FOREX : stratgies et couvertures

Guillaume de GOURNAY, JPMorgan

Objectifs de l'enseignement
Le cours dune devise est le plus souvent considr par rapport une autre mme si des indices permettent une estimation du niveau absolu. Cela veut dire que, thoriquement, les fluctuations dune paire de devises sont le rsultat dune comparaison entre deux conomies. Nous prciserons les diffrents facteurs dterminant les taux de change et voquerons le cas de certaines conomies mergentes dont la devises est contrle par la banque centrale. Nous tudierons ensuite les options FX. Cest le march optionnel le plus vaste et le plus liquide. En simulant le trading dun book doptions, nous expliquerons limportance des grecs et leur signification pratique. Enfin nous voquerons les solutions de couverture face au risque de change.

Description de l'Enseignement
Prsentation gnrale du march FX Facteurs fondamentaux dterminant les taux de change Outils Les marchs mergents Le trading des options de change o Construction du smile o Le trading des grecs o Gestion dun portefeuille doptions FX Gestion du risque de change pour les entreprises Confrence macro avec un conomiste

Mthodes de l'Enseignement & Examen

Cours pratique

Pr requis
Cours de mathmatiques appliques la finance Connaissances gnrales en macro conomie et comprhension du rle des banques centrales et de leurs politiques montaires

Bibliographie

Options, Futures, and Other Derivatives , John C. Hull Principes de gestion financire , Richard Brealey, Stewart Myers & Franklin Allen Presse conomique et Financire