Siege Social

83, Avenue de l’Armée Royale - Casablanca - Maroc

Tél. : 022 31 21 63 - 022 31 01 69 - Fax : 022 31 38 84 - 022 31 31 37
S.A. au capital 1 796 170 800.00 - Entreprise régie par la loie n° 17-99 portant code des assurances
www.rmawatanya.com

Rapport Annuel 2006

Rapport Annuel 2006
Sommaire
Les Chiffres-Clés 2006 3
Le Mot du Président 4
L’Environnement Economique 7
Les Faits Saillants 15
Le Rapport Financier 25
Notre Réseau 37
 Le Conseil Direction Commissaires
d’Administration Générale aux Comptes
PRÉSIDENT-DIRECTEUR GÉNÉRAL PRÉSIDENT-DIRECTEUR GÉNÉRAL ERNST & YOUNG
Sébastien CASTRO Sébastien CASTRO FIDAROC
ADMINISTRATEURS DIRECTEUR GÉNÉRAL
(Pôle Production et Distribution)
Othman BENJELLOUN Fouad DOUIRI
Mohamed LAHLOU
DIRECTEUR GÉNÉRAL
Brahim ZNIBER (Pôle Support et Finances)
Azeddine GUESSOUS Taouk DRHIMEUR
H.B.M DIRECTEUR GÉNÉRAL
(Pôle Développement
FINANCE.COM
Prestations et Technique)
BMCE Bank Abdellatif HMIDI
COMMERZBANK
UNION BANCAIRE PRIVÉE
Rapport Annuel 2006
Les Chiffres-Clés
2006
Total Bilan 22 185
Provisions Techniques 15 713
Fonds Propres 4 796
Placements 17 856
Chiffre d’Affaires 3 055
Produits de Placements 1 466
Résultat 574
Marge de Solvabilité 677%
Part de Marché 21,33%
EN MILLIONS DE DIRHAMS

2006 a été celle de la mise en place
des fondements de la nouvelle
politique de développement
durable de la Compagnie.
L’année 2006 a été un nouveau point
de départ pour le marché marocain de
l’assurance.
Les principaux changements qu’a
connu le secteur ont été concrétisés
au cours de cet exercice.
Pour RMA WATANYA, l’année 2006 a
été celle de la mise en place des fon-
dements de la nouvelle politique de
développement durable de la Com-
pagnie suivant des orientations et des
priorités bien dénies.
L’année 2006 a aussi été l’année de
la poursuite de la réalisation de pro-
Page 4 RMA WATANYA 2006
Mot du Président
jets structurants, initiés en 2005, et de
lancement de nouveaux projets dont
les plus importants sont le Schéma
directeur informatique et la Formation
managériale.
Cet exercice a donc connu des réali-
sations importantes s’inscrivant dans
le cadre des orientations stratégiques
arrêtées.
Ainsi, RMA WATANYA a toujours veillé
à ce que la qualité de service soit une
composante fondamentale de sa poli-
tique commerciale. Son action résolue
a permis d’enregistrer avec satisfac-
tion une amélioration signicative des
 Rapport Annuel 2006
délais de traitement des dossiers, un phares ayant marqué la n de l’exer-
apurement des réclamations et une cice 2006 a été l’ébauche d’un par-
nette amélioration de l’accueil. tenariat entre le groupe ACM, BMCE
BANK et RMA WATANYA dans le
L’amélioration de la productivité des domaine des technologies de l’infor-
Ressources Humaines et de la maî- mation. Ce partenariat a pour objet
trise des charges de personnel a, par principal de développer un système
ailleurs, mobilisé une grande partie d’information intégré Banque et As-
de nos ressources. surances et de mettre en place des
structures de support.
Notre compagnie s’est employée
à mettre en place un processus de C’est avec beaucoup de conance
gestion des effectifs et améliorer ain- que nous avons entamé l’année 2007.
si sa productivité. Le développement de nouveaux pro-
duits, l’extension de la certication
La formation gure aussi parmi les qualité, la restructuration du réseau
priorités de la Compagnie. Ainsi, 347 exclusif ainsi que la concrétisation
collaborateurs en ont bénécié, soit de partenariat groupe demeurent nos
plus de 60% des effectifs. priorités.
Mais le plus grand succès de
RMA WATANYA est sans conteste
l’ouverture du capital social à son per-
sonnel porté ainsi de 1.774.400.800 Sébastien CASTRO
DH à 1.796.170.800 DH, et qui a
constitué un indéniable progrès so-
cial et un facteur déterminant dans
la re-mobilisation des ressources hu-
maines autour des objectifs de la so-
ciété et de ses valeurs fondatrices.
Nos efforts ont également porté sur la
synergie de groupe en tant que com-
posante essentielle de notre straté-
gie de développement et levier de
création de valeur importante aussi
bien au niveau des revenus qu’au ni-
veau des dépenses. L’un des projets
RMA WATANYA 2006 Page 5
Rapport Annuel 2006

