Panorama 2016 France Biotech

14EME EDITION
Panorama 2016
de lindustrie
des Sciences de la
Vie en France
EDITORIAL
SOMMAIRE
04 Faits marquants 2015-2016

06 Carte des rgions de lchantillon
07 France : Le secteur des sciences de la vie

08 Effectifs des socits et qualification des collaborateurs, origine

de la R&D et ge des socits
09 Typologie des socits et domaine dactivit
10 Produits thrapeutiques
11 Dispositifs mdicaux et diagnostic
12 Biocleantech et E-sant : en phase dacclration
13 Carte Europe des partenariats et filiales
14 Partenaires et protections intellectuelles
15 Partenariats
16 Alliances stratgiques en pharma/biotech
Faire de la France un leader mondial

en Sciences de la Vie
Maryvonne Hiance, Prsidente de France Biotech
17 Le financement de linnovation

18
19
20
21
22
23
25
26
28
Paroles dentrepreneurs
Le financement des sciences de la vie
Soutien de Bpifrance au secteur de la sant
Financement par le capital risque et IPO
Evolution des IPO europennes en sciences de la vie
Financement des sciences de la vie par les marchs boursiers
Parcours boursier des socits
Les fusions et acquisitions entre socits de biotechnologies
Les grandes thmatiques adresser pour russir son acquisition / sa fusion
29 Annexes

30 Paysage fiscal en Europe

32 Partenaires
34 Echantillon des socits
35 Comit de lecture
Principe dtude
France Biotech ralise chaque anne le Panorama de lindustrie des Sciences de la Vie en France, tude ralise
sur la base dun questionnaire ddi et des publications des socits. Il na pas vocation tre exhaustif et les
informations ont t collectes jusquau 4 octobre 2016 sur la base de 216 entreprises. Les entreprises incluses
dans ltude remplissent les critres suivants :
Exercer une activit dans le secteur des sciences de la vie en France.
Raliser des dpenses de recherche et dveloppement reprsentant au moins 15%
de leurs charges totales.
Avoir un effectif de moins de 250 salaris.
france biotech | Panorama 2016
Chers adhrents et partenaires,

Le Panorama 2016 confirme que le succs de nos industries reprsente un enjeu conomique majeur pour
la France. Secteur trs fort potentiel, le march des
biotechnologies devrait atteindre 500 milliards deuros
dici 2020 au niveau mondial. En 2015, cette tendance
se confirme avec 7 des 10 plus gros partenariats
mondiaux concernant des biotechnologies. La France
dispose de nombreux atouts : une recherche de
grande qualit, un tissu dense dentreprises (biotech,
medtech, bio-cleantech et e-sant) et des socits
dynamiques aux ambitions internationales. La cration dentreprises innovantes bnficie de conditions
damorage favorables, notamment grce
Bpifrance, ainsi que des dispositifs comme le statut
de la Jeune Entreprise Innovante (JEI) et le Crdit
dImpt Recherche (CIR). Euronext est aujourdhui
le premier march boursier mondial pour les medtechs et le second pour les biotechs, juste aprs les
tats-Unis.
Lobjectif de France Biotech est daider

nos PME des technologies innovantes de
la sant devenir des ETI mondiales.
Cependant, de nombreux freins financiers,
fiscaux et administratifs restent lever.
Lobjectif de France Biotech est daider nos PME des
technologies innovantes de la sant devenir des ETI
mondiales. Cependant, de nombreux freins financiers,
fiscaux et administratifs restent lever.
Une fiscalit stable est cruciale pour nos PME : il est

impossible de grer une entreprise jeune, donc fragile,
avec des changements de fiscalit tous les trimestres
! Nos entreprises peinent aussi trouver les fonds
ncessaires pour financer leur croissance, attirer les
talents et atteindre la taille critique ncessaire pour
compter sur lchiquier mondial. La France manque
de fonds privs de capital-risque et nos PME doivent
faire appel aux marchs boursiers, parfois trop tt.
Le flchage volontariste dune partie de lpargne
franaise vers linvestissement dans les jeunes socits
innovantes les aiderait croitre et devenir des ETI.
Affecter 7,5% de certains fonds dpargne retraite
facultative produirait 1 milliard deuros dinvestissements par an dans linnovation en sant, ce qui
placerait la France au premier rang europen. Le dispositif de la JEI, indispensable pour nos start-up, doit
revenir aux conditions de 2010, sans plafonnement
par entreprise, et correspondre au cycle de dveloppement long des biotechs, en crant un statut JEI
Plus dune dure de 12 15 ans pour les socits
qui maintiennent un taux de R&D de 25%. Le CIR,
autre dispositif cl pour nos PME, a depuis t copi
dans de nombreux pays europens. Cependant, son
remboursement demeure problmatique en France. La
trsorerie tant un lment crucial pour nos PME et
en particulier pour les JEI, il faut que ltat sengage
le rembourser dans les 3 mois pour les JEI, et
simplifier son accs. Faciliter le transfert de proprit
industrielle et de technologie entre notre recherche
acadmique et nos PME innovantes est indispensable :
prs de la moiti de nos entreprises ont t cres
partir des recherches de laboratoires publics. Il faut
laisser les units de recherche publique et les PME
innovantes crer librement des laboratoires communs
public/priv, sans intermdiaires inutiles.
Enfin, au-del de laspect conomique, les innovations
en sant reprsentent un enjeu socital majeur. A
travers une communication argumente et didactique, France Biotech va sattacher la cration dun
climat favorable nos entreprises et mieux faire
comprendre nos compatriotes que nos innovations
aujourdhui reprsentent leur sant et leur qualit de
vie de demain.
FAITS MARQUANTS
FAITS MARQUANTS
Infographie de lchantillon 2015-2016
Synthse
Environnement fiscal
En matire de fiscalit, la France dispose de plusieurs atouts pour les PME innovantes :
216
36%
entreprises tudies
des socits ont plus

de 10 ans
5449
collaborateurs
(25 employs en moyenne)
62%
des fondateurs sont des

primo-dirigeants
Le Crdit dImpts Recherche (CIR) permet des dductions fiscales plafonnes pour les
entreprises investissant fortement en R&D.
Le statut de la Jeune Entreprise Innovante (JEI) permet des allgements fiscaux et certaines
exonrations sociales pour les PME innovantes ayant au maximum 8 ans dge.
Cependant, le taux dimposition et la taxation sur les plus-values demeurent des plus levs
en Europe. En effet, le taux dimposition sur les socits est de 33,3%, compar environ 25%
en moyenne pour les pays de lUE et de 12,5% en Irlande.
Le manque de clart et de stabilit fiscale, en particulier celle portant sur les BSA, BSPCE et
actions gratuites, font partie des points cls remonts dans de cette tude par les entrepre neurs interrogs. Ceux-ci suggrent aussi de favoriser linvestissement en rendant la fiscalit
plus attractive et favorable la prise de risque.
Financement de linnovation
produits thrapeutiques
commercialiss
337
produits thrapeutiques
en dveloppement
93
dispositifs mdicaux en
dveloppement
42
dispositifs de diagnostic
en dveloppement
Avec plus d1,6Mrd de fonds levs (tous financements en capital confondus) dont plus de
600M via 14 introductions en bourse, lanne 2015 a t particulirement dynamique pour les
entreprises franaises des sciences de la vie.
Euronext reprsente aujourdhui le premier march boursier en Europe pour les biotech et le
premier au monde pour les medtech.
Plusieurs facteurs macroconomiques (prsidentielles aux Etats-Unis et le dbat sur le prix des
mdicaments ; incertitudes lies au rfrendum sur le Brexit) peuvent expliquer un environne ment boursier moins propice et par consquent le moindre recours aux marchs pour le finance-
ment du secteur en 2016. Les entreprises se sont davantage tournes vers le capital risque pour
se financer, avec dimportantes oprations effectues durant le premier semestre 2016.
57%
des entreprises ont bnfici

du statut JEI en 2015
87%
des entreprises ne bnficiant pas

du statut JEI ont plus de 8 ans
69
socits cotes au
30 septembre 2016
8,6Mrd
de capitalisation boursire sur

Euronext au 30 septembre 2016
Les fusions et acquisitions entre socits des sciences de la vie reprsentent un march en pleine
croissance au niveau mondial mais demeurent encore insuffisantes en France tout comme dans
le reste de lEurope.
RUBRIQUE
FAITS MARQUANTS
Carte des rgions de lchantillon
Hauts-de-France
4
Normandie
Grand Est
le-de-France
10
77
Bretagne
6
Pays de la Loire
16
Centre-Val de Loire
> 40
Nouvelle Aquitaine
2140
Bourgogne Franche-Comt
Auvergne Rhne-Alpes
43
1020
19
Occitanie
27
Comme les annes antrieures, lIle-de-France

concentre prs de 36% des entreprises incluses dans
ltude dont 22 entreprises cotes. Ensuite, le groupe
de rgions form par Auvergne Rhne-Alpes,
Occitanie (anciennement Midi-Pyrnes Languedoc-
Provence-Alpes-Cte dAzur
16
Roussillon) et Provence-Alpes-Cte dAzur reprsente

40% des entreprises de lchantillon dont 19 entreprises cotes. Suivent ensuite les rgions Pays de la
Loire, Grand Est, Nouvelle-Aquitaine et Bretagne.
France : le secteur des Sciences de la Vie

La France bnficie dun large tissu dentreprises en sciences de la vie (biotech, medtech, biocleantech et e-sant). Le pays dispose dune recherche de qualit, de socits dynamiques aux
ambitions internationales soutenues par des conditions de cration favorables (fonds d'amorage,
statut Jeune Entreprise Innovante et Crdit dImpt Recherche). Avec le changement de paradigme
au sein de lindustrie de la sant et dans un contexte de renouvellement de pipeline, linnovation
demeure le principal moteur de croissance du secteur. Cette innovation dcoule directement des
socits de biotechnologie, pour la plupart des PME. Le panorama 2016, reprsentatif de lcosystme franais en sant, dresse un tat des lieux du secteur des entreprises innovantes en sant,
porteuses de croissance, d'emplois et cratrices de valeur pour les prochaines dcennies.
FRANCE : LE SECTEUR DES SCIENCES DE LA VIE
PARTIE 1
Effectifs des socits
Qualification des collaborateurs
5%
Typologie des entreprises tudies
8%
5%
4%
5%
29%
19,5%
26%
58%
47%
Biotech
28%
28,5%
1 10
Baccalaurat
Medtech et diagnostic
11 30
Licence
Modle mixte (service + produit)
31 99
Mastre
Autres (bio-informatique, CRO)
100 et plus
Doctorat
Biocleantech
Source : France Biotech, 214 entreprises, octobre 2016
37%
Source : France Biotech, 216 entreprises, octobre 2016
Prs de la moiti des socits (47%) ont un effectif

compris entre 1 et 10 collaborateurs, rvlateur du
modle de dveloppement des entreprises du secteur.
La tranche 11 30 reprsente 28,5% des socits du
panorama et est en augmentation compar 2014
(+7 points), ce segment tant reprsentatif des socits en phase de maturation. Parmi notre chantillon,
52 socits ont un effectif suprieur 31 personnes,
Source : France Biotech, 216 socits, octobre 2016
mettant en vidence le niveau de maturit atteint.

