),
bien que l’Europe et le reste du
monde progressent aussi.
OBJECTIFS CONFIRMÉS
OVHcloud a confirmé que sa
marge d’excédent brut d’exploita-
tion de 2022-2023 tournerait
autour de celle de 2021-2022, soit
39 %. Le groupe maintient l’objec-
tif d’une croissance interne du
chiffre d’affaires de 14 % à 16 %. Si la
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) : NS
EVOL. 2022 :  19 %
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) : NS
EVOL. 2022 : NS
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0 que maîtrisée a priori, incite toute­
RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL
l VALORISATION ESTIMÉE
 NS
 NS
INTEL
l RESTER À L’ÉCART Positionné
sur le marché des équipements
perspectives ne sont pas meilleures.
mander davantage de tubes sans
soudure, notamment pour les
forages de gaz naturel, un hydro-
carbure encore considéré
comme essentiel pour nos
besoins en énergie. La nécessité
de diversifier hors de Russie les
approvisionnements européens
crée des occasions pour de nou-
velles infrastructures gazières.
Mais Vallourec doit aussi enta-
mer sa propre transformation en
une société décarbonée, un
énorme défi.
A court terme, le marché sait que
l’exercice 2022 n’a pas été brillant
(cash-flow négatif, pertes nettes,
endettement élevé), mais tous les
espoirs sont permis pour 2023.
Des contrats ont été remportés
récemment dans le golfe du
Mexique et auprès de son grand
client historique Petrobras, ce
qui est de bon augure. - S. A.
NOTRE CONSEIL
l
ACHETER Après un aller­re­
tour gagnant en 2022 à titre
spéculatif (achat à 9,64 € le 5 mars  annonce, qui marque une nouvelle
et vente le 21 mai à 12,74 €), nous  étape importante dans l’exécution de
étions restés à l’écart. Nous rede­
redressement des comptes.  ron 700 millions que nous avons fixé
Objectif : 15,50 € (VK).
Prochain rendez­vous : le  « Sachant que le programme de ces-
22 février, résultats annuels.
hausse des coûts de l’énergie aura
des conséquences sur sa rentabi-
lité, OVHcloud assure avoir limité
le risque en signant des contrats
couvrant ses besoins en 2023. La
société a précisé « conna[ître] le
coût de 90 % de [s]a consommation
électrique » pour l’exercice en
cours. La facture devrait être 5 %
plus élevée que l’année dernière,
mais le groupe a augmenté ses
tarifs de 10 % . « Dans un marché du
cloud en croissance continue, notre
positionnement […] nous permet de
continuer d’étoffer notre offre de ser-
vices et produits souverains, avec
une responsabilité écologique tou-
jours plus forte », a assuré Michel
Paulin, directeur général. Il a con-
firmé les « objectifs 2023 et à moyen
terme », tout en concédant que
« l’environnement macroéconomi-
que [était] toujours volatil ».
- A. L. D.
NOTRE CONSEIL
l
ACHAT SPÉCULATIF Le
positionnement d’OVHcloud
lui donne des arguments face à la  escompté. Début janvier, le
rude concurrence des Gafam. La  groupe avait indiqué que la marge
hausse des prix de l’énergie, bien  opérationnelle était dorénavant
fois à une certaine vigilance.  « autour de 17 % ».
Objectif : 19 € (OVH).
Prochain rendez­vous : le 19 avril,  élevé, nous avons un beau trimestre
résultats du premier semestre.
Suivez tous nos conseils sur investir.fr
ID LOGISTICS
l ACHETER Il est rare que le
groupe de logistique contrac­
liards d’euros, en hausse de 31,3 % sur  mais ses prises de commandes bondir  direction a sollicité l’ouverture d’une
acquisitions menées récemment.
SERVICES INFORMATIQUES
S
i le sujet récurrent concer-
nant Atos porte sur Evi-
dian, la future entité issue
d’Atos qui devrait regrouper la
cybersécurité du groupe de servi-
ces numériques, c’est d’une autre
activité qu’il s’agit cette fois : Uni-
fied Communications & Collabo-
ration (Unify). Mardi 24, Atos a
annoncé être entré en négocia-
tions exclusives pour la cession de
ses activités de communication
unifiées et de services de collabo-
ration (une plateforme logicielle
permettant d’interconnecter tou-
tes les communications au sein
d’une même entreprise). L’acqué-
reur potentiel est le canadien
Mitel Networks.
Unify réalise un chiffre d’affaires
d’environ 550 millions d’euros et
emploie 3.000 personnes, selon le
français, qui n’a pas précisé le mon-
tant de la transaction, dont la clô-
ture est prévue pour le second
semestre 2023. Dans son commu-
niqué, Atos indique néanmoins :
« Nous sommes heureux de cette
notre programme de cessions et qui
il y a sept mois. »
sions ne comprenait à date que la
LUXE-BIENS DE CONSOMMATION
en attendant la suite
A près cinq relèvements, le
chiffre d’affaires d’Inter-
parfums s’est inscrit en
plein milieu de la dernière cible
fournie : 707 millions d’euros, pour
une anticipation de 705 à 710 mil-
lions d’euros. La croissance a forte-
ment accéléré au dernier
trimestre, atteignant 26 % sur
l’année entière (20 % hors effet
dollar, et 17 % pour les volumes),
contre 16,5 % sur les neuf premiers
mois. Cela permet au fabricant et
distributeur de parfums de signer
une année record.
Toutes les zones géographiques se
sont bien comportées (+ 27 % pour
l’Amérique du Nord, qui repré-
sente plus de 40 % du total), et les
principales marques distribuées
par le groupe affichent de belles
progressions : Montblanc (+ 29 %),
Jimmy Choo (+ 39 %), Coach
(+ 33 %) et Van Cleef & Arpels
(+ 22 %). Les derniers lancements
(Legend Red, I want Choo Fore-
ver, Wild Rose) ont, selon la
société, rencontré le succès
attendue à plus de 17 %, et non plus
« Nos commandes sont à un niveau
en perspective, les marques du
SIDETRADE
l ACHETER Le spécialiste des
solutions d’optimisation de la
revenus augmenter de 13 % en 2022,  tives d’adossement ont échoué. La
progressivement s’accélérer.
Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023
cession de la participation résiduelle
dans Worldline (220 millions
d’euros) et la cession de ses activités
en Italie (environ 240 millions), cela
reviendrait à un prix d’Unify d’envi-
0,5 fois le chiffre d’affaires », calcule
de son côté Invest Securities, soit
un prix qui n’est pas « mirobolant »
pour le bureau mais qui boucle un
processus en cours depuis long-
ron 250 millions, soit seulement temps et qui, surtout, éloigne le
risque d’augmentation de capital
d’Atos. Concernant Evidian, toute-
Atos fois, après Airbus ou Orange, le
En €
JDD évoquait récemment une
nouvelle marque d’intérêt pour
75
une part au capital d’Evidian,
venant cette fois du groupe d’ingé-
50 11,83 nierie français Astek.- D. T.
25 NOTRE CONSEIL
l
RESTER A L’ÉCART La visibi­
0 lité reste trop limitée (ATO).
Prochain rendez­vous : le 
2018 19 20 21 2023
28 février, résultats annuels.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 26­1­23 :  11,83 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 4 %
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 62,56 % EVOL. 2022 :  4 %
2023 :  31,21 % l BNPA
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS
BÊTA 52 S. :  1,1 FOIS EVOL. 2022 : NS
EXTRÊMES 52 S. :  36,43 € / 7,16 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  18 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0,90 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  59,37 € RDT 2021 : 5,9 %   RDT 2022 : 7,6 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A     9 %  PER 2022 :  13,4 FOIS
C   55 %  PER 2023 :  6,2 FOIS
V   36 % 
Interparfums
En €
60
tenu d’un environnement com-
plexe, entre évolution du dollar et
augmentation des matières pre-
mières, même si Interparfums
pense pouvoir récupérer, grâce à
50 la hausse de ses prix, entre 15 et
20 millions d’euros sur des coûts
40 supplémentaires estimés à 35 mil-
60,30 lions. - D. T.
30
20 NOTRE CONSEIL
l
ACHETER Les perspectives
2018 19 20 21 2023
sont solides. Malgré un ratio
de capitalisation de 40 fois les 
groupe se portent très bien, il y a donc résultats 2023, la valorisation reste 
beaucoup d’éléments favorables », a sous la moyenne à cinq ans estimée 
estimé Philippe Bénacin, le PDG. par FactSet à 44 fois. 
La direction ne s’est toutefois pas Objectif : 72 € (ITP).
risquée à redonner des prévisions, Prochain rendez­vous : le 1er mars, 
notamment pour 2023, compte résultats annuels.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 26­1­23 :  60,30 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  7 %
VARIATION 52 SEMAINES :  0,20 % EVOL. 2022 :  26 %
2023 :  8,45 % l BNPA
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  15 %
BÊTA 52 S. : 1 FOIS EVOL. 2022 :  22 %
EXTRÊMES 52 S. :  63,82 € / 40,41 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES :  27 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  1,10 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  8,61 € RDT 2021 : 1,4 %   RDT 2022 : 1,8 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A   33 %  PER 2022 :  43,7 FOIS
C   67 %  PER 2023 :  40,5 FOIS
V     0 %
NAVYA
l ATTENDRE Le concepteur de
véhicules autonomes ne peut
 
La cotation est suspendue.
Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023
Sophie Bellon,  SON PARCOURS
présidente­directrice  l’éviction de Denis Machuel en 2021. C’est finalement Sophie Bellon elle­même, fille du
générale de Sodexo
« Sodexo va mieux qu’avant
la crise sanitaire »
  Adaptation    Dans  un  monde  post­Covid  marqué  par  le  télétravail  et  le  retour  de  son, plus qualitatifs. C’est une vraie évolution.
l’inflation,  le  spécialiste  de  la  restauration  collective  a  dû  renouveler  son  offre.  gestion des bâtiments…), vous avez dit vouloir être
L
es chiffres du premier trimestre ont montré la
forte croissance de Sodexo, mais sur une base
de comparaison encore affaiblie. Comment se
porte le groupe aujourd’hui ?
- Sodexo va bien, et même mieux qu’avant la crise.
Les performances du premier trimestre ont
confirmé celles de la fin de l’exercice 2022 [clos
fin août]. Notre chiffre d’affaires, de 21,1 milliards
d’euros, avait progressé de 21,2 %, dont 16,9 % de
croissance interne. Ce rebond s’est confirmé au pre-
mier trimestre, avec une hausse de 20,2 %, dont
12,3 % en interne, des chiffres légèrement au-dessus
du consensus des analystes. Globalement, nous
avons dépassé les niveaux de 2019. Lors de ma prise
de fonctions à la direction générale, en octobre 2021,
j’avais défini quatre priorités : dynamiser la crois-
sance aux Etats-Unis, accélérer la transformation de
nos modèles de restauration, gérer plus activement
notre portefeuille d’activités et simplifier l’organisa-
tion. Sur ces quatre sujets, nous avons bien avancé. A
la fin du dernier exercice, nous avons annoncé une
bonne dynamique commerciale, un taux de fidélisa-
tion record et un développement net positif [davan-
tage de contrats signés que perdus].
Vos positions sont déjà fortes aux Etats­Unis, comp­
tez­vous y poursuivre votre développement ?
- Les Etats-Unis sont une priorité stratégique. Il
s’agit de notre premier marché, totalisant 44 % de
notre chiffre d’affaires. Son potentiel est énorme : de
100 milliards de dollars aujourd’hui, il pourrait repré-
senter 180 milliards en 2025. Il n’est sous-traité qu’à
50 %. Nous sommes numéro deux et voulons confor-
ter cette position en accélérant notre croissance et en
augmentant nos parts de marché, en particulier
auprès des entreprises et dans le secteur de la santé.
Sodexo occupe des positions clés dans ces segments
ainsi qu’auprès des universités, où nous innovons en
permanence : offre à emporter, distribution intelli-
gente, mise en place de robots pour livrer les repas sur
MISE EN PERSPECTIVE / 15
Sodexo a cherché durant plusieurs mois le directeur général idéal, à la suite de 
 
fondateur Pierre Bellon et présidente du conseil d’administration de Sodexo depuis 2016 
qui a endossé la fonction, le 1er mars 2022. Diplômée de l’Edhec, elle est entrée dans le 
groupe en 1994, après avoir travaillé pendant huit ans aux Etats­Unis, puis est devenue  Retrouvez l’intégralité
directrice des relations clients en 2005, elle qui met encore aujourd’hui le taux de  de l’entretien
fidélisation au cœur de sa stratégie. En 2008, elle est passée directrice générale des 
services aux entreprises de Sodexo en France avant de prendre la responsabilité globale 
sur investir.fr
de la stratégie de recherche, de développement et d’Innovation, en 2013.
 SODEXO  LA QUESTION
QUI DÉRANGE
« Les  Parvenez­vous à répercuter 
l’intégralité de l’inflation 
collaborateurs  que vous subissez ?
reviennent  Grâce aux clauses d’indexation de nombreux 
contrats, nous arrivons à en répercuter 
automatiquement une partie, et nos clients 
trois jours par  le comprennent. Pour le reste, soit environ 
1 % à 1,5 %, c’est dans la gestion opération­
semaine plutôt  nelle que l’on fait la différence. Nous mobili­
sons les équipes Achats pour proposer des 
que cinq, mais  alternatives, nous travaillons avec nos clients 
pour une offre plus resserrée et accélérerons 
les initiatives pour réduire le gaspillage 
ils dépensent  alimentaire. Nous n’avons pas le choix. Nos 
marges sont trop étroites pour absorber 
plus par  cette inflation. La marge opérationnelle était 
de 5 % en 2022.
repas. » l’impact du télétravail à hauteur d’une perte de
500 millions d’euros de chiffre d’affaires par an – ce
Sodexo que nous avons confirmé lors de la journée investis-
seurs de novembre 2022. Il y a trois ans, on nous
En €
disait que c’était la fin de la restauration collective.
120
91,16 Ce n’est pas vrai du tout, bien au contraire. Nous
voyons une forte reprise aux Etats-Unis sur le seg-
70 ment Entreprises. Les collaborateurs reviennent,
certes trois jours par semaine plutôt que cinq, mais
110,53
ils consomment différemment et dépensent plus
20 par repas. Progressivement, nous allons regagner
2018 19 20 21 22 une partie de ce chiffre d’affaires. Sodexo propose
des offres multicanales, des plats disponibles toute la
journée, à emporter, en click and collect, en livrai-
Dans le facilities management (nettoyage, accueil, 
 
plus sélectifs. Qu’est­ce que cela implique ?
- Nous continuerons à nous développer dans des
les campus… Nous développons, par exemple, The les collaborateurs sur le lieu de travail, où l’offre de services complémentaires à nos services de restau-
Good Eating Company [société britannique acquise en restauration est un véritable avantage concurrentiel. ration, mais en étant plus sélectifs et en nous con-
2017] dans la Silicon Valley, auprès de LinkedIn ou de Les licenciements qui se multiplient dans les entre­ centrant sur les services apportant plus de valeur
Salesforce. Une offre très premium, à base de pro- prises technologiques américaines sont­ils un sujet  ajoutée à nos clients et à nos consommateurs. Par
duits locaux, avec un grand choix d’options végéta- de préoccupation pour Sodexo ? exemple, dans la santé, nous proposons le nettoyage
riennes et véganes… Ces clients subventionnent - Nous n’observons pas de signe de ralentissement du matériel médical. Dans la maintenance, nous pri-
complètement les repas, jusqu’à 15 $, voire 20 $ par de l’activité, dans ce secteur où d’ailleurs de nom- vilégions nos clients grands comptes, les entreprises
jour. Les entreprises américaines, qui font face à une breux collaborateurs sont en télétravail. D’une auxquelles nous proposons aussi nos services de res-
guerre des talents, nous sollicitent pour faire revenir manière générale, nous avions chiffré en 2020 tauration. Le ciblage sera plus fin, plus volontaire. Le
facilities management représente 40 % du chiffre
d’affaires de Sodexo, et cette proportion n’a pas voca-
tion à diminuer significativement.
LE POINT DE VUE D’INVESTIR Avec, à la clé, une amélioration de la rentabilité ?
- Nous analysons en permanence nos activités par
S’appuyer sur les points forts géographies, par métiers, par segments : oui, l’objec-
tif est d’améliorer la rentabilité grâce à des services à
plus forte valeur ajoutée, tant en restauration qu’en
Dans les comptes de Sodexo, le  sant ainsi le niveau d’avant­Co­ de résolution », assure Sophie  facilities management, mais aussi pour nos services
bouleversement de la pandé­ vid (5,2 %). A l’horizon 2024­ Bellon, qui semble confiante  Avantages et Récompenses. Nous sommes convain-
mie est en passe d’être  2025, Sodexo espère même  dans la capacité de son groupe  cus qu’avec un meilleur ciblage et en accélérant sur
effacé. Au niveau du chiffre  franchir les 6 %. à gérer les pressions inflation­ nos activités à fort potentiel et à marge élevée, nous
d’affaires, le groupe devrait,  Au vu des dernières publica­ nistes. allons pouvoir le faire.
selon le consensus, enregistrer  tions, le groupe de Sophie  - mbreiman@investir.fr Comment faites­vous face à l’inflation ?
23,6 milliards d’euros de factu­ Bellon avance dans le bon sens.  - Gérer l’inflation fait partie de nos basiques. En
rations cette année (exercice  La stratégie de la fille du fonda­ NOTRE CONSEIL 2022, nous avons réussi à en transférer 4 % à 5 % à nos
clos fin août 2023), contre 
moins de 22 milliards en 2018­
teur consiste à s’appuyer sur ses 
points forts – la restauration, les  l ACHETER Le bilan est
solide, avec un taux
clients. Nous pensons qu’elle sera de l’ordre de 5 % à
6 % cette année. Selon les contrats, elle est répercutée
2019, grâce au retour des sala­ Etats­Unis, la fidélisation des  d’endettement inférieur à  de façon immédiate ou dans le cadre de clauses
riés dans les cantines et à l’effet  clients – tout en renouvelant  30 %, et permettra des acqui­ d’indexation une ou deux fois par an. Dans les écoles
de la hausse des tarifs appliqués son offre pour mieux coller aux  sitions, notamment pour  publiques en France, il a été compliqué de faire pas-
aux clients. attentes des consommateurs. continuer d’accompagner la  ser l’inflation des matières premières et des frais de
En termes de rentabilité aussi,  Comme Elior (lire p. 12), Sodexo  transformation des modèles  personnel. Le problème est en cours de résolution.
les analystes y croient : en dépit  est confronté aux réticences des  de restauration. Nous repas­ Pensez­vous que cette période d’inflation soit durable ?
de l’inflation, ils anticipent une  collectivités locales en France à  sons à l’achat. - Dans certains pays, l’inflation n’augmente plus.
marge opérationnelle de 5,5 %,  consentir à des hausses de prix  Objectif : 107 € (SW). Beaucoup d’observateurs parlent d’une stabilisa-
qui correspond à l’objectif fixé  pour tenir compte de l’inflation.  Prochain rendez­vous : le  tion. Notez que quand l’inflation va diminuer, nous
par le groupe lui­même, dépas­ Mais « le problème est en cours  5 avril, résultats semestriels. allons en bénéficier. Il y aura une latence, le temps
que l’on renégocie avec nos clients.
 PROPOS RECUEILLIS PAR MURIEL BREIMAN
16 / MISE EN PERSPECTIVE Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023

PHARMACIE SANTÉ
 Le coup de cœur 
 Ecomiam   Carmat  1.000 cœurs 
Un groupe familial  et la profitabilité en 2027
sérieux qui mérite mieux
Par Sylvie 
Aubert
Q uelques mois après avoir repris les
implantations de son cœur artifi-
ciel, suspendues en 2022 en raison
de problèmes de production, la
IL NOUS A DIT
« L’intérêt et la forte demande pour le
cœur artificiel Aeson nous rendent très
confiants dans le développement de nos

L e père et la fille forment un duo con-

vainquant. Daniel Sauvaget, le
PDG-fondateur, et Pauline Sauva-
get, la directrice financière, ont rencontré
un certain succès auprès de la commu-
nauté financière, à laquelle ils étaient
venus présenter les comptes annuels du
groupe breton (exercice à fin septembre)
à Paris un vendredi 13. « Nous sommes ravis
de vous revoir en vrai après ces années mar-
quées par la Covid ! » a lancé le PDG d’Eco-
miam. Il a rapidement rappelé le concept
très malin du groupe : distribuer des pro-
duits surgelés pour la plupart non trans-
formés (400 références) issus de
l’agriculture locale et emballés dans des
sachets transparents sans fioriture. Le
réseau de ce groupe breton est
aujourd’hui composé de 68 points de
vente (42 ouvertures au cours des deux
dernières années), situés surtout dans
l’ouest de la France et dirigés par des affi-
IL NOUS A DIT
« Nous sommes à l’aise en cette période
de crise. Selon moi, on n’est pas loin du
plafond en termes de hausse des prix.
Notre offre est bien adaptée au contexte
actuel. L’accélération du chiffre
d’affaires va permettre un meilleur
taux de marge. »
Daniel Sauvaget, président­directeur général
mesure de la croissance du chiffre d’affai-
res en magasin. Ainsi, au niveau du résul-
tat net, la société a plongé dans le rouge à
hauteur de 2 millions. Cette année sera
meilleure en termes de rentabilité. Qua-
Ecomiam
En €
18
16
14
torze magasins seront ouverts et les coûts
seront mieux maîtrisés (amélioration de
la gestion des stocks, frais de marketing
réduits en pourcentage des ventes), et un
logiciel pour mieux fidéliser les clients a
medtech a enfin donné des prévisions
chiffrées. Elle vise 10 à 13 millions d’euros
de chiffre d’affaires cette année (contre
environ 2 millions en 2022), correspon-
dant à la vente de 100 cœurs. La montée
été mis en place. Le panier moyen d’un en cadence industrielle sera progressive
client avec la carte de fidélité est 67 % et devrait permettre à la production de
supérieur à celui des autres. Cet outil quintupler en 2025, et d’atteindre
aidera aussi à comprendre pourquoi un 1.000 cœurs en 2027, avec, en prime, la
magasin est moins performant. profitabilité. Celle-ci devrait intervenir un
Malgré les hausses de prix passées (+ 26 % an après l’entrée estimée de la prothèse
par exemple sur la volaille) et à panier sur le territoire américain. A cet horizon,
comparable, le groupe reste malgré tout Carmat devrait franchir la barre des
moins cher que les grands généralistes. 100 millions d’euros de ventes.
Son image-prix a été améliorée et la fré- Ces perspectives ont été jugées crédibles
quentation a progressé. Pour continuer par les investisseurs. Carmat poursuit la
d’innover, Ecomiam va lancer en avril formation de nouveaux hôpitaux à
dans sept magasins tests une gamme de l’implantation d’Aeson et vise 30 centres
recettes cuisinées à emporter et prêtes à opérationnels rapidement dans l’Union
consommer. européenne, notamment en Allemagne et
en Italie.
NOTRE CONSEIL En France, l’étude clinique Eficas, desti-
ventes. Nous sommes en mesure de
communiquer pour la première fois des
objectifs financiers. »
Stéphane Piat, directeur général
plantation » (en attente d’un donneur)
destiné aux insuffisants cardiaques en
phase terminale. Son ambition est aussi
d’implanter Aeson en solution définitive,
ce qui élargirait le marché à environ
150.000 prothèses par an.
De nouvelle levées de fonds seront indis-
pensables pour financer la montée en
puissance de la production, qui va nécessi-
ter d’importants investissements.
Plusieurs options de financement sont à
l’étude et de prochaines augmentations de
capital sont à prévoir, la visibilité
financière étant limitée. - A. B.
NOTRE CONSEIL

l l
liés soigneusement sélectionnés. 12 ACHETER Le groupe a confirmé ses née à obtenir le remboursement d’Aeson, ACHAT SPÉCULATIF L’action a perdu
10 ambitions à 2025 d’un chiffre  a démarré en décembre 2022 dans six cen- un tiers de sa valeur en 2022. Elle
HAUSSE DE LA MARGE BRUTE d’affaires de plus de 110 millions et d’un  tres et permet de mettre des cœurs à dis- devrait reprendre des couleurs à mesure 
8 4,84
A l’issue de l’exercice, où 13 nouvelles sur- 6 résultat opérationnel supérieur à 7 mil­ position des malades. A moyen terme, en que les ventes se matérialisent, ce qui 
faces ont été ouvertes, le chiffre d’affaires 4
lions. Objectif : 6 € (ALECO). Europe, Carmat pourrait, selon les analys- pourrait aussi susciter l’intérêt de grosses 
« magasins » a progressé de 17,9 %, à Prochain  rendez­vous :  le  21  mars,  tes, implanter près de 2.500 patients par medtechs. Le besoin médical est énorme. 
2020 21 22 2023
37,3 millions, et les facturations globales assemblée générale. an, dans l’indication de « pont de trans- Objectif : 15 € (ALCAR).
ont totalisé 38,6 millions. « La croissance à
surfaces constantes a été de 6,9 % au dernier CRITÈRES D’INVESTISSEMENT CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
trimestre et la dynamique s’est accélérée au COMPORTEMENT DE L’ACTION CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ COMPORTEMENT DE L’ACTION CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
premier trimestre du nouvel exercice », a l PERFORMANCE DU TITRE l SOLIDITÉ DU BILAN l PERFORMANCE DU TITRE l SOLIDITÉ DU BILAN
annoncé Daniel Sauvaget. Malgré l’infla- COURS AU 26­1­23 :  4,84 € TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES :  59 % COURS AU 26­1­23 :  11,22 € TRESORERIE NETTE / FONDS PROPRES :  ­ 15,60 %
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 64,20 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  3,73 € VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 35,07 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  0,13 €
tion, le taux de marge brute annuel s’est 2023 :  19,21 % l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR 2023 :  7,57 % l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR
accru de 4 points, à 37,7 % (contre 33 % lors l LIQUIDITÉ LA FAMILLE :                                                                        62,8  % l LIQUIDITÉ AIRBUS :                                                                                    8,5 %
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :  1.777 AUTRE ACTIONNAIRE  VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :  112.012
de l’entrée en Bourse). Mais les charges EXTRÊMES 52 S. :  14 € / 4 € WEINBERG­NOBEL :                                                          7,68 % EXTRÊMES 52 S. :  17,30 € / 8,14 €
supportées par le groupe ont été plus
importantes, à cause des efforts de mar- PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE INTÉRÊT BOURSIER PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE INTÉRÊT BOURSIER
keting pour renforcer la notoriété, des l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l RENDEMENT l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l RENDEMENT
coûts de transport (carburant) et du taux EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  48 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0 EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0
EVOL. 2022 :  7 % RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL EVOL. 2022 :  ­ 91 % RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL
de commission aux affiliés. En effet, ce l BNPA l VALORISATION ESTIMÉE l BNPA l VALORISATION ESTIMÉE
dernier est plus élevé lorsque l’affilié EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS PER 2022 :  NS EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS PER 2022 :  NS
EVOL. 2022 : NS PER 2023 :  NS EVOL. 2022 : NS PER 2023 :  NS
débute et il baisse ensuite au fur et à PEA­PME

ÉQUIPEMENT TECHNOLOGIQUE LUXE-BIENS DE CONSOMMATION

 Arcure  Une deuxième année de   Spartoo  L’inflation, un coup de 
suite de croissance à deux chiffres pied dans la marche des affaires

A rcure tient le cap. L’expert

de la conduite autonome,
qui conçoit des caméras
permettant aux engins industriels
de détecter les piétons, a enregis-
tré un chiffre d’affaires en hausse
de 24,9 % en données publiées, à
13 millions d’euros en 2022. Après
avoir lutté pour maintenir une
croissance de 3,4 % au premier
semestre, la société a vu son acti-
vité s’emballer dans la seconde
moitié de l’année (+ 44,9 %). « Le
second semestre a bénéficié d’un effet
de rattrapage et de l’accélération du
développement, à la suite du succès
IL NOUS A DIT
« Les Etats-Unis sont essentiels. D’une part, en raison du potentiel consi-
dérable d’utilisateurs finaux de nos produits. D’autre part, parce qu’une
bonne part des grands constructeurs d’engins sont américains. »
P our Flavien Neuvy, direc-
teur de l’Observatoire
Cetelem, le constat est
sans appel : « Aujourd’hui, c’est la
démoralisation générale chez le
IL NOUS A DIT
« Compte tenu de la difficulté de prévoir la durée, l’évolution
et l’impact de l’inflation sur la consommation, il est plus prudent
de ne pas s’avancer en termes d’objectifs. »
Franck Gayraud, directeur général Boris Saragaglia, cofondateur et président­directeur général
consommateur européen. Face à
l’inflation, aux craintes de pénuries
par rapport à 2021. Un des défis augmenter en même temps que la et à l’impossibilité d’arbitrer dans moins touchée par l’inflation », dépense à tout-va. Spartoo l’a
sera de tenir la cadence de produc- demande. « L’approvisionnement les dépenses contraintes (loge- explique-t-il. Moins encline à se bien compris avec son opération
tion, les volumes étant amenés à en semi-conducteurs se normalise, ment, énergie, alimentation, Inter- priver ne signifie pas qu’elle anti-inflation « On vous rem-
assure néanmoins le directeur net), il va couper dans les achats bourse cinq fois la différence si
général, Franck Gayraud. Les ten- discrétionnaires, en particulier vous trouvez moins cher ailleurs. »
Arcure sions sont beaucoup moins vives l’ameublement, les équipements Spartoo Lancée en septembre 2022, elle
En € En €
qu’au début de 2022. » - A. L. D. TV et hi-fi ou les vêtements. » vient d’être prolongée. « Ce
8 6 niveau nous a paru suffisant pour
7 NOTRE CONSEIL BOUCLIER ANTI­INFLATION convaincre le client que nous
5

de la levée de fonds de 6 millions
d’euros en juin », note-t-elle.
LES ÉTATS­UNIS EN LIGNE
Ces moyens lui ont permis de lan-
cer la commercialisation à grande
échelle du Blaxtair Origin. Cette
nouvelle version de l’outil visant à
prévenir les accidents avec les
engins industriels devrait « repré-
senter la majorité des ventes
dès 2023 ». Arcure a aussi intensifié
son déploiement aux Etats-Unis.
La région affiche la plus forte pro-
gression annuelle (+ 110,9 %). « Le
pays devient le premier contributeur
au chiffre d’affaires (29,1 %), avant la
France (27,4 %) », relève Arcure. Au
total, près des trois quarts des fac-
turations de la société (72,6 %)
sont réalisés à l’international.
Son objectif reste d’atteindre les
20 millions d’euros de chiffre d’af-
faires en 2024, soit un doublement
l
6 ACHAT SPÉCULATIF La Une distinction s’impose-t-elle l’accompagnons en ces temps
4
5 publication confirme la entre textile et chaussure ? « Oui, d’inflation », estime le dirigeant.
3,26 trajectoire d’Arcure. La pénurie de  la chaussure tire son épingle du 3 Spartoo livrera ses résultats en
4
composants électroniques se  jeu », nous affirme Boris Saraga- 2 0,75 mars, mais, d’ores et déjà, on sait
3
2 résorbe et la trésorerie est solide. glia, cofondateur et PDG du 1 que l’objectif d’une croissance de
1
Objectif : 3,50 € (ALCUR). chausseur en ligne Spartoo. 0 10 % du volume d’affaires ne sera
Prochain rendez­vous : le  Dans son cas précis, la clientèle, pas atteint, ni en 2022 ni en 2023,
2019 20 21 2023 2021 22 2023
29 mars, résultats annuels. « surtout composée de CSP+, est la société ayant lancé une alerte
en novembre. Depuis, elle ne
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT CRITÈRES D’INVESTISSEMENT communique plus d’objectif.
Le consensus FactSet, formé par
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ les analystes d’Oddo BHF et de
COURS AU 26­1­23 :  3,26 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  12 % COURS AU 26­1­23 :  0,75 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 2 % TP Icap Midcap, table sur
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 15,32 % EVOL. 2022 :  25 % VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 75,07 % EVOL. 2022 :  ­ 5 % 142,3 millions d’euros de revenus
2023 :  48,18 % l BNPA 2023 :  12,31 % l BNPA
l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) : NS et une perte nette de 6,4 millions
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :  19.240 EVOL. 2022 : NS VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :  10.885 EVOL. 2022 : NS pour l’exercice écoulé. - C. P.
EXTRÊMES 52 S. :  4,18 € / 1,84 € EXTRÊMES 52 S. :  3,18 € / 0,58 €
NOTRE CONSEIL
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  91 %
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0
l SOLIDITÉ DU BILAN
TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES :  23 %
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0 l RESTER À L’ÉCART Le
contexte n’est pas favorable
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  0,70 € RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  0,08 € RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL aux acteurs de la consommation 
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
FONDATEURS :                                            24,51 % PER 2022 :  NS SOFINA SA :                                                      16,1 % PER 2022 :  NS discrétionnaire (ALSPT).
PER 2023 :  NS AUTRES ACTIONNAIRES PER 2023 :  NS Prochain rendez­vous : le 
LBO FRANCE GESTION :                             15,7 %
PEA­PME BORIS SARAGAGLIA :                                  12,1 % 20 mars, résultats annuels.
Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023
TOURISME-TRANSPORTS
 Voyageurs du Monde  La porte vers  INTRODUCTION
de nouveaux horizons est rouverte
N de la Bourse pour accélérer
e profitons-nous pas vrai-
ment que de ce dont nous
avons été longtemps pri-
vés ? Après trois années de pandé-
mie et de frontières fermées, les
clients de Voyageurs du Monde
sont libres d’aller où ils le souhai-
tent dans le monde. Et ils ne s’en
privent pas ! «Les départs pour l’Asie
et l’Amérique du Sud sont notamment
privilégiés », nous explique Lionel
Habasque, le directeur général.
La société, qui conçoit des vacan-
ces sur mesure haut de gamme,
devrait donc largement profiter de
la reprise des voyages d’agrément
à l’étranger en 2023. Les vacan-
ciers, qui ont relativement moins
dépensé depuis 2020, prévoient
cette année de se faire plaisir sans
compter, selon une enquête d’un
comparateur de vols britannique.
A ceux qui ont fait le choix de
moins prendre l’avion pour des rai-
sons écologiques, la société pro-
pose de plus en plus de voyages en
Voyageurs Du Monde
En €
140
120
99,5
100
80
60
40
2018 19 20 21 2023
 Cac 40  Surperformance de  En Euro
Paris
SUR 6 SEMAINES
En Points
Moy. mob.
50 jours
Moy. mob.
20 jours
MARS 2022
L
a bonne tenue de certains
secteurs clés comme la
banque a permis au Cac 40
de surperformer ses homolo-
gues allemand et britannique
cette semaine. Si ces derniers
n’ont pas montré de tendance
claire, poursuivant leur mouve-
ment latéral de consolidation, le
Cac 40 s’est montré plus offensif,
dépassant ainsi le gap baissier
ouvert à 7.083 points. Ce retour
de la dynamique haussière pour-
rait apparaître un peu rapide au
regard des indicateurs techni-
ques qui restent mitigés. Mais
une forme d’inertie haussière
s’est installée et pourrait perdu-
rer tant qu’un signal ne vient pas
MISE EN PERSPECTIVE / 17
TOURISME-TRANSPORTS
 Lepermislibre  Candidat au permis 
IL NOUS A DIT
« En ce début de mois de janvier, c’est la première fois depuis trois ans
que toutes les destinations sont ouvertes. Cela ne peut être que positif
pour nos ventes, et nos perspectives sont plutôt encourageantes. Nos
L’
clients, qui n’ont pas pu partir, sont de nouveau heureux de voyager. » idée est séduisante. Elle le candidats qui paient leurs forma- ment en 2025 », a-t-il admis, ajou-
Lionel Habasque, directeur général serait encore plus si elle tions en une seule fois sur Internet, tant que la société brûle entre
était rentable. En 2014, au détriment de ceux qui se financent 350.000 € et 450.000 € par mois.
lorsque les deux jeunes start-up- via le CPF (compte personnel de Elle a donc besoin d’argent frais.
train pour des destinations euro- nary Journeys, plus spectaculaire, pers Romain Durand et Lucas formation) », explique la société. Les fonds Eiffel IG et NextStage
péennes proches. En outre, le pour mieux se développer aux Tournel créent Lepermislibre, De fait, si le pack facturé aux AM ont déjà mis la main à la poche,
groupe permet depuis longtemps Etats-Unis. D’autres opérations de leur intuition est que, dans une clients CPF est plus cher, et mieux apportant 5,5 millions d’euros il y a
à ses clients de « compenser » les croissance externe suivront, car le société numérisée, les cours de margé, Lepermislibre est payé en un an, contre 15,3 % du capital.
émissions liées à leurs vols. Voya- bilan est sain. -  S. A. code de la route en ligne répon- deux temps, 25 % à l’inscription et Aujourd’hui, Lepermislibre fait
geurs du Monde, qui nourrit sa dent mieux aux besoins, en parti- 75 % à l’issue de la formation, qui appel au marché pour lever entre
croissance par des acquisitions, a NOTRE CONSEIL culier ceux des jeunes, pour qui la peut durer de sept à huit mois, ce 8 et 10,6 millions supplémentaires.
l
très judicieusement fait entrer ACHETER Nous avons choisi petite carte rose reste un symbole qui ne joue pas en faveur du besoin Une partie ira à la diversification
deux sociétés de qualité dans son le titre comme valeur favo­ de liberté et d’accès à l’emploi. Le en fonds de roulement. de l’offre, dans l’assurance, par
périmètre en 2022 (elles ont été rite du secteur pour le premier  concept repose sur des moniteurs exemple. - CÉLINE PANTEIX
consolidées dans les comptes du semestre de 2023 dans notre  indépendants, mis en contact avec SEUIL DE RENTABILITÉ 
second semestre) : l’une, Eurofun, numéro Bilan paru début janvier.   des apprentis conducteurs. Aux Cet exercice de transparence, le NOTRE CONSEIL
l
pour profiter de l’essor des ran- Objectif relevé à 120 € (ALVDM). premiers, il garantit la flexibilité et directeur financier, Fabrice Kilfi- NE PAS SOUSCRIRE Le
données à vélo de ce côté-ci de Prochain rendez­vous : le 18 avril,  un salaire 40 % supérieur à celui ger, s’y est prêté aussi : « Jusqu’à modèle est intéressant, mais,
l’Atlantique, et l’autre, Extraordi- résultats annuels. d’un employé d’une auto-école présent, nous n’avons pas dégagé de compte tenu de l’environnement de 
classique, aux seconds, des heures bénéfice, mais nous espérons rallier marché et de l’absence de  profit 
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT de conduite 7 jours/7 et un permis le seuil de rentabilité sur l’Ebitda en avant 2025, nous restons prudents 
30 % moins cher. « Le succès est au seconde partie de 2024 et complète- (ALLPL).
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ rendez-vous. Nous avons séduit plus
COURS AU 26­1­23 :  99,50 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 31 % de 360.000 candidats, et notre chif- INTRODUCTION EN BOURSE
VARIATION 52 SEMAINES :  15,43 % EVOL. 2022 :  200 %
l BNPA
fre d’affaires devrait être de 14,8 mil- l PRIX DE L’OPF
2023 :  14,37 % l MARCHÉ DE COTATION
l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS lions d’euros en 2022, en hausse de EURONEXT GROWTH 3,83 €
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :  1.431 EVOL. 2022 : NS 22 % », se félicitent les dirigeants. l PROCÉDURE l MONTANT BRUT DU PLACEMENT*
EXTRÊMES 52 S. :  108,40 € / 73 € OFFRE À PRIX FERME (OPF) ET  10,6 M€
Et après ? « Nous devrions atteindre PLACEMENT GLOBAL l BNPA ET PER 2021, 2022, 2023 (e)*
entre 45 et 50 millions d’euros de l ORDRES PRIORITAIRES NS, SOCIÉTÉ EN PERTE NS ; NS
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER A1 DE 1 À 250 ACTIONS INCLUES l FONDS PROPRES (après opération)
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT revenus en 2025 (autant que le rival 9 M€ 
A2 AU­DELÀ DE 250 ACTIONS
TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES :  96 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0,90 € Ornikar aujourd’hui), prédisent- l DÉDUCTION IR (sous conditions) l CAPITALISATION BOURSIÈRE*
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  27,31 € RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : 0,9 % ils. La marge brute sera de plus de OUI 48,5 M€
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE l PÉRIODE DE L’OPO l CODE MNÉMO
AVANTAGE :                                                   55,77 % PER 2022 :  30,2 FOIS 30 %. » En juin, elle était de 40 %. DU 25 JANVIER AU 7 FÉVRIER ALLPL
PER 2023 :  23,4 FOIS Pourquoi cette baisse ? « Parce que l DÉBUT DES NÉGOCIATIONS
13 FÉVRIER
PEA­PME nous allons mettre l’accent sur les * En haut de fourchette et avec option de surallocation
ANALYSE GRAPHIQUE ET PRODUITS DÉRIVÉS
EUROFINS SCIENTIFIC (ERF)
En Euro
GETLINK (GET)
ÉVOLUTION
Moy. mob.
20 jours 64,96
15,69
+ 16,6 %
– 24,3 %
Moy. mob.
50 jours
Moy. mob.
20 jours
Moy. mob.
7.097,21 50 jours
+ 9,99 %
FÉVRIER 2022 JANVIER 2023 NOVEMBRE 2021 JANVIER 2023
NOTRE COMMENTAIRE NOTRE COMMENTAIRE
Après un échec sur la zone de résistance des 83 €  Après un échec sur la résistance des 20 € l’été 2022, le titre a 
l’été 2022, le titre se place dans une configuration néga­ observé une phase de correction qui a été préservée par le 
tive, matérialisée par l’important trou de cotation bais­ support à 14,70 €, ancien niveau de résistance majeur et qui 
sier ouvert le 27 juillet, puis par l’enfoncement du  constituera notre point pivot. Ce niveau a permis une stabili­
support à 69,40 € en septembre. Ce dernier fait désor­ sation des cours puis la mise en place d’une phase de 
mais office de résistance, ayant limité les tentatives de  rebond, matérialisée par le dépassement d’une oblique 
rebond observées depuis novembre. Il constituera notre  baissière le 16 janvier. Du côté des indicateurs techniques, la 
point pivot. Du côté des indicateurs techniques, les  valeur est repassée au­dessus de ses moyennes mobiles à 
bandes de Bollinger montrent des signes d’écartement,  20 et 50 séances, l’orientation de celles­ci militant pour leur 
militant pour la poursuite du mouvement en cours.  croisement haussier au cours des prochaines séances, 
En outre, le titre évolue sous ses moyennes mobiles à 20  tandis que l’indicateur de tension RSI évolue désormais en 
et 50 séances, toutes deux baissières. Ainsi, tant que les  territoire acheteur. En outre, les bandes de Bollinger mon­
69,40 € restent résistance, la formation d’une nouvelle  trent des signes d’écartement, militant pour la poursuite du 
jambe de baisse est attendue avec comme premier  mouvement de reprise. Ainsi, au­dessus des 14,70 €, la 
objectif un test des 58 €. L’enfoncement de ce niveau  formation d’une nouvelle jambe de hausse est attendue avec 
JANVIER 2023 amènerait une nouvelle phase de repli en direction des  comme premier objectif un test des 16,40 €. Le dépasse­
53,40 €. En cas de clôture au­dessus des 69,40 €, une  ment de ce niveau ouvrirait la voie aux 18 €. En cas de clôture 
rompre la dynamique en cours. DONNÉES CLÉS phase de hausse serait envisagée en direction des 72 €  sous les 14,7O €, une phase de consolidation serait envisagée 
Ainsi, même si la configuration Tendance graphique : hausse  puis des 78 €. en direction de 13,60 puis de 12,80 € en extension.
graphique, en extension haus- limitée Vente : objectifs de cours à 58 € et à 53,40 €. Achat : objectifs de cours à 16,40 € et à 18 €.
sière, commande une forme de Supports : 6.946­6.810­ Cours d’invalidation : au­dessus de 69,40 €. Cours d'invalidation : au­dessous de 14,70 €.
prudence, les investisseurs con- 6.642 points
tinueront de regarder vers le Résistances : 7.230­7.384­ NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ
haut, avec une prochaine cible
située autour de la Bollinger
7.400 points
l STRATÉGIE OFFENSIVE Le turbo infini best
put X46HB (FRBNPP04L366) apporte un levier l STRATÉGIE OFFENSIVE Le turbo illimité best
27B3S (DE000SB58575) apporte une élasticité de
supérieure à 7.230 points sur un de – 4,3. La barrière désactivante (qui évolue dans le  4,7. La barrière désactivante est placée actuellement à 
graphique journalier. Le dépas- NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ temps) est placée à 79,4355 €. 12,4748 €.
sement de cette zone ouvrirait la
voie au test des anciens sommets l STRATÉGIE OFFENSIVE Le
bonus cappé D43JB  Le bilan des conseils d’analyses graphiques de Trading Central. Les positions sur Legrand (vente) 
de 2022 à 7.384 points. En cas (FRBNPP0584X8) sera remboursé  et sur Unibail­Rodamco­Westfield (achat) ont été clôturées (– 10,1 % et + 3,8 %).
d’échec à confirmer, cette pour- au maximum 80,60 € le 
suite du mouvement ascendant 15 décembre 2023 si, d’ici là, le  Le bilan de l’analyse graphique correspond aux positions sélectionnées par TRADING  Responsable de la recherche de TRADING CENTRAL : Rémy Gaussens. TRADING CENTRAL est régi par le 
et si les cours réintègrent le Cac 40 ne touche pas les  CENTRAL. Le bilan des warrants/turbos et certificats est réalisé sur la base des  code de bonne conduite de l’Anacofi­CIF, association agréée par l’Autorité des marchés financiers et 
enregistrée à l’Orias sous le numéro 17005458. TRADING CENTRAL recommande de lire les informations 
positions sélectionnées par Investir. Les conseils prodigués dans le cadre de l’analyse 
range de court terme vers les 6.000 points (– 15,2 %). Il cote  graphique peuvent différer de ceux donnés dans Investir sur l’analyse fondamentale. 
légales et réglementaires ainsi que les avertissements concernant les informations fournies accessibles 
depuis le lien suivant : https://tradingcentral.com/media/1265/terms_of_use_web_sites_fr.pdf
7.000 points, il faudra surveiller actuellement 74,10 € (au maxi­
AVERTISSEMENT ! Les produits dérivés sont des produits sans garantie en capital. RÉSERVÉS AUX INVESTISSEURS AVERTIS.
le creux formé à 6.946 points. mum + 8,8 %).
18 / MISE EN PERSPECTIVE Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023

Amérique du Nord + fortes variations du DJ Europe + fortes variations Stoxx50 Reste du monde

DOW JONES + 1,72 % AMEX + 13,53 % DJ STOXX 600 + 0,67 % INFINEON TECH. + 9,94 % NIKKEI + 3,12 %

S&P 500 + 2,42 % SALESFORCE + 9,93 % DAX 30 + 0,77 % INTESA SANPAOLO + 7,82 % SHANGAI COMP. 0,00 %

NASDAQ COMP. + 4,12 % IBM – 4,71 % FTSE 100 – 0,07 % ESSILORLUXOTTICA – 4,76 % BOVESPA + 0,35 %

TSX COMPOSITE + 0,86 % INTEL CORP – 4,45 % SMI + 0,33 % PERNOD RICARD – 3,81 % RTS + 0,05 %
Variations sur la semaine

BIENS DE CONSOMMATION
 Notre choix 
 à l’international   Raytheon Technologies   3M  Coup de frein inattendu 
Une forte demande à  de la demande
transformer en bénéfices 
L
Par Delphine  a publication de 3M fait partie des
Tillaux déceptions de la semaine aux Etats- 3M
En dollar
Unis. Le groupe, qui fabrique des
produits de grande consommation 250

A
près quelques inquiétudes en
cours d’année, le point d’atterris-
sage de Raytheon Technologies a
rassuré les investisseurs, traduisant, sans
surprise, une forte demande auprès du
groupe, mais encore des difficultés côté
opérationnel.
Les prises de commandes ont ainsi atteint
86 milliards de dollars en 2022, pour un
carnet de commandes total de 175 mil-
liards de dollars (+ 12 %), dont 106 milliards
dans l’aviation commerciale et 69 mil-
liards dans la défense. Le chiffre d’affaires
du fabricant des Javelin, des Patriot mais
aussi des moteurs du F-35 ou de l’A320 a
augmenté de 4 %, à 67,1 milliards de dollars
tes des clients. Les détails seront précisés
Raytheon Technologies ultérieurement, a ajouté la société. Pour
En dollar
2023, la direction table sur 72 à 73 mil-
100 liards de dollars de chiffre d’affaires (envi-
90 ron + 8 %) et un bénéfice ajusté par action
et hors éléments exceptionnels entre
80
4,90 $ et 5,05 $. « A l’heure actuelle, tout est
70 100,25 question d’exécution et de gestion des coûts.
60 Nous avons le carnet, nous avons la
50 demande et nous avons la technologie. Et
40 notre équilibre entre la défense et l’aviation
commerciale nous aidera à naviguer vers
2018 19 20 21 2023
l’avenir. [...] Nous restons confiants dans
notre capacité à atteindre nos objectifs 2025.
qui deviendra président le 1er mars. Face à Nous fournirons une mise à jour lors de
l’inflation de ses coûts, estimée à 2 mil- notre prochain Investor Day, qui aura lieu le
(papeterie, entretien de la maison…), mais
aussi pour l’industrie (équipements de
200 113,55
protection, matériaux de construction…),
la santé ou encore l’électronique, a été
150
confronté à un coup de frein de la
demande au quatrième trimestre 2022,
100
qui s’est accentué au mois de décembre.
Sa croissance organique s’est limitée à
2018 19 20 21 2023
0,4 %, alors que le groupe avait anticipé
une progression de 1 % à 3 %. Cette quasi-
stagnation inclut aussi un impact de comparables, et de – 2 % à – 6 % en don-
2,6 points lié au recul, prévu, des ventes nées publiées. Le bénéfice par action
des masques jetables ainsi qu’à la sortie du ajusté est aussi attendu en baisse, dans une
groupe de ses activités en Russie. fourchette de 9 % à 14 %. - M. B.
Deux facteurs qui ont aussi pesé sur la
rentabilité (– 0,7 point), en plus des pres- NOTRE CONSEIL

en 2022 et son bénéfice net de 10 %, à
7,1 milliards en données ajustées (4,78 $
par action). Il a profité à la fois de la
demande pour ses matériels militaires et
de la poursuite de la reprise du trafic
liards en 2023, il ajoute : « Nous visons à
plus que compenser ce vent contraire grâce à
des prix plus élevés et à des actions agressives
de réduction des coûts dans tout le groupe. »
De façon plus structurelle, l’entreprise
19 juin au Salon du Bourget », a précisé Gre- sions inflationnistes. « L’inflation continue
gory Hayes, l’actuel PDG. Rendez-vous d’affecter les coûts des matières premières,
est pris. de la logistique et de l’énergie », a reconnu le
directeur financier. Pour les seules matiè-
NOTRE CONSEIL res premières, l’impact négatif est évalué
l
RESTER À L’ÉCART Le titre a chuté de
6 %, mardi. Face à la baisse de la
demande, le groupe ajuste sa production et 
annonce la suppression de 2.500 postes. Il 
indique prévoir de nouvelles actions cette 

l
aérien, sur les nouveaux avions et pour la d’Arlington – elle-même issue du mariage ACHETER Le groupe bénéficie de à 1,4 point. Au total, la marge opération- année pour s’adapter à l’environnement 
maintenance des flottes en service. de Raytheon et de United Technologies tendances porteuses dans tous ses nelle ajustée du trimestre est ressortie à macroéconomique, mais nous restons 
Au dernier trimestre, le chiffre d’affaires a en 2020 – va fusionner d’ici à la fin de métiers, la valorisation est accessible. 19,1 %, contre 20 % un an plus tôt. prudents (MMM, à New York).
progressé de 6 % (18,1 milliards de dollars) l’année ses divisions RIS et RMD pour Objectif : 115 $ (RTX). S’agissant de 2023, la direction prévoit un Prochain rendez­vous : fin avril, résultats 
et le bénéfice net de 16 %, à 1,4 milliard. « réaligner [son] portefeuille » sur les atten- Prochain rendez­vous : fin avril, résultats  repli de ses ventes jusqu’à 3 %, en données du premier trimestre.
Même si les performances opérationnel- du premier trimestre.
les par division sont disparates : positives CRITÈRES D’INVESTISSEMENT CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
pour Collins Aerospace (+ 58 %) et pour COMPORTEMENT DE L’ACTION CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ COMPORTEMENT DE L’ACTION CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
Pratt & Whitney (+ 98 %), quand Ray- l PERFORMANCE DU TITRE l SOLIDITÉ DU BILAN l PERFORMANCE DU TITRE l SOLIDITÉ DU BILAN
theon Missiles & Defense (RMD) et Ray- COURS AU 26­1­23 :  100,25 $ DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  32 % COURS AU 26­1­23 :  113,55 $ DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  90 %
VARIATION 52 SEMAINES :  12,67 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  49,70 $ VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 32,93 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  26,44 $
theon Intelligence & Space (RIS) voient 2023 :  ­ 0,66 % l CONSENSUS DES ANALYSTES 2023 :  ­ 5,31 % l CONSENSUS DES ANALYSTES
leur résultat opérationnel plonger (– 31 % l VOLATILITÉ A   87 %  l VOLATILITÉ A     0 %
BÊTA 52 S. : 0,8 FOIS C   0 % BÊTA 52 S. : 0,7 FOIS C   77 % 
pour RIS et – 14 % pour RMD). EXTRÊMES 52 S. :  108,84 $ / 80,27 $ V   13 %  EXTRÊMES 52 S. :  172,12 $ / 107,07 $ V   23 % 
« Bien que nous commencions globalement à
voir notre chaîne d’approvisionnement PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE INTÉRÊT BOURSIER PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE INTÉRÊT BOURSIER
s’améliorer, elle n’a pas encore atteint les l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l RENDEMENT l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l RENDEMENT
niveaux dont nous avons besoin. Nous EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 1 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  2,15 $ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  3 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  6 $
EVOL. 2022 :  4 % RDT 2021 : 2 %   RDT 2022 : 2,1 % EVOL. 2022 :  2 % RDT 2021 : 5,2 %   RDT 2022 : 5,3 %
tablons sur un redressement dans la seconde l BNPA l VALORISATION ESTIMÉE l BNPA l VALORISATION ESTIMÉE
moitié de l’année », a annoncé l’actuel direc- EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 18 % PER 2022 :  21 FOIS EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  5 % PER 2022 :  10,5 FOIS
EVOL. 2022 :  12 % PER 2023 :  20 FOIS EVOL. 2022 :  4 % PER 2023 :  10,1 FOIS
teur des opérations, Christopher Calio,

SERVICES INFORMATIQUES AÉRONAUTIQUE-DÉFENSE

 Microsoft  De mauvaises prévisions   General Electric Company  En 
font de l’ombre à de bons résultats déséquilibre sur deux pieds 

B ilan en demi-teinte pour

Microsoft au second tri-
mestre 2022-2023. D’un
côté, le géant a enregistré entre
octobre et décembre un chiffre
d’affaires de 52,7 milliards de dol-
lars, en hausse de 2 % sur un an, et
un profit net de 16,4 milliards, en
retrait de 12 %. Cela lui permet
d’afficher un bénéfice net par
action de 2,32 $, supérieur aux
2,29 $ anticipés par le consensus
Refinitiv. De l’autre, ses prévisions
pour le trimestre en cours ont jeté
un froid. La firme de Redmond
table sur une fourchette de 50,5 à
51,5 milliards de dollars de factura-
tions, en-deçà des 52,4 milliards
espérés. Son PDG, Satya Nadella, a
expliqué que les branches Win-
dows et Office étaient à la peine.
PEU DE VENTES DE PC
En cause : le ralentissement du
marché du PC, qui s’installe dans
la durée. La directrice financière
du groupe, Amy Hood, voit se des-
siner une nouvelle contraction. Un
phénomène qui devrait entraîner
une baisse de 17 % de la demande
sur ce segment. La Bourse a reflété
cette vision : le titre du groupe a
fondu de 3,4 % à l’ouverture, mer-
credi, avant de se reprendre.
Microsoft s’est toutefois félicité de
la stabilisation de sa division Intel-
ligent Cloud – qui inclut Azure.
Celle-ci a enregistré un chiffre
d’affaires de 21,5 milliards de dol-
lars (+ 31 %), quand le consensus
ressortait à 21,4 milliards. Le
groupe avait déjà averti que la
croissance de cette activité ralen-
L
es comptes de GE ont
continué de s’améliorer en
2022, mais le contraste
entre les deux dernières activités
qui lui restent (après la mise en
Surtout, le bénéfice par action
atteint 1,24 $ au dernier trimestre,
en hausse de 51 %, pour un total
annuel de 2,62 $ (+ 53 % en don-
nées ajustées). Enfin, le groupe a
généré 4,8 milliards de cash sur
l’exercice (+ 81 %) et a encore
réduit sa dette de 11 milliards, la
ramenant à 32,3 milliards en brut.
Mais, par branche, les indicateurs
tirait. Cela a bien été le cas : la Bourse, début janvier, des activi- – commandes, chiffres d’affaires
Microsoft hausse était plus importante tés Santé sous le nom de GE General Electric et rentabilité opérationnelle –
En dollar En dollar
(42 %) le trimestre passé. - A. L. D. Healthcare) est notable. sont en nette hausse dans l’Aéro-
300 Le conglomérat a ainsi vu ses pri- 100 nautique, quand c’est plus mitigé
NOTRE CONSEIL ses de commandes progresser de 81,14 pour les activités Power (chiffre
250
l
ACHETER Le dossier reste 18 % entre octobre et décembre, 80 d’affaires en baisse mais rentabi-
200 l’un des plus solides parmi portant à + 7 % l’évolution sur lité renforcée), voire carrément
60
150 248 les techs américaines. Les dévelop­ l’ensemble de l’année (83 milliards décevant dans les énergies renou-
pements dans l’intelligence artifi­ de dollars). En ce qui concerne le 40
velables (tout est en recul), ces
100 cielle sont prometteurs. chiffre d’affaires, de 21,7 milliards deux dernières formant Vernova.
50 Objectif : 300 $ (MSFT­NQ). de dollars, au quatrième trimes- 20 Et, pour 2023, le groupe table sur
Prochain rendez­vous : en avril,  tre, en hausse de 11 %, il s’établit à des bénéfices de 5,3 à 5,7 milliards
2018 19 20 21 2023 2018 19 20 21 2023
résultats du troisième trimestre. 73,6 milliards en annuel (+ 6 %). de dollars pour GE Aerospace,
profitant de l’amélioration du tra-
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT CRITÈRES D’INVESTISSEMENT fic aérien et des commandes mili-
taires, tandis que Vernova devrait
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ encore être en perte de 200 à
COURS AU 26­1­23 :  248 $ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  15 % COURS AU 26­1­23 : 81,14 $ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 15 % 600 millions. Il reste quelques
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 16,42 % EVOL. 2022 :  12 % VARIATION 52 SEMAINES : + 18,74 % EVOL. 2022 :  ­ 1 % mois pour assurer le redresse-
2023 :  3,41 % l BNPA 2023 : + 27,40 % l BNPA
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  24 % l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS ment de cette dernière, avant de
BÊTA 52 S. : 1,3 FOIS EVOL. 2022 :  ­ 5 % BÊTA 52 S. : 1 FOIS EVOL. 2022 :  53 % s’en séparer à son tour. - D. T.
EXTRÊMES 52 S. :  315,95 $ / 213,43 $ EXTRÊMES 52 S. : 81,58 $  / 46,77 $
NOTRE CONSEIL
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN
TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES :  33 %
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  2,41  $
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  40 %
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0,48 $ l VENDRE La visibilité reste
trop limitée, compte tenu
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  22,34 $ RDT 2021 : 1 %   RDT 2022 : 1 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  36,71 € RDT 2021 :  0,4 %  RDT 2022 : 0,7 % des projets de scission, malgré le 
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A   89 %  PER 2022 :  28,6 FOIS A   64 %  PER 2022 : 30,9 FOIS redressement des comptes (GE).
C   9 %     PER 2023 :  24,8 FOIS C   36 %  PER 2023 : 41,6  FOIS
V   2 %     V     0 %
Prochain rendez­vous : fin avril, 
résultats du premier trimestre.
Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023
AUTOMOBILE
 Tesla  Le marché commence   easyJet  Passagers et rentabilité
à intégrer la nouvelle stratégie
M
ême si l’action Tesla
avait commencé à
reprendre du poil de la
bête depuis son point bas récent
(elle était tombée, le 3 janvier,
sous notre niveau d’achat, en
baisse de 110 €), il manquait
encore un catalyseur pour dépas-
ser le simple rebond technique
après une quasi-division du cours
par 3 depuis la mi-septembre.
Jeudi, après la publication des
résultats du quatrième trimes-
tre, l’action a rebondi de 11 %. Le
dernier trimestre de l’année a
été un peu meilleur que ce
qu’anticipaient les analystes,
avec 24,3 milliards de dollars de
facturations et un bénéfice par
action de 1,19 $, contre 1,13 $
attendu. La marge opération-
nelle, si elle est restée très
confortable à 16 %, est toutefois
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 26­1­23 :  160,27 $
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 82,90 %
2023 :  30,11 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. : 1,8 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  1152,87 $ / 101,81 $
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES :   35 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  9,37 $
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   63 %  PER 2022 :
C   26 %  PER 2023 :
V   11 % 
ÉQUIPEMENT TECHNOLOGIQUE
 ASML Holding  Des bénéfices et un  l’information boursière vient à vous !
carnet de commandes au sommet
R épondre à la demande
devient un défi. ASML ne
cesse d’engranger de
nouveaux contrats, alors que les
principaux fondeurs mondiaux
mènent concomitamment de
grands projets de développe-
ment – c’est le cas de TSMC,
Samsung et Intel. Au point de
revendiquer un carnet de com-
mandes de 40,4 milliards d’euros
à fin décembre, un niveau qu’il
n’avait encore jamais atteint.
« La demande a historiquement
toujours été supérieure à ce que
nous pouvons fabriquer », a cher-
ché à rassurer Peter Wennink, le
président-directeur général du
fabricant de machines de pro-
duction de semi-conducteurs
basé à Veldhoven (Pays-Bas).
DE BONNES PERSPECTIVES 
MALGRÉ LES OBSTACLES
La société, en situation de quasi-
monopole, a annoncé un béné-
fice net de 1,82 milliard d’euros
(+ 7,1 % sur un an) et un chiffre
d’affaires de 6,43 milliards
(+ 11,3 %) au titre du quatrième
trimestre. Un résultat supérieur
aux prévisions des analystes, qui
tablaient sur un bénéfice net de
1,7 milliard pour un chiffre d’affai-
res de 6,38 milliards, selon le
consensus établi par Refinitiv.
Credit Suisse a estimé, dans une
note, qu’un tel bénéfice pourrait
toutefois être « perçu négative-
ment » par le marché, étant donné
les récents rebonds de l’action –
en hausse de 20 % en janvier et
même de 55 % par rapport aux
plus-bas d’octobre. Le broker
ajoute néanmoins que « les pers-
pectives structurelles d’ASML res-
tent inchangées ». Et elles
continuent d’inspirer confiance.
MISE EN PERSPECTIVE / 19
TOURISME-TRANSPORTS
 
embarquent à bord du low cost 
inférieure à celle des trimestres
précédents. Cette tendance
devrait se poursuivre, avec la
décision récente du groupe de
fortement baisser les prix de ses
constructeurs « classiques »
lancent en masse des modèles
électriques et que les chinois, en
particulier BYD, montent en
puissance. Cette stratégie
e asyJet est mort, vive easy-
Jet ! Après trois années de
baisse en Bourse, la compa-
gnie britannique à bas coûts voit
enfin son titre redécoller. A toute
10 points, à 87 %, son taux d’occu-
pation grâce à un flux de passa-
gers en hausse de 47 %. En un an,
sa marge Ebitdar (résultat
d’exploitation avant amortisse-
(151 millions d’euros). Et après ?
L’amélioration tant du trafic que
du revenu par siège va se poursui-
vre, stimulée par le niveau élevé
des réservations pour le
voitures, mettant ainsi plus semble porter ses fruits puisque vitesse, qui plus est. Depuis le ments et loyers opérationnels) deuxième trimestre et, déjà, l’été
l’accent sur les volumes que sur les commandes de Tesla au- 1er janvier, il a regagné 58 %, à 513 est redevenue positive, à 2,8 %, et 2023. Cela va permettre au
les prix. Une évolution finale- raient bondi en janvier. pence, dont 9,7 % mercredi la perte avant impôt s’est réduite groupe de franchir le mur des
ment assez logique, alors que les 25 janvier, prenant la tête de de 213 à 133 millions de livres bénéfices, après trois années de
PRÉVISIONS PRUDENTES l’escadrille européenne. pertes. - C. P.
Sur l’ensemble de l’exercice La lecture des comptes prélimi-
Tesla 2022, Tesla a fabriqué 1,36 mil- naires du premier trimestre easyJet NOTRE CONSEIL
En GBP
l
En $ lion de voitures, soit 440.000 de 2022-2023 a de quoi réjouir les ACHETER À TITRE 
plus qu’en 2021. Cette année, le actionnaires. Profitant d’une 1.400 SPÉCULATIF La société est
400 160,27
groupe vise 1,8 million, même si envie et d’une nécessité de voya- 1.200 en très bonne voie pour recons­
300
le PDG, Elon Musk, a indiqué ger plus fortes que l’inflation, la truire tant sa base de passagers 
1.000
que le potentiel du groupe était compagnie, pilotée par Johan que ses bénéfices. Au bilan, la dette 
plus proche de 2 millions. Après Lundgren, ne s’est pas privée 800 515 nette est en baisse, à 1,1 milliard de 
200
avoir affiché, en 2022, une pour augmenter le prix de ses 600 livres, pour 3 milliards de liquidités.
100 hausse de son chiffre d’affaires billets, tout en veillant aux recet- Objectif : 600 pence (EZJ).
400
0
de 51 %, à 81,46 milliards, et de tes annexes, véritables vaches à 200 Prochain rendez­vous : le 
85 % de son bénéfice net, à lait pour les transporteurs. Chez 9 février, assemblée générale des 
2018 19 20 21 2023
2018 19 20 21 2023 14,1 milliards, Tesla devrait, selon easyJet, elles ont représenté actionnaires.
le consensus des analystes, enre- 20,12 livres par siège au cours du
gistrer une croissance de 32 % de trimestre, soit 36 % de plus qu’il y CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
ses facturations cette année et a un an. Une hausse similaire à
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ de seulement 6 % de son béné- celle du chiffre d’affaires par l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  36 % fice net. Une prévision très pru- siège (68,47 livres) qui a crû plus COURS AU 26­1­23 :  515 p EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 37 %
EVOL. 2022 :  51 % dente qui laisse plus de place vite que le coût moyen (+ 18 %) VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 18,79 % EVOL. 2022 :  296 %
l BNPA 2023 :  58,82 % l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS pour de bonnes surprises que malgré la hausse des prix l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS
EVOL. 2022 :  80 % pour des mauvaises. - R. L. B. du carburant. BÊTA 52 S. : 1,6 FOIS EVOL. 2022 : NS
EXTRÊMES 52 S. :  729 p / 277 p
NOTRE CONSEIL CONSENSUS DÉPASSÉ
INTÉRÊT BOURSIER CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l
l RENDEMENT ACHETER Le rebond du A fin décembre, easyJet peut se l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0 titre devrait se poursuivre. targuer d’avoir gagné près de DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  34 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0
RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL Objectif : 200 $ (TSLA sur le  1,5 milliard de livres sterling de DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  349 p RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL
l VALORISATION ESTIMÉE l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
 39,4 FOIS Nasdaq). chiffre d’affaires (1,67 milliard A   23 %  PER 2022 :  NS
 36,6 FOIS C   62 %  PER 2023 :  26 FOIS
Prochain rendez­vous : vers le 20  d’euros), soit 7,3 % de mieux que V   15 %  
avril, résultats trimestriels. le consensus, d’avoir accru de
Enquêtes, analyses, conseils,
Abonnez-vous à
Le fabricant de machines de
photolithographie a, en effet,
confirmé ses objectifs 2023.
Peter Wennink a indiqué
s’attendre à « une croissance
le marché du fait de l’inflation, de
la hausse des taux d’intérêt, du ris-
que de récession et des développe-
ments récents en matière
géopolitique. » Analyste à Citi-
solide et continue, avec des factu- group, Amit Harchandani préci-
13,25 €/mois
rations en hausse de plus de 25 % sait en décembre que 5 % des
et une légère amélioration de la commandes du néerlandais
marge brute ». Le dirigeant ne étaient menacées par les restric-
perd néanmoins pas de vue que tions américaines à l’exporta-
la conjoncture reste difficile tion vers la Chine. ASML assure
pour le secteur des semi- que les ventes devraient, malgré
conducteurs, qui pourrait – tout, y être stables par rapport à PRÈS DE
55%
d’après les retours que lui font l’année qui vient de s’écouler.
ses clients – connaître un Les entreprises chinoises repré-
rebond notable dans la seconde sentent environ 15 % du carnet
moitié de l’année : « Nous conti- de commandes actuel. - A. L. D. DE RÉDUCTION*
nuons de voir des incertitudes sur
NOTRE CONSEIL
l
VENTE PARTIELLE Alors
ASML Holding qu’un programme de 
En €
rachats d’actions court jusqu’à la  Chaque samedi, le journal chez vous
700 fin de 2023, alléger sa position  + la version numérique dès le vendredi soir
600 peut être opportun, à l’heure où 
les exportations vers la Chine vont  "
500
inéluctablement se réduire.  BULLETIN D’ABONNEMENT à compléter et à retourner sous enveloppe non affranchie à :
400 Conserver un solde est néanmoins 
INVESTIR - Service abonnements libre reponse 25163 - 60647 chantilly cedex
13
300 Oui, je profite de cette offre pour m’abonner
€25
619,10 pertinent, du fait de la position  Ou je scanne
incontournable de l’entreprise  à Investir pour 13,25€ par mois pendant 1 an, soit le flashcode
200
près de 55% de réduction* (ou 159€ par an au lieu et souscris
100 dans l’industrie (ASML­NL). de 343,40€, paiement en une seule fois). Je reçois
/mois directement de
Prochain rendez­vous : le  chaque semaine le journal et j’ai accès à la version au lieu de 28,60 € mon téléphone
2018 19 20 21 2023 numérique en avant-première dès 21h le vendredi.
19 avril, résultats du 1er trimestre. Je m’abonne directement sur
Ou je m’abonne au journal papier seul http://abo-investir.lesechos.fr/pack
pour 134€ par an (au lieu de 244,40€*).
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
Mes coordonnées Mme M. Je choisis mon mode de paiement :
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ Nom : Prénom : Chèque à l’ordre de INVESTIR PUBLICATIONS
COURS AU 26­1­23 :  619,10 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  19 % Adresse :
VARIATION 52 SEMAINES :  4,91 % EVOL. 2022 :  14 % Carte Visa / Eurocard / Mastercard
l BNPA
2023 :  22,89 %
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  31 % CP : Ville :
BÊTA 52 S. : 1,7 FOIS EVOL. 2022 :  ­ 4 % Tél. : Expire fin M M A A
EXTRÊMES 52 S. :  642 € / 375,75 €
Date & signature obligatoires
! Il est indispensable que j’indique mon adresse e-mail pour recevoir mes codes d’accès au site
E-mail @............................................................................................................
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER ............................................................................................................................................
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT * Par rapport au prix de vente au numéro du journal à 4,70€ et de l’offre journal en PDF à 99€. Offre valable jusqu’au 31/07/23 réservée aux non-abonnés et limitée à la France métropolitaine
TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES :  33 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  5,79 € et la Corse. En souscrivant à cette offre d’abonnement, vous acceptez nos conditions générales de vente disponibles sur le site https://investir.lesechos.fr/cgu-cgv/ ou sur simple demande
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  24,95 € RDT 2021 : 0,8 %   RDT 2022 : 0,9 % au 01 55 56 70 67. Investir collecte et traite vos données personnelles aux fins d’inscription et de gestion de votre commande. Tous les champs sont obligatoires. Conformément à la règle-
l  CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE mentation en vigueur, vous bénéficiez d’un droit d’accès, de rectification, d’opposition, de limitation, de suppression et de portabilité de vos données. Pour exercer vos droits et/ou obtenir
plus d’informations sur notre politique de confidentialité, vous pouvez vous adresser à : serviceclients@investir.fr / Service Clients Investir - 4 rue de Mouchy 60438 Noailles Cedex. Si vous ne
A   85 %  PER 2022 :  44,7 FOIS souhaitez pas recevoir de notre part des offres commerciales pour nos produits ou services analogues, merci de cocher cette case . Si vous souhaitez recevoir les offres du Groupe Les Echos
C    12 %  Le Parisien, merci de cocher cette case . Si vous souhaitez recevoir les offres des partenaires du Groupe Les Echos Le Parisien, merci de cocher cette case
PER 2023 :  34,9 FOIS Groupe Les Echos Le Parisien 10 Boulevard de Grenelle CS 10817 75738 PARIS CEDEX 15
V      3 % 
20 / TOUT SAVOIR POUR LES PROCHAINES SÉANCES Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023

