CPC et ESG

1
 Chapitre 2 :Analyse de CPC

1-L’analyse financière à partir du CPC

Le CPC fait clairement apparaître trois niveaux de produits et
charges, homogènes économiquement, complétés par un niveau
global (impôts sur les résultats) :

1. Le niveau Exploitation qui correspond aux produits et charges

du cycle d'activité normale de l’entreprise,

Résultat d’exploitation = Produits d’exploitation – Charges d’exploitation.

2. Le niveau Financier correspond à toutes les opérations de

l’entreprise à caractère financier ( commissions bancaires, pertes
et gains de change, etc...).
Résultat financier = Produits financiers – Charges financières.
. 2
 Chapitre 2 :Analyse de CPC

La somme des résultats des deux niveaux précédemment cités permet

d’avoir le résultat courant qui constitue indicateur clé d'une
entreprise, parfois plus parlant que le résultat net .

Résultat courant = Résultat d’exploitation + résultat financier

3. Le niveau non courant qui met en relief les charges et produits

ne sont pas liées à l’activité courante ( exemple : la cession
d’une immobilisation , Pénalités …. ).

Résultat non courant = produits non courants –charges non

courantes

3
 Chapitre 2 :Analyse de CPC

On obtient le résultat avant impôt par l’addition du résultat courant

et le résultat non courant

Résultat avant impôt = Résultat courant +résulta non courant

Résultat net c’est le dernier indicateur qui mesure la performance

globale d’une entreprise .

Résultat non courant = produits non courants –charges non

courantes

4
 Chapitre 2 :Analyse de CPC

Exemple
Eléments Ste 1 Ste 2
Résultats d’exploitation 500 000 250 000
Résultat Financier 20 000 200 000
Résultat courant 520 000 450 000
Résultat non courant 10 000 100 000
Résultat avant impôt 530 000 550 000
Impôt sur le résultat 106 000 110 000
Résultat net 424 000 440 000

Ahmed c’est un investisseur qui hésite entre les deux société A et B

Comment pourriez vous aider M Ahmed dans son choix ?

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 Chapitre 2 :Analyse de CPC
2-L’analyse financière à partir de ESG
L’ESG est un état de synthèse obligatoire pour les entreprises dont le
chiffre d’affaires atteint ou dépasse 1 000 000 DH et qui donc doivent
tenir leur comptabilité selon le modèle normal.
L’ESG permet
✓ d’apprécier la performance de l’entreprise et la création des
richesses générée par son activité;
✓ de décrire la répartition de cette richesse créée par l’entreprise
✓ de comprendre la formation du résultat en la décomposant.

L’ESG comprend deux tableaux :

1) Le tableau de formation des résultats
2) Calculer la capacité d’autofinancement de l’entreprise
Il explique la formation du résultat net de l’entreprise à travers le
calcul d’indicateurs de gestion :
6
 Chapitre 2 :Analyse de CPC

2-L’analyse financière à partir de ESG

A-Le tableau de formation des résultats

Il explique la formation du résultat net de l’entreprise à travers le

calcul d’indicateurs de gestion :
1-Marge brute :
Marge brute = vente de marchandises en l’état – Achats
revendus de marchandises

La marge brute ou commerciale est le premier solde intermédiaire. Il

constitue un indicateur fondamental de la performance d’une
entreprise commerciale.

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 Chapitre 2 :Analyse de CPC

2-L’analyse financière à partir de ESG

A-Le tableau de formation des résultats
2-Production de l’exercice :

Production de l’exercice = Ventes de biens et services (+ ou -)

variation de stocks + Immobilisations produites par l’entreprise
pour elle-même

La notion de « production » ne se limite pas, comme le chiffre

d’affaires, à ce que l’entreprise a vendu, Elle va au-delà et concerne
ce qu’elle a produit, qui peut être stocké, immobilisé ou vendu. Le
solde de production permet de mesurer ou de comparer une
productivité, non une rentabilité.

