[RISERVATO f CONFIDENZIALE OZZA PRELININARE Progetto Atlante Documento Informativo su Progetto Atlante[RISERVATO & CONFIDENZIALE ‘BOZZA PRELIMINARE Considerazioni introduttive ed obiettivi del documento + Testtore bancerio Italiano sta atualmente attravarsando un periodo prolungate dl dificolt, che ince 0 misura ‘gnietiva sla percerione del cosodeto isch fal sulla lduca del consumator @ sue capac ol nanamerto deg Investment da parte dele banche falane, condzionando negativamente la rpresa economica del Paese + Teoral azlonarl delle principal anche talane quotate hanno registrato una riduzione in mata del 41% nel corso del Dimi meal del 2036, rauitahdo in una pera di captalazazione eggregata dole C34mid per le principal banche halane + Le metriche valutatve del sete sono enormemente depresse, con un multiple P/PNT madiamente parl 8 0,47x ¢ un P/UN [NM a 93x, In dminuzlone del 3036 rspetto ni snr + Intaleconteste, qualora vl fossera dificolta nl pertezionamento degli aumenti di capital oid annuncieti da Veneto Banca © Banca Popolae i Vicenza, encxe In relarone ed una sigola bones, petrebbere avers rlevant ripercussion! per Pintero Ssietema finanziario Ralisne "feedback rccot in via prliminae de potential Investor letuzonal nell fas pre-marketing dt entrambe le operazionl ‘la possbalta gh non stvere a garancia da parte del mem del congora! di garanaarendone motto probablle che una ‘duota preponderante del €2,Smid annunclatl complessivamente dalle due banche venete non venga sottoscritta 1+ Im questo scenario, si asisterebbe 3 rlevatl iprcusson! per Fntero sistema fhanzirlo, per la fducia del consumatert eo Uma itanea, perl presa economia del nose Poese: + Fuga del deposit ovuta a precccupazione del risparmatn su rch bata + Incremento del costo del funding derivate dala prevedtile tensine sug spread + Perditeeulle asposizion diretta 0 indirette verge le banche per cl fsse appiato ll meccanismo dl resokton” + Perdite aul portafoglio dl Invastimant! zicn|,cbbligazinl bancare, tl dl stato, etc.) dl impresee fale / individu + Ingenti perdi per famille / Indlvidl suttol i dabito dele banche In “resolution” + Effet nogativ sull'conomlereale drivat! dalfimpatt sulla Maula di famiglee imprese e dale dicts ne {edit Bancsrio confess! sue capac dl sistema di finalare la cresca + In tale contesto dl elevate potratta dfclts perl sistema banca lana, progetto “Atlante” rappresenta una olutione "di elatema" volta a fronteggiare | maggler\ element i ertiiea che gravano attualmente sulle prospettive Sal settore,cne st afanca a prowediment del Governo volt af lanl del sttoe de redo + Lintervanteipotizzato dovrd necessarlamonte essere implementato tompastivamenta, anche alla luce delle templstiche dog aument! dl capltale sruncatl, od In prossimita dl evecuslone, da BP Vicenza e Veneto Banca "document a propone dl frnre al CAA background nfrmatvo relative a rogete Aan n modo de fatitrne[RISERVATO # CONFIDENZIALE ‘BOZZA PRELININARE Sintesi del progetto e principali conclusioni + Liotrvento proposto de Atlante awercebbe attraverso due principal diretrict: + supporto ad operazioni di aumento di capitale di benche Itallane che non dovesteratovareplena copertua do parte ogi azlonist existent! e del marcato + supporto ad operazion! dl cessione e gestlone di credit! n softaranza da parte ol banche talane + La soluzlone ipotizzata prevederebbe: + la costtuzione al un Fondo dl Investimente Alternative (Fonde), gestto da una SGR insipendents + la partecipazione al Fendo, in