Agenda / Semaine du 30 janvier au 3 février 2023 (14 h 30).
– Gains de productivité du qua­
r Chine. Indice PMI Caixin des 
directeurs des achats du secteur 
Opérations
trième trimestre (14 h 30). non manufacturier de janvier 
LUNDI tre et de la croissance de 2022  – Estimation flash de l’inflation de  – Commandes à l’industrie de  (2 h 45). INTRODUCTION
30 (11 heures). janvier (11 heures). décembre (16 heures). r Inde. Indice PMI S&P des direc­ r Lepermislibre (Euronext 
r Etats­Unis – Chômage de décembre  teurs des achats du secteur non  Growth). Par offre publique à 
ÉCONOMIE – Indice S&P Case Shiller des prix  (11 heures). SOCIÉTÉS manufacturier de janvier (6 heu­ 3,83 € par action du 25­1 au 7­2.
r Chine. Réouverture des mar­ immobiliers de novembre  r Royaume­Uni. Indice PMI S&P  res). Notre conseil : ne pas souscrire
PUBLICATIONS
chés après les congés du Nouvel  (15 heures). CIPS des directeurs des achats du  r Russie. Indice PMI S&P des 
– Indice manufacturier des direc­ secteur manufacturier de janvier  r Dassault Systèmes. Résultats  OFFRES PUBLIQUES
An lunaire. directeurs des achats du secteur 
teurs des achats de la région de  (10 h 30). annuels. r EDF (Euronext). OPA simplifiée 
r Zone euro. Indice de confiance  non manufacturier de janvier 
Chicago de janvier (15 h 45).  r Brésil. Indice PMI S&P des  r Publicis Goupe. Résultats  semi­centralisée initiée par l’Etat 
des consommateurs de janvier  (7 heures).
– Indice de confiance des consom­ directeurs des achats du secteur  annuels.
(11 heures). r France. Production industrielle  français visant actions et obliga­
r Etats­Unis. Enquête manufac­ mateurs de janvier, publié par le  manufacturier de janvier  INTERNATIONALES de décembre (8 h 45). tions du 24­11­2022 au 3­2­2023.
turière de la Réserve fédérale de  Conference Board (16 heures). (14 heures). r Zone euro Notre conseil : ne pas apporter
r ABB. Résultats du quatrième  r Manutan International (Euro­
Dallas de janvier (16 h 30). – Comité de politique monétaire  r Etats­Unis – Indice PMI S&P des directeurs 
trimestre. next). Offre publique simplifiée à 
de la Réserve fédérale (suite et  – Estimation ADP des créations  des achats du secteur non manu­
r Alphabet. Résultats du qua­ 100 € par action du 26­1 au 8­2.
SOCIÉTÉS fin, mercredi). d’emplois de janvier (14 h 15).
trième trimestre. facturier de janvier (10 heures).
r Singapour. Le FMI présente ses  – Indice PMI S&P des directeurs  – Prix à la production industrielle  Notre conseil : apporter
PUBLICATIONS r Amazon.com. Résultats du  r Serma Group (Euronext 
prévisions économiques mondia­ des achats du secteur manufactu­ de décembre (11 heures).
quatrième trimestre. Growth). OPA simplifiée à 430€ 
r Elis. Chiffre d’affaires annuel  les (2 h 30). rier de janvier (15 h 45).  r Royaume­Uni. Indice PMI S&P 
r Apple (DJ). Résultats du pre­ par action du 26­1 au 8­2 
(après Bourse). – Indice ISM des directeurs des  CIPS des directeurs des achats du 
SOCIÉTÉS mier trimestre. Notre conseil : apporter
achats du secteur manufacturier  secteur manufacturier de janvier  r Theradiag (Euronext Growth). 
de janvier (16 heures). (10 h 30).
PUBLICATIONS OPA à 2,30 € par action rouverte 
– Dépenses de construction de  r Brésil. Indice PMI S&P des 
r Graines Voltz. Résultats  du 18­1 au 31­1.
décembre (16 heures). directeurs des achats du secteur  Notre conseil : apporter
annuels. – Offres d’emplois JOLTS de  non manufacturier de janvier  r UFF (Euronext). OPA simplifiée 
r Groupe Berkem. Chiffre  décembre (16 heures). (14 heures). à 21 € par action du 26­1 au 15­2.
d’affaires annuel. – Stocks hebdomadaires de  r Etats­Unis Notre conseil : attendre
r Riber. Chiffre d’affaires du  pétrole du département de  – Statistiques du marché du 
troisième trimestre 2022­2023. l’Energie (16 h 30). AUGMENTATIONS DE CAPITAL
travail de janvier (14 h 30).
INTERNATIONALES – Comité de politique monétaire  – Indice PMI S&P des directeurs  r Mastrad (Euronext Growth). 302 
de la Réserve fédérale. Décision  des achats du secteur non manu­ actions nouvelles à 0,06 € par 
r AMD. Résultats du quatrième 
monétaire à 20 heures. Confé­ facturier de janvier (15 h 45).  action pour 100 DPS, du 31­1 au 10­2.
trimestre.
r Kaufman & Broad. Résultats  rence de presse de Jerome Powell 
r Ford Motor. Résultats du  – Indice ISM des directeurs des  Notre conseil : ne pas participer
r Amgen (Dow Jones). Résultats 
annuels (après Bourse). à 20 h 30.
quatrième trimestre. achats du secteur non manufac­ r Nam.R (Euronext Growth).
du quatrième trimestre.
r Seb. Chiffre d’affaires annuel  r Brésil. Décision de politique  turier de janvier (16 heures). 25 actions nouvelles à 2,40 € par 
r Caterpillar (DJ). Résultats du  r ING Groep. Résultats du qua­
(après Bourse). monétaire (22 h 30). action du 23­1 au 6­2.
quatrième trimestre. trième trimestre.
r Wavestone. Chiffre d’affaires  r Opep+. Réunion à Vienne pour  SOCIÉTÉS Notre conseil : ne pas souscrire
r ExxonMobil. Résultats du  r Merck & Co (DJ). Résultats du 
du troisième trimestre 2022­2023  statuer sur les niveaux de produc­
quatrième trimestre. r Crypto Blockchain Industries 
quatrième trimestre. PUBLICATIONS
(après Bourse). tion. Un statu quo est largement  (Euronext Growth).
r General Motors. Résultats du  r Qualcomm. Résultats du pre­
attendu. r Equasens. Chiffre d’affaires  1 ABSA à 0,80 € par action pour 
INTERNATIONALE quatrième trimestre. mier trimestre.
annuel. 40 DPS, du 19­1 au 1­2.
r McDonald’s (DJ). Résultats du  r Shell. Résultats du quatrième 
r Ryanair. Résultats du troi­ SOCIÉTÉS trimestre.
r Sanofi. Résultats annuels. Notre conseil : ne pas souscrire
sième trimestre. quatrième trimestre.
r Pfizer. Résultats du quatrième  PUBLICATIONS r Starbucks. Résultats du pre­ INTERNATIONALES
CONVOCATION D’ASSEMBLÉE trimestre. r Antin. Chiffre d’affaires annuel. mier trimestre. r Deutsche Bank. Résultats du  PROCHAINS DIVIDENDES
r Stentys. AGO à 14 heures,  r Bonduelle. Chiffre d’affaires du  quatrième trimestre.
22, rue de l’Arcade, 75008 Paris. premier semestre 2022­2023  VENDREDI Société Montant Date*
(après Bourse). 3 EXEL INDUSTRIES 1,05 € 10­2­23
MARDI r Coheris. Chiffre d’affaires 
31 annuel (après Bourse). ÉCONOMIE DERICHEBOURG 0,32 € 14­2­23
r Sogeclair. Résultats annuels  r Japon. Indice PMI Jibun des  * IL S’AGIT DE LA DATE DE DÉTACHEMENT 
(après Bourse). directeurs des achats du secteur 
ÉCONOMIE DU DIVIDENDE, QUI, EN PRINCIPE,
r Synergie. Chiffre d’affaires  non manufacturier de janvier  EST ANTÉRIEURE DE DEUX JOURS DE BOURSE
r Japon À LA DATE DE VERSEMENT OU DE MISE
annuel. (1 h 30). EN PAIEMENT DE CE DIVIDENDE.
– Taux de chômage de décembre  (T) = TRIMESTRIEL. (A) = ACOMPTE. (S) = SOLDE.
(0 h 30). INTERNATIONALES
– Ventes au détail de décembre  r Meta Platforms. Résultats du 
(0 h 50). r Samsung. Résultats du qua­ quatrième trimestre.
– Production industrielle de  trième trimestre. r Novartis. Résultats du qua­ Président de la SAS Investir Publications 
VOS RENDEZ-VOUS
décembre (0 h 50).
– Mises en chantier de décembre 
r UBS. Résultats du quatrième  trième trimestre. et directeur de la publication : Pierre Louette MÉDIA
trimestre. r Novo Nordisk. Résultats du  Hebdomadaire édité par Investir Publications, société anonyme au 
(6 heures). r UPS. Résultats du quatrième  quatrième trimestre. capital de 4.177.350 €.
r Chine trimestre.
Commission paritaire : n° 0926K79929­ISSN 2115­0354 
10 boulevard de Grenelle  CS 10817 75738 Paris Cedex 15
– Profits industriels de décembre  CONVOCATION D’ASSEMBLÉE
Service abonnements : 45 av. du Général Leclerc, 60643 Chantilly Cedex
(2 h 30). CONVOCATION D’ASSEMBLÉE
r Metabolic Explorer. AGE à  Téléphone : 01­55­56­70­67. 
– Indice PMI nationaux des direc­ r Derichebourg. AGM à 16 h 30,  10 heures, 23, square Edouard­ E­mail : serviceclients@investir.fr
teurs des achats du secteur  51, chemin des Mèches,  VII, 75009 Paris. Directeur de la rédaction : François Monnier Retrouvez Investir du lundi au 
manufacturier et non manufactu­ 94000 Créteil. Editrice : Laure Joly  ; Editeur adjoint : Martin Laucher
rier de janvier (2 h 45). vendredi à 10 h 08 et 18 h 08 
r France
JEUDI RÉDACTION 
sur RFI
– Consommation des ménages en 
MERCREDI 2 Rédacteurs en chef :  Rémi Le Bailly, Denis Lantoine, Frédéric Mauger 

biens de décembre (7 h 30).
1er PUBLICITÉ : LES ECHOS LE PARISIEN MEDIAS
– Première estimation du PIB au  ÉCONOMIE Président : Corinne Mrejen 
quatrième trimestre (7 h 30).
ÉCONOMIE r Japon. Base monétaire de  Directeur général : Philippe Pignol 
r Chine. Indice PMI Caixin des  janvier (0 h 50). Directrice du Pôle Finance Banque Assurance Immobilier :  
– Ventes dans le commerce de  Emmanuelle Denis 01­87­39­75­13 / edenis@lesechosleparisien.fr
novembre (8 h 45).
directeurs des achats du secteur  r Allemagne. Balance commer­
Directeur de la publicité : Philippe Hénault 01­87­39­79­18 / 
manufacturier de janvier (2 h 45). ciale de décembre (8 heures). Venez discuter avec
– Résultats provisoires de l’infla­ phenault@lesechosleparisien.fr
r Japon. Indice PMI Jibun des  r France. Situation budgétaire  Directeur Stratégie et communication : Fabrice Février
tion de janvier (8 h 45).
directeurs des achats du secteur  de décembre (8 h 45). Directrice Marketing et des Revenus Clients : Lise Benamou Rémi Le Bailly
– Indice de prix de production et 
d’importation de l’industrie de 
manufacturier de janvier (1 h 30). r Zone euro Directrice Marketing adjointe : Eve­Marie Dumenil 
Vente au numéro (distributeurs uniquement) :
lundi à 16 heures en direct sur 
r Inde. Indice PMI S&P des direc­ – Conseil des gouverneurs de la 
décembre (8 h 45).
teurs des achats du secteur 
venteslesechos@teamdiffusion.fr www.investir.fr
– Production dans les services de  Banque centrale européenne  Tarif 1 an France métropolitaine : 134 €. 
manufacturier de janvier (6 heu­ (BCE) ; décision de politique  Autres durées et pays : nous consulter. 
novembre (8 h 45). Prix au numéro : France : 4,70 € ­ Suisse : 8,90 CHF ­ Belgique et 
res). monétaire à 14 h 15 et conférence 
r Allemagne Luxembourg : 5,20 € ­ Dom : 6,30 € ­ Maroc : 58 DH – Tom : 1.560 XPF – 
r Russie. Indice PMI S&P des  de presse de la présidente Chris­ Zone CFA : 4.700 CFA – Andorre : 5,20 € ­ Ile Maurice : 6,90 €.
– Chômage de janvier (9 h 55). Ce numéro comporte un supplément de 14 pages « La cote »
directeurs des achats du secteur  tine Lagarde à 14 h 45.
– Croissance du PIB en 2022  FABRICATION
manufacturier de janvier (7 heu­ – Permis de construire d’octobre  Impression : L’Imprimerie (Tremblay), Midi Print (Gallargues). Origine 
(10 heures).
– Inflation de janvier (14 heures).
res). (11 heures).
du papier : Belgique. Taux de fibres recyclées : 100 %. Ce journal est imprimé sur du 
papier porteur de l’Ecolabel européen sous le numéro Fl/37/002. Eutrophisation : Ptot  Du lundi au vendredi, retrouvez 
r France. Immatriculations de  r Royaume­Uni. Décision de 
0.013kg/tonne de papier.
r Royaume­Uni
véhicules neufs de janvier 
Investir à 9 h 03 et 13 h 02
– Crédit à la consommation de  politique monétaire de la Banque 
(8 h 45). d’Angleterre (13 heures).                   
décembre (10 h 30).                                       Travail exécuté par des ouvriers syndiqués
r Zone euro r Etats­Unis
– Evolution des agrégats monétai­
– Indice PMI S&P des directeurs  – Nouvelles inscriptions hebdo­ Tirage du samedi  28 janvier 2023 : 62.125 exemplaires
res de décembre (10 h 30).
des achats du secteur manufactu­ madaires au chômage pour la 
r Zone euro. Première estima­ Investir-Le Journal des Finances est une publication du 
rier de janvier (10 heures). semaine achevée le 28 janvier 
tion du PIB du quatrième trimes­

Principal associé : Ufipar (LVMH)
Retrouvez François Monnier 
3 publications de résultats annuels au Cac 40… Président­directeur général : Pierre Louette.  chaque mardi à 15 h 45 et 
Directrice générale pôle Les Echos : Bérénice Lajouanie. 
DATE SOCIÉTÉ INDICATEURS À SUIVRE
Directeur délégué : Bernard Villeneuve. chaque vendredi 
Dassault Pour 2022, l’éditeur de logiciels table sur une croissance du chiffre 
02­3­2023
Systèmes d’affaires de 9 % à 10 % et sur un bénéfice par action de 1,12 € à 1,14 €.
Notre publication adhère à FIDEO, association d’auto­discipline
ayant pour but de favoriser la transparence de l’information
à 10 h 40 et à 11 h 40 
02­3­2023
Publicis Les attentes sont fortes autour du titre, revenu à son plus­haut sur cinq ans. Le financière. Retrouvez toutes les informations sur cette association
sur le site www.fideo­france.org. Retrouvez également toutes les informations sur les 
sur BFM Business  
Groupe groupe table sur une croissance interne de 8 % et sur 18 % de marge d’EBE. conditions de production et diffusion de nos recommandations d’investissement sur 
notre site : www.monjournalfinancier.fr/recommandations_financieres. Sauf précision 
Le bénéfice par action, relevé deux fois, est attendu en hausse de 16 %. 
03­2­2023 Sanofi contraire, les recommandations sont actualisées au moment du bouclage, le vendredi 
La première phase du plan stratégique devrait être achevée avec succès. précédant la publication.
Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023
VIE PRATIQUE / 21

VIE PRATIQUE
Retraite/Immobilier/Fonds/Fiscalité/Juridique/Assurance­vie... Tout ce que vous devez savoir cette semaine
PLACEMENTS

FISCALITÉ
sous). Ainsi, si vos revenus ont
progressé au même rythme que
les prix en 2022, vous ne subirez
pas de hausse d’impôt en 2023.
Et s’ils n’ont pas augmenté, vous
en paierez moins qu’en 2022.
Normal, car vous profiterez
davantage des tranches basses
du barème et serez moins sou-
mentaires de devenir non
imposables cette année.
RÉDUIRE L’IMPOSITION 
DES SALARIÉS
Pour contrer les effets de l’infla-
tion galopante et redonner un
peu d’air au budget des ménages,
des mesures fiscales ont aussi été

Ce qui change pour 
mis aux tranches hautes. A situa-
tion constante, un célibataire
déclarant 30.000 € de salaires va
bénéficier d’une baisse d’impôt
de 13 % cette année, un couple
prises l’été dernier, dans le cadre
de la loi pouvoir d’achat et de la
loi de finances rectificative pour
2022. Hausse du plafond d’exo-
nération des heures supplémen-

vos impôts en 2023
avec deux enfants déclarant
100.000 €, d’une baisse de 7 %.
Evidemment, si vous avez été
augmenté en 2022, vous paierez
un peu plus cette année, mais
moins que ce que le fisc vous
aurait réclamé avec un barème
Le  premier  budget  du  quinquennat  Macron  2  joue  l’accalmie,  après  les  réformes  non indexé.
d’envergure  menées  sous  Macron  1.  La  loi  de  finances  pour  2023  ambitionne  SOUTENIR LES PLUS  revenus au fisc en 2023, et ils
surtout  de  protéger  le  pouvoir  d’achat  des  Français,  mis  à  mal  par  le  retour  MODESTES
Les ménages aux revenus modes-
de  l’inflation. tes devraient également voir
Ú  Réductions  d’impôt :  entre  majorations  et  prolongations leurs impôts diminuer, car les
avantages fiscaux qui leur sont
Ú  Immobilier :  la  valse  des  dispositifs  fiscaux réservés sont aussi revalorisés de
Ú  Impôts  locaux :  hausses  à  tous  les  étages 5,4 %. C’est le cas de la décote
accordée aux foyers faiblement
imposés et de l’abattement
Dossier réalisé par Olivier Puren
déductible des revenus des per-
sonnes âgées ou invalides aux
taires, possibilité de monétiser
ses jours de RTT et de débloquer
par anticipation 10.000 € d’épar-
gne salariale sans impôts (PEE),
triplement de la prime Macron
exonérée…
Les salariés qui ont profité de ces
nouvelles exonérations en 2022
n’auront pas à déclarer plus de
auront ainsi amélioré leur pou-
voir d’achat sans avoir alourdi
leur charge fiscale. Bonne nou-
velle, à l’exception du déblocage
anticipé du PEE, ces exonéra-
tions restent applicables cette
année, et les employeurs sont
incités à en faire profiter leur
personnel via des exonérations
supplémentaires de charges
sociales. Rappelons que les

S
ouvenez-vous, c’était il
y a cinq ans ! Emmanuel
Macron, fraîchement
élu président de la
République, proposait de sup-
primer la taxe d’habitation sur
les résidences principales, de
transformer l’ISF en impôt sur
l’immobilier (IFI) et de créer
une flat tax de 30 % sur l’épargne.
Adoptées dès son élection, ces
réformes ont été suivies d’autres
en cours de mandat, prises en
réponse à la crise des gilets jau-
nes et à celle de la Covid-19.
NEUTRALISER L’INFLATION
Résultat, tous les ménages ou
presque ont vu leurs impôts
baisser dans des proportions
plus ou moins importantes
entre 2018 et 2022. Mais qui dit
cadeaux fiscaux dit baisse des
recettes publiques, et faute
d’efforts faits sur la dépense,
notre endettement et notre défi-
cit public se sont de nouveau
creusés sur la période. Logique,
donc, que l’objectif prioritaire
pour 2023 soit de rétablir les
comptes publics. S’il n’est pas
(encore) question d’augmenter
les impôts, la loi de finances
pour 2023 ne prévoit pas non
plus de les baisser. Certaines
mesurettes destinées à préser-
ver votre pouvoir d’achat pour-
ront malgré tout vous permettre
d’alléger la note à payer cette
année. « Nous protégeons le pou-
voir d’achat avec l’indexation du
barème de l’impôt sur le revenu.
Les Français ne paieront pas plus
d’impôts du fait de l’inflation »,
signalait le ministre de l’Econo-
mie et des Finances en octo-
bre 2022, lors de la présentation
du projet de loi de finances. En
effet, les tranches du barème de
l’impôt sont revalorisées de
5,4 % cette année, pour tenir
compte de l’inflation (voir ci-des-
ressources modestes. Plus de
foyers vont ainsi profiter de ces
bonus en 2023, et certains contri-
buables qui ont payé un peu
d’impôt en 2022 n’en paieront
plus du tout cette année. L’exten-
sion de la demi-part de quotient
familial « ancien combattant » à
tous les veufs de plus de 74 ans
dont le conjoint était titulaire de
la carte du combattant devrait
aussi permettre à plusieurs mil-
liers de contribuables supplé-
autres catégories socioprofes-
sionnelles ont aussi bénéficié de
mesures de soutien en 2022,
mais, à l’exception de la suppres-
sion de la contribution à l’audio-
visuel public (ex-redevance télé),
il ne s’agissait pas de mesures fis-
cales (hausse du point d’indice
pour les fonctionnaires, des pen-
sions pour les retraités et des
allocations pour les plus fragiles,
exonérations sociales pour les
indépendants).

Comment calculer votre impôt de 2023 ?

Pour calculer l’impôt dû par votre foyer fiscal Exemple : couple marié ou pacsé
sur vos revenus de 2022, suivez ces 3 étapes: avec deux enfants (N = 3),
LE BARÈME DE CALCUL RAPIDE DE L’IMPÔT 2023 revenu net imposable 2022 (R) = 60.000 €,
réductions d’impôt 2022 = 2.000 €
Divisez votre revenu
1 net imposable (R)
par votre nombre de parts VALEUR DU QUOTIENT FAMILIAL R/N TAUX D’IMPOSITION MONTANT DE L’IMPÔT (1)
de quotient familial (N) Valeur du quotient familial R/N :
1
60.000 €/3 = 20.000 €
N’excédant pas 10.777 € 0% 0
Appliquez la formule
2 de calcul rapide du tableau De 10.777 € à 27.478 € 11 % (R × 0,11) − (1.185,47 × N)
ci-contre qui correspond Impôt brut de 2023 :
à votre quotient familial R/N 2 ((20.000 € – 10.777 €) × 0,11) × 3
= 3.044 €
De 27.478 € à 78.570 € 30 % (R × 0,30) − (6.406,29 × N)

Déduisez du résultat obtenu De 78.570 € à 168.994 € 41 % (R × 0,41) − (15.048,99 × N)

3 les réductions d’impôt
3 Impôt net de 2023 :
et les crédits d’impôt liés
3.044 € − 2.000 € = 1.044 €
à vos dépenses de 2022 Supérieure à 168.994 € 45 % (R × 0,45) − (21.808,75 × N)

(1) Permet de calculer l’impôt brut, avant correctifs (décote, plafonnement du quotient familial) et imputation des réductions et crédits d’impôt.

Réductions d’impôt : entre majorations et prolongations

DONS AUX ŒUVRES : MAINTIEN  PME : PROLONGATION DU TAUX  GARDE D’ENFANT : MAJORATION  VÉHICULE ÉLECTRIQUE :  FORÊT : PROROGATION 

DU TAUX DE 75 % DE 25 % DU BONUS DE 50 % PROROGATION DE DEUX ANS ET MAJORATION
Comme en 2020 et en 2021, les dons  Les contribuables qui investissement  Si vous êtes parent d’un enfant âgé de  Le crédit d’impôt attaché à l’installation  Les avantages fiscaux attachés aux 
faits en 2022 aux associations d’aide  dans une PME ont normalement droit à  moins de 6 ans au 1er janvier 2022 (né à  d’une borne de charge pour véhicules  investissements forestiers (achat de 
aux personnes en difficulté ou victimes  une réduction d’impôt de 18 %. Son  partir de 2016), les frais payés à une  électriques dans votre logement devait  bois ou de forêts, travaux forestiers) 
de violences domestiques ouvrent droit  taux est porté à 25 % si vous avez sous­ halte­garderie ou à une assistante  disparaître à la fin de 2023, mais il est  devaient s’arrêter à la fin de 2022, mais 
à une réduction d’impôt de 75 %, dans  crit vos parts entre le 18 mars et le  maternelle l’an dernier vous ouvriront  prorogé de deux ans, pour les dépenses  ils sont prorogés jusqu’en 2025. Et 
la limite de 1.000 € de versements.  31 décembre 2022, comme c’était le cas  droit à un crédit d’impôt majoré de  payées jusqu’à la fin de 2025. Il permet  transformés en un crédit d’impôt rem­
Au­delà, et pour les dons faits à  pour les souscriptions réalisées en 2020  50 % cette année. Ils seront pris en  de bénéficier d’un bonus remboursable  boursable au taux plus généreux de 
d’autres organismes d’intérêt général,  (à partir du 10 août) et en 2021 (à partir  compte dans la limite de 3.500 € par  égal à 75 % de la dépense et plafonné à  25 % à partir de cette année. Par 
la réduction est de 66 % des verse­ du 9 mai). Bonne nouvelle, le taux de  enfant gardé hors de votre domicile (la  300 € par équipement. Vous y avez  ailleurs, la réduction d’impôt liée aux 
ments, retenus dans la limite de 20 %  25 % est également reconduit en 2023,  moitié pour les mineurs en résidence  droit à raison de l’installation d’une  cotisations d’assurance couvrant le 
du revenu imposable du foyer. Si vous  pour les souscriptions qui seront réali­ alternée), contre un plafond de dépen­ borne dans votre résidence principale  risque de tempête est étendue aux 
avez gratifié une association cultuelle  sées à compter d’une date à préciser  ses de 2.300 € auparavant. Soit un  et d’une seconde dans votre résidence  cotisations contre l’incendie, elle est 
en 2022, vous avez aussi droit à la  par décret. Si vous êtes intéressé,  crédit d’impôt maximal de 1.750 € par  secondaire si vous êtes célibataire, et  transformée en crédit d’impôt, et la 
réduction de 75 % jusqu’à 562 € de  patientez un peu avant d’investir afin de  enfant cette année au lieu de 1.150 € les  deux bornes par logement (quatre en  limite des cotisations prises en compte 
dons et de 66 % au­delà. profiter du bonus fiscal maximal. années antérieures. tout) si vous êtes marié ou pacsé. est portée de 6 € à 15 € par hectare.
22 / VIE PRATIQUE
IMPÔTS
IMMOBILIER
La valse des dispositifs défiscalisants
L ’investissement locatif
occupe une place à part
dans l’esprit des Français.
Valeur refuge, il est perçu
comme un placement sûr qui
pourra être transmis aux
enfants le moment venu.
Accessible avec une mise de
départ minime grâce au crédit,
et moyennant un effort d’épar-
gne limité grâce aux loyers
encaissés, il permet de se cons-
tituer un patrimoine à bon
compte dans la durée. Un
patrimoine qui produira des
revenus complémentaires ou
qui pourra être transformé en
capital à l’heure de la retraite.
Intérêt supplémentaire, cer-
tains dispositifs fiscaux per-
mettent de doper le
rendement de l’investisseur en
réduisant ses impôts durant
plusieurs années.
Mais la « carotte fiscale » ne
doit pas vous aveugler, car le
contexte a changé, et investir
dans l’immobilier en 2023 n’est
pas sans risque. Entre la multi-
plication des interdictions de
louer, les blocages de loyer en
tout genre et le renchérisse-
ment du coût des crédits
immobiliers, vous avez intérêt
à préparer minutieusement
votre projet avant de vous lan-
cer, faute de quoi il risque de
vous coûter plus cher qu’il ne
vous rapportera.
Ce n’est qu’une fois ces précau-
tions prises que vous pourrez
vous pencher sur le dispositif
fiscal à privilégier pour amé-
liorer la performance de l’opé-
ration.
LOC’AVANTAGES  classe énergétique entre A et E
REMPLACE COSSE
Depuis 2017, les propriétaires
d’un logement situé en « zone
tendue » peuvent opter pour le
dispositif Cosse, aussi appelé
FISCALITÉ LOCALE
Hausses à tous les étages
D epuis 2020, 80 % des
Français sont totale-
ment exonérés de la
taxe d’habitation sur leur rési-
dence principale. A compter de
cette année, les 20 % restants
(les plus nantis) le seront aussi,
ce qui leur procurera une
baisse d’impôt moyenne de
1.157 € (par an).
Une économie qui risque toute-
fois d’être vite effacée pour ceux
qui sont propriétaires de leur
résidence principale, d’une rési-
dence secondaire ou d’un loge-
ment laissé vacant, car les
impôts fonciers afférents à ces
biens vont bondir d’au moins 7 %
cette année. De plus, le périmè-
tre de certaines taxes est étendu
à davantage de communes.
1 TAXE FONCIÈRE
Vous en êtes redevable si vous
êtes propriétaire de votre
résidence principale, d’une
résidence secondaire, d’un
logement donné en location ou
d’un logement inoccupé. Son
montant est égal au produit de
la valeur locative cadastrale de
votre bien (réduite d’un abatte-
ment de 50 %) multipliée par
85.000
Censi­Bouvard C’est le nombre de personnes qui ont investi dans une résidence de services du type résidence pour
étudiants ou pour seniors entre 2009 et 2020 et qui ont opté pour le dispositif Censi­Bouvard (source : Inspection  plafonnement des niches fisca-
générale des finances). Il permet de bénéficier d’une réduction d’impôt de 11 % du prix payé (plafonné à 300.000 €)
en contrepartie de l’engagement de louer le bien acquis meublé à l’exploitant de la résidence pendant au moins neuf
ans. Le Censi­Bouvard a été supprimé le 31 décembre 2022, il n’est plus possible d’en bénéficier pour un investisse­
ment réalisé en 2023.
« Louer abordable », dans le
cadre d’une convention con-
clue avec l’Agence nationale de
l’habitat (Anah).
En contrepartie de l’engage-
ment de louer pendant au
moins six ans à des locataires
modestes moyennant un loyer
réduit, ils bénéficient d’une
déduction spécifique comprise
entre 15 % et 85 % des loyers
encaissés, imputable sur leur
montant imposable.
Le dispositif devait disparaître
fin 2022, mais faute de succès,
il a été remplacé par le disposi-
tif Loc’Avantages pour les con-
ventions passées avec l’Anah à
compter du 1er mars 2022 (et
jusqu’au 31 décembre 2024).
Ce dernier fonctionne comme
son prédécesseur, mais l’avan-
tage fiscal est transformé en
une réduction d’impôt com-
prise entre 15 % et 65 % des
loyers encaissés.
Grâce à ce bonus plus géné-
reux, les pouvoirs publics
espèrent inciter davantage de
propriétaires à louer à un prix
abordable à des locataires aux
revenus modestes. Attention,
seuls les logements ayant une
P22-ImpotsLocaux
sont éligibles, les passoires
thermiques classées F ou G
REDACTION
sont exclues. Et, à partir de
CORRECTION
2028, les logements classés E
leSR
seront aussi.
Infographiste …
Date et mode de paiement des impôts locaux 2023
Sauf si vous avez opté pour la mensualisation de vos impôts locaux,
vous les paierez en fin d’année, aux dates limites suivantes
15 octobre *
Paiement de
la taxe foncière
afférente à tous
vos biens
immobiliers
* Vous aurez 5 jours de plus si vous payez par prélèvement ou en ligne sur le site des impôts,
et les prélèvements sur votre compte bancaire interviendront le 25 du mois. Si vous ne respectez
pas ces échéances, vous subirez une majoration de 10 %.
les taux d’imposition votés par
votre commune.
Le hic, c’est que les valeurs
locatives sont révisées tous les
ans en fonction de l’évolution
des prix constatée l’année pré-
cédente et qu’elles sont, en con-
séquence, revalorisées de 7,1 %
cette année. Mécaniquement, il
en résultera une hausse équiva-
Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023
vous n’y aurez accès que si vous
investissez dans un quartier
lui, devait disparaître fin 2022
pour les investissements réali-
prioritaire de la politique de la
ville (liste consultable sur
Sig.ville.gouv.fr) ou dans un
sés dans les quartiers anciens
dégradés, mais il a été prorogé
jusqu’à la fin 2023. Là encore, il
logement ayant une perfor- vous reste un an pour investir
mance énergétique et une qua-
lité environnementale
supérieures à la réglementa-
tion (norme RE 2020, surface
minimale, espace extérieur,
dans la restauration d’un
immeuble destiné à la location
et profiter d’une réduction
d’impôt qui pourra grimper
jusqu’à 120.000 €.
double exposition, etc.). Une économie non soumise au
DENORMANDIE  les, contrairement aux autres
ET MALRAUX  réductions d’impôt liées à
VONT DISPARAÎTRE l’investissement locatif. Vous
Créé en 2019, le dispositif vous constituerez ainsi un
Denormandie ancien vise à lut- patrimoine de premier choix,
ter contre l’habitat insalubre. car les biens éligibles au
PINEL LAISSE Le dispositif s’applique aux Calqué sur le Pinel, il fonc- Malraux sont souvent situés
LA PLACE À PINEL+ investissements réalisés jus- tionne sur le même principe et dans le cœur historique des
Depuis septembre 2014, les qu’en décembre 2024, mais offre la même réduction centres-villes.
propriétaires qui acquièrent pour ceux faits cette année, le d’impôt aux particuliers qui
un logement neuf en zone ten- taux de la réduction sera réduit investissent dans un logement LES MEUBLÉS 
due peuvent opter pour le à 10,5 %, 15 % ou 17,5 % (21,5 %, nécessitant des travaux de EXONÉRÉS JOUENT 
Pinel. En contrepartie de 26 % ou 28,5 % outre-mer). Et si rénovation ou d’amélioration LES PROLONGATIONS
l’engagement de louer dans vous investissez en 2024, vous pour un montant égal à 25 % au Les contribuables qui louent
des conditions encadrées pen- n’aurez droit qu’à une réduc- minimum du coût total de l’opé- (ou qui sous-louent) en meublé
dant six, neuf ou douze ans, ils tion de 9 %, 12 % ou 14 % (20 %, ration. une partie de leur résidence
ont droit à une réduction 23 % ou 25 % outre-mer). Son Le dispositif disparaîtra à la fin principale à un locataire qui y
d’impôt de 12 %, 18 % ou 21 % taux sera toutefois maintenu à de l’année, et il n’est pas prévu établit son logement principal
(23 %, 29 % ou 32 % outre-mer) son niveau applicable jusqu’en de le proroger. Il vous reste sont exonérés d’impôt sur les
du prix payé (plafonné à 2022 si vous optez pour le nou- donc un an pour en profiter. loyers perçus s’ils ne dépassent
300.000 €). veau dispositif Pinel+. Mais Le dispositif de la loi Malraux, pas un plafond annuel (149 €/
m2 en Ile-de-France et 147 €/
m 2 sur le reste du territoire
en 2023). Ceux qui louent (ou
TRAVAUX ront une « passoire thermique » d’ici à 2025  qui sous-louent) en meublé
pourront déduire chaque année de leurs revenus  une partie de leur résidence
Coup de pouce  imposables jusqu’à 10.700 € de déficit créé par  principale à une clientèle de
les travaux réalisés, en plus des 10.700 € de  passage, en tant que chambre
aux bailleurs pour  déficit lié à leurs autres charges. A la clé, entre  d’hôtes, sont aussi exonérés
1.000 € et 5.000 € d’économies d’impôt supplé­ d’impôt sur leurs recettes si
la rénovation mentaires par an, selon leur taux d’imposition. elles ne dépassent pas 760 €
Un coup de pouce bienvenu alors que les interdic­ par an.
Lorsque vous louez un logement non meublé,  tions de louer les passoires thermiques entrent  Ces deux exonérations devai-
vous constatez un déficit foncier lorsque vos  progressivement en vigueur à compter de cette  ent disparaître le 31 décembre
charges dépassent vos loyers. Ce déficit est impu­ année, et qu’à terme tous les logements classés E, 2023, mais la loi de finances
table sur vos autres revenus imposables de  F ou G seront exclus du marché locatif. Rappelons  pour 2023 a prévu de prolon-
l’année à hauteur de 10.700 €, le reste étant  aussi que, depuis le 24 août 2022, les propriétai­ ger la première jusqu’au
imputable sur vos revenus fonciers des dix  res de logements classés F ou G sont soumis à un  15 juillet 2024. En revanche, la
années suivantes. A titre temporaire, cette limite  gel des loyers et qu’ils ne peuvent plus ni les  seconde (location de chambres
est portée à 21.400 € en cas de réalisation de  indexer ni les revaloriser. d’hôtes) disparaîtra bien à la fin
travaux de rénovation entre 2023 et 2025 dans un  Les conditions à remplir pour bénéficier de la  de l’année, et les loyers encais-
logement ayant une classe énergétique E, F ou G  mesure (travaux à réaliser, justificatifs à pro­ sés à partir du 1er janvier 2024
qui lui permettent de passer à la classe A, B, C  duire, etc.) seront précisées par décret au cours  deviendront imposables au
ou D. Autrement dit, les propriétaires qui rénove­ du premier trimestre 2023. premier euro.
— O. P.
jours par an ou si vous la louez
de manière saisonnière. Et, là
Mais, comme la surtaxe d’habi-
tation sur les résidences secon-
encore, la taxe à régler cette
année sera assise sur une valeur
locative revalorisée de 7 %.
daires, le périmètre de la taxe
sur les logements vacants
(TLV) est étendu à davantage
Jusqu’à 300 €
Pire, si votre bien est situé dans
une commune qui connaît des
tensions sur le marché locatif,
vous risquez aussi d’être sou-
mis à la surtaxe d’habitation
de communes.
Il est donc possible que vous
deviez la payer cette année
alors que vous y échappiez jus-
qu’à présent.
sur les résidences secondaires, Autre mauvaise nouvelle, ses
Vous pourrez payer
vos impôts locaux à un taux compris entre 5 % et taux d’imposition ont été rele-
par tous moyens 60 %. vés de 36 % le 1er janvier 2023 :
(espèces, chèque, En effet, cette surtaxe, jusqu’à ils passent de 12,5 % à 17 % la
carte bancaire, présent applicable sur délibé- première année et de 25 % à
15 décembre* 15 décembre* virement, etc.)
ration des communes unique- 34 % à compter de la deuxième
Paiement de Paiement de la taxe ment dans les agglomérations année. Cette hausse, cumulée à
la taxe d’habitation sur les logements en tension de plus de 50.000 celle des valeurs locatives, va
afférente à votre vacants afférente Au delà de 300 € habitants, peut désormais être entraîner une augmentation
résidence à vos biens
secondaire vides et inoccupés
mise en place dans toutes les moyenne de la TLV de 45 % en
Vous devrez communes où les habitants ont 2023.
obligatoirement
du mal à se loger, même celles Par exemple, un propriétaire
payer vos impôts locaux
par prélèvement ou des petites agglomérations. Et taxé sur une valeur locative de
en ligne, sous peine les nouvelles communes con- 1.000 € en 2022 le sera sur une
d’une majoration cernées ont jusqu’au 28 février base revalorisée à 1.071 € cette
de 0,2 %
prochain pour décider son ins- année, et il payera 364 € de
tauration dès cette année. TLV en 2023, contre 250 € il y a
un an.
lente de votre taxe foncière. de taux vont entraîner une 3  TAXE SUR LES  La hausse des taux de la TLV
Elle sera même plus impor- explosion de l’impôt foncier LOGEMENTS VACANTS devrait aussi dissuader les pro-
tante si vous êtes propriétaire dans de très nombreuses villes En principe, vous en êtes rede- priétaires de déclarer leur rési-
dans une commune qui a en 2023. vable de plein droit si vous êtes dence secondaire comme
décidé de relever ces taux propriétaire d’un logement logement vacant à l’avenir,
d’imposition, comme Paris 2  TAXE D’HABITATION  vide (sans mobilier) et inoc- cette pratique (illégale !) s’étant
(+ 52 %), Lyon (+ 9 %), Grenoble Vous en restez redevable si cupé depuis plus d’un an situé développée depuis l’apparition
(+ 20 %) ou Marseille (+ 16 %). vous êtes propriétaire d’une dans une agglomération en ten- de la surtaxe d’habitation sur
Cumulée à la hausse des résidence secondaire, même si sion de plus de 50.000 habi- les résidences principales.
valeurs locatives, ces hausses vous n’y passez que quelques tants. — O. P.
Investir, le Journal des Finances / N° 2560 /  28 janvier 2023
ACTUALITÉS / 23

PLACEMENTS
Plusieurs bonus permettent de dépasser 3 % de rendement CRYPTOMONNAIES français Coinhouse, auquel il doit  obligé les nouvelles entreprises 
15 millions de dollars. « C’est de cryptomonnaies à demander 
En %
Min.
Max.
2,8 2,88 2,96
3,17
2,7
2,93
2,75 Genesis  une étape cruciale, qui doit nous
permettre de retrouver nos
un agrément auprès de l’Autorité 
des marchés financiers (AMF) 
Contrat
Assureur
2,15
1,6 1,6 1,73
1,9 1,9
2,25
dépose  actifs », a déclaré sur Twitter 
Cameron Winklevoss, 
à compter du 1er octobre 2023. 
Elles devront pourtant 

1,08
1,4 1,4
le bilan co­fondateur de Gemini. s’y résoudre, quand un nouveau 
règlement (MiCA) sera adopté 
par l’Union européenne. Pour 
Le courtier en cryptomonnaies 
Genesis s’est placé sous protec­ Un répit  l’instant, elles doivent toujours 
s’enregistrer auprès de l’AMF 
s
CN e)
os e 2

et de 
a B C ndi 2
an ach ale

rt

S o el
p

Al é
nz

Pr ie

So ne

ilè ce

M
So i a
p

p
A

ica
l
P
Mo ne

ca

ca

ca
tion du régime américain des  afin d’exercer en France. Cette 
it
ta

po
MM

AC
e P ir

o
i

V
lia

iv an
è

ge
nt

él

éd
qu
qu em

gé

gé

gé
La arg

Eb
L
up

id
se

Pr r
LC
Sé

e su
faillites, le 20 janvier. Il cherche à  procédure est moins 
tis
p

eF
Es
vé

V i As
ul

nouvelles 
Vi
le
Vi

AM

se restructurer pour organiser la  contraignante que l’agrément, 

an
ab

Pl
Er
M

Source : Good Value for Money.

poursuite de son activité.  mais elle a été renforcée 
M
(L

ASSURANCE-VIE (+ 0,85 point) et 2,93 % (+ 1,13 point) selon ses contrats. 
Mais il est redevable de 3,5 mil­
liards de dollars à une cinquan­ obligations par les députés.
A partir du 1er janvier 2024, toute 
La compagnie se félicite même d’y parvenir « tout en taine de créanciers, parmi  société de cryptomonnaies aura 

Les nouveaux taux  préservant les réserves constituées ces dernières

années », ayant saisi le rebond des rendements obliga­
lesquels la bourse d’échanges 
Gemini, qui lui avait confié l’épar­
L’Assemblée nationale a décidé, 
mardi 24 janvier, de ne pas 
ainsi pour obligation de publier 
ses tarifs, de ségréguer les 

confirment  taires. Pas de quoi changer sa politique de promotion 
des unités de compte pour autant.
gne de quelque 340.000 clients, 
soit 766 millions de dollars, et le 
retenir en l’état un article de loi 
proposé par le Sénat qui aurait 
comptes des clients et de ne pas 
investir avec leurs actifs.

la hausse Toutefois, la participation aux bénéfices moyenne 
d’Allianz Vie Fidélité diminue à 2,12 %, contre 2,43 % pour 
2021. « Dans un environnement économique incertain,
Les nouveaux taux des assurances­vie parus cette  où les tensions mondiales se sont fortement accrues, Tableau de bord des placements
semaine sont plutôt en hausse par rapport à l’année  Allianz, en assureur responsable et soucieux de l’intérêt
dernière. Même La Mondiale, qui sert le rendement le  de ses clients à long terme, a souhaité poursuivre sa IMMOBILIER INDICE DE RÉFÉRENCE DES LOYERS (IRL)
AU  3E TRIMESTRE 2022 136,27
LES PRIX (Meilleursagents, janvier 2023, év. ann.)
plus faible, à 1,08 %, a réussi à augmenter ce chiffre de  politique de gestion prudente », justifie la compagnie  LES LOYERS (Meilleursagents, septembre 2022) VARIATION ANNUELLE + 3,49 % æ
APPARTEMENTS  APPARTEMENTS 
0,32 point sur Vivépargne II. Sogécap (Société Générale)  dans un communiqué. Son taux maximal (avec bonus)  PARIS  10.278 €/M²è PARIS 29,60 €/M² INDICE DU COÛT DE LA CONSTRUCTION (ICC)
relève également ses taux, ils se situent entre 1,6 %  est toutefois fortement dopé et dépasse les 3 %. - R. D. BORDEAUX  4.953 €/M² è BORDEAUX 16,50 €/M² AU 3ÈME TRIMESTRE 2022 1.959
LILLE  3.488 €/M²è LILLE 15,20 €/M² VARIATION ANNUELLE + 6,99 %
LYON  5.307 €/M² æ LYON 16,60 €/M²
MARSEILLE  3.965 €/M² æ MARSEILLE 15,20 €/M² TAUX DES CRÉDITS IMMOBILIERS
COURTIERS est versé dès le premier euro et effectif jusqu’à NANTES 4.210 €/M²æ NANTES 14,10 €/M² MOYENNE HORS ASSURANCE 
(CRÉDIT LOGEMENT – CSA, DÉC. 2022) 2,34 %
100.000 €, écrit Scalable dans un communiqué. Il est

Scalable rémunère  crédité chaque trimestre et est valable jusqu’à nouvel

ordre. » Le directeur France, Marc Braun, ajoute : « Si
FISCALITÉ  LIVRETS VIE PRATIQUE
2,3 % les dépôts vous décidez de ne pas investir une partie de votre
argent, vous bénéficiez des meilleures conditions
DEPUIS 2018, LES DIVIDENDES ET GAINS 
RÉALISÉS LORS D’UNE CESSION D’ACTIONS SONT 
IMPOSABLES AU PRÉLÈVEMENT FORFAITAIRE 
RENDEMENTS DES PRODUITS RÉGLEMENTÉS
LIVRET A, BLEU, LDDS :  2 % (3 % LE 1/02)
INDICES DES PRIX À LA CONSOMMATION 
(BASE 100 ANNÉE 2015) :
possibles avec le taux d’intérêt le plus élevé en France UNIQUE (PFU). MAIS LE CONTRIBUABLE PEUT 
PLAN D’ÉPARGNE LOGEMENT OUVERT ENTRE 
LE 1er FÉVRIER 2015 ET LE 31 JANVIER 2016 : 2 % HORS TABAC 
Après son concurrent et compatriote Trade Republic  sur un compte-espèces. Si, en revanche, vous souhaitez OPTER POUR L’IMPOSITION AU BARÈME. PLAN D’ÉPARGNE LOGEMENT OUVERT ENTRE  SUR UN AN, DÉCEMBRE 2022 :  + 5,9 %
(Investir du 14 janvier), le courtier allemand Scalable  investir, vous pouvez le faire au meilleur coût. » Son  LE 1er AOÛT 2016 ET LE 31 DÉCEMBRE 2022 : 1 %
PLUS­VALUES  PLAN D’ÉPARGNE LOGEMENT OUVERT À PARTIR  SMIC TAUX H/BRUT (AU 1er­01­2023) 11,27 €
Capital va également rémunérer les dépôts à vue de ses  initiative permet donc aux clients de faire un premier  PFU DE 30 % (12,8 % + 17,2 % PS) OU  DU 1er JANVIER 2023 : 2 % PLAFOND DE LA SÉC. SOC. (PAR MOIS) 3.666 €
clients. Ce dernier offre même 2,3 % de rémunération  pas sur la plateforme. Ils n’ont ensuite plus qu’un ordre  IMPOSITION AU BARÈME DE L’IR (AVEC  COMPTE D’ÉPARGNE LOGEMENT : 2 % VALEUR PT. AGIRC­ARRCO 
ABATTEMENT DE 50 % À 85 %).
annuelle, contre 2 % pour Trade Republic (soit net de  à passer afin d’investir en Bourse et d’utiliser les autres  (AU 1er­11­2022) 1,3498 €
fiscalité respectivement 1,61 % et 1,4 %). « L’intérêt […] services de Scalable. - R. D.

LE MARCHÉ DE L’ART

Ceramic addict
  Collection    Longtemps  jugée  ringarde,  la  céramique  contemporaine  se  renouvelle. 
Le  marché  se  développe,  offrant  la  possibilité  d’acheter  à  des  prix  accessibles. 

«  A u-delà de l’aspect purement décoratif, on

observe un véritable engouement pour la
céramique moderne et contemporaine de
collection. C’est un marché en pleine évolution, mondial,
avec de plus en plus d’offres et de demandes », déclare
Frédéric Chambre, directeur général et commissaire-
priseur de la maison de ventes Piasa, qui organise
régulièrement des ventes spécialisées, dont « Bruno
Gambone, sa collection », le 15 février prochain. Si les
créateurs français Georges Jouve (1910-1964), Roger
Capron (1922-2006), Jacques (1926-2008) et Dani
(1933-2010) Ruelland atteignent des records aux
enchères (respectivement 412.136 €, 54.600 € et
195.000 €, selon Artprice), il est toutefois possible de
« commencer une collection avec des éditions de ces créa-
teurs, ayant une vraie valeur esthétique, à partir de quel-
ques centaines d’euros aux enchères. Ou d’acquérir des
céramiques d’une jeune génération d’artistes à partir de
1.000 €-1.500 € pour des pièces uniques, plutôt en gale-
rie », précise Frédéric Chambre.
DES PRIX EN PROGRESSION CONSTANTE  1947) et Rémy Pommeret (né en 1995). En 2021, elle
Les amateurs de céramique française des
années 1950-1970 trouveront des pièces rares ou uni-
ques à la galerie Thomas Fritsch (qui expose au PAD
du 29 mars au 2 avril), ceux de céramistes vivants à la
Galerie Arcanes, qui défend notamment le travail du
maître d’art Jean Girel (né en 1947, pièces de 500 € à
6.000 €), de Valérie Hermans (née en 1959, pièces de
300 € à 3.000 €) et de céramistes plus jeunes, comme
Hélène Morbu (née en 1981), lauréate 2016 du prix
Jeune Création Métiers d’Art, dont les créations plasti-
ques se vendent entre 500 € et 2.000 €.
« Le marché est étroit, surtout en France. En Grande-Bre-
tagne, c’est différent. J’en veux pour preuve l’existence à
Londres d’une maison de ventes spécialisée dans la céra-
mique moderne et contemporaine, Maak », note Isabelle
Anthony Sonnenberg, Feels Good, 2022, grès émaillé, objets en céramique 
recyclés, 63,5 × 35,5 × 30,5 cm, Courtesy Ceramics Now­Florian Daguet­Bresson.
Brunelin, qui expose depuis 25 ans dans sa Galerie de
l’Ancienne Poste, à Toucy (Yonne), des céramistes
contemporains internationaux. « Je suis fière de repré-
senter en France l’Irlandaise Sara Flynn (née en 1971),
dont les formes sculpturales en porcelaine sont appréciées
d’un public de connaisseurs. Les prix, entre 2.000 et
17.000 €, montent régulièrement », ajoute-t-elle. La gale-
rie représente également la Britannique Ursula Mor-
ley-Price (née en 1936), dont les pièces intemporelles
en grès (de 4.500 € à 22.000 €) font partie des collec-
tions du Metropolitan Museum of Art et du MoMA, à
New York. De son côté, le galeriste Pierre Marie
Giraud expose à Bruxelles (Belgique) les créations
archétypales de l’Anglo-Kényane Magdalene Odundo
(née en 1950) et de la Turco-Danoise Alev Ebüzziya
Siesbye (née en 1938), qui atteignent des records aux
enchères (respectivement 439.303 € et 49.165 €, selon
Artprice). Pour des budgets beaucoup plus modestes,
on peut dénicher des créations de jeunes céramistes
dans le concept-store Empreintes d’Ateliers d’Art de
France (Yun-Jung Song, née en 1972, de 420 € à
3.500 €).
LE RENOUVEAU DE LA CÉRAMIQUE D’ART 
« Depuis quelques années, la céramique contemporaine
intéresse un nouveau public. La céramique d’art est créée
par de jeunes céramistes comme la Sud-Africaine Zizipho
Poswa [née en 1979] ou l’Américain Brian Rochefort [né
en 1985], ou des artistes plasticiens dont c’est le médium
principal, tels que Johan Creten (né en 1963) ou Sterling
Ruby (né en 1972) », observe Raphaëlla Riboud-Sey-
doux, qui expose au PAD des céramiques des artistes
Alice Gavalet (née en 1978), Roger Herman (né en
co-fondait la manifestation Ceramics NOW avec Flo-
rian Daguet-Bresson, qui expose les prémices de l’édi-
tion 2023 au PAD (Timothée Humbert, Jongjin Park,
Lee Ufan, etc., de 2.000 € à 120.000 €).
L’exposition « Biscuit(s) » à la Galerie de Sèvres témoi-
gne de ce renouveau, montrant des pièces uniques ou
en édition limitée créées à la Manufacture de Sèvres
par le céramiste Emmanuel Boos ou les artistes Thu
Van Tran et Julio Le Parc (de 2.000 € à 33.000 €). La
galerie Mouvements Modernes aussi, qui représente
la Suédoise Eva Hild (née en 1966), dont les sculptures
organiques en grès valent entre 20.000 € et 80.000 €,
et qui expose au PAD les créations plastiques de
l’Israélienne Michal Fargo (née en 1984, de 4.000 € à
10.000 €). Par ailleurs, la galerie Lefebvre & Fils pose
Sara Flynn, Pine­Camber Vessel n° 34, 2022, porcelaine, émail texturé bleu, 
cobalt et noir manganèse, 16,5 × 21 × 18 cm, Courtesy Galerie de l’Ancienne Poste, 
© photo Pascal Vangysel. 
un regard neuf sur la céramique contemporaine, invi-
tant depuis 2015 en résidence à Versailles de jeunes
artistes internationaux auxquels elle consacre ensuite
une exposition personnelle à la galerie (Anabel
Juárez, Nick Weddell, Miguel Ortega Delgado, etc.). A
suivre.  MYRIAM BOUTOULLE
Ventes : 
« Bruno Gambone, sa collection », Piasa, 118, rue du Fau­
bourg­Saint­Honoré,  75008  Paris,  01­53­34­10­10, 
www.piasa.fr, le 15 février. PAD Paris, Jardin des Tuileries, 
75001 Paris, www.padesignart.com/fr/paris, du 29 mars 
au 2 avril. 
« André Jean Doucin », Galerie Arcanes, 11, rue Bona­
parte, 75006 Paris, 01­40­20­49­59, www.galeriearca­
nes.fr, du 6 au 20 avril. 
« Nathalie  Pierlot  vs  Nadia  Pasquer »,  Galerie  de 
l’Ancienne Poste, 24, rue Philippe­Verger, 89130 Toucy, 
03­86­74­33­00, www.galerie­ancienne­poste.com, du 
25 février au 30 mars.  
« Alain Vernis », Galerie Pierre Marie Giraud, 7, rue de 
Praetere, 1050 Bruxelles, +32 (0)2­503­0351, www.pier­
remariegiraud.com, du 9 février au 4 mars. 
« Biscuit(s) », Galerie de Sèvres, 4, place André­Malraux, 
75001 Paris, 01­46­29­38­01, www.sevrescitecerami­
que.fr, jusqu’au 1er avril.  
« Maurizio Galante & Tal Lancman, Monsters », galerie 
Lefebvre & Fils, 24, rue du Bac, 75007 Paris, 01­42­61­
18­40, www.lefebvreetfils.fr, du 16 février au 25 mars. 
Concept­store :
Empreintes, 5, rue de Picardie, 75003 Paris, 
01­40­09­53­80, www.empreintes­paris.com.
 Cotations et conseils
sur investir.fr

