2.

6 ANALYSE DE LA RENTABILITE Determination de la valeur actuelle nette (VAN) VAN = somme des cash flows (CF) actualiss investissement initial

VAN = ANNEE

t*(1+i)

-t

- Io AN2 AN3

AN1

Cash Flow CAF actualise 12%

29315425 26174486,16

44720050 35650549,67

65977350 46961374,18

Cumul
Cumul- Io

26174486,16
17174486,16

61825035,83
52825035,83

108786410
99786410

VAN = CF1 * 1,12 + CF2 * 1,12 + CF3 * 1,12 - I VAN = 99786410 Fcfa Nous pouvons donc dire avec certitude que notre investissement sera rentable puisque le VAN est superieure zro. Determination du taux de rentabilit interne (TRI) Le TRI correspond la valeur ou la VAN est nulle. Donc pour VAN = CF1 * (1+i) + CF2 * (1+i) + CF3 *( 1+i) - I = 0 =0
Cout initial Cash flow 1 Cash flow 2 Cash flow 3 TRI -9000000 29315425 44720050 65977350 366,08%

Les investissements consentis prsentent un taux de rentabilit interne de 366,08%. Ce taux tant nettement suprieur au cot de lemprunt (15%), il est donc rentable pour supporter le remboursement de lemprunt. Determination de lindice de profitabilit (IP)

IP= VAN / Investissement + 1 = (99786410 / 9000000) + 1 IP =12,087 Nous pouvons donc affirmer quun franc investi dans le cadre du projet rapportera 11,087 francs CFA. Ce rsultat confirme la rentabilit des investissements preconiss dans le projet. Determination du point mort

NB : les frais variables en fonction des services fournis sont trs ngligeables. Donc on ne considrera que les charges fixes qui dans notre cas se composent des salaires, charges sociales, assurances, honoraires,

Point Mort en mois Annes CA Charges fixes Charges variables Marges sur couts variables Taux de marge sur couts variables Seuil de rentabilit Point Mort(en mois) Anne 1 58 494 000 17 501 558 0 Anne 2 78 853 500 17 321 558 0 Anne 3 112 349 900 17 141 558 0

58 494 000 100 0,299

78 853 500 100 0,220

112 349 900 100 0,153

3,590

2,636

1,831

Ainsi il apparait que ds la premire anne, au bout de 3 mois 7 jours notre entreprise commencera tre rentable.