Entreprises
Valérie Collet
Le groupe, piloté
par Carlos Tavares,
a fait de son soutien
à la mesure du
gouvernement une
véritable opération
de marketing.
A
vec une de part de mar-
ché « de plus de 70 % »
sur les ventes de
voitures électriques en
­
leasing social, Stellantis
a décroché le gros lot de
ce dispositif gouvernemental. Face à
cette offensive commerciale, Renault
n’a pas su tirer son épingle du jeu. Pas su
ou pas voulu. Sur les 50 000 c ­ ommandes
enregistrées par les constructeurs en à
peine deux mois, Stellantis a engrangé
environ 35 000 contrats et Renault a en
a totalisé un peu plus de 10 000. Tous
deux étaient sur la ligne de départ au
même moment.
Plusieurs raisons expliquent ce désé-
quilibre. D’abord, l’offre de modèles éli-
gibles à cette super-subvention (13 000 eu-
ros par véhicule) était très inégale. Stel-
lantis a ouvert en grand les portes de son
magasin, en proposant d’abord neuf mo-
dèles électriques de ses cinq marques
Peugeot, Citroën, Opel et Fiat et même
Jeep. Les montants des loyers de location
longue durée proposés faisaient le grand
écart et donnaient le choix entre une pe-
tite Fiat 500 à 49 euros par mois et une
Peugeot 2008 ou une Jeep Avenger à
149 euros. ­Quelques jours plus tard, le
groupe ajoutait trois « ludospaces » - des
­monospaces dérivés de véhicules utilitai-
res - de Citroën, Peugeot et Opel à son
offre. Les clients éligibles, dont le revenu
annuel par part fiscale ne d ­ épasse pas
15 400 euros, pouvaient ainsi opter pour
l’un des douze v­ éhicules.
Scepticisme de Renault
En face, la vitrine de Renault n’était pas
bien garnie : deux voitures seulement :
la Twingo électrique - à 40 euros par
mois - dont la production va s’arrêter
en mars prochain en attendant une
prochaine édition en 2026, et la Megane
E-Tech - 150 euros par mois - fabriquée
en France. Mi-janvier, le Losange s’est
décidé à ajouter deux autres modèles :
la ZOE (100 euros par mois) - dont la
production sera stoppée fin mars - et le
Kangoo E-Tech (150 euros). Pas de quoi
rattraper Stellantis.
Il est vrai que le catalogue électrique
de Renault n’est pas aussi épais que
­celui de son concurrent. Les prochains
véhicules à batterie de Renault suscep-
tibles de correspondre à l’offre de
leasing social ne sont pas encore
­commercialisés. La R5 électrique arri-
vera dans les concessions à l’été. La 4L
sera lancée en 2025.
Eutelsat poursuit sa transition ardue vers l’internet spatial
Véronique Guillermard
L’opérateur de satellites a perdu de l’argent lors du premier semestre mais a signé d’importants contrats de connectivité.
C
hanger de modèle économique
est une entreprise complexe.
L’opérateur français de satellites
Eutelsat en fait l’expérience,
alors que les investisseurs s’interrogent
sur sa capacité à se transformer. De lea-
der de la vidéo (chaînes de télé) diffusée
par satellite, le groupe est devenu un
géant mondial de l’internet spatial, suite
au rachat de OneWeb, opérateur de la
constellation éponyme. « Nous sommes
en train de pivoter d’un modèle à l’autre.
Notre profil de risque évolue, de stable, ré-
munérateur et à faible croissance, à celui
plus risqué et à fort potentiel de croissance
et de profit, de fournisseur de solutions de
connectivité », a expliqué Eva Berneke,
directrice générale du groupe Eutelsat, ce
vendredi, en présentant les résultats se-
mestriels 2023-2024 (clos en décembre).
Ces comptes ont viré au rouge, affi-
chant une perte semestrielle nette de
191,3 millions d’euros pour un chiffre
d’affaires de 572,6 millions, en hausse de
1,2 % (+ 8,4 % du premier au deuxième
trimestre). Pas de quoi rassurer les mar-
chés, qui avaient déjà accueilli fraîche-
ment la fusion entre Eutelsat et OneWeb.
le figaro samedi 17 - dimanche 18 février 2024
Le groupe Stellantis propose plusieurs modèles de voitures électriques en leasing social, notamment la Fiat 500 à 89 euros par mois.