Le panorama de nos conseils INDEX

3 3M  18
A Accor  2, 3
ADP  2
Air France­KLM  3, 12
Le  conseil  de  la  semaine Notre  choix  à  l’international Le  coup  de  cœur Air Liquide  8
Airbus  3
Alstom  4
En €
SARTORIUS En dollar
RAYTHEON En €
ECOMIAM Amadeus  2
400 327,7
STEDIM 100,71
TECHNOLOGIES 14 La société bretonne de Apple  6
105 ArcelorMittal  2
L’équipementier pour la 100 La demande est forte, 12 distribution de produits
350 production de médica­ tirée par la reprise du surgelés 100 % français Arcure  16
95 10
ments biologiques affiche trafic aérien et de la est bien placée en ASML Holding  19
300 90 8
de belles perspectives défense. Les pôles 4,84 termes d’image­prix. AT&T  6
85 6
250 malgré un effet de 80 militaires vont être 4 Elle baisse ses coûts Atos  3, 14
comparaison post­Covid réorganisés. La direction afin d’améliorer  B BioMérieux  2
Janv. 2022 Janv. 2023 Janv. 2022 Janv. 2023 Janv. 2022 Janv. 2023
plus difficile.  PAGE 12 est confiante.  PAGE 18 sa rentabilité.  PAGE 16 BNP Paribas  5
Boeing  3, 14
Bureau Veritas  8
C Capgemini  4, 5
EASYJET TESLA joncture  difficile.  Après  un  beau  Carmat  16
ACHETER Grâce à un bon premier trimestre  L’action a figuré parmi les rares CONSERVER parcours, on peut s’alléger en con­ CGG  2
après un afflux de passagers, le titre  valeurs à avoir été saluées par Wall servant précieusement le solde. P. 19 Crédit Agricole  8
AIR FRANCE­KLM a redécollé après trois années en  Street  après  la  publication  des ATOS D Dassault Systèmes  4
Le plus dur est sans doute passé, on  piqué (spéculatif). P. 19 trimestriels. Les belles prises de  EDF La cession annoncée d’Unify va Deutsche Bank  3
peut  miser  sur  la  poursuite  du  GETLINK commandes sont de bon augure.  Si les minoritaires obtiennent gain dans le bon sens, mais la visibilité E easyJet  19
redressement  et  du  désendette­ Les résultats sont soutenus par les  P. 19 de  cause,  le  prix  de  l’OPA  sera  sur l’avenir d’Atos reste très limi­ Ecomiam  16
ment. Spéculatif. P. 12 hausses de prix et l’apport d’Elec­ TP RENAULT relevé. Sinon, leurs parts seront tée. P. 14 Eiffage  8
ALSTOM Link. P. 13 Une offre d’achat ou d’échange est  rachetées au prix unitaire de 12 € ELIOR Elior  12
Les commandes devraient rester un  INTERPARFUMS possible sur ces titres participatifs.  dans le cadre d’un retrait obliga­ Le projet d’acquisition des activités Elis  3
moteur puissant pour le titre. Le  Une valorisation élevée, mais une  A défaut, on se satisfera d’un rende­ toire. P. 13 multiservices de Derichebourg est  EssilorLuxottica  4, 8
développement des services sera  société  de  grande  qualité,  qui  ment élevé. P. 13 un facteur de risques. P. 12 Eurofins Scientific  2, 8, 17
un plus pour la rentabilité. P. 7 dépasse toujours ses objectifs. P. 14 VALLOUREC GENERAL ELECTRIC F Faurecia  3
ARCURE MICROSOFT Nous redevenons acheteurs de la VENDRE Les comptes montrent une sensi­ G General Electric  6, 18
Le spécialiste des caméras pour la Le titre a souffert de prévisions pru­ valeur.  Après  un  exercice  2022  OU RESTER À L’ÉCART ble amélioration mais la visibilité Getlink  13, 17
conduite autonome d’engins indus­ dentes, mais la société est l’une des  encore difficile, 2023 se présente demeure réduite compte tenu des  GlobalFoundries  9
triels a accéléré au second semestre  plus solides du secteur. P. 18 mieux car les pétroliers devraient 3M projets de scission. P. 18 H Hermès  2, 8
et se développe bien aux Etats­Unis,  OVHCLOUD reprendre les investissements. P. 14 Les résultats ont déçu Wall Street.  SPARTOO I IBM  6
devenu son premier marché (spé­ Après un bon premier trimestre, les VIRBAC La société a aussi annoncé des sup­ Le contexte d’inflation qui pèse sur ID Logistics  14
culatif). P. 16 objectifs pour l’exercice 2022­2023  L’activité du quatrième trimestre a  pressions  de  postes  pour  2023. le pouvoir d’achat n’est pas favora­ Intel  6, 8, 14
CARMAT ont été confirmés. P. 14 très  favorablement  surpris.  Des  P. 18 ble aux acteurs de la consomma­ Interparfums  9, 14
Le groupe ambitionne de produire  SODEXO perspectives toujours favorables à  ASML HOLDING tion  non  essentielle.  Une  perte J JCDecaux  24
1.000 cœurs à l’horizon 2027, année  Le groupe a renouvelé son offre  moyen terme. P. 13 La société a encore annoncé des  annuelle est attendue. P. 16 K Kering  8
où il devrait atteindre la profitabilité dans un contexte post­Covid. Nous  VOYAGEURS DU MONDE chiffres brillants au dernier trimes­ L L’Oréal  8
(spéculatif). P. 16 repassons à l’achat. P. 15 Le voyagiste devrait profiter à plein  tre, mais le dirigeant pointe une con­ MAIS AUSSI… Lepermislibre  17
du  redémarrage  des  voyages  ArcelorMittal,  Boeing,  Danone,  LVMH  2, 4, 6
d’agrément dans un contexte post­ Intel, Legrand, Siemens Energy. M Manitou  24
En € En € 91,16 En €
Covid. P. 17 Mastercard  6
17 92 600
11,22 INTRODUCTION Mersen  8
15 85
MAIS AUSSI… 530 LEPERMISLIBRE Microsoft  6, 18
13
78
BNP Paribas, Capgemini, ID Logis­ Le  concept  est  malin,  mais  la N Navya  14
11
460 Nestlé  11
9 71 tics, Pernod Ricard, Sanofi, Stellan­ société brûle du cash et n’est pas
7 64 tis,  Teleperformance,  Trigano,  390 619,10 rentable, et elle ne le sera pas  Nexans  7
Technip Energies, Waga Energy. avant 2025. Nous préférons atten­ O OVHcloud  14
Janv. 2022 Janv. 2023 Janv. 2022 Janv. 2023 Janv. 2022 Janv. 2023
dre. Ne pas souscrire. P. 17 P Pernod Ricard  4, 8
Pfizer  2
R Raytheon Technologies  18
Rémy cointreau  24
Les tops de la semaine Suivi de nos conseils Renault  3, 4, 13
S Sanofi  4, 5, 8
Sartorius Stedim biotech  2, 9,
12
MANITOU (26,60 ; MTU) JCDECAUX (21,20 € ; DEC) RÉMY COINTREAU (174,6 € ; RCO) UFF SOITEC Schneider Electric  7
Le titre progresse de 65 % par rap­ Le groupe de communication exté­ Le producteur de spiritueux a publié  (21 € ; UFF) (143,35 € ; SOI) Sidetrade  14
port à son point bas du 21 septem­ rieure a enregistré une croissance  un chiffre d’affaires en recul organi­ L’offre  d’Abeille  Assurances Le chiffre d’affaires du producteur  SLB  11
bre dernier et de 30 % depuis notre  organique de 16,6 % l’an dernier. Le  que de 6 % au troisième trimestre. Il  (groupe  Aésio­Macif)  sur  UFF, de composants électroniques s’est  Société Générale  4
conseil d’achat de novembre. Mais la chiffre d’affaires, ajusté de la norme  est moins important qu’attendu en  dont  elle  détient  déjà  75 %  du établi à 274 millions d’euros au troi­ Sodexo  8, 15
fête va connaître une interruption,  IFRS 11, s’est élevé à 3.316,5 millions  raison du niveau élevé des expédi­ capital, a ouvert le 26 janvier et sième trimestre 2022­2023 (+ 25 %  Soitec  24
que nous jugeons temporaire, après  d’euros (+ 20,8 %). En données conso­ tions vers la Chine à l’approche du  se clôturera le 15 février. Le prix en données comparables sur un  Spartoo  16
la révision en baisse d’un point, à  lidées IFRS, il a atteint 3.074 millions  Nouvel An. Le groupe, qui s’attend à  proposé est de 21 € par action. Le an). Sur l’exercice qui s’achèvera fin  Stellantis  5
3,5 %, de l’objectif de marge opéra­ (+ 21 %). Les facturations en organi­ une hausse de ses ventes au qua­ rapport de l’expert indépendant a mars, le groupe a maintenu ses  STMicroelectronics  2, 4, 6, 8
tionnelle courante pour 2022. En  que en Asie­Pacifique, hors Chine, ont  trième trimestre, a toutefois jugé « un  conclu sur « le caractère équita­ objectifs. Il anticipe une croissance  T Technip Energies  2, 8
cause, l’inflation des coûts face à des progressé de 44,1 % au quatrième tri­ peu optimistes » les prévisions du con­ ble, d’un point de vue financier, du chiffre d’affaires de 20 % à péri­ Teleperformance  5
prix qui n’ont pas augmenté assez  mestre, et les activités en France, en  sensus d’une croissance de 10,8 % de  des  termes  de  l’offre  pour  les mètre et taux de change constants,  Tesla  6, 19
vite. L’équilibre devrait être rétabli  Europe et en Amérique du Nord (sauf  son activité (à données constantes)  actionnaires  apportant  leurs ainsi qu’une marge d’excédent brut  TotalEnergies  4
au second semestre 2023 et le dyna­ contrat New York) sont « d’ores et déjà  pour l’exercice 2022­2023. En réac­ titres à l’offre, dans la perspective d’exploitation autour de 36 %. Trigano  9
misme commercialse maintient. supérieures  aux  niveaux  du  qua­ tion, le titre a cédé 3,7%, vendredi. d’un  éventuel  retrait  obliga­ TSMC  8
trième trimestre 2019 », précise la  toire ». Toutefois, nous estimons NOTRE CONSEIL U UFF  24
Unibail­Rodamco­
NOTRE CONSEIL société. NOTRE CONSEIL l’opération opportuniste : le titre
l ACHETER Soitec a été
Westfield  4
l VENTE PARTIELLE Le
mouvement de défiance qui NOTRE CONSEIL l ACHETER Le groupe profite
de ses montées en gamme et
du  distributeur  de  produits
d’épargne  valait  encore  plus  de
pénalisé en Bourse par la
remontée des taux, mais la visibi­ V Valeo  3
Vallourec  14
se profile justifie de matérialiser 
une partie des gains accumulés  l ACHETER La croissance est
bien revenue, il ne manque
d’un bon pricing power. La valori­
sation est attrayante. 
30 € début 2018. lité que lui procure son carnet de 
commandes permet de voir venir. Veolia Environnement  4, 9
par le titre. plus que la Chine. Objectif : 25 €. Objectif : 210 €. NOTRE CONSEIL Objectif : 175 €. Verallia  8
Vinci  4
En € En € En € l ATTENDRE Ceux qui 
détiennent des titres les En €
Virbac  13
conserveront dans l’espoir d’un  142,40 Voyageurs du Monde  17
35 25 21,20 190 170
W Waga Energy  9
30 27,55 180
174,60 éventuel relèvement de prix. 
20 Ils ont toujours la solution  150
25 170
15 d’attendre l’offre de retrait  130
20 160 obligatoire qui sera lancée le 
15 10 150 1er mars si Abeille Assurances  110
Janv. 2022 Janv. 2023 Janv. 2022 Janv. 2023 Janv. 2022 Janv. 2023 détient au moins 90 % du  Janv. 2022 Janv. 2023
capital. 
La rétro de la semaine
Valeurs du SRD et du Cac 40 Valeurs d'Euronext (hors SRD classique) Valeurs d'Euronext Growth Principaux changements d'objectif de cours
LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES ACHETER / ACHAT SPECULATIF ANCIEN NOUVEAU
STMICROELECTRONICS 14,8% VALNEVA ­6,6% FINANCIÈRE MARJOS 22,7% CARPINIENNE DE PART. ­22,6% E­PANGO 34,6% PHARMASIMPLE ­50,0% AIR   FRANCE­KLM 1,80 2
FAURECIA 10,0% SCOR ­6,3% FONCIÈRE 7 INVEST. 22,0% GUILLEMOT ­20,2% MASTRAD 34,2% PHARNEXT ­48,3% AXA 32 34
GENERAL ELECTRIC 9,4% EQUASENS ­5,5% BALYO 19,5% GENOMIC VISION (P) ­18,0% FASHION BEL AIR 20,0% VERGNET ­28,0% BNP PARIBAS 69 74
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE 8,7% BELIEVE ­5,4% SOLUTIONS 30 18,4% ELIOR ­17,3% ARCURE 18,0% PIXIUM VISION ­23,6% ELIS 18 19
ALSTOM 8,5% DASSAULT AVIATION ­5,3% AXWAY SOFTWARE 18,3% FONCIÈRE EURIS ­15,1% TRONICS MICROSYSTEMS 17,7% TOQUES BLANCHES ­21,5% GETLINK 23 21
VALEO 8,1% ESSILORLUXOTTICA ­4,8% X­FAB 11,9% BARBARA BUI ­14,4% QUANTUM GENOMICS 17,2% DOLFINES ­19,9% JCDECAUX 24 25
UNIBAIL­RODAMCO 6,7% SES IMAGOTAG ­4,4% ESSO SAF 9,8% ADOCIA ­10,6% ONXEO 16,7% ACHETER­LOUER.FR ­18,2% STMICROELECTRONICS 47 51
VINCI 120 125

Supplément  Cours de clôture à 17 h 35   du  vendredi 27 janvier

Cac 40 sur la semaine + 1,45 %

LA COTE
7.140 7.097,21

7.100

7.060

7.020

6.980
Janv. 23 24 25 26 27
 COTATIONS ET CONSEILS SUR  INVESTIR.FR SUPPLÉMENT DU N°  2560  DU  28 JANVIER 2023 ­ NE PEUT ÊTRE VENDU SÉPARÉMENT

Vers un mois de janvier historique à Paris ZOOM SUR 2 INDICES

CAC 40
L’indice  parisien  Cac  40  s’est  adjugé  9,63  %  depuis  le  1er  janvier,  battant,  à  ce  stade,  son 
PER, bénéfices, rendements
précédent  record  mensuel  de  1997.  Trois  éléments  principaux  expliquent  cette  vigueur. Année PER Variation Rendement
(nombre de fois) des bénéfices

N
2021 15,6 114,4  % 2,7  %
oël joue les prolonga- LE CAC 40 SUR UN AN 50 points de base. Ce sentiment est ren- 2022 (e)
2023 (e)
12,7
13,6
29,4  %
­ 6,3  %
2,9  %
2,9  %
tions à Paris. Certes, il forcé par le fait que l’indice des dépen-
reste encore deux + 9,6 % depuis le début de l'année, + 1,0 % sur 1 an 27.01.2023 ses personnelles de consommation n’a Extrêmes annuels (en clôture)
séances d’échanges, 7.097,21 augmenté que de 0,1 % sur un mois en Année Plus haut (Date) Plus bas (Date)
lundi 30 et mardi décembre (deux fois moins que prévu), 2020 6.111,24 (19­2) 3.754,84 (18­3)
31 janvier, mais le Cac 40 est bien parti et que la Banque du Canada s’apprête à 2021 7.181,11 (28­12) 5.399,21 (29­1)
2022­2023 7.376,37 (5­1­22) 5.676,87 (29­9­22)
pour signer le meilleur mois de janvier faire une pause, après le relèvement de
depuis sa création, en 1988. Avec un 6.500 6.500 25 points de base du 25 janvier. De son
gain de 9,63 %, qui le porte tout près des côté, la Banque centrale européenne – Dow Jones
7.100 points, il dépasse son précédent 6.000 6.000 attendue le 2 février – devrait opter
PER, bénéfices, rendements
record de janvier 1997 (+ 8,67 %). Il se pour une hausse de 50 points de base,
Année PER Variation Rendement
paye le luxe de faire mieux que les indi- 5.500 5.500 Christine Lagarde ayant rappelé sa (nombre de fois) des bénéfices
ces américains Dow Jones (+ 2,2 % ven- volonté de lutter contre l’inflation. 2021 18  60,5  % 1,9  %
dredi à 17 heures) et S&P 500 (+ 5,7 %) + 0,02 + 8,87 + 8,75 + 7,53 + 9,63 Cette désynchronisation a joué en 2022 (e) 19 ­ 5,4  % 2  %
et de talonner le Nasdaq (+ 10,1 %). faveur de l’euro, qui s’est hissé à 1,09 $, à 2023 (e) 17,3 9,7  % 2,2  %
Trois éléments principaux expliquent son plus-haut de neuf mois.
ce début d’année en trombe. Tout Le Cac 40 va-t-il poursuivre sa Extrêmes annuels (en clôture)
d’abord, il y a la réouverture de la Chine, hausse ? Une partie de la réponse Année Plus haut (Date) Plus bas (Date)
– 4,86 – 1,89 – 0,99 – 8,44 – 5,02 – 5,92 – 3,93 2020 30.606,48 (27­12) 18.591,93 (23­3)
deuxième économie mondiale, même réside dans la qualité des résultats qui 2021 36.488,63 (29­12) 29.982,62 (29­1)
FEV. MAR. AVR. MAI JUIN JUI. AOU. SEP. OCT. NOV. DEC. JAN.
si la reprise est chaotique dans un pre- seront dévoilés. Les deux premières 2022­2023 36.799,65 (4­1­22) 28.725,51 (30­9­22)
mier temps. Il y a ensuite la baisse des sociétés à s’être lancées au sein du
prix de l’énergie. Et, enfin, l’espoir d’une américaine. La Fed rendra son verdict 25 points de base des taux des fed funds, Cac 40, STMicroelectronics et LVMH,
pause dans le cycle de la remontée des le 1er février, mais, chez les économistes, après quatre relèvements consécutifs ont relevé le défi haut la main (lire p. 6). LA SEMAINE CRYPTO
taux directeurs de la Réserve fédérale le pari est celui d’une hausse de de 75 points de base et un autre de - C. P.
Fed attention !
Le bitcoin grimpe de 28 % depuis le 1er janvier, mais 
Les 7.100 points franchis en séance jeudi et vendredi + 1,45 % sur la semaine n’a gagné que 2,8 % sur sept jours. Avec la décision de 
politique monétaire de la Réserve fédérale américaine, 
prévue mercredi, la modération est de mise. Une 
Vend.20 Lundi 23 Mardi 24 Mercredi 25 Jeudi 26 Vendredi 27 correction accompagne un relèvement de taux quand 
il est combiné à une mauvaise nouvelle (Terra, Celsius 
6.995,99 et FTX). Le discours du président de la Fed sera 
Hésitant pendant la séance,  Paris a végété, tandis que Wall  Frileuses, les grandes places  STMicroelectronics, Nokia, Tesla :  Très attendu, l’indice des dépenses 
en clôture
le Cac 40 ne doit sa hausse finale  Street a hésité. Le retour surprise  financières mondiales ont hésité,  la publication des résultats  personnelles de consommation aux  déterminant autant que l’actualité du secteur. R. D.
qu’au dynamisme de Wall Street,  de la croissance dans le secteur  ce mercredi, face à la publication  trimestriels de ces trois grandes  Etats­Unis, paru à 14 h 30, a 
où le Nasdaq est soutenu par la  privé de la zone euro en janvier  mi­figue, mi­raisin du géant de  entreprises a donné un coup de  confirmé les anticipations en  L’influence de la Fed sur les marchés
perspective d’un ralentissement de  pourrait décomplexer la BCE et la  l’informatique Microsoft. Certains  fouet au Cac 40. Le baromètre  matière de hausse des taux d’intérêt  En $
la hausse des taux d’intérêt. Côté  conforter dans sa stratégie de  y ont vu un mauvais présage pour  parisien a franchi le seuil des  de la Fed. A Wall Street, Intel a chuté  Bitcoin Relèvement des taux de la Fed
changes, l’euro a touché un plus­ remontée des taux d’intérêt pour  la saison des résultats d’entrepri­ 7.100 points en séance, avant de  après avoir révélé qu’il s’attendait à 
haut de neuf mois face au dollar. lutter contre l’inflation. ses, qui va monter en puissance.  terminer légèrement en deçà. une perte pour le trimestre en cours.
23.080,96
Variation + 0,52 % + 0,26 % – 0,09 % + 0,74 % + 0,02 % =
= =
Ouverture 7.014,91 7.053,04 7.057,82 7.095,11 7.085,47
Janv. 2022 Janv. 2023
Clôture 7.032,02 7.050,48 7.043,88 7.095,99 7.097,21
+ HAUT 7.044,51 VOLUME : 7.064,69 VOLUME : 7.070,84 VOLUME : 7.117,53 VOLUME : 7.117,48 VOLUME : Certificat Investir 10 Grandes valeurs
+ BAS 6.988,51 2,5 MDS€ 7.011,40 2,8 MDS€ 6.999,93 2,7 MDS€ 7.078,02 3,4 MDS€ 7.062,69 3,6 MDS€ Mnémo : I10GS ­ ISIN : FR0011630474
UNIBAIL-RODAMCO. , PUBLICIS GROUPE , VEOLIA ENV. , STMICROELEC. , SOCIETE GENERALE , Cours en clôture  Variation 
ALSTOM , ENGIE , ENGIE , VIVENDI , SAINT-GOBAIN , Indice du 27­1­2023 semaine
STMICROELEC. , VEOLIA ENV. , AIR LIQUIDE , ALSTOM , ALSTOM ,
INVESTIR 10 GV 144,78  + 1,24 %
AXA – , TOTALENERGIES – , EUROFINS SCIEN. – , DANONE – , DASSAULT SYSTEME – ,
Var. depuis  Indice  Extrêmes 2022­2023
AIR LIQUIDE – , L'OREAL – , THALES – , ESSILORLUXOTTICA – , PERNOD RICARD – ,  fin 2022 29­11­13   Plus­haut                          Plus­bas 
SANOFI – , ESSILORLUXOTTICA – , DASSAULT SYSTEME – , PERNOD RICARD – , AIRBUS – ,
+ 8,80 % 103,33 173,70 121,15
Unibail­Rodamco­Westfield  TotalEnergies Avec les doutes sur  Dassault Systèmes Plus forte  STMicroelectronics Le fondeur  Airbus Pour Jefferies, l’année  (4­1­22) (29­9­22)
Exane BNP Paris a repris le suivi  l’économie, l’or noir a vu rouge. Le  baisse du Cac 40, le leader  franco­italien a dévoilé des  2023 sera plus compliquée pour 
de la foncière à « surperfor­ baril de Brent est retombé à  français du logiciel a subi le  comptes meilleurs qu’attendu au  l’avionneur européen, les cataly­ Investir PEA Palatine
mance » et un cours cible de 65 €. 86,50 $, entraînant le titre de la  contrecoup des prévisions déce­ terme d’une année pourtant  seurs manquant à court terme.   ISIN : FR0013284114
Rémy Cointreau (hors Cac 40 ;  major française dans son sillage. vantes de l’américain Microsoft. difficile pour son secteur.  Le broker dégrade son opinion 
+ 2,8 %) Un autre broker, Citi, se  Dassault Aviation (hors Cac 40 ;  Klépierre (hors Cac 40 ; – 1,9 %)  Elior (hors Cac 40 ; – 14,4 %) Le  d’« achat » à « conserver ». Indice Cours en clôture  Variation 
du 25­1­2023 semaine
cache derrière la hausse du titre  – 4,2 %) Une dégradation d’Exane  Le titre de la foncière commer­ groupe de restauration collective  Scor (hors Cac 40 ; – 7,6 %) Le 
INVESTIR PEA PALATINE  112,50 + 0,29 %
du groupe de spiritueux. Il est  BNP Paribas, désormais  ciale, lui, a souffert d’une dégra­ a bu la tasse après un rebond de  groupe de réassurance a annoncé 
Var. depuis Indice  Extrêmes 2022­2023
passé de « neutre » à « achat » et  « neutre », a plombé l’action du  dation de Société Générale, passé  ses ventes au premier trimestre  la démission surprise du directeur  fin 2022 20­3­18  Plus­haut                           Plus­bas 
vise 200 €, contre 178 € jusque­là. fabricant du Rafale. de « conserver » à « vendre ». jugé insuffisant par le marché. général, Laurent Rousseau.
127,26 98,92
+4,03 % 98,74 (5­1­22) (12­10­22)

Les indicateurs clés du SRD et du Cac 40

PER 2022 (estimé) VE/CA 2022 (estimé) ACTIF NET/COURS  PLUS FORTS RENDEMENTS 2022 (e) EVOLUTION DES C. A. 2022 (e) EVOLUTION DES BNPA 2022 (e)

LES PLUS FORTS (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTS (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTES SURCOTES COFACE 12,4% LES PLUS FORTES PROGRESSIONS LES PLUS FORTES PROGRESSIONS
CASINO 89,9 FONCIÈRE LYONNAISE 29,25 CASINO 5 141,8% ENGIE 10,8% GETLINK 107,6% ORANGE 1 155,8%
ANTIN 85,7 GECINA 25,76 OVHCLOUD 2 632,0% ALD AUTOMOTIVE 10,0% ACCOR 72,9% SES IMAGOTAG 999,1%
SES IMAGOTAG 83,3 COVIVIO 22,56 SARTORIUS STEDIM BIOTECH 1 947,5% ICADE 9,8% AIR FRANCE­KLM 66,3% SODEXO 402,9%
AEROPORTS DE PARIS 68,4 ARGAN 20,93 HERMÈS INTERNATIONAL 1 806,4% NEXITY 8,9% FAURECIA 60,1% TOTALENERGIES 137,5%
VOLTALIA 61,7 COVIVIO HOTELS 20,16 GTT 1 658,5% CRÉDIT AGRICOLE 8,7% ENGIE 55,5% SAFRAN 107,9%
LES PLUS FAIBLES (EN NB DE FOIS) LES PLUS FAIBLES (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTES DECOTES STELLANTIS 8,4% LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES BAISSES
STELLANTIS 2,8 STELLANTIS 0,14 ATOS ­79,8% ALTAREA 7,9% VALNEVA ­28,2% BOLLORÉ ­97,5%
ARCELORMITTAL 3,0 CARREFOUR 0,20 KORIAN ­71,0% M6­MÉTROPOLE TV 7,7% DASSAULT AVIATION ­17,2% ODET (COMPAGNIE) ­94,5%
ERAMET 3,5 ATOS 0,21 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE ­65,1% KLÉPIERRE 7,6% ROTHSCHILD  CO ­12,8% CASINO ­85,1%
ALD AUTOMOTIVE 4,0 CASINO 0,23 RENAULT ­58,6% ATOS 7,5% RENAULT ­10,2% SOCIÉTÉ GÉNÉRALE ­80,1%
TOTALENERGIES 4,4 FNAC DARTY 0,24 UNIBAIL­RODAMCO ­56,5% RUBIS 7,4% UBISOFT ENTERTAINMENT ­10,0% EURAZEO ­70,8%
P.II COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 JANVIER Investir, le Journal des Finances / 2560 / 28 janvier 2023

LA COTE  / CAC 40
Le tour du Cac en 40 fiches : retrouvez ici chaque semaine l’essentiel de l’actualité des poids lourds de la cote, les principales données 
financières ainsi que les estimations, conseils et objectifs de cours de la rédaction d’Investir.
Changement de conseil
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
AIR LIQUIDE ­ AI FR0000120073 le CAC / Rang 4,7 % / 6 e
EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 29.800 M€ Dividende 2021 2,90
173 euros
GAZ INDUSTRIELS ET MÉDICAUX 148 AIR LIQUIDE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 28% Dividende 2022 est. 2,90
L'année 2022 a été marquée par un record en  ACHETER 
Variation + 2,36 % + 6,23 % matière de signature de contrats à long terme  Potentiel +17%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.572 M€ Rendement 2022 est. 2 %
144 Plus haut 148,32 153,40 dans l'activité industriel marchand avec un total Conseil précédent (date) C (15/07/2004)
77.607 M€    BLACKROCK  (4,96%) Résultat net 2022 est. 2.800 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 142,82 114,44 de 52 contre 48 en 2021.
NBRE DE TITRES   NATIXIS AM  (2%) 140 148,26 Résultat net 2023 est. 3.300 M€ Date : 16­5­22 Montant : 2.9 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

523.450.271    CREDIT SUISSE  (2%)  Cours semaine précédente 144,84 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
136 Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 4,95 5,82 6,29 Air Liquide a, de plus en plus, un profil de valeur Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 147,34 Endet. net/Fonds propres 47% Evol. an. BNPA 10 % 18 % 8 % verte, par sa présence dans la décarbonation et  HAUSSE  Acheter  65 %
132

+ 11,98 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 16­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
41.31
+ 259 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
30
3,77
25,5
2,95
23,6
2,93
l'hydrogène. Un atout supplémentaire pour une Résistances  151/160
société au parcours régulier. Supports  132/126,7
Conserver  31 %
Vendre  4 %

Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL

AIRBUS ­ AIR NL0000235190 le CAC / Rang 4,3 % / 7e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 59.100 M€ Dividende 2021 1,50
140 euros
CONSTRUCTEUR AÉRONAUTIQUE 121 AIRBUS BR RG SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 13% Dividende 2022 est. 1,75
Petite semaine pour le titre de l'avionneur qui a  ACHETER 
Variation ­ 1,93 % + 1,92 % fait l'objet de plusieurs dégradations de  Potentiel +20%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 4.174 M€ Rendement 2022 est. 1,5 %
119 recommandation, de la part des bureaux de 
91.921 M€    SOGEPA  (11,1%) Plus haut 122,02 122,02 Résultat net 2022 est. 4.000 M€ Dernier dividende versé Conseil précédent (date) E (10/06/2021)
Plus bas 116,32 86,52 Kepler Cheuvreux, Jefferies et Deutsche Bank. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   GSBV  (11,1%) 117 Résultat net 2023 est. 5.200 M€ Date : 19­4­22 Montant : 1.28 (T) ■■■■■
Cours semaine précédente 118,92 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
788.208.008    SEPI  ( 4,2%)  115 116,62 Capital échangé semaine 0,8 % Tendance graphique Consensus des analystes
Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 5,31 5,20 6,50 Airbus a confirmé viser, en 2022, un résultat 
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 113 Cours compensation 120,94 Endet. net/Fonds propres ­81% Evol. an. BNPA NS ­ 2 % 25 % opérationnel ajusté de 5,5 milliards d'euros et un HAUSSE  Acheter  81 %

+ 5,04 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 16­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
12.07
+ 866 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
22
1,62
22,4
1,43
17,9
1,26
free cash flow (avant financement clients et 
M&A) de 4,5 milliards.
Résistances  131/139
Supports  111/107  
Conserver  19 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ALSTOM ­ ALO FR0010220475 le CAC / Rang 0,5 % / 35e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 16.500 M€ Dividende 2021 0,25
33 euros
INFRASTR. ÉNERGIE, FERROVIAIRE 28 ALSTOM SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 7% Dividende 2022 est. 0,30
Le chiffre d'affaires et les prises de commandes  ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES
27,89 Variation + 8,48 % ­ 11,71 % Résultat net 2021 ­8 M€ Rendement 2022 est. 1,1 %
à 9 mois confirment la dynamique de croissance. Potentiel +18%
Plus haut 27,89 31 Le titre bénéficie de perspectives d'amélioration Conseil précédent (date) E (18/05/2018)
10.493 M€    INSTITUTIONNELS  (80%) 26 Résultat net 2022 est. 620 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 26,03 16,04 des marges grâce aux services. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (2%) Résultat net 2023 est. 820 M€ Date : 20­7­22 Montant : 0.25 (T) ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■■■

376.216.087    BOUYGUES    24 Cours semaine précédente 25,71 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 2,3 % Clôture de l'exercice 31­03­2023 BNPA ­0,02 1,65 2,18 L'opération Bombardier est désormais effective, Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 22 Cours compensation 27,14 Endet. net/Fonds propres 32% Evol. an. BNPA NS NS 32 % les risques bien provisionnés, le flux régulier de  HAUSSE  Acheter  68 %

+ 22,22 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, 09­05­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
23.96
+ 16 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
NS
0,86
16,9
0,80
12,8
0,75
nouveaux contrats devrait finir de rétablir la 
confiance.
Résistances  29,5/31,6
Supports  22/20,5
Conserver  21 %
Vendre  10 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
ARCELORMITTAL* ­ MT LU1598757687 le CAC / Rang 0,9 % / 28e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 71.038 M Dividende 2021 0,32
ECART
SIDÉRURGISTE 29 ARCELORMITTAL RG SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 10% Dividende 2022 est. 0,36 Le sidérurgiste a investi 36 millions de dollars 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 4,03 % + 8,86 % Résultat net 2021 12.644 M Rendement 2022 est. 1,2 % dans Boston Metal au travers de son fonds dédié Potentiel
28
Plus haut 29,74 31,31 Résultat net 2022 est. 8.909 M Dernier dividende versé aux technologies de décarbonation de l'acier. Conseil précédent (date) V (05/05/2022)
25.843 M    FAMILLE MITTAL  (37,4%) 29,44 Plus bas 28,23 19,40
NBRE DE TITRES     27 Résultat net 2023 est. 2.581 M Date : 13­5­22 Montant : 0.31 (T) Opportunité Sécurité ■■■■

877.809.772       Cours semaine précédente 28,30 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
26
Capital échangé semaine 1,3 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 11,44 9,70 3,10 Le pic du cycle est passé et les résultats des  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 25 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres 9% Evol. an. BNPA NS ­ 15 % ­ 68 % prochains trimestres sont attendus en fort repli. HAUSSE  Acheter  56 %

+ 19,80 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, 9­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
43.11
­ 32 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
2,6
0,46 0,42
3 9,5
0,53
Résistances  31/33
Supports  26,3/23,7
Conserver  38 %
Vendre  6 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
AXA ­ CS FR0000120628 le CAC / Rang 3,3 % / 12e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 101.700 M€ Dividende 2021 1,54
34 euros
ASSURANCE 28,4 AXA SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 2% Dividende 2022 est. 1,60
Pour Citi, l'assurance IARD reste le marché le  ACHETER 
Variation + 1,34 % + 1,76 % plus attractif pour un assureur européen, car  Potentiel +19%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 7.294 M€ Rendement 2022 est. 5,6 %
27,9 cette branche va encore prendre de l'ampleur 
67.343 M€  Plus haut 28,76 29,09 Résultat net 2022 est. 6.800 M€ Dernier dividende versé Conseil précédent (date) AB (16/12/2015)
  AXA FRANCE ASSURANCE  (14,1%) 28,64 Plus bas 27,89 20,34 par rapport à l'assurance vie en 2023
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (4,2%) 27,4 Résultat net 2023 est. 7.340 M€ Date : 06­5­22 Montant : 1.54 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

2.351.770.945       Cours semaine précédente 28,26 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
26,9
Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 3,01 2,88 3,11 La compagnie vise une croissance du résultat  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 26,4 Cours compensation 28,65 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 130 % ­ 4 % 8 % net opérationnel courant par action dans le haut HAUSSE  Acheter  84 %

+ 9,90 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 23­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
31.16
­ 8 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
9,5
NS
9,9
NS
9,2
NS
de la fourchette de 3 à 7% par an entre 2020 et 
2023.
Résistances  29,3/30,5
Supports  25,6/24,6  
Conserver  16 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
BNP PARIBAS ­ BNP FR0000131104 le CAC / Rang 4,2 % / 8e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 50.270 M Dividende 2021 3,67
74 euros
BANQUE 62 BNP PARIBAS A SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 9% Dividende 2022 est. 4,10
Les bureaux de la banque à Francfort ont été  ACHETER 
Variation + 3,99 % ­ 3,83 % perquisitionnés dans le cadre d'une enquête sur Potentiel +19%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 9.488 M Rendement 2022 est. 6,6 %
60 un système de fraude à la taxe sur les dividendes Conseil précédent (date)
76.566 M    ETAT BELGE­SFPI  (7,74%) Plus haut 62,56 68,07 Résultat net 2022 est. 11.800 M Dernier dividende versé AS (10/11/2016)
en Europe.
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (4%) 58 62,03 Plus bas 59,51 40,67 Résultat net 2023 est. 9.300 M Date : 23­5­22 Montant : 3.67 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

1.234.331.646       Cours semaine précédente 59,65 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
56
Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 7,69 9,56 7,53 La banque vise 3,5% de croissance annuelle de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 54 Cours compensation 61,73 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 36 % 24 % ­ 21 % ses revenus. L'actif net tangible s'est établi à  HAUSSE  Acheter  86 %

+ 16,49 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels le 7­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
91.75
­ 32 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
8,1
NS
6,5
NS
8,2
NS
79,3 euros à fin septembre 2022. Rendement 
élevé.
Résistances  63,7/67,2
Supports  55/51,1  
Conserver  14 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
BOUYGUES ­ EN FR0000120503 le CAC / Rang 0,4 % / 39e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 40.200 M€ Dividende 2021 1,80
ECART
BTP, MÉDIAS, TÉLÉPHONIE MOBILE 31 BOUYGUES SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 7% Dividende 2022 est. 1,80 Initiative ESG importante, le groupe lance une 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 30,25 Variation + 1,51 % ­ 3,32 % Résultat net 2021 1.125 M€ Rendement 2022 est. 6 % campagne interne de sensibilisation destinée à  Potentiel
11.328 M€    SCDM  (21%) 30 Plus haut 30,47 33,72 Résultat net 2022 est. 950 M€ Dernier dividende versé lutter contre le sexisme. Conseil précédent (date) V (05/10/2022)
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (17,6%) Plus bas 29,77 25,73 Résultat net 2023 est. 1.200 M€ Date : 03­5­22 Montant : 1.8 (T) Opportunité ■ Sécurité ■■■■■

374.486.777       29 Cours semaine précédente 29,80 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 1 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 2,94 2,48 3,14 Le groupe a retrouvé ses marges d'avant­crise et Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 28 Cours compensation 30,18 Endet. net/Fonds propres 7% Evol. an. BNPA 61 % ­ 16 % 26 % le rendement est élevé. Cependant des zones  BAISSE  Acheter  38 %

+ 7,88 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 23­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
29.13
+ 4 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
10,3
0,33
12,2
0,36
9,6
0,33
d'incertitude (avenir de TF1, intégration 
d'Equans pourraient peser sur les cours.
Résistances  31,6/32,9
Supports  28,6/27,6
Conserver  46 %
Vendre  15 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
CAPGEMINI ­ CAP FR0000125338 le CAC / Rang 1,7 % / 18e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 21.765 M Dividende 2021 2,40
220 euros
CONSEIL, INFOGÉRANCE 175 CAPGEMINI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 20% Dividende 2022 est. 2,79
Capgemini assurera ces cinq prochaines années ACHETER 
Variation + 1,29 % ­ 10,73 % la maintenance et le développement du tableau Potentiel +27%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 170
Résultat net 2021 1.512 M Rendement 2022 est. 1,6 %
Plus haut 174,90 206,90 de bord numérique de la Fondation néerlandaise Conseil précédent (date) VP (28/04/2015)
30.030 M    INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS  (83,6%) Résultat net 2022 est. 1.880 M Dernier dividende versé
165
173,00 Plus bas 169,75 152,30 Résultat net 2023 est. 1.989 M Date : 01­6­22 Montant : 2.4 (T)
du registre des retraites. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■ ■■■
NBRE DE TITRES   ACTIONNAIRES INDIVIDUELS  (11,2%)
173.582.113    ADMINISTRATEURS ET SALARIÉS  (4,8%) Cours semaine précédente 170,80 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
160
Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 9,19 10,83 11,50 Le groupe a relevé sa prévision 2022 de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 155 Cours compensation 172 Endet. net/Fonds propres 38% Evol. an. BNPA 27 % 18 % 6 % croissance à TC constants entre 14 % et 15 % et  HAUSSE  Acheter  84 %

+ 10,93 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 21­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
50.00
+ 246 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
18,8
1,83
16
1,50
15
1,37
maintenu son objectif de marge sur excédent 
brut d'exploitation entre 12,9 % à 13,1 %.
Résistances  183,5/191,3
Supports  159,3/152,4  
Conserver  16 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
CARREFOUR ­ CA FR0000120172 le CAC / Rang 0,6 % / 34e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 83.000 M€ Dividende 2021 0,52
20 euros
DISTRIBUTION ALIMENTAIRE 17,5 CARREFOUR SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 14% Dividende 2022 est. 0,58
Les deux premières semaines de janvier  ACHETER 
Variation + 0,98 % ­ 1,74 % apparaissent très mauvaises en termes de  Potentiel +14%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 17,0
Résultat net 2021 1.259 M€ Rendement 2022 est. 3,3 %
Plus haut 17,55 21,37 volumes vendus de PGC non alimentaire, ce qui  Conseil précédent (date)
12.999 M€    FAMILLE MOULIN  (10,73 %) 17,52 Résultat net 2022 est. 1.141 M€ Dernier dividende versé
pénalise particulièrement le format hypermarché Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
AB (10/06/2011)
NBRE DE TITRES   ABILIO DINIZ  (8,43 %) 16,5 Plus bas 17,10 13,85 Résultat net 2023 est. 1.280 M€ Date : 07­6­22 Montant : 0.52 (T) ■■■■

742.157.461    CARREFOUR SA  (1,27%) Cours semaine précédente 17,35 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
16,0
Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 1,47 1,50 1,75 A l'issue du troisième trimestre, le distributeur a Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 15,5 Cours compensation 17,35 Endet. net/Fonds propres 26% Evol. an. BNPA 17 % 2 % 17 % relevé son objectif de cah­flow libre net pour  BAISSE  Acheter  60 %

+ 11,99 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 2­3­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
13.01
+ 35 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
11,9
0,22
11,7
0,20
10
0,18
2022 nettement au­delà de 1 milliard d'euros, 
contre 1 milliard jusque là.
Résistances  17,5/18,7
Supports  16,4/15,5  
Conserver  40 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
CRÉDIT AGRICOLE ­ ACA FR0000045072 le CAC / Rang 0,9 % / 30e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 23.600 M Dividende 2021 1,05
13 euros
BANQUE 11,0 CREDIT AGRICOLE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 4% Dividende 2022 est. 0,96
Belle séquence pour le titre Crédit agricole, qui  ACHETER 
10,96 Variation + 4,20 % ­ 18,25 % conforte la progression entamée il y a quelques  Potentiel +19%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 10,7
Résultat net 2021 5.844 M Rendement 2022 est. 8,7 %
Plus haut 10,96 14,27 semaines. Depuis mi­décembre, elle a regagné  Conseil précédent (date) E (16/03/2020)
33.334 M    SAS RUE DE LA BOÉTIE  (55,5%) Résultat net 2022 est. 4.600 M Dernier dividende versé
10,4 Plus bas 10,57 8,09 16%. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (5,1%) Résultat net 2023 est. 4.550 M Date : 30­5­22 Montant : 1.05 (T) ■■■■■

3.042.560.716       Cours semaine précédente 10,51 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
10,1
Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 1,88 1,51 1,50 L'actif net tangible était de 13,7 euros fin  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 9,8 Cours compensation 10,85 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 103 % ­ 19 % ­ 1 % septembre 2022. La banque est solide avec un  HAUSSE  Acheter  14 %

+ 11,44 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 9­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
21.91
­ 50 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
5,8
NS
7,2
NS
7,3
NS
stock de provisions de 9,3 milliards d'euros dont Résistances  11,3/12
37% sur encours sains. Supports  9,3/8,7
Conserver  67 %
Vendre  19 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
DANONE ­ BN FR0000120644 le CAC / Rang 2 % / 16e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 27.600 M€ Dividende 2021 1,94
Le groupe envisage la cession des activités de  ECART
ALIMENTATION 50,5 DANONE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 14% Dividende 2022 est. 1,95
Variation ­ 1,64 % ­ 12,81 % produits laitiers biologiques d'Horizon Organic  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.924 M€ Rendement 2022 est. 3,9 %
Plus haut 50,66 58,14 et de Wallaby, soit 3 % de ses ventes, et ont un  Conseil précédent (date) V (20/04/2022)
33.471 M€    DANONE SA  (6,48%) 50,0 Résultat net 2022 est. 1.870 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 49,20 46,48 impact dilutif sur sa rentabilité. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   ARTISAN PARTNERS  (5,96%) Résultat net 2023 est. 2.140 M€ Date : 10­5­22 Montant : 1.94 (T) ■■■■

675.837.932    AMUNDI AM  (4,15%°)  49,5 49,53 Cours semaine précédente 50,35 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 3,15 2,77 3,17 L'objectif de croissance interne de l'activité a été Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 49 Cours compensation 49,20 Endet. net/Fonds propres 61% Evol. an. BNPA 11 % ­ 12 % 14 % porté de 5­6% à 7­ 8% pour 2022, mais il est  BAISSE  Acheter  44 %

+ 0,60 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels le 22­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
25.12
+ 97 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
15,7
1,81
17,9
1,63
15,6
1,61
resté inchangé pour la marge opérationnelle 
prévue supérieure à 12%.
Résistances  51,4/52,5
Supports  48,5/46,5
Conserver  30 %
Vendre  26 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
DASSAULT SYSTÈMES ­ DSY FR0014003TT8 le CAC / Rang 1,5 % / 22e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 5.629 M Dividende 2021 0,17
46 euros
EDITEUR DE LOGICIELS 35,6 DASSAULT SYST SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 16% Dividende 2022 est. 0,19
Dans le cadre d'un partenariat, le groupe va  ACHETER 
Variation ­ 1,75 % ­ 17,95 % combiner sa plateforme 3Dexperience et ses  Potentiel +37%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 35,1
Résultat net 2021 1.265 M Rendement 2022 est. 0,6 %
33,69 Plus haut 34,73 46,55 jumeaux virtuels avec les solutions de mainte­ Conseil précédent (date) E (01/02/2018)
44.911 M    GPE M. DASSAULT  (40,2 %) Résultat net 2022 est. 1.478 M Dernier dividende versé
34,6 Plus bas 33,38 32,23 nance des équipements d'IBM. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   CHARLES EDELSTENNE  (6 %) Résultat net 2023 est. 1.565 M Date : 23­5­22 Montant : 0.17 (T) ■■■■■

1.333.064.190    BERNARD CHARLÈS  (1,7%) Cours semaine précédente 34,29 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
34,1
Capital échangé semaine 0,5 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 0,95 1,12 1,19 L'éditeur de logiciels table sur une croissance de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 33,6 Cours compensation 34,31 Endet. net/Fonds propres 14% Evol. an. BNPA 27 % 18 % 6 % son chiffre d'affaires de 9 % à 10 % et un  BAISSE  Acheter  42 %

+ 0,58 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, 02­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
4.70
+ 617 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
35,5
9,42
30,1
7,97
28,3
7,25
bénéfice par action non­IFRS dilué compris entre
1,12 et 1,14 euro.
Résistances  37,1/39,6
Supports  31,9/28,8
Conserver  42 %
Vendre  17 %
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 JANVIER Investir, le Journal des Finances / 2560 /  28 janvier 2023
P.III
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ENGIE ­ ENGI FR0010208488 le CAC / Rang 1,5 % / 20e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 90.000 M€ Dividende 2021 0,85
16 euros
FOURNITURE ÉLECTRICITÉ ET GAZ 13,6 ENGIE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 56% Dividende 2022 est. 1,41
Le groupe a annoncé qu'il avait enregistré une  ACHETER 
Variation + 3,79 % ­ 4,94 % baisse de volumes pour la distribution de gaz et  Potentiel +23%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 3.661 M€ Rendement 2022 est. 10,8 %
13,3 Plus haut 13,21 14,68 la production d'énergie hydraulique en 2022 
31.649 M€    ETAT FRANÇAIS  (23,64 %) 13,00 Résultat net 2022 est. 5.300 M€ Dernier dividende versé
mais que l'effet prix était positif.
Conseil précédent (date) E (02/09/2020)
NBRE DE TITRES   THE CAPITAL GROUP  (5,02%) Plus bas 12,55 9,79 Résultat net 2023 est. 3.800 M€ Date : 25­4­22 Montant : 0.85 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■
13,0
2.435.285.011    CAISSE DES DÉPÔTS  (4,59%) Cours semaine précédente 12,52 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
12,7 Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 1,19 2,18 1,56 Le groupe a relevé en novembre entre 4,9 et 5,5  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 13,07 Endet. net/Fonds propres 60% Evol. an. BNPA 70 % 83 % ­ 28 % milliards d'euros son estimation de bénéfice net BAISSE  Acheter  93 %
12,4

­ 2,93 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 21­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
15.19
­ 14 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
10,9
0,98 0,66
6 8,3
0,85
récurrent pour 2022, contre 3,8 à 4,4 milliards  Résistances  13,9/14,6  
jusque là. Supports  12,1/11,3
Conserver  0 %
Vendre  7 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ESSILORLUXOTTICA ­ EL FR0000121667 le CAC / Rang 3,4 % / 9e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 24.528 M Dividende 2021 2,51
210 euros
FABRICATION DE VERRES OPTIQUES 176 ESSILORLUXOTT
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 24% Dividende 2022 est. 3,31
La valeur a fait l'objet de plusieurs recomman­ ACHETER 
Variation ­ 4,76 % ­ 1,09 % dations:Equita Sim a abaissé son opinion d'achat Potentiel +26%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.060 M Rendement 2022 est. 2 %
173 Plus haut 175,75 184,70 à conserver et Jefferies est resté à conserver en  Conseil précédent (date) E (11/07/2019)
74.377 M    DEL VECCHIO  (31,8%) Résultat net 2022 est. 2.905 M Dernier dividende versé
Plus bas 164,35 132,70 relevant son objectif de 150 à 165 . Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (4,9%) 170 Résultat net 2023 est. 3.131 M Date : 30­5­22 Montant : 2.51 (T) ■■■■■

447.647.330    VANGUARD  (1,75%)  166,15 Cours semaine précédente 174,45 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
167 Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 4,62 6,42 6,93 La direction a fixé des objectifs ambitieux pour  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 167,90 Endet. net/Fonds propres 25% Evol. an. BNPA 158 % 39 % 8 % 2026. Elle vise une croissance annuelle moyenne HAUSSE  Acheter  67 %
164

­ 1,80 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, 03­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
80.18
+ 107 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
36
4,20
25,9
3,32
24
3,09
de 5% des ventes et une marge opérationnelle  Résistances  184/192
située entre 19% et 20%. Supports  164/156
Conserver  28 %
Vendre  6 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
EUROFINS SCIENTIFIC ­ ERF FR0014000MR3 le CAC / Rang 0,5 % / 36e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 6.750 M€ Dividende 2021 1
85 euros
BIOANALYSE 70,0 EUROFINS SCIENTIFIC
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 0% Dividende 2022 est. 0,98
L'action du leader de la bionalyse est resté  ACHETER 
Variation + 2,88 % ­ 24,40 % quasiment stable ce qui l'a conduite à augmen­ Potentiel +29%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 783 M€ Rendement 2022 est. 1,5 %
Plus haut 65,68 100,50 ter son écart négatif de performance avec le Cac Conseil précédent (date) E (01/12/2022)
12.528 M€    FAMILLE MARTIN  (32,8%) 67,5 Résultat net 2022 est. 710 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 63 58,06 40 depuis le début de l'année. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES     Résultat net 2023 est. 690 M€ Date : 03­7­19 Montant : 2.45 (T) ■ ■ ■ ■ ■ ■■■

190.742.750       65,0 65,68 Cours semaine précédente 63,84 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 4,40 3,72 3,62 Pour 2023 et 2024, le groupe vise une croissance Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 64,96 Endet. net/Fonds propres 48% Evol. an. BNPA 47 % ­ 15 % ­ 3 % de 10% par an et une marge d'Ebitda proche de  BAISSE  Acheter  54 %
62,5

­ 2,06 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 22­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
24.20
+ 171 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
14,9
2,20
17,7
2,25
18,1
2,21
24 %, mais il doit digérer la baisse des recettes  Résistances  69,4/72
liées aux tests Covid. Supports  58/53,4
Conserver  31 %
Vendre  15 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
HERMÈS INTERNATIONAL ­ RMS FR0000052292 le CAC / Rang 3,3 % / 11e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 11.600 M Dividende 2021 8
1820 euros
LUXE 1.680 HERMES INTL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 29% Dividende 2022 est. 10,75 Deutsche Bank a relevé son objectif de cours sur
CONSERVER
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 4,27 % + 31,33 % Résultat net 2021 2.445 M Rendement 2022 est. 0,6 % Hermes, de 1.320 à 1.530 euros, ce qui reste très Potentiel +7%
1.620 Plus haut 1717,50 1717,50 Résultat net 2022 est. 3.300 M Dernier dividende versé inférieur au cours actuel. Conseil précédent (date) A (20/07/2012)
179.204 M    GROUPE FAMILIAL  (66,6 %)
Plus bas 1617,50 957,60 Résultat net 2023 est. 3.700 M Date : 25­4­22 Montant : 5.5 (S) Opportunité ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   PUBLIC  (32,5%) 1.560 1.697,50 ■■■■■

105.569.412       Cours semaine précédente 1628 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
1.500 Capital échangé semaine 0,2 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 23,16 31,26 35,05 Malgré l'environnement économique, le groupe Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 1696,50 Endet. net/Fonds propres ­71% Evol. an. BNPA 89 % 35 % 12 % a réitéré, le 20 octobre, sa trajectoire de moyen  HAUSSE  Acheter  41 %
1.440

+ 17,47 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 17­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
89.04
+ 1806 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
73,3 54,3
19,21 14,82 13,02
48,4 terme : un objectif de progression du chiffre 
d'affaires à taux constants ambitieux.
Résistances  1775/1900
Supports  1410/1325
Conserver  50 %
Vendre  9 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
KERING ­ KER FR0000121485 le CAC / Rang 2,7 % / 14e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 20.550 M€ Dividende 2021 12
630 euros
DISTRIBUTION, LUXE 560 KERING
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 16% Dividende 2022 est. 14,50
Après la publication trimestrielle impression­ CONSERVER
Variation + 4,91 % ­ 14,59 % nante de son concurrent LVMH, le titre a été  Potentiel +13%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES
540
557,70 Résultat net 2021 3.176 M€ Rendement 2022 est. 2,6 %
maintenu sur la liste des recommandations 
69.194 M€    GROUPE ARTEMIS  (41,74%) Plus haut 561,50 693,20 Résultat net 2022 est. 3.850 M€ Dernier dividende versé Conseil précédent (date) VP (20/06/2013)
Plus bas 530,90 427,55 d'achat de Goldman Sachs. Opportunité ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES     520 Résultat net 2023 est. 4.100 M€ Date : 16­1­23 Montant : 4.5 (A) ■■■■

124.070.778       Cours semaine précédente 531,60 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
500 Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 25,47 31,03 33,04 Pas de prévisions 2022 pour l'entreprise.  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 547,90 Endet. net/Fonds propres 1% Evol. an. BNPA 62 % 22 % 6 % Toutefois, son PDG François­Henri Pinault se dit  ND  Acheter  65 %
480

+ 17,29 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 15­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
107.04
+ 421 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
21,9
3,93
18
3,41
16,9
3,21
confiant dans le potentiel et les perspectives du 
groupe.
Résistances  574/605
Supports  489/455  
Conserver  35 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
L'ORÉAL ­ OR FR0000120321 le CAC / Rang 5,7 % / 4e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 38.076 M Dividende 2021 4,80
420 euros
COSMÉTIQUES ET COIFFURE 390 L'OREAL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 5,75
L'Oréal a pris une participation minoritaire dans CONSERVER
Variation ­ 0,51 % + 1,45 % la start­up sud­coréenne de micro­impression  Potentiel +11%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 4.597 M Rendement 2022 est. 1,5 %
Plus haut 387,65 388,40 Prinker Korea, à l'origine de produits et  Conseil précédent (date) A (30/08/2012)
202.541 M    FAM. BETTENCOURT  (34,7 %) 370 Résultat net 2022 est. 5.950 M Dernier dividende versé
d'appareils de tatouages temporaires.
NBRE DE TITRES   NESTLÉ  (20,1%) 378,45 Plus bas 375,85 300,45 Résultat net 2023 est. 6.300 M Date : 27­4­22 Montant : 4.8 (T) Opportunité ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

535.186.562       Cours semaine précédente 380,40 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
350
Capital échangé semaine 0,3 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 8,85 11,08 11,74 Le groupe a renouvelé, à l'occasion de sa  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 385,30 Endet. net/Fonds propres 15% Evol. an. BNPA 39 % 25 % 6 % publication à fin septembre, son intention de  HAUSSE  Acheter  38 %
330

+ 13,44 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 9­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
42.30
+ 795 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
42,8
6,38
34,2
5,45
32,2
5,17
surperformer le marché mondial de la beauté 
pour l'exercice qui vient de se terminer.
Résistances  390/406
Supports  338/325
Conserver  50 %
Vendre  12 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
LEGRAND ­ LR FR0010307819 le CAC / Rang 1,4 % / 23e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 7.900 M€ Dividende 2021 1,65
Le groupe annonce finalement son désengage­ VENTE
EQUIPEMENTIER ÉLECTRIQUE 83 LEGRAND
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 13% Dividende 2022 est. 1,70
Variation + 2,39 % ­ 7,14 % ment de Russie (1,5% du chiffre d'affaires, qui se Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 904 M€ Rendement 2022 est. 2 %
81 Plus haut 83,34 94,94 traduira par une dépréciation de 150 millions  Conseil précédent (date) VP (03/11/2022)
22.135 M€    MFS INVEST. MANAGT  (10,88 %) Résultat net 2022 est. 1.100 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 81,10 64,44 d'euros dans ses résultats 2022.
NBRE DE TITRES   BLACKROCK  (5,08 %) 79 82,96 Résultat net 2023 est. 1.112 M€ Date : 30­5­22 Montant : 1.65 (T) Opportunité ■ ■ Sécurité ■■■

266.817.746    MORGAN STANLEY IM  (4,97 %) Cours semaine précédente 81,02 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
77 Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 3,40 4,13 4,18 Le groupe joue sur les prix avec plus de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 82,66 Endet. net/Fonds propres 44% Evol. an. BNPA 33 % 22 % 1 % difficultés. Le niveau de 20% de marge  HAUSSE  Acheter  43 %
75

+ 10,88 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels 09­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
21.50
+ 286 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
24,4
3,53
20,1
3,12
19,9
3,04
opérationnelle est conservé tant bien que mal,  Résistances  84,8/88
mais les volumes sont menacés. Supports  74,8/70
Conserver  43 %
Vendre  14 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
LVMH ­ MC FR0000121014 le CAC / Rang 12,4 % / 1e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 79.184 M Dividende 2021 10
Le groupe a publié des résultats record avec un  NEUTRE
LUXE 800 LVMH
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 23% Dividende 2022 est. 12
Variation + 2,32 % + 15,42 % bénéfice net part du groupe dépassant 14  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 12.036 M Rendement 2022 est. 1,5 %
770 Plus haut 808,20 808,20 milliards. Pour 2023, Bernard Arnault a évoqué  Conseil précédent (date)  (07/02/2002)
403.109 M    GPE ARNAULT  (47,83 %) Résultat net 2022 est. 14.084 M Dernier dividende versé
NBRE DE TITRES     740
801,00 Plus bas 776,60 535 Résultat net 2023 est. 16.100 M Date : 01­12­22 Montant : 5 (A)
un début d'année extrêmement fort. Opportunité Sécurité
503.257.339       Cours semaine précédente 782,80 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
710 Capital échangé semaine 0,3 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 23,85 28,03 31,99 La réouverture de la Chine est un point positif  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 801,60 Endet. net/Fonds propres 20% Evol. an. BNPA 156 % 18 % 14 % pour le groupe qui a continué à gagner des parts ND  Acheter  88 %
680

+ 17,81 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Activité trimestrielle mi­avril
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
93.35
+ 758 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
33,6
6,43
28,6
5,21
25
4,84
de marché en 2022. La croissance devrait rester Résistances  825/875
soutenue en 2023. Supports  670/648  
Conserver  12 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
MICHELIN ­ ML FR001400AJ45 le CAC / Rang 1,3 % / 24e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 28.100 M€ Dividende 2021 1,13
Lors d'un événement destiné à la presse, Florent ECART
PNEUMATIQUES 29,6 MICHELIN N SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 1,20
Variation + 2,19 % ­ 22,26 % Menegaux, le président du groupe a indiqué  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 28,91 Résultat net 2021 1.844 M€ Rendement 2022 est. 4,2 %
qu'un rééquilibrage entre rémunération du 
28,9 Plus haut 29,21 38,35 Résultat net 2022 est. 1.850 M€ Dernier dividende versé Conseil précédent (date) V (27/10/2022)
5.161 M€    FRANKLIN RESSOURCES  (10,3%)
Plus bas 28,27 21,99 capital et du travail était nécessaire. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   CAPITAL RESEARCH M  (9,5%) 28,2 Résultat net 2023 est. 1.900 M€ Date : 17­5­22 Montant :  () ■■■■■

178.530.450    BLACKROCK  (5,1%)  Cours semaine précédente 28,29 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
27,5 Capital échangé semaine 3,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 2,58 2,59 2,66 Michelin bénéficie d'un bon pricing power mais il Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 28,97 Endet. net/Fonds propres 19% Evol. an. BNPA 190 % nul 3 % sera sans doute difficile au second semestre de  HAUSSE  Acheter  56 %
26,8

+ 11,26 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 13­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
20.97
+ 38 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
11,2
0,33
11,2
0,28
10,9
0,28
répercuter la totalité de la hausse des coûts sans Résistances  30,9/32
que cela pèse sur les ventes. Supports  25,9/24,6
Conserver  28 %
Vendre  17 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ORANGE ­ ORA FR0000133308 le CAC / Rang 1,2 % / 26e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 43.340 M Dividende 2021 0,70
12 euros
OPÉRATEUR TÉLÉCOMS 9,9 ORANGE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 2% Dividende 2022 est. 0,70
Selon Jeune Afrique, l'opérateur réfléchirait à  ACHETER 
Variation ­ 0,74 % ­ 7,55 % ouvrir le capital de sa filiale égyptienne à un  Potentiel +26%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 233 M Rendement 2022 est. 7,3 %
Plus haut 9,69 11,94 partenaire, en accord avec les autorités et face à Conseil précédent (date) AB (29/04/2014)
25.393 M    ETAT  (13,39%) 9,7 9,55 Résultat net 2022 est. 2.900 M Dernier dividende versé
Plus bas 9,49 9,08 la situation économique du pays. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   BPIFRANCE  (9,56%) Résultat net 2023 est. 3.110 M Date : 05­12­22 Montant : 0.3 (A) ■■■

2.660.056.599    SALARIÉS  (5,37%)  Cours semaine précédente 9,62 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
9,5
Capital échangé semaine 1 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 0,09 1,10 1,15 L'opérateur vise une hausse de 2,5% à 3% de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 9,56 Endet. net/Fonds propres 69% Evol. an. BNPA ­ 92 % 1156 % 5 % son Ebitdaal en 2022, des eCapex (investisse­ BAISSE  Acheter  57 %
9,3

+ 2,86 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 16­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
12.16
­ 21 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
NS
1,17
8,7
1,15
8,3
1,14
ments) maximum de 7,4 milliards d'euros et un  Résistances  10/10,2
cash flow organique supérieur à 2,9 milliards. Supports  9,1/8,9
Conserver  33 %
Vendre  10 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
PERNOD RICARD ­ RI FR0000120693 le CAC / Rang 2,5 % / 15e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 12.000 M€ Dividende 2021 4,12
225 euros
VINS ET SPIRITUEUX 196 PERNOD RICARD SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 12% Dividende 2022 est. 4,70
Selon Simon Hales de Citi, le groupe va profiter  ACHETER 
Variation ­ 3,81 % ­ 5,10 % de la réouverture de la Chine, qui a mis fin à sa  Potentiel +22%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.031 M€ Rendement 2022 est. 2,5 %
193 Plus haut 195,55 203,50 politique zéro­Covid et de ses positions  Conseil précédent (date) VP (01/09/2016)
47.514 M€    SOC. PAUL RICARD  (13,22 %) Résultat net 2022 est. 2.400 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 181,65 166,60 renforcées aux Etats­Unis. . Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   GBL  (7,6%) 190 Résultat net 2023 est. 2.580 M€ Date : 25­11­22 Montant : 2.56 (S) ■■■■■

257.947.355    MFS IM  (5,99%)  184,20 Cours semaine précédente 191,50 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
187 Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 30­06­2023 BNPA 8,18 9,30 10 Notre croissance devrait continuer à être  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 187,65 Endet. net/Fonds propres 53% Evol. an. BNPA 33 % 14 % 8 % dynamique sur l'exercice 2022/2023, avait  HAUSSE  Acheter  74 %
184

+ 0,24 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 16­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
61.81
+ 198 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
22,5
5,25
19,8
4,68
18,4
4,42
promis Alexandre Ricard, après le premier 
trimestre, en attendant l'objectif de résultat.
Résistances  196/203
Supports  180,5/171
Conserver  22 %
Vendre  4 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
PUBLICIS GROUPE ­ PUB FR0000130577 le CAC / Rang 0,9 % / 31e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 12.367 M Dividende 2021 2,40
75 euros
GROUPE DE COMMUNICATION 64 PUBLICIS GRP SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 2,80
A une semaine de la publication des résultats  ACHETER 
Variation + 3,67 % + 9,03 % annuels du publicitaire, et compte tenu du beau Potentiel +16%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.027 M Rendement 2022 est. 4,3 %
Plus haut 64,78 66,86 parcours boursier, le consensus des analystes  Conseil précédent (date) VP (14/04/2022)
16.393 M    ELISABETH BADINTER  (6,95%) 62 Résultat net 2022 est. 1.400 M Dernier dividende versé
Plus bas 61,78 41,15 est devenu légèrement plus attentiste. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
  HARRIS ASS.  (5,5%) Résultat net 2023 est. 1.490 M Date : 04­7­22 Montant : 2.4 (T) ■■■■
NBRE DE TITRES 64,46 Cours semaine précédente 62,18 ANALYSE DU CONSEIL
254.311.860    MAURICE LÉVY  (1,94%)  60 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e)
Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 5,02 6,22 6,36 Publicis vise, pour 2022, une croissance  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 64,42 Endet. net/Fonds propres 1% Evol. an. BNPA 18 % 24 % 2 % organique relevé à 8,5% , une marge opération­ HAUSSE  Acheter  55 %
58

+ 8,48 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, 2 février 2023
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
34.59
+ 86 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
12,8
1,57
10,4
1,33
10,1
1,29
nelle proche de 18% et une génération de cash  Résistances  66/69
proche de 1,6 milliard. Supports  58,5/56,2
Conserver  35 %
Vendre  10 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
RENAULT ­ RNO FR0000131906 le CAC / Rang 0,5 % / 37e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 41.500 M€ Dividende 2021 0
C'est le 6 février à Londres que devraient être  VENTE PARTIELLE  euros
CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE 38 RENAULT SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. ­10% Dividende 2022 est. 0,30
Variation + 4,73 % + 7,83 % dévoilée la réorganisation de l'Alliance entre  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 888 M€ Rendement 2022 est. 0,8 %
Plus haut 38,41 38,79 Renault et ses partenaires japonais Nissan et  Conseil précédent (date) AS (09/12/2022)
11.298 M€    ETAT FRANÇAIS  (15%) 36 Résultat net 2022 est. ­1100 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 36,49 20,47 Mitsubishi.
NBRE DE TITRES   NISSAN  (15%) 38,21 Résultat net 2023 est. Date : 18­6­19 Montant : 3.55 (T) Opportunité ■ ■ Sécurité ■■

295.722.284    ALLIANCE BERNSTEIN  (8,4%) Cours semaine précédente 36,48 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
34
Capital échangé semaine 1,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 3 5,58 6,59 Les résultats semestriels ont montré une nette  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 37,83 Endet. net/Fonds propres 6% Evol. an. BNPA NS 86 % 18 % amélioration de la rentabilité. Le groupe est en  HAUSSE  Acheter  50 %
32