Enfin, 5% des socits (10) ont un effectif suprieur
100 collaborateurs. Concernant le niveau de qualification des collaborateurs, les deux tiers (66%) possdent
minima un mastre, tmoignant d'un niveau de
qualification trs lev. Lensemble des entreprises
emploie 5449 personnes au niveau national avec en
moyenne 25 collaborateurs par entreprise.
Age des socits
Parmi les 216 entreprises ayant particip ltude,

plus de la moiti (125 entreprises soit 58%) sont des
socits de biotechnologie. Le deuxime secteur le
plus reprsent est celui des medtech et des socits
de diagnostic avec plus dun quart des socits. La
e-sant qui regroupe des technologies transverses est
Origine de la R&D
principalement intgre au sein du secteur medtech

ou bioinformatique (avec la majorit des technologies
intgrant une composante de type dispositif mdical).
La biocleantech ne reprsente que 4% des entreprises,
d un nombre moins important dacteurs au niveau
national compar aux autres secteurs.
Domaine dactivit
5%
17%
35,5%
37,5%

71%
Thrapeutique humaine
44,5%
42%
Dispositifs mdicaux et diagnostic
22%
Thrapeutique animale
Recherche acadmique
0 5 ans
Cration ex nihilo
6 10 ans
PME
10 ans et +
Groupe industriel
33,5%
27%
16%
Matriels et ractifs
15%
Cosmtique
12%
Alimentation humaine & animale
11%
Bio-informatique
7%
Environnement & Bio-nergie
Profil des dirigeants

75% des dirigeants sont fondateurs
81% des fondateurs sont scientifiques
62% des fondateurs sont des primo-dirigeants
28% sont fondateurs, scientifiques et danciens dirigeants
Ncessit de former les dirigeants
La recherche acadmique demeure la principale source de

cration des socits avec prs de la moiti des entreprises
cres partir de recherches issues du milieu universitaire et
acadmique. Lautre pourvoyeur dentreprises dinnovation est
la cration ex nihilo par un entrepreneur qui reprsente un tiers
des socits. Les spin-off de PME reprsentent 17% des crations
via le rachat dactif. A contrario, les spin-off de grands groupes
pharmaceutiques reprsentent seulement 5% des crations.
Tandis que la tranche 0-5 ans reprsente 13% des effectifs pour
9 collaborateurs par socit, la tranche 10 ans et + reprsente
68% des effectifs avec 50 collaborateurs en moyenne par socit.
20%
40%
60%
80%
Source : France Biotech, 216 socits. Questions rponses multiples, octobre 2016
La thrapeutique humaine (71%) reste le premier domaine dactivit, suivi par les dispositifs mdicaux et
diagnostics (42%) et la thrapeutique animale (22%).
La progression des dispositifs mdicaux et diagnostics
dans la hirarchie se poursuit danne en anne et
sexplique par une meilleure participation ltude
(42% en 2015 vs. 38% en 2014). Les matriels et

ractifs de recherche ainsi que la cosmtique suivent
respectivement avec 16% et 15%. Enfin, lalimentation humaine et animale, la bio-informatique et la
biocleantech ferment la marche avec respectivement
12%, 11% et 7%.
10
PARTIE 1
Produits et programmes de dveloppement thrapeutiques
Dispositifs mdicaux et diagnostic
Aires thrapeutiques
Classification
Nombre de produits en dveloppement
7%
120
15%
Maladies infectieuses
13%
10%
Systme nerveux central
100
7%
6%
5%
4%
4%
3%
3%
2%
2%
6%
Mtabolisme (diabte, obsit)

Ophtalmologie et organes des sens
Rhumatologie / appareil locomoteur
Systme immunitaire
Inflammation
Maladies gntiques
Appareil cardio-vasculaire
Appareil digestif
Systme gnito-urinaire
Autres domaines
5%
27,5%
80
108
Classe I
Classe IIa
60
Classe IIb
25%
69
Classe III
40
Dispositif mdical
diagnostic in vitro
19%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
La cancrologie est laire thrapeutique la plus investigue et concerne prs dun tiers des programmes de
R&D avec 110 produits en dveloppement, suivi des
maladies infectieuses (15%), 54 produits en dveloppement et le systme nerveux central (10%), 37 produits en
dveloppement.
Phases de dveloppement
160
140
2011
2012
120
2013
2014
100
2015
80
60
Stade de dveloppement
6,5% 2%
31%
Cancrologie
11
126 138 152 142 100
Recherche
Dispositif mdical
implantable actif
20
Autres (logiciels)
Dveloppement
24
Enregistrement/
commercialisation
La rpartition de la classification des dispositifs mdicaux (DM) met en avant trois catgories dominantes
reprsentant prs des trois-quarts des produits en
dveloppement : les dispositifs mdicaux de diagnostic in vitro (27,5% des DM), les dispositifs de classe IIb
(25%) et les dispositifs de classe III (19%). Ces catgories incluent notamment des dispositifs dimagerie in
vivo, des implants chirurgicaux innovants et des tests
de diagnostic in vitro se basant sur lidentification
de biomarqueurs. Ces derniers, se dveloppant de plus
en plus, confirment la tendance vers une mdecine
personnalise, notamment dans des domaines tels
que loncologie.
77 entreprises ont dclar avoir une activit dans les dispositifs

mdicaux. Avec 108 produits enregistrs ou commercialiss, les
socits de technologies mdicales sont les plus matures de
lindustrie des sciences de la vie, d notamment des cycles
de dveloppement plus courts que les entreprises de biotechnologie. 93 produits sont en phase de R&D, dmontrant ainsi le
potentiel et la capacit dinnovation de ce secteur. La chirurgie
orthopdique reprsente la majorit des programmes en
dveloppement (20%), suivi de la cardiologie/vasculaire (12%),
limagerie (11%) et la neurologie (10%). De plus en plus de
socits impliques en cancrologie dveloppent des tests de
suivi de biothrapies, de diagnostic compagnon et de prdiction
limmunothrapie.
Aires thrapeutiques par produit
40
59 57 66 74 99
20
0
Preuve de concept
Prclinique
20
29 34 26 33 34
35 34 31 42 65
Phase 1
Phase 2
8 21 24
Phase 3
Enregistrement
12 11 12 10 9
AMM
Avec un pipeline R&D riche de 337 produits allant de

la preuve de concept jusqu la commercialisation, les
entreprises franaises tmoignent dune forte productivit de recherche scientifique. 59% des programmes
de dveloppement sont concentrs dans les phases
prcoces (preuve de concept et prclinique) avec une
forte augmentation du nombre de molcules passant
de la preuve de concept au prclinique en 2015,
tandis quun quart (26%) sont situs en phases plus
avances (phase 2 ou 3). Cette forte augmentation
des produits en phase 2 et phase 3 peut tre explique
15
10
notamment par la prise en compte de la socit AB

Science ralisant, elle seule, 9 programmes de phase
2 et 13 de phase 3, dans diffrentes indications en
cancrologie et systme nerveux central, autour de
son produit phare, le masitinib. Bien que peu dentreprises parviennent la commercialisation, 6 produits
sont actuellement en cours denregistrement tandis
que 24 sont en phase 3, ce qui laisse supposer que
les prochaines annes verront davantage de produits
atteignant le march.
20%
12%
11%
0
e
ire
iqu
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c
s
p
Va
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10%
9%
9%
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5%
4%
3%
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2%
2%
2%
6%
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R
Ga
12
PARTIE 1
Filiales et partenariats des socits
Biocleantech et E-sant : en phase d'acclration

Biocleantech Domaine dapplication
13
Filiales internationales (99)

Partenariats internationaux (130)
5%
21%
26%
16%
FINLANDE
Agriculture et nutrition
Biocarburant
21%
16%
Recyclage et valorisation
des dchets
SUDE
Biomasse
Traitement de leau/air
Dveloppement
74%
Autres
Preuve de concept
LETTONIE
21%
DANEMARK
Le secteur des cleantech/ biocleantech regroupe
les socits dveloppant des approches innovantes
utilisant des ressources naturelles, de lnergie, de leau
et des matires premires dans une perspective damlioration de lefficacit et de la productivit (dfinition
du cabinet Clean Edge). Dans un contexte de mondialisation et de post-confrence COP21, les socits
franaises de plus en plus prsentes se dveloppent

et gagnent en maturit et en visibilit. En tmoignent
les partenariats R&D conclus lors du premier semestre
2016, linstar de Global Bioenergies avec Audi ou
encore de la joint venture Carbiolice cre entre
Carbios, Limagrain et le fonds SPI socit de projets
industriels opre par Bpifrance en juin dernier.
E-sant Domaine dapplication

4%
ROYAUME UNI
IRLANDE
1
1
PAYS BAS
1
ALLEMAGNE
BELGIQUE
RPUBLIQUE TCHQUE
AUTRICHE
SUISSE
8%
8%
10 12
4%
HONGRIE
10
bjets connects/
O
Biocapteurs/Dispositifs
mdicaux digitaux
8%
40%
Tlmonitoring des
patients
ITALIE
48%
iagnostic digital/
D
Diagnostic assist
par ordinateur
44%
ESPAGNE
Tlmdicine
16%
Prvention, formation
Recherche
Big data et analyse des

donnes
Dveloppement
Outils destins la R&D
Produit commercialis
20%
Dans un contexte de transformation numrique des

socits, le digital appliqu la sant possde un trs
fort potentiel de croissance tant au niveau national
qu linternational. Ainsi, daprs une tude du cabinet
Precepta (groupe Xerfi) mene en 2014, le march de
la e-sant en France devrait atteindre 3,5 4Mrd dici
2020. Les produits et solutions de-sant qui possdent
des cycles de dveloppement rapide regroupent de
nombreux domaines : objets et dispositifs mdicaux

connects, tlmdecine et tlmonitoring, big data,
donnes de sant etc. Les socits dveloppant des
solutions de e-sant attirent galement lintrt de socits trangres. Ainsi, l'entreprise franaise eDevice,
premire avoir dvelopp un tensiomtre connect,
a t rachete par la socit amricaine iHealth en
septembre 2016 pour un montant de 94M.
AMRIQUE NORD/SUD
55 53
MOYEN ORIIENT
ASIE/OCANIE
14 14
14
PARTIE 1
15
Partenariats
Distribution gographique des partenaires
Distribution par type de partenaires
Evolution des partenariats nationaux et internationaux raliss par

les pharmas, biotechs et medtechs franaises
Nombre de partenariats
6%
10%
91
2
6
6
100
17%
80
6
9
11
80
16%
44%
60
57%
18%
France
Recherche acadmique
Europe
Industriels
Amrique du Nord
Biotech
Reste du monde
33%
Autres
40
55
5
3
8
11
16
8
9
22
15
17
16
23
26
2012
2013
52
4
4
4
Licences
10
39
38
20
85
6
9
Partenariats public-priv
Partenariats R&D uniquement

