•Expliquer l’apparition de la monnaie fiduciaire ?

la monnaie est un bien vital permettant de mesurer la valeur des

autres biens d’où son importance est nécessaire. Donc quelles sont
les étapes parcourues avant l’apparition de la monnaie fiduciaire ?
-la monnaie primitive : Dans cet ère ; on échange chaque bien par un
autre bien c’est ce qu’on appelle «Le TROC».
-La monnaie métallique : on considère qu’il existe 3 étapes dans
l’apparition de cette monnaie
la monnaie ;(pesée-comptée-frapée ) Dans cette époque ; l’apparition
des métaux va servir un moyen d’échange,
Enfin ; à cause des contraintes de la monnaie précédente, la monnaie
fiduciaire verra le jour avec les premiers billets de banque (certifiés
par le statut du cours légal et du cours forcé) convertibles en or ou en
argent auprès des banques émettrices.

•Pour contrôler la masse monétaire faut-il contrôler la base

monétaire ou contrôler les montants de crédits ?
la masse monétaire désigne la quantité de monnaie en circulation
dans le marché monétaire.
En réalité ; il existe une vielle contre verse qui dit : en fixant une
base monétaire par la banque centrale, on détermine et on contrôle la
masse monétaire. Donc on peut conclure que toute variation de la
base monétaire conduit toujours à une variation de la masse
monétaire.
Par conséquent,on peut dire que la masse monétaire est le multiple
de la base monétaire.

•Expliquez : Pourquoi la politique monétaire est efficace chez les

monétaristes alors que chez les Keynésiens c’est la politique
budgétaire qui est efficace ?
Tout d’abord ; Keynes et Friedman sont Deux auteurs et deux grands
penseurs économiques ayant chacun sa théorie spécifique.
Pour Friedman chef de fil de l’école monétariste a confirmé que la
politique monétaire est plus efficace à celle de Keynes et cela pour
les raisons suivantes :
-La politique monétaire utilise le contrôle de l’offre de monnaie par
la banque centrale comme instrument de réalisation d’objectifs
monétaires (lutter contre l’inflation).
-Le taux d’intérêt comme un instrument régulateur des
investissements.
Pour Keynes ; c’est la politique budgétaire qui est la plus efficace et
cela est dû à les facteurs suivants :
-La hausse du taux d’intérêt incite les agents à moins investir et à se
déplacer vers les marché des titres.
-L’augmentation du taux d’intérêt déprimera l’investissement
-La politique budgétaire doit être accompagnée par une
augmentation de l’offre de la monnaie

•Expliquez la transmission de la politique monétaire par le

canal du taux d’intérêt ?
La politique monétaire est une politique qui se repose sur le contrôle
de l’offre de monnaie par la banque centrale comme un outil efficace
afin d’atteindre les grands objectifs.
- le taux d’intérêt et investissement : le mode de financement n’a pas
d’impact sur le cout moyen de fiancement ce cout est le taux
d’intérêt réel.les en/ses comparent les couts initiaux de Io de
l’investissement qu’elles envisagent à la somme actualisée des
revenues So que engendrera cet investissement So= <{ Rt/(1+r)*n
- taux d’intérêt et consommation : la hausse du taux d’intérêt a deux
effets distincts sur la consommation :
effet de substitution : montre que les ménages sont incités à reporté à
plus tard leur dépense de consommation car la quantité du bien au
quelle doivent renoncé aujourd’hui pour consommer une unité
supplémentaire dans le future
effet de revenu : montre que le revenu permanant des ménages
augmante ou diminuer selon les cas.

•Quelle est la relation entre le taux de refinancement et la

création monétaire ?
La création monétaire est une opération qui consiste à accroitre la
quantité de monnaie détenue pour les agents non financiers. La
monnaie est créée en général par le système bancaire.
Alors quel est donc le rapport entre le taux de refinancement et la
création monétaire ?
La monnaie peut être créée à l’occasion de l’opération de
refinancement des créances détenues par les banques commerciales.
En effet ; pour subvenir aux besoins de la monnaie des banques
commerciales, la banque centrale crée de la monnaie en détenant les
créances de ces banques. De plus ; la banque centrale impose un taux
de refinancement plus ou moins élevé afin d’approvisionner les
banques de liquidités suffisantes dans le but de satisfaire leur
clientèle.

•Qu’est-ce que le Q marginal de Tobin ? Expliquez.

Le Q de Tobin est une théorie des choix d’investissement élaborée en 1969 par
TOBIN,ce dernier à expliqué le rapport de l’accroissement de la
valeur de l’e/se dû à l’investissement par rapport au cout de cet
investissement,cette théorie définie un ratio Q tel que: Q= (valeur
boursière de l’entreprise / valeur de remplacement du capital fixe =
So/io) l’en/a la capacité d’investissement ss/si So> io <=> Q >1

•Qu’est-ce que le rationnement du crédit ?

Le rationnement du crédit signifie que chaque emprunteur
correspond à un risque propre ; c'est-à-dire ; les banques en un
comportement d’offre de crédit qui dépend de l’écart entre le taux
débiteur et le taux directeur,une hausse du taux de refinancement
réduit l’offre de crédit et augmente le taux d’intérêt débiteur (le
passage de E à E’)
la chose qu’il faut retenir que plus que la demande des crédits est
forte, plus que les banques doivent ajuster et préfèrent de rationner.