+ 22,16 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Réorganisation de l'Alliance le 6­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
92.38
­ 59 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
12,7
0,28
6,8
0,31
5,8
0,29
avance sur son plan de redressement. L'action a
fortement remonté ces derniers mois.
Résistances  38/41,4
Supports  31/29
Conserver  36 %
Vendre  14 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SAFRAN ­ SAF FR0000073272 le CAC / Rang 2,7 % / 13e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 18.800 M Dividende 2021 0,50
Nouvelle bonne semaine pour le titre du  VENTE
MOTORISTE, ÉQUIPEMENTIER SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 23% Dividende 2022 est. 1,50
132 SAFRAN motoriste. Le consensus acheteur s'est renforcé Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 2,15 % + 22,38 % Résultat net 2021 760 M Rendement 2022 est. 1,1 %
Plus haut 133,18 133,18 au cours de janvier dépassant les 80%, le reste  Conseil précédent (date) A (02/09/2022)
56.482 M    ETAT FRANÇAIS  (11%) 128 Résultat net 2022 est. 1.500 M Dernier dividende versé
Plus bas 129,28 87,85 des avis étant neutre. Opportunité ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (6,9%) Résultat net 2023 est. 2.050 M Date : 31­5­22 Montant : 0.5 (T) ■■■■■
  BLACKROCK  (6,05%) 
124 132,20 Cours semaine précédente 129,42 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
427.245.970 
120 Capital échangé semaine 1 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 1,78 3,70 4,99 Le motoriste vise pour 2022 autour de 19  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 132 Endet. net/Fonds propres 12% Evol. an. BNPA ­ 24 % 108 % 35 % milliards d'euros de ventes, une marge  HAUSSE  Acheter  83 %
116

+ 13,07 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 17­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
30.06
+ 340 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
74,3
3,80
35,7
3,09
26,5
2,64
opérationnelle courante autour de 12,6% et un  Résistances  135/140
cash flow libre supérieur à 2,4 milliards. Supports  123/114  
Conserver  17 %
Vendre  0 %
P.IV COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 JANVIER Investir, le Journal des Finances / 2560 / 28 janvier 2023

Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF

SAINT GOBAIN ­ SGO FR0000125007 le CAC / Rang 1,6 % / 19e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 49.260 M€ Dividende 2021 1,63
63 euros
MATÉRIAUX DE CONSTRUCTION 54 SAINT-GOBAIN
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 12% Dividende 2022 est. 1,75
Le titre bénéficie d'une recommandation  ACHETER 
Variation + 2,59 % ­ 6,87 % positive d' Oddo, qui maintient sa note de  Potentiel +16%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.521 M€ Rendement 2022 est. 3,2 %
52 Plus haut 54,19 63,20 surperformance, avec un objectif de cours relevé Conseil précédent (date) E (26/04/2019)
27.950 M€    AMUNDI  (7,4%) Résultat net 2022 est. 2.905 M€ Dernier dividende versé
54,19 Plus bas 52,43 35,18 Résultat net 2023 est. 3.164 M€ Date : 06­6­22 Montant : 1.63 (T)
de 60 à 70 euros. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■
NBRE DE TITRES     50
515.769.082       Cours semaine précédente 52,82 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
48 Capital échangé semaine 1,2 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 4,86 5,60 6,10 La forte présence du groupe dans la rénovation  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 52,65 Endet. net/Fonds propres 35% Evol. an. BNPA 71 % 15 % 9 % génère une accélération de la croissance. Le  HAUSSE  Acheter  83 %
46

+ 18,71 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, 23­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
40.13
+ 35 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
11,2
0,80
9,7
0,72
8,9
0,71
reclassement plus rapide qu'attendu du 
portefeuille d'actifs optimise la rentabilité.
Résistances  54,6/58
Supports  47,2/44  
Conserver  17 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SANOFI ­ SAN FR0000120578 le CAC / Rang 6,5 % / 3e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 44.433 M Dividende 2021 3,31
110 euros
LABORATOIRE PHARMACEUTIQUE 92 SANOFI
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 3,59
le comité indépendant (CHMP) de l'Agence  ACHETER 
Variation ­ 1,30 % ­ 5,63 % européenne des médicaments a recommandé  Potentiel +23%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 8.213 M Rendement 2022 est. 4 %
Plus haut 91,08 106,66 l'extension des indications de Dupixent à la  Conseil précédent (date) AB (16/12/2016)
112.908 M    L'ORÉAL  (9,33%) 91 89,55 Résultat net 2022 est. 10.268 M Dernier dividende versé
dermatite sévère de l'enfant à partir de six mois. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   DODGE & COX  (5,01%) Plus bas 88,89 76,45 Résultat net 2023 est. 10.657 M Date : 06­5­22 Montant : 3.33 (T) ■■■■■

1.260.835.732    VANGUARD  (2,4%)  Cours semaine précédente 90,73 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
90
Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 6,52 8,24 8,58 Pour 2022, le laboratoire a de nouveau relevé  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 89,72 Endet. net/Fonds propres 17% Evol. an. BNPA 12 % 26 % 4 % ses objectifs et vise désormais une croissance du HAUSSE  Acheter  67 %
89

­ 0,32 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, 3­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
54.52
+ 64 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
13,7
3,29
10,9
2,71
10,4
2,50
BPA (à changes constants) de 16 %. Résistances  93,3/95,6
Supports  87,6/82  
Conserver  33 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SCHNEIDER ELECTRIC ­ SU FR0000121972 le CAC / Rang 5,3 % / 5e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 33.100 M€ Dividende 2021 2,90
175 euros
ÉQUIPEMENTIER ÉLECTRIQUE 150 SCHNEIDER EL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 15% Dividende 2022 est. 3
Spirale sous contrôle : les salariés du groupe  ACHETER 
147,88 Variation + 3,10 % ­ 2,30 % auraient obtenu 5%.d'augmentation en  Potentiel +18%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 3.204 M€ Rendement 2022 est. 2 %
145 Plus haut 148,78 156,54 moyenne, à peu près en phase avec l'inlfation de Conseil précédent (date) V (14/02/2019)
84.453 M€    SUN LIFE FINANCIAL  (5,8%) Résultat net 2022 est. 3.800 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 143,68 110,02 2022. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   BLACKROCK  (5,2%) 140 Résultat net 2023 est. 4.280 M€ Date : 17­5­22 Montant : 2.9 (T) ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■■■

571.092.921    GROUPE CDC  (2,5%)  Cours semaine précédente 143,44 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
135 Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 5,74 6,81 7,70 Le groupe est présent sur des métiers essentiels Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 146,84 Endet. net/Fonds propres 29% Evol. an. BNPA 53 % 19 % 13 % et devrait bénéficier de tendances lourdes  HAUSSE  Acheter  73 %
130

+ 13,13 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels le 16­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
36.30
+ 307 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
25,8
3,17
21,7
2,77
19,2
2,69
profitables sur l'efficacité énergétique et 
l'électrification.
Résistances  155/162
Supports  130/122
Conserver  23 %
Vendre  4 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE ­ GLE FR0000130809 le CAC / Rang 1,3 % / 25e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 26.740 M Dividende 2021 1,65
32 euros
BANQUE 27 SOCIETE GENERALE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 4% Dividende 2022 est. 1,70 Les perspectives économiques s'améliorent, ce 
ACHAT SPÉCULATIF
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 8,66 % ­ 19,84 % Résultat net 2021 5.641 M Rendement 2022 est. 6,4 % qui a favorisé le secteur bancaire cette semaine, Potentiel +20%
22.607 M    SALARIÉS  (6,9%) Plus haut 26,77 37,68 Résultat net 2022 est. 1.120 M Dernier dividende versé et en particulier l'action Société Générale. Conseil précédent (date) E (03/08/2021)
26
    Plus bas 24,55 18,34 Résultat net 2023 est. 3.680 M Date : 25­5­22 Montant : 1.65 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■
NBRE DE TITRES 26,60 Cours semaine précédente 24,48 ANALYSE DU CONSEIL
849.883.778       25 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e)
Capital échangé semaine 1,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 6,61 1,32 4,33 L'actif net tangible était de 61,5 euros par action Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 25,46 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA NS ­ 80 % 229 % à fin septembre. La fusion des réseaux d'agences HAUSSE  Acheter  52 %
24

+ 13,29 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels le 8­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
76.25
­ 65 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois) NS
4 20,2
NS
6,1
NS
en France est en cours. Résistances  26/28,6
Supports  22/20  
Conserver  48 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
STELLANTIS ­ STLA NL00150001Q9 le CAC / Rang 2 % / 17e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 180.000 M€ Dividende 2021 1,04
18 euros
CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE 15,0 STELLANTIS BR RG
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 1,20 L'action est restée stable cette semaine. Elle a 
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 1,41 % ­ 19,04 % Résultat net 2021 13.354 M€ Rendement 2022 est. 8,4 % moins profité que l'indice du début d'année  Potentiel +27%
44.662 M€    EXOR  (14,4%) Plus haut 14,23 17,63 Résultat net 2022 est. 16.000 M€ Dernier dividende versé boursière en fanfare. Conseil précédent (date) E (06/05/2021)
14,5
NBRE DE TITRES   PEUGEOT 1810­FAMILLE PEUGEOT  (7,2%) Plus bas 13,80 11,16 Résultat net 2023 est. 16.000 M€ Date : 19­4­22 Montant : 0.88 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■
14,21 Cours semaine précédente 14,01 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
3.143.878.015    BPI FRANCE  (6,1%)  14,0
Capital échangé semaine 0,5 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 4,28 5,13 5,09 Le groupe traverse bien la crise profitant de sa  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 14,06 Endet. net/Fonds propres ­34% Evol. an. BNPA 508 % 20 % ­ 1 % forte implantation aux Etats­Unis. Il arrive à  HAUSSE  Acheter  75 %
13,5

+ 7,05 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, fin février
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
17.79
­ 20 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
3,3
0,17
2,8
0,14
2,8
0,13
dégager plus de profits en vendant moins de 
voitures. La valorisation est très faible.
Résistances  15,1/15,5
Supports  13,1/12  
Conserver  25 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
STMICROELECTRONICS ­ STM NL0000226223 le CAC / Rang 1,5 % / 21e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 14.859 M Dividende 2021 0,21
51 euros
FABRICANT DE SEMI­CONDUCTEURS 42,5 STMICROELECTR BR RG
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 30% Dividende 2022 est. 0,22
Le fabricant franco­italien de semi­conducteurs, ACHETER 
Variation + 14,81 % + 7,69 % porté par la forte demande mondiale, entend  Potentiel +17%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.794 M Rendement 2022 est. 0,5 %
40,0 43,69 Plus haut 44,08 44,08 Résultat net 2022 est. 3.648 M Dernier dividende versé
recruter 7.000 personnes dans le monde en  Conseil précédent (date) V (23/01/2020)
39.814 M    ST HOLDING  (27,53%)
Plus bas 38,04 27,42 2023 ­ dont au moins 2.000 en France. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   CAPITAL RESEARCH & MGT.  (4,37%) 37,5 Résultat net 2023 est. 3.387 M Date : 12­12­22 Montant : 0.05 (A) ■■■■

911.281.920    AMUNDI ASSET MGT.  (2,16%) Cours semaine précédente 38,06 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
35,0 Capital échangé semaine 1,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 1,94 3,86 3,60 Le fabricant de semi­conducteurs est positionné Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 42,68 Endet. net/Fonds propres ­11% Evol. an. BNPA 96 % 99 % ­ 7 % sur des marchés porteurs et a confirmé la forte  HAUSSE  Acheter  65 %
32,5

+ 32,41 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats 1er trimestre, 26­04­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
8.97
+ 387 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
22,5
3,40
11,3
2,57
12,1
2,43
demande pour ses produits. Il bénéficie d'une 
situation financière solide.
Résistances  45/46,3
Supports  37,5/32,8
Conserver  27 %
Vendre  8 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
TELEPERFORMANCE ­ TEP FR0000051807 le CAC / Rang 0,9 % / 29e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 8.200 M€ Dividende 2021 3,30
300 euros
GESTION RELATIONS CLIENTS 260 TELEPERFORMANCE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 15% Dividende 2022 est. 3,30
Le titre a encore gagné un peu de terrain cette  ACHETER 
253,90 Variation + 1,20 % ­ 21,78 % semaine et se situe à 5% seulement de son  Potentiel +18%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 557 M€ Rendement 2022 est. 1,3 %
250 Plus haut 254,50 357 niveau précédent le krach de Teleperformance  Conseil précédent (date) VP (04/08/2017)
15.011 M€    FIDELITY  (4,4%) Résultat net 2022 est. 810 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 245,60 163,15 du 10 novembre. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   BLACKROCK IM  (3,6%) 240 Résultat net 2023 est. 920 M€ Date : 26­4­22 Montant : 3.3 (T) ■■■■■

59.120.842    VANGUARD  (2,6%)  Cours semaine précédente 250,90 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
230 Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 9,49 13,79 15,67 Malgré l'abandon d'une partie du segment de la Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 252,30 Endet. net/Fonds propres 84% Evol. an. BNPA 72 % 45 % 14 % modération de contenu, les objectifs 2022 ont  HAUSSE  Acheter  100 %
220

+ 14,01 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 16­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
53.76
+ 372 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
26,8
2,48
18,4
2,01
16,2
1,84
été confirmés. Résistances  275/297  
Supports  228/205  
Conserver  0 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
THALES ­ HO FR0000121329 le CAC / Rang 0,8 % / 32e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 17.500 M Dividende 2021 2,56
150 euros
DEFENSE, AÉROSPATIALE 122,5 THALES
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 8% Dividende 2022 est. 2,80
L'action Thales a fait mieux que le marché cette  ACHETER 
Variation + 0,87 % + 47,24 % semaine soutenue, notamment, par une  Potentiel +24%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.089 M Rendement 2022 est. 2,3 %
120,0 Plus haut 124,85 131,15 recommandation à l'achat de Société Générale,  Conseil précédent (date) VP (01/03/2017)
25.887 M    ETAT FRANÇAIS  (25,71%) Résultat net 2022 est. 1.250 M Dernier dividende versé
Plus bas 120,55 77,56 contre conserver auparavant. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   DASSAULT AVIATION  (24,65%) 117,5 Résultat net 2023 est. 1.390 M Date : 06­12­22 Montant : 0.7 (A) ■ ■ ■ ■ ■ ■■■
Cours semaine précédente 120,25 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
213.411.309    SALARIÉS  (2,75%) 
115,0
121,30 Capital échangé semaine 0,7 % Tendance graphique Consensus des analystes
Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 6,39 7,14 7,80 Objectifs 2022: chiffre d'affaires de 17,2 à 17,6 
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 123,15 Endet. net/Fonds propres 12% Evol. an. BNPA 45 % 12 % 9 % milliards d'euros (commandes nettement  HAUSSE  Acheter  56 %
112,5

+ 1,68 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 8­03­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
30.36
+ 299 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
19
1,65
17
1,52
15,6
1,43
au­dessus), taux d'Ebitda de 10,8% à 11,1%. 5,5  Résistances  125/129
milliards de cash visé entre 2021 et 2023. Supports  112/107,5
Conserver  38 %
Vendre  6 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
TOTALENERGIES ­ TTE FR0000120271 le CAC / Rang 9,3 % / 2e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 264.191 M€ Dividende 2021 2,64
70 euros
GROUPE PÉTROLIER INTÉGRÉ 60 TOTALENERGIES SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 52% Dividende 2022 est. 3,96
Dans le contexte de son futur spin­off, TotalEner­ ACHETER 
Variation ­ 0,39 % + 13,30 % gies Canada a accru sa participation de 24,58 %  Potentiel +19%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 58,62 Résultat net 2021 13.555 M€ Rendement 2022 est. 6,8 %
à 31,23% dans Fort Hills. Le groupe veut moins  Conseil précédent (date)
153.533 M€    NORGES BANK IM  (3,28%) 59
Plus haut 59,46 60,93 Résultat net 2022 est. 34.276 M€ Dernier dividende versé AS (11/05/2012)
Plus bas 57,65 43,60 dépendre des sables bitumineux Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   THE VANGUARD GROUP  (2,41 %) Résultat net 2023 est. 29.700 M€ Date : 02­1­23 Montant : 0.69 (A) ■■■■■

2.619.131.285    SALARIÉS  (6,83%)  Cours semaine précédente 58,85 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
58
Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 5,65 13,42 11,34 La compagnie s'oriente vers un exercice 2022  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 58,51 Endet. net/Fonds propres 18% Evol. an. BNPA NS 138 % ­ 16 % exceptionnel. Le groupe n'a pratiquement plus  HAUSSE  Acheter  57 %
57

­ 0,05 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels le 8­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
35.69
+ 64 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
10,4
0,98
4,4
0,64
5,2
0,59
de dette.Un dividende exceptionnel de 1 euro a  Résistances  60,3/64
été mis en paiement le 16 décembre. Supports  55,1/52,9
Conserver  39 %
Vendre  4 %
Pondération dans 0,4 % / 40e ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
UNIBAIL RODAMCO* ­ URW FR0013326246 le CAC / Rang EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 2.240 M Dividende 2021 0
66 euros
IMMOB. BUREAUX, CENTRES COMM. 60,0 UNIB-RODAM-WES COMP SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 30% Dividende 2022 est. 0
Le titre du spécialiste de'limmobilier commercial ACHAT SPÉCULATIF
Variation + 6,71 % ­ 10,58 % particulièrement bien performé cette semaine.  Potentiel +11%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 957 M Rendement 2022 est. nul
57,5 Plus haut 59,75 73,09 Exane BNP Paribas a relevé sa recommandation Conseil précédent (date) E (05/01/2022)
8.253 M    XAVIER NIEL  (23,2%) Résultat net 2022 est. 1.190 M Dernier dividende versé
Plus bas 56,81 39,68 de neutre à surperformance. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   LÉON BRESSLER  (3,06%) 55,0 Résultat net 2023 est. 1.080 M Date : 24­3­20 Montant : 5.4 (A) ■■■

138.759.659       59,48 Cours semaine précédente 55,74 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
52,5 Capital échangé semaine 2 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 6,91 8,58 7,78 Pour réduire son endettement, le groupe  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA ­ 5 % 24 % ­ 9 % prépare une réduction drastique de son  NEUTRE  Acheter  25 %
50

+ 22,31 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 9­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
136.60
­ 56 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
8,6
NS
6,9
NS
7,6
NS
exposition aux Etats­Unis. Résistances  72/90
Supports  49,3/42,7
Conserver  38 %
Vendre  38 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
VEOLIA ENVIRONN. ­ VIE FR0000124141 le CAC / Rang 1,1 % / 27e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 41.200 M€ Dividende 2021 1
32 euros
EAU, DÉCHETS, ÉNERGIE 27,4 VEOLIA ENVIRONNEM SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 45% Dividende 2022 est. 1,12
Un aspect de la prudence nécessaire dans les  ACHETER 
Variation + 3,98 % ­ 14,16 % relations avec les territoires : les concertations  Potentiel +15%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 404 M€ Rendement 2022 est. 4 %
26,7 Plus haut 27,94 33,33 sur un site de déchets dangereux dans le Pas de  Conseil précédent (date) E (07/11/2013)
19.801 M€    SALARIÉS  (6,5%) Résultat net 2022 est. 1.040 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 26,71 18,83 Calais, sont prolongées. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   CAISSE DES DÉPÔTS  (6,04%) 26,0 27,71 Résultat net 2023 est. 1.245 M€ Date : 05­7­22 Montant : 1 (T) ■■■■

714.574.367    BLACKROCK  (5,73%)  Cours semaine précédente 26,65 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
25,3 Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 1,28 1,45 1,74 Après un troisième trimestre au cours duquel les Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 27,71 Endet. net/Fonds propres 75% Evol. an. BNPA 78 % 13 % 20 % synergies avec Suez ont dépassé les attentes, la  HAUSSE  Acheter  67 %
24,6

+ 15,46 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 2­3­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
16.46
+ 68 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
21,6
1,03
19,1
1,02
15,9
0,99
progression de l'Ebitda 2022 est attendue dans  Résistances  29,1/30,3
le haut de la fourchette + 4/+6%. Supports  23,5/
Conserver  25 %
Vendre  8 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
VINCI ­ DG FR0000125486 le CAC / Rang 3,4 % / 10e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 59.000 M Dividende 2021 2,90
125 euros
BTP, CONCESSIONS 106 VINCI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 19% Dividende 2022 est. 3,40
Le groupe poursuit ses projets de positionne­ ACHETER 
Variation + 1,31 % + 7,66 % ment dans le secteur de la distribution d'  Potentiel +19%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.597 M Rendement 2022 est. 3,2 %
103 Plus haut 105,54 105,54 hydrogène, avec un investissement de 15  Conseil précédent (date) E (10/04/2015)
61.909 M    SALARIÉS  (10,4%) Résultat net 2022 est. 3.700 M Dernier dividende versé
Plus bas 102,42 80,74 millions d'euros dans la plate forme Hype. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
  QATARI DIAR  (3,9%) Résultat net 2023 est. 4.204 M Date : 15­11­22 Montant : 1 (A) ■■■■■
NBRE DE TITRES 100 105,04 Cours semaine précédente 103,68 ANALYSE DU CONSEIL
589.387.330       BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e)
97 Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 4,53 6,45 7,33 En rachetant une partie d'ACS, Vinci a montré sa Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 104,60 Endet. net/Fonds propres 78% Evol. an. BNPA 115 % 42 % 14 % capacité de rebond dans les services industriels, HAUSSE  Acheter  90 %
94

+ 12,60 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels 09­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
43.21
+ 143 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
23,2
1,64
16,3
1,39
14,3
1,32
alors que ses concessions aéroportuaires ne 
repartent que lentement.
Résistances  107,4/110
Supports  98,6/92,4  
Conserver  10 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
VIVENDI ­ VIV FR0000127771 le CAC / Rang 0,5 % / 38e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 10.100 M€ Dividende 2021 0,25
12 euros
TÉLÉCOMMUNICATIONS, MÉDIAS 10,00 VIVENDI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 6% Dividende 2022 est. 0,30
Selon Le Monde, dans le cadre de l'opération  ACHETER 
Variation + 3,12 % ­ 13,41 % envisagée de scission­distribution pour Editis,  Potentiel +21%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 24.692 M€ Rendement 2022 est. 3 %
Vivendi envisagerait de faire coter la société sur Conseil précédent (date)
10.925 M€    BOLLORÉ  (27%) 9,75
9,91 Plus haut 9,95 12,16 Résultat net 2022 est. 350 M€ Dernier dividende versé
Euronext Growth.
E (12/05/2017)
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (3%) Plus bas 9,43 7,59 Résultat net 2023 est. 570 M€ Date : 26­4­22 Montant : 0.25 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■ ■■■
9,50
1.102.874.718       Cours semaine précédente 9,61 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
9,25 Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 0,60 0,32 0,68 La stratégie s'articule autour de la production et Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 9,79 Endet. net/Fonds propres ­2% Evol. an. BNPA ­ 42 % ­ 47 % 113 % la distribution de contenus (musique, films et  BAISSE  Acheter  87 %
9

+ 11,13 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, 8­3­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
17.28
­ 43 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
16,5
1,11
31
1,05
14,6
1,02
séries, livres, jeux vidéo , ainsi que sur la 
communication publicitaire.
Résistances  10/10,7
Supports  9/8,5  
Conserver  13 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
WORLDLINE ­ WLN FR0011981968 le CAC / Rang 0,6 % / 33e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 4.338 M Dividende 2021 0
53 euros
SERVICES DE PAIEMENT SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 0
Worldline a vu Oddo BHF, qui anticipe des  ACHETER 
41,4 WORLDLINE résultats 2022 conformes aux attentes et estime Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 4,21 % ­ 1,50 % Résultat net 2021 440 M Rendement 2022 est. nul +28%
41,37 Plus haut 41,44 49,36 le potentiel de bonnes surprises limité,  Conseil précédent (date)  (19/06/2014)
11.642 M    SIX GROUP  (10,6%) 40,3 Résultat net 2022 est. 593 M Dernier dividende versé
Plus bas 39,18 31,82 maintenir son opinion à Surperformance. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   HARRIS ASSOCIATE LP  (5,7%) Résultat net 2023 est. 697 M Date :  Montant :  () ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■■■
39,2
281.422.238    BPIFRANCE  (4,4%)  Cours semaine précédente 39,70 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
38,1 Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2023 BNPA 1,57 2,11 2,48 Le groupe table sur une croissance organique de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 30­12­2022 Cours compensation 40,88 Endet. net/Fonds propres 33% Evol. an. BNPA 21 % 34 % 18 % 8 % à 10 % en 2022, avec une amélioration de  HAUSSE  Acheter  82 %
37
+ 13,25 % 1er JANVIER 2023 27 JANVIER 2023
PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 21­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
32.24
+ 28 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
26,4
3,96
19,6
3,17
16,7
2,76
100 à 150 points de base de la marge brute 
opérationnelle.
Résistances  42,1/47,4
Supports  38,8/36,1
Conserver  14 %
Vendre  4 %
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 JANVIER Investir, le Journal des Finances / 2560 /  28 janvier 2023
P.V
LA COTE / SRD Classique / Actions françaises Da
de prorote
gation
23
Comment lire le guide complet des actions du SRD
AB : acheter en baisse ; 

FÉVRIER APP : apporter ; 
ATT : attendre ; 
C : conserver ;
 Outil unique, la cote du SRD d’Investir vous per­ financière de la société, 5 étant la meilleure  sur la base de ce dernier dividende. La date de  VALORISATION.  E : rester à l’écart ; 
met de gérer votre portefeuille en disposant de  note. détachement du dividende correspond à celle  Le PER (ratio cours/bénéfice), multiple des  V : vendre ; 
CONSEILS. La tendance graphique, réalisée VP : vente partielle ;
toutes les données nécessaires sur les actions du dernier versé. Le montant est suivi d’une  bénéfices, s’obtient en divisant le cours par le  par Trading Central, anticipe l’évolution de
de la cote du SRD d’Euronext Paris BILAN. Les  ACTIVITÉ. Le résultat net correspond au résul­ indication exprimant sa nature : (T) quand il  BNPA. Il indique combien d’années de bénéfices VH : vente en hausse ; 
l’action à court terme, selon les critères de ND : non déterminé.  
données de bilan (endettement net/fonds pro­ tat net publié part du groupe. Il intègre à la fois s’agit d’un versement total, (A) d’un acompte,  sont contenues dans les cours.  l’analyse technique. Les deux prochains seuils 
pres, actif net comptable par action) sont fon­ les éléments exceptionnels et les amortisse­ (S) d’un solde et (D) d’un dividende autre (en  La VE/CA, valeur d’entreprise (capitalisation Les conseils d’acheter ou de conserver sont sui­
de résistance (à la hausse) et de support (à la  vis d’un objectif de cours. Les conseils d’achat 
dées sur les derniers comptes annuels ou  ments des écarts d’acquisition.  principe exceptionnel).   boursière augmentée de l’endettement net ou  baisse) sont également communiqués. 
semestriels délivrés par la société. La décote­ diminuée de la trésorerie nette) rapportée au  en baisse, de vente, de vente partielle peuvent 
Le consensus des analystes FactSet répertorie  parfois être suivis d’un chiffre entre parenthè­
surcote/ANC est un ratio qui rapporte la capita­ DIVIDENDE. Nous indiquons le montant total  BNPA. Le BNPA, Bénéfice net par action, est  chiffre d’affaires, permet de comparer les valo­ les recommandations données par les banques 
lisation  boursière  à  l’actif  net  comptable. du dividende par action, y compris le dividende  retraité des éléments dits « exceptionnels »,  risations de fonds de commerce de sociétés aux  ses : celui­ci correspond à un cours limite.  
et les courtiers. Il exprime, en pourcentage, les
Lorsqu’il est positif, on parle de surcote. Lors­ exceptionnel. Un dividende 2021 correspond au  afin de mieux mesurer la performance récur­ bilans très différents.  conseils d’achat, de vente, et les avis neutres
qu’il est négatif, il s’agit d’une décote. L’indice  dividende provenant des résultats de l’exercice  rente de la société. Il sert de base au calcul du  L’indice d’opportunité est une note d’Inves­ TTF : taxe sur les transactions financières.
sur la valeur.   Objectif de cours à 12­18 mois.
de sécurité est une note d’Investir­Le Journal  2021. Il est versé généralement en totalité en  ratio cours/bénéfice (PER).  tir­Le Journal des Finances. Sur une échelle de 0 Abréviations des conseils de la rédaction 
des Finances.  2022. Nous estimons également le dividende  à 5.. Elle évalue l’opportunité boursière du titre,  A : acheter ; 
Sur une échelle de 0 à 5, elle évalue la santé  2022, versé en 2023. Le rendement est calculé  5 étant la meilleure note attribuée. AS : acheter à titre spéculatif ;  Changement de conseil

IS)

eil
e fois FO
mé

otre ue
cons
é
tach

e Inv estim re d E DE
esti

timé

E
ifié n diq
s

res
res

NDR

eil
ELL aine

ES
Bén fice net 20212022/2timé

leur mod uleur in

e dé
prop

cons
021
re tit

Indic 2022 é (nb MBR

é
1 es
VAR t/Plu ain aine

ACH actSet pertorié ALYST

es
e co ngé semcédent

dividstimé

unit

R VE
NNU 2 sem

VE/C2023 es TIMÉ (e fois)

ST)

rité

3 es imé
timé
MO

nair
nsat aine

E
end
s
CROre d'aff de séc C

PER2021 (no 22/202

E
-hau sem sem
ratio e Isin€) - Nb

Bénéfice n CE CA 2022 e

IQU

Con de cha 2-18 mo RS

éden t de
ion

nds

port
Chiff Investir OTE/AN

Mon du der T 2022 é

es (O

ON As-bas 5 s

RVE
N
DateDEMEN 22 estim

préc gemen is
s
net 22 est

o
MNÉ

N
e
E

ction
e

Datentiel à 1 DE COU
Cou échaaine pré

sur nous av ent de c

PER 22 E mbre d
DÉC par act t net/fo
Cap re sem LÔTUR

Sup tances GRAPH

par ciers ré DES A

PoteBJECTIF ESTIR
Plus tion 52 s-bas

(le c A RÉDA TAIRE

que hangemCTION
estir é
d’op
CRO 2023 timé
NCE é
Varia-haut/P aine

ANCettemenercice

NSE

t
r titr

ISSA estim
M

202

20
Bén SSAN aires
ODE

ux a
mpe

éfice t 20

im
nier

la va ons
1
(

RC
IndicOTE-SUion

2
m
n

s
lu

R CO
S
0
0

V
)
t

n
BNPA 2022 e
n su

S
DE L MMEN
Indic satio

Clôt S DE C

Plus tion se

Dividende 2
cipa

End ure d’ex

REN de 2

‘ O SEIL IN
Opé Cod

e
Mét UR - C

fina SENSU

RésisDANCE
BNP 2021

s
IATI

ETE
BNP t

port
prin

0
itali

n
rs d

tan
-

ital

seil
Cap r

A
e

O
R

A
ie

Varia
u

A
E

Divid
I
é

n
F
CON

CON
COU

LE C

TEN
Clôt
VAL

PER
Les

SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
ACCOR ­ AC 29,86 + 2,54 % Shanghai State (12,97%) 31­Dec 3.810 0 ­1,90 NS La société a cédé sa participation dans le groupe chinois Huazhu ce qui lui A   63 % HAUSSE A  Ú  33
Hôtellerie 29,12 30,16 / 28,67 Huazhu Group (4,66%) + 47 % + 73 % 0,35 0,67 44,6 a rapporté 426 millions d'euros. Elle pourrait s'en servir pour effectuer  C   21 % 30,53 / 31,07
7.854 ­ 263.031.794  1,31 % ­ 7,15 % Qatar Inv (11,27%) 16,42 ­469 1,2 % 1,16 25,7 une acquisition V   16 % 28,53 / 27,99  11 %
Cac Next 20 ­ FR0000120404 29,50 34,58 / 20,47 + 82 % 159 10­05­2019 NS 2,59  27­01­2021
> + 27,88 % ■■■■ 300 1,05 (T) ■■■■  AS  TTF
AÉROPORTS DE PARIS ­ ADP 145,20 + 1,97 % Etat français (50,6 3%) 31­Dec 3.850 0 ­2,51 NS La nouvelle offre commerciale soutient les marges. Le redressement du  A   14 % HAUSSE A  Ú  170
Concessionnaire d'aéroports 142,40 146,80 / 141,90 Invest. institutionnel (22 %) + 236 % + 39 % 1 2,12 68,4 trafic s'est accentué au cours de l'été et a été confirmé en septembre.  C   50 % 149 / 151,30
14.369 ­ 98.960.602  0,31 % + 20,35 % Vinci (8 %) 36,38 ­248 0,7 % 3,84 37,8 L'international, autour de la Turquie et de l'Inde, joue son rôle de relais de V   36 % 139,70 / 137,40  17 %
Cac Next 20 ­ FR0010340141 145,15 150,20 / 110 + 299 % 210 06­12­2019 NS 5,94 croissance.  28­07­2022
> + 15,97 % ■■■■ 380 0,70 (A) ■■■■  VP  TTF
AIR FRANCE KLM ­ AF 1,62 + 0,59 % Etat français (14,3 %) 31­Dec 23.800 0 ­7,68 NS Le transporteur aérien, qui s'exprimait face à la presse le 26 janvier 2023, A   22 % HAUSSE AS  Ú  2
Transport aérien 1,61 1,69 / 1,60 China Eastern (8,8 %) ­ 209 % + 66 % 0 ­0,82 NS table sur un retour à une activité proche des niveaux de 2019 dès cette  C   56 % 1,71 / 1,74
4.154 ­ 2.570.536.136  2,86 % ­ 20,85 % Delta Airlines (8,8 %) ­9,85 ­3292 nul 0,42 3,8 année. Il va poursuivre son désendettement et plaide pour une filière  V   22 % 1,56 / 1,53  24 %
Cac Mid 60 ­ FR0000031122 1,62 2,28 / 1,07 NS ­350 14­07­2008 NS 0,54 française de SAF (carburant d'aviation durable).  18­01­2019
> + 31,28 % ■■■ 180 0,58 (T) ■■■■  E  TTF
ALD ­ ALD 11,72 + 3,35 % Société Générale (79,82%) 31­Dec 2.300 1,08 2,16 5,4 La filiale de Société Générale spécialisée dans le financement longue  A   100 % HAUSSE A  Ú  14
Location de véhicules 11,34 11,80 / 11,30 Flottant (20,18%) + 36 % + 26 % 1,17 2,92 4 durée de véhicules a relevé son objectif annuel de résultat de ventes de  C   0 % 11,85 / 12,06
6.631 ­ 565.745.096  0,20 % ­ 12,93 % 17,22 873 10 % 3,22 3,6 véhicules d'occasion par unité. La finalisation du rachat de LeasePlan est  V   0 % 11,07 / 10,86  19 %
Cac Mid 60 ­ FR0013258662 11,44 14,58 / 9,18 ­ 32 % 1180 31­05­2022 + 35 % 3,97 décalée au premier trimestre 2023.  07­06­2017
> + 8,92 % ■■■■ 1300 1,08 (T) ■■■■    TTF
ALTAREA ­ ALTA 126 ­ 0,16 % Famille Taravella (44,7%) 31­Dec 2.970 9,75 14,81 8,5 Au 1er semestre, le résultat net a augmenté de 10,2%, à 130,1 millions  A   0 % BAISSE A  Ú  180
Immobilier et promotion 126,20 128,40 / 125,20 Crédit Agricole Assurances (24,7%) NS ­ 2 % 10 13,50 9,3 d'euros (­4%, à 6,31 euros par action). Sur neuf mois, les réservations de  C   100 % 129,80 / 131,80
2.567 ­ 20.375.804  0,09 % ­ 19,33 % APG (7,1%) 115,12 264 7,9 % 14,09 8,9 logements ont progressé de 3,4% en volume et de 6,4% en valeur. V   0 % 121,80 / 119,80  43 %
Cac Mid 60 ­ FR0000033219 126,40 162,80 / 119 + 9 % 274 27­05­2022 ­ 9 % NS  01­04­2015
1 à 140 € pour 9 détenues le 23­5­16 > ­ 0,16 % ■■■■ 287 9,75 (T) ■■■■  VP  TTF
ALTAREIT ­ AREIT 625 0 % Groupe Altarea 99,85% 31­Dec 2.820 0 41,25 15,2 Altareit regroupe des activités de promotion logements et bureaux du  A    NEUTRE E  
Immobilier 625 625 / 625 NS 0 % 0 42,27 14,8 groupe Altarea Cogedim. Le titre est sous­évalué mais très peu liquide. C   NC 629 / 631
1.094 ­ 1.750.487  NS ­ 3,10 % 628,51 72 nul 43,42 14,4 V    621 / 619  
 ­ FR0000039216 625 700 / 600 ­ 1 % 74 + 2 % NS  19­03­2013
> 0 % ■■■ 76  () ■  N 
ALTEN ­ ATE 138,60 + 2,51 % Public (83%) 31­Dec 3.674 1,15 6,85 20,2 Le groupe de conseil en R&D figure sur la sélection des 5 valeurs  A   78 % HAUSSE A  Ú  163
Conseil en innovation 135,20 138,80 / 134,60 Simon Azoulay et assimilés (15,07%) ­ 8 % + 26 % 1,35 9,39 14,8 moyennes les plus prometteuses de Portzamparc en cette rentrée de  C   22 % 143,30 / 146,20
4.792 ­ 34.573.385  0,40 % ­ 1,35 % Auto détention (1,37%) 55,33 211 1 % 10,41 13,3 septembre. Nous partageons cet avis. V   0 % 132,10 / 129,20  18 %
Cac Mid 60 ­ FR0000071946 138,50 152,70 / 96,45 + 151 % 280 27­06­2022 + 37 % 1,27  25­09­2013
> + 18,66 % ■■■■■ 300 1,30 (T) ■■■■■  V  TTF
AMUNDI ­ AMUN 60,40 + 0,33 % Crédit Agricole (69,5%) 31­Dec 3.090 4,10 6,74 9 Actifs sous gestion de 1.895 milliards d'euros fin septembre. Une hausse  A   76 % HAUSSE A  Ú  69
Gestion d'actifs 60,20 61,55 / 59,85 NS ­ 4 % 3,70 5,35 11,3 du résultat net de 5% par an en moyenne est visée, sur une base  C   24 % 63 / 64,10
12.313 ­ 203.860.131  0,31 % ­ 11,24 % 53,61 1369 6,1 % 5,40 11,2 normalisée de 1,158 milliards d'euros en 2021, hors effets de marché sur  V   0 % 58,90 / 57,80  14 %
Cac Mid 60 ­ FR0004125920 61,25 71,70 / 40,52 + 13 % 1090 23­05­2022 ­ 21 % NS l'encours. Le taux de distribution sera d'au moins 65%.  04­05­2020
1 à 42,50 € pour 5 détenues le 15­3­17> + 13,96 % ■■■■■ 1100 4,10 (T) ■■■■■  E  TTF
ANTIN ­ ANTIN 21,60 ­ 2 % Dirigeants (55,5%) 31­Dec 234 0,11 0,19 NS Les actifs sous gestion se sont établis à 22 milliards au 31 mars, en recul  A   50 % NEUTRE E  
Fonds infrastructures 22,04 22,42 / 20,94 NS + 30 % 0,28 0,25 85,7 par rapport aux 22,7 milliards d'euros de fin 2021. Antin vise un retour  C   50 % 23,26 / 23,91
3.771 ­ 174.562.444  0,11 % ­ 20,41 % 2,54 32 1,3 % 0,80 26,9 vers une marge d'Ebitda de 70 % à long terme, après un exercice 2021 de  V   0 % 20,58 / 19,93  
Cac Mid 60 ­ FR0014005AL0 21,82 32,40 / 19,22 + 752 % 44 11­11­2022 + 34 % NS transition qui a vu la rentabilité décroître à 60%.  24­09­2021
> + 6,40 % ■■■■ 140 0,14 (A)    TTF
ARGAN ­ ARG 79,50 + 2,32 % JC Le Lan (40,2%) 31­Dec 166 2,60 4,95 16 La foncière d'entrepôts prévoit une hausse de 4% de son bénéfice net  A   60 % HAUSSE A  Ú  110
Conception, loc. de bases logistiques 77,70 80,80 / 77,40 CA Assurances (16,8%) NS + 6 % 3 5,19 15,3 récurrent en 2023, avec un dividende au moins stable, à 3 euros. Les  C   40 % 83,30 / 84,80
1.827 ­ 22.981.364  0,23 % ­ 26,12 % 62,12 112 3,8 % 5,40 14,7 investissements seront financés par la cession d'entrepôts plus anciens. V   0 % 76,90 / 75,40  38 %
Cac All Shares ­ FR0010481960 79,30 121,80 / 68,10 + 28 % 119 01­04­2022 + 5 % NS  01­08­2022
Aug. cap. (3p11) 23­3­11 > + 4,88 % ■■■■■ 124 2,60 (T) ■■■■  VP  TTF
ARKEMA ­ AKE 92,70 + 0,37 % Edmond de Rothschild (7,7%) 31­Dec 11.525 3 11,80 7,9 Le chimiste a publié un résultat net courant pratiquement stable à un haut A   56 % HAUSSE A  Ú  110
Chimie de spécialités 92,36 93,18 / 90,30 BPI France ( 5%) + 23 % + 21 % 3,30 13,90 6,7 niveau au troisième trimestre. Les objectifs annuels ont été confirmés.  C   22 % 93,90 / 95,50
6.957 ­ 75.043.514  0,75 % ­ 28,53 % Norges Bank (4,7%) 91,40 1307 3,6 % 11,50 8,1 Toutefois le dernier trimestre devrait marqué un ralentissement en raison V   22 % 87,30 / 85,70  19 %
Cac Next 20 ­ FR0010313833 91,70 132,90 / 71,16 + 1 % 995 23­05­2022 + 18 % 0,74 d'un phénomène de déstockage chez les clients.  27­02­2020
> + 10,52 % ■■■■■ 786 3 (T) ■■■■■  E  TTF
ATOS ­ ATO 11,99 + 1,35 % Administrateurs (1,1%) 31­Dec 11.262 0,70 ­1,94 NS Le titre tente de rebondir depuis le début de l'année. Les rumeurs sur les  A   9 % HAUSSE E  
Conseil, infogérance 11,83 12,56 / 11,41 Salariés (0,5%) + 17 % + 4 % 0,90 0,88 13,6 marques d'intérêt pour la future entité Evidian se sont multipliées tandis  C   55 % 13,08 / 13,75  
1.330 ­ 110.951.542  4,98 % ­ 61,84 % 52,73 ­215 7,5 % 1,92 6,2 que le groupe est entré en négociations exclusives pour la cession d'Unify, V   36 % 10,40 / 9,73
 27­01­2023
Cac Mid 60 ­ FR0000051732 11,82 36,43 / 7,16 ­ 77 % 98 14­05­2021 NS 0,21 se rapprochant de l'objectif de son plan stratégique.  V  TTF
> + 33,04 % ■■■ 213 0,90 (T) ■■■■
BAINS DE MER (SOC. DES) ­ BAIN 84,80 ­ 0,24 % Etat Monégasque (52,61%) 31­Mar 630 0 0,41 NS Après les très lourdes pertes enregistrées à l'issue de l'exercice au 31  A    BAISSE E  
Casinos et hôtels 85 84,80 / 83 Galaxy Enter.(6,6%) + 15 % + 9 % 0 0,82 NS mars 2021, dues à la pandémie l'activité a commencé à se redresser dans  C   NC 85,70 / 86,60
2.079 ­ 24.516.661  0,01 % + 23,62 % LVMH (6,6%) 24,38 10 nul 0,86 98,6 les casinos et les hôtels, mais sans retrouver le niveau de 2019 V    81,90 / 81  
Cac All Shares ­ MC0000031187 83,60 96,60 / 58,20 + 248 % 20 04­10­2022 + 100 % 3,44  31­08­2018
> + 0,71 % ■■■ 26 1 (T)  A 
BELIEVE ­ BLV 11,33 ­ 5,35 % TCV (41,67%) 31­Dec 700 0 ­0,34 NS L'année a bien commencé avec une croissance organique de 31,4% au  A    HAUSSE AS  Ú  14
Maison de disques digitale 11,97 12 / 11 Ventech (17,08%) ­ 57 % + 21 % 0 ­0,11 NS premier trimestre. Le groupe vise 20% de croissance cette année, 25%  C   NC 11,88 / 12,21
1.094 ­ 96.575.623  0,08 % ­ 21,36 % Denis Lagaillarderie (12,62%) 4,13 ­30 nul 0,02 NS hors Russie et Ukraine, et confirme ses objectifs de moyen terme. V    10,62 / 10,29  24 %
Cac Small ­ FR0014003FE9 11,24 15,31 / 7,49 + 174 % ­11 NS 1,24  10­06­2021
Intro en juin 2021 > + 16,86 % ■■■ 4  () ■■■■   
BENETEAU ­ BEN 14,96 + 2,33 % Beri 21 (54,36%) 31­Dec 1.395 0,30 0,90 16,6 Le groupe de plaisance a relevé ses estimations de croissance et de  A   100 % HAUSSE A  Ú  17
Fabr. de bateaux de plaisance 14,62 15,26 / 14,60 Autocontrôle (1,82%) ­ 37 % + 14 % 0,33 1,03 14,5 rentabilité pour les prochaines années, ce qui a dopé le titre, qui était un  C   0 % 15,52 / 15,76
1.239 ­ 82.789.840  0,41 % + 0,54 % 8,35 73 2,2 % 1,28 11,7 peu à la traîne jusque là. V   0 % 14,56 / 14,32  14 %
Cac Small ­ FR0000035164 14,86 15,60 / 9,43 + 79 % 84 22­06­2022 + 14 % 0,71  26­03­2021
> + 5,80 % ■■■■ 104 3 (T) ■■■■  V 
BIC ­ BB 65,20 + 2,68 % Famille Bich (45,4%) 31­Dec 2.140 2,15 4,29 15,2 Le titre affiche un très beau parcours, à contre­courant du marché cette  A   83 % HAUSSE A  Ú  80
Stylos, rasoirs, briquets 63,50 66,40 / 63,30 ­ 21 % + 17 % 2,15 4,81 13,5 année. Pour 2022, l'objectif de croissance à devises constantes a été  C   17 % 67,20 / 68
2.866 ­ 43.952.226  0,57 % + 29,49 % 41,23 314 3,3 % 5,15 12,7 relevé dans une fourchette de 10 à 12% et Bic table sur un résultat  V   0 % 63,90 / 63,10  23 %
Cac Mid 60 ­ FR0000120966 65,15 70,60 / 43,64 + 58 % 215 30­05­2022 + 12 % 1,16 d'exloitation ajusté en hausse.  29­04­2021
> + 1,95 % ■■■■ 230 2,15 (T) ■■■■  E  TTF
BIOMÉRIEUX ­ BIM 95,18 ­ 1,33 % Mérieux Alliance (58,9%) 31­Dec 3.395 0,85 5,10 18,7 La direction a une seconde fois relevé ses objectifs d'activit desormais  A   67 % BAISSE A  Ú  115
Diagnostic « in vitro » 96,46 98,60 / 94,20 Gpe M. Dassault (5,1%) ­ 17 % + 1 % 0,90 4,01 23,7 attendue stable en organique pour 2022 et donné des prévisions pour  C   25 % 99,70 / 101,40
11.266 ­ 118.361.220  0,28 % ­ 5,62 % 26,90 601 0,9 % 3,91 24,3 2023. Les ventes devraient croitre de 4% à 6% V   8 % 93 / 91,20  21 %
Cac Next 20 ­ FR0013280286 96,28 109,20 / 77,48 + 254 % 478 06­06­2022 ­ 21 % 3,15  28­10­2020
Division par 3 le 20­9­17 > ­ 2,80 % ■■■■ 465 0,85 (T) ■■■■  VP  TTF
BOLLORÉ ­ BOL 5,25 ­ 0,94 % Compagnie de l'Odet (66,7%) 31­Dec 20.500 0,06 2,06 2,6 Au troisième trimestre, l'activité de Transport et Logistique a certes  A   50 % HAUSSE A  Ú  6.5
Société d'investissement 5,30 5,35 / 5,22 Orfim (5,1%) NS + 4 % 0,06 0,05 NS ralenti mais la croissance organique, à 25%, est restée soutenue. Le  C   50 % 4,91 / 4,98
15.490 ­ 2.950.389.374  0,09 % + 10,85 % 6,60 6062 1,1 % 0,16 32,9 groupe indique que Compagnie de l'Odet a acheté pour 485 millions  V   0 % 4,61 / 4,54  24 %
Cac Mid 60 ­ FR0000039299 5,24 5,46 / 3,98 ­ 20 % 150 30­08­2022 ­ 98 % NS d'euros d'actions Bolloré entre janvier et octobre, soit 3,5% du capital.  19­09­2019
> + 0,57 % ■■■ 470 0,02 (A) ■■■■  E  TTF
BUREAU VERITAS ­ BVI 26,46 + 0,99 % Wendel (35,56%) 31­Dec 5.400 0,53 0,93 28,5 Bureau Veritas a affiché une accélération de sa croissance au troisième  A   36 % HAUSSE A  Ú  32
Inspection et certification 26,20 26,59 / 26,06 + 8 % 0,57 1,14 23,1 trimestre. Les objectifs annuels ont été confirmés, hors impact des  C   50 % 27,08 / 27,35
11.969 ­ 452.328.192  0,54 % + 6,44 % 4,29 421 2,2 % 1,23 21,5 confinements en Chine. V   14 % 25,92 / 25,65  21 %
Cac Next 20 ­ FR0006174348 26,44 27,67 / 22,29 + 517 % 510 05­07­2022 + 23 %  26­04­2019
Div. par 4 le 21­6­13 > + 7,52 % ■■■■■ 550 0,53 (T) ■■■■■  E  TTF
CARMILA ­ CARM 14,04 + 1,15 % Carrefour 35,4% 31­Dec 380 1 1,22 11,5 L'actif net réévalué de cette foncière de centres commerciaux attenants à  A   50 % HAUSSE AS  Ú  18
Foncière 13,88 14,26 / 13,92 NS + 31 % 1 1,38 10,1 des hypermarchés Carrefour ressortait à 24,59 € fin juin 2022. Le  C   50 % 14,59 / 14,81
2.018 ­ 143.704.395  0,17 % ­ 7,27 % 23,52 178 7,1 % 1,46 9,6 dividende sera d'au moins 1 euro jusqu'en 2026. V   0 % 13,65 / 13,43  28 %
Cac Mid 60 ­ FR0010828137 14,06 17,26 / 12,08 ­ 40 % 202 23­05­2022 + 13 % NS  28­09­2020
5 à 21,69 € pour 8 détenues le 24­3­16> + 5,25 % ■■■■ 213 1 (T) ■■■■  A  TTF
CASINO ­ CO 11,67 0 % Rallye (40,57%) 31­Dec 33.590 0 0,87 13,4 La société qui va vendre une partie de sa filiale brésilienne Assai à  A   20 % HAUSSE AS  Ú  15
Distribution alimentaire 11,67 12,02 / 11,11 Equitis Gestion (11,74%) + 151 % + 10 % 0 0,13 89,9 hauteur de 500 millions d'euros vient de donner des informations  C   40 % 12,13 / 12,53
1.265 ­ 108.426.230  0,68 % ­ 49,94 % Daniel Kretinsky(10%) 9,70 94 nul 0,83 14 supplémentaires à propos de l'Ebitda en Amérique Latine à 300 millions  V   40 % 10,53 / 10,13  29 %
Cac Mid 60 ­ FR0000125585 11,20 23,29 / 7,32 + 20 % 14 09­05­2019 ­ 85 % 0,23 (+ 28 %) au T3. La Bourse a apprécié  20­05­2022
> + 19,57 % ■ 90 1,56 (S) ■■■  E  TTF
CGG ­ CGG 0,77 + 0,42 % Contrariant CM (9,22%) 31­Dec 931 0 ­0,21 NS Le groupe de sismique a annoncé pour le dernier trimestre une meilleure  A   40 % HAUSSE AS  Ú  0.95
Sismique terrestre et marine 0,77 0,79 / 0,73 DNCA (2,67%) + 81 % + 4 % 0 ­0 NS activité qu'attendu et a relevé ses prévisions de rentabilité pour 2022.  C   40 % 0,81 / 0,84
549 ­ 712.357.321  4,03 % ­ 7,20 % Inocap Gestion (0,87%) 1,35 ­152 nul 0,02 45,7 2023 se présente bien et devrait permettre aux comptes de passer au vert V   20 % 0,70 / 0,68  23 %
Cac Mid 60 ­ FR0013181864 0,75 1,23 / 0,56 ­ 43 % ­1 11­06­1993 NS 1,46  05­03­2021
13 à 1,56 € pour 4 déten. le 18­1­18 > + 27,56 % ■■ 12  () ■■■■  E  TTF
CHRISTIAN DIOR ­ CDI 788 + 2,07 % Groupe Arnault (97,5 %) 31­Dec 78.900 10 27,40 28,8 Sidney Toledano (71 ans) quittant la direction générale de Christian Dior,  A    ND N  
Luxe 772 796 / 763 Public (2,45%) + 22 % + 23 % 12 33,27 23,7 après des années de présence, il est remplacé par Antoine Arnault, coopté C   NC 823 / 838
142.240 ­ 180.507.516  0,01 % + 19,85 % 94,91 4946 1,5 % 36,57 21,5 également comme administrateur de la société qui détient 41% de LVMH,  V    761 / 746  
Cac All Shares ­ FR0000130403 790 796 / 513 + 730 % 6006 01­12­2022 + 21 % 1,94 son seul actif.  07­02­2002
> + 15,71 % 6601 5 (A)    TTF
COFACE ­ COFA 12,55 + 0,24 % Arch Capital (29,5%) 31­Dec 1.820 1,50 1,49 8,4 Le bénéfice net de l'assureur­crédit a progressé de 17,2%, à 144,4 millions A   100 % HAUSSE A  Ú  15
Assurance 12,52 12,85 / 12,42 NS + 16 % 1,56 1,86 6,7 d'euros, au premier semestre. L'exposition à la Russie s'est fortement  C   0 % 12,89 / 13,06
1.885 ­ 150.179.792  0,72 % + 6,81 % 14,62 224 12,4 % 1,40 9 réduite. V   0 % 12,21 / 12,04  20 %
Cac Mid 60 ­ FR0010667147 12,69 13,19 / 8,25 ­ 14 % 280 20­05­2022 + 25 % NS  17­03­2017
> + 3,38 % ■■■■ 210 1,50 (T) ■■■■  AS  TTF
COLAS ­ RE 118 + 0,85 % Bouygues (96,2 %) 31­Dec 13.650 6,85 8 14,8 Le ferroviaire offre des relais de croissance au géant de la route, tandis  A   0 % HAUSSE A  Ú  155
Constructions routières 117 120 / 115,50 ­ 1 % + 3 % 7 8,26 14,3 qu'un cycle haussier pour la maintenance routière se déploie, notamment C   100 % 122 / 123
3.853 ­ 32.654.499  0,01 % ­ 5,98 % 82,72 261 5,9 % 8,67 13,6 aux Etats­Unis. Retrait de la Bourse par l'actionnaire à 96%, Bouygues,  V   0 % 118 / 117  31 %
Cac All Shares ­ FR0000121634 119,50 127,50 / 111 + 43 % 270 02­05­2022 + 3 % 0,28 toujours possible.Attention, marché toujours étroit.  10­12­2020
> + 0,85 % ■■■■ 283 6,85 (T) ■■■■  V  TTF
COVIVIO ­ COV 63,15 + 4,90 % Delfin (27,3%) 31­Dec 620 3,70 4,34 14,6 La foncière a légèrement accru son objectif de cessions pour financer ses  A   30 % HAUSSE A  Ú  74
Foncière diversifiée 60,20 63,60 / 60,40 CA Assurance (8,2%) NS + 3 % 3,70 4,50 14 projets en gardant un bilan solide. La valeur estimée des bureaux a  C   50 % 65,30 / 66,50
5.986 ­ 94.786.096  0,48 % ­ 15,14 % ACM (7,7%) 97,81 410 5,9 % 4,43 14,3 légèrement reculé au second semestre (entre ­3% et ­4% après +1% fin  V   20 % 60,40 / 59,20  17 %
Cac Mid 60 ­ FR0000064578 62,95 77,20 / 44,40 ­ 35 % 427 25­04­2022 + 4 % NS juin).  03­06­2020
Aug.cap (78,79 € par action) le 10­1­17> + 13,89 % ■■■■ 420 3,75 (T) ■■■■  E  TTF
P.VI COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 JANVIER Investir, le Journal des Finances / 2560 / 28 janvier 2023

LA COTE / SRD Classique / Actions françaises

IS)

eil
e fois FO
mé

otre ue
cons
é
tach

e Inv estim re d E DE
esti

timé

E
ifié n diq
s

res
res

NDR

eil
ELL aine

ES
Bén fice net 20212022/2timé

leur mod uleur in

e dé
prop

cons
021
re tit

Indic 2022 é (nb MBR

é
1 es
VAR t/Plu ain aine

ACH actSet pertorié ALYST

es
e co ngé semcédent

dividstimé

unit

R VE
NNU 2 sem

VE/C2023 es TIMÉ (e fois)