Environnement Economique
Economie
Internationale
Economie
Nationale
Le Marché Marocain
de l’Assurance
 Environnement Economique
La performance économique des
pays en développement avoisine
8,1% de taux de croissance
Economie Internationale
En 2006, la croissance de l’économie mondiale
a, une nouvelle fois, surpris par sa vigueur, avec
des indicateurs à un niveau égal ou supérieur aux
prévisions, dans la plupart des régions, et ce en
dépit des craintes nées de l’instabilité du marché
pétrolier.
Cette évolution favorable provient en particulier
de la bonne tenue de la croissance dans les pays
émergents et en développement.
En effet, l’expansion mondiale est restée vive en
2006 et, dans la plupart des régions, l’activité a
répondu aux attentes ou les a dépassées. La
croissance a été particulièrement vigoureuse aux
États-Unis, au cours du premier trimestre de 2006,
mais a ralenti par la suite. L’expansion a pris de
l’essor dans la zone euro et s’est poursuivie au
Japon. Les pays émergents, notamment la Chine,
ont connu une croissance rapide, et les pays à
faible revenu afchent également de bons chiffres
de croissance, grâce à la vigueur des cours des
produits de base.
De ce fait, si, au niveau des pays développés, les
rythmes de croissance sont plutôt modérés, s’af-
chant à 3,4% pour les États-unis, 2,7% pour le
Japon et 2,4% pour l’Union Européenne, la perfor-
mance économique des pays en développement a,
quant à elle, poursuivi son trend haussier avec un
taux de croissance avoisinant les 8,1%.
Page 8 RMA WATANYA 2006
Protant à la fois du niveau élevé des prix de base
sur le marché international ainsi que de l’aug-
mentation de l’aide étrangère et de l’annulation
d’une partie de leurs dettes extérieures, les pays
d’Afrique subsaharienne ont enregistré une crois-
sance soutenue en hausse de 5,4% ; la même
remarque s’applique aux pays du Maghreb,
l’Algérie et la Tunisie en l’occurrence, dont les
croissances économiques s’établissent respecti-
vement à 4,9% et 5,8%.
Les cours du pétrole et des métaux ont atteint de
nouveaux sommets. Ce mouvement s’explique par
le peu de capacité excédentaire sur les marchés
mondiaux, sur fond de croissance dynamique du
PIB et, dans le cas du pétrole, par l’augmentation
des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, et
des risques pesant sur la production de quelques
autres gros producteurs (notamment le Nigeria).
Les marchés à terme donnent à penser que les
cours pétroliers resteront élevés dans l’avenir pré-
visible.
Par ailleurs, des signes d’essoufement des ten-
sions inationnistes ont été enregistrés dans quel-
ques pays, car la persistance de taux de crois-
sance élevés a absorbé la marge de capacité non
utilisée.Dans un certain nombre de pays avancés,
l’ination globale se situe depuis quelque temps
au-dessus de la zone jugée raisonnable par la Ban-
que Centrale, en raison de la hausse des cours du
pétrole.
 Rapport Annuel 2006
Economie Nationale
Le Maroc est un pays émergent par ses performan-
ces économiques, mais aussi par l’ampleur des ré-
formes mises en œuvre. Les profondes mutations
ont toutes convergé vers deux objectifs essentiels :
• L’ancrage du Maroc dans l’économie mondiale
par l’adaptation de l’environnement du monde des
affaires aux standards internationaux ;
• Un développement économique et social stable
par la maîtrise des principaux équilibres macro-
économiques.
Le pays dispose d’atouts considérables (stabilité,
démocratisation, proximité, croissance régulière
du cadre macro-économique) accompagnés de
secteurs très attractifs.
Le Royaume ne cesse de déployer de nombreux
efforts de libéralisation et de modernisation de son
tissu économique, lesquels visent la création des
conditions d’une économie plus performante, insé-
rée de manière efciente dans l’économie régionale
et mondiale, et créatrice de nouvelles richesses et
d’emplois, dans le respect des équilibres économi-
ques et nanciers, et avec le souci permanent du
raffermissement de la cohésion sociale.
D’autres mesures et initiatives sont également
engagées visant à faire face à de nouveaux dés,
notamment la mise à niveau des infrastructures,
la poursuite de la réforme des institutions, la lutte
contre les inégalités (désenclavement rural, résorp-
tion de l’habitat insalubre, éducation, couverture
sociale), la gestion de l’eau et la mise à niveau de
l’industrie et de l’agriculture.
L’économie marocaine évolue ainsi sur un rythme
de croissance relativement rapide, en enregistrant
durant les dix dernières années un taux de crois-
sance moyen de 3%. En effet, en 2001, et dans
un contexte de contre-performance du secteur
agricole, et de morosité de la conjoncture interna-
tionale, l’économie marocaine a enregistré un taux
de croissance estimé à 6,5% contre 1% en 2000,
3,2% en 2002, 5,5% en 2003 et 8,1% 2006 (le taux
le plus haut du Maghreb).
L’ination, quant à elle, est maîtrisée, puisque de
6,1% en 1995, la hausse des prix a été ramenée,
à la n du millénaire dernier, sous la barre des 3%.
En effet, en 2000, elle a été contenue à 2,5%, à
1,4% en 2001, à 2,1% en 2002, à 1,2% en 2003 et
1% en 2006.
RMA WATANYA 2006 Page 9
 Environnement Economique
La dette extérieure publique marocaine s’est éta-
blie à environ 13,6 milliards de dollars au terme de
l’année 2006, enregistrant ainsi une légère baisse
de 0,6%, alors que le taux d’endettement extérieur
s’est amélioré de 2,3 points du PIB, pour passer à
moins de 20%.
Le Maroc constitue également une économie en
phase d’ouverture. Cette ouverture se décline dans
tous les domaines. Elle touche les investissements
directs étrangers (IDE), qui sont souhaités, avec
pour aspect le plus visible, les IDE intervenant dans
le cadre des privatisations (qui sont importants et
couronnés de succès).
Il existe aussi une politique délibérée de conclusion
d’accords commerciaux avec tous les partenaires
du Maroc, et cela paraît fondamental car ce choix
implique l’exposition de l’économie marocaine au
niveau international, avec tous les efforts d’adap-
tation à la globalisation que cela suppose.
Page 10 RMA WATANYA 2006
Ce grand chantier de la mise à niveau de l’écono-
mie marocaine passe par un certain nombre de ré-
formes transversales. Outre les privatisations, une
réforme importante a porté sur le Code du Travail.
On peut également mentionner le départ volontaire
de très nombreux fonctionnaires, de façon à rédui-
re le poids de la masse salariale dans le budget de
l’État marocain, libérant ainsi des marges de ma-
noeuvre pour l’investissement productif. Dans le
domaine social, l’assurance médicale obligatoire a
par exemple été introduite dans le cadre de l’INDH
(Initiative Nationale du Développement Humain).
La reprise de l’investissement est également très
nette dans le bilan de l’année 2006. Cette reprise a
connu une hausse signicative de 7% par rapport
à 2005 ; le lancement de grands travaux dans le
secteur du bâtiment et des travaux publics expli-
que largement cette embellie des investissements.
Les ressources halieutiques, contribuent de ma-
nière importante à la richesse nationale et à l’équi-
libre de la balance commerciale.
En outre, le secteur des services au Maroc est,
sans doute, l’un des plus développés en Afrique
du Nord.Les services sont très dynamiques, grâce
notamment au secteur du tourisme (hôtellerie, ser-
vices touristiques, services de loisirs...), et aux sec-
teurs bancaires et de la nance.
Aujourd’hui, Casablanca est le plus grand centre
nancier et industriel du Maroc et du Maghreb ;
toute une kyrielle d’entreprises multinationales qui
opèrent au Maghreb et en Afrique de l’ouest, y ont
leurs sièges sociaux.
De même, la bourse de Casablanca est considé-
rée comme étant la troisième place boursière afri-
caine, derrière Johannesburg, le Caire, et aussi la
troisième place nancière arabe, derrière la bourse
de Riad en Arabie Saoudite, et du Caire en Égypte,
avec une capitalisation d’environ 310 milliards de
dirhams, ce qui équivaut à environ 31 milliards $.
Les années 2005 et 2006 ont été très protables
pour la place casablancaise grâce à un afux re-
cord de capitaux en provenance du Moyen Orient.
Autre signe de consolidation macroéconomique,
le niveau de l’épargne nationale qui se situe aux
environs de 26% du PIB, grâce essentiellement
à la progression des transferts des (MRE) (4,7%),
au maintien à un niveau élevé des placements des
avoirs extérieurs à l’étranger et à la baisse des
charges et intérêts de la dette extérieure publique.

