Le point culminant de la victoire dpass?

Petite visite du pass : en dcembre 1941 dbuta la bataille de Moscou, la plus grande bataille de l'Histoire (avec celle du Dniepr en 1943). Les Allemands sont vaincus la surprise gnrale. Pourtant les signes avant-coureurs de la dfaite taient prsents avec des lignes de communication tires dans l'infini russe, un quipement d't inutilisable pendant l'hiver (mme les armes), des units de combat puises et un ennemi largement sous-estim. En 2008 survint la crise financire qui pris la plante entire au dpourvu alors que plusieurs alarmes retentissaient dj. L'endettement priv tait devenu dmesur, les cours des matires premires venaient de s'effondrer aprs avoir atteint des sommets et l'ocan de liquidits post-bulle internet n'tait plus qu'un vaste dsert marqu par des taux courts (Eonia et Libor) de plus en plus levs, une importante pression sur le crdit, et des dlais de paiement de plus en plus longs (lettres de change). La secousse de la faillite de Lehman Brother fit vaciller le systme financier tout en entier mais ce dernier tnt bon sous l'intervention vigoureuse des banques centrales. La Wehrmacht tnt aussi bon aprs la dfaite de Moscou sous l'impulsion d'Hitler alors que ses gnraux privilgiaient une retraite des plus hasardeuse. Sr de sa force, Hitler lana une seconde offensive au printemps 1942 mais plus au Sud en direction des champs ptrolifres du Caucase. Les rsultats furent tout d'abord excellents, comme au dbut de l'offensive de 1941. Mais si la direction tait diffrente, la stratgie tait identique et le rsultat immanquablement le mme la fin de l'hiver avec la dsastreuse dfaite de Stalingrad (puis celle de Koursk). Mmes causes, mmes effets. Eloignement, enttement, adversaire dtermin. Sous l'impulsion de politiques montaires encore plus laxistes qu'aprs l'explosion de la bulle internet en 2001, les banques centrales ont formidablement relanc les marchs financiers et en apparence seulement, l'conomie relle. Pourtant rien n'a vraiment chang, seul l'endettement a pris la direction du secteur public, l'autre poche d'un pantalon qui reste le mme. La stratgie reste identique, nous mettons toutes nos forces restantes dans ce combat o il ne pourra y avoir qu'un seul vainqueur, le vaincu sera perdu pour au moins une dcennie. Telle la Wehrmacht en 1942, nous sommes aujourd'hui dans un plan B mont aprs une clatante victoire suivit d'une dfaite imprvue. Mais srs de notre stratgie, contrlant et minimisant la puissance de l'ennemie Risque, nous jetons nos dernires forces dans la bataille avec en tte le gnral Leveraging. Mais attention, il s'agit d'un jeu quitte ou double, plus aucun retour en arrire n'est possible. Soit la croissance se confirme et elle nous permettra alors de rembourser les dettes accumules pour remporter la guerre et auto-entretenir par la suite un cercle vertueux. Soit la croissance ne se confirme pas et l'ennemi nous crasera alors sous un bombardement d'intrts et nous torpillera avec l'augmentation des taux. L'issue sera fatale et se transformera en une terrible spirale rcessionniste et hyperinflationniste.

Veille d'arme avant l'affrontement final ? Le front prend aujourd'hui la forme d'un plafonnement des principaux indices boursiers. Aprs avoir atteint un pic, les matires premires sont en recul et les liquidits s'asscheront considrablement fin juin avec l'arrt du QE2. Le moral du guerrier entrepreneur reste bon mais l'inflation devrait progressivement dvorer ses chiffres d'affaires et autres marges. "Devant moi : pas d'ennemi, derrire moi : pas de rserve"; voil comment rsumer l't qui nous attend, trs chaudement. La volatilit sera assurment du combat. L'incertitude prvaudra tant que nous continuerons d'voluer dans un environnement inconnu et exceptionnel du fait de politiques montaires qui le sont tout autant. Jusqu'au jour o le cygne noir se prsentera, furieusement dtermin, comme le furent les Sovitiques accrochs cote que cote sur la rive Ouest de la Volga. Le sige de Stalingrad pendant l'hiver 1943 fut sans merci. L'hiver 2012 sera galement impitoyable, moins que de nouvelles mesures dilatoires viennent repousser ultrieurement l'affrontement final. Hitler russit bien le repousser jusqu' la bataille de Berlin en avril 1945. Autant la bataille de Moscou fut le tournant dcisif de la Seconde Guerre mondiale dans le mesure o l'Axe ne pouvait plus gagner la guerre, autant la crise de 2008 fut le tournant dcisif pour l'Occident dbiteur face la puissance des cranciers asiatiques. Dsormais, nous luttons pour prserver le modle de nos puissances. L'Histoire ne se rpte pas, nanmoins elle rime. "La premire panace pour une nation mal dirige est l'inflation montaire, la seconde est la guerre. Les deux apportent prosprit temporaire et destruction indlbile. Les deux sont le refuge des opportunistes conomiques et politiques." Ernest Hemingway