qual di nvesor, dl una plurallta di soggett che includono tra gl ari: Casea Deposit « Prestitl; UniCredit, Intesae altri gruppl bancari allan; socleta dl assicurazione; fondazioni bancarte; casse di previdenza fond pensione + na dotazione patrimoniale del Fondo pari a complessivi mid, com un “commitment” minlme Iniiale dl CS da consentire un iterventoimmediato dl support ale operevon! d eumento di capale di BP Vicenza e Veneto Banca ltama” vi sarabbe un rischio concreto che le operazioni di BP Vicenza e Veneto Bance rassoggettamento + tm assenza dl un intervanto" non trovino plana racontro aul mereato portando, In caso di mancato letervento del censor garanzia, elle banche intoresste ad una procedura regolamentare desolation @ consequent “ballin” + In quasto scanario vi sarabbero rllavant!ripercussion! aul siatems economico @ fnanzlarlo Itallano, con impatt! moh sever au store bancalet 1+ Ulteriore preseione su core azionari« captalizzazion! dl mercato 1+ miata capaci ai "funding", se non a condzion! penalzzant! + duzione det valore dal portafoglio dl investimentie potezialimpatt a lvalo al coetfilent patrimonia + Linterventolpctizzato, complementare al provvediment del Governo vel al consoliamento ed a lancio del settore del credit & condlviso dal Govern nele sue nalts, permettarebbe i rimuovere gl elemert dl incerteza e preaccupazione dei investor In mmanler inceve esrturale che il progetto "Atlante" sla di enorme importanza per contribulre Alla luce dele considerazion! sopra acposte,ritenia Sr conuentire Una sua soatanziele ipresa dl valore, con {2d una magglore stabi del sletema bancaro Kall Important! benefcl sulle prospettive economiche del P ‘aan ed 06 i le a ne, A 3Descrizione del Progetto e Struttura Operazione I nale Strategico e Business Plan Prossimi Passi e Tempistica[RISERVATO H CONFIDENZIALE Il settore bancario continua ad attraversare un periodo di difficolta... Perr Soe * Significativa riduzione di valore per le banche Italiane: * corsi azionari delle banche italiane in ‘iduzione: ~41% nel 2016, vs. -22% del settore bbancario europeo e -17% deilindice FTSE MIB! = capltalizzazione di borsa del settore bbancario italiano in diminuzione di oltre €34mid nel 2016 ‘| metriche valutative enormemente depresse, on un multiplo P/PNT mediamente pari a oar * ‘Significativa penalizzazione per le banche italiane percepite come magglormente a riachio In termini dl ammontare di NPLs © adeguatezza patrimoniale: © corsi azionarl in diminuzione del $9% per BMPS, 55% per Banco Popolare © 54% per Carige © PINT pari a 0,16x, 0,32 ¢ 0,21x riepettivamente ' Aumento della percezione di rischiosita delle banche italiane, con elevate volatilité del CDS?: in particolare, per BMPS spread aumentato di ‘330bps tra gennalo e Febbraio, ed attualmente aria 5750ps Peron Perey cr ita degli attivi delle banche: lorde pari a circa €200mid (210% del creat} * sofferenze nette pari a circe €B7mid, con un cash coverage ratio medio del 56% + Ineagli pari a circa €113mid (>6% dei credit) Difficolta nel processo di dismissione dei cerediti in sofferenza, nonostante gli sforzi del Governo (ad es. GACS, processo di recupero del eredito) Lenteza nel processo di consolidamento a livelo domesticn ‘= Impatti negativi sul market sentiment ¢ sul percezione delle banche derivanti dal processo Fisoluzione di Banca Marche, Banca Popolare dellEtruria e del Lazio, Cassa di Rispermio di Ferrara @ CariChieti Focus @ richieste della BCE per la riduzione, ‘tramite magglori aecantonamenti ¢ cessioni, dei Volum dt NPLs 5 ita tenpare scene byte @ sees aa SCE mero Me gure del porto drei erat[RISERVATO F CONFIDENZIALE ‘BOZZA PRELIMINARE idenziato dall’andamento dei corsi azionari e n I Sine ates apenas my 6RISERVATO E CONFIDENZIALE L’eventuale insuccesso degli aument potrebbe portare ad una crisi sistemica... ‘BOZZA PRELININARE ji capitale annunciati Potenza effetti derivant dal manceto successo * Poca effets negetv pe | sogget Invest! potanzlalments Superior ai coat dellintervento ancorce dict do rag dl deport ows rescipatoe del psn reve tensone su spread + In ipotest at resotuton a una op banche * Rlechlo l contribuzione traordinaria al Fondo a + erate sul portategte tol a stazo + igulone det valre ol marcato (con pss icone epee ‘era pation esc) + porate sul portatoatio dl investimente (axon), bbligztn! [care told stat, ele) fo su eaposion verso barche = ngenti porate per inde nucle amiga! ol deb (efe bane in Sresolon ‘economia real ceiart!da'impato sue fics temas ‘eat bancaro con rest sla capac de stems ranaare ‘Aron oi Intervent 1+ mecessita al provedere una “sotuzione al sistema”, travers ln costituzione dl un velcole dinvastimento che Aormiacs: + una soluzione di “ampio respira” alla realizzazior gli aument di capitale dll anche italiane + uno strumento per potanzilt tn significative supporto alta abies fnanziaria datRISERVATO H CONPIDENZIALE 1BOZZA PRELININARE «anche alla luce dello stock di crediti deteriorati delle banche italiane owas Ste) “ten OF UBI>< “Bue: BPE: CD - soa [oes [voce [vee | nr [nee | ae a | ow | | row | snow | som | answ | anaw aw | aes | non | sm | 0d appt eo deterrent areContesto di Riferimento Razionale Strategico e Business Plan Prossimi Passi e TempisticaRISERVATO # CONFIDENZIALE Struttura di intervento del progetto Atlante anche Rallane “Inc nerve wan re carareorremerare ra panei, en eto din ABR SOFT wglaan Pano geo Mee Eeteerntase ar mtres 8ane “ [SUntament i evertnl Ura ese urna ges HRS[RISERVATO F CONFIDENZIALE Elementi principali del fondo Atlante Ducat massime del prime cling ‘Ammontare compres tra 3,0 = 6d da racagee anche mediate sateckason (canastuale a estore del Fondo ‘Mtra} preces mvcceonpoeraonat Emlsione a una wola cag + it tnvestitor potranno assumere impegn! dl sttoseraton uote, non quae ain mercato realmente $n assunmammentol lve Fania dl Fond, eresn come ‘Fondo a spenoce 9 (2 1 Fondo Atlant ales ovesimart ednte + Sottorerslone a aston impegno,n petzo di sotsehisene (oo prezzo oes rons paved nner press) tad un private placement eventusimente Indrizzato anche al slo Fondo Atlante stl strument computebil nl fond! prope delle banche + Sotlosrione & Strament ans dl qualngue senor ames de une oi vie cost pr Facqulsto Hon Performing Loa una praia di tanche Raton, untamenta ad eventual eet ssl guna dues um Fando Alte seams partacipzon di mappranza dle eave tat 9d exserare chee ane nprsiole davrnno conknere peso aguas meccans coneattal {eis ates tia ts avn port sao mans rr[RISERVATO & CONFIDENZIALE BOZZA PRELININARE TINFORMATIVA DA ULTIMA Elementi principali del fondo Atlante (Cont.) | °°“(saeaue ste) ‘peradion! dl ivestimento e af “He ratvepagataion, oF eercize dal tere gk ditt dl Fondo Monte « ovale irs ative gestions del Fondo Atante ne erense trent oa deg investor portafoglio ne sttoporre lo ates» dreslone untarle + in deta severe Fondo ne commissions getione clots come (¢) lstractone dale SCR, 2 Yorsene primar & gestioe el Fondo ato spats comp ds) daft Invertimento/ dainvestimene, (2) approve ute le operation! Ivestimento / disinvestment; ¢ itche al implego details + 1 console st Amvminstrasione sates» citer nel nvituscone del soget da dasgare alle care amwmintrazione ‘antl del bare npotogn ac) onorabl ita, ndipendenra, cmpetensa correttezza (3) onsen carteratiche cure cn autoveltaone in corformta cana eiptne del Banen ala *+ Indipondonsarepeto alls SOR, ap Investitor e a clascune delle banche In poratogio + La san 2 tenuta ad comunlcare all nvestitr le modalth atravereo cul glnts a clascuna designastone + Ukecomblen deal tnvestor potrdrlmuovere le SGR delineate on una sclts gestions del lsparmlo Juanta por conto) 0p + La ScR rimoaesdaltincarca non aveh dito gio vrizaione del patecpssion’ deena dl Fond, rAmmontae Toate deal Impegn! di Sotoscritone "+ Gl ves’ suncora in Assembles dog Investitol lined delbrae, rato, merto alla sostuzione dlls $6 ‘modifiche regolamental relative als pola ol investimento del Fondo + cconvocata su rlehlesta d tant! Invertitort che rappresentano almene il (#] 9 del AmmontareTotale del Fondo + atvera conta prensa ei voto faverevoe tat! Investirl che rappresentine oltre 6] 9 deAmmontar ‘otale dep! Impoge! dl Sttonerislone BIE i comitato deol Investor &rominato ds Assanbls eg Invest ramke mecca dtsta ener, ta kr, fore pare preventive non vinctantl sl Conais i Armnstaion restuarants a: operaston! dl investimento © ‘lsinveatinent, eserclslo del drt dl voto nell esemblee straordinara dele anche In portafgla, Indviduastone trols dele banche in portato. [4] del membe i erin 2[RISERVATO F CONFIDENZIALE (BOZzA PRELIMINARE Considerazioni sulla struttura del INFORMATIVA DA ULTIMA fondo Atlante e implicazioni attese APRS 2a Aspattl di Esscuzione del Progetto Atlante + Velocita di eaecuzione dt hel panocama fnanaa jluzlone sistema”, con colvelgemante dl una plralt di sogget 4 primariaimportanza + sil lanciare ln temp api una rizlatva con mezz| suicient er frontepglare le esigenze di capita ‘target Identiicatee consldarare Intervent! nol marcato del croditi deteriorat ‘+ Cortezze di pertezionamento degil eumenti di capitale annunclat! (Veneto Banca @ BP Vicenza), vamixe modelt® dt Intervent compatie eraerente con le deere glo aasunte le bance mar invon (COP) che Invesiono nel Fondo ‘+ struttura in grado dl prevenie Il rschlo dl consolidamento proporzionala a fini prudenzh ‘Shiotervento = Pera itkut banca partecpant al Fondo Aone, applicazione del regim ‘dal esposizione nelle banche assunta attraverso Fondo + Non neceasarlo procedere a consolidamento “orlzzontale” / redazione i un bilancio consoliato “orizzontale” dalle Danche target In quanto questo ultme non sono suttopaste a cferone utara + SGR e / o Fondo (1) non qualifical come capogruppo di un gruppo bancarlo | ‘onsolldare fe banche target da un punto dl vieta di patrimonie regolamentar Jusive © congiunte sulle banche target d parte del soggett (ut! banca & ole Bonche target oggetto le deduzton! dal Common Equity Ter 1 1) non soggett al requisite di ‘AanattL Lenall + Lintervento dal Fondo Atlante non costituisce un Aluto di Stato alle banche target In quanto: * siamo In presenza dun Interventovolontarto ‘+ tcolvoigimento al investor parteipat! dallo Stato & glusiicaila als luce del principio delivesttore privat dl mereato rey[RISERVATO # CONFIDENZIALE Contesto di Riferimento Descrizione del Progetto e Struttura Operazione Prossimi Passi e TempisticaRISERVATO f CONFIDENZIALE ‘BOZzA PRELIMINARE Motivazioni strategiche del progetto e benefici economici