ST)

rité

3 es imé
timé
MO

nair
nsat aine

E
end
s
CROre d'aff de séc C

PER2021 (no 22/202

E
-hau sem sem
ratio e Isin€) - Nb

Bénéfice n CE CA 2022 e

IQU

Con de cha 2-18 mo RS

éden t de
ion

nds

port
Chiff Investir OTE/AN

Mon du der T 2022 é

es (O

ON As-bas 5 s

RVE
N
DateDEMEN 22 estim

préc gemen is
s
net 22 est

o
MNÉ

N
e
E

ction
e

Datentiel à 1 DE COU
Cou échaaine pré

sur nous av ent de c

PER 22 E mbre d
DÉC par act t net/fo
Cap re sem LÔTUR

Sup tances GRAPH

par ciers ré DES A

PoteBJECTIF ESTIR
Plus tion 52 s-bas

(le c A RÉDA TAIRE

que hangemCTION
estir é
d’op
CRO 2023 timé
NCE é
Varia-haut/P aine

ANCettemenercice

NSE

t
r titr

ISSA estim
M

202

20
Bén SSAN aires
ODE

ux a
mpe

éfice t 20

im
nier

la va ons
1
(

RC
IndicOTE-SUion

2
m
n

s
lu

R CO
S
0
0

V
)
t

n
BNPA 2022 e
n su

S
DE L MMEN
Indic satio

Clôt S DE C

Plus tion se

Dividende 2
cipa

End ure d’ex

REN de 2

‘ O SEIL IN
Opé Cod

e
Mét UR - C

fina SENSU

RésisDANCE
BNP 2021

s
IATI

ETE
BNP t

port
prin

0
itali

n
rs d

tan
-

ital

seil
Cap r

A
e

O
R

A
ie

Varia
u

A
E

Divid
I
é

n
F
CON

CON
COU

LE C

TEN
Clôt
VAL

PER
Les
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
COVIVIO HOTELS ­ COVH 15,80 + 2,27 % Covivio (43,6 %) 31­Dec 250 0,65 0,71 22,4 Une augmentation de capital de 250 millions d'euros, à 16 euros par  A    HAUSSE A  Ú  21
Murs d'exploitation 15,45 15,85 / 15,40 CA Assurances (16,3%) NS + 33 % 1,10 1,28 12,3 action, est intervenue pour rembourser des dettes. L'actif net réévalué  C   NC 16,10 / 16,33
2.341 ­ 148.141.452  NS ­ 4,82 % Cardif Assurances (10,6%) 99 7 % 1,32 12 s'élevait à 21,4 euros par action fin 2021. V    15,10 / 14,87  33 %
Cac Small ­ FR0000060303 15,60 17,85 / 13,55 190 12­04­2022 + 82 % NS  27­04­2021
2 à 16 € pour 17 détenues le 21­5­21 > + 6,76 % ■■■■ 195 0,65 (T) ■■■■  VP  TTF
DASSAULT AVIATION ­ AM 155,80 ­ 5,29 % GIMD (62,2 %) 31­Dec 6.000 2,49 7,18 21,7 Le groupe table sur une baisse de son chiffre d'affaires en 2022 en raison  A   55 % HAUSSE A  Ú  190
Constructeur aéronautique 164,50 165,70 / 152,30 Airbus Group (9,93%) ­ 92 % ­ 17 % 2,49 7,72 20,2 du calendrier de livraison des Rafale en contrat, mais il va encore  C   45 % 162 / 164,90
13.007 ­ 83.487.030  0,31 % + 47,40 % 63,48 605 1,6 % 8,05 19,4 accroître ses cadences de production pour après. Le contrat pour la phase V   0 % 150,40 / 147,50  22 %
Cac Mid 60 ­ FR0014004L86 157,40 166,30 / 103 + 145 % 630 23­05­2022 + 8 % 1,35 1B du Scaf a été notifié. La Colombie s'intéresse au Rafale.  09­11­2017
Division par 10 le 29­9­21 > ­ 1,52 % ■■■■ 660 2,49 (T) ■■■■  AB  TTF
EDENRED ­ EDEN 50,02 ­ 0,04 % Capital Research & Management (10%) 31­Dec 1.945 0,90 1,25 39,9 Une valeur qui profite de la remontée des taux et de l'inflation. La  A   86 % BAISSE A  Ú  62
Titres de services prépayés 50,04 50,30 / 49,29 Fidelity (5,5%) ­ 135 % + 20 % 0,90 1,56 32 direction a relevé son objectif d'Ebitda 2022 et vise désormais 810 à 840  C   14 % 50,77 / 51,26
12.484 ­ 249.588.059  0,55 % + 33,78 % Select Equity (5%) ­3,91 313 1,8 % 1,88 26,6 millions d'euros contre 770 à 820 millions précédemment. V   0 % 48,77 / 48,28  24 %
Cac Next 20 ­ FR0010908533 49,73 54,58 / 36,41 NS 390 07­06­2022 + 25 % 6,91  24­07­2013
> ­ 1,69 % ■■■■■ 470 0,90 (T) ■■■■■  VP  TTF
EDF ­ EDF 12,04 + 0,38 % Etat français (83,69%) 31­Dec 112.000 0,58 1,47 8,2 L'Etat a franchi le seuil des 90 % du capital mais le retrait obligatoire ne  A   0 % HAUSSE C  
Production d'électricité 12 12,07 / 12 + 60 % + 33 % 0 ­2,85 NS sera pas mis en uvre avant la décision de la cour d'appel de Paris sur le  C   100 % 12,08 / 12,09
46.814 ­ 3.886.581.084  0,71 % + 49,53 % 15,28 5113 nul 0,77 15,6 recours en annulation déposé par des minoritaires de la conformité de  V   0 % 12,05 / 12,04  
Cac Next 20 ­ FR0010242511 0 12,07 / 6,66 ­ 21 % ­11100 18­05­2022 NS 0,80 l'OPA.  25­11­2022
3 à 6,35 € pour 10 détenues le 8­3­17 > + 0,38 % ■■■■ 3000 0,28 (S) ■  ATT  TTF
EIFFAGE ­ FGR 98,46 + 0,96 % Salariés (24,4 %) 31­Dec 19.300 3,10 8,02 12,3 Le groupe a dépassé l'an dernier, ses niveaux d'affaires de 2019 et  A   93 % HAUSSE A  Ú  115
BTP, concessions 97,52 99,80 / 96,92 Eiffaime (8,3 %) + 179 % + 3 % 3,20 8,88 11,1 bénéficie d'une accélération de ses ventes, confirmée sur 9 mois. La  C   7 % 100,40 / 101,50
9.649 ­ 98.000.000  0,81 % + 4,86 % 57,49 777 3,3 % 9,57 10,3 montée en puissance dans le capital de Getlink dynamise le portefeuille  V   0 % 96,30 / 95,20  17 %
Cac Next 20 ­ FR0000130452 98,96 99,80 / 78,22 + 71 % 860 16­05­2022 + 11 % 1,02 de concessions et accroit les qualités défensives du titre.  28­08­2020
> + 7,11 % ■■■■■ 927 3,10 (T) ■■■■■  E  TTF
ELIS ­ ELIS 15,87 + 2,59 % CPPIB (12,2%) 31­Dec 3.790 0,37 0,97 16,4 De nouvelles augmentations de prix ont été négociées. La marge d'Elis  A   100 % HAUSSE A  Ú  19
Blanchisserie industrielle 15,47 16,02 / 15,33 Predica (6,2%) + 101 % + 24 % 0,40 1,47 10,8 s'annonce de l'ordre de 33%, contre 33,5% envisagé précédemment. Le  C   0 % 16,41 / 16,71
3.652 ­ 230.147.257  0,71 % ­ 1,12 % 14,53 114 2,5 % 1,67 9,5 fonds Lac1 géré par Bpifrance a pris une participation de plus de 5%. V   0 % 15,27 / 14,97  20 %
Cac Mid 60 ­ FR0012435121 15,89 16,70 / 10,23 + 9 % 330 25­05­2022 + 52 % 1,83  12­05­2022
5 à 12,55 € pour 22 détenues le 23­1­17> + 14,83 % ■■■ 375 0,37 (D) ■■■■  E  TTF
EQUASENS (P) ­ EQS 75,50 ­ 5,51 % Marque verte santé 66% 31­Dec 215 1,05 2,68 28,2 La société a changé d'identité et se dénomme désormais Equasens. Le  A   100 % BAISSE A  Ú  100
Editeurs de logiciels 79,90 80,60 / 74,50 (Welcoop ) ­ 19 % + 11 % 1,20 2,95 25,6 chiffre d'affaires est en croissance de 10% au 1er semestre intégrant une  C   0 % 79 / 80,70
1.146 ­ 15.174.125  0,09 % ­ 3,70 % 12 41 1,6 % 3,20 23,6 accélération au second trimestre. Cette dynamique devrait se maintenir  V   0 % 72 / 70,30  32 %
Cac Small ­ FR0012882389 76,40 90,60 / 57,80 + 529 % 44 30­06­2022 + 10 % 5,17 sur l'année.  06­08­2010
Div. par 5 le 5­8­15 > + 1,07 % ■■■■■ 48 1,05 (T) ■■■■■  V 
ERAMET ­ ERA 92,20 + 4,12 % Sorame & Ceir (37,1 %) 31­Dec 5.000 2,50 12,69 7,3 Les chiffres du 1er semestre ont été tirés par la hausse des prix des  A   67 % HAUSSE E  
Prod. de métaux non ferreux 88,55 93,85 / 88,10 FSI Equation (Etat français) (27,1%) + 60 % + 36 % 2,50 26,08 3,5 matières premières. Dans un contexte de ralentissement voire de  C   33 % 94,90 / 97
2.651 ­ 28.755.047  0,77 % ­ 2,12 % 58,78 365 2,7 % 17,04 5,4 récession, la tendance devrait s'inverser au 2nd semestre. Malgré tout,  V   0 % 86,40 / 84,30  
Cac Mid 60 ­ FR0000131757 89,65 166 / 60,60 + 57 % 750 03­06­2022 + 105 % 0,77 Eramet a légèrement revu à la hausse son objectif d'Ebitda 2022, à 1,6   24­02­2022
> + 9,96 % ■■■■■ 490 2,50 (T) milliard.  V  TTF
EURAZEO ­ RF 65,50 + 2,10 % JCDecaux Holdings (18%) 31­Dec 5.140 3 20,52 3,2 Eurazeo a publié un ANR hors gestion d'actifs au 30 juin de 89,50 euros  A   88 % HAUSSE V  
Société d'investissement 64,15 65,85 / 63,65 Pacte familial (16%) NS + 13 % 2 5,99 10,9 par action, en repli de 3,9%, du fait notamment de la prise en compte de  C   12 % 66,50 / 67,30
5.189 ­ 79.224.529  0,62 % ­ 8,52 % 111,57 1576 3,1 % 6,90 9,5 la baisse des valorisations dans le private equity. Les actifs sous gestion  V   0 % 62,80 / 62  
Cac Mid 60 ­ FR0000121121 64,50 79,80 / 50,05 ­ 41 % 460 02­05­2022 ­ 71 % NS ont augmenté de 27% en un an, à 32,5 milliards d'euros.  23­06­2022
1 gratuite pour 20 déten. le 9­5­19 > + 12,74 % ■■■■■ 530 3 (D) ■  A  TTF
EUROAPI ­ EAPI 13,76 ­ 1,26 % Sanofi 30% 31­Dec 980 0 ­0,15 NS Le groupe a lancé un avertissement sur ses résultats pour 2022 en raison  A   75 % NEUTRE A  Ú  18
Laboratoire pharmaceutique 13,94 14,15 / 13,63 BPI France 12% 0 % + 10 % 0 0,33 41,7 d'un incident de production sur son site de Budapest. Il n'anticipe plus  C   25 % 15,87 / 16,25
1.294 ­ 94.026.888  1,02 % + 14,67 % 10,70 ­16 nul 0,45 30,6 qu'une marge opérationnelle entre 12 % et 13 %. V   0 % 14,36 / 13,98  31 %
Cac Mid 60 ­ FR0014008VX5 13,79 19,02 / 12,25 + 29 % 35 NS 1,32  10­05­2022
> ­ 0,65 % ■■■■■ 54  () ■■■■    TTF
EURONEXT ­ ENX 75,60 + 1,48 % Euroclear (8%) 31­Dec 1.460 1,93 4,36 17,3 L'opérateur boursier a obtenu un bénéfice net ajusté de 129,5 millions  A   67 % HAUSSE A  Ú  90
Organisme de marché 74,50 75,60 / 73,24 CDC (8%) NS + 12 % 2,05 4,11 18,4 d'euros au 3e trimestre, en baisse de 5,5%. Les synergies avec Borsa  C   28 % 77,40 / 78,60
8.097 ­ 107.106.294  0,40 % ­ 9,52 % SFPI­FPIM (4,50%) 36,37 413 2,7 % 4,62 16,4 Italiana Group montent en puissance. V   6 % 72,60 / 71,40  19 %
Cac Next 20 ­ NL0006294274 75,18 88,40 / 60,60 + 108 % 440 23­05­2022 ­ 6 % NS  29­04­2021
2 à 59,65 € pour 5 détenues le 30­4­21.> + 9,31 % ■■■■ 495 1,64 (T) ■■■■  AB 
EUTELSAT COMM.(P) ­ ETL 7,03 ­ 0,92 % Bpifrance (19,79%) 30­Jun 1.161 0,93 1 7 L'opérateur satellite a signé un accord avec la société OneWeb, opérateur  A   22 % BAISSE E  
Opérateur de satellites 7,09 7,20 / 6,96 Fds strat. de Part. (7,50%) + 111 % + 1 % 0 1,21 5,8 britannique disposant d'une constellation en orbite basse, en vue de se  C   56 % 7,28 / 7,39
1.749 ­ 248.926.325  0,72 % ­ 37,64 % China Inv. Corpo (6,7%) 11,67 231 nul 0,87 8,1 marier à parité au sein d'une société commune. V   22 % 6,84 / 6,73  
Cac Mid 60 ­ FR0010221234 7,03 11,56 / 6,81 ­ 40 % 278 17­11­2022 + 20 % 4,09  29­07­2022
> + 0,93 % ■■■■ 200 0,93 (T) ■■  V  TTF
EXCLUSIVE NETWORKS ­ EXN 19,20 ­ 0,72 % Everest UK 52,5% 31­Dec 3.800 0,20 0,79 24,2 Exclusive Networks a vu son chiffre d'affaires croître de 39,3% à changes  A   80 % HAUSSE A  Ú  24
Cybersécurité 19,34 19,78 / 19 HTIVB 12% + 50 % + 14 % 0,20 1,01 18,9 constants au deuxième trimestre de l'année. C'est toujours la zone EMEA  C   20 % 20,04 / 20,37
1.760 ­ 91.670.286  0,07 % + 31,51 % 8,71 73 1 % 1,15 16,8 qui tire l'essentiel des revenus. V   0 % 18,68 / 18,35  25 %
Cac all­Tradable ­ FR0014005DA7 19,46 20 / 13,50 + 120 % 93 05­07­2022 + 28 % 0,57  04­10­2021
> + 6,19 % ■■■ 105 0,20 (T) ■■■■    TTF
FAURECIA ­ EO 18,70 + 10 % Pool familial Hueck et Roepke (9%) 31­Dec 25.000 0 ­0,57 NS Le groupe a achevé le refinancement de l'acquisition de l'équipementier  A   72 % HAUSSE E  
Equipementier automobile 17 18,84 / 17 Exor (5,1%) + 90 % + 60 % 0 0,57 32,6 allemand Hella en émettant, sous forme d'un placement privé, 250  C   17 % 18,99 / 19,56
3.686 ­ 197.089.340  3,12 % ­ 48,40 % Peugeot 1810 (3,1%) 17,87 ­79 nul 2,54 7,4 millions d'euros d'obligations sur la base d'un taux de rendement de  V   11 % 16,67 / 16,10  
Cac Next 20 ­ FR0000121147 17,83 39,65 / 10,73 + 5 % 110 03­06­2021 NS 0,28 6,65%. Le plan Power25 ambitionne de ramener le ratio dette   21­05­2019
> + 32,34 % ■■■ 500 1 (T) nette/Ebitda de 3,1 en juin 2022 à 1,5 fin 2025.  V  TTF
FDJ ­ FDJ 40,80 + 1,67 % Etat: 21,91% 31­Dec 2.400 1,24 1,54 26,5 Le troisième trimestre a permis une révision en hausse des résultats sur  A   22 % HAUSSE A  Ú  47
Jeux d'argent et hasard 40,13 40,99 / 39,72 Assoc d'anciens combattants:13,4% + 106 % + 6 % 1,50 1,62 25,1 l'année. Le contentieux avec Bruxelles est au moins en partie dans les  C   56 % 41,34 / 41,71
7.793 ­ 191.000.000  0,44 % + 14,70 % Salariés FDJ:5% 4,34 294 3,7 % 1,72 23,8 cours. Pour le long terme, la diversification dans les paris en ligne, avec  V   22 % 39,80 / 39,43  15 %
Cac Mid 60 ­ FR0013451333 40,51 40,99 / 29,40 + 840 % 310 02­05­2022 + 5 % 3,62 ZEturf, est une initiative stratégique prometteuse.  14­02­2020
> + 8,57 % ■■■■■ 328 1,24 (T) ■■■■■  AB  TTF
FNAC DARTY ­ FNAC 33,82 ­ 0,24 % Ceconomy (Metro) (24,2%) 31­Dec 7.940 2 5,40 6,3 La société vient de lancer un avertissement à propos de la génération de  A   50 % BAISSE E  
Distribution 33,90 34,26 / 33,40 Vesa Equity (> 20 %) + 65 % ­ 1 % 1,70 3,73 9,1 trésorerie opérationnelle libre de 2022, attendue à ­30 millions. Ainsi,  C   38 % 35,42 / 36,17
909 ­ 26.871.853  0,64 % ­ 36,90 % DNCA (2,2%) 58,40 145 5 % 4,10 8,2 l'objectif de 500 millions en cumulé sur 2021/2024 est porté à 2021/2025. V   12 % 32,50 / 31,75  
Cac Mid 60 ­ FR0011476928 33,82 54,25 / 26,98 ­ 42 % 100 21­06­2022 ­ 31 % 0,24  19­01­2023
> ­ 1,80 % ■■■■ 110 2 (T) ■  V 
FONCIÈRE LYONNAISE ­ FLY 82 ­ 0,24 % Inmobiliaria Colonial (98,3%) 31­Dec 180 4,20 2,16 38 A l'issue d'une offre mixte (46,66 euros plus 5 actions Colonial contre une  A    NEUTRE E  
Gest. d'un portefeuille immobilier 82,20 83,40 / 81,80 NS + 3 % 2,10 2,17 37,8 action Foncière lyonnaise), l'espagnol Colonial détient 98,3% du capital.  C   NC 84,60 / 85,50
3.515 ­ 42.864.715  NS ­ 1,20 % 92 2,6 % 2,19 37,4 Le flottant est très limité. V    80,60 / 79,70  
Cac All Shares ­ FR0000033409 82 91,60 / 76 93 20­04­2022 + 1 % NS  28­01­2022
> ­ 2,84 % ■■■■ 94 4,20 (T)  V  TTF
GECINA ­ GFC 110,10 + 2,80 % Ivanohé Cambridge (15,2%) 31­Dec 600 5,30 5,12 21,5 Cette foncière de bureaux et logements a publié un actif net réévalué de  A   69 % HAUSSE A  Ú  123
Foncière diversifiée 107,10 110,60 / 107,20 Credit Agricole (13,8%) NS + 9 % 5,30 5,55 19,8 187,9 euros fin juin 2022 (185,25 euros après détachement du solde du  C   31 % 113,30 / 115,40
8.436 ­ 76.623.192  0,59 % ­ 7,05 % 169,45 392 4,8 % 5,81 18,9 coupon). L'effet de l'indexation sur les loyers de bureaux (+1,5% fin  V   0 % 105,30 / 103,20  12 %
Cac Next 20 ­ FR0010040865 109 121,60 / 74,25 ­ 35 % 425 04­07­2022 + 8 % NS septembre) va s'amplifier.  11­03­2020
1 à 110,50 € pour 7 détenues le 19­7­17> + 15,71 % ■■■■ 445 2,65 (S) ■■■■  E  TTF
GETLINK (P) ­ GET 15,57 + 0,87 % Atlantia:15,49% 31­Dec 1.607 0,10 ­0,42 NS Diversification réussie: ElecLink, le câble de transport d'électricité qui  A   21 % HAUSSE A  Ú  21
Exploit. concession ferroviaire 15,44 16 / 15,31 Eiffage: 5,03% + 319 % + 108 % 0,35 0,46 33,9 génère des loyers pour le groupe depuis mai 2022, devrait contribuer à un C   64 % 16,09 / 16,28
8.566 ­ 550.000.000  1,14 % + 12,21 % TCI (5%) 2,50 ­229 2,2 % 0,65 24 tiers de l'ebitda. En parallèle, les trafics continuent à se redresser dans de V   14 % 15,31 / 15,12  35 %
Cac Next 20 ­ FR0010533075 15,69 20,13 / 13,45 + 522 % 248 30­05­2022 NS 8,01 bonnes conditions de prix.  25­02­2022
> + 4,01 % ■■■ 350 0,10 (T) ■■■■  E  TTF
GTT ­ GTT 103,40 + 4,39 % Engie (5 %) 31­Dec 298 3,10 3,63 28,5 L'entreprise a pris la décision de se retirer de Russie. Cette sortie aura des A   100 % BAISSE A  Ú  125
Transport et stockage de gaz 99,05 104,50 / 100,60 Norges Bank IM (1,68%) ­ 82 % ­ 5 % 3 3,31 31,2 conséquences sur ses résultats 2023, car 6% du carnet de commandes est C   0 % 107,70 / 109,80
3.834 ­ 37.078.357  1,04 % + 26,87 % Henderson Global Investors (1,62%) 7 134 2,9 % 5,51 18,8 concerné. La Bourse a sanctionné cette nouvelle. L'impact sera modéré  V   0 % 99,30 / 97,20  21 %
Cac Mid 60 ­ FR0011726835 102,50 138,90 / 75,85 + 1377 % 122 13­12­2022 ­ 9 % 12,15 compte tenu des nombreux contrats signés.  14­09­2018
Attrib. (1p10) 6­6­13 > + 3,61 % ■■■■■ 203 1,55 (A) ■■■■■  E  TTF
ICADE ­ ICAD 43,76 + 1,06 % CDC (38,8 %) 31­Dec 1.725 4,20 5,11 8,6 La foncière a légèrement relevé son objectif de hausse de son cash flow  A   33 % HAUSSE AS  Ú  55
Immob. bureaux, centres comm. 43,30 45,28 / 43,16 CA Assurances (18,9%) NS + 4 % 4,30 5,31 8,2 net courant 2022 par action, à +3% (malgré l'effet des cessions). Une  C   47 % 45,30 / 46,13
3.336 ­ 76.234.545  0,46 % ­ 31,73 % Concert Poitrinal (4,9%) 89,29 390 9,8 % 5,51 7,9 hausse 3 à 4% du dividende est confirmée. Actif net réévalué estimé à  V   20 % 42,06 / 41,23  26 %
Cac Mid 60 ­ FR0000035081 43,68 64,45 / 33,52 ­ 51 % 405 04­07­2022 + 4 % NS 100,9 € mi­2022 (après détachement du solde du coupon).  04­04­2022
> + 8,75 % ■■■■ 420 2,10 (S) ■■■■  A  TTF
ID LOGISTICS ­ IDL 289,50 + 1,58 % Flottant 39,43 % 31­Dec 2.410 0 7,09 40,9 Le spécialiste de la logistique contractuelle a dévoilé des résultats du  A    HAUSSE A  Ú  330
Logistique contractuelle 285 296 / 283,50 Immod 29,52 % + 18 % + 33 % 0 9,69 29,9 premier semestre 2022 bien orientés alors que les contrats démarrés en  C   NC 303,20 / 309
1.646 ­ 5.686.159  0,28 % ­ 9,67 % 53,76 40 nul 11,81 24,5 2021 montent en puissance et que les dernières acquisitions (Colisweb,  V    279,80 / 274  14 %
Cac Small ­ FR0010929125 290 360 / 231 + 439 % 55 + 37 % 0,71 Kane Logistics, GVT) apportent une contribution positive.  22­11­2018
> + 8,02 % ■■■■ 67  () ■■■■  VP  TTF
IMERYS ­ NK 38,44 ­ 0,62 % Gpe Bruxelles Lambert (30,5 %) 31­Dec 4.760 1,55 2,79 13,8 Les marges subissent la pression de l'énergie plus chère. Mais le virage  A   80 % HAUSSE A  Ú  51
Valorisation de minéraux 38,68 39,58 / 38,34 Pargesa Netherlands (27,1 %) + 42 % + 9 % 1,70 3,60 10,7 stratégique en cours relève l'attrait du titre : cession des produits  C   20 % 40,25 / 41,06
3.265 ­ 84.940.955  0,42 % ­ 7,42 % Prudential (8,1 %) 38,33 240 4,4 % 3,98 9,7 réfractaires ­bonne nouvelle pour la rentabilité­ et réinvestissement dans V   0 % 37,15 / 36,34  33 %
Cac Mid 60 ­ FR0000120859 38,68 42,58 / 27,46 0 % 310 17­05­2022 + 29 % 0,98 l'exploitation d'un gisement de lithium à fort potentiel.  13­12­2019
> + 5,78 % ■■■■■ 1,55 (T) ■■■■■  E  TTF
INTERPARFUMS (P) ­ ITP 60,20 ­ 2,43 % Inter Parfums Inc. (72 %) 31­Dec 707 0,85 1,13 53,3 Après cinq relèvements de prévisions, le parfumeur a dévoilé un chiffre  A   33 % HAUSSE A  Ú  72
Parfums 61,70 62,50 / 59,10 ­ 12 % + 26 % 1,10 1,38 43,6 d'affaires de 707 millions d'euros, soit une croissance de plus de 26% dont C   67 % 62,90 / 64,20
3.787 ­ 62.905.973  0,29 % + 2,35 % 8,68 71 1,8 % 1,49 40,4 20% hors effets devises. L'objectif initial, donné en novembre 2021, visait V   0 % 57,30 / 56  20 %
Cac Mid 60 ­ FR0004024222 60,30 63,82 / 40,41 + 594 % 88 16­05­2022 + 22 % 5,27 des ventes de 560 à 575 millions.  25­01­2022
1 pour 10 anciennes le 20­6­22 > + 8,27 % ■■■■■ 94 0,94 (T) ■■■■  VP  TTF
IPSEN ­ IPN 99,05 ­ 2,61 % Holding Mayroy (57 %) 31­Dec 2.995 1,20 7,71 12,8 Le laboratoire va acquérir la biotech américaine Albireo cotée au Nasdaq  A   29 % BAISSE E  
Laboratoire pharmaceutique 101,70 102,10 / 96,20 ­ 9 % + 4 % 1,24 8,95 11,1 pour un 952 millions de dollars. Il met la main sur un traitement contre les C   65 % 104,10 / 105,90
8.302 ­ 83.814.526  0,47 % + 14,59 % 39,30 647 1,3 % 8,23 12 maladie rares du foie, Bilvay, dont le potentiel est important en raison de  V   6 % 96,90 / 95,10  
Cac Mid 60 ­ FR0010259150 99,80 121 / 80 + 152 % 725 31­05­2022 + 16 % 2,67 ses nombreuses indications en développement.  10­06­2022
> ­ 1,44 % ■■■■■ 690 1,20 (T)  V  TTF
IPSOS ­ IPS 59,40 ­ 0,17 % DT & Partners (9,9%) 31­Dec 2.400 1,15 4,14 14,4 Le groupe d'enquête et de sondage se montre confiant malgré  A   100 % HAUSSE A  Ú  72
Institut de sondages 59,50 60,90 / 59,10 Sofina (4,9%) + 11 % + 12 % 1,33 4,70 12,6 l'environnement incertain et vise le haut de ses objectifs annuels avec une C   0 % 61,10 / 61,90
2.640 ­ 44.436.235  0,40 % + 44,88 % Didier Truchot (0,6%) 32,41 184 2,2 % 5,10 11,6 croissance organique proche de 6% et une marge opérationnelle  V   0 % 58,10 / 57,30  21 %
Cac Mid 60 ­ FR0000073298 59,40 62,40 / 36,10 + 83 % 210 01­07­2022 + 14 % 1,16 comparable à 2021, soit 12,9%.  23­10­2015
> + 1,54 % ■■■■ 230 1,15 (T) ■■■■  AB  TTF
JCDECAUX ­ DEC 21,86 + 4,79 % JCDecaux Holding (63,9%) 31­Dec 3.074 0 ­0,07 NS La dynamique est restée soutenue au dernier trimestre pour le groupe de  A   18 % HAUSSE A  Ú  25
Communication extérieur 20,86 22,60 / 20,94 APG (5,2%) + 56 % + 22 % 0,36 0,63 34,5 communication extérieure dont le chiffre d'affaires a progressé de 21%,  C   64 % 22,11 / 22,58
4.654 ­ 212.902.810  0,25 % + 2,25 % Gardner Russo (3,6%) 7,61 ­14 1,6 % 0,99 22,2 tiré par les activités digitale et un bon niveau dans toutes les zones  V   18 % 20,21 / 19,74  14 %
Cac Mid 60 ­ FR0000077919 21,20 25,96 / 11,42 + 187 % 135 21­05­2019 NS 1,81 géographiques malgré l'absence de la Chine.  23­07­2015
> + 23,36 % ■■■■■ 210 0,58 (T) ■■■■  AB  TTF
KLÉPIERRE ­ LI 23,55 + 3,33 % Simon Property Group (22,1%) 31­Dec 960 1,70 2,13 11,1 La foncière a confirmé, en publiant ses revenus trimestriels, son objectif  A   33 % HAUSSE AS  Ú  27
Immobilier de centres comm. 22,79 23,68 / 22,64 APG (6,2%) NS + 9 % 1,80 2,41 9,8 de cash flow net courant 2022 à au moins 2,45 euros (+12,4%). L'actif net  C   20 % 24,17 / 24,66
6.756 ­ 286.861.172  1,21 % ­ 1,13 % 35,57 610 7,6 % 2,58 9,1 réévalué était estimé à 29,2 euros fin juin. V   47 % 22,27 / 21,78  15 %
Cac Next 20 ­ FR0000121964 23,39 26,88 / 16,43 ­ 34 % 690 12­05­2022 + 13 % NS  24­09­2020
> + 9,38 % ■■■■ 740 1,70 (T) ■■■■  A  TTF
KORIAN ­ KORI 9,56 ­ 2,65 % Predica 24% 31­Dec 4.685 0,35 0,80 12 Le groupe malmené après l'affaire Orpéa, a affiché une accélération de sa A   86 % BAISSE AS  Ú  14
Maisons de retraite 9,82 10,09 / 9,40 Covéa 12 % + 92 % + 9 % 0,40 1,09 8,8 croissance organique au troisième trimestre. Les objectifs annuels ont été C   14 % 10,07 / 10,32
1.019 ­ 106.505.206  1,84 % ­ 49,79 % Malakoff Mederic 6% 33 85 4,2 % 1,56 6,1 confirmés et la dette est sous controle. V   0 % 9,10 / 8,85  46 %
Cac Mid 60 ­ FR0010386334 9,73 21,70 / 8,44 ­ 71 % 115 28­06­2022 + 36 % 0,91  22­09­2022
4 à 18,10 € pour 15 détenues le 12­10­20> ­ 5,48 % ■■■■■ 164 0,35 (T) ■■  C  TTF
LAGARDÈRE ­ MMB 21,10 + 1,05 % Vivendi (57,35%) 31­Dec 6.240 0,50 ­0,77 NS Vivendi a proposé la vente d'Editis mais la Commission a décidé de passer  A   29 % HAUSSE AS  Ú  24
Groupe de médias 20,88 21,34 / 20,78 + 163 % + 22 % 0,50 0,76 27,7 en phase 2 l'enquête sur le rapprochement avec Lagardère. Les chiffres  C   71 % 22,09 / 22,56
2.978 ­ 141.133.286  0,05 % ­ 13,03 % 7,16 ­101 2,4 % 1,49 14,2 trimestriels étaient en nette amélioration après le retour du Travel retail  V   0 % 20,31 / 19,84  14 %
Cac Small ­ FR0000130213 21,14 25,54 / 13,43 + 195 % 100 25­04­2022 NS 0,72 dans le vert.  01­07­2022
> + 5,29 % ■■■■ 195 0,50 (T) ■■■  E  TTF
LDC ­ LOUP 110 0 % Famille Lambert (40,35% %) 28­Feb 5.850 2 9,36 11,8 Après les bons résultats semestriels fin novembre, le chiffre d'affaires à  A   100 % HAUSSE A  Ú  130
Volailles, plats cuisinés 110 110 / 108,50 Famille Chancereul (17,77 %) ­ 11 % + 15 % 2,20 11,45 9,6 neuf mois a été salué en Bourse le 5 janvier. Il a progressé de 15,3%, à 4,2  C   0 % 113,10 / 114,60
1.940 ­ 17.635.433  0,03 % + 10 % Famille Huttepain (9,12%) 99,89 165 2 % 11,91 9,2 milliards d'euros, après une augmentation de 17,4%, permise par les  V   0 % 106,90 / 105,40  18 %
Cac All Shares ­ FR0013204336 110 110 / 83,80 + 10 % 202 29­08­2022 + 22 % 0,30 relèvements de prix. Les objectifs annuels ont été confirmés.  22­09­2014
Division par 2 le 28­9­16 > + 2,33 % ■■■■■ 210 2 (T) ■■■■  VP  TTF
LECTRA (P) ­ LSS 39,15 ­ 1,01 % Daniel Harari (17,54 %) 31­Dec 530 0,36 0,75 52,1 Le groupe renforce son offre Saas dans la certification de la traçabilité et  A   80 % HAUSSE A  Ú  47
Editeur logiciels indus. textile 39,55 39,90 / 38,50 Kabouter Manag. LLC (10,48 %) + 1 % + 37 % 0,57 1,33 29,4 du caractère durable des matières textiles utilisées par les acteurs de la  C   20 % 40,79 / 41,69
1.469 ­ 37.511.651  0,27 % + 4,96 % Flottant (72,1%) 10,91 28 1,5 % 1,59 24,7 mode. V   0 % 37,21 / 36,31  20 %
Cac Small ­ FR0000065484 39 44,85 / 26,65 + 259 % 50 04­05­2022 + 77 % 2,78  12­02­2021
> + 11,22 % ■■■ 60 0,36 (T) ■■■■  E  TTF
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 JANVIER Investir, le Journal des Finances / 2560 /  28 janvier 2023
P.VII
LA COTE / SRD Classique / Actions françaises

IS)

eil
e fois FO
mé

otre ue
cons
é
tach

e Inv estim re d E DE
esti

timé

E
ifié n diq
s

res
res

NDR

eil
ELL aine

ES
Bén fice net 20212022/2timé

leur mod uleur in

e dé
prop

cons
021
re tit

Indic 2022 é (nb MBR

é
1 es
VAR t/Plu ain aine

ACH actSet pertorié ALYST

es
e co ngé semcédent

dividstimé

unit

R VE
NNU 2 sem

VE/C2023 es TIMÉ (e fois)

ST)

rité

3 es imé
timé
MO

nair
nsat aine

E
end
s
CROre d'aff de séc C

PER2021 (no 22/202

E
-hau sem sem
ratio e Isin€) - Nb

Bénéfice n CE CA 2022 e

IQU

Con de cha 2-18 mo RS

éden t de
ion

nds

port
Chiff Investir OTE/AN

Mon du der T 2022 é

es (O

ON As-bas 5 s

RVE
N
DateDEMEN 22 estim

préc gemen is
s
net 22 est

o
MNÉ

N
e
E

ction
e

Datentiel à 1 DE COU
Cou échaaine pré

sur nous av ent de c

PER 22 E mbre d
DÉC par act t net/fo
Cap re sem LÔTUR

Sup tances GRAPH

par ciers ré DES A

PoteBJECTIF ESTIR
Plus tion 52 s-bas

(le c A RÉDA TAIRE

que hangemCTION
estir é
d’op
CRO 2023 timé
NCE é
Varia-haut/P aine

ANCettemenercice

NSE

t
r titr

ISSA estim
M

202

20
Bén SSAN aires
ODE

ux a
mpe

éfice t 20

im
nier

la va ons
1
(

RC
IndicOTE-SUion

2
m
n

s
lu

R CO
S
0
0

V
)
t

n
BNPA 2022 e
n su

S
DE L MMEN
Indic satio

Clôt S DE C

Plus tion se

Dividende 2
cipa

End ure d’ex

REN de 2

‘ O SEIL IN
Opé Cod

e
Mét UR - C

fina SENSU

RésisDANCE
BNP 2021

s
IATI

ETE
BNP t

port
prin

0
itali

n
rs d

tan
-

ital

seil
Cap r

A
e

O
R

A
ie

Varia
u

A
E

Divid
I
é

n
F
CON

CON
COU

LE C

TEN
Clôt
VAL

PER
Les
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
LISI ­ FII 20,25 + 0,75 % Cie Ind. de Delle (55,1 %) 31­Dec 1.360 0,29 0,83 24,4 La croissance organique a continué d'accélérer au troisième trimestre  A   75 % HAUSSE A  Ú  25
Conception, fabr. de fixations 20,10 20,75 / 20 Viellard Migeon et Cie (6 %) + 26 % + 17 % 0,31 1,11 18,3 portant l'avancée à neuf mois à 22,1% dont 14,7% en organique. Les  C   25 % 21,13 / 21,56
1.096 ­ 54.114.317  0,11 % ­ 28,82 % FFP (5,1 %) 19,41 44 1,5 % 1,66 12,2 objectifs 2022 (retour de la croissance organique, poursuite de  V   0 % 19,47 / 19,04  23 %
Cac Small ­ FR0000050353 20,30 30,75 / 17,08 + 4 % 60 04­05­2022 + 34 % 1,01 l'amélioration des indicateurs financiers et Free cash flow d'exploitation   04­01­2023
> + 4,06 % ■■■■ 90 0,29 (T) ■■■■ positif) sont confirmés.  AS  TTF
M6 ­ MMT 15,43 ­ 1,09 % RTL Group (48,3%) 31­Dec 1.400 1 2,22 6,9 Après l'abandon du projet de mariage avec TF1, Bertelsmann et RTL Group A   43 % HAUSSE V  
Télévision généraliste 15,60 15,72 / 15,39 Silchester (7%) ­ 21 % + 1 % 1,19 1,73 8,9 ont reçu plusieurs offres jugées attrayantes mais le groupe allemand a  C   57 % 16,01 / 16,21
1.951 ­ 126.414.248  0,29 % ­ 8,15 % 9,15 281 7,7 % 1,77 8,7 préféré jeter l'éponge et conserver ses 48,3% dans M6. Xavier Niel  V   0 % 15,23 / 15,03  
Cac Mid 60 ­ FR0000053225 15,50 19,44 / 9,96 + 69 % 225 04­05­2022 ­ 22 % 1,22 s'intéresserait à la licence du groupe.  11­01­2023
> + 0,52 % ■■■■■ 230 1 (T) ■■■■  A  TTF
MONCEY (FINANCIÈRE) ­ MONC 7700 + 1,99 % Groupe Bolloré (96,29%) 31­Dec 28 43,17 NS La baisse du résultat net en 2021 s'explique par la quote­part dans Sifa et  A    HAUSSE E  
Holding 7550 7700 / 7400 NS 22 49,22 NS les comptes, pénalisés par la crise sanitaire, d'IER. La base de  C   NC 8011 / 8245
1.408 ­ 182.871  NS ­ 1,28 % 8962,48 8 0,3 % 54,68 NS comparaison était élevée en raison d'une cession en 2020. V    7089 / 6855  
 ­ FR0000076986 7550 8100 / 5200 ­ 14 % 9 09­06­2022 + 14 % NS  03­06­2013
> + 17,56 % ■■■■ 10 28 (T)   
NEOEN ­ NEOEN 34,69 ­ 1,31 % Impala (46,51%) 31­Dec 495 0,10 0,35 99,1 Neoen a annoncé, le 10 janvier, le lancement de la construction d'une  A   55 % BAISSE A  Ú  45
Production d'électricité 35,15 35,63 / 34,61 Fonds Strat. de Part. (6,49%) + 204 % + 48 % 0,12 0,57 60,9 nouvelle batterie de stockage de l'électricité, sa première en Suède.  C   27 % 36,18 / 36,64
3.978 ­ 114.669.498  0,51 % + 6,22 % Bpifrance (4,69%) 11,98 40 0,3 % 0,88 39,4 Storen Power Reserve, d'une capacité de 40 MW et située dans le comté  V   18 % 34,42 / 33,96  30 %
Cac Mid 60 ­ FR0011675362 35,19 45,22 / 26,12 + 190 % 65 01­06­2022 + 63 % 14,09 de Jämtland, devrait entrer en service au premier semestre 2024.  12­05­2021
1 à 28 € pour 4 anciennes le 17­3­21 > ­ 7,76 % ■■■■ 101 0,10 (T) ■■■■  AB  TTF
NEXANS ­ NEX 97,10 + 5,49 % Madeco (19,9%) 31­Dec 7.300 1,20 3,75 25,9 Le groupe continue à livrer les fruits du recentrage sur l'électrification,  A   30 % HAUSSE A  Ú  120
Fabr. câbles énergie, télécoms 92,05 97,70 / 92 Morgan Stanley (6,5%) + 21 % + 21 % 1,30 6,17 15,7 qui génère 60% des ventes. La sélectivité des contrats donne la priorité  C   60 % 99,30 / 101,40
4.248 ­ 43.753.380  0,90 % + 22,99 % Axa (5,9%) 37,14 164 1,3 % 5,83 16,7 aux marges. Croissance plus faible mais toujours d'actualité pour 2023,  V   10 % 90,60 / 88,50  24 %
Cac Mid 60 ­ FR0000044448 95,20 101,70 / 69,15 + 161 % 270 16­05­2022 + 65 % 0,63 avec tension accrue sur les approvisionnements cependant.  03­07­2020
> + 14,98 % ■■■■ 255 1,20 (T) ■■■■  E  TTF
NEXITY ­ NXI 28 + 1,45 % Dirigeants et salariés (11,3%) 31­Dec 4.650 2,50 5,79 4,8 Les objectifs financiers pour 2026, dévoilés mercredi, n'ont pas convaincu A   67 % HAUSSE A  Ú  32
Promoteur­constructeur 27,60 28,24 / 27,54 CA Assurances (6,4%) NS ­ 4 % 2,50 3,31 8,4 les investisseurs. Le groupe vise une marge opérationnelle autour de son  C   17 % 29,04 / 29,57
1.572 ­ 56.129.724  0,55 % ­ 22,95 % 35,17 325 8,9 % 3,47 8,1 niveau de 2021 (8%). Le dividende sera d'au moins 2,5 euros chaque  V   17 % 26,96 / 26,43  14 %
Cac Mid 60 ­ FR0010112524 28 37,80 / 16,80 ­ 20 % 186 23­05­2022 ­ 43 % NS année.  11­10­2017
> + 7,44 % ■■■■■ 195 2,50 (T) ■■■■■  VP  TTF
ODET (COMPAGNIE) ­ ODET 1422 ­ 1,66 % Groupe Bolloré (92,6%) 31­Dec 20.500 3,60 584,32 2,4 En 2022, Compagnie de l'Odet a acquis 103 millions d'actions Bolloré, soit  A    HAUSSE A  Ú  1800
Holding du Groupe Bolloré 1446 1468 / 1410 NS + 4 % 1 32,22 44,1 3,5 % du capital, pour un montant de 484,8 millions d'euros. C   NC 1478 / 1501
9.365 ­ 6.585.990  0,03 % + 16,08 % 1615,72 3264 0,1 % 34,01 41,8 V    1390 / 1367  27 %
Cac All Shares ­ FR0000062234 1422 1516 / 996 ­ 12 % 180 09­06­2022 ­ 94 % NS  19­09­2019
> + 2,30 % ■■■ 190 3,60 (T) ■■■■  V  TTF
OVHCLOUD ­ OVH 15,79 + 5,30 % Famille Klaba : 68,9% 31­Aug 788 0 ­0,17 NS Dans une conjoncture qui reste pourtant défavorable à la tech, le  A   56 % HAUSSE AS  Ú  19
Fournisseur de services cloud 15 16,47 / 14,95 Manovh SAS : 1,59% + 120 % + 19 % 0 ­0,15 NS fournisseur de cloud a enregistré un chiffre d'affaires en hausse de 15,4%  C   11 % 16,47 / 16,81
2.978 ­ 188.532.591  0,29 % ­ 33,06 % Capital Reserch & Mgt. : 1,51% 2,48 ­32 nul 0,06 NS en données publiées sur un an, à 216 millions d'euros, au premier  V   33 % 15,09 / 14,75  20 %
Cac Mid 60 ­ FR0014005HJ9 15,90 24,98 / 9,72 + 536 % ­28 NS 4,49 trimestre 2022­2023.  27­10­2022
> ­ 1,16 % ■■■■ 11  () ■■■■  V  TTF
PEUGEOT INVEST (EX­FFP) ­ PEUG 96,40 + 2,77 % Et. Peugeot Frères (79,98 %) 31­Dec 2,65 18,26 5,3 A la fin du premier semestre, l'actif net réévalué s'élevait à 4,8 milliards  A   50 % HAUSSE A  Ú  115
Holding de la famille Peugeot 93,80 96,50 / 93,60 NS 2,95 19,26 5 soit 192 euros par action, il a remonté depuis. La société a souffert de  C   50 % 98,70 / 100,20
2.403 ­ 24.922.589  0,06 % ­ 22,01 % 455 3,1 % 20,87 4,6 l'effondrement d'Orpéa dont elle est actionnaire à hauteur de 5%. V   0 % 92,50 / 91  19 %
Cac All Shares ­ FR0000064784 96,10 123,60 / 75,20 480 18­05­2022 + 5 % NS  20­09­2019
> + 8,31 % ■■■■ 520 2,65 (T) ■■■■■  V  TTF
PLASTIC OMNIUM ­ POM 15,87 + 5,45 % Burelle (60 %) 31­Dec 7.800 0,28 0,86 18,5 Le groupe vient de finaliser l'acquisition des systèmes d'éclairage  A   33 % HAUSSE A  Ú  18
Equipement automobile 15,05 15,95 / 14,99 + 42 % + 8 % 0,50 1,22 13 automobile de Varroc pour une valeur d'entreprise de 520 millions. Cette  C   44 % 16,22 / 16,57
2.309 ­ 145.522.153  0,28 % ­ 24,79 % 13,43 126 3,2 % 1,63 9,7 société a réalisé un chiffre d'affaires d'environ 800 millions l'an dernier. V   22 % 14,86 / 14,51  13 %
Cac Mid 60 ­ FR0000124570 15,50 21,74 / 12,92 + 18 % 180 28­04­2022 + 43 % 0,41  24­09­2021
Div. par 3 le 10­9­13 > + 16,86 % ■■■■ 240 0,28 (T) ■■■■  AB  TTF
RAMSAY GEN. SANTÉ ­ GDS 19,10 + 3,80 % Ramsay healthcare 52,8% 30­Jun 4.301 0 0,59 32,4 Le groupe hospitalier a mis fin à l'offre de KKR destinée à l'acquisition de  A    BAISSE E  
Hospitalisation privée 18,40 19,20 / 18,40 Predica Prev. Credit Agricole 39,8% + 300 % + 7 % 0 1,07 17,9 100% du capital de sa maison mère. Les résultats annuels au 30 juin 2022, C   NC 19,68 / 20,01
2.108 ­ 110.389.690  NS ­ 14,73 % André Attia 6,5 % 11,25 65 nul 0,90 21,2 sont ressortis en forte hausse V    18,32 / 17,99  
Cac Small ­ FR0000044471 19,05 26,10 / 17,35 + 70 % 118 02­12­2014 + 81 % 1,35  12­02­2009
1 à 16,46 € pour 2 détenues le 25­3­19> + 4,37 % ■■■ 100 1,40 (A)  V  TTF
REMY COINTREAU ­ RCO 168,10 ­ 3,06 % Famille Hériard­Dubreuil (55,13%) 31­Mar 1.575 2,85 4,46 37,7 Le producteur de cognac a annoncé un bénéfice net en hausse de 67%, à  A   41 % HAUSSE A  Ú  210
Spiritueux 173,40 180,50 / 167,20 APG AM (6,85%) + 20 % + 20 % 2,30 5,85 28,7 223,8 millions, pour son premier semestre (avril­septembre). Il prévoit  C   36 % 181,70 / 184,80
8.537 ­ 50.785.696  0,91 % ­ 10,15 % Lindsell Train (5,91%) 33,60 212 1,4 % 6,37 26,4 toutefois une normalisation au second semestre, après la croissance  V   23 % 168,40 / 165,20  25 %
Cac Next 20 ­ FR0000130395 174,60 198,60 / 151 + 400 % 303 27­07­2022 + 31 % 5,64 exceptionnelle constatée après la fin des restrictions sanitaires.  04­06­2020
> + 6,66 % ■■■■■ 330 1,85 (T) ■■■■  E  TTF
REXEL ­ RXL 20,42 + 1,19 % Cevian (12,58 %) 31­Dec 17.300 0,75 1,95 10,5 Avec ses solutions d'optimisation de la consommation énergétique, Rexel  A   58 % HAUSSE A  Ú  24
Distrib. de matériel électrique 20,18 20,48 / 20,02 First Eagle (7,63 %) + 34 % + 18 % 0,80 2,31 8,9 bénéficie du dynamisme dans la rénovation. Les chiffres du troisième  C   33 % 20,94 / 21,28
6.196 ­ 303.413.265  1,27 % + 3,03 % Parvus (4,97 %) 15,05 597 3,9 % 2,21 9,2 trimestre ont permis de relever les prévisions de l'année. La prudence  V   8 % 19,60 / 19,26  18 %
Cac Next 20 ­ FR0010451203 20,22 21,32 / 13,61 + 36 % 705 03­06­2022 + 18 % 0,45 s'impose sur l'évolution des activités nord­américaines.  04­02­2021
> + 10,74 % ■■■■ 675 0,75 (T) ■■■■  E  TTF
ROBERTET SA (P) ­ RBT 876 + 0,34 % Famille Maubert (37,29 %) 31­Dec 665 8 31,07 28,2 Robertet a publié des comptes semestriels toujours de bonne facture. Son A   100 % HAUSSE A  Ú  1050
Arômes et ingrédients 873 884 / 857 Firmenich (21,78 %) ­ 1 % + 10 % 8 32 27,4 chiffre d'affaires a augmenté de 20,6%, à 358,9 millions d'euros (+ 5,8%  C   0 % 886 / 896
1.905 ­ 2.175.031  0,06 % ­ 1,46 % Givaudan (4,67%) 257 72 0,9 % 34,59 25,3 hors effets devises et périmètre) et son bénéfice net de 18,4%, à 45  V   0 % 848 / 838  20 %
Cac All Shares ­ FR0000039091 866 965 / 772 + 241 % 74 29­06­2022 + 3 % 2,86 millions. Les ventes sont estimées en hausse de 7 à 9% pour l'année.  02­09­2022
> + 4,66 % ■■■■■ 80 8 (T) ■■■■  C  TTF
ROTHSCHILD & CO ­ ROTH 38 ­ 0,78 % Concert familial (49,7%) 31­Dec 2.550 3,79 9,85 3,9 Le portefeuille de mandats en fusions et acquisitions reste étoffé dans un  A   100 % HAUSSE A  Ú  45
Activités financières 38,30 38,65 / 37,35 Autodétention (7%) NS ­ 13 % 1,20 5,40 7 marché moins porteur. Le titre décote légèrement sur le seul actif net  C   0 % 39,16 / 39,77
2.926 ­ 77.002.277  0,09 % ­ 0,65 % Jardine Matheson Holdings (5,5%) 41,49 766 3,2 % 5,53 6,9 tangible (39,34 euros fin juin 2022). V   0 % 36,74 / 36,13  18 %
Cac all­Tradable ­ FR0000031684 37,70 39,30 / 29,15 ­ 8 % 420 23­05­2022 ­ 45 % NS  02­03­2022
> + 1,74 % ■■■■■ 430 2,75 (S) ■■■■  VP  TTF
RUBIS ­ RUI 25,83 + 0,35 % Dassault (5,50%) 31­Dec 5.117 1,86 2,85 9,1 Le groupe continue à se renforcer dans le photovoltaïque. Photosol dont  A   60 % HAUSSE A  Ú  30
Distrib. de gaz de pétrole liquéfiés 25,74 26,03 / 25,30 Associés­gérants (2,6%) + 48 % + 11 % 1,90 2,87 9 Rubis a acquis 80% du capital en avril, annonce l'achat de Mobexi  C   40 % 26,31 / 26,64
2.659 ­ 102.953.566  0,80 % ­ 12,23 % FCP Rubis Avenir(1,34%) 24,34 280 7,4 % 3,04 8,5 (installations panneaux solaires sur les toitures) V   0 % 25,07 / 24,74  16 %
Cac Mid 60 ­ FR0013269123 25,94 32,30 / 20,74 + 6 % 295 14­06­2022 + 1 % 0,77  09­09­2022
Div. p 2 28­7­17 > + 5 % ■■■ 312 1,86 (T) ■  V  TTF
SARTORIUS STEDIM BIOTECH ­ DIM 323,50 + 3,39 % Sartorius AG 31­Dec 3.792 1,26 7,80 41,5 L'équipementier pour le biotechnologie a publié des résultats annuels  A   82 % NEUTRE A  Ú  400
Equip. biopharmaceutique 312,90 333,80 / 302 + 41 % + 31 % 1,60 9,30 34,8 2022 en forte hausse conformes aux attentes. Il vise une croissance  C   18 % 343,20 / 352
29.820 ­ 92.180.190  0,26 % ­ 11,68 % 27,70 688 0,5 % 10 32,4 inféreur à 5% en 2023 en raison de la chute des activités Coid et un  V   0 % 309,20 / 300,40  24 %
Cac Next 20 ­ FR0013154002 327,70 400,20 / 268,60 + 1068 % 797 31­03­2022 + 19 % 8,14 maintien de la marge d'Ebitda à 35%.  05­04­2018
Division par 6 le 6­5­16 > + 6,94 % ■■■■■ 887 1,26 (T) ■■■■  E  TTF
SCOR ­ SCR 22 ­ 6,26 % Covea (8,45%) 31­Dec 19.850 1,80 2,44 9 Le réassureur a perdu 509 millions d'euros sur neuf mois à fin septembre, A   72 % HAUSSE AS  Ú  27
Réassurance 23,47 24,10 / 21,78 Alecta (4,2%) NS + 13 % 0 ­1,67 NS en raison d'une série de sinistres exceptionnels. Actif net comptable de  C   22 % 24,86 / 25,40
3.946 ­ 179.362.195  1,56 % ­ 26,74 % Allianz GI (3,9%) 35,63 456 nul 3,90 5,6 30,39 euros par action fin juin. V   6 % 22,62 / 22,08  23 %
Cac Mid 60 ­ FR0010411983 23,80 31,73 / 13,30 ­ 38 % ­300 20­05­2022 NS NS  28­07­2022
> + 2,37 % ■■■■■ 700 1,80 (T) ■■■■■  A  TTF
SEB ­ SK 91,35 + 3,16 % Concert familial (32,1%) 31­Dec 8.080 2,45 8,36 10,9 Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires a reculé de 8,1% à périmètre  A   67 % HAUSSE E  
Petit électroménager 88,55 93,65 / 88,90 Federactive (9,4%) + 43 % 0 % 2,60 6,53 14 et changes constants. La société a abaissé ses prévisions pour l'exercice  C   33 % 97,10 / 99,50
5.055 ­ 55.337.770  0,46 % ­ 31,47 % FSP (5,2%) 58,16 454 2,8 % 7,80 11,7 2022, après une année 2021 dopée par les confinements. V   0 % 87,30 / 84,90  
Cac Mid 60 ­ FR0000121709 92,85 139 / 55,20 + 57 % 360 31­05­2022 ­ 22 % 0,81  28­10­2022
1 pour 10 anciennes le 1­3­21 > + 16,74 % ■■■■■ 430 2,45 (T) ■  V  TTF
SES ­ SESG 7,25 + 2,92 % Grand Duché (11,6%) 31­Dec 1.825 0,50 0,92 7,9 L'opérateur de communications par satellite a confirmé après ses  A   59 % HAUSSE A  Ú  8.5
Opérateur par satellites 7,04 7,26 / 6,95 BCEE (10,9%) + 44 % + 2 % 0,51 0,55 13,2 résultats trimestriels ses objectifs financiers pour 2022 avec un chiffre  C   41 % 7,46 / 7,58
2.693 ­ 371.457.600  0,81 % + 1,68 % SNCI (10,9%) 12,46 397 7 % 0,52 13,9 d'affaires attendu entre 1,75 et 1,81 milliard et un Ebitda de 1,03 à 1,05  V   0 % 6,99 / 6,87  17 %
Cac Mid 60 ­ LU0088087324 7,16 9,02 / 5,30 ­ 42 % 285 19­04­2022 ­ 40 % 2,86 milliard, tous les deux en recul par rapport à 2021.  13­11­2020
> + 19,05 % ■■■■ 2365 0,43 (T) ■■■■  E 
SES IMAGOTAG (P) ­ SESL 116,40 ­ 4,43 % BOE Smart Retail (60,2%) 31­Dec 619 0 0,13 NS Le groupe a publié un chiffre d'affaires annuel supérieur aux attentes,  A   100 % BAISSE VP  
Syst. électronique d'étiquetage 121,80 125 / 102,80 Yuen­Yu Investment (5,98%) ­ 0 % + 46 % 0 1,40 83,3 mais le rythme des prises de commandes a ralenti. Le titre est entré au  C   0 % 116,30 / 119,70
1.845 ­ 15.850.808  1,57 % + 78,25 % Thierry Gadou (1,55%) 12,70 2 nul 3,62 32,2 SBF 120 fin 2022. V   0 % 102,90 / 99,50  
Cac Mid 60 ­ FR0010282822 112 137,80 / 64,10 + 817 % 22 25­06­2012 + 999 % 2,98  18­11­2022
> ­ 4,59 % ■■■■ 57 0,50 (T)  A  TTF
SODEXO ­ SW 90,24 ­ 1,27 % Famille Bellon (42,8%) 31­Aug 21.125 2 0,94 95,7 A l'occasion de sa journée investisseurs, Sodexo a indiqué viser une  A   62 % NEUTRE A    107
Services aux entreprises 91,40 92,52 / 90,18 + 33 % + 21 % 2,40 4,74 19 croissance annuelle de 6 à 8% en 2023­2024 et 2024­2025 ainsi qu'une  C   38 % 92,90 / 94  19 %
13.306 ­ 147.454.887  0,68 % + 9,04 % 29,94 139 2,7 % 5,63 16 marge d'exploitation de plus de 6% à cet horizon. V   0 % 88,90 / 87,80
 26­01­2023
Cac Next 20 ­ FR0000121220 91,16 95,80 / 62,40 + 201 % 699 23­12­2022 + 403 % 0,70  E  TTF
> + 0,85 % ■■■■■ 830 2,40 (T) ■■■■
SOITEC (P) ­ SOI 144,60 + 0,49 % BPI (10,35%) 31­Mar 1.060 0 5,63 25,7 Comme toutes les valeurs de croissance, Soitec a été pénalisé en Bourse  A   92 % BAISSE A  Ú  193
Matériaux semi­conducteurs 143,90 150,10 / 139,15 NSIG Sunrise (10,35%) ­ 11 % + 23 % 0 5,75 25,1 par la remontée des taux. Nous restons toutefois à l'achat, compte tenu  C   8 % 151,50 / 155,30
5.146 ­ 35.589.417  1,14 % ­ 10,13 % BlackRock (8,91%) 35 202 nul 8,22 17,6 de la visibilité procurée par le carnet de commandes. Les objectifs de  V   0 % 136,60 / 132,80  33 %
Cac Mid 60 ­ FR0013227113 142,40 178,20 / 110,95 + 313 % 210 + 2 % 4,73 2022­2023 ont toutefois été confirmés par la société.  13­06­2019
Regroup. d'actions (1p20) le 8­2­17 > ­ 5,40 % ■■■■■ 303  () ■■■■■  VP  TTF
SOMFY ­ SO Groupe famillial Despature (73,9%) 31­Dec 1.570 2,15 7,49 La famille Despature veut retirer le titre de la cote, via une offre d'achat  A   33 % NEUTRE V  
Syst. d'ouverture­fermeture  /  ­ 46 % + 6 % 2,20 7,11 simplifiée à 143 euros, qui représente un peu plus de douze fois l'ebitda  C   67 % 143,30 / 143,40
 ­ 37.000.000   % 31,89 258 7,49 attendu en 2022. Mais la sortie dans le creux de la vague est frustrante  V   0 % 142,70 / 142,60  
Cac Mid 60 ­ FR0013199916  /  245 10­06­2022 ­ 5 % pour les minoritaires qui comptent sur un relèvement.  04­08­2022
Division par 5 le 29­6­17 > ■■■ 258 2,15 (T) ■■  A  TTF
SOPRA STERIA GROUP ­ SOP 152 ­ 1,55 % Holding Sopra GMT (37,3%) 31­Dec 5.000 3,20 11,49 13,2 Sopra Steria a annoncé cet été le rachat de CS Group sur la base d'une  A   78 % HAUSSE A  Ú  190
Conseil, intégr. de systèmes 154,40 156,80 / 148,90 Caravelle (fond) (17,4%) + 16 % + 7 % 3,30 13,33 11,4 valorisation de 282,5 millions d'euros. Une belle opération qui renforce  C   22 % 158 / 161
3.123 ­ 20.547.701  0,63 % ­ 1,75 % 87,60 236 2,2 % 15,23 10 notre opinion sur le titre. V   0 % 146,40 / 143,40  25 %
Cac Mid 60 ­ FR0000050809 152,10 177,70 / 117,80 + 74 % 274 07­06­2022 + 16 % 0,68  30­05­2019
> + 7,65 % ■■ 313 3,20 (T) ■■■■  E  TTF
SPIE ­ SPIE 25,28 + 0,48 % Clayax 46,3% 31­Dec 7.745 0,60 1,48 17,1 Les résultats du troisième trimestre, supérieurs aux attentes, ont permis  A   78 % HAUSSE A  Ú  29
Génie électrique, mécanique 25,16 25,44 / 24,60 Dirigeants et salariés: 13,6% + 50 % + 11 % 0,65 1,77 14,2 de relever les prévisions sur l'ensemble de l'exercice. Le positionnement  C   22 % 25,58 / 25,85
4.150 ­ 164.150.706  0,70 % + 24,53 % FFP: 5,19% 10,44 169 2,6 % 1,84 13,7 reste pertinent et permet de continuer à tirer parti de la demande liée à  V   0 % 24,38 / 24,11  15 %
Cac Mid 60 ­ FR0012757854 24,94 25,56 / 17,61 + 142 % 289 22­09­2022 + 20 % 0,65 l'optimisation de la gestion de l'énergie.  05­08­2020
> + 3,78 % ■■■■ 300 0,18 (A) ■■■■  E  TTF
STEF ­ STF 96,50 + 1,15 % Atlantique Management (30,39%) 31­Dec 3.900 3 8,36 11,5 Le transporteur­logisticien sous température dirigée a réalisé un bon  A   100 % HAUSSE E  
Logistique du froid 95,40 97 / 94,80 Flottant (23,09%) + 95 % + 11 % 2,70 7,60 12,7 troisième trimestre, porté, notamment, par les dernières acquisitions,  C   0 % 97,30 / 98,40
1.254 ­ 13.000.000  0,05 % ­ 5,39 % FCPE (16,61%) 75,12 110 2,8 % 8,36 11,5 mais les coûts élevés de l'énergie (l'électricité en particulier) appellent à  V   0 % 92,70 / 91,60  
Cac Small ­ FR0000064271 96,50 104 / 73 + 28 % 100 03­05­2022 ­ 9 % 0,56 la prudence. La direction l'a indiqué elle­même début septembre.  21­10­2022
> + 6,51 % ■■■■ 110 3 (T) ■■■■  V  TTF
TECHNIP ENERGIES ­ TE 17,73 + 3,87 % Hal Investments (11,79%) 31­Dec 6.350 0,45 1,39 12,8 Les résultats du T3 confirment que le groupe a réussi à compenser l'effet  A   91 % HAUSSE A  Ú  20
Ingénierie pétrole et gaz 17,07 17,88 / 16,61 Bpifrance (8,91%) ­ 186 % ­ 5 % 0,47 1,52 11,6 Russie par d'excellentes performances opérationnelles. Beaucoup de cash C   0 % 17,60 / 17,92
3.188 ­ 179.827.459  1,22 % + 20,74 % DNCA (2,67%) 9,62 251 2,7 % 1,39 12,8 au bilan. Le titre remonte V   9 % 16,28 / 15,96  13 %
Cac Mid 60 ­ NL0014559478 17,01 17,88 / 8,44 + 84 % 272 18­05­2022 + 10 % NS  23­04­2021
> + 20,86 % ■■■■ 248 0,45 (T) ■■■■  E 
TF1 ­ TFI 7,24 ­ 0,07 % Bouygues (43,5%) 31­Dec 2.500 0,45 1,07 6,8 TF1 a conclu un accord avec les organisations professionnelles  A   43 % HAUSSE A  Ú  9
Télévision généraliste 7,24 7,33 / 7,11 Salariés (7%) ­ 11 % + 3 % 0,50 1,05 6,9 représentatives des producteurs et des distributeurs audiovisuels, les  C   43 % 7,49 / 7,61
1.523 ­ 210.485.635  0,33 % ­ 12,62 % Vesa Equity (5,05%) 8,40 225 6,9 % 1,11 6,5 sociétés d'auteurs pour le financement de contenu, valable jusqu'en  V   14 % 7,03 / 6,91  24 %
Cac Mid 60 ­ FR0000054900 7,26 9,50 / 5,56 ­ 14 % 215 21­04­2022 ­ 2 % 0,53 décembre 2025.  15­04­2021
> + 1,12 % ■■■■■ 230 0,45 (T) ■■■■  E  TTF
TIKEHAU CAPITAL ­ TKO 26,35 + 2,33 % Tikehau Capital Advisors (37%) 31­Dec 670 1 1,82 14,5 La gestion alternative (actifs non cotés) est porteuse. Le groupe entend  A   56 % HAUSSE A  Ú  32
Gestion d'actifs 25,75 26,75 / 25,75 NS + 8 % 0,60 1,99 13,2 hisser les montants gérés de 33 milliards d'euros en 2021 à 65 milliards en C   33 % 27,19 / 27,53
4.616 ­ 175.193.044  0,07 % + 13,09 % 18,35 319 2,3 % 1,88 14 2026.La collecte nette a atteint 3,2 milliards au 1er semestre (+36%). V   11 % 25,81 / 25,47  21 %
Cac All Shares ­ FR0013230612 26,30 27,35 / 19,18 + 44 % 349 20­05­2022 + 10 % NS  15­04­2021
9 à 22 € pour 23 détenues le 3­7­17 > + 8,66 % ■■■■ 330 1 (T) ■■■■  V  TTF
TRIGANO (P) ­ TRI 127,10 + 2,58 % François Feuillet (57,8%) 31­Aug 3.177 3,20 11,56 11 Le groupe vient de publier les ventes du 1er trimestre un peu décevantes à A   100 % HAUSSE A  Ú  150
Véhicules de loisirs 123,90 128,80 / 124,30 JP Morgan (4,99%) ­ 9 % + 8 % 3,50 14,52 8,8 cause du manque de bases roulantes, dont le flux va repartir. Le carnet est C   0 % 132,60 / 134,90
2.458 ­ 19.336.269  0,46 % ­ 25,10 % 69,54 223 2,8 % 15,56 8,2 plein. V   0 % 123,80 / 121,50  18 %
Cac Mid 60 ­ FR0005691656 127 171,70 / 73,70 + 83 % 278 11­01­2023 + 26 % 0,73  26­03­2021
> ­ 0,39 % ■■■■ 300 1,75 (S) ■■■■  VP  TTF
UBISOFT ENTERT. ­ UBI 19,16 ­ 0,23 % Famille Guillemot (15,4%) 31­Mar 1.916 0 0,65 29,6 Après des ventes de Noël décevantes et le nouveau décalage de la sortie  A   38 % BAISSE A  Ú  25
Editeur de jeux vidéo 19,21 19,84 / 18,59 Tencent (9,99%) + 20 % ­ 10 % 0 ­2,57 NS de Skull & Bones, Ubisoft a abaissé tous ses objectifs pour 2022­2023. Il  C   54 % 20,36 / 21,13
2.406 ­ 125.520.452  2,73 % ­ 60,79 % 11,95 79 nul 0,24 79,5 prévoit désormais une baisse de chiffre d'affaires de 10% et une perte  V   8 % 17,24 / 16,47  30 %
Cac Next 20 ­ FR0000054470 18,84 52,68 / 18,59 + 60 % ­320 NS 1,41 opérationnelle de 500 millions.  09­12­2021
> ­ 27,43 % ■■■■ 30  () ■■■■■  E  TTF
P.VIII COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 JANVIER Investir, le Journal des Finances / 2560 / 28 janvier 2023

LA COTE / SRD Classique / Actions françaises

IS)

eil
e fois FO
mé

otre ue
cons
é
tach

e Inv estim re d E DE
esti

timé

E
ifié n diq
s

res
res

NDR

eil
ELL aine

ES
Bén fice net 20212022/2timé

leur mod uleur in

e dé
prop

cons
021
re tit

Indic 2022 é (nb MBR

é
1 es
VAR t/Plu ain aine

ACH actSet pertorié ALYST

es
e co ngé semcédent

dividstimé

unit

R VE
NNU 2 sem

VE/C2023 es TIMÉ (e fois)

ST)

rité

3 es imé
timé
MO

nair
nsat aine

E
end
s
CROre d'aff de séc C

PER2021 (no 22/202

E
-hau sem sem
ratio e Isin€) - Nb

Bénéfice n CE CA 2022 e

IQU

Con de cha 2-18 mo RS

éden t de
ion

nds

port
Chiff Investir OTE/AN

Mon du der T 2022 é

es (O

ON As-bas 5 s

RVE
N
DateDEMEN 22 estim

préc gemen is
s
net 22 est

o
MNÉ

N
e
E

ction
e

Datentiel à 1 DE COU
Cou échaaine pré

sur nous av ent de c

PER 22 E mbre d
DÉC par act t net/fo
Cap re sem LÔTUR

Sup tances GRAPH

par ciers ré DES A

PoteBJECTIF ESTIR
Plus tion 52 s-bas

(le c A RÉDA TAIRE

que hangemCTION
estir é
d’op
CRO 2023 timé
NCE é
Varia-haut/P aine

ANCettemenercice

NSE

t
r titr

ISSA estim
M

202

20
Bén SSAN aires
ODE

ux a
mpe

éfice t 20

im
nier

la va ons
1
(

RC
IndicOTE-SUion

2
m
n

s
lu

R CO
S
0
0

V
)
t

n
BNPA 2022 e
n su

S
DE L MMEN
Indic satio

Clôt S DE C

Plus tion se

Dividende 2
cipa

End ure d’ex

REN de 2

‘ O SEIL IN
Opé Cod

e
Mét UR - C

fina SENSU

RésisDANCE
BNP 2021

s
IATI

ETE
BNP t

port
prin

0
itali

n
rs d

tan
-

ital

seil
Cap r

A
e

O
R

A
ie

Varia
u

A
E

Divid
I
é

n
F
CON

CON
COU

LE C

TEN
Clôt
VAL

PER
Les
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
VALEO ­ FR 20,28 + 8,10 % BlackRock( 5,2%) 31­Dec 19.200 0,35 0,72 28,2 Depuis le 1er janvier, Gilles Michel a, comme prévu, remplacé Jacques  A   44 % HAUSSE A  Ú  25
Équipementier automobile 18,76 20,45 / 18,60 BPI France (5,2%) + 69 % + 11 % 0,45 0,85 24 Aschenbroich à la présidence de l'équipementier automobile, Christophe  C   39 % 20,09 / 20,64
4.938 ­ 243.501.944  1,72 % ­ 18,42 % Norges Bank (5,1%) 15,23 175 2,2 % 1,65 12,3 Périllat, directeur général depuis un an restant aux manettes  V   17 % 17,96 / 17,41  23 %
Cac Next 20 ­ FR0013176526 19,27 27,31 / 13,80 + 33 % 205 27­05­2022 + 17 % 0,42 opérationnelles.  03­12­2021
Division par 3 le 6­6­16 > + 21,44 % ■■■ 400 0,35 (T) ■■■  E  TTF
VALLOUREC ­ VK 13,44 + 2,28 % Apollo Golbal Mgt (28,50%) 31­Dec 4.600 0 0,17 76,9 Après une année 2022 difficiles (les résultats sont attendus dans le  A   83 % HAUSSE A    15.5
Fabr. de tubes sans soudures 13,13 13,57 / 12,83 + 40 % + 34 % 0 ­0,94 NS rouge), 2023 se présente bien mieux pour le groupe de services pétrolier  C   17 % 14,22 / 14,60  15 %
3.076 ­ 228.928.428  2,67 % + 61,97 % 7,82 40 nul 1,75 7,7 et gazier. Les besoins en gaz conduisent les producteurs à augmenter  V   0 % 12,72 / 12,34
 25­01­2023
Cac Mid 60 ­ FR0013506730 13,18 14,28 / 6,59 + 72 % ­215 04­06­2015 NS 0,83 leurs investissements. Nous redevenons acheteurs.  E  TTF
> + 9,49 % ■ 400  () ■
VALNEVA (P) ­ VLA 6,44 ­ 6,62 % Groupe. Grimaud . (12,7 %) 31­Dec 250 0 ­0,71 NS Une demande d'autorisation de mise sur le marché du vaccin contre le  A   78 % BAISSE AS  Ú  9
Biopharmacie 6,89 6,99 / 6,27 ­ 204 % ­ 28 % 0 0,66 9,8 chikungunya est déposé et l'essai de phase 3 se poursuit pour le vaccin  C   22 % 6,89 / 7,13
890 ­ 138.346.968  1,15 % ­ 55,92 % BPI France (8,3%) ­73 nul 1,28 5 contre la maladie de Lyme en partenariat avec Pfizer. V   0 % 5,93 / 5,69  40 %
Cac Mid 60 ­ FR0004056851 6,31 18,92 / 4,95 70 NS 2,18  12­01­2023
> + 3,41 % ■■■ 131  () ■■■  E 
VERALLIA ­ VRLA 33,32 + 0,24 % BWSA (26,55%) 31­Dec 3.350 1,05 2,01 16,6 La direction vise un objectif d'Ebitda ajusté de 820 millions d'euros au  A   100 % HAUSSE A  Ú  38
Emballage en verre 33,24 33,46 / 32,78 Bpifrance (7,51%) + 149 % + 25 % 1,05 2,72 12,3 titre de l'exercice 2022. De nouvelles capacités sont déployées: un four a  C   0 % 34,25 / 34,78
4.075 ­ 122.289.183  0,63 % + 19,26 % Autodétention (4,51%) 8,15 249 3,2 % 3,04 11 été mis en service au Brésil fin 2022, deux autres sont en construction, au  V   0 % 31,99 / 31,46  14 %
Cac Mid 60 ­ FR0013447729 33,36 33,96 / 19,30 + 309 % 335 19­05­2022 + 35 % 1,66 Brésil et en Italie.  26­02­2021
> + 5,18 % ■■■■■ 375 1,05 (T) ■■■■  E  TTF
VÉTOQUINOL (P) ­ VETO 88 + 1,73 % Soparfin (famille Frechin) 31­Dec 550 0,80 5,20 16,9 Le laboratoire vétérinaire a publié un chiffre d'affaires du troisième  A   67 % BAISSE E  
Laboratoire vétérinaire 86,50 88,60 / 84,20 Famille Frechin ­ 13 % + 6 % 1 3,65 24,1 trimestre marquant un ralentissement, comme attendu. C   33 % 90,40 / 92,40
1.046 ­ 11.881.902  0,20 % ­ 30,71 % 35,80 63 1,1 % 4,20 21 V   0 % 83,20 / 81,20  
Cac Small ­ FR0004186856 86 149 / 77 + 146 % 42 03­06­2022 ­ 30 % 1,80  14­10­2022
> + 0,46 % ■■■■ 50 0,80 (T) ■■■■  V 
VICAT ­ VCT 25,70 + 2,39 % Fam. Merceron­Vicat (60,4%) 31­Dec 3.440 1,65 4,62 5,6 Avec l'envolée des coûts de l'électricité, les marges sont sous haute  A   33 % HAUSSE V  
Matériaux de construction 25,10 25,75 / 24,80 Salariés (4,73%) + 58 % + 10 % 1,65 4,76 5,4 pression. L'exposition à l'Europe (près de la moitié du chiffre d'affaires  C   67 % 26,16 / 26,57
1.154 ­ 44.900.000  0,22 % ­ 31,10 % Autocontrôle (2,24%) 58,88 204 6,4 % 4,98 5,2 entre France, Suisse et Italie) minée par la crise énergétique devient un  V   0 % 24,64 / 24,23  
Cac Small ­ FR0000031775 25,60 39,75 / 19,80 ­ 56 % 210 29­04­2022 + 3 % 0,77 motif durable de défiance à l'égard du titre.  12­10­2022
> + 9,59 % ■■■ 220 1,65 (T)  A  TTF
VILMORIN & CIE ­ RIN 45,80 ­ 1,61 % Limagrain (70%) 30­Jun 1.730 1,60 4,02 11,4 L'assemblée générale annuelle s'est réunie le 9 décembre, à Cournon­ A   100 % BAISSE A  Ú  60
Semences 46,55 47,15 / 45,20 Bpifrance (5,71%) + 61 % + 9 % 1,90 4,58 10 d'Auvergne cette année, près de Clermont Ferrand. La date de  C   0 % 46,78 / 47,37
1.050 ­ 22.917.292  0,10 % ­ 8,40 % 62,60 92 4,1 % 5,24 8,7 détachement du dividende de 1,60 € a été fixée au 13 décembre. V   0 % 44,32 / 43,73  31 %
Cac All Shares ­ FR0000052516 46 52 / 37,90 ­ 27 % 105 13­12­2022 + 14 % 1,13  07­08­2019
1 p 10 le 17­1­19 > + 0,33 % ■■■■ 120 1,60 (T) ■■■■  E  TTF
VIRBAC (P) ­ VIRP 281 + 4,07 % Dick (49,7 %) 31­Dec 1.165 1,25 13,40 21 Le laboratoire vétérinaire a affiché un rebond de son activité au  A   100 % HAUSSE A  Ú  320
Laboratoire vétérinaire 270 282,50 / 269 ­ 13 % + 9 % 1,60 14,70 19,1 quatrième trimestre (+19,7%) grace à une forte progression du segment  C   0 % 288,20 / 294,80
2.377 ­ 8.458.000  0,38 % ­ 19,14 % 86 113 0,6 % 14 20,1 des animaux de production. V   0 % 260,80 / 254,20  14 %
Cac Mid 60 ­ FR0000031577 275 400 / 215 + 227 % 124 24­06­2022 + 10 % 1,95  22­04­2022
> + 23,25 % ■■■■■ 118 1,25 (T) ■■■■■  V  TTF
VOLTALIA ­ VLTSA 17,88 + 2,17 % Creadev (71,3%) 31­Dec 445 0,37 ­0,02 NS Le spécialiste des énergies renouvelables a confirmé début janvier avoir  A   29 % NEUTRE A  Ú  22
Production d'électricité 17,50 18,14 / 17,36 Proparco (2,5%) + 123 % + 12 % 0 0,29 61,7 atteint l'objectif de 2,6 gigawatts de capacités installées ou en  C   71 % 18,58 / 18,85
2.345 ­ 131.140.944  0,17 % + 11 % Berd (1,62%) 7,94 ­2 nul 0,52 34,4 construction dès fin 2022, avec un an d'avance, contre 1,7 gigawatt fin  V   0 % 17,54 / 17,27  23 %
Cac Small ­ FR0011995588 18,06 21 / 12,71 + 125 % 38 NS 7,67 2021. Les prévisions de résultats 2023 ont été elles aussi confirmées.  28­01­2021
5 à 9,20 € pour 6 anciennes le 25­6­19> + 4,81 % ■■■■ 68  () ■■■■  VP  TTF
WENDEL ­ MF 99,75 + 3,80 % Wendel Participations (36,9%) 31­Dec 8.200 3 23,38 4,3 Laurent Mignon, ex­président du directoire du groupe BPCE, a pris en  A   83 % HAUSSE A  Ú  115
Société d'investissement 96,10 100,20 / 96,10 NS + 9 % 3 12,08 8,3 décembre la succession d'André François­Poncet en tant que président du C   17 % 102,10 / 103,60
4.430 ­ 44.407.677  0,48 % + 3,37 % 82,62 1046 3 % 12,08 8,3 directoire de Wendel. V   0 % 96,10 / 94,60  15 %
Cac Mid 60 ­ FR0000121204 99,05 100,20 / 70,45 + 21 % 540 20­06­2022 ­ 48 % NS  10­09­2021
> + 14,39 % ■■■■ 540 3 (T) ■■■  AB  TTF