Achat dactifs (produits, plateformes, pipeline, business unit, etc.)
21
Ventes, marketing et co-promotion

Autres (Consortiums, joint ventures, type non spcifi)
2014
2015
9 mois
2016
Sources : BioCentury, France Biotech, octobre 2016
Dans un contexte de mondialisation et de recherche

collaborative, le dveloppement des socits de biotechnologie et de technologies mdicales ncessite la
cration de partenariats internationaux, que cela soit
dans le cadre dune recherche collaborative amont,
dans le cadre daccords de co-dveloppement ou encore daccords commerciaux en vue dobtenir laccs
de nouveaux marchs transfrontaliers en croissance. En
2015, une majorit de partenariats a t ralise avec
des acteurs du territoire et plus dun tiers a t men
avec des pays europens ou nord-amricains. Les socits de biotechnologie et de technologies mdicales
sallient en majorit avec la recherche acadmique
(44% des accords), toutefois la moiti des partenariats,
soit 58 en 2015, ont t raliss avec des industriels
ou des socits de biotechnologie. En Europe, les biotechs franaises se sont prfrentiellement orientes
vers les plus gros marchs que sont lAllemagne, le
Royaume-Uni, lItalie et lEspagne. LAllemagne arrive
en tte avec 10 filiales et 12 partenariats, suivi de prs
par le Royaume-Uni avec 7 filiales et 9 partenariats.
Cependant, le continent amricain et particulirement
les Etats-Unis demeurent le march prfrentiel des
socits franaises. En effet, 55 filiales ainsi que 53
partenariats outre-Atlantique ont t recenss en 2015
pour les socits du secteur. Le continent asiatique attire de plus en plus les entrepreneurs franais. La Chine,
pays trs fort potentiel tant au niveau de son march
que de sa croissance, recense 8 filiales et 4 partenariats
avec les socits franaises du secteur.
Brevets delivrs
La protection de la proprit intellectuelle reprsente

un lment cl pour les socits de biotechnologie et
de technologies mdicales. Plus des trois quarts des
socits (79%) ont dclar avoir reu une dlivrance
de brevet et prs de la moiti de ces brevets (44%) ont
t dlivrs en dehors de la zone europenne. Le profil
type dune entreprise dposant des brevets est une
entreprise structure ayant 9 annes dexistence et un
effectif moyen de 29 collaborateurs.
Nous observons une progression significative du

nombre de partenariats raliss danne en anne avec
un taux de croissance annuel moyen de lordre de 12%
entre 2012 et 2015. Avec 91 partenariats recenss, 2015
est une anne record pour les entreprises franaises du
secteur. Les accords de type licensing sont majoritaires
(43% en 2015) et leur part augmente danne en anne
(+10 points entre 2013 et 2015). Tandis quen 2013, les
parts attribues aux ventes, marketing et co-promotion
et aux achats dactifs reprsentaient respectivement
14% et 11%, celles-ci ne reprsentaient plus que 7%
chacune en 2015. Dans un contexte dexpiration de brevets et de renouvellement de pipeline, les partenariats
amonts de type R&D et public-priv se dveloppent de
plus en plus. Cette tendance est galement renforce
par le fait que les industriels du mdicament sorientent
de faon croissance vers une mdecine personnalise
ncessitant notamment une comprhension fine des
mcanismes biologiques impliqus dans certaines pathologies comme le cancer ainsi que dautres maladies
chroniques. Ces comptences rsidant principalement
32%
56%
chez les acadmiques et la stratgie des laboratoires

sorientant davantage vers une mdecine de prcision
(analyse gnomique de tumeurs, immunothrapies,
biomarqueurs impliqus dans certaines maladies dgnratives), les partenariats de type public-priv auront
ainsi tendance se dvelopper dans le futur.
Loncologie est laire thrapeutique la plus reprsente
(tous types daccords confondus) avec 35 partenariats
en 2015, soit 38%, suivi des maladies infectieuses (14
partenariats soit 15%). La neurologie et lendocrinologie/mtabolisme sont galement des domaines dintrt
forts pour les pharmas et biotechs franaises, reprsentant chacun 10% des partenariats raliss en 2015. En
2016, la tendance se poursuit et loncologie ainsi que
les maladies auto-immunes sont les domaines les plus
reprsents dans les partenariats avec respectivement
48% et 12%. On observe que les aires thrapeutiques les
plus prsentes lors daccords nationaux et internationaux
correspondent aux domaines thrapeutiques les plus
investigus par les socits de biotechnologie.
Classification des partenariats par aire thrapeutique
France/Europe
USA
12%
Reste du monde
38%
Oncologie
15%
Maladies
infectieuses
10%
Endocrinologie/
metabolisme
10%
Neurologie
7%
Maladies
autoimmunes
2%
2%
Pulmonaire
Cardiovasculaire
1%
1%
1%
Gastrointestinal
Musculosquelettique
Rnal
1%
Ophtalmologie
Sources : BioCentury, France Biotech, octobre 2016
16
RUBRIQUE
PARTIE 1
17
Top 10 des alliances stratgiques en pharma/biotech en 2015
Phase du projet la
date de signature
Socit
Pays
Partenaire
Pays
Paiement
initial (M$)
Valeur totale
potentielle (M$)*
Projet de recherche
Vertex Pharmaceuticals
Etats-Unis
CRISPR Therapeutics
Suisse
105
2 625
Bristol-Myers Squibb
Allemagne
UniQure
Pays-Bas
82
2 307
Phase I
Sanofi
France
Regeneron Pharmaceuticals
Etats-Unis
640
2 165
Phase II
Gilead Sciences
Etats-Unis
Galapagos
Belgique
725
2 075
Prclinique
Amgen
Etats-Unis
Xencor
Etats-Unis
45
1 745
Phase III
Sanofi
France
Lexicon Pharmaceuticals
Etats-Unis
300
1 700
Projet de recherche
Ultragenyx Pharmaceutical
Etats-Unis
Arcturus Therapeutics
Etats-Unis
10
1 570
Projet de recherche
Sanofi
France
BioNTech
Allemagne
60
1 560
AstraZeneca
Royaume-Uni
Innate Pharma
France
250
1 275
AbbVie
Etats-Unis
Halozyme Therapeutics
Etats-Unis
23
1 193
Prclinique
Phase II
Projet de recherche
* Le montant comprend le paiement initial, les paiements dtape et redevances si applicable.
Sources : Biocentury, France Biotech, octobre 2016
Au niveau mondial, les pharmas, biopharmas et

biotechs amricaines continuent de conforter leur
position dominante, celles-ci tant prsentes dans la
moiti des mga-deals conclus en 2015. Les socits
europennes sont toutefois bien reprsentes et
notamment les socits franaises. Le partenariat de
co-dveloppement conclu entre Innate Pharma et
AstraZeneca reprsente ainsi le 9me plus gros accord
de lanne au niveau mondial. On note galement la
prsence de Sanofi dans 3 des mga-deals conclus au
cours de lanne, dont deux le sont dans le domaine
de loncologie. Par ailleurs, le domaine des biotechologies domine le classement avec 7 des 10 accords
portants sur des produits issus des biotechnologies
(thrapie gnique, anticorps et ARN).
En 2015, le domaine de limmunothrapie a connu
un trs fort intrt en termes dalliances stratgiques
pour les socits franaises. En avril, lun des plus
gros accords mondiaux de lanne a t ralis dans
ce domaine par la socit franaise Innate Pharma
avec le gant britannique AstraZeneca. Cet accord
collaboratif de co-dveloppement pour lanticorps antiNKG2A, un stade amont, a t valoris 1,275Mrd$
(soit 1,176Mrd) comprenant un paiement initial de

250M$ (230M) par le laboratoire pharmaceutique.
Par ailleurs, dbut 2016, la biotech marseillaise a
conclu un nouvel accord de collaboration et de licence
avec Sanofi pour ces anticorps bispcifiques avec
des paiements dtape pouvant atteindre 400M.
Lanne 2015 aura galement vu IDD Biotech nouer
un partenariat avec le danois Genmab, spcialis dans
la cration et le dveloppement danticorps thrapeutiques en oncologie pour un paiement initial de
2,5M avec des paiements supplmentaires pouvant
atteindre 101M. La signature de mga-deals perdure
en 2016 avec notamment laccord conclu entre
Boehringer Ingelheim et Inventiva, biotech franaise
spcialise dans le dveloppement de traitements innovants contre les fibroses, les cancers et les maladies
orphelines. Cet accord de collaboration et de licence
sur plusieurs annes pourrait permettre la biotech
dobtenir jusqu 170M hors redevances. De son ct,
DBV Technologies a sign un accord de dveloppement et de commercialisation exclusifs avec Nestl
Health Sciences pour son produit de diagnostic dallergie pdiatrique au lait et pourrait recevoir jusqu
100M en milestones.
2
Le financement de linnovation
Lanne 2015 a t particulirement dynamique en termes de financements pour les entreprises
franaises des sciences de la vie. Avec plus de 1,6Mrd de fonds levs tous modes de financement
confondus et 14 introductions en bourse au cours de lanne (dont deux sur le Nasdaq), le secteur
atteint des niveaux davant crise. Euronext reprsente aujourdhui le premier march boursier en
Europe pour les socits de biotech (le deuxime au monde derrire les Etats-Unis) et le premier
au niveau mondial pour les medtechs. Le march des fusions et acquisitions entre socits de
biotech est actif au niveau mondial mais demeure encore insuffisant en Europe et en France.
En 2016, le financement des socits prives poursuit son essor au niveau national mais il lui
reste cependant une grande marge de progression, les besoins en financement des socits
tant consquents.
18
LE FINANCEMENT DE LINNOVATION
PARTIE 2
19
Paroles dentrepreneurs
Le financement, l'une des problmatiques majeures des biotechs et medtechs
Evolution du financement de lindustrie des sciences de la vie en France
Quelles sont aujourdhui vos plus grandes proccupations ?
Montants levs (M)
93
1800
46%
Financement
10%
Russite R&D
9%
Internalisation
8%
Contraintes
rglementaires
1600
5%
Accs au march et
remboursement
4%
Partenariats
1400
803
1200
76
73
1000
67
64
800
Source : France Biotech - rponse la question ouverte - 114 rponses sur une base de 93 socits, octobre 2016
Parmi les thmes les plus frquemment cits par les chefs dentreprises comme tant leur proccupation
majeure, le financement figure en premire position et reprsente prs de la moiti des rponses. De plus,
67% des entreprises ont dclar tre en recherche de financement.
Propositions damliorations :
Maintenir et renforcer les dispositifs existants
Les fonds damorage doivent se renforcer pour pouvoir accompagner des entreprises ayant un
modle de dveloppement de longue dure
Maintenir les soutiens financiers de type Bpi
Augmenter les prises de risques de la Bpi (Fonds de garantie)
Obliger les fonds institutionnels soutenir des projets rellement innovants
Accrotre la visibilit de la Bpi ou autres organismes dans le montage de partenariats entre industriels (mise en relation)

