Ministre de lenseignement suprieur et de la recherche scientifique

Universit de Bchar
Facult des sciences conomiques, commerciales et sciences de
gestion
Dpartement des sciences conomiques


1.Introduction
2.La problmatique de ltude
3.Hypothses et mthodologie de la recherche
4. Les motifs de choix du thme
5.Rsultats de la recherche
6.Conclusion
partir des annes 1980, lconomie classique a enregistr de nombreux rsultats
thoriques contredits par la ralit. Ces questionnements ont perdur durant toute
la dcennie et ont engendr une accumulation de critiques lgard du courant
dominant.
Alors que la thorie conomique et financire postule que lindividu est avant tout
rationnel, les expriences des psychologues montrent quau contraire ces dcisions
sont constamment biaises par les motions et par des raisonnements errons, ou ce
quon dsigne par le terme savant de Biais affectifs, cognitifs.
Les tudes financires rcentes se sont intresses aux modles de comportements
humains et plus particulirement la science base sur la psychologie dans le but
dapporter une explication plausible aux carts observs.
La confrontation des points de vue antagonistes de lconomie et de la psychologie a
donn naissance un nouveau courant de recherche "lconomie comportementale "



Les nouvelles visions apportes par lconomie
comportementale et la finance comportementale
sont les principales motivations de ce mmoire.
Il saccorde pleinement avec notre spcialit.
Il sagit dun sujet peu trait en Algrie.




1
Pourquoi la thorie de la rationalit, cl de vente de lconomie
classique, est devenue par la suite son talon dAchille ?
2
En quoi consiste lconomie comportementale et en quoi
diffre-t-elle de la finance comportementale ?
3
Quels sont les diffrents types de biais et comment peut-on les
mettre jour ?
Les dveloppements de lconomie
comportementale ont considrablement
affaiblit lhypothse standard en
conomie de la rationalit de lindividu
pour au contraire favoriser lmergence
dune conception de lindividu aux
personnalits multiples et incohrents ;
La diffrence majeure entre lconomie
comportementale et lconomie
classique rside dans les concepts de
rationalit ;
Lconomie comportementale pourra
contribuer grandement la rsolution
des crises conomiques et notamment
les crises financires.
Certains comportements jugs
irrationnels selon le point de vue
classique sont parfaitement rationnels
de point de vue de lconomie
comportementale ;
1
4
3
2

chapitre1 chapitre3 chapitre2
Le premier chapitre
s'emploie dfinir les
concepts-cls et
examine le cadre
thorique.
dresse une typologie
des biais dcisionnels
et raccourcis mentaux
travers des thories
empiriques et des
expriences de terrain
menes en finance
comportementale, afin
de comprendre la
nouvelle vision offerte
lconomie.

introduit les principes et
les genses de
lconomie
comportementale ainsi
que la finance
comportementale en
approfondissant
lanalyse de cette
nouvelle discipline.

Concept et dfinitions de base

Si le cadre no-classique permet daccrotre notre comprhension de certains
processus conomiques, il ne permet cependant pas dexpliquer convenablement tous
les phnomnes conomiques.




LHomo-conomicus
Modle de lhomme conomique
de la thorie classique et no-
classique se caractrisant par des
hypothses simplificatrices
Rationnel
Ordre et mthode.

Effort et contrl.

Conscience dun but.

Respect de certaines
rgles.

Utilisation de bonnes
raisons.

Irrationnel
Violation des rgles et
des critres de la
rationalit.

Absence de bonnes
raisons.

Pense
indfendable, insense

Rationalit classique


Rationalit limit
La thorie de lutilit espre a t largement applique en conomie comme modle
descriptif du comportement des agents conomique. Cette thorie nest pas juge
pertinente pour dcrire les comportements.

La thorie de lutilit espre
part dun raisonnement logique et
mathmatique, sans sintresser la
psychologie du dcideur. Ainsi, les
hypothses d'utilit ou de maximalisation
du profit de rationalit substantive, ont
prserv l'conomie de toute dpendance
envers la psychologie, et cest justement
son talon dAchille.







Cette thorie normative dcrit comment les
gens devraient procder quand ils prennent
leurs dcisions. Certaines hypothses de ces
modles conomiques ont t rfutes
empiriquement
Le paradoxe dAllais
est certainement la principale remise
en cause de la thorie traditionnelle
de la dcision dans le risque et
lincertain.

nous pouvons donc tirer
deux principales lignes
directrices : la premire
tant lirrationalit
avre de linvestisseur
dans ses prises de
dcision, et la seconde est
le caractre risqu que
revtent les activits
darbitrage.
Lapproche comportementale reconnat que les personnes n'agissent pas toujours de
faon maximiser leurs propres intrts et qu'elles n'ont pas toujours l'information
parfaite pour prendre des dcisions.
La finance
comportementale
Lconomie
comportementale
Economie

Psychologie

Mathmatique
Les
comportements
humains
La thorie
des
perspectives
La thorie des perspectives offre une meilleure description du choix individuel en
incertitude en prcise les deux tapes principales :






Dans le cadre de cette thorie la fonction dutilit est remplace par une fonction de
valeur, elle considre que les individus retirent de lutilit des gains ou pertes par
rapport un point de rfrence.

Le dcideur commence par se forger une
reprsentation mentale des options et de leurs
consquences ;

Il value ensuite les diffrentes options puis
dtermine la plus attrayante.

les plus importants biais dtects travers diffrentes tudes empiriques
sont :
Les biais cognitifs les biais motionnels
Biais de confirmation
Heuristique de
disponibilit
Biais de loi des petits
nombres
Heuristique de
reprsentativit
biais de linversion des
prfrences
Heuristique daversion a
lambigut
Le dfaut dattention
Biais de conservatisme
Lexcs de confiance
Phnomne moutonniers
Biais dancrage
Biais des dcisions
antrieurs performantes
Daprs les expriences de Daniel
Kahneman , lindividu nagit pas
systmatiquement de faon rationnelle,
et quil peut tout moment tre sous
linfluence de biais psychologiques. Alors
les individus ont tendance prendre des
dcisions irrationnelles et errones quils
finissent par regretter.
En dcrivant des cas pratiques
empiriquement constats de telles
anomalies, selon lesquelles les individus
nagissent pas conformment aux
prdictions du modle no-classique,
mais adoptent des comportements sous-
optimaux lorsquon les compare
lhypothse no-classique de
maximisation de lutilit.
La littrature en conomie met laccent
sur le rle nfaste des motions, dans la
mesure o elles induisent des biais qui
constituent une source dinefficience.

Les travaux du professeur Daniel
Kahneman offrent aussi des fondements
psychologiques aux thories de la finance
comportementale qui permet de
modliser la prsence d'agents
irrationnels sur les marchs financiers.










Lconomie comportementale constitue une avance dans le domaine conomique, elle
apporte des rponses non ngligeables pouvant tre tout--fait complmentaires
lconomie classique et apporter des clairages l ou cette dernire est incapable.
Lirrationalit nest pas lunique lacune du raisonnement conomique classique, par
exemple et dans les thories relatives la prise de risque ont-elles aussi t remises en
question.
la rationalit est un concept, ou une construction de lesprit qui est souvent subjective.

lconomie comportementale contribuera certes rduire des risques de survenue des
crises financires mais elle ne pourra pas elle seule prmunir lconomie de leur
survenue.