Cette situation trouve sa justication dans les pro-
grès considérables que le Maroc a accomplis ces
dernières années dans les domaines économiques
et nanciers. Le rythme des réformes structurelles
s’est accéléré, et des avancées majeures ont été
réalisées au niveau de la stabilité du cadre macro-
économique.
Les fondamentaux de l’économie sont au vert. Le
taux de croissance pour l’exercice 2006 est de
8,1%. Le taux de chômage pour la première fois
est passé sous le seuil des 10%. Il est de 9,8%. La
modernisation de l’administration, la lutte contre
la corruption, la construction de nouvelles infras-
tructures ont permis au Maroc de se créer un en-
vironnement économique propice pour attirer les
capitaux.
Cette bonne santé a été conrmée par un rapport
du Fonds Monétaire International (FMI), qui estime
que l’environnement économique actuel du Ma-
roc est favorable au renforcement de l’intégration
du pays dans l’économie mondiale. Une évalua-
tion que reprend l’agence américaine de notation
«Standard and Poor’s» qui indique dans un com-
muniqué, publié n juin 2006, que les investisse-
ments directs étrangers (IDE) devraient augmenter
compte tenu de ce climat favorable à l’investisse-
ment. La Coface, agence de notation française, a
rédigé un bilan positif sur l’économie marocaine.
Elle souligne que le Royaume dispose d’atouts im-
portants et que sa politique de réformes structurel-
les lui vaut l’intérêt des investisseurs. De plus sa
proximité politique, économique et nancière avec
l’Europe contribue à dynamiser son économie.
Rapport Annuel 2006
Le taux de chômage pour
la première fois est passé
sous le seuil des 10%
Ainsi, l’économie marocaine dispose d’un cadre
macroéconomique sain, susceptible de constituer
un levier efcace pour la réalisation des objectifs
de croissance durable, de résorption du chômage
et de réduction de la pauvreté.
Toutefois, le dynamisme de l’activité économique
enregistrée en 2006 est appelé à s’atténuer sensible-
ment, en raison de la performance moyenne du sec-
teur agricole attendu en 2007. Les prévisions ofciel-
les tablent sur une baisse de 6,8% de la valeur ajoutée
du secteur primaire et une production céréalière de 63
millions de quintaux contre 89 millions en 2006.
Certes, à l’instar de tous les pays du Sud de la
Méditerranée, le Maroc est soumis à de fortes
contraintes ; il connaît une croissance obérée par
l’aléa climatique et par le poids de l’agriculture,
avec une formation sociale dans laquelle le poids
du monde rural demeure très important, et des dif-
férentiels de développement criants.
Néanmoins, la ligne générale stratégique adoptée
par le Maroc depuis plusieurs années inspire une
véritable conance quant à son orientation résolu-
ment réformiste et libérale. Le Maroc est un pays
en transition et décrit lui-même de cette façon le
processus dans lequel il est engagé.
De par son statut de pays en transition, l’enjeu
consiste à s’arracher d’un certain nombre de han-
dicaps ou de lourdeurs qui enrayent le processus.
On peut s’interroger sur la vitesse des réformes ou
le degré de mobilisation de certains acteurs ; il n’en
demeure pas moins que le cap xé, aux yeux des
experts, est le bon.
RMA WATANYA 2006 Page 11
 Environnement Economique
L’année 2006, a vu la promulgation
de plusieurs textes relatifs au sec-
teur des assurances.
Le Marché Marocain • Mise en conformité du code des assurances
De l’Assurance avec les engagements du Maroc dans le cadre des
accords de libre-échange.
L’exercice 2006 a incontestablement marqué la
consolidation de la mise à niveau réglementaire et
 Le projet d’amendement du Dahir du 06 Février
commerciale du secteur, et termine ainsi un cycle
1963 relatif à l’indemnisation des victimes des acci-
entamé en 2002 avec la promulgation du Code des
dents du travail, actuellement à l’étude par une com-
Assurances.
mission technique placée sous l’égide du Ministère
de l’Emploi, et à laquelle participe le secteur.
Cadre Règlementaire
 L’Arrêté du Ministre de l’Emploi, ramenant
la contribution des employeurs au fonds de
L’année 2006 a vu l’étude ou la promulgation de majoration des rentes de 20% à 15%, et prenant
plusieurs textes relatifs au secteur dont il convient effet en 2006.
de citer :
 La loi 39-05 portant amendement du Code des Organisation du Marché
Assurances dont les principales dispositions sont :
• Obligation faite au conseil d’administration d’éta- Les principaux faits saillants de l’année 2006 sont :
blir un rapport sur la solvabilité de l’entreprise d’as-
surances et de réassurance ;
 L’organisation, pour la deuxième année consé-
• Obligation faite aux entreprises d’assurances de cutive, d’une campagne de communication sur les
renforcer leur système de contrôle interne par la délais de recouvrement des primes.
création d’une structure d’audit interne ;
 L’entrée en vigueur d’une nouvelle Convention
• Élargissement du rôle du commissariat aux
d’Indemnisation Directe incluant la mise en œuvre
comptes ;
d’une Chambre de Compensation pour les règle-
• Instauration d’amendes administratives inigées par ments inter Compagnies et l’accélération des dis-
l’Administration pour inciter les entreprises d’assuran- positifs d’arbitrage des désaccords.
ces à honorer avec diligence leurs engagements vis-à-
vis des bénéciaires des contrats d’assurances ;
Page 12 RMA WATANYA 2006
 Rapport Annuel 2006
 La participation à la campagne de liquidation Comité National de Prévention des Accidents de
des jugements en instance d’exécution, en colla- la Circulation, aux lieu et place des timbres de Pré-
boration avec la Direction des Affaires Civiles du vention.