Tout en facilitant laccs aux financements privs pour les socits

Plus dargent rout vers le financement de linnovation
Contraindre les fonds franais financer un pourcentage suprieur de socits franaises
Augmenter la part des fonds FCPI vers les socits non ctes
Renforcer la base de VCs en France avec plus de fonds, des investissements plus diversifis par type de
phase de dveloppement, dindications, de typologie de risques
Dvelopper un service de conseillers en leve de fonds rmunrs au success fees
Favoriser les investissements trangers ; Rendre plus facile laccs au financement europen
Une fiscalit stable, claire et favorable la prise de risque

Moins dimposition et une simplification de lensemble des dmarches et dispositifs
Lever les barrires linvestissement (dfiscalisation plus importante pour les investisseurs)
Mise en place dune politique incitative pour que les fonds de particuliers soient investis dans les socits innovantes
Il faut permettre une plus grande flexibilit et encourager les investisseurs investir. Il faut que le gouvernement
encourage ces investissements de risque
Arrter le changement tous les ans sur la fiscalit applicable aux Stock options, BSA et actions gratuites
Dfiscalisation suprieure pour les investisseurs. Stabilit dans le temps des mesures fiscales

Tout en prennisant ce qui fonctionne

Scuriser le statut JEI ; Allongement de la priode du statut JEI 10 ans
Prolonger le statut JEI : pour les innovations de rupture 8 ans est finalement trs court
Augmenter les exonrations fiscales pour les personnes qui investissent dans des JEI
Pas de remise en cause du CIR pour les prochaines annes
405
616
600
360
149
400
200
0
93
146
138
2012
153
252
2013
351
144
2014
76
226
2015
250
9 mois 2016
Post-IPO
IPO
Capital risque
Nombre doprations
Source : France Biotech, octobre 2016
Depuis 2012, les niveaux dinvestissement dans

lindustrie des sciences de la vie en France ont progress de faon constante danne en anne avec un
taux de croissance annuel compos estim 69,9%
entre 2012 et 2015. Lanne 2015 a t particulirement exceptionnelle pour le secteur avec plus de
1,6Mrd financs pour les entreprises au total, soit
une progression de 83,8% compar 2014. Cette belle
progression a pu tre observe sur lensemble des
types de financement existants avec 93 oprations
menes en 2015 pour un montant investi moyen en
augmentation (17,8M vs. 12,3M en 2014).
Nous observons une forte augmentation du financement via le march que cela soit lintroduction en
bourse (616M soit +75% vs. 2014) ou post-IPO. La
place de march parisienne a t particulirement attractive pour les socits franaises du secteur avec 12
introductions en bourse ralises en 2015 sur Euronext
et Alternext ainsi que deux entres en bourse sur le
Nasdaq. Ces IPO reprsentent plus d'un tiers des montants levs en 2015. Les augmentations en capital des
socits cotes ont, dans lensemble, tmoign dune
trs forte croissance entre 2014 et 2015 (+98,2%) et
certaines socits ayant atteint un stade de maturit
lev telles que Valneva et Adocia, ou encore Nicox et
Erytech qui ont franchi la barre des 25M levs.
Les investissements amricains demeurent consquents dans le secteur des biotechnologies avec un
montant record de 255M obtenu sur le Nasdaq par

DBV Technologies en juillet 2015. Cette opration
elle seule reprsente prs d'un tiers du montant
global des augmentations en capital de cette priode.
Aprs une anne particulirement fructueuse en 2015,
les investissements dans les socits de lindustrie
de la vie ont atteint un montant total de 686M au
troisime trimestre 2016, ce qui laisse prsager que
lanne 2016 sera plus semblable 2014 en termes de
montants atteints. Cependant, une forte progression a
pu tre observe pour le capital risque qui reprsentait
36,4% des montants investis au troisime trimestre de
lanne (en hausse de 10,7% vs. 2015 et de 73,9% vs.
2014). La baisse des financements par le march dbut
2016 et la baisse gnralise des indices boursiers
amricains et europens (notamment due aux polmiques concernant la hausse de prix de biomdicaments aux Etats-Unis), ont incit les entreprises de
biotech et de medtech se tourner davantage vers le
capital risque comme moyen de financement.
En effet, les leves de fonds en capital risque, acteur
initiant la chane de financement, ont presque doubl
entre 2014 et les 9 premiers mois 2016, passant de
144M 250M. Parmi les plus notoires, nous pouvons citer la socit MedDay qui est parvenue lever
34M en avril 2016 tandis que EyeTechCare a lev
25M en janvier 2016.
20
PARTIE 2
21
Soutien de Bpifrance au secteur de la sant

Le secteur de la Sant en 2015
Distribution des investissements du capital risque
volution des IPO franaises en sciences de la vie
339M allous aux domaines Pharma/Bio-industrie & Technologies Mdicales
121M
12M
FONDS
DAMORAGE
98M
71M
37M
RALISER
VOS PROJETS
EXPLORER
LA FAISABILIT
Aide lInnovation en Subvention

19M pour 280 projets
Fonds Unique Interministriel
14M pour 21 projets /
61 partenaires
Partenariat Rgional
lInnovation
2,5M pour 9 projets
Aide lInnovation en
> Avance rcuprable
45M pour 131 projets
> Prt Taux Zro
9M pour 30 projets
Concours Mondial dInnovation
- Phase 2
17M pour 11 projets
COLLABORER/
INDUSTRIALISER
Projets Structurants pour la

Comptitivit
91M pour 5 projets
33 partenaires
52M en avance rcuprable et
39M en subvention
Projets Industriels dAVEnir
6,7M pour 1 projet
Fonds National dAmorage

Fonds de fonds
13 fonds investis par le FNA
ont investis 65M dans 70 entreprises du secteur de la sant depuis
leur cration dont 11,8M dans
21 entreprises en 2015
Fonds Maladies Rares et Biothrapies Innovantes
2,6M dcaisss sur le portefeuille.
RENFORCER
VOS FONDS
PROPRES
Fonds Large Venture

20M investis dans 4 entreprises
dont 8M pour une nouvelle socit :
Biomup.
Fonds Socits de Projets
Industriels
84M pour 1 projet de plateforme
de thrapie gntique et cellulaire
avec lAFM-Tlthon
Financements issus des

investissements d'avenir
Sur le secteur de la sant, incluant les thrapies

innovantes, les dispositifs mdicaux et les projets
de E-sant, Bpifrance a financ en 2015 prs de
500 entreprises avec 206 M daides.
Paul-Franois Fournier, Directeur

Excutif
Innovation de Bpifrance
Bpifrance a continu tre trs actif
en 2015 pour participer au financement des entreprises de biotechnologies et de technologies mdicales,
grce ses multiples outils de financement qui peuvent tre mis en uvre
tout au long de la chaine de financement de linnovation. Lorganisation de
Bpifrance permet de mettre disposition des entrepreneurs un interlocuteur
proche et efficace pour rpondre
lensemble des besoins de financement,
dinnovation et dinvestissement
Montants levs (M)
47
41
250
700
40
13
Diffrents outils de financement sont disponibles pour

les PME en fonction de leur stade de dveloppement :
des subventions lorsque le risque est le plus important, des avances rcuprables ou prt taux zro
pour des travaux de dveloppement industriel.
Dans le cadre des Programmes des Investissement
dAvenir, plusieurs outils sont oprs au niveau de
la direction de linnovation de Bpifrance et sadressent
toutes les entrperises:
Des aides aux projets collaboratifs public/privs
pour financer de linnovation de rupture jusquau
march: Projets Collaboratifs pour la Comptitivit
(PSPC)
Des aides aux projets innovants dont lenjeu
essentiel est la cration demplois industriels sur
notre territoire: Projets Industriels dAVEnir (PIAVE)
Des concours nationaux sur des thmatiques lies
au numrique (Concours Innovation Numrique,
CIN) et mondiaux sur des projets innovants autour
de la mdecine individuelle ou de la silver
cono mie (Programmede Soutien l'Innovation
62
130
150
100
50
40
3
200
Fonds INNOBIO
17,2M r-investis dans 8 entreprises et 1 nouvel investissement
dans la socit Brain Ever
24 M de cessions partielles sur le
portefeuille
Investissement 133M
Financement 206M
Concours dInnovation
Numrique
1,5M pour 4 projets
Montants levs (M)

300
37
19
4
2
E-sant
400
109
123
147
2013
Medtech
Biotech
2014
2015
13
225
8
7
300
40
23
200
115
Biocleantech
161
100
Nombre
doprations
2012
11
500
Diagnostic
52
80
600
78
1
20
14
9 mois 2016
Source : France Biotech
Pour la priode allant de 2012 Q3 2016, on constate

une progression constante des montants levs auprs
des fonds de capital risque avec 250M atteints au
Q3 2016, reprsentant une augmentation de +10,8%
compar 2015. Lanne 2016 pourrait donc surpasser 2013 qui faisait, jusqu prsent, figure dexception
en termes de montants investis totaux. Cette progression au troisime trimestre 2016 est notamment due
une augmentation des montants et du nombre de
transactions effectues dans le domaine de la e-sant,
secteur fort potentiel de croissance.
Les tickets moyens sur les oprations ralises sont
en lgre progression entre 2015 et 2016, passant
de 6 7M, le nombre de leves suprieures 15M
restant faible : 6 en 2015 et galement 6 sur les 9
premiers mois de 2016 (MedDay, EyeTechCare, Gecko
Biomedical, ENYO Pharma et Enterome). Lors de ces
leves de fonds de taille significative, on constate
la prsence dun ou plusieurs investisseurs internationaux, notamment des fonds de venture capital
amricains.
Daprs les informations contenues dans ltude, nous
avons pu estimer un besoin en capital de 485M pour
les 24 prochains mois pour les socits du Panorama.
68
65
2012
Biocleantech
Diagnostic
377
13
122
2014
Medtech
Biotech
172
76
18
2013
2015
Nombre
doprations
9 mois 2016
Source : France Biotech
La place parisienne continue de conforter sa position

dominante sur lchiquier boursier europen. 2015
fait figure danne record pour les IPO, tant pour le
nombre dintroductions menes que pour les montants levs (616M soit +75,5% compar 2014).
Tandis que lanne 2014 aura vu le secteur des medtechs reprsenter la majorit des introductions en
bourse, cest au tour des socits de biotechnologie de
dominer la partie en 2015 puisque 8 des 14 nouvelles
socits cotes sont des biotechs, reprsentant prs
des deux tiers des fonds levs. Parmi les introductions
en bourse de lanne menes sur le march franais, la
plus grosse leve de fonds a t ralise par la socit
Amplitude Surgical qui sest liste sur Euronext Paris en
juin 2015 pour un montant de 106M. Cette socit
innovante et dj bien ancre sur le march franais
(numro 2 en France, 71M de chiffre daffaires
annuel et une croissance moyenne annuelle de 18%
depuis 2005) dveloppe et commercialise une gamme
de produits orthopdiques innovants complte par
une offre de services (systme dinstrumentation
sur-mesure et systme de navigation chirurgicale).
Denis Lucquin, Associ chez