SRD Valeurs Moyennes / Actions françaises
Le segment SRD d’Euronext, dédié aux valeurs moyennes les plus échangées à la Bourse de Paris, fait l’objet d’un  de la page III de cote pour obtenir des précisions sur ces données). Rappelons que la fonctionnalité de ce segment a
guide regroupant les données de cotation, les estimations et les recommandations de la rédaction d’Investir­Le  été réduite à la seule possibilité pour les investisseurs d’acheter avec un effet de levier, les ventes à découvert étant
Journal des Finances telles que nous les présentons pour notre cote du SRD classique (se reporter au mode d’emploi interdites, contrairement à ce qui est proposé au SRD classique.
é

é
023 timé stim

202 timé stim

e)

e)
ines

ines
leur é

leur é
atur

atur
la va odifi

la va odifi
éfice t 20 2/2 é

éfice t 20 2/2 é
net 22 es 021 e

net 22 es 021 e
Bén fice ne CA 202 2 estim
sem as se nte

sem as se nte

Bén fice ne CA 202 2 estim

e

e
Cap IATION semain 2 sema

Cap IATION semain 2 sema

ivide ivid é

ivide ivid é
aine main

aine main
nseil s av ur

nseil s av ur
)

)
é (n

é (n
nde ende

nde ende
sur ons m

sur ons m
ier d nier d estim

ier d nier d estim

é

timé
tion lus-b céde

tion lus-b céde

MO

MO
e co nou oule

e co nou oule
2-18 URS
estim
n (M LLE

n (M LLE
ires

ires
vers

vers
é

Dern du der T 2022 é

itali AN es

itali AN es
mois
MNÉ

MNÉ
Date EMEN 22 estim

DateDEMEN 22 estim
2
-hau aine E

2
VAR n 52 bas 5

VAR tion 52 s-bas 5

3 es
Varia t/P pré

Variahaut/P ine pré

notr ue que ent de c

notr ue que ent de c

nna

nna
satio NUE

satio NUE
Bén ISS. DU ires 20

Bén ISS. DU ires 20

ntiel CO IR
Plus re sem LÔTUR

Plus re sem LÔTUR

ntie F DE R

is
l à 1 CO
Dern der 022

é
(le c ÉDA IRE

(le c A RÉDA TAIRE

indiq angemCTION

indiq angemCTION
€)

€)

à 12-1 URS
22 e -

22 e -

8 mo
PoteBJECTI VESTI
stim

stim
VE/C2023 e stimé

VE/C 023 e imé

PotOe BJ. DEINVEST

A 20 stimé

A 20 stimé
ctio

ctio
ODE

ier ODE
2
lus-

T A
2

lu

t
a
a

a
REN ende 20

REN ende 20
DE LOMMEN

DE LOMMEN
ux a

ux a
Clôt S DE C

Clôt S DE C
‘ O SEIL IN
CRO re d'aff

CRO e d’aff
Varia t/P

Variahaut/P
PER 022 e

PER 2022 e
Mét UR - C

Mét - C
PER/action

PER action

‘ SEIL
-hau
cipa

cipa
EUR
R
u
io

d
Prin r

A
2

2
R

r
h

h
ie

u
E

/
-
é

é
-
Divid

Divid
Chiff

Chiff

CON
CON
COU

COU
LE C

LE C
Prin
Plus

Plus
ANC

ANC
VAL

VAL

SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL

AB SCIENCE (P) ­ AB 6,59 11,19 / 5,48 1 0 ­0,60 La biotech a recu un avis d'insuffiansce de la part  AS 43,45 53,20 / 37,30 492 1,10 AS

BOIRON ­ BOI 44,20 + 13,59 % + 8 % 2,5 % 15,2 Le leader mondial de l'homéopathie a démarré  Ú
Biotechnologies 6,63 ­ 29,73 % 0 % NUL NS des autorités canadiennes pour une étude de phase  Ú Homéopathie l'annéeen fanfare avec une envolée de 58% de son 
Alain Moussy (42,5%) 6,88 / 6,40 ­ 6,98 % ­15 ... NS 3 dans la maladie de Charcot. Le titre a été  8 44,10 / 42,05 ­ 14,30 % 50 01­06­2022 13,3 58
Gpe familial Boiron (62,25 %) ­ 1,70 % 762 57 0,95 (T) 1,03 chiffre d'affaires au premier trimestre. 33 %
Bioparticipations (9,9%) ­ 0,53 % 309 ­10   302,04 sanctionné. 21 %

ABC ARBITRAGE (P) ­ ABCA 6,47 7,78 / 6,26 65 0,36 2,68 La société de gestion quantitative pour compte  A BONDUELLE ­ BON 12,90 21,25 / 10,30 2450 0,33 26,12 Retraité de la cession des actifs nord américains, en
Légumes transformés 13,20 ­ 39,01 % + 11 % 2,6 % 9,3 juin, le chiffre d'affaires de Bonduelle a augmenté  E
Opérations d'arbitrage 6,50 ­ 9,51 % + 1 % 5,6 % 14,3 propre développe sa clientèle extérieure  Ú
Aubépar Industries (14,3%) 6,54 / 6,45 + 0,31 % 26,9 06­12­2022 14,2 d'investisseurs professionnels, pour obtenir des  9 Actionn. familiaux (55,89 %) 13,42 / 12,54 ­ 3,59 % 45 03­01­2023 7,7 de 10,9%, à 571,3 millions d'euros, pour le premier 
Financière WDD (11,4%) ­ 0,46 % 386 27 0,10 (A) NS commissions de gestion plus régulières. 39 % Public (39,09 %) ­ 2,27 % 421 55 0,30 (T) 0,32 trimestre 2022­2023 (débuté le 1er juillet)..

1,89 2,62 / 1,30 5 0 0,28 AS CATANA GROUP ­ CATG 6,48 9,48 / 4,61 149 0,15 1,93 Les résultats annuels étaient au rendez­vous avec  A
ABIONYX PHARMA (P) ­ ABNX 2,08 ­ 22,22 % + 614 % NUL NS La biotech a publié des résultats prometteurs de  Ú 6,40 ­ 17,77 % + 46 % 2,3 % 12,5 de la croissance forte et une très belle rentabilité.  Ú
Pharmacie ­ Santé Constr. de nav. de plaisance
2,17 / 1,82 + 9,76 % ­4,2 ... NS phase 2a dans la septicémie avec CER­001. 3 Famille Poncin (29%) 6,58 / 6,30 + 10,02 % 15,9 02­03­2022 8,6 Les premiers impôts (IS) ont pesé lourd sur le  7,50
JP Morgan Asset 5,04 % ­ 9,13 % 54 ­5   9,32 59 % + 1,25 % 199 23 0,13 (T) 1,05 bénéfice net 16 %

ABIVAX (P) ­ ABVX 7,04 26,25 / 5,79 4 0 L'essai de phase III a obtenu le feu vert pour ètre  AS CDA (CIE DES ALPES) ­ CDA 14,60 18,88 / 11,54 959 0,43 18,99 Le groupe vient d'annoncer sa volonté de rénover  A
Vaccins thérapeutiques 6,87 ­ 70,48 % ­ 59 % NUL NS lancé aux Etats­Unis pour ABX464, dans le  Ú Exploit. de domaines skiables 14,14 + 2,67 % + 298 % 2,9 % 6,9 ses remontées mécaniques, soit un investissement  Ú
Truffle Capital II 32% 7,28 / 6,84 + 13,92 % ­37 ... NS traitement de la rectocolite hémorragique. La  11 Caisse des Dépôts (42,16 %) 14,92 / 13,92 + 1,53 % 107 10­03­2020 7,2 de 200 millions. Les travaux seront confiés à Poma,  17
LSP Adisors 8,15% + 2,47 % 157 ­28   33,02 société recherche des fonds pour le financer. 56 % Famille Blas (5,9%) + 3,25 % 736 102 0,70 (T) 1,30 un groupe tricolore 16 %

ADOCIA (P) ­ ADOC 3,66 7,35 / 2,80 7 0 ­2,40 Le partenaire chinois Ton ghua Dongao a annoncé le AS CEGEDIM ­ CGM 19 28,90 / 13,56 551 0 17 Malakoff Humanis, le Groupe VYV et Pro BTP vont  A

Biotechnologie 4,09 ­ 49,59 % + 400 % NUL NS lancement des essais de phaseIII (1.300patients)  Ú Trait. d'informations médicales 19 ­ 22,45 % + 5 % NUL 10,1 souscrire à une augmentation de capital réservée  Ú
Famille soula 24,6% 4,10 / 3,62 ­ 7,93 % ­18 ... NS pour révaluer BC Lispro dans le diabète.La biotech a 7 Fin. Cegedim (52,7 %) 19,32 / 18,40 + 30,49 % 27 29­06­2022 9,2 de 65 millions d'euros, et détenir en contrepartie  25
Innobio 11,1% ­ 10,64 % 30 ­21   3,07 recu 5 millions à cette occasion. 92 % BPI 3 % 0 % 266 30 0,50 (T) 0,83 18% du capital de Cegedim Santé 32 %

AKWEL ­ AKW 16,20 24,40 / 13,60 940 0,45 Après la publication d'excellents résultats 2020, la  V CHARGEURS (P) ­ CRI 15,50 24,66 / 11,04 781 0,50 11,77 Le titre a été chahuté après les comptes semestriels, A
Equipementier automobile 16 ­ 26,86 % + 2 % 2,8 % 8,3 Textiles et films plastiques 15,23 ­ 29,42 % + 6 % 3,2 % 14,4 le marché déplorant les performances des pôles  Ú
Coutier Développement (57,3 %) 16,40 / 15,24 ­ 6,90 % 52 08­06­2022 7,7 société s'est montrée plus prudente pour 2021 à 
l'occasion de l'annonce de l'activité trimestrielle. Colombus Holding : 27,8% 15,66 / 14,90 + 10,09 % 26,4 14­09­2022 12,5 santé et musées. Le groupe a toutefois démontré  18
Coutier Senior(12,2 %) + 1,25 % 433 56 0,45 (T) 0,36 Sycomore AM : 10,4% + 1,77 % 386 31 0,22 (A) 0,65 qu'il a du pricing power. 16 %

ALTAMIR ­ LTA 26,60 27,30 / 19,76 1,13 37,22 La baisse des cours des sociétés de la tech cotées du E La FDA a levé la suspension de l'étude clinique de 

Capital­investissement 26,40 + 6,83 % 4,2 % 48,6 portefeuille d'Altamir a pesé sur l'ANR au 31 mars,  DBV TECHNO. (P) ­ DBV 2,67 5,48 / 2,17 4 0 0,40 phase 3 pour Viaskin Peanut. L'entreprise va  AS
Maurice Tchenio et sociétés  27 / 26,20 + 3,10 % 20 25­05­2022 44,1 qui s'est tassé de 2,5%, à 36,85 euros, par rapport  Biotechnologie 2,84 ­ 1,22 % ­ 30 % NUL NS pouvoir démarrer dés le premier trimestre 2023 le  Ú
apparentées (64,96%) + 0,76 % 972 22 1,13 (T) NS au record de fin décembre. Sofinnova 21 % 2,85 / 2,57 ­ 15,13 % ­72 ... NS recrutement des 600 patients (âgés de quatre à  4
BPI 11% ­ 5,99 % 251 ­62   56,51 sept ans ) de son essai dont les résultats sont  50 %
Les résultats de l'exercice clos au 30 septembre ont  attendus en 2025.
ARAMIS ­ ARAMI 4,35 13,08 / 3,74 1769 0 3,44 traduit une nette dégradation du résultat (perte  AS
Distribution automobile 4,22 ­ 65,46 % + 40 % NUL NS nette de 60 millions) même si le groupe continue à  Ú Le groupe compte apporter son pôle Multiservices à
Stellantis: 60,6% 4,57 / 4,12 + 3,62 % ­60,2 ... NS se développer commercialement et à afficher une  6 DERICHEBOURG ­ DBG 6,21 11,71 / 3,90 5276 0,32 5,76 Elior, dont il détient déjà 24,36% du capital. Sa  V
G Paoli: 8,7% + 3,13 % 361 ­20   0,21 forte croissance. Le cours de Bourse a été divisé par 38 % Recyclage, nettoyage industriel 6,13 ­ 43,19 % + 46 % 5,1 % 4,2 participation devant être portée à 48,4%, 
5 depuis l'intoduction en Bourse en juin 2021. CFER (41,25 %) 6,45 / 6,16 + 12,59 % 237,6 04­02­2022 6,9 Derichebourg doit obtenir de l'AMF une dérogation 
+ 1,39 % 991 143 0,32 (T) 0,31 au lancement d'une OPA.
Le spécialiste du marché de l'art a enregistré une 
ARTMARKET.COM (P) ­ PRC 7,48 10,68 / 5,60 8 ­1 4,49 croissance de 7,5% au premier trimestre et s'attend  E
7,47 ­ 15,10 % + 10 % ­ 13,4 % 45,2 EKINOPS (P) ­ EKI 8,51 8,95 / 5,64 128 0 3,78 L'équipementier télécoms a eu quelques soucis de  A
Edition 7,74 / 7,29 + 5,35 % 1,1 ... 43,3 à une année 2022 exceptionnelle malgré la  Equipementier télécoms 8,80 + 14,54 % + 23 % NUL 27,7 livraisons en fin d'année, mais les commandes  Ú
Groupe Serveur (32,7%) + 0,13 % 50 1,1   5,60 conjoncture. Le développement des NFT et de l'art  Flottant (71,7%) 8,89 / 8,51 + 1,31 % 8,1 ... 23,2 seront honorées tôt en 2023. La dynamique  10,50
virtuel tire le marché. BpiFrance ( 12,4%) ­ 3,30 % 219 9,6   1,55 commerciale n'est pas remise en cause. 23 %
ASSYSTEM ­ ASY 43,90 45,20 / 31,80 506 1 22,66 Assystem a publié un chiffre d'affaires organique en E
Ingénierie et cons. en innov. 43 + 15,53 % + 5 % 2,3 % 20,2 ELIOR ­ ELIOR 3,32 5,35 / 1,67 4451 0 4,20 Derichebourg va apporter à Elior sa branche  E
Dominique Louis (61,6%) 44,30 / 43 + 8,13 % 34 06­07­2022 18,1 hausse organique de 4,6% au deuxième trimestre.  Restauration collective 4,01 ­ 36,23 % + 21 % NUL NS services en échange d'une montée au capital jusqu'à
La valorisation est un peu élevée. Derichebourg (24,36%) 4,12 / 3,28 + 0,48 % ­427 07­04­2020 NS 48,4% mais compte obtenir une dérogation auprès 
Public (35,2%) + 2,09 % 688 38 1 (T) 1,46
Emesa (5,42%) ­ 17,31 % 572 0 0,29 (T) 0,40 de l'AMF pour ne pas lancer d'OPA.
AUBAY ­ AUB 49,85 60,60 / 40,20 515 1,11 18,82 Aubay a vu ses facturations progresser de 10% au  A
Conseil et intégration 51,40 ­ 5,59 % + 9 % 2,2 % 17,0 premier semestre 2022 et son marché reste très  Ú ERYTECH PH. (P) ­ ERYP 0,62 2,26 / 0,28 4 0 0,06 La biotech a vendu son usine de production de  E
Famille Rabasse (16,1%) 52,20 / 49,85 + 2,26 % 39 08­11­2022 16,1 dynamique. Tous les indicateurs financiers sont au  60 Biotechnologie 0,62 ­ 66,43 % ­ 2 % NUL NS thérapies cellulaires pour 44,5 millions de dollars. 
Famille Aubert (11,9%) ­ 3,02 % 662 41 0,50 (A) 1,13 vert. 20 % BVF Partners 12,5 % 0,65 / 0,50 + 69,30 % ­45 ... NS Elle compte déposer auprès de la FDA le dossier 
Armstice capital 5,6 % + 0,49 % 19 ­39   3,57 dans la leucemie hypersensible à l'asparaginase.
AXWAY SOFTWARE ­ AXW 21,30 21,80 / 15,15 287 0,40 17,41 Le groupe vu sa marge opérationnelle d'activité se  A
Editeur de logiciels 18 + 22,06 % + 1 % 1,9 % 23,0 Ú ESI GROUP (P) ­ ESI 74 77,80 / 58,80 148 0 0 L'éditeur de logiciels de prototypage virtuel a vu sa  E
Sopra Steria (32,6%) 21,80 / 18,05 + 27,93 % 20 06­06­2022 16,0 replier de 2,7 points au premier semestre sur un an,  26 Edition de logiciels 73,40 ­ 3,39 % + 7 % NUL 56,1
mais vise un taux de 12 à 14% sur l'année. Autres actionnaires 54 % 74 / 73,40 + 0,27 % 8 ... 37,4 rentabilité s'améliorer au premier semestre. Mais le
Sopra GMT (21,23%) + 18,33 % 461 28,7 0,40 (T) 1,62 22 % titre reste trop onéreux.
Famille Rouvray 30 % + 0,82 % 449 12   3,11
BALYO (P) ­ BALYO 0,57 1,26 / 0,38 25 0 0,07 Le chiffre d'affaires a reculé de 10% au premier  E
Manutention robotisée 0,48 ­ 51,37 % + 15 % NUL NS trimestre mais est conforme aux attentes du  52,80 72,60 / 18,05 0 153,46 A l'issue du 1er semestre, les marges de raffinage 
Seventure (22,45%) 0,63 / 0,47 + 40,39 % ­3 ... NS groupe, qui a confirmé son objectif de retour à une  ESSO SAF ­ ES 30200 record à 98 $/T ont porté le bénéfice opérationnel  E
Raffinage et distrib. de pétrole 48,10 + 164 % + 97 % NUL 1,7 ajusté à 409 millions, hors hausse de la valeur des 
Bpifrance Invest (17,40%) + 19,50 % 19 ­0,5   0,77 croissance soutenue sur l'année. 53,40 / 46,60 + 11,86 % 10­07­2018 3,8
Exxon Mobil Corp. (82,89 %) 1200 stocks, mais avec des effets de change négatifs de 
+ 9,77 % 679 1,50 (T) 0,02 55
Le groupe a affiché une stabilité de sa marge 
BASTIDE LE CONF.MÉD. (P) ­  32,40 46,40 / 24,45 468 0,50 11,90 opérationnelle annuelle malgré la chute de son  A
BLC 34,85 ­ 30,47 % + 5 % 1,5 % 12,0 activité liée au Covid. Il compte renouer avec une  Ú EUROPACORP ­ ALECP 0,50 0,74 / 0,41 37 0 ­0,14 Le fonds américain Vine a pris le contrôle de 60% 
Assistance médicale à domicile 34,85 / 31,10 ­ 11,96 % 14,3 07­01­2022 10,1 45 E
croissance supérieure à 10 % cette année et se  Producteur de films 0,50 ­ 16,47 % + 5 % NUL 30,6 du capital par compensation de créances. Le groupe
Holding famille Bastide (55 %) ­ 7,03 % 238 21 0,27 (T) 1,18 déployer à l'international. 39 % Vine Alt. Investments (60,1%) 0,50 / 0,49 ­ 2,55 % 2 30­09­2013 15,2 a enregistré une plus­value de 12,5 millions l'an 
Luc Besson (12,8%) ­ 0,60 % 61 4 0,12 (T) 2,37 dernier pour les Studios de Paris.
BIGBEN INTERACT. (P) ­ BIG 6,44 18,88 / 6,09 320 0,30 Au 1er semestre, le chiffre d'affaires a été tiré par  A
17,01 les ventes de jeux vidéo et celles d'accessoires pour  EXAIL TECHNOLOGIES ­ EXA 19,80 21,70 / 13,20 225 0,26 4,05 Le groupe va changer de physionomie avec  A
Conception d'accessoires 6,71 ­ 63,24 % + 16 % 4,7 % 5,0 téléphones mobiles, qui ont plus que compensé la  Ú 19,80 + 31,47 % + 26 % 1,3 % 56,6 l'acquisition de iXblue qui va fortement renforcer le  Ú
Groupe Bolloré (20,2%) 7,02 / 6,34 + 1,10 % 24 27­07­2022 9 Fab. drones et imprim. 3D 20,25 / 19,60 ­ 0,90 % 6 23­06­2021 19,8 pôle défense. Le montage utilisé va permettre de  25
Alain Falc (13,4%) ­ 4,02 % 119 28 0,30 (T) 4,3 chute des accessoires pour consoles. Le prochain  40 % Famille Gorgé (43,8%)
exercice doit voir la croissance s'accélérer. 0 % 345 17,5 0,32 (T) 1,91 désendetter Groupe Gorgé. 26 %
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 JANVIER Investir, le Journal des Finances / 2560 /  28 janvier 2023
P.IX
SRD Valeurs Moyennes / Actions françaises
Le segment SRD d’Euronext, dédié aux valeurs moyennes les plus échangées à la Bourse de Paris, fait l’objet d’un  de la page III de cote pour obtenir des précisions sur ces données). Rappelons que la fonctionnalité de ce segment a
guide regroupant les données de cotation, les estimations et les recommandations de la rédaction d’Investir­Le  été réduite à la seule possibilité pour les investisseurs d’acheter avec un effet de levier, les ventes à découvert étant
Journal des Finances telles que nous les présentons pour notre cote du SRD classique (se reporter au mode d’emploi interdites, contrairement à ce qui est proposé au SRD classique.

é
023 timé stim

202 timé stim

e)

e)
ines

ines
leur é

leur é
atur

atur
la va odifi

la va odifi
éfice t 20 2/2 é

éfice t 20 2/2 é
net 22 es 021 e

net 22 es 021 e
Bén fice ne CA 202 2 estim
sem as se nte

sem as se nte

Bén fice ne CA 202 2 estim

e

e
Cap IATION semain 2 sema

Cap IATION semain 2 sema

ivide ivid é

ivide ivid é
aine main

aine main
nseil s av ur

nseil s av ur
)

)
é (n

é (n
nde ende

nde ende
sur ons m

sur ons m
ier d nier d estim

ier d nier d estim

é

timé
tion lus-b céde

tion lus-b céde

MO

MO
e co nou oule

e co nou oule
2-18 URS
estim
n (M LLE

n (M LLE
ires

ires
vers

vers
é

Dern du der T 2022 é

itali AN es

itali AN es
mois
MNÉ

MNÉ
Date EMEN 22 estim

DateDEMEN 22 estim
2
-hau aine E

2
VAR n 52 bas 5

VAR tion 52 s-bas 5

3 es
Varia t/P pré

Variahaut/P ine pré

notr ue que ent de c

notr ue que ent de c

nna

nna
satio NUE

satio NUE
Bén ISS. DU ires 20

Bén ISS. DU ires 20

ntiel CO IR
Plus re sem LÔTUR

Plus re sem LÔTUR

ntie F DE R

is
l à 1 CO
Dern der 022

é
(le c ÉDA IRE

(le c A RÉDA TAIRE

indiq angemCTION

indiq angemCTION
€)

€)

à 12-1 URS
22 e -

22 e -

8 mo
PoteBJECTI VESTI
stim

stim
VE/C2023 e stimé

VE/C 023 e imé

PotOe BJ. DEINVEST

A 20 stimé

A 20 stimé
ctio

ctio
ODE

ier ODE
2
lus-

T A
2

lu

t
a
a

a
REN ende 20

REN ende 20
DE LOMMEN

DE LOMMEN
ux a

ux a
Clôt S DE C

Clôt S DE C
‘ O SEIL IN
CRO re d'aff

CRO e d’aff
Varia t/P

Variahaut/P
PER 022 e

PER 2022 e
Mét UR - C

Mét - C
PER/action

PER action

‘ SEIL
-hau
cipa

cipa
EUR
R
u
io

d
Prin r

A
2

2
R

r
h

h
ie

u
E

/
-
é

é
-
Divid

Divid
Chiff

Chiff

CON
CON
COU

COU
LE C

LE C
Prin
Plus

Plus
ANC

ANC
VAL

VAL
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL

FERMENTALG (P) ­ FALG 1,52 3,10 / 1,41 8 0 1,11 Le spécialiste des microalgues avait ramené en  AS NAVYA ­ NAVYA 12 0 Le marché est prometteur, mais la société est 

septembre de 10 à 8 millions son estimation de  Navettes autonomes   /  + 19 % toujours dans une phase de développement qui  AS
Ingrédients 1,51 ­ 47,67 % + 36 % NUL NS Ú  Ú
Bpifrance (5,37%) 1,56 / 1,50 ­ 0,53 % ­10 ... NS chiffre d'affaires 2022. Il s'est finalement situé à 7,7  2,20 Robolution Capital:37,1 % ­14 ... entraîne une forte consommation de trésorerie et 
millions (+ 36%) à la suite d'une commande   /  3,80
Demeter (4,65%) + 0,33 % 63 ­10   5,99 45 % Valeo Bayen: 13,2 % ­12   de lourdes pertes. Achat très spéculatif.
reportée à début 2023.
NEURONES (P) ­ NRO 39,10 40,80 / 30,20 640 1 14,24 Après une accélération au 2e trimestre, le groupe a  A
La société qui exploite le gaz des anciens gisements  38,65 + 15,68 % + 10 % 2,6 % 22,0 enregistré un chiffre d'affaires semestriel de 327,1  Ú
FRANÇAISE ENERGIE ­ FDE 44,95 68,90 / 30,80 26 0 12,20 de houille de Lorraine et du Nord­Pas de Calais a  A Services informatiques
Production de gaz 43,75 + 41,35 % + 156 % NUL 31,7 Ú 39,15 / 38,25 ­ 0,38 % 43 08­06­2022 20,2 millions, en hausse de 13,1%. Les prévisions  47
indiqué être en avance sur ses objectifs de court  L. de Chammard (65,6%) + 1,16 % 947 47 1 (T) 1,04 annuelles ont été relevées. 20 %
Ginkgo Holdings Ltd (11,13%) 50,70 / 42,50 + 14,09 % 7,3 ... 12,2 65
terme et en a fixé de nouveaux pour 2026 (CA>100M
Famille Chalopin (9,59%) + 2,74 % 233 19   11,02 45 %
et Ebitda > 50M)
NICOX (P) ­ COX 1,01 2,38 / 0,86 8 0 1,41 Le PDG et co­ fondateur Michele Garufi abandonne  AS
Biotechnologie 1,06 ­ 56,64 % + 11 % NUL NS laisse sa place. Le recrutement des patients pour les Ú
GENFIT (P) ­ GNFT 3,81 4,77 / 2,80 2 0 La biotech a cloturé un exercice 2021 dans le vert,  AS Orbimed 3,5% 1,07 / 0,86 ­ 10,18 % ­20 ... NS études cliniques de phase 3, dans le glaucome, est  3
Biopharmacie 3,80 + 7,45 % ­ 98 % NUL NS grace à l'enregistrement du paiement initial d'Ipsen Ú HBM Partners 7,3% ­ 5,09 % 50 ­13   3,18 en cours. 198 %
Fondateurs et dirigeants : 6,7% 3,87 / 3,75 ­ 3,98 % ­45 ... NS dans le cadre de l'accoed de licence signé avec le  6
Ipsen 8 % + 0,37 % 190 ­35   17,44 laboratoire pour le développement d'Elafibranor. 57 %
ORPEA ­ ORP 7,12 45,95 / 5,70 4556 0 62,20 Le plan de restructuration de la dette de 3,8 
E
Résidences de retraite 6,84 ­ 81,99 % + 6 % NUL NS milliards avec les créanciers ont sécurisés a échoué.
GENOMIC VISION (P) ­ GV 0,02 0,12 / 0,01 2 0 0,05 Aaron Bensimon a été nommé Président du  CCPIB (14,5%) 7,18 / 6,71 + 15,36 % ­95 09­07­2021 NS Le fonds KKR serait intéressé par l'activité de 
E
Medtech 0,03 + 34,89 % + 29 % NUL NS Directoire suite à la révocation du mandat de son  FFP (5,5 %) + 4,03 % 461 ­10 0,90 (T) 1,83 services à domicile.
Gestys (0,6%) 0,03 / 0,02 ­ 32,96 % ­4 ... NS prédécesseur. Le biotech dispose d'une faible 
Abeille AM (0,01%) ­ 17,97 % 3 ­3,9   0,69 visibilité financière.
OSE IMMUNO (P) ­ OSE 6,42 10,04 / 4,60 17 Boehringer Ingelheim et la biotech ont annoncé le  AS
biotechnologie 6,49 ­ 22,80 % ­ 35 % NS démarrage de l'essai clinique de Phase 1 de BI  Ú
GENSIGHT (P) ­ SIGHT 3,48 4,59 / 1,80 4 0 0,21 La FDA a imposé à la biotech un essai  AS Emile Loria 17% 6,60 / 6,38 ­ 3,90 % ­14 ... NS 765063, un anticorps monoclonal a ciblant les  10
Biotechnologie 3,58 ­ 15,17 % ­ 48 % NUL NS supplémentaire pour l'examen d produit de therapie Ú Dominique Constantini 10,8% ­ 1,16 % 119 ­17   5,99 cellules myéloïdes en immuno­oncologie 56 %
Novartis 15% 3,77 / 3,33 + 3,45 % ­24 ... NS génique phare, Lumevoq et la soumission du dossier 5
Versant 17% ­ 2,79 % 161 ­19   33,79 à l'EMA a été reportée de 6 mois. 44 %
PIERRE & VACANCES ­ VAC 1,55 3 / 0,75 1770 0 Au premier trimestre du nouvel exercice, la  A
GÉRARD PERRIER (P) ­ PERR 97 102,50 / 76 267 2,30 25,40 Le spécialiste des automatismes et des équipements A Exploit. de résid. Tourist. 1,45 ­ 14,47 % + 68 % NUL NS dynamique est resté forte dans les activités  Ú
Automatismes et équip. Élect. 93,40 ­ 2,02 % + 14 % 2,4 % 22,8 électriques industriels mène une politique  Ú Alcenta (25,38 %) 1,58 / 1,45 + 43,60 % 325 19­03­2012 70,3 touristiques (+ 19,4%). Le plan de redressement des 1,70
Amperra (52 %) 97 / 93,40 + 7,30 % 15,4 08­06­2022 20,2 d'acquisition efficace et se montre peu sensible aux  115 Fidera (24,23%) + 6,76 % 703 10 0,70 (T) 0,35 comptes se déroule bien 10 %
Institutionnels (27%) + 3,85 % 385 17,4 2 (T) 1,34 problèmes d'approvisionnement et de logistique. 19 %
La FDA a accordé la désignation de médicament 
POXEL (P) ­ POXEL 0,97 4,70 / 0,88 8 0 0,03 orphelin au PXL065 et au PXL770 dans l'ALD  AS
Le groupe d'évènementiel a bien commencé 2022. Il Biotechnologie 0,98 ­ 76,69 % ­ 40 % NUL NS Ú
GL EVENTS (P) ­ GLO 21,70 22,40 / 12,44 1315 0,40 11,11 a confirmé tabler sur une croissance de plus de  A (maladie métabolique rare). Des résultats de phase 
Prest. services événementiels 19,92 + 24,43 % + 77 % 1,8 % 13,6 Ú 1,08 / 0,96 + 3,51 % ­29 ... NS II dans la Nash pour le PXL065 sont attendus au  3
30%, 20 à 30 millions d'économies par rapport à  BPI 8,9% ­ 0,61 % 30 ­22   2,21 208 %
Polygone (52,9 %) 22,40 / 19,92 + 33,46 % 48 01­07­2019 10,6 2029 et Free cash flow opérationnelle d'environ 100 25 troisième trimestre 2022.
Sofina (10,1%) + 8,94 % 651 60 0,65 (T) 0,93 15 %
millions d'euros.
PRODWAYS (P) ­ PWG 3,17 3,99 / 1,82 82 0 1,38 Le fabricant d'imprimantes 3D a publié des résultats A
L'entreprise de jeunes plants et semences a  Equip.d'impression 3D indust. 3,12 + 9,86 % + 17 % NUL 27,1 semestriels nettement supérieurs aux attentes. Le  Ú
GRAINES VOLTZ ­ GRVO 71 177,50 / 60 132 1 49,76 annoncé pour l'exercice clos fin septembre un  AS Groupe Gorgé (28,27%) 3,19 / 3,05 ­ 4,08 % 6 ... 21,7 chiffre d'affaires a augmenté de 22% et le profit  4,50
Distribution de semences 75 ­ 57,74 % + 8 % 1,4 % 27,6 chiffre d'affaires de 132 millions d'euros, en  Ú Fimalac (6,64%) + 1,60 % 163 7,5   2,04 d'exploitation a plus que doublé à 5,4 millions. 42 %
Albatros (58,4) 75,40 / 70,20 ­ 5,33 % 3,8 29­03­2022 17,5 porgression de 8% mais inférieur aux attentes  92
­ 5,33 % 105 6 2 (T) 1,21 initiales. 30 % 15,86 20,80 / 11,92 1054 0,60 39,59 La dynamique de substitution des activités  A
QUADIENT ­ QDT
15,94 ­ 10,60 % + 3 % 3,8 % 6,2 courriers, en déclin mais génératrices de trésorerie, Ú
Equip. affranchissement postal
68,80 69,40 / 53,90 2219 1,10 59,73 Le groupe est proche de ses niveaux d'activité  Teleios Capital Partners (15,3%) 16,12 / 15,57 + 15,18 % 88 04­08­2022 6,0 est bien engagée, grâce aux logiciels et aux  19
GROUPE CRIT ­ CEN 66 + 6,83 % + 9 % 1,6 % 15,3 d'avant la pandémie dans l'interim, et le pôle aérien V ­ 0,50 % 548 90 0,55 (T) 0,99 consignes automatiques en plein essor. 20 %
Intérim, services aéroport.
69,40 / 66 + 12,79 % 50 05­07­2022 12,5 se redresse, mais la visibilité est très réduite sur les 
Famille Guedj (74,9 %) + 4,24 % 774 61 1 (T) 0,19 prochains mois. RALLYE ­ RAL 2,89 4,69 / 2,02 30610 A l'issue du premier semestre, la marge de ROC a  E
Holding 2,88 ­ 37,85 % 0 % NS baissé à 2,4% contre 3% pour un chiffre d'affaires 
GUERBET (P) ­ GBT 18,60 34,50 / 15,28 746 0,90 32,15 Le fabricant de produits de contraste a publié des  Foncière Euris (59,5%) 2,99 / 2,83 + 7,84 % ­140 20­05­2019 NS en hausse. La dette financière nette est revenue de 
résultats semestriels inférieurs aux attentes mais  V The Vanguard Group (1,21 %) + 0,17 % 153 ­100 1 (T) 0,09 2,8 à 2,7 milliards. Pas de dividende.
Produits de contraste 18,40 ­ 43,64 % ­ 0 % 4,8 % 7,3 maintenu ses objectifs annuels. Il a obtenu 
Famille Guerbet 55% 19,50 / 18,42 + 9,67 % 32 01­07­2022 7,0 l'autorisation américaine pour Gadopiclenol, le 
Financière de l'Echiquier 3% + 1,09 % 235 33,5 0,85 (T) 0,61 SAVENCIA ­ SAVE 61,20 67,40 / 50,70 6400 1,90 105,87 Le chiffre d'affaires des premiers mois de 2022 neuf A
successeur de Dotarem. From. et sous­prod.laitiers 61,80 ­ 4,67 % + 14 % 3,1 % 6,7 mois du groupe fromager, de 4,7 milliards d'euros,  Ú
Soparind (Bongrain) (66,64 %) 62,40 / 61,20 + 4,79 % 128 16­05­2022 7,3 est ressorti en croissance de 17,3% du fait de  72
La baisse de valeur des titres Ubisoft a pesé sur les  Salariés (2,81%) ­ 0,97 % 859 118 1,50 (T) 0,20 l'envolée des cours des sous­produits laitiers. 18 %
GUILLEMOT ­ GUI 10,46 16,62 / 9,11 205 0,25 7,64 comptes 2021 mais côté opérationnel, les résultats  E
Fabricant access. pour jeux vidéo 13,10 ­ 25,60 % + 16 % 2,4 % 5,6 sont au rendez­vous. Le groupe vise plus de 200 
Concert Guillemot (73,28%) 13,60 / 9,11 ­ 18,41 % 28 15­06­2022 4,5 millions de ventes et plus de 30 millions de bénéfice Le groupe a finalisé le 30 novembre l'acquistion, 
­ 20,15 % 160 35 0,25 (T) 0,76 SÉCHÉ ENVIRONN.(P) ­ SCHP 101,80 103,60 / 53,60 930 1 37,51 pour 30 millions d'euros, des activités de Veolia  A
opérationnel en 2022. 98,50 + 62,10 % + 18 % 1 % 16,7 Ú
Traitement des déchets 103,60 / 99 + 13,36 % 48 08­07­2022 15,5 dans les services £cr£de traitement des eaux  110
Famille J. Séché (69,03 %) industrielles en France, une opération annoncée en 
INFOTEL (P) ­ INF 58 58,40 / 44,05 295 1,60 16,40 A + 3,35 % 800 51,5 1 (T) 1,43 mai dernier. 8 %
Infotel continue d'afficher une performance très 
Serv. High­tech 56,80 + 11,54 % + 12 % 2,8 % 21,0 performante avec une croissance de près de 16% au Ú
B. Lafforet (32,3%) 58,40 / 56 + 5,07 % 19 27­05­2022 19,0 deuxième trimestre de l'année. 70
M. Koutchouk (5,81%) + 2,11 % 400 21 1,60 (T) 1,01 21 % SERGEFERRARI GROUP (P) ­  13,40 19,78 / 9,52 329 0,35 9,62 Le spécialiste des toiles composites a publié des  A
SEFER 13,30 ­ 5,37 % + 15 % 2,6 % 10,1 résultats semestriels très résilients dans un  Ú
Mat composites et souples 13,96 / 12,50 + 24,77 % 15,5 19­05­2022 9,0 contexte inflationniste. Politique d'acquisition  16
INNATE PHARMA (P) ­ IPH 3,24 3,80 / 1,99 60 0 0,93 La biotech a étendu son partenariat avec Sanofi  AS Ferrari Participation (78%)
Biotechnologies 3,30 ­ 5,04 % + 143 % NUL NS concernant l'exploitation de sa plateforme Anket. Le Ú + 0,75 % 165 17 0,29 (T) 0,58 menée intelligemment. 19 %
Romain Ferrari (12,2%)
Novo Nordisk (12,3 %) 3,58 / 3,16 ­ 1,52 % ­51 ... NS laboratoire pourra lui verser jusqu à 1,3 milliards de 4
Astrazeneca 9,3 % ­ 1,76 % 260 ­61   2,08 paiements d'étape. 23 %
SHOWROOMPRIVÉ (P) ­ SRP 1,66 2,02 / 0,98 600 0 1,74 Au premier semestre, l'activité a fléchi de 21,3% 
Distribution en ligne 1,60 ­ 16,08 % ­ 17 % NUL 65,5 dans un marché dégradé. La rentabilité aussi a  E
INVENTIVA (P) ­ IVA 5,80 12 / 3,50 2 0 1,04 La biotech a reporté le recrutement des premiers  AS Famille Dayan (28,52%) 1,67 / 1,55 ­ 1,61 % 3 ... 49,2 reculé avec un resultat net de 1,6 million contre 20,6
Biotechnologies 5,64 ­ 46 % ­ 52 % NUL 7,9 patients atteints de nash dans l'étude de phase3  Ú Thierry Petit (17,82) + 3,12 % 197 4   0,30 millions il y a un an.
Frederi Cren 36,5% 5,92 / 5,50 + 29,61 % ­30 ... NS Nativ3 avec lanifibranor au premier semestre 2023.  12
Pierre Broca 24,3% + 2,84 % 244 ­28   99,69 elle dispose d'un visibilité financière correcte. 107 %
SII (P) ­ SII 48,50 53,90 / 35,70 830 0,18 13,70 Toujours bon élève, le groupe a enregistré un  A
JACQUET METALS (P) ­ JCQ 17,48 22,50 / 12,40 2400 1 25,84 Le chiffre d'affaires du premier trimestre a été tiré  Conseil en technologies 45,85 + 15,75 % + 9 % 0,4 % 16,7 revenu de 238 millions d'euros au premier trimestre Ú
Distribution d'acier 17,58 ­ 19,82 % + 22 % 5,7 % 2,8 par un effet prix de près de 54% et par un effet  E Famille Huvé (54,75%) 48,65 / 46 + 6,95 % 58 28­09­2022 15,6 de son exercice à cheval, en hausse organique de  60
JSA / Eric Jacquet (42,1%) 17,98 / 17,04 + 4,55 % 150 30­06­2022 4,2 volume de 8,9%. La progression des volumes  Autocontrôle (6,02%) + 5,78 % 970 62 0,40 (T) 0,98 27,5%. 24 %
Amiral Gestion (9,3%) ­ 0,57 % 402 100 1 (T) 0,26 pourrait ralentir au deuxième trimestre.
SMCP ­ SMCP 7,02 7,58 / 4,76 1182 0 15,62 Les ventes du groupe de luxe accessible ont  AS
Création mode féminine 6,79 ­ 3,04 % + 14 % NUL 12,9 augmenté de près de 10% au troisième trimestre,  Ú
KAUFMAN & BROAD (P) ­ KOF 29,20 35,20 / 18,12 1310 2 12,24 Le promoteur vise une marge d'exploitation  A dans la lignée d'une stratégie de sortie des « 
Promoteur­constructeur 29,50 ­ 10,84 % + 2 % 6,8 % 13,0 courante supérieure à 7% en 2022 après 7,7% en  Ú Flottant (40,4%) 7,06 / 6,75 + 8,17 % 41 ... 9,5 logiques promotionnelles ». Les objectifs sont  8,50
Promogim (21,5%) 29,80 / 28,90 + 6,38 % 48 01­06­2022 8,3 2021 (­0,8 point), et une croissance de 2% de ses  35 Trustee Glas (28,8%) + 3,39 % 531 56   0,71 21 %
confirmés pour l'année.
Dirigeants et salariés (13,6%) ­ 1,02 % 631 75 1,95 (T) NS revenus. 20 %
Solutions 30 a perdu les trois quarts de sa valeur 
LHYFE ­ LHYFE 8,34 9,50 / 6,66 1 0 3,02 Introduite en mai 2022 à 8,75 €, la société nantaise  SOLUTIONS 30 (P) ­ S30 2,33 8,25 / 1,58 903 0 2 boursière en 2022. Sa croissance pâtit, depuis fin  E
E Services informatiques 1,97 ­ 61,98 % + 3 % NUL 10,8
Hydrogène vert 8,38 ­ 4,69 % + 281 % NUL NS compte produire de l'hydrogène vert en utilisant  2021, du ralentissement du déploiement de la fibre 
Fresh Future (46,28%) 8,55 / 8,25 ­ 3,58 % ­21 ... NS l'électricité d'éoliennes en mer. Elle est encore très  Dirigeants (23,5%) 2,44 / 1,84 + 36,52 % 23 ... 7,3 optique en Europe et des difficultés 
Noria (18,11%) ­ 0,42 % 399 ­28   342,83 lourdement déficitaire, et pour plusieurs années. Swedband (5,25%) + 18,40 % 250 34   0,31
d'approvisionnement.
LINEDATA SERVICES (P) ­ LIN 48,80 50 / 33,50 165 1,20 23,67 la société va lancer une OPRA partielle sur 1,1  ATT SWORD GROUP (P) ­ SWP 44,85 53,80 / 35,10 261 1,20 15,81 A
Ed. de progiciels financiers 47,50 + 21,39 % + 2 % 2,5 % 14,6 million d'actions soit 17,2% du capîtal à 50 euros  Editeur de logiciels 42,05 + 7,81 % + 22 % 2,7 % 20,0 Sword Group a enregistré une hausse de 26,1% à  Ú
Jiva Anvaraly et cadres (51 %) 49,90 / 47,40 + 5,86 % 21,3 06­07­2022 14,2 soit une prime de 45% par rapport au cours de  Jacques Mottard (17,9%) 45 / 42 + 13,83 % 21,4 29­04­2022 18,6 périmètre constant de ses revenus au deuxième  53
Amiral Gestion (9,7%) + 2,74 % 296 22 1,60 (T) 2,03 clôture avant l'annonce. Salariés 3,4% + 6,66 % 428 23 8,50 (A) 1,58 trimestre, avec une rentabilité de 12,7%. 18 %

LNA SANTÉ (P) ­ LNA 30,45 44,50 / 24,55 745 0,50 Le groupe de maisons de retraite s'est bien redressé C Le rebond de l'activité s'est prolongé au premier 

Résidences médicalisées 30,50 ­ 23,88 % + 8 % 1,6 % 11,3 en 2021 et vise pour 2022 un chiffre d'affaires  SYNERGIE ­ SDG 32,90 40 / 22,10 3006 1 23,35 semestre mais avec une inflexion au second 
31,05 / 29,70 + 2,87 % 27 07­07­2022 9,8 Exploitation supérieur à 675 millions d'euros et une  E
Dirig. et fondateurs (49 %) Travail temporaire 32,75 ­ 2,37 % + 11 % 3 % 9,3 trimestre. Le groupe dispose d'une bonne marge de 
­ 0,16 % 326 31 0,43 (T) 0,95 progression de son bénéfice net. Synergie Invest. (69,59%) 33,30 / 32,20 + 9,67 % 85 29­06­2022 8,4 manoeuvre en termes d'acquisitions, grâce à sa 
Autocontrôle (1,37%) + 0,46 % 802 94 0,80 (T) 0,20 trésorerie élevée, mais la visibilité est désormais 
LUMIBIRD (P) ­ LBIRD 18,86 22,50 / 14,12 180 0 8,07 Lefabricant de lasers haute performance a finalisé  AS réduite face aux risques de récession.
Lasers (médecine, industrie..) 18,60 ­ 8 % + 11 % NUL 21,2 l'acquisition des activités télémètres laser de  Ú
Marc Le Flohic (51,93%) 18,90 / 18,60 + 13,89 % 20 ... 16,9 défense de Saab, un premier pas dans la  23 TERACT (EX­2MX) ­ TRACT 6,09 12,59 / 5,42 0 0 Ce SPAC lancé par Xavier Niel, Matthieu Pigasse et 
Amiral Gestion (6,06%) + 1,40 % 424 25   2,44 consolidation du marché des lasers en Europe. 22 % Alimentation 6,21 ­ 18,36 % NUL Mouez­Alexandre Zouari, a levé 300 millions  E
M­A Zouari (11,47%) 6,24 / 6,09 + 1,50 % 0 ... NS d'euros fin 2020 afin de financer des acquisitions 
MAISONS DU MONDE ­ MDM 11,11 20,68 / 7,81 1381 0,54 15,42 Julie Walbaum, la directrice générale de l'enseigne  Xavier Niel (6,67%) ­ 1,93 % 447 0   (Grand Marché La Marnière, Boulangerie Louise)
Ameublement 12,30 ­ 44,45 % + 6 % 4,9 % 7,5 d'ameublement et de décoration depuis 2018 a été  E
Teleios Capital Partners (21,52%) 12,71 / 11,11 ­ 5,45 % 67 08­06­2022 débarquée. Elle va être remplacée par François­ 40,10 44 / 22,70 400 0,45 17,51 Le tonnelier a annoncé début janvier des résultats  A
Majorelle Investments (20,34 %) ­ 9,67 % 481 79 0,55 (T) 0,40 Melchior de Polignac TFF GROUP ­ TFF 41,80 + 41,20 % + 32 % 1,1 % 17,4 en très forte augmentation pour son premier  Ú
Tonnellerie 42 / 39,50 ­ 1,47 % 50 08­11­2022 17,1 semestre 2022­2023 et relevé son estimation de  50
Face à des prix qui n'ont pas augmenté assez vite,  Famille François (70,76 %) ­ 4,07 % 869 51 0,40 (T) 2,57 chiffre d'affaires annuel à 390 millions d'euros. 25 %
MANITOU ­ MTU 26,70 33,65 / 15,80 2362 0,80 20,38 l'inflation sur les coûts n'a pas permis d'atteindre  A
Fabr. de chariots télesc. 27,20 ­ 11,74 % + 26 % 3 % 13,6 les objectifs de marge 2022. L'équilibre devrait être 
SFERT (41,8%) 28,10 / 26 + 7,66 % 75 20­06­2022 10,3 THERMADOR GPE (P) ­ THEP 91,90 104,20 / 62,20 530 2,10 34,25 La société est encore parvenue à tirer son épingle  A
rétabli en 2023 et le dynamisme commercial reste  Distrib. industrielle (plomberie) 93,70 ­ 5,06 % + 9 % 2,3 % 15,7 du jeu au troisième trimestre (CA +14%) grâce aux  Ú
Fam. Himsworth (10,2%) ­ 1,84 % 1.059 99,2 0,80 (T) 0,44 fort. Dirigeants (11 %) 95,50 / 90,30 + 6,61 % 54 12­04­2022 14,1 activités dans la rénovation énergétique. La filiale  110
TGV (6,6 %) ­ 1,92 % 846 60 2 (T) 1,58 Thermador reste en forme. 20 %
MAUNA KEA TEC.(P) ­ MKEA 0,48 0,99 / 0,37 11 0 0,15 La medtech a créé une co­entreprise avec le groupe  AS
Autres biens d'équipement 0,46 ­ 21,58 % + 29 % NUL NS chinois Tasly coté à Shangai, dont elle détiendra 44  Ú La filiale de TotalEnergies au Gabon profite de 
Alexandre Loiseau (2,03%) 0,51 / 0,45 + 14,70 % ­7 ... NS %. Elle percevra 10 millions en cash de la part de ce  1,10 TOTALENERGIESGABON ­ EC 158 203 / 138,50 950 55,56 387,33 l'envolée du brut à plus de 100$/b en moyenne au  C
Flottant (98,32%) + 3,48 % 21 ­4   0,84 dernier, en 2022. 131 % Groupe pétrolier intégré 158,50 + 4,64 % + 71 % 35,2 % 7,4 1er semestre et a versé un dividende exceptionnel 
Total (58,28%) 159 / 157 0 % 96 28­09­2022 8,9 de 55,56$ (soit 55,56 euros au cours de change 
MAUREL & PROM (P) ­ MAU 3,78 5,64 / 2,52 642 0,15 4,36 Le groupe a pu augmenter sa production grâce à la  Etat du Gabon (25%) ­ 0,32 % 711 80 56,96 (Z) NS actuel)
VP
Exploration, prod. de pétrole 3,82 + 41,57 % + 42 % 4 % 4,1 fin des incidents au Gabon. La santé financière a été
Pertamina (72,65%) 3,98 / 3,62 ­ 5,85 % 208 01­07­2022 3,6 améliorée. Après un doublement du titre, on peut  1,98 2,66 / 1,60 9 0 0,33 Les avancées se multiplient. De nouvelles données  AS
Autocontrôle (2,28%) ­ 1,05 % 761 183 0,14 (T) 1,41 s'alléger. TRANSGÈNE ­ TNG 1,96 ­ 12,58 % ­ 38 % NUL NS positives ont été présentées pour TG4050, un vaccin Ú
Biopharmacie 2 / 1,94 + 19,42 % ­21 ... NS évalué dans deux essais de phase I dans les cancers  3,50
Institut Mérieux (54,9 %)
MCPHY ENERGY (P) ­ MCPHY 13,85 21,28 / 7,55 15 0 5,46 McPhy a lancé officiellement, le 2 novembre, son  AS + 1,02 % 198 ­27   23,27 de l'ovaire et de la tête et du cou. 77 %
Equipements pour hydrogène 14,19 ­ 10,36 % + 15 % NUL NS projet de gigafactory d'électrolyseurs à Belfort,  Ú
EDF (14,08%) 14,65 / 13,29 + 13,43 % ­30 ... 11,4 d'une capacité annuelle de 1 GW. Le groupe recevra  18 Tous deux issus de Technicolor, Vantiva et TCS ont 
Bpifrance (5,97%) ­ 2,40 % 387 ­34   16,78 jusqu'à 114 millions d'euros de l'Etat pour ce site. 30 % VANTIVA ­ VANTI 0,25 3,63 / 0,17 3050 0 8,73 fait leurs premiers pas en Bourse, le 27 septembre, 
Equip, serv pour ind. cinéma 0,23 ­ 90,93 % + 5 % NUL 1,7 en étant chahuté.e Luis Martinez­Amago, à la tête  E
MEDINCELL ­ MEDCL 8,05 9,09 / 4,73 5 0 0,35 Teva a confirmé attendre l'approbation aux États­ AS Flottant (30,52%) 0,26 / 0,24 + 20,93 % 3 21­06­2017 0,9 de Vantiva, espère donner un nouveau souffle à la 
Biotechnologie 7,70 + 0,63 % ­ 57 % NUL NS Unis de l'antipsychotique à action prolongée, mdc­ Ú Angelo, Gordon & Co (12,64%) + 6,15 % 88 20   0,35 société, qui regroupe la maison connectée et les 
Famille Nguyen 21% 8,08 / 7,40 + 30,26 % ­20 ... NS IRM de Medincell au premier semestre 2023. La  12 activités de dvd et vinyles.
collaborateurs 21% + 4,55 % 202 ­12   36,29 biotech a obtenu un crédit de 40 M€ de la BEI. 49 %
VERIMATRIX (P) ­ VMX 0,86 1,21 / 0,53 68 0 1,58 La société a enregistré une hausse de 4,3% à 16,2  A
Une hausse d'au moins 2% du résultat des  Semi­conducteurs 0,84 ­ 17,91 % ­ 7 % NUL NS millions de dollars de son chiffre d'affaires au  Ú
MERCIALYS ­ MERY 10,22 10,44 / 6,87 166 0,94 8,10 opérations en 2022 (après +6,5% en 2021) a été  AS FCPR Sofinnova C. (13,68%) 0,88 / 0,80 + 10,44 % 0,5 ... 36,7 1
10,19 + 3,76 % + 4 % 9,2 % 9,2 Ú deuxième trimestre. Nous restons à l'achat.
Immobilier de centres comm. confirmée lors de la publication des revenus au 3e  Gimv (9,8%) + 2,02 % 73 2   1,11 17 %
10,42 / 10,09 + 4,61 % 104 03­05­2022 9,0 12
Generali (5,08%) + 0,29 % 960 107 0,92 (T) NS trimestre. La décote devrait se réduire sur un ANR  17 %
de 19,65 euros fin juin 2022. WAGA ENERGY ­ WAGA 28,20 39 / 24,85 18 0 5,60 Waga Energy a signé en décembre un sixième projet AS
Gaz vert 28,35 + 2,17 % + 47 % NUL NS avec Veolia, pour la construction d'une unité de  Ú
MERSEN ­ MRN 40,40 41,45 / 26,45 1100 1 32,71 Le groupe va poursuivre sa croissance grâce aux  A Fondateurs (17,4%) 28,90 / 27,80 ­ 1,05 % ­11 ... NS production de biométhane (soit 20 GWh par an) sur  35
Composants électriques 39,55 + 17,27 % + 19 % 2,5 % 12,0 nouveaux débouchés que lui offrent les énergies  Ú Air Liquide (13,9%) ­ 0,53 % 577 ­11   28,32 la décharge de Granges en Saône­et­Loire. 24 %
BPI France (10,8%) 41,45 / 38,95 + 7,02 % 70 05­07­2022 11,2 renouvelables dont le solaire, les semi­conducteurs  48
CDC (4,9%) + 2,15 % 842 75 1 (T) 1,00 et le véhicule électrique. 19 % WAVESTONE (P) ­ WAVE 46,65 55,10 / 39 470 0,38 12,72 A
Services informatiques 45,55 ­ 4,01 % + 13 % 0,8 % 18,5 Le cabinet de conseil a annoncé en août dernier le  Ú
METABOLIC EX.(P) ­ METEX 1,26 6,25 / 1,15 160 0 4,50 La société a lancé un profit warning en raison de la  AS rachat de PEN Partnership. Une bonne opération qui
Fondateurs et dirig. (53%) 47,05 / 45,40 + 8,11 % 51 03­08­2022 17,7 renforce sa présence outre­Manche. 57
Chimie biologique 1,29 ­ 78,93 % ­ 6 % NUL NS baisse anticipée de ses ventes en 2022 et l' impact  Ú Salariés (3,8%) + 2,41 % 942 53,2 0,38 (T) 1,88 22 %
BPI France 25 % 1,30 / 1,20 + 4,13 % ­5 ... 5,7 des coûts de matières premières sur son Ebitda qui  3,50
Famille Gonzales 3,5% ­ 2,48 % 55 10   0,16 pourrait basculer dans le rouge. 178 % Le fondeur a abaissé ses objectifs 2022 et vise 
X­FAB ­ XFAB 8,11 9,18 / 4,98 781 0 6,38 A
Fabricant de semi­conducteurs 7,25 ­ 0,86 % + 35 % NUL 13,7 désormais une fourchette de 750 à 790 millions de  Ú
2,35 6,30 / 2,02 165 0 dollars, bien que la marge d'excédent brut 
NACON (P) ­ NACON 2,42 ­ 56,48 % + 6 % NUL 2,79 La filiale de Bigben a abaissé ses prévisions de  V X­Trion (48,4%) 8,15 / 7,30 + 22,60 % 77,7 ... 9,5 9,50
Editeur, prod. de jeux vidéo 16,9 chiffre d'affaires et de bénéfice opérationnel  Sarawak Technology (11,4%) + 11,86 % 1.061 112,1   1,27 d'exploitation devrait être meilleure qu'attendu,  17 %
2,48 / 2,35 ­ 9,62 % 12 ... entre 22% et 25%.
Bigben Interactive (65,59%) ­ 2,69 % 204 29   7,0 courant pour l'exercice 2022­2023.