Ministère de la Justice. A noter que RMA WATANYA
possède le meilleur ratio d’instances rapporté aux A noter que le projet d’intégration de la vignette
Chiffres d’Affaires Auto et A.T. auto dans les contrats d’assurance, souhaité par le
gouvernement et rejeté par le secteur, n’a pas été
 L’entrée en vigueur le 1er Août 2006 du Coef- mis en œuvre en 2007.
cient de Réduction Majoration en Assurance Auto-
mobile, géré par la F.M.S.A.R. via un chier central
de l’historique des assurés automobile. Le chier
Sur le Plan Commercial
est consultable par tous les agents et courtiers
d’assurance qui doivent éditer le CRM avant éta-
Au titre de l’année 2006, il convient de noter :
blissement de toute police. Il est aujourd’hui plei-
nement opérationnel.
 Les discussions avec les associations d’in-
termédiaires : FNACAM et GDIDA, relativement à
 La signature d’un protocole d’accord, relatif l’instauration d’un code de déontologie et qui n’ont
aux cas d’exception de garantie entre le secteur
malheureusement pas abouti. Ce projet reste à
et le Fonds de Garantie Automobile, qui entre en
l’ordre du jour pour 2007.
vigueur début 2007.
 Le projet d’intégration d’un barème de respon-  La multiplication des opérations promotionnel-
sabilité dans les contrats groupe maladie, dans le but les et des réductions tarifaires en matière de ga-
de maîtriser la dérive de la sinistralité de la branche. ranties annexes à l’automobile, relayées par des
Ce projet n’a été que très timidement appliqué pour campagnes publicitaires soutenues.
le renouvellement du 1er Janvier 2007 et devra être
remis sur la table au courant de cette année.  L’apparition de plusieurs actions de commu-
nication centrées sur les taux de rendement des
 L’intégration d’une taxe parascale de 15 Dhs contrats d’Épargne Retraite qui risqueraient de
par attestation automobile, délivrée au prot du conduire à une surenchère non souhaitable.
Evolution du Chiffre d’Affaires FMSAR - SOURCE D.03
Evolution Evolution
2004 2005 2006 2005/2004 2006/2005
Assurances Vie & Capitalisation 2 890,5 3 277,0 4 150,3 13,4% 26,7%
Assurances Individuelles 1 293,1 1 381,9 2 669,5 6,9% 93,2%
Assurances Populaires 7,8 - - NS NS
Assurances de Groupes 1 574,2 1 877,5 1 453,0 19,3% -22,6%
Autres Opérations Vie 0,3 - - -100,09% -100,0%
Acceptations Vie 15,0 17,7 27,9 17,6% 57,8%
Assurances Non Vie 9 345,8 9 872,7 10 586,5 5,6% 7,2%
Accidents corporels 1 538,7 1 750,3 1 931,6 13,8% 10,4%
Accidents du Travail 1 253,6 1 223,0 1 383,9 -2,4% 13,2%
Automobile 4 436,2 4 650,8 4 886,6 4,8% 5,1%
Responsabilité Civile Générale 221,7 230,7 280,2 4,1% 21,5%
Incendie 627,8 689,6 770,2 9,9% 11,7%
Assurances des Risques Techniques 169,7 158,3 211,8 -6,7% 33,8%
Transport 581,7 626,4 588,5 7,7% -6,1%
Autres Opérations Non Vie 125,2 111,3 112,1 -11,1% 0,6%
Assistance -Crédit - Caution 361,7 399,2 416,8 10,4% 4,4%
Acceptations Non Vie 29,5 33,0 4,8 12,0% -85,6%
TOTAL 12 236,3 13 149,8 14 736,9 7,5% 12,1%
EN MILLIONS DE DIRHAMS
RMA WATANYA 2006 Page 13
Rapport Annuel 2006
RMA WATANYA
Les faits Saillants 2006
Les Chiffres-Clés 2006
 Les Faits Saillants 2006
L’année 2006 était celle de la mise
en place des fondements de la
nouvelle politique de développement
durable de la Compagnie.
Après l’année 2005 consacrée à la consolidation
des acquis de la fusion, l’année 2006 était celle de
la mise en place des fondements de la nouvelle
politique de développement durable de la Compa-
gnie.
L’année 2006 a aussi été l’année de la poursuite de
la réalisation de projets structurants initiés en 2005 :
Sigma (Système d’Information et de Gestion Mo-
dèle des Agents), Convergence (Application online
de gestion de l’activité Bancassurances), Certica-
tion Qualité, restructuration du Réseau BGD, ALM,
et du lancement de nouveaux projets : Schéma di-
recteur informatique, Formation managériale.
Développement Commercial et
Communication
Les principales actions menées en 2006 s’inscri-
vent en totale cohérence avec les orientations stra-
tégiques de la compagnie axées, dans un objectif
prioritaire de maintien de la rentabilité opération-
nelle, sur un développement soutenu en Automo-
bile et dans les activités de bancassurance, et sur
un développement prudent et sélectif au niveau
des risques d’entreprises principalement souscrits
par le Courtage.
Ainsi les faits les plus notables sont :
 Au niveau de la Bancassurance, et en colla-
boration étroite avec les équipes de BMCE Bank,
Page 16 RMA WATANYA 2006
des challenges de production ont été lancés avec
succès pour les produits Retraite Active, Epargne
Education et Crescendo/Epargne Plus.
De plus, une action spécique de gestion des tom-
bées de Crescendo a permis de renouveler plus de
50% des capitaux échus.
Parallèlement au déploiement du module «produc-
tion» de «Convergence», entamé au 4ème trimes-
tre, les études et la préparation du lancement du
contrat retraite groupe et de la mensualisation des
primes de l’assurance décès emprunteurs ont été
nalisées.
Enn, en étroite synergie avec BMCE Bank, une
large campagne de communication a permis d’ins-
taller le label «La Vie en Bleu» qui fédère doréna-
vant l’offre des produits Banque et Assurance des
Particuliers de la BMCE Bank.
Le produit Automobile HIFAD a été enrichi d’un service
de remboursement en 24 heures : Hifad EXPRESS.
Le lancement de ce service, qui a nécessité une
refonte de nos procédures, des outils de déléga-
tion de la gestion des sinistres au siège et chez les
intermédiaires et de nos chartes de collaboration
avec les experts a été accompagné d’une vaste
campagne de communication très appréciée du
grand public

