Université Mohammed

1er
Faculté des sciences
juridiques,
économiques et
sociales
Oujda
MASTER : GESTION FINANCIERE ET FISCALE

Les investisseurs
institutionnels
 Introduction

Depuis le milieu des années 1980, on

assiste à une « institutionnalisation »
croissante de l'épargne des ménages.
Cette dernière est, en effet, dans une
proportion de plus en plus grande,
collectée et gérée par des investisseurs
institutionnels.
1) Définition des investisseurs institutionnels :
 
Les investisseurs institutionnels, également
appelés grands investisseurs, sont des organismes
collecteurs de l'épargne qui pour ensuite investir
une partie importante de celle-ci en valeurs
mobilières (placent leurs fonds sur les marchés). Il
s'agit principalement de sociétés d'investissement
, de fonds de pension, d'
organismes de placement collectif en valeurs mobi
lières
 (OPCVM) ou de sociétés d'assurance.
 Autrement dit, se sont des organismes
collecteurs de l’épargne et qui place leurs
fonds sur les marchés pour leur compte
propre ou celui de leurs clients (particuliers,
fonds de pensions, assurés,…).
2) La fonction des investisseurs
institutionnels 

Il s’agit d’organismes qui disposent de

capitaux soit du fait de leur métier
(provisions) soit parce qu’ils s’engagent à
les gérer contre paiement d’une prestation.
Leur fonction consiste à assurer la liaison
entre l’épargne et l’investissement.
Rappelons ici de façon simplifiée que ce sont
les ménages qui dégagent une capacité de
financement (à travers leur épargne) et que
ce sont les entreprises qui ont des besoins de
financement (pour réaliser leurs
investissements). Toutefois les investisseurs
institutionnels ne sont pas des
intermédiaires financiers purs. Leur
principale caractéristique tient au fait que ce
sont eux qui prennent la décision de l’emploi
des capitaux et non pas leur clientèle.
Les investisseurs institutionnels sont devenus
des acteurs prédominants dans l'économie
mondiale. Ils jouent un rôle moteur dans
l'internationalisation des marchés financiers,
ils ont acquis la première place en tant
qu'actionnaires dans de nombreuses
entreprises. Ils sont en mesure d'influencer la
gestion de ces entreprises d'une manière
parfois décisive.
 3) Les différents types d’investisseurs institutionnels :
 
3-1) Les fonds de pension :

Les fonds de pension ont pour vocation le financement des retraites,

ce qui explique leur fort essor dans les pays disposant de systèmes de
retraite par capitalisation (l’épargne est ainsi confiée à un fonds de
pension), comme aux Etats-Unis ou au Royaume-Uni.
Les fonds de pension, qui se sont
développés dans le monde entier, ont
pour objectif de participer au
financement des retraites des ménages.
Ils perçoivent des cotisations salariales
et/ou patronales, les gèrent par
capitalisation, et versent des prestations
à leurs affiliés sous forme de rente ou de
capital.
Les fonds de pension gèrent l’épargne
constituée par les actifs en vue de leur
retraite (retraite par capitalisation). Les
caisses de retraites placent donc les
ressources des épargnants dans des valeurs
mobilières diversifiées et peu risquées car
leur objectif est d’assurer les pensions des
futurs retraités.
3-2) Les compagnies d’assurances :
Leur fonction principale est de placer l’épargne de
leurs clients en vue d’une rentabilité à long terme.
Les professionnels de l’assurance s’accordent pour
distinguer quelques grands critères de gestion de
leurs placements : la sécurité, la liquidité et la
rentabilité. Pour minimiser les risques, les
compagnies d’assurance ont une forte préférence
pour les placements fixes (les obligations). 

 
3-3) Les organismes de placement collectif en
valeurs mobilières:
 
Il s’agit de la catégorie d’investisseurs
institutionnels dont la croissance globale a été la
plus intense au cours des dix dernières années.
 
Les OPCVM se composent :
 
- Des SICAV : Société d’Investissement à Capital
Variable procédant pour le compte de ses
actionnaires à l’acquisition et à la gestion d’un
portefeuille de valeurs mobilières.

- Des FCP (Fonds Communs de Placement) :

copropriété de valeurs mobilières gérée par une
société de gestion pour le compte des porteurs de
parts.