Sofinnova Partners
Lindustrie franaise des biotechnologies me parait tre en pleine phase
de maturation. Les tours de table
initiaux ambitieux deviennent une
ralit que ce soit dans les medtech
limage de Gecko Biomedical ou
dans la biopharma comme Enyo
Pharma qui ont toutes les deux rassembl plus de 20M. A noter que
la seconde a vu lintervention dun
investisseur amricain, Morningside.
Cest un autre signe de maturit que
dobserver ces investisseurs trangers qui interviennent de plus en
plus tt dans la biotech franaise.
Pour le secteur des biotechnologies, le laboratoire

Abivax, spcialis dans la recherche contre certaines
infections virales, notamment le VIH et le virus Ebola,
a lev prs de 58M sur Euronext Paris en juin 2015,
ce qui reprsente la plus grande introduction en
bourse sur la place parisienne pour une socit de
biotechnologie depuis Transgne en 1998.
22
PARTIE 2
23
Financement des sciences de la vie par les marchs financiers
Primtre tudi : EnterNext, 84 PME et ETI cotes sur Alternext, Euronext B et C, (France, Belgique, Pays-Bas) et dont la capitalisation boursire est < 1Mrd
Malgr la dynamique positive observe sur le march

boursier franais durant le premier semestre 2015,
deux socits ont choisi deffectuer leur entre en
bourse sur le march technologique amricain.
La biotech Cellectis (dj cote sur Alternext) et la
medtech Advanced Accelerator Applications ont russi
scuriser 194M et 69M respectivement. Ces
entres sur le Nasdaq ont permis non seulement ces
socits de scuriser leurs trsoreries mais galement
de renforcer voire dinstaurer leur prsence aux EtatsUnis (dans le cas dAdvanced Accelerator Applications
dj bien prsent en Europe). Lentre de Cellectis
sur le march new-yorkais a de son ct permis de
renforcer la visibilit de la socit sur le continent
amricain et de dvelopper de nouveaux partenariats
de recherche. Les Etats-Unis (premier march boursier
mondial pour les socits de biotechnologie et de
medtech), ont galement enregistr une anne exceptionnelle en 2015 avec une introduction en bourse
record de 315M$ pour Axovant, spcialise dans le
maladie dAlzheimer. De mme, bien quayant ralis
un nombre infrieur dintroductions en bourse, les socits britanniques reprsentaient plus dun quart des
montants levs par les socits europennes en 2015
(BIA, 2016), tmoignant ainsi de la supriorit des
montants obtenus par les socits anglo-saxonnes.
En 2016, les marchs ont t marqus par des
vnements ayant eu des rpercussions importantes
sur lensemble des marchs boursiers, tels que les
lections prsidentielles aux Etats-Unis, la polmique
concernant laugmentation des prix des mdicaments
et bio-mdicaments et, plus rcemment, les incertitudes qui ont suivi le rfrendum sur le Brexit. Ces
facteurs macroconomiques ont fortement influenc
la dynamique globale des marchs, les socits de
biotechnologie ne faisant pas exception, et justifient
en partie la baisse du recours au financement par les
marchs.
volution des IPO europennes en sciences de la vie
Sciences de la vie Rpartition des

metteurs par secteur
Sciences de la vie - Rpartition des

metteurs par place financire
Montants levs par place de cotation (M)
(en % de capi. boursires et nb de PME/ETI)
(en % de capi. boursires et nb de PME/ETI)
600
35
(1)
181
(3)
7%
500
400
23
40
300
200
100
0
35
146
(8)
153
38%
(1)
(1)
353
(2)
247
(10)
(7)
30
(1)
120
(4)
52
62%
Belgique
France
2013
2014
2015
La France simpose comme une place financire majeure de la zone euro avec 12 introductions en bourse
effectues sur Euronext Paris en 2015. De son ct, le
march belge a enregistr trois introductions significatives au cours de lanne avec Biocartis (100M)
et Curetis (44M), deux socits spcialises dans le
diagnostic, ainsi que Bone Therapeutics, socit leader
dans les thrapies cellulaires osseuses (37M). Le
march nerlandais a enregistr une entre en bourse
sur Euronext Amsterdam avec la socit d'immunothrapie Kiadis Pharma (34,7M).
Depuis le dbut de lanne 2016, Euronext Paris naura
vu lintroduction que de deux nouvelles socits
franaises. Pharnext, biotech spcialise dans les
maladies neurodgnratives svres a fait son entre
sur Alternext en juin pour un montant de 31M,
tandis que Gensight Biologics, acteur spcialis en
neurologie et ophtalmologie a lev 45,2M au mois
de juillet sur Euronext. Malgr le peu dIPO issues de
socits franaises, la bourse parisienne continue
dattirer des socits de biotechnologie europennes
avec notamment, durant le premier semestre lintroduction de GeNeuro, socit suisse spcialise dans
les maladies auto-immunes pour 33M ainsi que la
socit allemande Noxxon Pharma en oncologie pour
un montant de 11M.
Paris
79%
Source : Enternext
Source : Enternext
En donnant aux entreprises des Science de la vie la

possibilit de lever des fonds en fonction de leurs
profils de croissance et de leurs exigences en matire
de fonds propres, Euronext sest impos comme
la place de march europenne la plus active

pour le secteur, avec plus de 30% de parts de march
en capitaux levs lintroduction depuis 2010.
Parts de march des introductions en bourse

europennes1 depuis 2010, pondres par
la capitalisation boursire
Rpartition des metteurs par

capitalisation boursire
Parts de march (%)
Nombre de PME/ETI cotes
30
35
25
30
25
20
30%
15
20
26%
10
19%
Euronext
1
Nasdaq
16%
Nasdaq London Stock

OMX
Exchange
22
10
5%
32
15
1%
SIX Suisse Varsovie
14
13
0
02,5 M
2,550 M 50100 M 100250 M > 250 M
Pour toutes les introductions en bourse des entreprises de sciences de la vie en

Europe dune valeur minimale de 2,5 millions.
Source : Dealogic, octobre 2016
Euronext est ainsi devenu :

Le premier march en Europe pour les biotech
et le deuxime au monde derrire les Etats-Unis ;
Le premier march au monde pour les medtech
Bruxelles
Medtech
9 mois
2016
Sources : France Biotech, Euronext
Amsterdam
66
Pharma/Biotech
(Nombre doprations)
2012
12
32
Pays-Bas
(12)
14%
Source : Enternext
En lespace de 10 ans, une importante communaut

de PME-ETI dans le secteur des sciences de la vie sest
donc constitue sur les marchs dEuronext : 84 metteurs totalisant une capitalisation boursire de plus de
13Mrd (octobre 2016).
24
PARTIE 2
Nouvelles introductions en Europe
Fonds levs via des oprations secondaires actions (M) en Europe
PME/ETI Sciences de la vie
PME/ETI Sciences de la vie
25
Evolution de lindice Next biotech (base 100)

250
17
15
1500
52
1200
2000
13
900
1000
13
100
1270
boursire totale, M
500
0
Nombre
doprations
2011
2012
2013
2014
2015
713
300
Montants levs, M
2010
150
600
Capitalisation
43
30
20
1500
200
59
244
75
97
2010
2011
2012
CAC40
579
432
Source : Enternext
Eurostoxx50
0
Nombre
doprations
2013
CAC Small&Mid
50
9 mois
2016
Next Biotech
2014
2015
9 mois
2016
Source : Enternext
oc
d tobr
ce
mb e 11
r
fv e 11
rie
r1
av 2
ril
1
jui 2
n1
ao 2
oc t 1
tob 2
d
r
ce e 12
mb
re
fv 12
rie
r1
av 3
ril
1
jui 3
n1
ao 3
oc t 13
tob
d
r
ce e 13
mb
r
fv e 13
rie
r1
av 4
ril
1
jui 4
n1
ao 4
oc t 14
t
d obre
ce
mb 14
re
fv 14
rie
r1
av 5
ril
1
jui 5
n1
ao 5
oc t 1
tob 5
d
r
ce e 15
mb
r
fv e 15
rie
r1
av 6
ril
1
jui 6
n1
ao 6
t
16
2500
Sources : Euronext, octobre 2016
Depuis 2010, 230 oprations ont galement permis de lever plus

de 3,4Mrd pour financer linnovation et la croissance lors
doprations secondaires pour les PME et ETI en sciences de la vie.
Depuis le dbut de lanne 2016, environ 40M

sont changs en moyenne chaque jour pour
lensemble des 42 socits composant lindice
Next Biotech. Le march joue ici son rle cl :
offrir aux investisseurs et aux metteurs la liquidit

ncessaire fluidifier la circulation des capitaux,
fondamentale dans le financement de toute industrie
en croissance. L'indice Next Biotech reprsente 60%
de valeurs franaises.
Une importante communaut dinvestisseurs internationaux pour financer les PME des Sciences de la vie
Origine gographique des investisseurs actionnaires des socits europennes des Sciences de la vie cotes sur Euronext et Alternext
33%
15%
10%
33%
15%
10%
33%
15%
10%
15%
10%
France
Etats-Unis
Royaume-Uni
Allemagne
Suisse
Belgique
Luxembourg
Espagne
Pays-Bas
Autriche
Autres
Origine gographique des capitaux investis dans les socits europennes des Sciences de la vie cotes sur Euronext et Alternext
(en % des fonds investis par la gestion institutionnelle)
38%
17%
13%
12%
9%
3%
2%
6%
France
Etats-Unis
Royaume-Uni
Pays-Bas
Belgique
Suisse
Allemagne
Autres
Vincent Gards, Directeur Gnral de Vexim

Vexim est cot sur Alternext Paris, depuis 2012. Pour
notre socit, ce sont au total plus de 40M de financements qui ont t levs sur les marchs auprs dinvestisseurs institutionnels franais et europens et aussi
dactionnaires particuliers (nous en avons prs de 2000) :
Vexim dispose aujourdhui des moyens ncessaires pour
devenir un leader mondial sur le march du traitement de
la fracture vertbrale. Notre SpineJack devient progressivement une rfrence sur le march de la traumatologie
du dos. Nous sommes fiers dtre une medtech cote en
forte croissance, bientt au seuil de rentabilit, avec des
ambitions mondiales.
Laurent Nguyen, Directeur Gnral de Sensorion