intermédiaires, et de nos chartes de collaboration
avec les experts, a été accompagné d’une vaste
campagne de communication très appréciée du
grand public.
La mise en œuvre du Coefcient de Réduction Ma-
joration (C.R.M. ou Bonus-Malus) pour les polices
ottes et mono véhicules a également nécessité
l’adaptation de nos systèmes et de nos procédu-
res de contrôle. Le C.R.M. est aujourd’hui pleine-
ment opérationnel et respecté dans la plupart des
souscriptions.
Enn, des challenges de production Auto, l’un pour le
Réseau Exclusif et l’autre pour le Courtage, dont les
8 gagnants ont effectué un voyage gastronomique à
Lyon, en compagnie des membres de la Direction,
ont été organisés avec des résultats appréciables.
Par ailleurs, les opérations de restructuration des ré-
seaux exclusifs ont été poursuivies et renforcées.
Au niveau des Agents généraux, au-delà de la ra-
diation des agents mauvais payeurs ou ayant une
production insufsante, l’accent a été mis sur la
dénition de normes d’aménagements et de de-
vantures des agences.
Rapport Annuel 2006
Les normes ont été mises en œuvre pour les nou-
velles agences ouvertes en 2006 et seront éten-
dues progressivement aux agents actuels.
Au niveau des Bureaux de Gestion Directe, il a été
décidé de transformer certains Bureaux Directs en
Agences, en cédant le portefeuille et les locaux
au Chef du Bureau si possible, et de conserver
cinq Bureaux Directs dans les principales régions.
Ceux-ci seront alors réorganisés et remis aux nou-
velles normes d’équipement et d’aménagement de
la Compagnie.
De plus, dans le sillage de l’engagement d’amé-
lioration de la qualité de service pris par la Direc-
tion du Réseau Exclusif, le projet SIGMA, Système
d’Information et de Gestion Modèle des Agents, a
été mis au point et lancé pour des premières livrai-
sons d’applications en 2007.
Enn, des journées promotionnelles ont été organi-
sées dans différentes villes, avec un accent spécial
pour l’accompagnement de l’ouverture des nou-
velles agences.
RMA WATANYA 2006 Page 17
 Les Faits Saillants 2006
Reconduction de la certication
qualité des domaines courtage,
santé et automobile.
Prestation et Qualité de Service
Après une année 2005 de stabilisation des proces-
sus de gestion, la Compagnie, qui a toujours veillé
à ce que la qualité de service soit une composante
fondamentale de sa politique commerciale, a en-
trepris de rehausser le niveau de maîtrise de la
qualité de service, en procédant à la reconduction
de la certication des domaines courtage, santé et
automobile, réputés très sensibles au plan de la re-
lation avec la clientèle.
Dans ce cadre, des mécanismes d’assurance qua-
lité ont été mis en place, entre autres :
 Des enquêtes de satisfaction effectuées de
façon systématique pour les services HIFAD EX-
PRESS et Assistance Auto, et épisodique pour les
intermédiaires ;
 Des audits qualité de l’ensemble des proces-
sus relevant de ces domaines pour s’assurer de la
conformité aux normes de qualité exigées ;
 Des tableaux de bord spéciques de suivi, an
de s’assurer de l’atteinte des objectifs en matière
de qualité.
Une amélioration signicative des délais de traite-
ment des dossiers est perceptible. De même pour
l’apurement des réclamations et une nette amélio-
ration de l’accueil.
Parallèlement, la Compagnie a poursuivi sa politi-
que de délisation client, à travers la distribution de
la carte délité et l’animation du programme corres-
pondant (Challenge, Tombola, SMS, Mailing etc...)
Page 18 RMA WATANYA 2006
Maîtrise de la Sinistralité et Gestion
des Risques
Au plan de la maîtrise de la sinistralité et de la ges-
tion des risques, la Compagnie a entrepris les ac-
tions suivantes :
 L’assainissement des réseaux par la dénonciation
d’un certain nombre de traités de collaboration avec
les apporteurs ne respectant pas les normes de fonc-
tionnement de la Compagnie en matière de reverse-
ment des primes et/ou pour production insufsante.
 L’assainissement des portefeuilles d’entre-
prises, principalement santé, AT, Incendie, par la
résiliation d’affaires décitaires, la majoration des
primes et la globalisation des clients.
 L’amélioration de la gestion des sinistres par :
• Une grande maîtrise des processus d’inventaire
et d’actualisation des réserves ;
• Le développement des règlements amiables et
transactionnels ;
• L’apurement des règlements BNEJ en instance.
 Le maintien de la pression sur le recouvrement
des primes, ramenant ainsi le taux des primes im-
payées à des niveaux acceptables. Les encaisse-
ments de primes égalent quasiment le chiffre d’af-
faires de la Compagnie pour l’année en question.
 La mise en contentieux des intermédiaires qui
ont encaissé et non reversé des primes d’assu-
rances, en veillant à leur faire dûment signer, à cet
effet, des reconnaissances de dettes, assorties
quelquefois de sûretés.
 Rapport Annuel 2006
 Initiation d’un projet de abilisation de tout le
processus de clôture des comptes, à mettre en
place dès 2007, action inscrite dans le cadre des
nouvelles dispositions réglementaires instituant le
contrôle interne.
 Réalisation de travaux sur le modèle de ges-
tion actif passif (ALM), tout particulièrement sur la
détermination des réserves économiques Vie et
Automobile.
