Définition de l’investissement

Approche économique,

Approche comptable : immobilisation

Approche financière :

Un décaissement immédiat qui va entrainer des décaissements futurs

Séance

Les différentes étapes

Etape 2 : l’étape de sélection

Faisabilité technique : est-ce que nous avons toutes les compétences ? la capacité pour
produire ? politique d’achat et d’approvisionnement.

Beaucoup de préalable à réaliser avant le lancement du projet

Durée de vie de l’investissement

Peut être économique, fiscale

Economique

Fiscale : une durée comptable, qui a été déterminée par l’administration fiscale

Séance

Le calcul du cours de l’action

Gordon et Shapiro

MEDAF

Déterminer le taux d’actualisation

Taux obligataire, taux de la banque centrale

Pour les emprunts, calculer le taux réel de l’emprunt car il y a des couts cachés (cout d’assurance)

La valeur résiduelle

Les différentes formules

VAN monétaire : à trois taux

C’est une actualisation du solde final de trésorerie

Séance
Contexte

Risque économique / risque financier

Le risque économique correspond à la variation de ;;;; dont l’origine provient d’une part de la
modification possible de l’environnement (conjoncture économique), Du marché = la concurrence

Modifications peuvent provenir des erreurs humaines (surestimation ou sous-estimation des

anticipations de marché)

Etat de nature : optimiste, vraisemblable, pessimiste