attesi + supporto del Fondo alle operazion! di ricapitalizzazione dele banche italiane per cu sl rendesse necessari un intervento @ al trasferimento di creditl in sofferenza consentirebbe una stabilizzazione del contesto oi rferimento per il sistema bancario italiano e una sua sostanzialeripresa di valore nel medio termine, rlanciandone anche i role di sostegno all economia e di accelerazione dalla crescita del Paese + Lintervento del Fondo avrebbe una serie di benefii peril sistema bancario: + *re-rating” teorico dei multipli di valutazione delle banche italiane, vista la sostanziale penalizzazion allo stato atuale In relazione al sistema bancario europen + potenziale miglioramento delle condizioni di “funding” conseguente ad un minor Iivello di schio parcepito dagl Investitor, con consequent miglramento delle prospettve economiche dele banche italiane I valore di portafogtio titol delle banche italiane in ipotes di riduzione dello “spread”, on conseguente miglioramento della riserva “AFS" e dela categoria "HTH" + T1Fondo, investendo in operazion’ in banche italiane selezlonate attraverso operazion i rcapitaizzazione ein credit in soffernza trait la sottoscrzione di notes, beneficerebbe di prospettive di creazione di valore derivanti da um lato dal potenziale apprezzamento del corsi azionari delle banche target, anche alla luce dela fase di consolidamento atteso del settoe ¢ dll valorizzazione celle sinersie sultant, e dalfatro dai ritorni attecisullinvestimento in motes @ altri ‘strumenti finanziarh + In assenza di un intervento di sistema come quello Ipotizzato da Atlante, si verificherebbero al contrario severe Fipercussioni sul sistema bancario, con: + possibll ulteriori pression’ sui corsi azlonari sulla captalizaizone di mercato delle banche + pegsioramento delle condizioni di “funding” ¢limitata possibilta di rifnanziamento di alcune scadenze * impatti negativ aul valore del portafogtio titoli delle banche italiane 15[RISERVATO & CONFIDENZIALE BOZZA PRELININARE Principali caratteristiche e business plan = Ineervento dl “statema” con otca dl “portafgio investment” vere ad ogpeto bance tae con operon ‘Sore sent at eres (anna Vane uc) ashe anh Rane prs reneaers Investiment! ffttuat! notice dl sostaibta economco-finensara dele single operon di redits vad poraiogia ss orate tmparia St mediiengs Saree {tp oamen apales om Principle complamantarithrepatte al mercto: come “ackap" consi i gwranea pata poser contests 90 spreon &sumenes oes opione Potanatte manaactica neceser! mana dr Veen ven Genes) venue incumeno ob AUM i fal sccsve sr finlon (0 aponbi cpertunth investment oerent con le isn a fondo tnt 1) posclss& seve nao invasion 4 Inception” porn 3,0 mallard (et copie 8 massinofebblogno relive ea [8 ion, ‘Asset cisze:')strument dl ip “core equly” on posits considerare investment instrument aarati (Aonl {fare convoro); rats emcee de val fr Tacgasto/caaiararasane sre salerenea, Investment eye: (fase denne) {Ingress in banche target crateriszte de vohitonl a forte acont sul patrimanlo nett con usta ngoperiode paint turnaround commercial crac sopra mada in eq reasoner ela Orr i reso cage i robin tear cats i raccolta eu tute lo font funding, on reat benef su marine ieresse ‘aloe tramiteoperasion! d vendita 0 aggregasione con altre banche tallane [In fate di detnitons)Contesto di Riferimento Descrizione del Progetto e Struttura Operazione Razionale Strategico e Business Plan[RISERVATO F CONFIDENZIALE ‘BOZZA PRELIMINARE Tempistica del progetto