Ces travaux ont permis de réactualiser la gestion
des placements et la redénition des objectifs et
Benchmarks pour les OPCVM.
Enn, la Compagnie a ouvert son capital social à
Ressources Humaines et technologie son personnel, opération ayant pour but la déli-
sation des ressources humaines. Cette initiative a
Poursuivant sa politique d’amélioration de la pro- connu un grand succès et a permis de faire adhé-
ductivité des Ressources Humaines et de la maî- rer la quasi totalité des collaborateurs à son projet
trise des charges de personnel, RMA WATANYA social.
s’est employée à mettre en place un processus de
gestion des effectifs (cartographie des ressources, Au plan de l’informatique et des systèmes d’infor-
plan de restructuration...), ce qui a permis d’amé- mation, la Compagnie a poursuivi la réalisation des
liorer de 30% sa productivité sur 3 ans. Ainsi, l’ob- projets initiés en 2005, principalement :
jectif de l’effectif cible identié lors de la fusion est
complètement atteint. • Le projet SIGMA par l’élaboration du schéma ci-
ble organisationnel et le lancement des modules
Par ailleurs, et an de rehausser le niveau de com- WORKFLOW de cotation, gestion des réclama-
pétence des ressources humaines, la Compagnie tions, recouvrement et solutions internes agents.
a poursuivi son programme de formation. 347 col-
laborateurs en ont bénécié, soit plus de 60% des • Le projet CONVERGENCE par le déploiement
effectifs. Ce programme a porté, entre autres, sur d’un tronc commun technique et des modules de
la formation managériale au prot des cadres su- gestion des contrats et des prélèvements au ni-
périeurs, ainsi que sur des actions de perfection- veau d’agences pilotes.
nement technique et bureautique.
En parallèle, la Compagnie a initié en 2006 un
La formation réseau a particulièrement porté sur projet de Schéma Directeur Informatique qui doit
les techniques de vente au guichet, sur le service dénir les principes de base du nouveau système
HIFAD EXPRESS, et sur l’approche de la gestion d’information et les orientations stratégiques de-
des risques de l’entreprise. Cette formation a pro- vant gouverner son élaboration.
té à plus de 300 personnes.
Pour plus d’équité et d’efcacité, la Compagnie a
initié une démarche d’intégration des processus de
gestion des Ressources Humaines, principalement
celui de la classication et de l’évaluation, en cor-
rélation avec ceux des rémunérations et de déve-
loppement.
RMA WATANYA 2006 Page 19
 Les Faits Saillants 2006
Synergie de Groupe Enn, la Compagnie a effectué un apport de fonds
pour des investissements d’Actif-Capital, liale de
Nous rappelons que la synergie de groupe consti- la BMCE Bank spécialisé dans les investissements
tue une composante fondamentale de notre straté- en capital.
gie de développement. Elle permet une création de
valeur importante, aussi bien au niveau des reve- Mais le projet phare, ayant caractérisé la n de
nus qu’au niveau des dépenses. l’année 2006, est l’ébauche d’un partenariat très
avancé entre le groupe ACM, BMCE BANK et la
En plus de la bancassurance et de la centrale RMA WATANYA dans le domaine des technologies
d’achats qui ont atteint un niveau bien avancé, de l’information. Ce partenariat a pour objet prin-
l’année 2006 a été riche en développement de sy- cipal de développer un système d’information in-
nergie, dans les domaines nanciers particulière- tégré Banque et Assurances et de mettre en place
ment. RMA WATANYA a ainsi opéré un important des structures de support. Il sera opérationnel en
transfert de fonds pour gestion, au prot de BMCE 2007 dans le cadre d’une entité ad hoc.
Capital Gestion et BMCE Capital Titres, avec des
conditions favorables nous permettant de faire des
économies signicatives en frais de gestion.
Elle a aussi initié, en collaboration avec BMCE Ca-
pital bourse, un processus de gestion dynamique
des placements actions.
Le projet phare en 2006 est l’ébauche d’un
partenariat très avancé entre le groupe
ACM, BMCE Bank et RMA WATANYA
Page 20 RMA WATANYA 2006
 Rapport Annuel 2006
Perspectives 2007
Poursuivant sa nouvelle politique de développe-
ment, RMA WATANYA projette pour 2007 la réa-
lisation d’un ambitieux programme d’actions dont
voici les grandes lignes :
 Assise des projets initiés :
• Projet «Convergence» : déploiement sur la tota-
lité du réseau BMCE ;
• Projet SIGMA : déploiement des premiers modu-
les sur la totalité des agences ;
• Certication qualité : extension aux domaines AT
et Prestations Assurances de Personnes ;
• Restructuration du réseau exclusif : restructura-
tion du réseau BGD et développement du réseau
agents.
 Concrétisation de partenariat groupe :
• Création d’une co-société pour le développe-
ment du système d’information intégré (Banque et
Assurances) et de structures de support (Centre
d’appel, GED, etc...).
 Développement de nouveaux produits et ser-
vices :
• Nouveaux produits de bancassurance ;
• Nouveaux produits pour le particulier ;
 Développement du contrôle interne.
 Création d’un fond d’investissement à l’étran-
ger ; nouvelle opportunité offerte par le nouveau
code des assurances.
RMA WATANYA 2006 Page 21
 Les Chiffres Clés 2006
Chiffre d’Affaires Placements
3 055 17 856
2 859
2 551 16 198
15 427
EN MILLIONS DE DIRHAMS
EN MILLIONS DE DIRHAMS