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 Chapitre 2 :Analyse de CPC

2-L’analyse financière à partir de ESG

A-Le tableau de formation des résultats
3-Consommation de l’exercice :

Consommation de l’exercice = achats consommes de matières et

fournitures autres charges externes

La consommation de l’exercice en provenance de tiers.

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 Chapitre 2 :Analyse de CPC

2-L’analyse financière à partir de ESG

A-Le tableau de formation des résultats
4-Valeur Ajoutée :

Valeur ajoutée = Marge brute + production de l’exercice –

consommation de l’exercice

La valeur ajoutée apparaît comme une différence entre la production

brute de l’entreprise et sa consommation de biens et de services
extérieurs : elle mesure la véritable production économique de
l’entreprise, son apport dans le circuit économique.

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 Chapitre 2 :Analyse de CPC

2-L’analyse financière à partir de ESG

A-Le tableau de formation des résultats
5-Excédent brut d’exploitation :

EBE = VA + subvention d’exploitation – impôts et taxes –

charges de personnel

L’excédent brut d’exploitation est le solde qui vient après la VA .il

représente la marge dégagée par l’exploitation de l’entreprise. Ce
solde tire son intérêt de son indépendance de toute politique
financière ou fiscale, Puisqu’il est calculé avant la prise en compte
des amortissements et des impôts .l’E.B.E mesure la rentabilité des
seules opérations d’exploitations , mais aussi , la rentabilité des
capitaux que cette entreprise a consommés .
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 Chapitre 2 :Analyse de CPC

2-L’analyse financière à partir de ESG

A-Le tableau de formation des résultats
6-Résultat d’exploitation :

Résultat d’exploitation = E.B.E +Autres produits d’exploitation

-Autres charges d’exploitation -Dotations d’exploitation
+Reprises d’exploitation
Le résultat d’exploitation constitue une bonne mesure des
performances industrielles et commerciales de l’entreprise,
indépendamment de sa politique de financement et des opérations
non courantes .

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 Chapitre 2 :Analyse de CPC

2-L’analyse financière à partir de ESG

A-Le tableau de formation des résultats
6-Résultat d’exploitation :

Résultat d’exploitation = E.B.E +Autres produits d’exploitation

-Autres charges d’exploitation -Dotations d’exploitation
+Reprises d’exploitation
Le résultat d’exploitation constitue une bonne mesure des
performances industrielles et commerciales de l’entreprise,
indépendamment de sa politique de financement et des opérations
non courantes .

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 Chapitre 2 :Analyse de CPC

2-L’analyse financière à partir de ESG

A-Le tableau de formation des résultats
7-Résultat financier :

Résultat financier = produits financiers - charges financières

C’est le résultat découlant des produits et charges relatif aux

décisions financières de l’entreprise. C’est un résultat qui permet
d’apprécier la performance de l’entreprise quand à sa politique de
financement liée à l’activité courante.

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 Chapitre 2 :Analyse de CPC

2-L’analyse financière à partir de ESG

A-Le tableau de formation des résultats
8-Résultat courant:

Résultat courant = résultat d’exploitation+ résultat financier

Le résultat courant est le dernier solde avant la prise en compte des

charges et des produits non courants et de l’impôt sur les résultats. Il
exprime l’enrichissement de l’entreprise après prise en compte du
coût de ses financements extérieurs.

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 Chapitre 2 :Analyse de CPC

2-L’analyse financière à partir de ESG

A-Le tableau de formation des résultats
9-Résultat non courant

Résultat non courant = produits non courants – charges non

courantes

Il est indépendant des soldes précédents et résulte des opérations à

titre exceptionnel pour l’entreprise .son intérêt est qu’il donne une
mesure des opérations non répétitives dans le résultat net de
l’exercice

16
 Chapitre 2 :Analyse de CPC

2-L’analyse financière à partir de ESG

A-Le tableau de formation des résultats
10-Résultat Net

Résultat net = produits courants + / résultat non courant –

impôts sur les résultats

Il donne la mesure de la part des capitaux propres dans le revenu de

l’exercice. En effet, ce résultat constitue une rubrique qui figure
parmi les éléments des capitaux propres au passif du bilan.

