RETOUR AU COURS Hypothses en bleu.

Montants en Investissement EBE Dure d'amortissement (ans) Valeur de revente dans 5 ans Taux d'actualisation Taux d'IS 1. Calcul du cash flow rcurrent EBE (Dotations) REX (IS) Rsultat net Dotations Cash flow rcurrent 5,000 (2,000) ______ 3,000 (1,033) ______ 1,967 2,000 3,967 10,000 5,000 5 1,000 10% 34.43%

2. Prise en compte de l'opration exceptionnelle i. VNC 0 (car la machine est totalement amortie dans 5 ans) ii. Plus-value et consquence fiscale Prix de vente (VNC) Plus-value Impt sur la plus-value Cash peru avant impt (Impt sur la plus-value) Cash peru dans 5 ans aprs impt 3. Calcul de la VAN et conclusion VAN RETOUR AU COURS 5,446

1,000 0 ______ 1,000 344 1,000 (344) 656

RETOUR AU COURS Hypothses en bleu. Montants en Investissement Prix de vente unitaire Coefficient de marge sur cots variables Charges fixes Dure d'amortissement (ans) Valeur de revente dans 5 ans Taux d'actualisation Taux d'IS 1. Calcul du cash flow rcurrent CA Marge sur cots variables (Charges fixes) EBE (Dotations) REX (IS) Rsultat net Dotations Cash flow rcurrent 2. Prise en compte de l'opration exceptionnelle i. VNC 0 (car la machine est totalement amortie dans 5 ans) ii. Plus-value et consquence fiscale Prix de vente (VNC) Plus-value Impt sur la plus-value Cash peru avant impt (Impt sur la plus-value) Cash peru dans 5 ans aprs impt 3. Calcul de la VAN et conclusion Seuil de rentabilit RETOUR AU COURS 115,943.1 2.0000 x 0.6000 x (40,000) ______ 0.6000 (20,000) ______ 0.6000 (0.2066) ______ 0.3934 20,000 0.3934 x -40,000 x -60,000 x 20,658 x -39,342 100,000 2 30% 40,000 5 1,000 10% 34.43%

x (19,342.00000)

1,000 0 ______ 1,000 344 1,000 (344) 656