2004

2005

2006
2005

2006
2004

L’année 2006 a été riche en Résultat

développement de synergie dans
les domaines nanciers.
574
474
406

EN MILLIONS DE DIRHAMS
2004

2005

2006
Page 22 RMA WATANYA 2006
 Rapport Annuel 2006
Fonds Propres Provisions Techniques
4 796 15 713
4 583 14 478
4 499 13 447
EN MILLIONS DE DIRHAMS

EN MILLIONS DE DIRHAMS
2004

2005

2006

2004

2005

2006

Total Bilan
22 185
20 846
EN MILLIONS DE DIRHAMS
20 143
2004

2005

2006
Produits Financiers
1 466
1 271
981

EN MILLIONS DE DIRHAMS
2004

2005

2006
RMA WATANYA 2006 Page 23
Rapport Annuel 2006

Le Rapport Financier
Rapport des
Commissaires
aux Comptes
Résolutions
Bilan
Comptes de Produits
et Charges
 Rapport des Commissaires aux Comptes
EXERCICE DU 1ER JANVIER AU 31 DÉCEMBRE 2006
Ernst & Young Fidaroc
37, BD ABDELLATIF BENKADOUR 71, RUE ALLAL BEN ABDELLAH
20 050 CASABLANCA 20 000 CASABLANCA
MAROC MAROC
A MESSIEURS LES ACTIONNAIRES DE LA COMPAGNIE RMA WATANYA
Conformément à la mission qui nous a été conée par votre Assemblée Générale, nous avons procédé à
l’audit des états de synthèse, ci-joints, de la Compagnie RMA WATANYA au 31 décembre 2006, lesquels
comprennent le bilan, le compte de produits et charges, l’état des soldes de gestion, le tableau de nance-
ment et l’état des informations complémentaires (ETIC) relatifs à l’exercice clos à cette date. Ces états de
synthèse, qui font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés de MAD 4.845.973.758,40, dont
un bénéce net de MAD 574.080.072,92, sont la responsabilité des organes de gestion de la société. Notre
responsabilité consiste à émettre une opinion sur ces états de synthèse, sur la base de notre audit.
Nous avons effectué notre audit selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requièrent qu’un
tel audit soit planié et exécuté de manière à obtenir une assurance raisonnable que les états de synthèse
ne comportent pas d’anomalies signicatives. Un audit comprend l’examen, sur la base de sondages, des
documents justiant les montants et les informations contenus dans les états de synthèse. Un audit com-
prend également une appréciation des principes comptables utilisés, des estimations signicatives faites
par la Direction Générale, ainsi que de la présentation générale des comptes. Nous estimons que notre
audit fournit un fondement raisonnable de notre opinion.
Page 26 RMA WATANYA 2006
OPINION SUR LES ÉTATS DE SYNTHÈSE
A notre avis, les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus donnent, dans tous leurs aspects
signicatifs, une image dèle du patrimoine et de la situation nancière de la Compagnie RMA WATANYA au
31 décembre 2006, ainsi que du résultat de ses opérations et de l’évolution de ses ux de trésorerie pour
l’exercice clos à cette date, conformément aux principes comptables admis au Maroc pour les entreprises
d’assurance.
Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous vous informons que les comptes de l’Ex-AL WATANIYA
ont fait l’objet d’un contrôle scal portant sur l’impôt sur les sociétés, l’impôt général sur les revenus, la
taxe d’assurances et la taxe sur la valeur ajoutée pour les exercices de 2000 à 2003. La compagnie a reçu,
en 2005 et 2006, les notications de redressement pour les exercices 2000, 2001, 2002 et 2003. L’ensem-
ble des redressements ont été réfutés par la Compagnie.
VÉRIFICATIONS ET INFORMATIONS SPÉCIFIQUES
Nous avons procédé également aux vérications spéciques prévues par la loi et nous nous sommes
assurés notamment de la concordance des informations données dans le rapport de gestion du Conseil
d’Administration destiné aux actionnaires avec les états de synthèse de la société.
CASABLANCA, LE 23 MARS 2007
LES COMMISSAIRES AUX COMPTES
ERNST & YOUNG FIDAROC
HICHAM BELMRAH FAÏÇAL MEKOUAR
ASSOCIÉ ASSOCIÉ-GÉRANT
RMA WATANYA 2006 Page 27
 Résolutions de l Assemblée Générale Ordinaire
DU 21 JUIN 2007
PREMIÈRE RÉSOLUTION
L’Assemblée Générale, après avoir entendu la lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration
et des rapports des Commissaires aux Comptes sur l’exercice clos au 31 décembre 2006, approuve ex-
pressément les états de synthèse dudit exercice tels qu’ils lui ont été présentés, ainsi que les opérations
traduites dans ces états ou résumées dans ces rapports, se soldant par un bénéce net de 574 080 072,92
dirhams.
DEUXIÈME RÉSOLUTION
