k;;;;;;;;GESTION FINANCIERE 2020/2021 

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TD N°2 : SOURCES DE FINANCEMENT
Exercice 1 :
Soit un emprunt dont les caractéristiques sont les suivants :

- Capital emprunté : 1.000.000 dh

- Taux d’intérêt : 10%
- Durée : 5 ans
- IS : 31%

TAF : Calculer le coût de l’emprunt selon la méthode du remboursement par

amortissement constant, annuité constante, et remboursement in fine.
Exercice 2 :

Une entreprise a décidé de procéder à un investissement de 1.500.000 dh amortissable sur 6

ans. Le financement de ce projet peut être réalisé des deux manières suivantes :

 Par fonds propres : 100%

 Par emprunt à hauteur de 80%, le reste est financé par fonds propres.

Le taux de l’emprunt est de 15%, taux d’actualisation 11% et l’IS est de 31%.

TAF : déterminer la source du financement la moins coûteuse.

Exercice 3 :

La société anonyme « CHONI » cherche le mode de financement le moins coûteux pour un

équipement destiné à un nouveau laboratoire qui teste le matériel de haute tension.
On vous fournit les informations suivantes, en ce qui concerne cet équipement.
 Coût d’acquisition : 8.500.000 dh (HT)
 Durée d’utilisation : 5 ans
 Mode d’amortissement: constant
Deux modes de financement sont envisagés:
1er mode de financement : financement mixte

- 52% du montant de l’investissement : autofinancement

- 48% du montant de l’investissement : financement par emprunt aux conditions
suivantes (taux d’intérêt 10%, remboursement par 5 amortissement annuels constant).
2 ème mode de financement
Financement par crédit-bail, avec versement de 5 redevances annuelles d’un montant de
1.500.000 dh chacune. (Taux d’actualisation 12%, IS 31%).
TAF : Déterminer le mode de financement le moins coûteux pour la société « CHONE».