Sensorion dveloppe des mdicaments pour loreille
interne, pour le traitement des vertiges, de la surdit et des
acouphnes. Nous sommes cots en Bourse depuis avril
2015 : lintroduction sur Alternext Paris nous a permis de
lever 20M, en comptant galement un placement priv
aux USA que nous avons pu raliser post-cotation. Etre
ct en Bourse rpond donc nos besoins de financement
et participe au dveloppement de la visibilit internationale
de Sensorion. Nous avons galement pu avoir accs
20M de financement supplmentaires, au travers dobligations convertibles, nous permettant de soutenir la mene
en phase 2 de nos programmes de R&D.
Les participations dans les socits de sciences de la vie cotes sur

Euronext et Alternext sont majoritairement dtenues par des investisseurs europens (82%) puis amricains (17%). Cette proportion est de
lordre de 70% / 30%, sur les socits de biotechnologies uniquement.
26
PARTIE 2
27
Les fusions & acquisitions entre socits de biotechnologies

Un march actif au niveau mondial mais
encore insuffisant en Europe et en France
Malgr une anne 2015 record avec 85 deals comptabiliss dans le monde, le mouvement des fusions-acquisitions impliquant des biotechs ne sessouffle pas
en 2016 : 73 deals ayant dj t rpertoris fin
septembre. Bien que les niveaux de valorisation aux
USA soient encore bien plus levs quen Europe, le
nombre de transactions (78 entre 2015 et Q3 2016) y
demeure sans commune mesure. En Europe, 52 acquisitions ont eu lieu en 2015 et Q3 2016 dont seulement
3 ont impliqu une socit franaise. Les oprations
de rapprochement entre biotech europennes sont
de plus en plus dans lre du temps comme on peut
le constater en Allemagne par exemple. Une telle
opration peut tre perue comme une opration
structurante amenant une solution au problme de
financement des biotech. De faon globale, le nombre
de deals concernant des biotech late-stage est
stable depuis 2008, par contre on constate que de
plus en plus de deals impliquent des socits dont le
pipeline est moins mature.
Des oprations justifies par des rationnels varis

Aprs ce constat de march, il convient de comprendre quels
rationnels poussent les socits de biotech se lancer dans des
oprations de fusions-acquisitions. On identifie 5 principaux
rationnels de rapprochement :
Amliorer sa comptitivit : une acquisition structurante peut

permettre de reconfigurer ses ressources afin damliorer sa
capacit faire face un environnement rglement changeant et
de plus en plus complexe. Trouver le gne ou la protine en cause
dans une maladie ne mne pas automatiquement faire de la dcouverte une nouvelle approche thrapeutique. Certaines biotechs
ralisent quelles seules nont pas les comptences marketing ou
rglementaires et quunir leurs forces avec un autre acteur peut
permettre daccroitre le pouvoir de ngociation avec les diffrentes contreparties. Les rapprochements entre biotechs sont ainsi
souvent motivs par la possibilit davoir une prsence largie sur
la chane de valeur.
Diversifier le risque produit et enrichir le pipeline : Cest

notamment une logique qui peut tre poursuivie par les biotech
monoproduit intresses par des socits travaillant sur des
indications thrapeutiques proches et avec un pipeline prsentant
une maturit complmentaire ;
Assurer le financement et amliorer la productivit de la R&D :
dans lindustrie des biotech, le souhait des entreprises est le plus
souvent dutiliser un flux de financement interne pour financer
sa R&D ce qui est difficilement compatible avec la volatilit et
parfois lloignement des revenus qui rendent les Cash-Flow incertains. Ceci amne donc les socits diversifier leurs sources de
financement et rflchir des rapprochements avec des socits
dont les profils de trsorerie sont plus stables notamment en cas
de prsence dun partenariat de dveloppement. Il arrive aussi que
des discussions de partenariat sur des produits se transforment en
acquisition par le partenaire pressenti ;
Raliser des synergies de cots : Le rapprochement avec une

autre biotech peut aussi permettre la suppression de certaines
inefficiences. Elles concernent notamment la R&D et la mutualisation de frais de structure de type administratifs, fonctions support,
rglementaire
Lobjectif principal poursuivi par les biotech est

finalement de faire de lacquisition un acclrateur
de croissance, un gage de meilleure attractivit et
de visibilit non seulement auprs des investisseurs
et des actionnaires mais aussi face aux autorits
rglementaires.
Focus sur les fusions
Les oprations de rapprochement entre socits de
biotech sont encore rares, notamment parce que
les biotechs sont concentres essentiellement sur le
financement de leur propre R&D et ne sont pas toujours en mesure de pouvoir lever les fonds ncessaires
la ralisation dune opration dacquisition, notamment lorsque la cible est dune taille similaire celle
de lacqureur. Lalternative qui consiste rmunrer
les actionnaires de la cible en titres (et pas uniquement en numraire) est utilise, notamment en France
dans le cadre de fusions (voir tableau ci-dessous).
Catalyseur de leves de fonds : Une opration de fusion-acquisition permet souvent de renforcer la solidit financire de la nouvelle entit et doptimiser son pipeline permettant une meilleure
attractivit auprs dinvestisseurs potentiels.
Focus sur les fusions entre biotech en France depuis 2012

Date
dannonce
Mai
2016
PAYS
ENTREPRISE
ABSORBANTE
DESCRIPTION DE
LACTIVIT
France
OSE Pharma
Dveloppement dune
immunothrapie T
(immuno-oncologie)
PAYS
ENTREPRISE
ABSORBE
DESCRIPTION
DE LACTIVIT
NOUVELLE ENTIT
France
Effimune
Rgulation immunitaire
OSE
Immunotherapeutics
RATIONNEL DE
LOPRATION
PERFORMANCE
BOURSIRE
Portefeuille de produits de premier plan

Devenir leader en immuno-oncologie
Complmentarit dans le niveau de maturit des produits
Complmentarit des cibles thrapeutiques
Rduction du risque dchec
Jour Fusion : +4,2%

1 mois : -9,0%
24/10/2016 : -16,9%
CAPITALISATION
BOURSIRE
(jour de la ralisation de la fusion)
105M
Avril
2014
France
Bioalliance Pharma
Dveloppement de
mdicaments orphelins
en oncologie
Danemark
Topotarget
Dveloppement
clinique et enregistrement de produits
oncologiques
Onxeo
Acteur majeur leader europen dans le domaine du dveloppement pour des maladies rares en oncologie
Complmentarit forte du portefeuille des deux socits permettant la cration de valeur
Prsence chez la cible dun partenariat structurant avec une forte
visibilit sur les paiements de milestones futurs
Mdicament novateur de Topotarget : linhibiteur dHDAC
Jour Fusion : -2,8%

1 mois : -13,0%
6 mois : -12,4%
226M
Mai
2014
France
Novacyt
Fournisseur de produits et
services de diagnostics
Royaume
Uni
Lab21
Conception,
dveloppement et
commercialisation
de solutions innovantes en cytologie
en milieu liquide
Lab 21
Acclration du programme de commercialisation sur une mme

plate-forme
Cration du leader du diagnostic rapide avec un portefeuille
diversifi
Complmentarit entre la R&D de Novacyt et le rseau de Lab 21
Jour Fusion : -3,7%

1 mois : -2,0%
6 mois : +9,1%
15M
Dcembre
2012
France
Vivalis
Socit spcialise dans

le dveloppement de plateformes technologiques
utilises dans la production
de vaccins et la dcouverte
danticorps
Autriche
Intercell
Dveloppement et
commercialisation
de nouveaux vaccins
thrapeutiques et
prophylactiques
pour les maladies
infectieuses
Valneva
Socit intgre avec un champs dactions largi

Diversification du portefeuille accrue
Renforcement du profil financier
Un portefeuille de plate-formes technologiques valides et
commercialises
Jour Fusion : -3,2%

1 mois : -37,0%
6 mois : -17,0%
215M
Dominique Costantini,
Directrice Gnrale
dOSE Immunotherapeutics
OSE Immunotherapeutics, socit de
biotechnologie, est ne de la fusion entre
OSE Pharma et Effimune pour mieux
valoriser les atouts de deux socits et
dployer leurs synergies dans le domaine
en plein essor de limmunothrapie.
Ce rapprochement capitalise sur des
technologies dactivation et de rgulation du systme immunitaire et sur un
portefeuille de produits quilibr, de la
R&D la phase clinique denregistrement
dans limmuno-oncologie, les maladies
auto-immunes et la transplantation. OSE
Immunotherapeutics, cest aussi la mise
en commun des talents de deux quipes
avec des expertises complmentaires,
portes par une ambition commune de
dvelopper des innovations rpondant
aux besoins des malades sur les marchs
trs porteurs de limmunothrapie .
Sources : KPMG, Mergermarket, Bloomberg, socits
28
PARTIE 2
Les grandes thmatiques adresser pour russir son acquisition / sa fusion

Une stratgie et vision commune de la R&D
La stratgie et la vision commune

La faisabilit de lopration passe par llaboration dobjectifs stratgiques prcis
tablis spcifiquement pour la nouvelle entit tout en prenant en compte lhistorique des travaux des deux quipes de R&D. Il faut par ailleurs savoir prserver
ce qui est unique de part et dautre dans les comptences et les modles oprationnels des deux entreprises.
Le leadership
La capacit des dirigeants se projeter dans laprs-fusion et laborer une stratgie commune mais qui laisse la place chacune des entits est cl.
La compatibilit des cultures et des valeurs dentreprise

La russite de tels rapprochements impliquent une analyse pralable des valeurs
de chaque entit et la capacit des dirigeants den faire des valeurs communes
alors que bien souvent lorigine des projets rsultent dun parcours trs personnels de ceux-ci.
La communication
La communication externe - notamment pour les socits cotes partir de leur
dpartement de relations investisseurs - permet galement de rflchir et de
sengager dans la ralisation dune stratgie commune moyen terme. En effet,
lexplication du rationnel de lopration et encore plus de la nouvelle equity story
permet de rassurer les investisseurs et de gagner leur adhsion.
Le temps
Le sens du timing pour lancer lopration au bon moment mais aussi la gestion
du temps pour traiter les problmatiques qui touchent les employs notamment
sont de bons exemples de ce que doit grer un dirigeant. Enfin la gestion dun
calendrier serr et souvent multi-tches peut tre vcu comme une contrainte
importante que le dirigeant doit apprendre apprhender.
La gestion du capital humain

Enfin, une telle opration est souvent perue comme une incertitude venir et
gnratrice de stress : chaque collaborateur doit se sentir rassur pendant la
priode dintgration. Ils doivent ainsi avoir assez rapidement connaissance du
projet de fusion afin dtre rassurs sur lavenir de la socit. En amont de la fusion, il faut que les quipes prennent le temps de se connatre et de comprendre
comment chacune travaille.
3
Annexes
Le plan dintgration
Il doit dbuter le plus rapidement possible aprs la fusion et est le garant de la
mise en place rapide des synergies. Une quipe ddie temporaire est souvent
nomme pour mener bien la phase dintgration. Pour les sujets affectant le
personnel, ils doivent tre traits en priorit.
30
PAYSAGE FISCAL
ANNEXES
31
Paysage fiscal en Europe : la France est-elle comptitive ?

