BUT3, Département TC

Financement et régulation de l’économie

Séance de travaux dirigés n° 1 – Les circuits de financement de l’économie

Exercice 1
QCM : Plusieurs réponses sont possibles
1) Le financement direct désigne :
A. Le financement de l’économie par autofinancement
B. Le financement de l’économie par le marché financier
C. Le financement de l’économie par les banques
2) D’après la terminologie de J.R. Hicks, le concept d’économie d’endettement caractérise :
A. Les pays qui ont un déficit de leur balance des transactions courantes
B. Les systèmes financiers dans lesquels prédominent les financements intermédiés
C. Les pays pour lesquels le ratio [dette publique/PIB] dépasse le seuil de 60%
3) Dans une économie d’endettement, le financement de l’économie s’opère principalement
par :
A. Crédit bancaire
B. Autofinancement
C. Recours au marché financier
4) La désintermédiation financière se traduit par :
A. Un recours au marché financier
B. Un recours au crédit bancaire
C. Un recours à l’autofinancement

Exercice 2
À partir du document suivant, décrivez la façon dont le financement des entreprises s’opère en
France. Précisez quel est le rôle de la Banque de France dans le mécanisme.

Document 1
Qu’elle soit petite ou grande, publique, privée, multinationale ou coopérative, start-up ou
agissant dans un secteur traditionnel, une entreprise est comme tous les projets : elle doit être
financée. Lors de sa création, puis pour assurer la trésorerie quotidienne, faire de nouveaux
investissements, se développer, une entreprise peut principalement trouver des fonds :
– dans sa propre épargne grâce à l’autofinancement ;
– auprès des banques sous la forme de crédit ;
– sur les marchés financiers par l’émission d’actions ou d’obligations.
En France, les entreprises, et en particulier les PME (petites et moyennes entreprises), se
financent en majeure partie auprès des banques. Dans d’autres pays comme les États-Unis, le
financement par les marchés financiers occupe une place plus importante, car les ménages

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investissent davantage dans les fonds propres des entreprises, ce qui favorise le développement
d’activités innovantes. Les entreprises peuvent également se faire crédit entre elles (en
s’accordant des délais de paiements, par exemple) : c’est une autre source de financement non
négligeable en France. D’autres formes de financement se développent, parallèlementaux
banques et aux marchés traditionnels, ce qui permet aux entreprises de renforcer leur
indépendance et de bénéficier de ressources provenant d’investisseurs prêts à prendre plus de
risques : les fonds d’investissement, ou les particuliers via des plates-formes de « financement
participatif » (crowdfunding) par exemple. Pour faciliter la croissance, les organismes publics
(BPI France, Banque européenne d’investissement) interviennent également sous forme de
crédits, subventions ou garanties. La Banque de France agit comme un facilitateur du
financement des entreprises : elle ne consent aucun prêt, mais elle maintient la stabilité des prix
et veille sur la stabilité financière, garantissant ainsi un contexte monétaire et financier
favorable. Elle participe à l’amélioration constante des modalités du financement bancaire, par
exemple grâce à la cotation des entreprises ou la médiation du crédit.
Banque de France, L’éco en bref, mars 2020

Exercice 3
Tirez trois conclusions importantes du document 2 sur l’évolution des modes de financement
des entreprises françaises selon leur taille.
Document 2

1. Les entreprises plus sont grand --- plus acceder au financement par les marches financiers.
2. Càng bé thì càng credit bancaire
3. Mode de credit là important dans n'importe quelle taille de l'entreprise.
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