Le résultat net constitue la mesure comptable de l’enrichissement ou

l’appauvrissement de l’entreprise

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 Eléments Exercice Exercice précédent
Ventes de marchandises (en l’état)
- Achats revendus de marchandises
I = Marge brut sur vente en état (A)
+ Production de l’exercice
Ventes de biens et services produits
II
Variation des stocks de produits
Immo produites par l’entreprise pour elle même
- Consommation de l’exercice
III Achats consommés de matières et fournitures
Autres charges externes
= Valeur Ajoutée ( I+II-III)
+ Subvention d’exploitation
IV - Impôts et taxes
- Charges du personnel
= Excédent brut d’exploitation (EBE) ou
V
Insuffisance brute d’exploitation (IBE)
+ Autres produits d’exploitation
- Autres charges d’exploitation
+ Reprises d’exploitation ; transferts de charges
- Dotations d’exploitation
VI = Résultat d’exploitation (+ ou -)
+
VII Résultat financier
-
VIII = Résultat courant
+
IX Résultat non courant 18
-
 Chapitre 2 :Analyse de CPC

2-L’analyse financière à partir de ESG

B-CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT
C’est un indicateur financier très important pour une entreprise.
La CAF est obtenue en rajoutant au résultat net les charges non
décaissées ( exemple : Dotations aux amortissements ) et en
retranchant les produits non encaissé ( exemple : Reprises sur
provisions ).

L’ autofinancement correspond à la capacité de l’entreprise de

s’autofinancer à partir du résultat de son activité .

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 Chapitre 2 :Analyse de CPC

2-L’analyse financière à partir de ESG

B-CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT

Nature de ressources
Origine

Interne Enterprise CAF

Ressources
de
l’entreprise Associés Apports en capital

Externe Prêteurs Emprunt

Etat Subventions
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 Chapitre 2 :Analyse de CPC

2-L’analyse financière à partir de ESG

B-CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT

Méthode additive
CAF = Résultat Net (+ si bénéfice, - perte )
+ Dotation de l’exercices autres que celles relatives aux actifs , aux
passifs circulants et à la trésorerie
- Reprises sur amortissements, sur provisions( autres que celles
relatives aux actifs , aux passifs circulants et à la trésorerie) et
sur subvention d’investissement
- PC des immobilisations
+ VNA des immobilisations cédées ou retirées de l’actif

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 Chapitre 2 :Analyse de CPC
2-L’analyse financière à partir de ESG
B-CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT
Méthode soustractive
CAF = EBE ou IBE
- Charges décaissables
- Autres charges d’exploitation
- Charges financières (sauf dotations sur actif immobilisé et financement permanent)

- Charges non courantes (sauf VNA des imm cédées et dotation ssur actif immobilisé ou
sur financement permanent )
- Impôt sur les résultats
+ produits encaissables
+ Autres produits d’exploitation
+ Transfert de charge d’exploitation
Produits financiers (sauf reprises sur provisions réglementées ou sur provisions
+
durables et reprises sur amortissements)
Produits non courants (sauf produits de cession d’immobilisation, reprise sur
+ 22
subvention d’investissement et reprises sur provisions durables ou réglementées
 Chapitre 2 :Analyse de CPC
2-L’analyse financière à partir de ESG
C-AUTOFINANCEMENT

L’autofinancement constitue le surplus monétaire généré par

l’entreprise et conservé durablement pour assurer le financement de ses
activités. on le calcule en retranchant de la capacité d’autofinancement
les distributions ou retraits de bénéfices intervenus au cours de
l’exercice

Autofinancement = Capacité d’autofinancement – Dividendes

distribués au cours de l’exercice

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