TAUX
DIMPOSITION
ATTRIBUTION
DES PERTES
CRDIT DIMPT
RECHERCHE
PATENT BOX
RGIME DE LA PROPRIT INTELLECTUELLE
EXEMPTION DIMPOSITION
DES PLUS-VALUES
33,33%
Reportes indfiniment mais

limites lusage sur une anne.
Limites 1M plus 50% des
bnfices imposables au-dessus
de la limite.
Dduction fiscale de 30% des montants investis en R&D jusqu

100M et de 5% pour les dpenses justifies suprieures 100M.
Un plafond est appliqu lors de sous-traitants de R&D.
Rgime de Patent Box en place - Les bnficiaires des

revenus sont taxs 15% (17% pour les grandes entreprises)
et le dbiteur peut dduire les sommes verses jusqu 33,33%
(38% pour les grandes entreprises)
Rgime de la proprit intellectuelle - Taux de 15%.
Les plus-values imposes au taux

normal de lIS ou de lIR. Exemption
partielle ou abattements sous
certaines conditions pour les PV
provenant de la cession de titres de
participations dtenus depuis au
moins 2 ans.
22,83-33%
Reportes sans limitation de

temps. Limites 1M plus
60% des bnfices imposables
au-dessus de la limite.
Le report est autoris sur un an
au maximum d1M.
Pas de rgime fiscal spcifique mais programmes de subventions

au niveau fdral, rgional, national et europen. 25% 75%
du projet peut tre subventionn. Toutes les dpenses lies au
projet peuvent y tre intgres. Le montant de la subvention est
bas sur la nature, la taille et lavance du processus du projet.
Pas de rgime de Patent Box .
PV provenant de la cession de
participations dans des filiales
exonres hauteur de 95% (sauf
banques, institutions financires).
BELGIQUE
24,25-35,5%
Report illimit mais pas

rtroactif.
Dduction de 13,5% de la valeur dacquisition dun actif qualifi,

soit 20,5% du montant de lamortissement. Il existe une dduction
du montant de linvestissement multipli par le taux dimposition.
Rgime de Patent Box en place 6,8% de taux dimposition

sur les revenus issus du brevet en appliquant la dduction
possible de 80% du revenu.
Les gains en capital sont taxs au

taux normal de lIS (sauf actions
exonres).
ESPAGNE
25%

temps mais limite annuelle de
60% de la base dimposition.
Crdit dimpt sur la base dun taux de 35% en 2016 (vs. 25% en
2015) des frais annuels engags.
Si les dpenses engages dpassent la moyenne des deux dernires
annes un taux de 42% est appliqu sur la part en excs.
Rgime de patent box mis en place en 2016

Assiette rduite 60% des revenus concerns (nouveaux
amendements en projet pour modifier ce taux la baisse
dans la continuit de lUnion Europenne).
Impt progressif :
0-6000 : 19%
6 000-50000 : 21%
> 50000 : 23%
IRLANDE
12,5-25%
Reportes sans limitations de

temps.
25% (dduction effective de 37.5%)

25% de crdit dimpt pour les dpenses supplmentaires.
Les premiers 300000 de dpenses ne sont pas dductibles.
Pas de rgime de Patent Box

Rgime de la proprit intellectuelle - Dduction pour les
investissements en proprit intellectuelle au sens large.
Les gains en capital sont gnralement imposs 33% et 40%

(exception possible avec socits
rsidants dans lUE) .
ITALIE
27,5%
Jusqu 80% de la base.
Jusquen 2019, il existe un crdit dimpt pour un montant annuel

maximum de 5M (taux du crdit dimpt compris entre 25%
et 50% des frais de recherche). Les critres dligibilit reprennent
le personnel, la sous-traitance, les dotations aux amortissements,
les acquisitions de proprit intellectuelle.
Rgime de Patent Box en place - Depuis 2015, les revenus

de la PI peuvent obtenir une rduction de 30% de lassiette
fiscale.
Evolution 40% en 2016 et 50% en 2017.
Rgime de la proprit intellectuelle - Lcart dacquisition
(goodwill) ainsi que les marques achetes peuvent tre
amortis sur 18 ans.
Exonration de 95% sur les

actions dtenues depuis plus
de 12 mois.
PAYS-BAS
20-25%
Report possible dune anne

pendant 9 ans.
Un crdit dimpt de 35% (pouvant tre port 50% lors des

5 premires annes) est applicable jusqu 250000 puis un taux
de 14% est ensuite appliqu.
Une exonration supplmentaire de 54% est mise en place en 2013
et de 60% en 2014.
Rgime de Patent Box en place - Taux effectif de 5%.
Gains en capital inclus dans les

bnfices imposables (exonration
possible sur certaines PV lies la
vente dactions).
ROYAUME-UNI
23%

temps.
Possible rduction de 130% pour les grands groupes et 230% pour

les PME. Un crdit dimpt est possible pour les grands groupes
travaillant sur la recherche de certains vaccins. Il existe un crdit
dimpt sur les dpenses R&D de 11% pour les grands groupes.
Rgime de Patent Box en place - Taux de 10% chelonn

sur 10 ans (une modification du rgime a lieu pour les
entrants au 30 juin 2016 et pour les contribuables au 30 juin
2021)
Rgime de la proprit intellectuelle - Dduction sur les
amortissements en lien avec le traitement li la proprit intellectuelle condition quelle ait t acquise aprs avril 2002.
Exonrations importantes sur la

cession dactions sous certaines
conditions.
FRANCE
(15% pour les

PME dans la limite
de 38120
de bnfices)
ALLEMAGNE
(moyenne denviron
30%)
(24% partir de 2017)

de taux dimposition
national (IRES) et 3,9%
de taxe rgionale de
production (IRAP)
SUDE
SUISSE
22%
Les pertes ne peuvent pas tre

reportes.
Rduction de 10% des charges de scurit sociale des quipes

engages en R&D plus de 75% de leur temps.
Pas de rgime de Patent Box .
Les plus-values sur actions

dtenues des fins commerciales
sont exonres dimpt.
11,4%-24,4%
Reportes pendant 7 ans.
Il nexiste pas de rgime fiscal favorisant la R&D mais les cantons

peuvent mettre en place des rductions fiscales pour les projets les
plus importants (maximum dallgement de 100% pendant 10 ans).
Rgime de Patent Box en place - Taux rduit compris

entre 8,5% et 12%
Rgime de la proprit intellectuelle - Les cantons sont
libres de dterminer la part du revenu qui nest pas impose.
En cas dexonration maximum, la charge fiscale globale
(Confdration, canton et commune) sera denviron 10%.
Oui si linvestissement
minimum est de 10% et dtenu
depuis 1 an.
selon les municipalits
TAXATION
DES PLUSVALUES
Taux de
33,33%
AUTRES
INCITATIONS
AUTRES
FINANCEMENTS
Statut JEI :
exonration, sous
certaines conditions,
dimpt pendant
un an et 50% sur
lanne suivante.
Fonds national
damorage via
BPI France, CDC.
National Research
Strategy and Health
Research Framework.
Subventions disponibles
de la part de rgions.
Imposes
comme un
revenu ordinaire
Dduction des
intrts permettant
un retour de franchise dimpt sur les
capitaux propres.
Imposes
comme un
revenu global
Imposes
comme un
revenu global
Taux dimposition
rduit 15% pour
les nouvelles entreprises.
Taux dintrt nul

pour un budget
suprieur 240000.
3 ans dexonration
fiscale pour
certaines start-up.
Enterprise Ireland
650000.
Dduction sur les

retours sur capitaux
(4,5% en 2015 et
4,75% en 2016).
Baisse du taux dimposition de 27,5%
24% en 2017.
Forte contribution de la
Banque Europenne
dInvestissement (BEI)
avec 10,9Mrd en 2015.
International innovation
Subvention maximale de
750000.
Taux de
10%
pour les gains

vie jusqu
10M (11,2M)
Possible allgement
fiscal de 5 ans
jusqu 275000
(308000) dans les
zones conomiques
en dclin.
2Mrd investis dans les

start-up londoniennes en
2016 (35% des investissements europens dans les
start-up sont raliss au
Royaume-Uni).
Prts scuriss jusqu'
250000 SEK (25200)
Pas dimposition sur les

plus-values.
Les gains sont
imposs comme
un revenu
ordinaire
Rductions
fiscales en
fonction des
cantons.
Financements additionnels possibles dans le

cadre de partenariats de
socits prives avec des
universits.
Source : Site Selection for Life Sciences Companies in Europe (tude KPMG juin 2016), presse
32
ANNEXES
ANNEXES
33
France Biotech tient remercier les organismes suivants

ayant contribu la ralisation de ldition 2016 du Panorama
des Sciences de la Vie en France
France Biotech est lassociation des entrepreneurs franais en

sciences de la vie et de leurs partenaires experts. France Biotech
a pour mission d'accompagner le dveloppement de cette industrie
en France, notamment grce un terrain lgislatif et fiscal
favorable. A l'origine du statut de Jeune Entreprise Innovante (JEI)
mis en place lors de la Loi de Finances de 2004, France Biotech
milite pour que la recherche et l'innovation franaise en sciences
de la vie puissent faire natre et grandir des industries franaises
performantes, cratrices demplois et figurant parmi les leaders
mondiaux.
France Biotech est prside depuis juin 2016 par Madame
Maryvonne Hiance, vice-prsidente dOSE Immunotherapeutics.
Son conseil dadministration est compos de dirigeants des
entreprises innovantes de notre secteur (medtech, biotech, big
data sant, ).
KPMG, cabinet leader de l'audit, du conseil et de l'expertise

comptable en France, conjugue une approche multidisciplinaire et
des comptences sectorielles. Nos 8200 professionnels interviennent auprs des grands comptes internationaux, des ETI et
des groupes familiaux, des TPE et dans diffrents secteurs de
lindustrie, du commerce et des services financiers.
KPMG en France compte plus de 70000 clients
parmi lesquels :
200 socits cotes ou entits d'intrt public
Prs de 30 % des PME de plus de 50 salaris
6300 associations et acteurs de l'Economie Sociale et Solidaire
47000 artisans, commerants et professions librales
6000 rfrences dans les collectivits publiques
KPMG France est membre du rseau de KPMG International, prsent
dans 155 pays. KPMG International a ralis en 2014 un chiffre
daffaires consolid de 24,82 milliards de $ US et compte 162000
salaris dans 155 pays.
Lance en mai 2013, EnterNext est une filiale du groupe Euronext

ddie la promotion et au dveloppement de ses marchs
boursiers propres aux PME-ETI. Vritable place de march
paneuropenne, EnterNext concentre lensemble des actions
menes par le Groupe Euronext en faveur des entreprises dont
la capitalisation boursire est infrieure un milliard deuros
et couvre les socits cotes sur les compartiments B et C de
ses marchs rglements europens ainsi que sur Alternext,
le march organis sur mesure pour les PME-ETI.
Bpifrance, filiale de la Caisse des Dpts et de ltat, partenaire

de confiance des entrepreneurs, accompagne les entreprises,
de lamorage jusqu la cotation en bourse, en crdit, en garantie
et en fonds propres. Bpifrance assure, en outre, des services
daccompagnement et de soutien renforc linnovation, la
croissance externe et lexport, en partenariat avec Business
France et Coface. Bpifrance propose aux entreprises un continuum
de financements chaque tape cl de leur dveloppement et
une offre adapte aux spcificits rgionales.
EnterNext a pour but de contribuer activement laccs des

