Rentabilité du titre Rentabilité Rentabilité Rent marché²

Date mensuel marché du titre ²

Mois 12 6.003 1.496 36.036 2.238
Mois 11 3.571 7.217 12.752 52.085
Mois 10 5.488 -2.395 30.118 5.736
Mois 9 16.848 3.534 283.855 12.489
Mois 8 -2.044 9.353 4.178 87.479
Mois 7 5.849 -3.688 34.211 13.601
Mois 6 3.669 8.016 13.462 64.256
Mois 5 -0.673 -3.22 0.453 10.368
Mois 4 -1.068 -9.818 1.141 96.393
Mois 3 8.875 -0.018 78.766 0.000
Mois 2 2.525 6.186 6.376 38.267
Mois 1 -0.738 1.107 0.545 1.225
Somme 48.305 17.770 501.891 384.138

1 Rentab Moyenne Titre 4.03 % coef de correlati

Rentab Moyenne marché 1.48 %

2 Variance titre 25.62

Variance Marché 29.82

Ecart type titre 5.06

Ecart type marché 5.46

3 sachant que la Cov 25.05

Bêta 0.84 =COV/Var marché

4 rentabilité du titre plus importante que le marché

pour presque le meme risque
meme si le titre suis moins vite le marché

5 Ecart type² = Bêta ² * Ecart type marché + Ecart type i ²

risque total risque système risque spécifique

25.62 21.04 4.58

6 Le concept de diversification c'est la combinaison de plusieurs actifs dans un meme portefeuille pour permettre

Pf composé rentabilité moyenne Pourcentage du titre dans le PF

LVMH 3.50% 50%
Y 3.50% 50%
 coef de corrélation 0.9 50

Rentabilité du PF 3.50%
Risque du PF 3.14 4.23
V 9.8678 17.89
 0.906

me portefeuille pour permettre de réduire le risque de détention d'un seul actif.

c u n portefeuille déficient
centage du titre dans le PFecart types Variance
4.34 18.8356
4.34 18.8356
quest 1
Rf Tx rent actif sans risque 2.50% supponsons
OAT qui cote 97% obligation = 1000
Tx i nominal 2.16%
durée 10 ans

années 0 1 2 3
décaissement -970
coupons 21.6 21.6 21.6
remboursement
somme -970 21.6 21.6 21.6
actualisation -970 21.07317073 20.55919096 20.05774728

970 = 970 970

Quest 2 Fonds d'invest U V W

Rentabilité Ri 7% 6% 15%
Ecart type 11% 5% 23%
Bêta 0.9 0.3 1.8
Ratio Treynor 5.0% 11.70% 6.90%
Alpha de Jensen -0.45% 1.85% 2.60%
 4 5 6 7 8 9 10

21.6 21.6 21.6 21.6 21.6 21.6 21.6

1000
21.6 21.6 21.6 21.6 21.6 21.6 1021.6
19.56853393 19.09125261 18.6256123 18.17132908 17.72812593 17.29573261 798.0722872

R0 = Rf 2.50%
Renta moyenne marché 8%
Médaf = Rf + (Rm-Rf) *Beta 7.45%
 1/ Le taux actuariel brut (yeild to maturity- YTM) représente le taux de rendement de l'obligation pour celui qui l'achète
l'émission mais également à tout moment après. A l'emission le taux actuariel est différent du taux nominal si l'émission e
étant le taux qui égalise le prix à payer (donc intérêts courus inclus) et la valeur actualis

2/ v(0) =155*( 1+7,75%)^5 106.7199

3/ TAB= [(VF/VA)^1/5 -1] 7.24%

 n pour celui qui l'achète aujourd'hui et la conserve jusqu'à sa date d'échéance. Ce taux peut se calculer à
ux nominal si l'émission et/ou le remboursement ne se font pas au pair. Ce taux actuariel se calcule comme
clus) et la valeur actualisée des coupons et du prix de remboursement (R)
Dossier 4 : QCM
1.  La courbe d'efficience d'un agent économique est toujours :
a. positive signifiant, qu'il ne consomme jamais une unité supplémentaire qui lui procure une satisfaction marginale négative.
2. Les éléments suivants sont fonction d'éléments subjectifs, propres à chaque agent économique :
a.     le degré de convexité d'une courbe d'utilité.
3. Le comportement rationnel des acteurs économiques fait :
b.   qu'ils opteront toujours pour la courbe d'indifférence la plus haute possible.
4. Selon les principes de séparation de Fisher la décision de consommer est indépendante :
a.    de la décision d'investir sur le marché des capitaux.
5. Selon la théorie de l'efficience des marchés :
a.   Il n'est pas possible de battre durablement les performances du marché.
6. Les hypothèses du marché efficient :
a.     sont identiques au marché parfait.
7. Le principe de rationalité limitée de l'agent suppose que celui-ci va :
b.     s'arrêter au premier choix jugé satisfaisant.
8. En France, la réglementation relative aux délits d'initiés, relève d'une forme :
c. d'efficience informationnelle forte.