Scoop : lEspagne est aussi comptitive que lAllemagne

Gilles Raveaud, aot 2012

La crise de leuro est gnralement prsente comme rsultant des carts de comptitivit, entendus comme capacits exporter, des pays. Cette explication, qui semble intuitive, est remise en cause par une rcente tude qui montre que, avant la crise, les pays priphriques de la zone euro (Espagne, Portugal, Grce, Irlande et Italie) ont eu des performances dexportation similaires celles de lAllemagne ou de lAutriche. Certes, le cot du travail a fortement diverg entre, par exemple, lEspagne et lAllemagne. Mais, comme le montrent Guillaume Gaulier et ses co-auteurs, cela na pas pnalis les exportations ibriques. Pour le voir, il faut sintresser au graphique au milieu en bas ci-dessous [voir larticle original pour un graphique plus grand]. Sur ce cadran, on voit que, entre 1999 et 2007, lIrlande (en haut) un cot du travail trs suprieur celui de lAllemagne (en bas). Mais, ce qui est remarquable, cest que les deux pays ont connu une croissance tout fait semblable de leurs exportations (cest pour cela quils sont aligns verticalement).

De faon gnrale, on constate quil ny a pas de lien entre cot du travail et hausse des exportations : l o on sattendait une droite de corrlation nettement dcroissante, on a une ligne peu prs horizontale. Surtout, on voit que les points sont parpills, ce qui montre labsence de lien entre les deux variables. Ce rsultat soppose, par exemple, celui du cadran en haut gauche, qui met en vidence le lien entre hausse des salaires et dficit commercial : dans les pays o les salaires ont fortement augment, les importations se sont accrues, ce qui a dgrad le solde du commerce extrieur. Pour les auteurs de ltude, la diffrence entre les pays de la priphrie et les pays fortement exportateurs nets comme lAllemagne, lAutriche et les Pays-Bas rsulte principalement des diffrences de positionnement sectoriel et de destination gographique des exportations. Autrement dit, si lAllemagne exporte beaucoup, cest parce quelle vend dans des pays et des secteurs en forte croissance - et pas parce que son cot du travail est infrieur. De plus, les auteurs relvent que les exportations portugaises et espagnoles sont celles qui ont connu la plus forte hausse au sein de lUE en 2010-2011 :

Le cot du travail nest donc pas le problme, mme dans les pays priphriques. En effet, dans ces pays, la hausse des rmunrations a t la consquence des afflux de capitaux en raison de la scurit apporte par leuro, qui protge les investisseurs des dvaluations de la peseta ou de la lire, comme ce fut le cas par le pass. Mais cette hausse des salaires a surtout concern les secteurs de lconomie protgs de la concurrence internationale (commerce, services aux entreprises, construction, etc.) naffectant pas la comptitivit des entreprises exportatrices.

Les colonnes mesurent la hausse du cot du travail entre 1999 et 2007. On voit que cette hausse est beaucoup plus forte, en Grce, en Irlande ou en Espagne ( droite) quen Allemagne, Autriche ou Finlande ( gauche). Mais le rsultat intressant est que cette hausse est essentiellement due aux secteurs protgs, reprsents en violet et en orange. A linverse, le secteur manufacturier, celui qui produit les biens exports, reprsent en bleu et vert, ne contribue que secondairement la hausse du cot du travail. (Il permet mme de le rduire dans certains pays, comme lIrlande ou le Royaume-Uni). Au total, notent les auteurs, les entreprises exportatrices dans les pays de la priphrie sont suffisamment comptitives pour pouvoir rpondre une hausse de la demande extrieure. Deux conclusions se dgagent de cette analyse. Tout dabord, puisque les entreprises des pays priphriques sont suffisamment comptitives, il est inutile dinfliger leurs populations des rductions de salaires. Ensuite, puisque leurs exportations se dirigent majoritairement vers lUE, il faut stimuler la demande intrieure en Europe. Bref, les travaux dconomistes convergent pour souligner labsurdit des politiques actuelles. Pour une fois, on ne pourra pas les accuser de les avoir inspires.
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