PME-ETI aux marchs financiers pour leur financement
et leur croissance, que ce soit lchelle rgionale, nationale
et paneuropenne.
Fort de 42 implantations rgionales (90 % des dcisions prises

en rgion), Bpifrance constitue un outil de comptitivit
conomique au service des entrepreneurs. Bpifrance agit en
appui des politiques publiques conduites par ltat et par les
Rgions pour rpondre trois objectifs :
Accompagner la croissance des entreprises ;
Prparer la comptitivit de demain ;
Contribuer au dveloppement dun cosystme
34
ANNEXES
ANNEXES
chantillon des socits

#
4P-pharma
A
Ab Science*
Abivax*
Acobiom
ACS Biotech
Acticor Biotech
Ad Scientiam
Adjuvatis
Adocia*
Aenitis Technologies
Affilogic
Afyren
Aguettant Biotech
AGV Discovery
Amarok Biotechnologies
Amoba*
Amplitude Surgical*
Anagenesis Biotechnologies
Antabio
APCure
Apteeus
Archimej Technology
Ariana Pharmaceuticals
Aterovax
Atlanbio
Axelife
Axilum Robotics
Axonic
B
B Cell Design
Balmes Transplantation
BCI Pharma
Bee Healthcare
BIOalternatives
Biocorp*
Biomaneo
Biomedical Tissues
Biomunex Pharmaceuticals
Biophytis*
Bioserenity
Biosynex*
Bluelinea*
C
Carbios*
CarboMimetics
Carlina Technologies
Carmat
Cellectis**
Cellipse
Cellnovo Group*
CellProthera
Cerenis Therapeutics*
Cermavein
Chrysalis-Pharma
Ciloa
Cirma
CiToxLAB
Clevexel Pharma
Codesna
Collin
Coral Biome
CorWave
Crossject*
CYTOO Cell Architects
CYTOSIAL Biomedic
D
Da Volterra
DBV Technologies**
Deinobiotics
Deinove*
Dendris
Diafir
Diaxonhit*
DMS*
DOMAIN Therapeutics
Dosisoft
E
Ecrins Therapeutics
Elsalys Biotech
ElyssaMed
Emosis
Enterome
ENYO pharma
EOS Imaging*
Erytech*
Eukars
Exolis
F
Fermentalg*
Firalis
Flamel Technologies**
Fluoptics
G
Galenix Innovations
GammaMabs Pharma
Genepep
Genfit*
Genodics
Genomic Vision
GenoSafe
Genoway*
Gensight Biologics*
Genticel*
Global Bioenergies*
Graftys
Greenpharma
Greensea
Greentech
H
Hemarina
HiFiBiO
Horama
Hybrigenics*
I
I-SEP
I.Ceram*
ID bio
iDD biotech
ILTOO Pharma
Imaxio
ImmunID
Implanet*
InFlectis BioScience
Innate Pharma*
InnaVirVax
Instent
IntegraGen*
Intrasense*
Invectys
InvivoGen
IXALTIS
K
Kaptalia Monitoring
Keosys
Koelis
L
Laboratoire MelioVie
Lysogene
M
MaaT Pharma
Mauna Kea Technologies*
MEDIAN Technologies*
Medicrea*
Medtech*
Metabolic Explorer*
METAFORA Biosystems
Mini Green Power
Mitologics
Myelomax
N
Nanobiotix*
NanoMedSyn
Naturamole
Neosteo
Neovacs*
Neuronax
Neuropharval
NH TherAguix
Nicox*
Normandy Biotech
Noroit
Nosopharm
Novacyt*
Nutrivercell
O
ObeTherapy
Olmix*
Oncodesign*
Onxeo*
Ophtimalia
OREGA Biotech
Orphit
OSE Immunotherapeutics*
OTR3
Oxeltis
P
PEP-Therapy
Pharmaleads
Pharnext*
Phenocell
Pherecydes Pharma
Phylogene
Pixium Vision*
Plant Advanced Technologies*
Polyplus Transfection
Poxel*
Pragma Therapeutics
Primadiag
Survisio
SynapCell
Syneika
Synthelis
T
TargEDys
TBF Gnie Tissulaire
Tetrahedron
Therachon
Theraclion*
Theradiag*
Theranexus
Theravectys
Transgne*
TxCell
V
Vaiomer
Valneva*
Vaxeal Research
Vaxon Biotech
Vetbiobank
Vexim*
VFP Therapies
Viroxis
VitaDX
VitamFero
X
Xegen
Comit de lecture
France Biotech agit et participe activement comme moteur dactions

auprs du Gouvernement pour imposer de nouvelles propositions et
favoriser le dveloppement conomique dun secteur innovant, les
Sciences de la Vie.
Maryvonne Hiance,
Prsidente de France Biotech
Aprs avoir t linitiative russie du Statut de la Jeune Entreprise

Innovante en 2004, France Biotech poursuit ses actions auprs du
Gouvernement afin de renforcer le dveloppement de lindustrie des
Sciences de la Vie en proposant de nouvelles sources de financement.
France Biotech fait partie des diffrentes instances gouvernementales :
Le CSIS : Comit Stratgique des Industries de Sant,
Le Comit Stratgique de Filire,
Mdecine du futur.
France Biotech anime galement plusieurs commissions de travail :
Carr des Juristes,
Commission Business Dveloppement,
Commission Corporate Finance,
Commission Medical Devices,
Commission Mdicaments de Thrapie Innovante,
Commission Sociale et Fiscale.
Les diffrentes actions de France Biotech ont pour objectifs :
la cration,
le dveloppement,
la valorisation,
la comptitivit des entreprises innovantes franaises en sant.
R
Regulaxis
ROOT Lines Technology
Chlo Evans
Chef de projet France Biotech
Nicolas Meunier
Manager Services Post-Listing
Enternext
Catherine Porta,
Associe KPMG, spcialiste biotech
Le Panorama de lindustrie des Sciences

de la Vie en France
Depuis 2002, France Biotech ralise le panorama des Sciences de la
vie, unique tude en France permettant danalyser danne en anne
lvolution du secteur innovant des Sciences de la vie en France.
Les rsultats de cette tude permettent France Biotech danalyser
la situation des entreprises pour tayer nos propositions damliorations et faire de cette industrie un secteur part entire.
Q
Quantel*
Quantum Genomics*
S
Safe Orthopaedics*
Scanelis
ScreenCell
SeleXel
Sensorion*
Smartest Medical Devices
Spineguard*
Spineway*
Stemcis
Stentys*
Supersonic Imagine*
Surgical Perspective
Surgimab
France Biotech en action
35
Raquel Pires,
Manager M&A KPMG
* Euronext/Alternext/
March libre
** Nasdaq/double cotation
France BIOTECH
3-5, impasse Reille
75014 PARIS
Tl : 01 56 58 10 70
Fax : 01 56 58 20 33
contact@france-biotech.org

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14EME EDITION

04 Faits marquants 2015-2016

06 Carte des rgions de lchantillon

07 France : Le secteur des sciences de la vie

08 Effectifs des socits et qualification des collaborateurs, origine

Faire de la France un leader mondial

30 Paysage fiscal en Europe

france biotech | Panorama 2016

Chers adhrents et partenaires,

Lobjectif de France Biotech est daider

Une fiscalit stable est cruciale pour nos PME : il est

france biotech | Panorama 2016

Infographie de lchantillon 2015-2016

des socits ont plus

des fondateurs sont des

des entreprises ont bnfici

france biotech | Panorama 2016

des entreprises ne bnficiant pas

de capitalisation boursire sur

france biotech | Panorama 2016

Carte des rgions de lchantillon

Comme les annes antrieures, lIle-de-France

france biotech | Panorama 2016

Roussillon) et Provence-Alpes-Cte dAzur reprsente

France : le secteur des Sciences de la Vie

france biotech | Panorama 2016

FRANCE : LE SECTEUR DES SCIENCES DE LA VIE

Effectifs des socits

Qualification des collaborateurs

Typologie des entreprises tudies

Modle mixte (service + produit)

Autres (bio-informatique, CRO)

Source : France Biotech, 214 entreprises, octobre 2016

Prs de la moiti des socits (47%) ont un effectif

Source : France Biotech, 216 socits, octobre 2016

mettant en vidence le niveau de maturit atteint.

Age des socits

Parmi les 216 entreprises ayant particip ltude,

principalement intgre au sein du secteur medtech

Dispositifs mdicaux et diagnostic

Alimentation humaine & animale

Environnement & Bio-nergie

Profil des dirigeants

france biotech | Panorama 2016

La recherche acadmique demeure la principale source de

(42% en 2015 vs. 38% en 2014). Les matriels et

FRANCE : LE SECTEUR DES SCIENCES DE LA VIE

Produits et programmes de dveloppement thrapeutiques

Dispositifs mdicaux et diagnostic

Nombre de produits en dveloppement

Systme nerveux central

Mtabolisme (diabte, obsit)

Source : France Biotech, 111 socits, octobre 2016

126 138 152 142 100

Source : France Biotech, 77 socits, octobre 2016

Source : France Biotech, 77 socits, octobre 2016

77 entreprises ont dclar avoir une activit dans les dispositifs

Aires thrapeutiques par produit

Source : France Biotech, 111 socits, octobre 2016

Avec un pipeline R&D riche de 337 produits allant de

notamment par la prise en compte de la socit AB

Source : France Biotech, 77 socits, octobre 2016

france biotech | Panorama 2016

FRANCE : LE SECTEUR DES SCIENCES DE LA VIE

Outils destins la R&D