XILAM ANIMATION (P) ­ XIL 35,20 41,65 / 28,95 45 0 13,77 La société a lancé la production 7 séries au cours du A

NANOBIOTIX (P) ­ NANO 3,63 7,90 / 3,14 2 0 0,57 La biotech poursuit l'étude d'enregistrement de  semestre. Son chiffre d'affaires a crû de 23%. Elle a 
Biotechnologie 3,78 ­ 49,58 % ­ 85 % NUL NS phase III de NBTXR3 (cancer tête et cou) en Europe  VP Production de séries d'animation 34,55 ­ 8,93 % + 27 % NUL 23,5 Ú
MDP et M. de Pontavice (36,4%) 35,60 / 34,55 + 2,77 % 7 ... 17,3 confirmé ses objectifs de 110 millions d'euros de  50
FCPR matignon 18% 3,84 / 3,50 + 0,28 % ­31 13­05­2019 NS comme aux Etats­Unis. La visibilité financière a été  revenus en cumulé sur 2022 et 2023 et 80 millions 
Cap décisif 13% ­ 3,97 % 126 ­29  (T) 49,61 étendue à fin 2023 Amundi (8,7%) + 1,88 % 173 10   3,97 en 2026. 42 %
P.X COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 JANVIER Investir, le Journal des Finances / 2560 / 28 janvier 2023

EXTRÊME 2022 ­ 2023 (EN 

Le panorama des places financières COURS EN CLÔTURE
DU 27­1­2023
MADRID­ IBEX 35
INDICE

9 060,20
VARIATION
SEMAINE
+ 1,59
VAR. DEP
FIN 2022
+ 10,10
INDICE
FIN 2022
8 229,10
SÉANCE)
PLUS­HAUT (DATE)
9 082,80 (27­01­23)
PLUS­BAS (DATE)
7 189,60 (13­10­22)
MILAN ­ FTSE MIB 26 435,75 + 2,56 + 11,51 23 706,96 28 212,68 (05­01­22) 20 183,45 (29­09­22)
COURS EN CLÔTURE INDICE VARIATION VAR. DEP INDICE EXTRÊME 2022 ­ 2023 (EN  HORS ZONE EURO
SÉANCE)
DU 27­1­2023 SEMAINE FIN 2022 FIN 2022 PLUS­HAUT (DATE) PLUS­BAS (DATE) LONDRES ­ FTSE 100 7 765,15 ­ 0,07 + 4,21 7 451,74 7 875,58 (17­01­23) 6 707,62 (13­10­22)
ISTANBUL ­ ISE NATIONAL 100 5 191,83 ­ 5,44 ­ 5,76 5 509,16 5 704,83 (03­01­23) 1 826,83 (24­02­22)
MOSCOU ­ RTS (DOLLAR)  992,37 + 0,05 + 2,24  970,60 1 640,39 (03­01­22)  610,33 (24­02­22)
PARIS
ZURICH ­ SMI 11 332,30 + 0,33 + 5,62 10 729,40 12 997,15 (03­01­22) 10 010,78 (13­10­22)
CAC 40 7 097,21 + 1,45 + 9,63 6 473,76 7 384,86 (05­01­22) 5 628,42 (29­09­22)
CAC 40 NET RETURN 20 856,39 + 1,45 + 9,78 18 998,47 21 038,40 (05­01­22) 16 402,51 (07­03­22)
CAC NEXT 20 11 177,97 + 1,45 + 7,11 10 436,10 13 075,13 (04­01­22) 9 487,76 (29­09­22) AMERIQUES**
SBF 120 5 440,09 + 1,41 + 9,39 4 973,29 5 712,69 (05­01­22) 4 331,35 (29­09­22) NEW YORK
CAC LARGE 60 7 674,32 + 1,45 + 9,46 7 011,22 8 046,91 (05­01­22) 6 114,97 (29­09­22) DOW JONES 33 948,17 + 1,72 + 2,42 33 147,25 36 952,65 (05­01­22) 28 660,94 (13­10­22)
CAC MID 60 14 664,23 + 0,82 + 8,24 13 547,54 15 929,72 (13­01­22) 11 525,21 (29­09­22) STANDARD & POOR'S 500 4 072,05 + 3,54 + 6,66 3 817,95 4 818,62 (04­01­22) 3 491,58 (13­10­22)
CAC SMALL 12 641,26 + 0,74 + 5,57 11 974,67 15 152,71 (04­01­22) 10 758,73 (28­09­22) NASDAQ COMPOSITE 11 584,26 + 5,34 + 11,51 10 388,21 15 852,14 (04­01­22) 10 088,83 (13­10­22)
CAC MID & SMALL 14 413,15 + 0,81 + 7,84 13 365,03 15 873,59 (13­01­22) 11 465,21 (29­09­22) RUSSEL 2000 1 903,06 + 3,63 + 7,75 1 766,25 2 288,30 (04­01­22) 1 641,47 (16­06­22)
CAC ALL­TRADABLE 5 329,53 + 1,40 + 9,35 4 873,96 5 604,02 (05­01­22) 4 246,19 (29­09­22) AUTRES PLACES
CAC ALLSHARES 8 818,37 + 1,46 + 9,98 8 018,23 9 224,98 (05­01­22) 7 038,80 (29­09­22) TORONTO ­ TSX COMPOSITE 20 694,33 + 1,27 + 6,58 19 416,87 22 213,07 (05­04­22) 17 873,18 (13­10­22)
SAO PAULO ­ BOVESPA 112 388,90 + 0,13 + 2,42 109 734,60 121 628,22 (05­04­22) 95 266,94 (15­07­22)
EUROPE
INDICES PAN­EUROPÉENS ASIE
DJ EURO STOXX 50 4 175,80 + 1,40 + 10,11 3 792,28 4 395,78 (05­01­22) 3 249,57 (29­09­22) TOKYO ­ NIKKEI 225 27 382,56 + 3,12 + 4,94 26 094,50 29 388,16 (05­01­22) 24 681,74 (09­03­22)
STOXX EUROPE 600  454,99 + 0,65 + 7,07  424,95  495,46 (04­01­22)  379,72 (13­10­22) HONG KONG ­ HANG SENG 22 688,90 + 2,92 + 14,70 19 781,41 25 050,59 (10­02­22) 14 597,31 (31­10­22)
DJ STOXX 50 3 860,71 ­ 0,15 + 5,69 3 652,70 3 931,36 (18­01­23) 3 279,47 (13­10­22) BOMBAY ­ BSE SENSEX 30 59 330,90 ­ 2,13 ­ 2,48 60 840,74 63 583,07 (01­12­22) 50 921,22 (17­06­22)
ZONE EURO SÉOUL ­ KOSPI 200  327,98 + 3,93 + 12,67  291,10  399,44 (03­01­22)  278,39 (30­09­22)
FRANCFORT ­ DAX 15 150,03 + 0,77 + 8,81 13 923,59 16 285,35 (05­01­22) 11 862,84 (28­09­22)
SHANGAI COMPOSITE 3 264,81 + 0,00 + 5,68 3 089,26 3 651,89 (04­01­22) 2 863,65 (27­04­22)
AMSTERDAM ­ AEX  750,67 + 1,63 + 8,95  689,01  812,55 (04­01­22)  611,74 (13­10­22)
BRUXELLES ­ BEL 20 3 863,11 + 0,04 + 4,38 3 701,17 4 371,56 (05­01­22) 3 269,91 (13­10­22)
HELSINKI ­ OMX 11 242,59 + 0,81 + 4,02 10 807,78 13 159,75 (05­01­22) 9 549,52 (07­03­22) AUTRES INDICES
LISBONNE ­ PSI 20 5 936,73 + 0,39 + 3,68 5 726,11 6 370,78 (08­06­22) 5 128,86 (13­10­22) MONDE ­ MORGAN STANLEY* 2 777,62 + 3,44 + 6,34 2 611,98 3 248,12 (04­01­22) 2 367,69 (12­10­22)
LONDRES ­ FTSE GOLD* 1 978,27 + 1,39 + 13,66 1 740,56 2 584,65 (18­04­22) 1 307,43 (26­09­22)

LA COTE / EURONEXT / Actions françaises des compartiments A, B et C
AVERTISSEMENT.  Les  cotations,  issues caractère officiel. De ce fait, Investir décline indiquons le code mnémonique ainsi que des COURS. Il s’agit du dernier cours connu et de nous indiquons la date du dernier cours ainsi  acompte et (S) pour un solde. La date indi­
d’Euronext Paris, publiées dans les tableaux  toute responsabilité en cas de contestation  informations sur le titre, à savoir :(P) Eligibi­ celui du vendredi de la semaine précédente.  que le montant.   quée  est  celle  du  détachement  du  dernier 
des pages de la cote (y compris certains élé­ éventuelle sur toutes les informations conte­ lité au PEA­PME ; F, la société n’est pas cotée Le carré noir indique que le cours est anté­ DIVIDENDE. A côté du montant du dividende,  dividende. 
ments de notre guide SRD) nous sont fournies nues dans ces pages de cote. INFORMATIONS en continu mais par fixage, deux cotations rieur à la date indiquée. Quand le dernier il est indiqué sa nature : (T) quand il s’agit du 
par La Cote Bleue, mais ne peuvent avoir de  VALEUR. A côté du nom de la valeur, nous  sont alors organisés à 11 h 30 et 16 h 30. cours est antérieur de plus d’une semaine, versement total du dividende, (A) pour un 

éden aine E
préc re sem LÔTURE

préc re sem LÔTURE

préc re sem ÔTURE
préc re sem ÔTURE

préc re sem LÔTUR

annu ine /
annu ine /
annu ine /

annuine /
annuine /

s
TITR NÉMO

TITR NÉMO

TITR NÉMO

TITR NÉMO

TITR NÉMO
s

s
s

elle
elle

elle
elle
elle

s-ba
s-ba

s-ba
s-ba

s-ba
ende

ende

ende

ende

ende
éden aine
éden aine
éden aine

éden aine

a
a
a

a
a

Variation sem
annuhaut/Plu
Variation sem
annuhaut/Plu
Variation sem

annuhaut/Plu
Variation sem
L
annu t/Plu
Variation sem

annu t/Plu
Date ier divid

Date ier divid

Date ier divid

Date ier divid

Date ier divid

Clôt RS DE C
Clôt RS DE C

Clôt RS DE C
INFO UR - M

INFO UR - M

INFO UR - M

INFO UR - M

INFO UR - M
Clôt S DE C
Clôt S DE C
E

E
te
te

te
te

te
Dern (M€)

Dern (M€)

Dern (M€)

Dern (M€)

Dern (M€)

tion
tion

tion
tion
tion
-hau

-hau
els
els

els
els

els
R
R
E

E
Varia
u
u

u
Varia
u

Varia

Varia
-
Varia

-
Capi.

Capi.

Capi.

Capi.

Capi.

-
COU
COU

COU
COU
COU

Plus
Plus
VAL

VAL

VAL

VAL

VAL

Plus
Plus

Plus
SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR.
ABEO (P) ­ ABEO ­   20,90 + 3,47 % 21,10 CHAUSSERIA SA (P) ­ CHSR ­  F  5 ­ 2,91 % 5 EXPL. PROD. CHIM.  (P) ­ EXPL ­    93 ­ 1,59 % 95,50 IDI (P) ­ IDIP ­   52,40 ­ 0,76 % 54 PCAS (P) ­ PCA ­   7 + 1,16 % 7,06
158 ­ 0,40 (T) ­ 22­7­22 20,20 + 12,67 % 18,50 2 ­  ­  5,15 ­ 2,91 % 5 210 ­  ­  94,50 ­ 3,13 % 87,50 378 ­ 2,30 (S) ­ 17­5­22 52,80 + 6,50 % 49,30 106 ­ 0,06 (S) ­ 03­7­17 6,92 + 2,64 % 6,22
ABL DIAGNOSTICS  ­ ABLD ­  F  17­1­23 ­ 11,84 CLARANOVA SE  ­ CLA ­   2,63 ­ 1,79 % 2,95 FERMIÈRE DE CANNES  ­ FCMC ­  F   1590 ­ 1610 IMMOBILIÈRE DASSAULT  ­ IMDA ­  F  58,40 + 0,34 % 60 PLASTIVALOIRE  ­ PVL ­   3,33 ­ 1,04 % 3,45
 ­ 18,50 (D) ­ 01­10­20  11,84 ­ 18,05 % 11,84 121 ­  ­  2,68 ­ 4,15 % 2,56 279 ­ 60 (T) ­ 13­5­19 1590 + 21,37 % 1300 393 ­ 1,30 (T) ­ 23­5­22 58,20 + 3,18 % 56,40 74 ­ 0,14 (T) ­ 06­4­22 3,36 + 0,15 % 3,24
ACANTHE DEVELOPPEMENT  ­ ACAN ­   0,37 ­ 2,89 % 0,38 CNIM GROUP  ­ COM ­   14­1­22 ­ ­ FIDUCIAL OFFICE  ­ SACI ­  F  28 ­ 28 INDUST. FIN. ENTREPRISES  ­ INFE ­  F   50 ­ 51 PRECIA  (P) ­ PREC ­   32,60 ­ 35,20
54 ­ 0,01 (T) ­ 26­9­19 0,38 + 6,34 % 0,36 23 ­ 5,25 (T) ­ 02­7­18  7,46 ­ ­ 61 ­ 1,50 (T) ­ 20­5­19 28 ­ 28 60 ­ 1,70 (T) ­ 04­7­22 50 ­ 50 187 ­ 0,40 (T) ­ 28­6­22 32,60 + 12,80 % 28,50
ACTEOS (P) ­ EOS ­   1,57 ­ 3,09 % 1,66 COHERIS  ­ COH ­   3,20 + 8,11 % 3,30 FIDUCIAL REAL ESTATE  ­ ORIA ­  F  187 ­ 188 INTEXA  ­ ITXT ­  F  18­1­23 ­ 2,90 PROACTIS  ­ PROAC ­   0,12 ­ 0,13
5 ­  ­  1,62 + 6,80 % 1,44 18 ­ 0,03 (T) ­ 01­7­19 2,96 + 9,59 % 2,82 451 ­ 2,50 (T) ­ 18­5­22 187 + 0,54 % 186 3 ­ 0,38 (T) ­ 02­8­04  2,90 + 18,85 % 2,90 17 ­  ­  0,12 + 42,53 % 0,08
ACTIA GROUP (P) ­ ATI ­   4,17 ­ 1,30 % 4,40 COURTOIS  (P) ­ COUR ­  F   128 ­ 0,78 % 130 FIEBM  ­ BERR ­  F  21­12­22 ­ ­ ITESOFT (P) ­ ITE ­   3,95 ­ 4 RECYLEX (P) ­ RX ­   13­5­20 ­ ­
84 ­ 0,15 (T) ­ 21­9­20 4,23 ­ 4,13 9 ­ 1,15 (T) ­ 24­5­19 129 ­ 2,29 % 127 17 ­ 0,07 (T) ­ 26­8­13 9 ­ ­ 24 ­ 0,16 (Z) ­ 19­12­18 3,95 + 2,60 % 3,47 48 ­ 0,91 ­ 04­7­90  1,85 ­ ­
ADC SIIC  ­ ALDV ­  F   0,08 + 0,68 % 0,08 CRCAM ALPES PROVENCE CCI  ­ CRAP ­   71,02 ­ 2,04 % 74,50 FIEBM  ­ EBPF ­ PART F  20­12­22 ­ ­ JACQUES BOGART  (P) ­ JBOG ­  F  8 ­ 2,20 % 9,32 ROBERTETW(P) ­ RBT ­   876 + 0,34 % 892
10 ­ 0,04 (A) ­ 24­12­14 0,07 ­ 1,97 % 0,07 51 ­ 3,31 (T) ­ 22­4­22 72,50 + 15,48 % 61,50 2 ­  ­   193,60 ­ ­ 125 ­ 0,23 (T) ­ 05­7­22 8,18 ­ 14,16 % 7,80 1.905 ­ 8 (T) ­ 29­6­22 873 + 4,66 % 831
ADUX (EX:HI MEDIA)  ­ HIM ­   1,46 + 2,82 % 1,46 FIGEAC AERO  ­ FGA ­   5,36 ­ 1,47 % 5,77 ROCHE BOBOIS (P) ­ RBO ­   39,70 + 7,01 % 40
9 ­  ­  1,42 + 5,42 % 1,35 CRCAM ATLANTIQUE VENDÉE CCI  ­ CRAV ­  F  85,09 + 1,30 % 88 222 ­  ­  5,44 + 0,19 % 5,20 LACROIX GROUP (P) ­ LACR ­   29,30 + 3,53 % 29,70 397 ­ 1 (A) ­ 02­12­22 37,10 + 11,83 % 35
106 ­ 3,88 (T) ­ 12­5­22 84 + 21,04 % 70,51 141 ­ 0,85 (T) ­ 08­7­22 28,30 + 8,92 % 26,60
ADVINI (P) ­ ADVI ­   18,90 ­ 19 FINANCIÈRE MARJOS  ­ FINM ­  F   0,14 + 22,73 % 0,14 SAINT JEAN GROUPE (P) ­ SABE ­  F  18,60 ­ 2,11 % 19
75 ­ 0,50 (T) ­ 27­7­22 18,90 + 0,53 % 18,70 CRCAM BRIE PICARDIE  ­ CRBP2 ­   20,10 + 0,99 % 20,10 3 ­ 0,29 ­ 15­7­92 0,11 + 3,85 % 0,11 LATECOERE  ­ LAT ­   0,42 ­ 9,89 % 0,49 62 ­ 0,10 (T) ­ 27­6­22 19 ­ 1,06 % 18,20
335 ­ 1 (T) ­ 06­5­22 19,90 + 15,01 % 17 222 ­ 0,75 (T) ­ 29­6­07 0,46 + 26,37 % 0,33
AELIS FARMA (P) ­ AELIS ­   13,86 + 0,58 % 13,96 FINATIS  ­ FNTS ­  F  6,10 ­ 2,40 % 7,60 SAMSE  ­ SAMS ­   184 ­ 1,08 % 191,50
173 ­  ­  13,78 + 2,36 % 13,46 CRCAM ILLE ET VILAINE CCI  ­ CIV ­   62,84 + 2,20 % 62,99 34 ­ 2 (T) ­ 09­7­18 6,25 ­ 19,74 % 6,05 LAURENT PERRIER (P) ­ LPE ­   123,50 + 0,41 % 133 636 ­ 16 (T) ­ 21­6­22 186 ­ 1,87 % 182
143 ­ 2,17 (T) ­ 11­5­22 61,49 + 30,64 % 48,21 734 ­ 2 (D) ­ 28­7­22 123 ­ 7,84 % 120,50
AFFLUENT MEDICAL  ­ AFME ­   1,66 ­ 2,13 % 1,70 FIPP  ­ FIPP ­   0,13 ­ 2,24 % 0,15 SCBSM  ­ CBSM ­   9,80 ­ 10
34 ­  ­  1,69 ­ 1,43 % 1,63 CRCAM LANGUEDOC CCI  ­ CRLA ­   54 ­ 1,53 % 55,50 16 ­ 0,04 (D) ­ 11­12­12 0,13 ­ 6,43 % 0,12 LES HÔTELS DE PARIS  ­ HDP ­  F  1,22 + 6,09 % 1,34 130 ­ 0,15 (Z) ­ 13­1­23 ­ 1,01 % 9,60
102 ­ 2,69 (T) ­ 19­4­22 54,84 + 13,66 % 47,50 9 ­  ­  1,15 + 7,96 % 1,10
ALAN ALLMAN  ­ AAA ­   9,76 + 2,09 % 10 FONCIÈRE 7 INVEST.  ­ LEBL ­  F   1,50 + 21,95 % 1,50 SELECTIRENTE  ­ SELER ­  F  99,50 ­ 1,49 % 101
428 ­ 0,05 (T) ­ 28­6­22 9,56 + 8,69 % 8,68 CRCAM LOIRE HAUTE­LOIRE CCI  ­ CRLO ­   60,69 + 2,86 % 60,70 2 ­ 1,30 (D) ­ 28­10­08 1,23 + 21,95 % 1,23 LYSOGENE  ­ LYS ­   05­1­23 ­ 0,29 415 ­ 3,60 (T) ­ 10­6­22 101 ­ 1,49 % 99,50
61 ­ 3 (T) ­ 01­6­22 59 + 14,08 % 53,20 5 ­  ­   0,28 + 5,87 % 0,26
ALTUR INVEST. (P) ­ ALTUR ­   7,30 + 1,39 % 7,48 FONCIÈRE ATLAND  ­ FATL ­   42,20 ­ 42,40 SMTPC  ­ SMTPC ­   26,70 ­ 0,37 % 27,30
31 ­ 0,65 (S) ­ 28­4­22 7,20 ­ 2,41 % 7,12 CRCAM MORBIHAN CCI  ­ CMO ­   69 + 6,10 % 70  ­ 7 (T) ­ 03­7­20 42,20 + 2,43 % 41 MAAT PHARMA  ­ MAAT ­   9,30 + 9,15 % 9,70 156 ­ 1,90 (T) ­ 05­7­22 26,80 ­ 1,48 % 26,60
110 ­ 2,72 (T) ­ 30­5­22 65,03 + 24,32 % 55,50 92 ­  ­  8,52 + 16,25 % 8
AMPLITUDE SURGICAL  ­ AMPLI ­   3,26 + 5,16 % 3,35 FONCIÈRE EURIS  ­ EURS ­  F  4,84 ­ 15,09 % 5,80 SOCIÉTÉ FRANÇAISE DE CASINOS  ­ SFCA ­  F   1,78 ­ 1,79
157 ­  ­  3,10 ­ 0,61 % 3,07 CRCAM NORD CCI (P) ­ CNF ­   17,75 + 1,31 % 18,08 48 ­ 2,15 (T) ­ 15­6­18 5,70 ­ 11,19 % 4,84 MALTERIES FRANCO­BELGES   ­ MALT ­  F  645 + 5,74 % 660 9 ­  ­  1,78 + 20,27 % 1,50
304 ­ 1,05 (T) ­ 06­5­22 17,52 + 7,46 % 16,60 320 ­ 45,42 (T) ­ 06­1­21 610 + 20,56 % 545
ATEME  ­ ATEME ­   9,70 ­ 3,96 % 10,70 FONCIÈRE INEA  ­ INEA ­   42,70 + 0,71 % 42,80 SODITECH INGÉNIERIE  ­ SEC ­  F   1,50 ­ 5,66 % 1,70
109 ­  ­  10,10 ­ 6,91 % 9,65 CRCAM NORMANDIE SEINE CCI  ­ CCN ­   76,30 + 3,81 % 76,70 463 ­ 2,70 (T) ­ 27­4­22 42,40 + 2,89 % 40,50 MANUTAN INTT. (P) ­ MAN ­   103,50 ­ 104,50 4 ­  ­  1,59 ­ 6,25 % 1,40
80 ­ 4,06 (T) ­ 16­5­22 73,50 + 12,21 % 67,92 788 ­ 1,65 (T) ­ 23­3­22 103,50 + 0,49 % 103
ARTEA (P)  ­ ARTE ­   24,20 + 5,22 % 24,20 FONCIÈRE VOLTA (P) ­ SPEL ­  F   7,75 ­ 6,06 % 8,25 SOGECLAIR (P) ­ SOG ­   19,95 ­ 0,25 % 21
120 ­ 0,30 (T) ­ 07­7­22 23 + 2,54 % 22,20 CRCAM PARIS IDF (P) ­ CAF ­   75,21 + 0,86 % 77 87 ­ 0,54 (T) ­ 22­9­22 8,25 ­ 6,63 % 7,70 MBWS (P) ­ MBWS ­   2,19 + 1,86 % 2,30 64 ­ 0,90 (T) ­ 16­5­22 20 + 0,25 % 19,50
619 ­ 3,20 (T) ­ 03­5­22 74,57 + 12,05 % 67,13 245 ­ 0,50 (T) ­ 27­9­07 2,15 ­ 1,79 % 2,09
ARTOIS (INDUS. ET FINANCIÈRE)  ­ ARTO ­  F   5100 + 2,00 % 5400 FORSEE POWER  ­ FORSE ­   3 ­ 2,91 % 3,46 SOLOCAL GROUP  ­ PAJ ­   0,70 + 3,48 % 0,73
1.358 ­ 34 (T) ­ 09­6­22 5000 + 7,14 % 4780 CRCAM SUD RHÔNE­ALPES CCI  ­ CRSU ­   122 ­ 127 161 ­  ­  3,09 ­ 9,91 % 2,99 MÉDIA 6  ­ EDI ­   9,20 ­ 9,50 90 ­  ­  0,68 + 14,43 % 0,61
AUGROS CP  ­ AUGR ­  F  7,50 ­ 0,66 % 7,55 81 ­ 6,17 (T) ­ 30­5­22 122 + 11,35 % 109,56 FRANCAISE DE L'ENERGIEW ­ FDE ­   44,95 + 2,74 % 50,70 27 ­ 0,26 (T) ­ 24­6­20 + 3,26 % 9,50 SQLI  ­ SQI ­   43 + 0,94 % 44,30
11 ­ 0,45 ­ 09­7­99 7,55 + 35,14 % 6,55 233 ­  ­  43,75 + 14,09 % 35,30 198 ­ 0,88 (T) ­ 21­7­17 42,60 ­ 2,27 % 41,10
CRCAM TOULOUSE 31 CCI  ­ CAT31 ­   76,30 + 1,73 % 79,50 MEMSCAP (P) ­ MEMS ­   1,57 + 8,68 % 1,59
AUREA (P) ­ AURE ­   7,10 + 1,72 % 7,40 109 ­ 4,03 (T) ­ 19­4­22 75 + 8,23 % 70,52 FREY  ­ FREY ­ (EX: IMMO. FREY) F  34,60 + 0,58 % 34,80 12 ­  ­  1,44 + 12,59 % 1,35 STDUPONT  ­ DPT ­   0,13 ­ 0,77 % 0,14
72 ­ 0,15 (T) ­ 06­7­22 6,98 + 6,61 % 6,48 981 ­ 1,60 (T) ­ 24­5­22 34,40 + 1,17 % 34,20 68 ­ 0 (T) ­ 16­9­14 0,13 ­ 1,15 % 0,12
CRCAM TOURAINE POITOU CCI  ­ CRTO ­   74,49 ­ 0,55 % 77 MRM  ­ MRM ­  F  25,80 ­ 1,04 % 26,10
AURES TECHNOLOGIES  ­ AURS ­   8,80 ­ 1,79 % 9,76 79 ­ 2,98 (T) ­ 17­5­22 74,90 + 29,55 % 57 FSDV  ­ FAYE ­  F  02­12­22 ­ ­ 83 ­ 1,80 (T) ­ 13­6­22 26,07 ­ 1,15 % 23,33 TARKETT  ­ TKTT ­   11,64 ­ 6,28 % 13,02
35 ­ 1 (T) ­ 10­7­19 8,96 ­ 8,33 % 8,76 3 ­ 0,17 (T) ­ 05­11­01  20,20 ­ ­ 763 ­ 0,60 (T) ­ 12­6­19 12,42 + 1,22 % 11,64
CROSSWOOD (P) ­ CROS ­  F   7,50 + 5,63 % 7,50 MYHOTELMATCH  ­ MHM ­   0,02 ­ 3,61 % 0,02
AVENIR TELECOM  ­ AVT ­   0,08 + 18,47 % 0,14 80 ­ 0,10 (S) ­ 24­6­22 7,10 + 2,74 % 7,10 GALIMMO  ­ CIEM ­  F  13,60 + 0,74 % 13,60 5 ­  ­  0,02 ­ 4,76 % 0,02 TAYNINH   ­ TAYN ­  F  30­12­22 ­ ­
 ­  ­  0,07 + 13,01 % 0,07 441 ­ 0,70 (T) ­ 17­5­22 13,50 + 4,62 % 13,30 11 ­ 0,73 ­ 30­5­97  1,21 ­ ­
CS GROUP (P) ­ SX ­   11,25 + 0,89 % 11,35 NHOA  ­ NHOA ­   8,81 ­ 1,23 % 9,98
BARBARA BUI (P) ­ BUI ­    6,85 ­ 14,38 % 8 276 ­ 0,04 (T) ­ 27­7­22 + 0,44 % 11,20 GAUMONT (P) ­ GAM ­   103 + 0,97 % 106 225 ­  ­  8,92 ­ 7,26 % 8,69 TECHNICOLOR CS  ­ TCHCS ­   0,25 ­ 9,20 % 0,37
5 ­ 0,17 (T) ­ 15­9­09 8 ­ 14,38 % 6,85 321 ­ 1 (T) ­ 15­5­19 ­ 1,89 % 102 136 ­  ­  0,27 + 11,22 % 0,21
DEKUPLE (P) ­ DKUPL ­   29,70 ­ 0,34 % 31 NRJ GROUPW(P) ­ NRG ­   6,74 + 0,30 % 6,90
BASSAC  ­ BASS ­   50,80 + 1,60 % 51 124 ­ 0,88 (T) ­ 22­6­22 29,80 ­ 1,00 % 28,60 GEA  ­ GEA ­   95 + 7,95 % 95 526 ­ 0,21 (T) ­ 14­6­22 6,72 ­ 0,59 % 6,58 TIPIAK  (P) ­ TIPI ­  F  56,50 ­ 3,42 % 58,50
815 ­ 2,50 (T) ­ 17­5­22 50 + 6,05 % 47,20 104 ­ 0,70 (T) ­ 06­4­22 88 + 21,02 % 76 52 ­ 1,65 (T) ­ 04­7­22 58,50 + 3,67 % 55
DEEZER  ­ DEEZR ­   2,41 ­ 0,82 % 3,02 OENEO  ­ SBT ­   14,25 ­ 14,65
BIOSENIC (P) ­ BIOS ­   0,13 ­ 6,26 % 0,15 277 ­  ­  2,43 ­ 17,44 % 2,33 GROUPE FLO (P) ­ FLO ­    21 ­ 21 927 ­ 0,60 (D) ­ 03­10­22 14,25 + 1,79 % 13,90 TOUAX (P) ­ TOUP ­   8,28 + 1,60 % 8,68
15 ­  ­  0,13 + 31,04 % 0,09 161 ­  ­  21 ­ 20,80 58 ­ 0,50 (A) ­ 30­12­14 8,15 + 2,99 % 7,94
DOCKS PÉTROLES AMBÈS  ­ DPAM ­  F   478 + 1,27 % 478 OL GROUPE (P) ­ OLG ­   2,98 ­ 2,99
BLEECKER  ­ BLEE ­  F  208 ­ 0,95 % 210 47 ­ 33 (T) ­ 22­6­22 472 + 0,84 % 458 GROUPE JAJ  ­ GJAJ ­  F  1,67 + 4,38 % 1,76 261 ­ 0,14 (T) ­ 09­12­09 2,98 + 0,34 % 2,96 TOUR EIFFEL  ­ EIFF ­   21 ­ 1,87 % 22,10
234 ­ 41,93 (T) ­ 23­5­22 210 + 16,85 % 182 6 ­ 0,10 (T) ­ 15­11­05 1,60 + 15,97 % 1,42 349 ­ 1,50 (T) ­ 13­6­22 21,40 ­ 20,10
EEM  ­ EMM ­   3,26 ­ 1,81 % 4,10 ORAPI  ­ ORAP ­   4,60 ­ 2,55 % 4,96
BOURSE DIRECT (P) ­ BSD ­   3,51 + 2,63 % 3,54 19 ­ 0,50 (S) ­ 25­9­12 3,32 ­ 17,68 % 3,26 GROUPE PARTOUCHE (P) ­ PARP ­   23,80 + 6,25 % 23,90 30 ­ 0,13 (T) ­ 29­4­15 4,72 ­ 3,87 % 4,49 TRANSITION  ­ TRAN ­   9,75 ­ 9,80
190 ­ 0,07 (T) ­ 19­5­22 3,42 + 2,63 % 3,39 229 ­ 0,31 (D) ­ 11­9­17 22,40 + 9,17 % 21,30 201 ­  ­  ­ 1,02 % 9,65
ELECT. STRASBOURG  ­ ELEC ­   98,20 + 0,61 % 101 OREGE  ­ OREGE ­   0,50 ­ 5,30 % 0,58
BURELLE  ­ BUR ­   526 + 3,54 % 528 704 ­ 5,80 (T) ­ 30­5­22 97,60 ­ 1,60 % 97,20 GROUPE PIZZORNO  ­ GPE ­   41 + 4,06 % 41 25 ­  ­  0,53 ­ 3,10 % 0,50 UNIBEL  ­ UNBL ­  F  19­1­23 ­ 990
925 ­ 15 (T) ­ 24­5­22 508 + 11,21 % 474 164 ­ 1 (T) ­ 01­7­22 39,40 + 5,67 % 37,50 2.173 ­ 9,10 (T) ­ 16­5­22  935 ­ 5,56 % 905
CAFOM (P) ­ CAFO ­   10,90 + 1,87 % 11,95 EURASIA FONCIERE INV.  ­ MBRE ­  F  09­1­23 ­ 0,26 GROUPE SFPI  ­ SFPI ­  F  2,38 + 1,28 % 2,40 PARAGON ID  ­ PID ­   30,30 + 0,33 % 31,70 UNION FIN. FR. BQUE   ­ UFF ­   21 ­ 0,47 % 21,10
102 ­ 0,12 (T) ­ 26­6­19 10,70 ­ 9,17 % 10,35 18 ­  ­   0,26 ­ 0,26 236 ­ 0,08 (T) ­ 22­6­22 2,35 + 6,98 % 2,20 60 ­  ­  30,20 + 8,21 % 27,30 341 ­ 3 (S) ­ 27­5­22 21,10 ­ 0,47 % 21
CAMBODGE  ­ CBDG ­  F   6650 + 0,76 % 6800 EUREKING  ­ KINGS ­   10 ­ 0,87 % 10,10 HAULOTTE GROUP  ­ PIG ­   3,42 + 2,40 % 3,68 PAREF  ­ PAR ­   71 + 2,16 % 71,50 UNION TECHNO. INFORMATIQUE  ­ FPG ­   0,48 ­ 2,05 % 0,49
3.722 ­ 180 (T) ­ 09­6­22 6600 + 14,66 % 5800 150 ­  ­  10,09 ­ 9,75 107 ­ 0,22 (T) ­ 14­7­22 3,34 ­ 1,44 % 3,27 107 ­ 4,70 (T) ­ 24­5­22 69,50 + 7,58 % 64,50 4 ­ 0,07 (T) ­ 22­6­01 0,49 + 1,71 % 0,46
CARP.DE PARTIC.  ­ CARP ­  F  6 ­ 22,58 % 7,75 EURO RESSOURCES  ­ EUR ­   3,16 + 1,61 % 3,21 HDF  ­ HDF ­   21,80 + 7,65 % 22,40 PARROT  ­ PARRO ­   4,80 + 7,38 % 5 VIEL ET CIE  ­ VIL ­   6,46 + 0,94 % 6,60
2 ­ 2 (T) ­ 14­5­19 7,75 ­ 22,58 % 6 197 ­ 0,25 (T) ­ 07­6­22 3,11 + 7,48 % 2,93 299 ­  ­  20,25 + 4,31 % 19,60 146 ­  ­  4,47 + 10,60 % 4,24 449 ­ 0,30 (T) ­ 15­6­22 6,40 + 9,49 % 5,92
CBO TERRITORIA (P) ­ CBOT ­   3,68 + 1,10 % 3,72 EVERGREEN  ­ EGR ­  F  2,78 + 3,73 % 2,87 HIGH CO.W(P) ­ HCO ­   5,16 + 9,79 % 5,26 PASSAT  ­ PSAT ­   5,18 + 6,58 % 5,52 VITURA  ­ VTR ­   25,20 ­ 5,97 % 27
134 ­ 0,24 (T) ­ 14­6­22 3,64 + 1,94 % 3,56 112 ­ 0,39 (T) ­ 29­6­07 2,68 ­ 2,11 % 2,62 106 ­ 0,32 (T) ­ 19­5­22 4,70 + 8,63 % 4,57 22 ­ 0,70 (T) ­ 22­6­17 4,86 + 3,81 % 4,75 431 ­ 1,25 (T) ­ 23­5­22 26,80 + 3,28 % 24,20
CFI­CIE FONC. INT.  ­ CFI ­  F  0,64 ­ 0,64 EXEL INDUSTRIES (P) ­ EXE ­   61,40 + 0,99 % 62 HOPSCOTCH GROUPE (P) ­ ALHOP ­   16,45 + 2,81 % 16,60 PATRIMOINE ET COMM  ­ PAT ­ RED NOM 12/08/16  16,50 + 3,45 % 16,60 VRANKEN­POMMERY MONOPOLE (P) ­ VRAP ­   17 + 0,89 % 17,50
1 ­ 0,54 (S) ­ 02­12­14 0,64 ­ 0,64 417 ­ 1,60 (T) ­ 11­2­22 60,80 + 12,87 % 54 45 ­ 0,50 (T) ­ 08­7­19 16 + 13,84 % 14,50 252 ­ 1,25 (T) ­ 21­6­22 15,95 + 8,91 % 15 152 ­ 0,80 (T) ­ 08­7­22 16,85 + 1,19 % 16,50

LA COTE / Euronext / Actions étrangères 
éden aine E
préc re sem LÔTURE

préc re sem LÔTURE

préc re sem ÔTURE
préc re sem ÔTURE

préc re sem LÔTUR

annu ine /
annu ine /
annu ine /

annuine /
annuine /

s
TITR NÉMO

TITR NÉMO

TITR NÉMO

TITR NÉMO

TITR NÉMO
s

s
s

elle
elle

elle
elle
elle

s-ba
s-ba

s-ba
s-ba

s-ba
ende

ende

ende

ende

ende
éden aine
éden aine
éden aine

éden aine

a
a
a

a
a

Variation sem
annuhaut/Plu
Variation sem
annuhaut/Plu
Variation sem

annuhaut/Plu
Variation sem
L
annu t/Plu
Variation sem

annu t/Plu
Date ier divid

Date ier divid

Date ier divid

Date ier divid

Date ier divid

Clôt RS DE C
Clôt RS DE C

Clôt RS DE C
INFO UR - M

INFO UR - M

INFO UR - M

INFO UR - M

INFO UR - M
Clôt S DE C
Clôt S DE C
E

E
te
te

te
te

te
Dern (M€)

Dern (M€)

Dern (M€)

Dern (M€)

Dern (M€)

tion
tion

tion
tion
tion
-hau

-hau
els
els

els
els

els
R
R
E

E
Varia
u
u

u
Varia
u

Varia

Varia
-
Varia

-
Capi.

Capi.

Capi.

Capi.

Capi.

-
COU
COU

COU
COU
COU

Plus
Plus
VAL

VAL

VAL

VAL

VAL

Plus
Plus

Plus

SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR.
APERAM ­ APAM ­   37,04 + 4,87 37,04 UMG ­ UMG ­   23,28 ­ 1,13 24,13 CFOA ­ FOAF ­  F   6,80 + 30,77 6,80 MAROC TELECOM ­ IAM ­   8,74 ­ 4,38 9,30
2.963 ­ 0,43 (A) ­ 14­11­22 35,32 + 25,6 29,89 42.215 ­ 0,20 (A) ­ 28­10­22 23,55 + 3,42 22,44 4 ­ 1,52 ­ 26­7­90 5,20 +120,78 3,52 7.683 ­ 4,06 (T) ­ 06­9­22 9,14 + 1,63 8,52
ETRANGÈRES SRD
CELYAD ONCOLOGY ­ CYAD ­   1,15 ­ 40,94 2,28 MERCK AND CO INC ­ MRK ­   97,70 ­ 2,69 109
26 ­  ­  1,95 +128,06 0,51 DIAGEO  ­ DGE ­   39,80 ­ 2,45 43 247.501 ­ 0,62 (A) ­ 14­12­22 100,40 ­ 6,77 97,30
90.177 ­ 0,55 (S) ­ 25­8­22 40,80 ­ 5,24 39 GENERAL ELECTRIC ­ GNE ­   76,90 + 9,39 80
CNOVA ­ CNV ­   3,05 ­ 4,39 3,30 HORS ZONE EURO SEGRO PLC ­ SGRO ­    11,30 ­ ­ 84.026 ­ 0,06 (A) ­ 14­12­22 70,30 + 1,72 63,10
1.053 ­  ­  3,19 ­ 1,29 2,79 FORESTIÈRE EQUAT. ­ FORE ­  F  25­11­22 ­ ­ 8.467 ­ 0,08 (A) ­ 11­8­22 11,30 ­ ­
AERKOMM INC. ­ AKOM ­   3,16 ­ ­ NOKIA ­ NOKIA ­   4,40 + 4,22 4,70
MONTEA CVA ­ MONTP ­   75,20 + 4,74 75,30 31 ­  ­  ­ ­ 101 ­ 4,28 (T) ­ 15­6­22  715 ­ ­ TELEVERBIER ­ TVRB ­  F  16­1­23 ­ 46 24.771 ­ 0,01 (A) ­ 24­10­22 4,22 + 1,37 4,18
1.355 ­ 2,12 (T) ­ 20­5­22 71,80 + 12,91 67,30 57 ­ 0,20 (T) ­ 16­4­19  40,40 ­ 11,4 40,40
SOLVAY ­ SOLB ­   106,55 + 2,8 107,15 CATERPILLAR INC. ­ CATR ­   246 + 4,68 257 GENEURO ­ GNRO ­   1,41 ­ 1,75 1,58 SCHLUMBERGER ­ SLB ­   52,80 ­ 0,94 54,60
35 ­  ­  1,43 ­ 6,33 1,30 ZCI LIMITED ­ CV ­   17­10­17 ­ ­
11.281 ­ 1,08 (A) ­ 16­1­23 103,65 + 12,8 95,08 128.021 ­ 0,84 (A) ­ 19­1­23 235 + 11,31 219 1 ­  ­   0,02 ­ ­ 73.134 ­ 0,18 (A) ­ 06­12­22 53,30 + 6,77 47,35
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 JANVIER Investir, le Journal des Finances / 2560 /  28 janvier 2023
P.XI

Euronext / Euronext Growth GOLD BY GOLD  ­ ALGLD ­  
5 ­ 0,04 (T) ­ 13­7­22
GROLLEAU (P) ­ ALGRO ­  
07­10­22
 1,82
7,28
­
­
­ 6,67
­
­
8,78
LOGIC INSTRUMENT  ­ ALLOG ­  
3 ­ 0,06 (T) ­ 30­6­08
LUCIBEL (P) ­ ALUCI ­  
0,30
0,31
0,96
­ 3,23
+ 0,67
+ 6,67
0,33
0,28
1,05
QUANTUM GENOMICS (P) ­ ALQGC ­   0,17
6 ­  ­ 
QWAMPLIFY (P) ­ ALQWA ­  
0,15
4,20
+ 17,16
+ 44,07
+ 3,19
0,20
0,11
4,39
SOCIÉTÉ
EXTR.
VARIA.
COURS CYBERGUN (P) ­ ALCYB ­ Regr.  0,09 ­ 13,81 0,16 21 ­ 0,04 (T) ­ 19­10­22 7,80 ­ 6,67 7,20 14 ­  ­  0,90 + 37,54 0,66 24 ­ 0,08 (T) ­ 05­4­18 4,07 + 7,69 3,97
1000MERCIS (P) ­ ALMIL ­   27,50 ­ 27,50 0 ­  ­  0,11 ­ 38,48 0,09 GROUPE BERKEM (P) ­ ALKEM ­   5,65 ­ 0,7 5,88 M2I (P) ­ ALMII ­  F  3,54 + 0,85 3,56 RACING FORCE S.P.A.  ­ ALRFG ­   5,27 ­ 2,95 5,63
62 ­ 0,30 (T) ­ 07­6­19 ­ 27,40 DAMARTEX (P) ­ ALDAR ­   12,80 ­ 1,54 13,70 100 ­ 0,06 (T) ­ 04­7­22 5,69 + 16,86 4,86 18 ­  ­  3,51 + 1,43 3,42 125 ­  ­  5,43 ­ 6,56 5,25
2CRSI  ­ AL2SI ­   3,01 ­ 0,66 3,27 148 ­ 0,10 (Z) ­ 02­12­22 13 ­ 3,03 12,50 GROUPE GUILLIN  (P) ­ ALGIL ­   23,15 + 3,81 23,80 MAKHEIA GROUP (P) ­ ALMAK ­   0,10 ­ 2,26 0,11 RAPID NUTRITION  ­ ALRPD ­   0 ­ 0
43 ­  ­  3,03 ­ 2,27 2,88 DBT (P) ­ ALDBT ­   0,01 + 3,77 0,01 429 ­ 0,75 (T) ­ 28­6­22 22,30 + 6,44 20,80 29 ­ 0,05 (T) ­ 23­9­08 0,10 ­ 10,38 0,09 0 ­  ­  0 ­ 14,29 0
ADEUNIS (P) ­ ALARF ­   1,80 ­ 2,45 1,95 2 ­  ­  0,01 ­ 3,51 0,01 GROUPE LDLC  ­ ALLDL ­   20,60 ­ 6,15 24,55 MASTRAD (P) ­ ALMAS ­   0,05 + 34,16 0,10 REALITES (P) ­ ALREA ­   31,30 + 2,62 31,40
4 ­  ­  1,84 ­ 7,47 1,77 DEINOVE (P) ­ ALDEI ­   10­1­23 ­ 0,05 127 ­ 1,20 (S) ­ 05­10­22 21,95 ­ 0,72 20,60 1 ­ 0,08 (T) ­ 14­3­12 0,04 ­ 28,17 0,03 159 ­ 1,80 (T) ­ 23­5­22 30,50 + 9,06 28
ADOMOS (P) ­ ALADO ­   0 ­ 6,52 0,01 1 ­  ­   0,03 + 22,12 0,02 GROUPE OKWIND  ­ ALOKW ­   15 + 11,77 15,48 MEDESIS PHARMA  ­ ALMDP ­   2,82 ­ 4,41 3,35 REWORLD MEDIA (P) ­ ALREW ­  F  6,10 ­ 2,87 6,48
1 ­  ­  0,01 + 19,44 0 DELFINGEN IND. (P) ­ ALDEL ­   49 ­ 5,04 55,40 123 ­  ­  13,42 + 11,28 12,75 12 ­  ­  2,95 + 42,46 1,98 345 ­  ­  6,28 + 4,99 5,76
ADVICENNE  ­ ALDVI ­   4,61 ­ 16,64 5,98 131 ­ 1,13 (T) ­ 30­6­22 51,60 + 10,11 44,40 MEDIA MAKER SPA  ­ ALKER ­   13­12­22 ­ ­ RIBER  ­ ALRIB ­   1,60 ­ 0,5 1,69
GROUPE PAROT (P) ­ ALPAR ­   1,91 ­ 3,05 2,14
46 ­  ­  5,53 + 0,88 4,50 DELTA DRONE  ­ ALDR ­   0 ­ 11,76 0,01 12 ­  ­  1,97 ­ 10,75 1,88 2 ­  ­   1,05 ­ ­ 34 ­ 0,05 (T) ­ 30­6­22 1,61 ­ 2,32 1,56
AFYREN (P) ­ ALAFY ­   6,32 + 10,88 6,41 0 ­  ­  0 ­ 68,09 0 MEDIAN TECHNOLOGIES (P) ­ ALMDT ­   6,89 + 0,29 8,92 ROCTOOL (P) ­ ALROC ­   3,58 + 1,42 4,05
GROUPE TERA (P) ­ ALGTR ­   6,40 ­ 4,48 7,10
163 ­  ­  5,70 + 8,97 5,60 DELTA PLUS GROUP  ­ ALDLT ­   77,20 + 0,39 79,50 21 ­  ­  6,70 ­ 3,76 6,35 109 ­  ­  6,87 ­ 22,5 6,69 16 ­  ­  3,53 + 2,58 3,38
AGRIPOWER (P) ­ ALAGP ­   8,45 + 2,92 8,60 568 ­ 1,10 (T) ­ 22­6­22 76,90 + 6,93 71,90 METADVERTISE  (P) ­ ALMTA ­  F  0,52 ­ 3,35 0,64 ROUGIER  (P) ­ ALRGR ­   26­2­18 ­ ­
GROUPIMO  ­ ALIMO ­  F  18­1­23 ­ 1,75 19 ­ 1 (T) ­ 08­6­12  17,60 ­ ­
30 ­  ­  8,21 + 0,6 8,19 DEVERNOIS S.A.   ­ ALDEV ­  F   13,60 + 3,82 13,60  ­ 0 (T) ­ 23­9­20  1,60 ­ 1,39 10 ­  ­  0,54 ­ 18,75 0,48
AGROGENERATION  ­ ALAGR ­   0,09 + 2,73 0,09 4 ­ 3,85 (D) ­ 20­5­13 13,10 + 3,82 13,60 METAVISIO (P) ­ ALTHO ­   3,98 + 23,6 4,06 SAFE ORTHOPAEDICS (P) ­ ALSAF ­   0 ­ 0
H2O INNOVATION INC  ­ ALHEO ­  F   1,50 ­ 1,71 0 ­  ­  0 + 14,29 0
19 ­  ­  0,08 + 6,67 0,08 DIAGNOSTIC MEDICAL (P) ­ DGM ­   1,26 ­ 4,55 1,44 135 ­  ­  1,50 ­ 10,71 1,50 35 ­  ­  3,22 + 12,43 1,98
AIRTIME  ­ ALAIR ­   03­1­23 ­ ­ 20 ­  ­  1,32 + 24,75 0,98 METHANOR (P) ­ ALMET ­ Ex D S 27/06/16  3,87 ­ 0,26 4,10 SAPMER  ­ ALMER ­   12,90 + 4,03 13
HAFFNER ENERGY (P) ­ ALHAF ­   2,90 ­ 3,17 3,68 45 ­ 0,60 (T) ­ 12­9­18 12,40 ­ 4,44 11,50
217 ­  ­   38 ­ ­ DLSI (P) ­ ALDLS ­   12,20 + 1,67 12,65 130 ­  ­  3 + 58,45 1,87 8 ­ 0,10 (T) ­ 13­7­21 3,88 + 3,2 3,81
ALCHIMIE  ­ ALCHI ­   2,87 ­ 1,03 3 31 ­ 0,30 (T) ­ 30­6­22 12 + 8,44 11,15 MG INTERNATIONAL  ­ ALMGI ­   7,84 ­ 1,75 8 SENSORION (P) ­ ALSEN ­   0,37 ­ 5,61 0,44
HERIGE (P) ­ ALHRG ­   33,30 ­ 0,6 34,50 40 ­ 0,35 (T) ­ 31­1­06 7,98 + 8,29 7,24 30 ­  ­  0,39 ­ 0,34
13 ­  ­  2,90 + 6,3 2,70 DNXCORP (P) ­ ALDNX ­   11,85 ­ 12,15 100 ­ 1,80 (T) ­ 09­6­22 33,50 + 2,15 32,50
ALPHA MOS (P) ­ ALNEO ­   2,27 ­ 1,3 2,45 24 ­ 0,40 (S) ­ 06­6­22 11,85 + 3,49 11 MGI DIGITAL GRAPHIC TECHNOLOGY (P) ­ ALMDG ­   33,55 + 0,15 34 SERMA TECHNOLOGIES  ­ ALSER ­  F  430 + 0,47 430
HEXAOM (P) ­ ALHEX ­   20 + 0,25 20,30 210 ­  ­  33,50 + 17,93 28,50 495 ­ 14,60 (T) ­ 13­6­22 428 ­ 428
23 ­  ­  2,30 ­ 1,73 2,20 DOLFINES (P) ­ ALDOL ­   0,01 ­ 19,86 0,02 139 ­ 1,41 (T) ­ 14­6­22 19,95 + 7,53 18,80
ALTHEORA (P) ­ ALORA ­   1,17 + 5,41 1,20  ­  ­  0,01 + 61,43 0,01 MICROPOLE (P) ­ ALMIC ­   1,08 ­ 1,82 1,15 SIDETRADE (P) ­ ALBFR ­   155,50 ­ 170
HF COMPANY (P) ­ ALHF ­   5,54 ­ 1,07 5,78 31 ­  ­  1,10 + 2,09 1,04 223 ­ 0,55 (T) ­ 30­6­16 155,50 + 3,67 148
16 ­ 0,15 (T) ­ 24­6­02 1,11 + 9,86 1,05 DONTNOD (P) ­ ALDNE ­   9,80 ­ 2,49 10,25 17 ­ 0,50 (T) ­ 05­7­22 5,60 + 1,47 5,42
83 ­  ­  10,05 + 1,87 9,64 MILIBOO (P) ­ ALMLB ­   2,53 ­ 9,64 3,12 SIGNAUX GIROD   ­ ALGIR ­  F  12,90 ­ 1,9 13,15
AMOEBA (P) ­ ALMIB ­   0,65 ­ 13,85 0,86 HIPAY GROUP (P) ­ ALHYP ­   4,37 + 13,8 4,60 13 ­ 8,80 (Z) ­ 10­9­18 13,15 + 0,78 12,50
30 ­  ­  0,75 ­ 23,88 0,61 DRONE VOLT (P) ­ ALDRV ­ Ex D S 13/11/17  0,01 ­ 2,44 0,01 18 ­  ­  2,80 + 19,06 2,13
22 ­  ­  3,84 + 25,21 3,09
4 ­  ­  0,01 ­ 16,67 0,01 MINT (P) ­ ALBUD ­  F  3,40 + 0,29 3,60 SMAIO  ­ ALSMA ­   3,59 + 11,49 3,74
AQUILA (P) ­ ALAQU ­  F  5,55 + 0,91 5,60 HITECHPROS  ­ ALHIT ­    15,30 ­ 0,65 15,50 19 ­  ­  3,22 + 10,46 3,19
9 ­ 0,35 (T) ­ 27­5­22 5,50 + 6,73 5,15 ECOMIAM  ­ ALECO ­   4,76 ­ 0,42 5,04 20 ­ 2,23 (Z) ­ 28­1­14 3,39 + 16,04 2,76
25 ­ 1 (T) ­ 05­9­22 15,40 + 4,79 14,60 SPARTOO (P) ­ ALSPT ­   0,73 ­ 3,7 0,85
ARCURE (P) ­ ALCUR ­   3,28 + 17,99 3,30 16 ­  ­  4,78 + 17,24 4,08 MND (P) ­ ALMND ­   1,81 + 0,78 2,64
HOFFMANN (P) ­ ALHGR ­   10,36 ­ 5,13 11,94 5 ­  ­  1,80 ­ 27,44 1,69 13 ­  ­  0,76 + 9,31 0,67
19 ­  ­  2,78 + 49,09 2,20 ECOSLOPS (P) ­ ALESA ­   7,98 + 5 8,10 152 ­  ­  10,92 + 1,97 10
41 ­  ­  7,60 + 3,64 7,44 MOULINVEST (P) ­ ALMOU ­   32,15 + 0,63 36,70 SPINEGUARD (P) ­ ALSGD ­   0,71 + 7,05 0,83
AST GROUPE  ­ ALAST ­   2,57 ­ 7,22 2,83 HOPIUM  ­ ALHPI ­   4,62 ­ 11,49 7,93 23 ­  ­  0,67 + 23 0,56
33 ­ 0,10 (T) ­ 22­6­22 2,77 + 7,98 2,38 99 ­ 0,65 (T) ­ 21­2­22 31,95 ­ 10,45 29,70
EGIDE (P) ­ ALGID ­   0,54 ­ 0,55 0,57 62 ­  ­  5,22 ­ 33,04 3,65
6 ­  ­  0,55 + 0,37 0,47 MR BRICOLAGE SA (P) ­ ALMRB ­   8,04 + 1,52 8,36 SPINEWAY (P) ­ ALSPW ­   1,65 ­ 10,81 2,14
ATARI  ­ ALATA ­   0,18 ­ 4,61 0,19 HOPSCOTCH GRP (P) ­ ALHOP ­   16,45 + 2,81 16,60  ­  ­  1,85 + 57,14 1,06
69 ­  ­  0,19 ­ 3,54 0,18 84 ­ 0,60 (T) ­ 28­6­18 7,92 + 2,29 7,70
EMOVA GROUP (P) ­ ALEMT ­ Ex D S 22/03/17  1,11 + 11,62 1,14 45 ­ 0,50 (T) ­ 08­7­19 16 + 13,84 14,50
10 ­  ­  0,99 + 30,92 0,85 MUNIC (P) ­ ALMUN ­   3,61 + 1,98 3,75 STRADIM­ESPACE  FINANCES (P) ­ ALSAS ­  F  7,10 ­ 2,74 7,45
AUDACIA  ­ ALAUD ­   5,82 + 1,75 5,82 HUNYVERS  (P) ­ ALHUN ­   13,70 ­ 14,20 24 ­ 0,38 (T) ­ 24­8­22 7,30 ­ 4,05 6,80
28 ­  ­  5,72 + 1,04 5,70 32 ­  ­  3,54 + 4,94 3,44
ENCRES DUBUIT  ­ ALDUB ­   3,70 + 0,27 3,84 51 ­  ­  13,70 + 15,61 11,90
12 ­ 0,30 (T) ­ 06­4­09 3,69 + 2,78 3,55 NAM.R  ­ ALNMR ­   2,56 ­ 8,57 2,99 STREAMWIDE (P) ­ ALSTW ­  F  17,25 + 2,37 17,45
AUPLATA (P) ­ ALAMG ­   0,01 ­ 6,82 0,01 53 ­ 0,23 (T) ­ 03­7­13 16,85 + 4,55 16,40
14 ­  ­  0,01 ­ 4,65 0,01 HYBRIGENICS (P) ­ ALHYG ­   0,07 + 0,29 0,08 10 ­  ­  2,80 ­ 10,18 2,40
ENENSYS TECHNOLOGIES (P) ­ ALNN6 ­   0,93 ­ 5,67 1,14 19 ­  ­  0,07 + 13,59 0,06 TARGETSPOT (P) ­ ALTGS ­   0,82 ­ 21,71 1,25
BAIKOWSKI (P) ­ ALBKK ­   18,55 + 1,37 20 7 ­  ­  0,99 + 31,27 0,68 NEOLIFE  ­ ALNLF ­  F  0,07 + 8,02 0,09
HYDROGEN REFUELING SOLUTIONS  ­ ALHRS ­   26,52 + 6,94 26,90 7 ­  ­  0,07 + 3,27 0,06 11 ­  ­  1,05 + 38,38 0,50
68 ­ 0,85 (T) ­ 13­6­22 18,30 + 12,42 16,50 ENERGISME (P)  ­ ALNRG ­   0,36 ­ 6,05 0,52 402 ­  ­  24,80 + 19,89 21,64 NEOVACS (P) ­ ALNEV ­   0 ­ 13,64 0,01 TATATU  ­ ALTTU ­   8,96 + 2,28 11
BD MULTI­MEDIA (P) ­ ALBDM ­   1,94 + 3,4 1,99 3 ­  ­  0,38 ­ 14,29 0,27 7.307 ­  ­  8,76 + 16,97 7,66
I.CERAM (P) ­ ALICR ­   10 ­ 11,39 12,95 0 ­  ­  0 ­ 54,76 0
5 ­ 0,09 (T) ­ 29­6­16 1,88 ­ 0,82 1,66 ENERTIME (P) ­ ALENE ­ Ex D S 05/12/17  1,45 ­ 5,84 1,59 3 ­  ­  + 2,94 9,32 NETGEM  ­ ALNTG ­   1,12 + 3,7 1,14 THE BLOCKCHAIN GROUP (P) ­ ALTBG ­   0,40 + 8,99 0,46
BERNARD LOISEAU SA  ­ ALDBL ­  F   3,72 + 1,64 4 12 ­  ­  1,54 + 9,85 1,26 23 ­  ­  0,37 + 41,34 0,28
I2S  ­ ALI2S ­    6,25 ­ 6,25 34 ­ 0,03 (T) ­ 07­6­22 1,08 + 21,48 0,92
7 ­ 0,04 (T) ­ 29­7­15 3,66 ­ 2,11 3,60 ENIBLOCK (P) ­ ALENI ­  F  18­1­23 ­ 4,75 THERACLION (P) ­ ALTHE ­ Ex D S 26/07/16  0,64 ­ 5,59 0,93
11 ­ 0,14 (T) ­ 06­9­22 6,25 + 2,46 5,85 NEXTEDIA (P) ­ ALNXT ­   0,76 + 1,07 0,78
BILENDI (P) ­ ALBLD ­   22,60 ­ 8,87 25,40 100 ­  ­   4,75 + 13,1 4,20 19 ­  ­  0,68 ­ 28,98 0,55
ICAPE HOLDINF  ­ ALICA ­   16,92 + 0,07 17 29 ­  ­  0,75 + 5 0,71
103 ­  ­  24,80 + 10,24 20,60 ENOGIA (P) ­ ALENO ­   4,34 + 7,16 4,49 THERADIAG (P) ­ ALTER ­   2,30 ­ 2,31
137 ­  ­  16,91 + 6,82 15,84 NFL BIOSCIENCES  ­ ALNFL ­   3,06 + 36,61 3,58
BIOCORP (P) ­ ALCOR ­   23,10 + 4,52 24,20 17 ­  ­  4,05 + 20,89 3,55 30 ­  ­  2,30 + 0,88 2,25
IDSUD  ­ ALIDS ­  F  155 + 1,64 163,50 16 ­  ­  2,24 + 55,73 1,80
102 ­  ­  22,10 + 4,52 19,80 ENTECH (P) ­ ALESE ­   9,45 + 0,85 9,62 THERANEXUS (P) ­ ALTHX ­   1,95 ­ 5,83 2,18
77 ­ 0,20 (T) ­ 10­7­19 152,50 + 12,32 145 NFTY (P) ­ ALNFT ­   08­11­22 ­ ­
BIOPHYTIS (P) ­ ALBPS ­   0,04 ­ 8,05 0,05 137 ­  ­  9,37 ­ 0,21 8,20 8 ­  ­  2,08 + 11,66 1,72
IKONISYS (P) ­ ALIKO ­   1,75 + 0,58 1,98 0 ­ 0,10 (T) ­ 05­6­12 0 ­ ­
8 ­  ­  0,04 ­ 18,04 0,03 ENTREPARTICULIERS.COM (P) ­ ALENT ­   2,25 ­ 4,66 2,57 THERAVET  ­ ALVET ­   2,66 ­ 2,92 2,75
17 ­  ­  1,74 + 20,34 1,25 NOVACYT (P) ­ ALNOV ­  F  0,85 ­ 3,79 1,99
BIOSYNEX (P) ­ ALBIO ­   12,57 ­ 2,41 15,49 8 ­ 0,06 (T) ­ 08­7­13 2,36 + 1,81 2,08 9 ­  ­  2,74 + 6,4 2,50
ILBE  ­ ALIE ­   1,30 ­ 1,32 60 ­  ­  0,89 ­ 30,62 0,81
129 ­ 2 (T) ­ 16­5­22 12,88 ­ 8,91 12,22 ENTREPRENDRE  ­ ALENR ­  F  12­1­23 ­ 5,30 TME PHARMA (P) ­ ALTME ­   1,15 ­ 8,7 1,75
3 ­ 0,25 (T) ­ 13­9­22  5,30 + 34,52 3,74 31 ­  ­  1,30 ­ 1,67 1,25 NSC GROUPE  ­ NSGP ­  F   42 + 2,44 42
BIO­UV GROUP  ­ ALTUV ­   5,04 + 5,99 5,39 2 ­  ­  1,26 ­ 5,41 1,11
IMMERSION (P)  ­ ALIMR ­  F  4,36 ­ 3,11 4,60 19 ­ 2,25 (T) ­ 04­6­19 41 + 2,44 41
52 ­ 0,05 (T) ­ 28­6­22 4,76 + 8,04 4,60 EO2 (P) ­ ALEO2 ­  F  5,84 ­ 2,67 6,28 TOOLUX SANDING  ­ ALTLX ­   29­8­22 ­ ­
15 ­ 0,14 (T) ­ 26­10­17 6 ­ 7,01 5,66 6 ­  ­  4,50 + 70,31 2,75 NSE  ­ ALNSE ­   19,90 + 1,27 20,80
BLUELINEA (P) ­ ALBLU ­   1,56 + 7,24 1,79 4 ­  ­   2,30 ­ ­
IMMO BLOCKCHAIN  (P) ­ ALIMB ­  F  1,44 ­ 4 1,66 67 ­ 0,22 (T) ­ 01­7­22 19,65 + 24,38 16
19 ­  ­  1,45 + 5,07 1,35 E­PANGO  (P) ­ ALAGO ­   2,80 + 34,62 3,27 TOQUES BLANCHES  ­ ALTBM ­  F  0,04 ­ 21,51 0,28
14 ­  ­  2,08 + 51,35 1,41 11 ­  ­  1,50 + 21,01 1,10 OBER (P) ­ ALOBR ­  F  7,85 ­ 1,26 8,30 0 ­  ­  0,05 + 87,18 0,02
BOA CONCEPT (P) ­ ALBOA ­   33 + 3,45 34,30 11 ­ 0,60 (T) ­ 25­7­22 7,95 ­ 0,63 7,65
32 ­  ­  31,90 + 3,13 31,10 EROLD (P) ­ ALPLA ­   0,72 + 5,23 0,82 IMPLANET (P) ­ ALIMP ­   0,18 ­ 4,89 0,20 TRILOGIQ  ­ ALTRI ­   4,74 ­ 5,2 5,45
4 ­ 0,09 (T) ­ 10­5­19 0,69 + 65,3 0,41 5 ­  ­  0,18 + 4,67 0,17 OBIZ  ­ ALBIZ ­   6,24 ­ 0,32 6,88 18 ­ 0,50 (T) ­ 02­12­09 5 + 0,85 4,70
BOOSTHEAT  ­ ALBOO ­   0,09 ­ 9,21 0,30 7 ­  ­  6,26 + 0,65 6,18
1 ­  ­  0,10 ­ 73,38 0,05 ESKER (P) ­ ALESK ­   149,30 + 1,5 169,50 INNELEC MULTIMEDIA  ­ ALINN ­   5,40 ­ 2,53 5,60 TRONIC MICROSYSTEMS (P) ­ ALTRO ­    5,60 + 17,65 5,60
894 ­ 0,60 (T) ­ 23­6­22 147,10 ­ 5,09 145,50 15 ­ 0,40 (T) ­ 27­9­22 5,54 ­ 0,74 5,12 OMER­DECUGIS&CIE  ­ ALODC ­   4,84 ­ 7,98 5,28 51 ­  ­  4,76 + 24,44 4,76
BOURRELIER GROUP  ­ ALBOU ­  F   50 + 4,6 51 42 ­ 0,04 (T) ­ 16­5­22 5,26 + 0,21 4,63
311 ­ 0,50 (T) ­ 26­9­19 47,80 + 21,36 41,40 EURASIA GROUPE  ­ ALEUA ­   14­12­22 ­ ­ INSTALLUX SA (P) ­ ALLUX ­  F  340 ­ 0,58 350 TTI ­ TRAVEL TECHNO.  ­ ALTTI ­   2,92 + 14,06 2,92
97 ­ 8 (T) ­ 24­6­22 342 ­ 5,56 322 ONCODESIGN (P) ­ ALONC ­   08­12­22 ­ ­ 23 ­ 0,07 (Z) ­ 14­12­22 2,56 + 29,2 2,26
BROADPEAK (P) ­ ALBPK ­   5,23 + 0,56 5,78 26 ­  ­   3,44 ­ ­ 100 ­  ­   14,42 ­ ­
65 ­  ­  5,20 ­ 7,94 5,04 EUROBIO­SCIENTIFIC (P) ­ ALERS ­   18 + 0,45 21,26 INTEGRAGEN (P) ­ ALINT ­   1,34 ­ 1,47 TXCOM  ­ ALTXC ­    8,80 + 3,53 8,90
9 ­  ­  1,34 + 10,74 1,27 ONCODESIGN PM  ­ ALOPM ­  F  1,59 + 5,3 1,86 11 ­ 0,35 (T) ­ 24­8­22 8,50 ­ 1,12 8,50
CABASSE GROUP  ­ ALVG ­   1,78 ­ 1,66 1,96 204 ­  ­  17,92 ­ 11,59 17,40 11 ­  ­  1,51 ­ 6,47 1,45
5 ­  ­  1,81 + 21,09 1,48 EUROMEDIS GROUPE (P) ­ EMG ­   4,47 + 2,17 5 INTRASENSE (P) ­ ALINS ­   0,43 ­ 0,44 U10 (P) ­ ALU10 ­   1,23 + 1,65 1,30
22 ­  ­  0,43 + 33,49 0,32 ONXEO (P) ­ ALONX ­   0,47 + 16,69 0,75 21 ­ 0,18 (T) ­ 03­7­18 1,21 ­ 1,19
CAPELLI  ­ ALCAP ­   12 ­ 1,64 13,20 13 ­ 0,09 (T) ­ 31­1­17 4,37 ­ 7,17 4,37 52 ­  ­  0,40 +232,74 0,14
27 ­ 0,76 (T) ­ 13­10­21 12,20 ­ 5,14 11,90 EUROPACORP  ­ ECP ­   0,50 ­ 0,6 0,55 INVIBES ADVERTSING  ­ ALINV ­  F  6,34 ­ 13,15 8 UPERGY (P) ­ ALUPG ­   3,68 ­ 3,68
18 ­  ­  7,30 ­ 10,7 5,96 ORDISSIMO (P) ­ ALORD ­   1,60 + 6,67 1,95 17 ­ 0,31 (Z) ­ 18­12­17 3,68 ­ 3,68
CARBIOS (P) ­ ALCRB ­   37,94 ­ 4,67 41 61 ­ 0,12 (T) ­ 30­9­13 0,50 ­ 2,55 0,49 5 ­  ­  1,50 ­ 5,04 1,40
427 ­  ­  39,80 + 10,87 34,20 EUROPLASMA (P) ­ ALEUP ­   0,32 ­ 16,37 0,77 ISPD NETWORK (P) ­ ALISP ­   4,18 + 0,48 4,18 UVGERMI (P) ­ ALUVI ­   3,65 ­ 2,67 3,99
62 ­ 0,24 (A) ­ 02­12­19 4,16 ­ 4,10 OSMOZIS (P) ­ ALOSM ­   11 + 7,84 11,15 11 ­  ­  3,75 + 10,61 3,36
CARMAT (P) ­ ALCAR ­   11,01 ­ 7,87 12,21  ­  ­  0,38 ­ 54,57 0,30 24 ­  ­  10,20 + 23,32 8,80
249 ­  ­  11,95 + 5,56 10,38 EVOLIS (P) ­ ALTVO ­   30,20 ­ 5,06 31,80 IT LINK (P)  ­ ALITL ­   26,30 ­ 2,23 27,50 VALBIOTIS  ­ ALVAL ­   4,29 + 0,7 4,47
46 ­ 0,25 (T) ­ 06­7­22 26,90 + 9,13 24,30 PAULIC MEUNERIE (P) ­ ALPAU ­   2,89 ­ 1,03 3,12 53 ­  ­  4,26 + 19,17 3,54
CATERING INT SERVICES  ­ ALCIS ­   9,88 ­ 1,2 10,50 158 ­ 1,92 (T) ­ 01­6­22 + 2,04 29,60 13 ­  ­  2,92 + 15,6 2,47
79 ­ 0,16 (T) ­ 22­6­22 10 + 2,07 9,52 EXACOMPTA CLAIREF. (P) ­ ALEXA ­  F   132 + 2,33 132 KALRAY  ­ ALKAL ­   20,75 + 6,96 22 VENTE UNIQUE.COM (P) ­ ALVU ­   9,02 ­ 11,91 11,08
167 ­  ­  19,40 + 19,67 17,08 PHARMASIMPLE  ­ ALPHS ­   0,95 ­ 7,77 5,15 87 ­ 0,28 (Z) ­ 16­12­22 10,24 ­ 15,38 8,85
CELLECTIS (P) ­ ALCLS ­   2,91 + 1,46 3,90 149 ­ 3,68 (T) ­ 06­6­22 129 + 10,92 120  ­  ­  1,03 ­ 79,13 0,85
133 ­  ­  2,87 + 46,65 2,03 FASHION B AIR  ­ ALFBA ­   0,24 + 20 0,33 KERLINK (P) ­ ALKLK ­   1,13 ­ 7,82 2,20 VERGNET (P) ­ ALVER ­   0,66 ­ 20,48 6,70
8 ­  ­  1,23 ­ 41,04 1,02 PHARNEXT (P) ­ ALPHA ­   0 ­ 48,33 0,04 1 ­  ­  0,83 ­ 90,15 0,59
CERINNOV GPE (P) ­ ALPCV ­   1,38 + 2,07 1,39 3 ­ 0,20 (T) ­ 23­6­11 ­ 7,69 0,26  ­  ­  0,01 ­ 88,52 0
6 ­  ­  1,35 + 21,09 1,08 FLEURY MICHON (P) ­ ALFLE ­   19,20 + 0,26 19,40 KEYRUS (P) ­ ALKEY ­   4,47 ­ 0,22 4,81 VIALIFE  ­ ALVIA ­  F  16­1­23 ­ 15
PHERECYDES  ­ ALPHE ­   2,24 ­ 1,32 2,39 6 ­ 1,63 (T) ­ 17­9­21  14 ­ 14
84 ­ 1,20 (T) ­ 01­7­22 19,15 + 4,92 18,20 77 ­  ­  4,48 ­ 4,08 4,39 16 ­  ­  2,27 + 7,18 1,98
CÉSAR  ­ ALCES ­  F   0,08 ­ 0,08
0 ­  ­  0,08 ­ 26,61 0,08 FOCUS ENTERTAINMENT (P) ­ ALFOC ­   48,45 ­ 1,32 50 KKO INTERNATIONAL (P) ­ ALKKO ­   0,14 + 3,76 0,16 VISIATIV (P) ­ ALVIV ­ Ex D S 23/11/17  36 + 13,21 36,95
PISCINES DESJOYAUX  ­ ALPDX ­   15,78 + 3,14 16 163 ­ 0,45 (T) ­ 04­7­22 31,80 + 33,33 27,30
CHARWOOD ENERGY  ­ ALCWE ­   8,10 ­ 5,26 8,80 314 ­ 0,68 (T) ­ 30­9­19 49,10 + 6,25 44,35 17 ­  ­  0,13 + 9,52 0,12 142 ­ 1,02 (T) ­ 13­4­22 15,30 + 4,92 14,62
42 ­  ­  8,55 + 1,26 7,86 KLARSEN  ­ ALKLA ­   1,56 ­ 7,58 1,79 VISIOMED GROUP (P) ­ ALVMG ­   0,36 + 0,56 0,43
FOUNTAINE PAJOT (P) ­ ALFPC ­   123 + 1,15 131,20 PIXIUM VISION (P) ­ ALPIX ­   0,07 ­ 23,6 0,11 107 ­  ­  0,36 ­ 11,17 0,31
CIBOX INTERACTIVE  ­ ALCIB ­   0,05 ­ 2,6 0,07 205 ­ 1,85 (T) ­ 27­4­22 121,60 + 8,27 113,20 5 ­  ­  1,69 + 1,3 1,50 5 ­  ­  0,09 ­ 32 0,06
6 ­  ­ 10­8­98 0,05 ­ 17,74 0,04 KLIMVEST (P) ­ ALSIM ­   28­12­21 ­ ­ VOGO (P) ­ ALVGO ­   4,07 + 0,37 4,20
FREELANCE.COM (P)  ­ ALFRE ­  F  7,10 ­ 0,7 7,39 PLANT ADVANCED TECH. (P) ­ ALPAT ­   13,30 ­ 0,75 14 17 ­  ­  4,05 ­ 3,21 4,01
CLASQUIN (P) ­ ALCLA ­   61 ­ 62 399 ­ 0,10 (T) ­ 18­7­08 7,15 + 6,29 6,66 4 ­ 0,13 (A) ­ 29­3­16  0,48 ­ ­ 15 ­  ­  13,40 ­ 13,10
142 ­ 3,70 (T) ­ 10­6­22 61 + 2,35 55 KUMULUS VAPE  ­ ALVAP ­  F  10,90 + 6,34 10,90 VOYAGEURS DU MONDE (P) ­ ALVDM ­   98,30 + 1,24 99,60
GASCOGNE  ­ ALBI ­   4,41 + 0,23 4,50 POUJOULAT (P) ­ ALPJT ­  F  30 ­ 7,98 33 369 ­ 2,50 (T) ­ 25­6­19 97,10 + 12,99 86,80
COFIDUR  ­ ALCOF ­ Div 5 2/7/17  330 ­ 1,2 334 107 ­ 3 (T) ­ 21­7­08 4,40 ­ 1,34 4,30 31 ­ 0,10 (T) ­ 21­6­22 10,25 + 10,32 9,52 235 ­ 0,90 (T) ­ 28­9­22 32,60 + 7,91 27
13 ­ 30 (T) ­ 01­6­22 334 + 1,85 312 WALLIX GROUP (P) ­ ALLIX ­   14,90 + 4,2 15
GAUSSIN  ­ ALGAU ­   2,76 ­ 11,18 3,43 LANSON­BCC (EX­BOIZEL) (P) ­ ALLAN ­   32,10 ­ 1,23 32,50 POULAILLON (P) ­ ALPOU ­   4,48 ­ 0,44 4,62 89 ­  ­  14,30 + 26,27 11,66
COGELEC  ­ ALLEC ­   6,96 + 2,05 7,02 62 ­  ­  3,11 ­ 14,48 2,73 217 ­ 0,70 (T) ­ 02­5­22 32,50 + 0,94 30,90 23 ­ 0,04 (T) ­ 08­4­19 4,50 + 4,19 4,08
WE.CONNECT  ­ ALWEC ­  F  16 + 5,26 16,30
62 ­  ­  6,82 + 4,5 6,68 GECI INTERNATIONAL  ­ GECP ­   0 ­ 0 LARGO  ­ ALLGO ­   2,25 ­ 5,67 3,49 PREDILIFE  ­ ALPRE ­   5,86 + 2,09 6,10 44 ­ 0,40 (T) ­ 09­6­22 15,20 + 0,63 15,05
COGRA  ­ ALCOG ­   13,05 ­ 1,88 13,95 0 ­ 0,10 (T) ­ 01­10­01 0 ­ 39,13 0 8 ­  ­  2,38 ­ 13,32 2,09 21 ­  ­  5,74 + 10,15 5,52
WEDIA  ­ ALWED ­   29,60 + 1,37 31,40
45 ­  ­  13,30 ­ 3,33 12,55 GENOWAY (P) ­ ALGEN ­   3,90 + 0,78 4,40 LEBON (CIE) (P) ­ ALBON ­   91 + 3,41 91,60 PRISMAFLEX  ­ ALPRI ­   6,98 ­ 9,11 8 25 ­ 0,34 (T) ­ 23­5­22 29,20 ­ 1 28,40
COIL  ­ ALCOI ­   7,16 ­ 0,56 7,50 35 ­  ­  3,87 ­ 2,5 3,84 107 ­ 2,50 (T) ­ 27­5­22 88 + 7,06 85 9 ­ 0,06 ­ 16­10­00 7,68 ­ 10,51 6,75
WINFARM  ­ ALWF ­   15,95 + 0,95 16,75
20 ­ 0,70 (A) ­ 28­9­22 7,20 + 2,29 6,72 GEVELOT  ­ ALGEV ­  F  193 ­ 1,53 206 LES HOTELS BAVEREZ (P) ­ ALLHB ­  F  60 + 4,35 63,50 PRODWARE (P) ­ ALPRO ­   7,68 ­ 3,25 8 32 ­  ­  15,80 + 6,33 15,30
CROSSJECT (P) ­ ALCJ ­ Ex D S 13/03/17  4,58 + 8,27 4,63 147 ­ 3 (T) ­ 16­6­22 196 + 4,32 180,50 142 ­ 0,22 (T) ­ 25­6­19 57,50 ­ 57,50 59 ­ 0,04 (T) ­ 17­7­19 ­ 1,53 7,64
WITBE (P) ­ ALWIT ­   9 + 10,57 9
167 ­  ­  4,23 + 39 3,29 GLOBAL BIOENERGIES (P) ­ ALGBE ­   3,09 ­ 5,08 3,55 LEXIBOOK LING.  ­ ALLEX ­   2,70 + 2,47 2,85 PROLOGUE  ­ ALPRG ­   0,23 ­ 3,35 0,26 37 ­  ­  8,14 + 18,58 7,36
46 ­  ­  3,25 + 3,18 2,73 21 ­ 0,49 ­ 20­7­98 2,63 + 15,67 2,37 21 ­  ­  0,24 + 4,05 0,21