•Quels sont les motifs de détention de monnaie chez les

classiques et chez les Keynésiens ?
pour les classiques ;L’un des fondateurs de l’école néoclassique est
Leon Walras, pour lui la monnaie n’est pas toujours désirée pour être
dépensée, la demande de monnaie est réduite donc aux motifs
suivants :
-Motif de transaction : Elle sert comme moyen des échanges
notamment par les achats courants, elle permet d’éviter le TROC et
donc réaliser des échanges plus souples et moins coûteux.
-Motif de précaution : Il s’agit de faire face à des dépenses
inattendues ou des accidents éventuels
ses motifs sont pour la fonction moyen de paiement cela d’une part
d’autre part,Keynes ajoute à ses deux motifs, celui de spéculation
qui est en relation avec la fonction réserve de valeur
-Motif de spéculation : Les individus ont la possibilité de conserver
une partie de leurs épargnes sous forme liquide en attendant le
meilleur moment pour les placer en achat des titres du marché
financier

•Pourquoi la monnaie courante (le DH) est acceptée comme

moyen de paiement ?
La monnaie est un instrument qui sert au règlement d’un achat ou
bien règlement d’une dette. On dit que la monnaie (Dhs) a un
pouvoir libératoire ; c'est-à-dire ; elle est acceptée par le créancier et
le vendeur parce qu’elle a un statut de la cours légale et garantie par
les pouvoirs publics ; comme elle a un cours forcé. De plus ; la
monnaie est acceptée comme moyen de paiement sur le territoire de
souveraineté de l’Etat Marocain.
( les formules ) •De quoi dépend la vitesse de circulation de
monnaie et expliquer pourquoi elle est constante chez les
monétaristes et variable chez les Keynésiens ?
la vitesse de circulation de monnaie dépend des facteurs
institutionnels à savoir les habitudes utilisées par les acquéreurs.
- la vitesse de circulation de monnaie chez les monétaristes est
constante pour la raison suivante : Toute variation soit à la hausse du
taux d’intérêt et toute modification soit à la hausse ou à la baisse des
prix des titres n’ont aucune incidence sur la détention de la monnaie
par les agents non financiers.
- la vitesse de circulation de la monnaie est variable chez les
Keynésiens suite à la raison suivante : L’augmentation du taux
d’intérêt et la diminution des prix des titres obligent les agents à
acheter plus et par conséquent les agents détiennent moins de
monnaie

Définissez la spéculation.quelle est la différence entre le motif de

spéculation chez Keynes et chez Tobin ? : tout d’abord le motif de
spéculation veut dire que la monnaie est détenu pour elle même,les
agents détiennent la monnaie pour faire l’achat des actifs avec un bas
prix pour les revendre dans l’avenir avec un prix plus élevé.pour
Keynes: la monnaie est un lien entre le présent et le futur,il existe
une relation inverse entre le taux d’intérêt et les prix des titres,c-a-
d,lorsque le taux d’intérêt augmente les prix des titres diminuent et
vis-vers-ça,il a élaboré un taux de rendement anticipé pour les
titres,le revenu total que sa détention s’attend à recevoir chaque
année en pourcentage de la somme qu’il a misé,pour Keynes il faut
comparer le rendement avec le rendement nul de la monnaie : si
R’’a >0 : l’individu à intérêt à détenir des actifs financiers et à
limiter ces encaisses monétaires en motif de transaction et motif de
spéculation.si R’’a< 0 :l’individu n’a pas intérêt à détenir les actifs
financiers,il conserve tout son épargne sous forme monétaire.si R’’a
= 0 : l’individu détient indifféremment des titres ou de la
monnaie.pour James Tobin : il développe apatride de la théorie de
sélection de portefeuille une analyse de la demande de monnaie
spéculative et introduisant l’incertitude et en dotant les agents de
comportement rationnel ce qui n’était pas le cas de Keynes qui
pratiqué le tout ou rien,ne diversifier pas son portefeuille reflétant
ainsi une faible aversion pour le risque

quelles sont les relations entre les fonctions de la monnaie et les

motifs de sa détention ? la monnaie est détenu pour la fonction
moyen de paiement par le motif de transaction,c-a-d que la monnaie
est détenu pour permettre le règlement des échanges et par le motif
de précaution,puisque nous somme dans un univers incertain,une
somme de monnaie doit être détenu pour faire face aux incertitudes
de demain,elle est détenu pour la fonction réserve de valeur par le
motif de spéculation,dont lequel la monnaie est détenu pour elle
même,les agents détient de la monnaie pour l’achat des actifs
financiers avec un bas prix et les revendre avec un prix plus élevé
dans l’avenir

expliquer la demande de monnaie pour motif de spéculation: la

monnaie est un lien entre le présent et le futur,elle est détenu pour
elle même,la demande de monnaie pour motif de spéculation ne
dépend pas du revenu,dépend du taux d’intérêt ’’c’est une fonction
négative des taux d’intérêt’’.Par son impact sur le comportement des
ménages,les agents détiennent la monnaie pour faire l’achat des
actifs avec un bas prix pour les revendre dans l’avenir avec un prix
plus élevé.
Les Fonctions de la monnaie :
Si la monnaie existe, c’est pour remplir un certain nombre des
fonctions, en effet la monnaie, remplie 3 fonctions :
Un moyen de transaction : La monnaie est considérée comme un
intermédiaire qui permet de régler des achats et rembourser des
dettes. Ainsi, la monnaie permet d’éviter le troc et effectuer des
opérations d’échange plus souples et moins couteuses.
Mesure de valeur : La monnaie permet de représenter la valeur des
biens dans une seule échelle de valeur. Cela permet de limiter la
multiplicité des prix. Cela constitue une économie d’information
considérable dans une économie d’échange.
Réserve de valeur : la monnaie permet de reporter le pouvoir
d’achat a l’avenir. Ainsi les transactions n’ont pas besoin d’être
simultanées. Cependant le pouvoir d’achat de la monnaie peut
diminuer au cour du temps à cause de l’inflation. Donc, on peut dire
que le pouvoir de la monnaie à remplir cette fonction dépend
essentiellement du taux d’inflation.