Stellantis, promoteur et grand
gagnant du leasing social français
Mais au-delà de l’offre de véhicules,
le concept de leasing social a été
­largement soutenu par la direction de
­Stellantis, alors que Renault était plus
que sceptique sur la pertinence d’une
aide publique d’une telle importance
destinée aux ménages modestes. La
direction du Losange aurait plutôt
­ de voitures ainsi commandées est de-
imaginé un leasing social avec des
­ venu un indicateur commercial prou-
voitures
­ d’occasion récentes.
Avec les modèles électriques, se pose
la question de la « valeur résiduelle »
du véhicule une fois le contrat de
­location arrivé à son terme au bout de
trois ans.
Certains distributeurs se demandent
par ailleurs comment ils géreront le
retour s­imultané de 50 000 voitures
­ à l’initiative de cette mesure destinée
dans trois ans. Dans quel état
reviendront-elles ? À quel prix
­ trique aux « foyers contraints » finan-
­pourront-ils les r­evendre d’occasion ?
Les conces­sionnaires de Renault et de
Stellantis, comme ceux des marques du
groupe Volkswagen (Volkswagen,
­Cupra et Skoda) et de Hyundai entrés
dans la danse fin janvier, ont été surpris
de l’afflux de clients potentiels.
L’opération a été finalisée en septembre
2023. Le semestre reflète donc l’intégra-
tion de OneWeb sur trois mois et se com-
pare difficilement avec celui de 2022-
2023. D’où un travail d’explication mené
auprès des investisseurs.
Depuis l’annonce de la métamorphose
du groupe en géant de l’internet spatial
multi-orbites, un profil atypique qui as-
socie la flotte de satellites en orbite géo­-
stationnaire (GEO, à 36 000 km de la Ter-
re) d’Eutelsat avec les engins en orbite
basse de OneWeb, le titre Eutelsat n’a
cessé de se dévaluer (- 50 % depuis 2021,
année de la première prise de participa-
tion dans OneWeb). Et sa note a été dé-
gradée, notamment par l’agence Fitch et
Goldman Sachs. L’avertissement sur les
résultats 2023-2024 émis fin janvier -
justifié par des retards pris dans le dé-
ploiement des antennes de réception ter-
restres de OneWeb - n’a rien arrangé. Les
marchés estiment qu’Eutelsat se finance-
ra à des taux plus élevés. D’ailleurs, le
coût moyen de sa dette a augmenté de
2,7 % à 3,1 % d’un semestre à l’autre. Or,
Eutelsat va devoir investir pour financer
OneWeb 2 et ses satellites de nouvelle gé-
Contrairement à Renault, Stellantis
s’est servi du leasing social pour en faire
une véritable opération de marketing.
Au fil des semaines, comme dans une
course de rallye, le groupe a donné des
indications sur son classement et le
nombre de contrats signés. Le nombre
vant que les marques savent désormais
vendre des voitures électriques de ma-
nière abordable… grâce au généreux
coup de pouce de l’État.
Bonus écologique
Il est vrai que Carlos Tavares avait confié
en juillet dernier au Figaro avoir été
à f­aciliter l’accès aux véhicules élec­ -
cièrement : « Avec la ë-C3 et peut-être
d’autres modèles encore, nous pourrons
proposer des formules de leasing social,
expliquait le directeur général du grou-
pe. Je le souhaite d’autant plus que c’est
notre entreprise qui a imaginé ce système
et l’a proposé à l’exécutif qui a repris
nération. Le passage d’une génération de
satellites à l’autre se fera par étapes, afin
d’assurer la continuité de service. Ce qui
entraîne une révision à la baisse de 30 %
des besoins de financement : « Nous pré-
voyons entre 600 et 700 millions par an à
partir de 2026-2027, contre 700 à 850 mil-
lions initialement », précise Eva Berneke.
« Nous travaillons
avec une centaine de
distributeurs, qui vendent
à des milliers de clients
notre service internet,
sous leur marque »
Eva Berneke
Directrice générale du groupe Eutelsat
Dans ce contexte, Eutelsat avance des
arguments qui, selon lui, montrent que le
nouvel ensemble avance dans le bon
sens. L’activité vidéo a représenté 58 %
des ventes semestrielles mais a baissé de
8 %, en raison de la concurrence des of-
fres de streaming telles que celles de Net-
flix. « Nos trois autres marchés ont pro-
21
l’idée et l’a, depuis, améliorée. » Aujour-
d’hui, le patron de Stellantis réitère son
soutien à ce dispositif que le gouverne-
ment a arrêté en début de semaine.