Trackers  Notre sélection (hors zone euro)
. (% %)

. (% %)

. (% %)

. (% %)

. (% %)
préc re sem ÔTURE

préc re sem ÔTURE

préc re sem ÔTURE

préc re sem ÔTURE

préc re sem ÔTURE

BNP PARIBAS EASY ESG EQUITY LOW VOL US ­ EVOU ­  166,28 ­ 3,11 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 HEALTHCARE ­ HLT ­ (P) 126,76 + 1,07 BNP PARIBAS EASY MSCI EMERGING MARKETS EX CW ­ EEMK ­  10,52 ­ 7 STRATÉGIE BAISSIÈRE
(

(
)

SANS EFFET DE LEVIER
tion sem.

tion sem.

tion sem.

tion sem.

tion sem.

LU1377381980 ­ 16­8­18 : 0,05 (A) 163,50 + 1,7 LU1834986900 ­ 128,64 ­ 1,46 LU1291097779 ­ 10,31 + 2,04

des

des

des

des

des
éden aine

éden aine

éden aine

éden aine

éden aine
sem

sem

sem

sem

sem

FRANCE
L

L
Cod mnémo

Cod mnémo

Cod mnémo

Cod mnémo

Cod mnémo
iden

iden

iden

iden

iden

BNP PARIBAS EASY EQUITY VALUE EUROPE ­ EVAE ­ (P) 122,38 ­ 13,61 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 INSURANCE ­ INS ­ (P) 52,30 + 4,01 HSBC MSCI BRAZIL ETF ­ HBZ ­  13,55 ­ 4,02

Variation 52

Variation 52

Variation 52

Variation 52

Variation 52
Clôt RS DE C

Clôt RS DE C

Clôt RS DE C

Clôt RS DE C

Clôt RS DE C
te

te

te

te

te
Info Isin -

LU1377382285 ­ 120,48 + 1,58 LU1834987973 ­ 51,84 + 0,89 IE00B5W34K94 ­ 26­1­23 : 0,93 (A) 14,18 ­ 4,42

Info Isin

e Isin

Info Isin

e Isin

AMUNDI ETF SHORT CAC 40 ­ C4S ­ (P) 11,12 ­ 8,78

s div

s div

s div

s div

s div
Cod UR

Cod UR

Cod UR

Cod UR

Cod UR

FR0010717124 ­ 11,28 ­ 1,44

Varia

Varia

Varia

Varia

Varia
E

E
u

LYXOR ETF EM LATIN AMERICA ­ LTM ­  29,02 + 14,5

e

BNP PARIBAS EASY LOW CARBON 100EUROPE ­ ECN ­ (P) 217,95 ­ 1

e

LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 OIL & GAS ­ OIL ­ (P) 55,90 + 17,71

COU

COU

COU

COU

COU
Info

Info
VAL

VAL

VAL

VAL

VAL

LU1377382368 ­ 217,45 + 0,23 LU1834988278 ­ 55,84 + 0,09 LU1900066629 ­ 28,18 + 2,97 LYXOR CAC MID 60  ­ CACM ­ (P) 206,30 ­ 2,3
ACTIONS ACTIONS ACTIONS ACTIONS
LYXOR ETF MSCI EMERGING MARKETS ­ LEM ­ (P) 11,68 ­ 6,17 FR0011041334 ­ 06­7­22 : 4,40 (A)
ACTIONS 203,80 + 1,23
HSBC EUROSTOXX 50 ETF ­ 50E ­ (P) 43,94 + 0,29 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 TECHNOLOGY ­ TNO ­ (P) 76,27 ­ 2,78
IE00B4K6B022 ­ 28­7­22 : 0,94 (A) 43,29 + 1,49 LU1834988518 ­ 73,67 + 3,53 FR0010429068 ­ 07­12­11 : 0,22 (T) 11,53 + 1,27 LYXOR ETF SHORT CAC 40 ­ SHC ­ (P) 10,93 ­ 8,98
FR0010591362 ­ 11,08 ­ 1,37
STRATÉGIE HAUSSIÈRE HSBC MSCI JAPAN ETF ­ MJP ­  31,10 ­ 4,83 LYXOR ETF STOXX EUROPE SELECT DIVIDEND ­ SEL ­ (P) 15,66 ­ 13,37 LYXOR ETF PEA CHINE ­ PASI ­ (P) 10,92 ­ 2,69
SANS EFFET DE LEVIER IE00B5VX7566 ­ 26­1­23 : 0,31 (A) 30,77 + 1,09 LU1812092168 ­ 07­12­22 : 0,13 (A) 15,55 + 0,69 FR0011871078 ­ 10,58 + 3,21 PAYS DÉVELOPPÉS
FRANCE HSBC MSCI PAC EX­JAP ETF ­ MXJ ­  13,25 + 6,72 LYXOR UCITS ETF PEA CHINA ENTERPRISE (HSCEI) ­ PASI ­ (P) 10,92 ­ 2,69 AMUNDI ETF SHORT EURO STOXX 50 ­ C5S ­ (P) 8,15 ­ 7,83
LYXOR ETF WORLD WATER ­ WAT ­ (P) 52,64 ­ 4,12
IE00B5SG8Z57 ­ 19­1­23 : 0,28 (A) 12,90 + 2,7 FR0010527275 ­ 06­7­22 : 0,22 (T) 51,47 + 2,27 FR0011871078 ­ 10,58 + 3,21 FR0010757781 ­ 8,26 ­ 1,32
AMUNDI ETF CAC 40 ­ C40 ­ (P) 111,06 + 2,83
LU1681046931 ­ 109,02 + 1,87 HSBC SP 500 ETF ­ HHH ­  37,44 ­ 5,84 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI AC ASIA PACIFIC EX JAPAN ­ PAEJ ­ (P) 17,39 ­ 1,23 AMUNDI ETF SHORT USA ­ C2U ­ (P) 6,48 ­ 2
LYXOR ETFSTOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES ­ BRE ­ (P) 101,40 + 10,49
IE00B5KQNG97 ­ 26­1­23 : 0,28 (A) 36,52 + 2,51 LU1834983550 ­ 101,21 + 0,19 FR0011869312 ­ 17,07 + 1,84 FR0010791194 ­ 6,69 ­ 3,1
EASY ETF CAC 40 ­ E40 ­ (P) 11,22 ­ 0,28
FR0010150458 ­ 09­11­22 : 0,32 (T) 11,01 + 1,87 LYXOR ETF DAX ­ DAX ­ (P) 140,70 ­ 3,02 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI EMERGING MARKETS ­ PLEM ­ (P) 15,79 ­ 6,28 BNP PARIBAS EASY ESG EQ LOW VOL US  ­ EVOU ­  166,28 ­ 3,11
LYXOR UCITS ETF PEA DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE ­ PDJE ­ (P) 29,40 + 2,03 FR0011440478 ­ 15,59 + 1,28
LYXOR CAC MID 60 ­ CACM ­ (P) 206,30 ­ 2,3 LU0252633754 ­ 139,62 + 0,77 FR0011869270 ­ 28,77 + 2,19 LU1377381980 ­ 16­8­18 : 0,05 (A) 163,50 + 1,7
FR0011041334 ­ 06­7­22 : 4,40 (A) 203,80 + 1,23 LYXOR ETF DJ EURO STOXX 50 ­ MSE ­ (P) 42,74 + 2,67 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI INDIA ­ PINR ­ (P) 20 ­ 5,99 BNP PARIBAS EASY EQUITY VALUE EUROPE   ­ EVAE ­ (P) 122,38 ­ 13,61
LYXOR UCITS ETF PEA FTSE EPRA/NAREIT ­ PMEH ­ (P) 11,95 ­ 28,11 FR0011869320 ­ 20,92 ­ 4,4 LU1377382285 ­ 120,48 + 1,58
LYXOR ETF CAC 40 ­ CAC ­ (P) 69,82 + 0,91 FR0007054358 ­ 09­12­20 : 0,07 (A) 42,11 + 1,48 FR0011869304 ­ 11,74 + 1,78
FR0007052782 ­ 07­12­22 : 0,19 (A) 68,82 + 1,45 LYXOR ETF DOW JONES INDUSTRIAL ­ DJE ­ (P) 312,55 + 0,53 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI KOREA ­ PKRW ­ (P) 14,98 ­ 4,65 LYXOR ETF BEAR DJ EUROSTOXX 50 ­ BSX ­  9,98 ­ 7,96
LYXOR UCITS ETF PEA MSCI WORLD ­ EWLD ­ (P) 23,99 ­ 3,29 FR0011869338 ­ 14,43 + 3,83 FR0010424135 ­ 10,11 ­ 1,37
PAYS DÉVELOPPÉS FR0007056841 ­ 07­12­22 : 3,14 (A) 305,45 + 2,32 FR0011869353 ­ 23,37 + 2,63
LYXOR ETF MSCI EMU SMALL CAP ­ MMS ­ (P) 336,45 ­ 7,35 LYXOR UCITS ETF PEA RUSSIA (DOW JONES RUSSIA GDR) ­ PRUS ­ (P) 03­3­22 ­ 76,95 LYXOR ETF DAILY SHORT DAX ­ DSD ­ (P) 1,28 ­ 10,18
AMUNDI ETF DAX ­ CG1 ­ (P) 272,75 ­ 3,07 LYXOR UCITS ETF PEA NASDAQ­100 ­ PUST ­ (P) 44,47 ­ 12,78 FR0011869387 ­  4,18 ­ FR0010869495 ­ 1,29 ­ 1,19
FR0010655712 ­ 269,55 + 1,19 LU1598689153 ­ 06­7­22 : 9,56 (T) 330,61 + 1,77
FR0011871110 ­ 42,11 + 5,59
LYXOR ETF MSCI EMU VALUE ­ VAL ­ (P) 115,08 ­ 5,52 PS FTSE RAFI EMERGING MKTS FUND ­ PEH ­  ­ 10,8 OSSIAM SHILLER BARCLAYS CAPE EUROPE SECTOR VALUE  ­ CAPE ­ (P) 456,30 ­ 1,33
AMUNDI ETF FTSE 100 ­ C1U ­ (P) 715,20 ­ 9,82 LYXOR UCITS ETF PEA S&P 500 ­ PSP5 ­ (P) 31,74 ­ 3,92 IE00B23D9570 ­ 15­12­22 : 0,07 (A) 7,62 + 1,22 LU1079842321 ­ 456,85 ­ 0,12
LU1437025023 ­ 707,10 + 1,15 LU1598690169 ­ 07­12­22 : 1,12 (A) 113,84 + 1,09
FR0011871128 ­ 30,75 + 3,21
LYXOR ETF MSCI EUROPE ­ MEU ­ (P) 157,60 ­ 0,05 XTRACKERS MSCI MEXICO INDEX UCITS ETF 1C ­ XMEX ­  ­ SPDR MSCI WORLD SMALL CAP  ­ ZPRS ­  85,65 ­ 0,66
AMUNDI ETF MSCI EMU HIGH DIVIDEND ­ CD8 ­ (P) 137,04 ­ 1 OSSIAM SHILLER BARCLAYS CAPE EUROPE SECTOR VALUE ­ CAPE ­ (P) 456,30 ­ 1,33 LU0476289466 ­ ­ IE00BCBJG560 ­ + 2,21
FR0010717090 ­ 137 + 0,03 FR0010261198 ­ 09­12­20 : 0,58 (A) 156,64 + 0,61
LU1079842321 ­ 456,85 ­ 0,12
LYXOR ETF MSCI GREECE ­ GRE ­ (P) 1,06 + 2,78 STRATÉGIE HAUSSIÈRE STRATÉGIE BAISSIÈRE
AMUNDI ETF MSCI EUROPE BANKS ­ CB5 ­ (P) 93,50 + 4,9 PS EQQQ ­ QQQ ­  272,65 ­ 13,22 AVEC EFFET DE LEVIER AVEC EFFET DE LEVIER
FR0010688176 ­ 90,47 + 3,35 FR0010405431 ­ 06­7­22 : 0,02 (T) 1,03 + 3,36
IE0032077012 ­ 15­12­22 : 0,38 (A) 258,55 + 5,45 FRANCE FRANCE
AMUNDI ETF MSCI EUROPE ENERGY ­ ANRJ ­ (P) 336,30 + 19,36 LYXOR ETF MSCI WORLD ­ WLD ­ (P) 253,56 ­ 4,78
FR0010930644 ­ 336,75 ­ 0,13 FR0010315770 ­ 07­12­22 : 3,78 (A) 247,13 + 2,6 PS FTSE RAFI EUROPE ­ PEF ­ (P) 10,60 ­ 2,86 LYXOR ETF LEVERAGE CAC 40 ­ LVC ­ (P) 32,94 + 2,25 LYXOR ETF XBEAR CAC 40 ­ BX4 ­ (P) 0,97 ­ 21,02
IE00B23D8X81 ­ 15­12­22 : 0,04 (A) 10,51 + 0,86 FR0010592014 ­ 13­9­10 : 0,60 (T) 32,03 + 2,84 FR0010411884 ­ 1 ­ 2,85
AMUNDI ETF MSCI EUROPE HEALTHCARE ­ CH5 ­ (P) 342,55 + 2,06 LYXOR ETF MSCI WORLD HEALTHCARE ­ HLTW ­  432,48 + 5,41
FR0010688192 ­ 349,95 ­ 2,11 LU0533033238 ­ 434,08 ­ 0,37 PS FTSE RAFI US 1000 UCITS ETF ­ PFT ­  24,80 ­ PAYS DÉVELOPPÉS PAYS DÉVELOPPÉS
IE00B23D8S39 ­ 15­12­22 : 0,11 (A) 24,05 + 3,12
AMUNDI ETF MSCI WORLD ­ MWRD ­  90,79 ­ 3,14 LYXOR ETF NASDAQ   100 ­ UST ­  44,63 ­ 12,56 AMUNDI ETF LEV USA ­ CL2 ­ (P) 3450 ­ 14,76 LYXOR UCITS ETF EURO STOXX 50 DAILY DOUBLE SHORT ­ BXX ­  1,11 ­ 19,69
LU1437016972 ­ 88,42 + 2,67 LU1829221024 ­ 08­7­20 : 0,20 (A) 42,33 + 5,42 SPDR MSCI WORLD SMALL CAP ­ ZPRS ­  ­ 0,66 FR0010755611 ­ 3241 + 6,45 FR0010424143 ­ 1,14 ­ 2,69
IE00BCBJG560 ­ 85,65 + 2,21
AMUNDI ETF NASDAQ 100 ­ ANX ­  125,40 ­ 12,83 LYXOR ETF S&P 500 ­ SP5 ­ (P) 38,13 ­ 5,63 LYXOR ETF LEV DAX ­ LVD ­ (P) 119,10 ­ 11,48 LYXOR UCITS ETF FTSE MIB DAILY DOUBLE SHORT (XBEAR) ­ XBRMIB ­  ­
LU1681038243 ­ 119,14 + 5,25 LU0496786574 ­ 07­12­22 : 0,44 (A) 36,95 + 3,19 PAYS ÉMERGENTS LU0252634307 ­ 117,84 + 1,07 FR0010446666 ­ ­

AMUNDI ETF RUSSELL 2000 ­ RS2K ­ (P) 254,21 + 0,08 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 BANKS ­ BNK ­ (P) 22,87 + 5,35 AMUNDI ETF MSCI EM ASIA ­ AASI ­  34,57 ­ 4,75 LYXOR ETF LEVERAGED NASDAQ 100 ­ LQQ ­ (P) 473,70 ­ 35,22 MATIERES PREMIERES
LU1681038672 ­ 248,02 + 2,49 LU1834983477 ­ 22,17 + 3,14 LU1681044480 ­ 34 + 1,66 FR0010342592 ­ 07­12­11 : 0,32 (T) 426,90 + 10,96 STRATÉGIE HAUSSIÈRE
AMUNDI ETF S&P 500 ­ 500 ­  71,74 ­ 3,75 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 FINANCIAL SERVICES ­ FIN ­ (P) 84,29 ­ 8,66 AMUNDI ETF MSCI EMERGING MARKETS ­ AEEM ­  4,69 ­ 5,99 LYXOR LEVSTOXX50 ­ LVE ­ (P) 37,93 ­ 0,45 LYXOR UCITS ETF PEA WORLD WATER ­ AWAT ­ (P) 24,07 ­ 4,47
LU1681048804 ­ 69,50 + 3,22 LU1834984798 ­ 82,52 + 2,15 LU1681045370 ­ 4,62 + 1,49 FR0010468983 ­ 11­10­10 : 1,02 (T) 36,86 + 2,92 FR0011882364 ­ 23,51 + 2,41
P.XII COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 JANVIER Investir, le Journal des Finances / 2560 / 28 janvier 2023

LA COTE / Euronext  Bourses étrangères (en monnaie locale) ES0144580Y14

ES0148396007
ES0173516115
IBERDROLA........................10.8
INDITEX.............................28.4
REPSOL.............................15.27
­ 0.1
+ 4.5
­ 0.6 + 35.7
+ 5.9
+ 3.9
BE0003470755 SOLVAY SA.....................106.55
BE0003826436 TELENET GROUP..............15.62
BE0003739530 UCB..................................75.34
+ 2.8
+ 2.0 ­ 54.9
­ 1.9
­ 2.1

­ 14.1
ES0182870214 SACYR VALLEHER..............2.82 + 6.4 + 25.7 BE0974320526 UMICORE (D)....................34.77 + 2.1 + 4.2
NEW YORK (DJ INDUSTRIALS) US3364331070 FIRST SOLAR..................174.64 + 5.6 + 141.8 DE0007164600 SAP..................................104.4 ­ 2.4 ­ 5.8
ES0178430E18 TELEFONICA......................3.48 ­ 2.5 ­ 16.1 BE0974349814 WAREHOUSES DE PAUW.29.44 + 3.2 ­ 22.1
VAR.  VAR.  SG9999000020 FLEXTRONICS INTL..........23.45 ­ 2.4 + 49.5 DE0007165631 SARTORIUS......................419.4 + 5.1 ­ 6.1
ISIN VALEUR 27­01 MILAN (INDICE S&P MIB) TOKYO (TOPIX 30)
SEM. 52 S US34988V1061 FOSSIL................................5.52 + 1.7 ­ 46.1 DE0007236101 SIEMENS........................144.46 + 2.0 + 2.8
US88579Y1010 3M CO..............................114.95 ­ 2.4 ­ 32.5 CH0114405324 GARMIN............................97.98 + 2.3 ­ 17.6 IT0001233417 A2A.....................................1.41 + 5.2 ­ 19.0 JP3242800005 CANON...........................2949.5 + 3.2 + 6.3
DE000ENER6Y0 SIEMENS ENERGY AG......18.88 ­ 0.3 ­ 4.1
US0258161092 AMERICAN EXPRESS.....171.64 + 15.2 ­ 0.2 US3755581036 GILEAD SCIENCES...........83.38 + 0.5 + 23.9 IT0003261697 AZIMUT HOLDING............23.01 + 1.0 ­ 1.3 JP3783600004 EAST JAPAN RAILWAY......7292 ­ 0.7 + 13.7
DE000SHL1006 SIEMENS HEALTHINEERS48.75 + 1.1 ­ 15.8
US0311621009 AMGEN...........................253.47 ­ 3.1 + 13.2 US8064071025 HENRY SCHEIN................84.93 + 5.0 + 13.6 IT0000066123 BANCA POP DELL'EMI.......2.43 + 6.1 + 26.8 JP3854600008 HONDA MOTOR.................3173 + 3.4 ­ 4.1
DE000SYM9999 SYMRISE..........................97.34 ­ 7.3 ­ 10.3
US0378331005 APPLE............................144.95 + 7.1 ­ 9.0 US46120E6023 INTUITIVE S....................247.14 ­ 2.1 ­ 6.0 IT0003128367 ENEL..................................5.48 ­ 3.0 ­ 20.0 JP3726800000 JAPAN TOBACCO............2675.5 + 1.7 + 16.8
DE0007664039 VOLKSWAGEN................126.02 + 1.5 ­ 32.3
US0970231058 BOEING..........................210.69 + 2.4 + 11.0 US5128071082 LAM RES. CORP.............488.33 + 6.0 ­ 12.1 IT0003132476 ENI....................................14.29 ­ 1.0 + 3.5 JP3228600007 KANSAI ELEC. POWER......1248 + 3.6 + 16.7
DE000A1ML7J1 VONOVIA SE.......................26.3 + 1.0 ­ 48.6
US1491231015 CATERPILLAR................262.67 + 6.1 + 23.8 US5738741041 MARVELL TECHNO..........43.88 + 14.8 ­ 32.4 IT0000072618 INTESA SANPAOLO............2.35 + 7.8 ­ 9.9 JP3496400007 KDDI.................................4039 + 1.4 + 13.1
DE000ZAL1111 ZALANDO........................43.47 + 1.5 ­ 33.4
US1667641005 CHEVRON.......................180.14 + 0.5 + 33.1 US5770811025 MATTEL.................................20 + 2.4 + 0.7 IT0000062957 MEDIOBANCA.....................9.91 + 3.6 ­ 0.9 JP3304200003 KOMATSU LTD...................3176 + 6.7 + 15.5
ZURICH (SMI)
US17275R1023 CISCO SYSTEMS..............48.09 + 4.1 ­ 12.0 US5950171042 MICROCHIP TECH.............77.36 + 7.4 + 8.9 IT0004176001 PRYSMIAN........................37.47 + 1.2 + 28.1 JP3898400001 MITSUBISHI CORP............4447 + 3.1 + 17.2
CH0012221716 ABB...................................31.93 + 2.8 ­ 1.7
US1912161007 COCA­COLA CO................60.46 + 1.2 + 1.4 US5951121038 MICRON TECHNOLOGY....63.37 + 11.3 ­ 19.5 IT0005495657 SAIPEM.......................... 1.33 + 4.7 ­ 97.1 JP3899600005 MITSUBISHI ESTATE..........1675 + 1.4 + 2.9
CH0210483332 CIE FIN RICHEMONT........142.4 + 4.6 + 8.4
US2605571031 DOW RG­WI......................58.63 + 2.7 ­ 2.6 US5949181045 MICROSOFT....................247.76 + 4.7 ­ 17.4 NL00150001Q9 STELLANTIS......................14.21 + 1.4 ­ 19.0 JP3902900004 MITSUBISHI UFJ FIN...........978 + 4.3 + 43.4
CH0030170408 GEBERIT...........................522.2 + 6.9 ­ 14.9
US38141G1040 GOLDMAN SACHS..........352.46 + 0.7 + 3.4 US64110L1061 NETFLIX.........................362.98 + 7.7 ­ 6.1 IT0003497168 TELECOM ITALIA SPA........0.25 ­ 3.8 ­ 37.7 JP3756600007 NINTENDO........................5630 + 2.2 ­ 90.0
CH0010645932 GIVAUDAN........................2959 + 0.1 ­ 27.6
US4370761029 HOME DEPOT...................314.4 + 1.3 ­ 11.8 US67066G1040 NVIDIA CORP.................200.16 + 17.7 ­ 8.8 IT0003007728 TOD'S.................................34.8 + 10.3 ­ 26.2 JP3381000003 NIPPON STEEL CORP........2757 + 4.9 + 50.0
CH0012214059 HOLCIM...........................54.34 + 4.1 + 9.2
US4385161066 HONEYWELL..................207.99 ­ + 3.7 US70450Y1038 PAYPAL HOLDINGS.........80.84 + 4.4 ­ 48.9 IT0004781412 UNICREDIT.......................15.86 + 6.3 + 15.2 JP3672400003 NISSAN MOTOR..................457 + 6.2 ­ 22.7
CH0038863350 NESTLE..........................109.54 ­ 2.2 ­ 7.4
US4592001014 IBM.................................134.43 ­ 5.0 + 1.4 IE00BGH1M568 PERRIGO...........................37.03 ­ ­ 2.4 AMSTERDAM (AEX 25) JP3762600009 NOMURA HOLDINGS........521.7 + 2.8 + 3.1
CH0012005267 NOVARTIS........................82.58 ­ 2.2 + 3.7
US4581401001 INTEL................................27.86 ­ 1.9 ­ 42.0 US7475251036 QUALCOMM INC.............132.49 + 11.7 ­ 17.8 NL0012969182 ADYEN...............................1376 + 4.0 ­ 21.3 JP3735400008 NTT...................................3878 + 2.0 + 21.6
CH0012032048 ROCHE HOLDING...........289.35 ­ 1.7 ­ 18.4
US4781601046 JOHNSON & J.................168.04 ­ 0.4 ­ 1.5 US8265985007 SIGMA­ALDRICH................0.55 + 3.8 ­ 57.6 NL0000303709 AEGON...............................5.09 + 2.0 + 0.7 JP3866800000 PANASONIC.......................1221 + 6.5 + 0.7
CH0126881561 SWISS RE NOM................95.02 + 0.7 ­ 6.4
US46625H1005 JPMORGAN CHASE........139.88 + 3.8 ­ 3.7 US82968B1035 SIRIUS XM RADIO.................5.9 + 1.7 ­ 3.8 NL0013267909 AKZO NOBEL......................67.9 ­ 1.4 ­ 27.2 JP3371200001 SHIN­ETSU CHEMICAL....18305 + 9.0 + 3.7
CH0008742519 SWISSCOM.......................534.2 ­ 0.4 + 1.0
US5801351017 MCDONALD'S...................272.5 + 2.4 + 9.6 US8552441094 STARBUCKS....................108.75 + 4.2 + 14.1 LU1598757687 ARCELORMITTAL.............29.44 + 4.0 + 8.9 JP3435000009 SONY...............................11630 + 1.7 ­ 1.2
CH0244767585 UBS...................................19.76 + 1.6 + 14.8
US58933Y1055 MERCK & CO..................105.66 ­ 3.4 + 31.1 US8589121081 STERICYCLE.......................52.4 + 0.0 ­ 5.9 NL0000334118 ASM INTERNATIONAL......319.6 + 7.5 + 8.5 JP3463000004 TAKEDA PHARMA.............4134 ­ 0.9 + 25.8
CH0011075394 ZURICH FIN SERVICE.......452.2 + 1.5 + 1.4
US5949181045 MICROSOFT....................247.76 + 4.7 ­ 17.4 US8715031089 SYMANTEC CORP............./2211 + 0.0 ­ 9.4 NL0010273215 ASML HOLDING...............620.1 + 5.0 + 6.4 JP3585800000 TOKYO ELEC. POWER.........473 + 4.6 + 53.1
US6541061031 NIKE................................127.01 + 1.1 ­ 12.2 LONDRES (FTSE 100)
US92343E1029 VERISIGN........................218.11 + 2.5 + 5.1 BE SEMICONDUCTOR IND.  AUTRES PLACES
GB0002634946 BAE SYSTEMS....................8.53 ­ 0.1 + 41.3 NL0012866412 + 5.7 ­ 9.4
US7427181091 PROCTER & GAMBLE.....139.38 ­ 1.7 ­ 12.4 US92532F1003 VERTEX PHARMA..........320.52 + 3.4 + 40.4 67.02
GB0031348658 BARCLAYS..........................1.85 + 3.4 ­ 9.0 NL0011794037 DELHAIZE........................26.86 ­ 3.7 ­ 6.1 CANADA ­ TORONTO  
US79466L3024 SALESFORCE.COM.........164.76 + 11.2 ­ 22.6 US9831341071 WYNN RESORTS............102.82 + 3.1 + 24.3
US89417E1091 TRAVELERS COS. INC.....188.14 + 2.3 + 13.6 GB0007980591 BP.........................................4.9 + 2.7 + 24.8 NL0012059018 EXOR..................................73.2 + 2.0 + 10.7 CA0679011084 BARRICK GOLD............ 26.21 + 3.9 + 10.0
FRANCFORT (DAX 40)
US91324P1021 UNITEDHEALTH GRO.......485.6 + 0.6 + 5.2 GB0002875804 BRITISH AM. TOB............30.36 ­ 2.5 ­ 4.4 NL0000009165 HEINEKEN.........................90.8 + 0.0 ­ 8.0 + 
DE000A1EWWW CA0977512007 BOMBARDIER.................../2111 + 0.0
ADIDAS..........................148.28 + 1.5 ­ 38.8 2548.5
US92343V1044 VERIZON COMM..............40.06 + 0.2 ­ 21.8 0 GB0030913577 BT GROUP.............................1.3 + 0.8 ­ 32.9 NL0010801007 IMCD...............................146.75 + 0.3 ­ 2.5
GB00BD6K4575 COMPASS GROUP............19.07 ­ 0.2 + 14.2 AUSTRALIE ­ SYDNEY  
US92826C8394 VISA................................229.35 + 3.2 + 11.3 NL0000235190 AIRBUS...........................116.58 ­ 1.8 + 2.0 NL0011821202 ING GROUP........................13.11 + 6.5 ­ 1.0
US9311421039 WAL­MART STORES.......142.48 + 2.4 + 4.9 GB0002374006 DIAGEO............................34.26 ­ 6.8 ­ 8.4 NL0000009538 K. PHILIPS ELECT..............15.56 + 3.0 ­ 46.4 AU000000BHP4 BHP BILLITON.................49.54 ­ 0.8 + 8.5
DE0008404005 ALLIANZ...........................221.6 + 0.5 ­ 3.1
US9314271084 WALGREENS BOOTS.........37.02 + 4.5 ­ 26.0 GB0009252882 GLAXOSMITHKLINE..........14.12 + 0.5 ­ 15.8 NL0000009827 K. DSM.............................115.75 ­ 7.4 ­ 29.9 AU000000RIO1 RIO TINTO.......................126.97 ­ 0.2 + 16.2
DE000BASF111 BASF.................................52.76 + 0.6 ­ 22.9
US2546871060 WALT DISNEY.................109.69 + 9.4 ­ 19.0 DE000BAY0017 BAYER................................56.3 ­ 0.1 + 7.1 GB0004065016 HAMMERSON PLC.............0.28 + 7.7 ­ 29.7 NL0000009082 K. KPN................................3.05 + 0.3 + 5.8 AFRIQUE DU SUD ­ JOHANNESBOURG  
NEW YORK (NASDAQ 100) DE0005200000 BEIERSDORF..................109.45 ­ 1.5 + 19.7 GB0005405286 HSBC HOLDINGS................6.01 + 1.3 + 11.6 NL0010773842 NN GROUP NV..................39.72 + 2.3 ­ 20.2 GB00B1XZS820 ANGLO AMERICAN.... 762.89 ­ 0.1 + 7.6
US00507V1098 ACTIVISION BLIZZAR.......75.38 + 2.2 ­ 4.5 DE0005190003 BMW................................92.94 + 3.1 ­ 1.1 ES0177542018 IAG.......................................1.71 + 5.6 + 8.3 NL0013654783 PROSUS...........................78.85 + 4.6 + 11.8 ZAE000043485 ANGLOGOLD ASH...... 375.53 ­ 2.8 + 31.6
US00724F1012 ADOBE SYSTEMS..........364.54 + 3.9 ­ 26.1 DE000A1DAHH0 BRENNTAG......................69.94 + 4.2 ­ 8.2 GB0004544929 IMPERIAL BRANDS.........20.07 ­ 2.2 + 14.0 NL0000379121 RANDSTAD.......................58.82 ­ 1.4 + 2.2 ZAE000018123 GOLD FIELDS............ 209.48 ­ 0.1 + 32.6
US00971T1016 AKAMAI TECH..................87.02 ­ 0.2 ­ 21.0 DE0005439004 CONTINENTAL AG...........66.24 + 7.1 ­ 22.7 GB0033195214 KINGFISHER.......................2.71 + 3.4 ­ 15.6 GB00B2B0DG97 RELX..................................27.13 + 0.6 + 0.1 ZAE000015228 HARMONY GOLD......... 65.92 + 0.4 + 17.9
US02079K3059 ALPHABET A....................98.41 + 2.0 ­ 96.2 DE0006062144 COVESTRO AG..................42.22 + 1.2 ­ 22.9 GB0008706128 LLOYDS TSB GROUP..........0.53 + 8.2 + 0.8 GB00BP6MXD84 SHELL PLC........................27.03 ­ 0.1 + 19.8 ZAE000083648 IMPALA PLATINUM... 205.23 ­ 5.2 ­ 10.2
US02079K1079 ALPHABET C....................99.78 + 2.3 ­ 96.1 DE000DTR0CK8 DAIMLER..........................31.35 + 6.8 ­ 2.7 GB0031274896 MARKS & SPENCER............1.45 ­ 4.0 ­ 33.6 NL0011821392 SIGNIFY..............................34.8 + 6.6 ­ 15.6 ZAE000006284 SAPPI................................ 51 ­ 1.2 + 20.5
US0231351067 AMAZON.COM................101.82 + 7.0 ­ 96.4 DE0005140008 DEUTSCHE BANK.............12.35 + 3.2 + 3.6 GB0006776081 PEARSON...........................9.24 + 0.0 + 50.1 FR0013326246 UNIBAIL­RODAMCO........59.48 + 6.7 ­ 10.6 ZAE000006896 SASOL........................ 321.32 + 9.0 ­ 4.9
US0311621009 AMGEN INC....................253.47 ­ 3.1 + 13.2 DE0005810055 DEUTSCHE BOERSE.........163.5 ­ 0.5 + 4.8 GB00B24CGK77 RECKITT BENCKISER........55.74 ­ 4.2 ­ 10.1 UNIVERSAL MUSIC GROUP ZAE000109815 STANDARD BANK....... 173.76 + 3.6 + 18.8
NL0015000IY2 ­ 1.1 + 5.8
US0378331005 APPLE............................144.95 + 7.1 ­ 9.0 DE0005552004 DEUTSCHE POST.............40.07 + 0.5 ­ 24.3 GB0007188757 RIO TINTO PLC.................62.75 + 0.9 + 12.6 23.28
SUEDE ­ STOCKHOLM  
US0382221051 APPLIED MATERIALS......111.59 + 4.4 ­ 14.3 DE0005557508 DEUTSCHE TELEKOM........20.3 + 0.7 + 21.4 GB00B7T77214 ROY BK OF SCOTLAND......3.09 + 4.4 + 25.6 NL0000395903 WOLTERS KLUWER..........98.92 ­ 1.3 + 11.4
CH0012221716 ABB LTD............................357.5 + 2.8 + 9.5
US0527691069 AUTODESK INC..............208.55 + 3.2 ­ 8.8 DE000ENAG999 E.ON.................................10.08 + 2.0 ­ 18.3 GB00B10RZP78 UNILEVER........................40.19 ­ 1.7 + 4.6 BRUXELLES (BEL 20)
SE0000103814 ELECTROLUX..................151.64 + 0.8 ­ 19.4
US0530151036 AUT. DATA PR.................222.02 ­ 5.3 + 13.0 DE0005785802 FRESENIUS MED CARE....34.51 + 1.9 ­ 43.5 GB0008847096 TESCO................................2.48 + 0.0 ­ 17.6 BE0974293251 ANHEUSER­BUSCH..........54.14 ­ 1.6 ­ 6.4
SE0000108656 ERICSSON B....................60.44 + 2.4 ­ 47.0
US0567521085 BAIDU.COM ADS............136.95 + 0.7 ­ 4.7 DE0005785604 FRESENIUS SE & CO.........26.73 ­ 5.6 ­ 28.0 GB00BH4HKS39 VODAFONE GROUP...........0.93 + 1.1 ­ 26.2 BE0003764785 ACKERMANS V.H.............160.8 ­ 1.1 ­ 6.4
SE0000106270 HENNES & MAURITZ........125.8 + 0.0 ­ 29.6
US0758961009 BED BATH & BEYOND........2.63 ­ 22.6 ­ 81.0 DE0008402215 HANNOVER RUECK...........187.7 ­ 0.5 + 6.0 MADRID (IBEX 35) BE0003851681 AEDIFICA SA......................82.2 + 0.0 ­ 22.7
SE0000108227 SKF.................................188.55 + 2.1 ­ 10.0
US09062X1037 BIOGEN IDEC.................293.84 + 3.5 + 34.2 DE0006048432 HENKEL.............................64.3 ­ 2.5 ­ 18.3 ES0125220311 ACCIONA.............................184 ­ 2.2 + 18.9 BE0974264930 AGEAS NV..........................44.9 + 2.1 + 3.6
SE0000115446 VOLVO............................205.55 + 1.7 ­ 4.2
US20030N1019 COMCAST CLASS A...........39.67 + 3.1 ­ 17.4 DE0006231004 INFINEON TECHNO..........34.32 + 10.0 ­ 5.5 ES0167050915 ACS...................................27.08 ­ 1.8 + 19.1 LU0569974404 APERAM...........................37.04 + 4.9 ­ 27.9
FINLANDE ­ HELSINKI  
US22160K1051 COSTCO WHOLESALE....501.99 + 6.1 + 4.0 IE00BZ12WP82 LINDE RG.......................299.85 ­ 0.4 + 6.8 ES0109067019 AMADEUS IT HLDG............58.5 + 3.6 ­ 3.0 NL0010832176 ARGEN­X SE....................346.6 ­ 2.5 + 48.8
FI0009000681 NOKIA................................4.39 + 4.0 ­ 12.5
US24906P1093 DENTSPLY INTL...............36.39 ­ 1.1 ­ 31.0 DE0007100000 MERCEDES BENZ............68.83 + 4.4 ­ 3.3 ES0113211835 BANCO BILBAO VIZC.........6.43 + 0.9 + 13.2 BE0003593044 COFINIMMO­SICAFI...........83.8 ­ 1.2 ­ 36.0
BE0974256852 COLRUYT.........................24.28 ­ 0.7 ­ 33.6 NORVEGE ­ OSLO  
US2567461080 DOLLAR TREE.................149.75 + 3.5 + 16.7 DE0006599905 MERCK KGAA...................190.4 + 1.9 + 1.1 ES0113900J37 BANCO SANTANDER..........3.17 + 2.3 ­ 0.9
US2786421030 EBAY................................49.23 + 6.8 ­ 13.2 DE000A0D9PT0 MTU AERO ENGINES AG......227 ­ 1.1 + 18.8 BE0003818359 GALAPAGOS....................40.81 ­ 4.1 ­ 28.8 NO0005052605 NORSK HYDRO.............../2208 + 13.6
ES0130670112 ENDESA............................18.29 ­ 0.3 ­ 9.8
US2855121099 ELECTRONIC ARTS.........129.69 + 3.5 ­ 1.1 DE0008430026 MUNICH REINSURANCE C331.7 + 0.2 + 18.4 BE0003797140 GBL..................................78.58 + 0.2 ­ 16.9 NO0010096985 STATOIL.........................../2208 + 18.3
ES0118900010 FERROVIAL.......................27.41 + 2.8 + 12.0
US30212P3038 EXPEDIA.........................116.23 + 6.6 ­ 32.1 DE000PAH0038 PORSCHE...........................54.7 ­ 0.1 ­ 34.5 BE0003565737 KBC..................................66.94 ­ 0.4 ­ 14.6 NO0010208051 YARA INT'L......................449.2 + 1.5 ­ 4.8
ES0116870314 GAS NATURAL.................26.09 + 0.3 ­ 8.8
US3021301094 EXPEDIT INTL WASH.....108.49 + 1.7 ­ 2.1 NL0012169213 QIAGEN............................45.54 ­ 1.7 + 6.4 BE0003810273 PROXIMUS.........................9.58 + 0.5 ­ 48.1 DANEMARK ­ COPENHAGUE  
ES0177542018 IAG......................................1.95 + 4.8 + 2.6
US30303M1027 FACEBOOK..................... 149.97 + 8.6 ­ 49.1 DE0007037129 RWE....................................41.2 ­ 1.2 + 8.4 BE0003717312 SOFINA.............................225.8 + 7.2 ­ 35.5 DK0060102614 NOVO NORDISK...............947.9 ­ 1.9 + 26.2

La cote des obligations Changes ­ Matières premières
ure

ure

ure

ure
éc.

éc.

éc.

éc.
u

u
(%) s de clôt

(%) s de clôt

(%) s de clôt

(%) s de clôt
(%) on cour

cour

(%) on cour

(%) n cour
(%) sem. pr

(%) sem. pr

(%) sem. pr

(%) sem. pr
(€)

(€)

(€)

(€)
MARCHÉ  DE L'OR  EURIBOR
Isin

Isin

Isin

Isin

PRIME
inal

inal

inal

inal
COURS AU COURS AU
n

(EN EURO)
ur

ur

ur
ur

o
27­01­23 20­01­23 SUR L'OR FIN (EN POURCENTAGE)LE 27/01/23
Coup

Coup

Coup

Coup
Code

Code

Code

Code
Nom

Nom

Nom

Nom
Cour

Cour

Cour

Cour
Vale

Vale

Vale
SOURCE : LOOMIS
Clôt.

Clôt.

Clôt.

Clôt.
Vale

(%)

FONDS D'ÉTAT FRANCAIS FR0011781061 4,25%  27­06­26 IF­­(A)  101 100,75 2,54 100 LINGOTIN 50G ..................................................................3105.00.................... 3095.00........................... 9.31
OAT AUX PARTICULIERS CASINO GUICHARD LINGOTIN 100G.................................................................6210.00.................... 6100.00........................... 9.31
1 MOIS
FR0012558310 OATi 0,1%  01­03­25 IF­I­(A)  99,69 101,5 0,09 1 FR0010154385  20­01­69 Pe­­(T)  16,1 16,99 0,11 1.000
LINGOTIN 250G............................................................... 15410.00...................15390.00.......................... 8.08 2.077
FR0012517027 OAT 0,5%  25­05­25 IF­I­(A)  94,36 94,43 0,34 1 CNP ASSURANCE
FR0010167247 TV  11­03­95 Pe­GE­(A)  ■ 95,51 96,7 2,85 1.000 LINGOTIN 500G .............................................................30490.00..................30490.00........................... 7.34
FR0011982776 OATei 0,7%  25­07­30 IF­I­(A)  101,83 101,77 0,36 1
LINGOT 1 KG................................................................... 57200.00...................57180.00..................................
FR0012938116 OAT 1%  25­11­25 IF­I­(A) 
FR0011962398 OAT 1,75%  25­11­24 IF­I­(A) 
95,6
99,31
96,48
97,57
0,18
0,32
1
1
FR0010167296 TV Mult.  11­03­99 Pe­GE­(A) 
FR0012317758 4% TV  18­11­99 Pe­­(A) 
95,8
97,55
■ 95,9 2,72 1.000
97,39 0,81 100.000 NAPOLÉON (20F), 5,80G ................................................... 340.30...................... 340.30.......................... 6.04
6 MOIS
FR0010447367 OAT ei 1,8%  25­07­40 IF­I­(A)  119 117,83 0,94 1 CRÉDIT AGRICOLE SA (EX: CNCA) DEMI­NAPOLÉON* (10F), 2,90G......................................... 208.00...................... 208.00..........................26.11 2.922
FR0010585901 OAT indx 2,1%  25­07­23 IF­I­(A)  101,21 101,14 1,09 1 FR0013076346  05­02­26 IF­­(0cp)  122,73 122,38 100
PIÈCE SUISSE, 5,80G ......................................................... 349.80...................... 340.30...........................5.50
FR0011619436 OAT 2,25%  25­05­24 IF­I­(A)  100,37 98,53 1,55 1 XS1204154410 2,63%  17­03­27 IF­­(A)  93,65 ■ 108,72 2,3 1.000
SOUVERAIN, 7,32G............................................................. 450.00....................... 415.30...........................5.54
FR0000188799 OAT indx 3,15%  25­07­32 IF­I­(A)  123,93 127,55 1,64 1 FR0012737963 2,7%  15­07­25 IF­­(T) 
FR0011451889 2,75%  17­04­23 IF­­(T) 
97,62
100
97,49 0,12 1
100,09 0,11 1 20 DOLLARS, 30,09G........................................................ 1835.00..................... 1860.25........................... 7.35
3 MOIS
FR0011461037 OAT 3,25%  25­05­45 IF­I­(A) 
FR0000186413 OAT ei 3,4%  25­07­29 IF­I­(A) 
104,9
120,65
103,89
121,3
2,24
1,77
1
1
FR0012891992 2,8%  16­10­25 IF­­(T)  97,5 97,53 0,12 1 10 DOLLARS, 15,04G..........................................................900.00......................900.00........................... 5.33 2.468
FR0011357235 2,8%  27­12­22 IF­­(T)­F  /221222 ■ 99,87 0,66 1 5 DOLLARS*, 7,52G ............................................................460.00......................460.00........................... 7.68
FR0010916924 OAT 3,5%  25­04­26 IF­I­(A)  103,76 103,5 2,7 1
FR0011780808 2,9%  07­05­24 IF­­(T)  99,51 99,42 0,67 1
FR0010870956 OAT 4%  25­04­60 IF­I­(A)  120,37 121,98 3,08 1 50 PESOS MEXICAINS, 37,49G ...........................................2137.00...................... 2125.75...........................3.28
FR0010171975 OAT 4%  25­04­55 IF­I­(A)  117,85 119,35 3,08 1
FR0012395689 3% TSR  02­02­25 IF­­(T)  98,32 97,95 0,73 1
20 MARKS*, 7,16G.............................................................. 445.00...................... 445.00.......................... 9.40
12 MOIS
FR0010371401 OAT 4%  25­10­38 IF­I­(A)  111,32 112,43 1,07 1
FR0012304459 3% TSR  22­12­24 IF­­(T) 
FR0011510593 3,15%  19­07­23 IF­­(T) 
99,21
100,1
99,41 0,33 1
100,18 0,11 1 10 FLORINS, 6,05G ............................................................. 359.90...................... 349.00........................... 4.71 3.352
FR0010466938 OAT 4,25%  25­10­23 IF­I­(A)  101,1 101,4 1,14 1
FR0011625482 3,15%  23­12­23 IF­­(T)  99,82 99,72 0,34 1 5 ROUB. (NICOLAS II)*, 3,87G .............................................195.00.......................195.00..................................
FR0010773192 OAT 4,5%  25­04­41 IF­I­(A)  119,52 120,86 3,46 1
FR0011339753 3,15%  29­10­22 IF­­(T)  /261022 ■ 100,04 0,77 1 KRUGERRAND, 31,103G ................................................... 1890.00.................... 1880.00...........................6.67
FR0010070060 OAT 4,75%  25­04­35 IF­I­(A)  117,88 120,11 3,66 1
FR0011318120 3,5%  02­10­22 IF­­(T)  /280922 ■ 100 0,85 1
FR0000571218 OAT 5,5%  25­04­29 IF­I­(A)  117,3 116,58 4,23 1 L'ONCE D'OR À LONDRES EN USD................................... 1923.05..................... 1924.90
FR0010968354 4,05% TSR  22­12­22 IF­I­(T)­F  /191222 ■ 100,9 0,99 1
FR0000187635 OAT 5,75%  25­10­32 IF­I­(A)  126,33 126,18 1,54 1 *Pièces cotées uniquement le jeudi
FR0011215938 4,1%  17­04­24 IF­­(T)  100,86 100,75 0,16 1
FR0000571150 OAT 6%  25­10­25 IF­I­(A)  109,84 108,75 1,61 1 FR0010975656 4,2%  28­12­22 IF­I­(T)  /221222 ■ 99,82 0,99 1
FR0000571085 OAT 8,5%  25­04­23 IF­I­(A)  102,14 101,79 6,54 1
FR0011008705 OATei 1,85%  25­07­27 IF­I­(A)  107,29 105,37 0,96 1
FR0010981746 4,25%  04­02­23 IF­I­(T) 
CRÉDIT INDUSTRIEL ET COMMERCIAL ­ CIC
100,2 100,08 1,02 1
MARCHÉS COMMERCIAUX
SECTEUR SEMI­PUBLIC FR0000584377 TSDI TME  20­07­99 Pe­GE­(A)­F  ■ 78 ■ 78 1,38 1
EDF ­ ELECTRICITÉ DE FRANCE EDENRED POWERNEXT/BLUENEXT CACAO
FR0010800540 4,63%  11­09­24 IF­­(A)  101,27 101,29 1,8 50.000 FR0012599892 1,38%  10­03­25 IF­­(A)  94,29 94,28 1,23 100.000 CO2 (EURO/T) (LONDRES. EN LIVRES PAR TONNE)
SECTEUR PRIVÉ ENGIE 27­01­23 20­01­23
27­01­23 20­01­23
BNP PARIBAS FR0011261924 3%  01­02­23 IF­­(A)  99,17 99,17 2,98 1.000 MARS 23 2038 1982
FR0000572646 TV TMO  07­10­99 Pe­I­(A)­F  73,01 SPOT 89.37 83.9
■ 74,01 0,39 1 FR0010952770 3,5%  18­10­22 IF­I­(A)  /131022 ■ 102,85 3,46 1.000 MAI 23 2015 1956
BPCE (EX­ CAISSES D'EPARGNE ET BANQUES POPULAIRES) ELECTRICITÉ (EURO/MWH) CAFÉ (ROBUSTA)
GROUPAMA
FR0011315761 3,03%  12­10­22 IF­­(T)  /071022 ■ 99,17 0,74 1 FR0011896513 6,38%  28­11­99 Pe­­(T)  99,63 99,7 4,33 100.000 SPOT BASE 146.71 155.73 (LONDRES, EN DOLLARS PAR TONNE)
FR0011538222 4,63%  18­07­23 IF­­(A)  97,48 97,51 2,5 100.000 HSBC SPOT POINTE 0 0 27­01­23 20­01­23
CAISSE FÉDÉRALE DU CRÉDIT MUTUEL NORD EUROPE FR0000585333 TSDI TMO  22­07­99 Pe­I­(A)­F  75,01 ■ 79 0,73 1 SUCRE (BLANC) MARS 23 2013 1979
FR0012616894 2,75%  27­04­27 IF­­(A)­F  95,45 95,41 2,13 100 PUBLICIS (LONDRES. EN DOLLARS LA TONNE) MAI 23 1984 1940
FR0012304442 3,4%  22­12­26 IF­­(A)  98,4 97,61 0,37 100 FR0012384667 1,63%  16­12­24 IF­­(A)  93,89 93,87 0,21 100.000 CAFÉ (ARABICA)
27­01­23 20­01­23
(NEW­YORK, EN CENTS PAR LIVRE)
FÉVRIER 23 559.8 484.9 27­01­23 20­01­23

Titres participatifs AVRIL 23 550.6 475.5 MARS 23

MAI 23
AUTRES PRODUITS AGRICOLES
169.15
169.25
155
155.9
MÉTAUX PRÉCIEUX
27­01­23 20­01­23
.

.
sem

sem
.

.
re

re
éden ine

éden ine
sem

sem
)

27­01­23 20­01­23
on

on
m. (%

m. (%
clôtu

clôtu
l

COTON(1) 86.51 85.92

loba

loba
préc re sema

préc re sema
coup

coup
t 52

t 52
et

et
te

te
52

52

ARGENT (4) 2355 2385 CAOUTCHOUC(2) 176.9 166.5

on n

on n
on g

on g
52 se

52 se
Isin

Isin
s de

s de
-hau

-hau
inal

inal
-bas

-bas
de

de
ur

ur

PLATINE (5) 1010 1024 BLÉ À PARIS(3) 287 284.75

Coup

Coup
Coup

Coup
Clôtu

Clôtu
Code

Code
Cour

Cour
Nom

Nom
Date

Date
Vale

Vale
Plus

Plus
Plus

Plus
Var.

Var.

PALLADIUM À LONDRES 1642 1731 En cents par LB à  New­York (1 T = 2 004,61 LB).

(1)

Singapour en US Cents par kilo.
(2)

 En Euros la Tonne.
(3)
(4) Cours à  Londres en US cents par once.
FR0000047797 19,44 19,44 5/13 304,90 Banque de Bretagne 85 Ns .........................   625 600 659 585 ­6,02 (5) A Londres, en dollars par once.

FR0000047664 1,41 1,41 8/16 152,45 BNP Paribas Emp. 7/84 2e tr. 7/87 ..............   112 142,80 100,86 ­11,53 MÉTAUX DE BASE
 112
(AU LME, À TROIS MOIS, EN DOLLARS PAR TONNE)
FR0000047839 4,95 4,95 10/09 152,45 BNP Paribas janv. 85 ...................................   92,40  92,40 110 84 ­16
27­01­23 20­01­23 MARCHÉ DES CHANGES MONNAIES COURS FIXÉS
FIN 2011
COURS INDICATIFS**
FR0000140063 2,49 2,93 7/14 152,45 BNP Paribas TP 84 ...................................... 118  118 138,50 110 ­9,92 ALUMINIUM 2597.5 2576.55 27­01­23 20­01­23

FR0000047805 0,29 0,29 5/17 152,45 C.I.C. mai 85.................................................   122  122 133,10 122 ­9,88 CUIVRE 9288.15 9188.85 ETATS­UNIS DOLLAR 1.2939 1.0857 1.0830

FR0000047821 9,91 9,91 10/15 152,45 D.I.A.C. mars 85........................................... 254,06 245,02 293 225 ­9,26 ETAIN 31424 28647.5 GRANDE­BRETAGNE LIVRE 0.8353 0.8770 0.8756
NICKEL 28748.5 28174 SUISSE FRANC SUISSE 1.2156 1.0008 0.9988
FR0000047789 1,34 1,58 6/17 152,45 L.B. Lyon. de Banque juin 85 TMO Ly.......... 127,65 127,65 140,45 120 ­8,10
PLOMB 2197.85 2161.85 SUÈDE COURONNE 8.9120 11.2061 11.1639
FR0000047722 15,26 15,26 11/14 762,25 NATIXIS TPA nov. 85 ....................................   668  668 720 617,50 ­10,81 ZINC 3486.75 3370.85 NORVÈGE COURONNE 7.7540 10.7368 10.7110
FR0000140014 21,40 25,17 10/19 152,45 Renault TP 83 .............................................. 327 325,13 443 265 ­25,60 PÉTROLE
CANADA DOLLAR 1.3215 1.4455 1.4534
FR0000140030 1,74 2,05 7/16 152,45 Saint Gobain TP 83......................................   130  130 135 115,18 (MARCHÉS À TERME, 1ÈRE ÉCH., EN USD/BARIL)
JAPON YEN 100.2000 141.0775 140.7135
27­01­23 20­01­23
FR0000047656 24,41 24,41 10/16 152,45 Sanofi oct. 87...............................................   580  580 610 580 2,65 AFRIQUE DU SUD RAND 10.4830 18.6634 18.5812
BRENT 86.88 86.8
FR0000140022 17,46 20,54 10/18 152,45 Sanofi TP 83.................................................   685  684,98 770 612 ­0,58 AUSTRALIE DOLLAR 1.2723 1.5284 1.5578
WTI 80.25 81.15
FR0000047607 3,07 3,61 7/15 152,45 St­Gobain mai 83, 2e tr................................   113,96  113,96 135,30 110,05 ­12 FUEL LRD À ROTTERDAM **Cours publiés par la B.C.F. pour 1 euro