« Nous avons mis toute notre puissance et
celle de nos entités bancaires pour réussir.
C’était une excellente initiative pour dé-
fendre la liberté de mouvement et la mobi-
lité propre, résume-t-il. Nous sommes
prêts à soutenir toute initiative qui aidera
les ménages. Nous serons aux côtés du
gouvernement pour la renouveler. »
En 2024, le gouvernement a fermé le
ban du leasing social en raison de son
coût pour les finances publiques. Il a
ouvert celui du bonus écologique,
beaucoup moins généreux. Celui-ci a
été raboté à 4 000 euros pour tous les
clients à l’acquisition d’un véhicule
électrique et maintenu à 7 000 euros
pour les ménages modestes. Reste à
savoir combien de foyers pourront
­ 27,4 %
­profiter du leasing social en 2025. Le
gouvernement avait prévu une montée
en puissance progressive. Pour sa
­première année, il est déjà en haut de la
courbe budgétaire, à 650 millions. ■
gressé : + 10,5 % pour les services aux
gouvernements, + 35,6 % pour la connecti-
vité mobile, + 9,7 % pour l’internet fixe. Ce
qui confirme notre pivotage », détaille Eva
Berneke. De même, la physionomie du
carnet de commandes (3,9 milliards fin
2023, contre 3,4 milliards un an plus tôt)
reflète la montée en puissance de la
connectivité. « La vidéo représente 46 %
de nos commandes, contre 60 % il y a un
an. La contribution de la connectivité spa-
tiale augmente et répond à une forte de-
mande », assure Eva Berneke.
Or, la constellation OneWeb, qui a
achevé son déploiement avec plus de
630 satellites, n’a pas encore montré tout
son potentiel. « La couverture mondiale
atteindra 90 % mi-2024 », précise Eva
Berneke. Ce qui la place en position de
numéro deux mondial derrière Starlink
(5 000 satellites), la constellation de Spa-
ceX. Se déclarant « très confiante » sur la
croissance à venir sur la période 2024-
2028, la directrice générale assure que les
clients ont bien accueilli l’offre de
connectivité combinée (orbites haute et
basse). Plusieurs contrats ont été signés,
notamment avec l’opérateur Telstra pour
Dragos Iancu/Alamy via Reuters Connect
Succès pour Stellantis
Ventes en leasing social par constructeur
Groupe 35 000
Stellantis
Groupe 10 000
Renault
Volkswagen 3 500
Hyundai 1 500
Autres Groupe
Renault
24,6 %
Part de marché
des véhicules
48 % particuliers*
en France
en 2023
Groupe
Stellantis
*Toutes motorisations
Sources : constructeurs, PFA
engager la plus vaste opération de rac-
cordement d’un territoire, l’Australie, à
une constellation. Eutelsat a signé avec
l’américain Hughes pour apporter l’in-
ternet haut débit à bord des avions, et
avec Speedcast (bateaux de croisière).
Contrairement à Starlink, Eutelsat n’a
pas d’offre grand public. Le groupe se po-
sitionne comme partenaire des États, des
entreprises et des opérateurs tels qu’Oran-
ge, dont la filiale Nordnet s’appuie sur les
capacités du satellite Eutelsat VHTS pour
vendre des services internet aux particu-
liers. « Nous travaillons avec une centaine
de distributeurs, qui vendent à des milliers
de clients notre service internet, sous leur
marque », explique Eva ­Berneke. Parmi ces
distributeurs, des ­sociétés ukrainiennes.
OneWeb pourrait-il devenir le parte-
naire internet fiable des armées de Kiev ?
Ces dernières dépendent de Starlink,
dont le signal a plusieurs fois été coupé, à
la demande d’Elon Musk, le patron de
SpaceX. « Nos terminaux ne sont pas inté-
grés aux armées de Kiev. Mais nous avons
la capacité de les servir. Nous regardons ce
A
sujet », conclut Eva Berneke, sans autre
précision à ce stade. ■