L’Assemblée Générale approuve le bénéce réalisé ainsi que l’affectation des résultats proposée par le
Conseil d’Administration, savoir :
I • BENEFICE COMPTABLE (Avant Impôts) DH 729 443 556,92
II • IMPÔTS (Impôts sur les Sociétés) DH 155 363 484,00
III • BENEFICE NET DH 574 080 072,92
IV • REPORT A NOUVEAU 2005 DH 27 158,68
V • TOTAL A AFFECTER DH 574 107 231,60
VI • AFFECTATION DU RESULTAT DH 574 107 231,60
Réserve légale DH 28 704 003,65
Dividendes DH 538 851 240,00
Réserves facultatives DH 6 500 000,00
VII • REPORT A NOUVEAU 2006 DH 51 987,95
Compte tenu de l’excédent des fonds propres de la société, l’Assemblée Générale approuve, à l’unanimité,
de distribuer l’intégralité du résultat réalisé, déduction faite des réserves légales et facultatives.
Elle décide, en conséquence, de distribuer le dividende global de 538 851 240,00 dirhams, soit un divi-
dende unitaire de 30,00 DH par action de 100 DH.
La date de mise en paiement sera xée sur décision du Président du Conseil d’Administration dans le res-
pect des délais légaux.
TROISIÈME RÉSOLUTION
Néanmoins, eu égard à l’importance des fonds propres de la compagnie et en vue d’une meilleure optimi-
sation de sa rentabilité, l’Assemblée Générale, décide à l’unanimité, sur proposition du Conseil, de distri-
buer des dividendes exceptionnels.
En conséquence, elle décide de distribuer le dividende global sus-énoncé de 538 851 240,00 dirhams,
augmenté d’autant, correspondant audit excédent de fonds propres, soit la somme totale de 1 077 702 480,00
DH à raison d’un dividende unitaire exceptionnel de 60,00 DH par action de 100 DH, étant indiqué que cette
somme sera prélevée sur les réserves facultatives de la compagnie.
La date de mise en paiement sera xée sur décision du Président du Conseil d’Administration dans le res-
pect des délais légaux.
Page 28 RMA WATANYA 2006
QUATRIÈME RÉSOLUTION
L’Assemblée Générale prend acte de l’accomplissement, par les Commissaires aux Comptes, de leur mis-
sion au titre de l’exercice 2006, conformément aux dispositions statutaires et à la Loi 17-95 relative aux
sociétés anonymes, tant au titre de leur rapport général sur les opérations de l’exercice clos au 31 décem-
bre 2006 qu’au titre des opérations visées à l’article 56 de la Loi 17-95, pour lesquelles un rapport spécial
lui a été présenté.
L’Assemblée Générale Ordinaire approuve, en conséquence, les conclusions du rapport général.
CINQUIÈME RÉSOLUTION
L’Assemblée Générale Ordinaire, après avoir entendu la lecture du rapport spécial des Commissaires aux
Comptes sur les conventions réglementées visées à l’article 56 de la loi 17-95 relative aux sociétés anony-
mes, approuve les conclusions dudit rapport.
SIXIÈME RÉSOLUTION
En conséquence de l’adoption des résolutions précédentes, l’Assemblée Générale Ordinaire donne aux
Administrateurs et aux Commissaires aux Comptes, quitus total, entier et sans réserve de l’exécution de
leur mandat au titre de l’exercice arrêté au 31 décembre 2006.
SEPTIÈME RÉSOLUTION
L’Assemblée Générale Ordinaire xe le montant global brut des jetons de présence à répartir entre les Ad-
ministrateurs, pour l’exercice 2006, à la somme de 2.025.000,00 DH.
HUITIÈME RÉSOLUTION
L’Assemblée Générale confère tous pouvoirs au porteur d’une copie ou d’un extrait des présentes en vue
d’accomplir toutes formalités prescrites par la Loi.
LE PRÉSIDENT LE SECRÉTAIRE
SÉBASTIEN CASTRO AMAL BENNANI
LES SCRUTATEURS
BMCE BANK FINANCE.COM S.A.
REPRÉSENTÉ PAR REPRÉSENTÉ PAR
MOHAMED BENNANI ZOUHEIR BENSAID
RMA WATANYA 2006 Page 29
 Bilan Au 31 Décembre 2006
Exercice Exercice 2005(*)
Actif Brut Amortissement Net Net
ACTIF IMMOBILISE 18 441 158 626,52 449 360 694,59 17 991 797 931,93 17 230 589 042,48
IMMOBILISATION EN NON-VALEURS 27 549 296,92 16 659 951,01 10 889 345,91 16 540 459,28
Frais préliminaires 25 999 481,42 15 650 250,70 10 349 230,72 15 690 380,99
Charges à répartir sur plusieurs exercices 1 549 815,50 1 009 700,31 540 115,19 850 078,29
Primes de remboursement des obligations
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 1 200 183 228,00 120 074 435,34 1 080 108 792,66 1 120 036 491,33
Immobilisation en recherche et développement
Brevets marques droits et valeurs similaires 183 228,00 74 435,34 108 792,66 36 491,33
Fonds commercial 1 200 000 000,00 120 000 000,00 1 080 000 000,00 1 120 000 000,00
Autres immobilisations incorporelles
IMMOBILISATIONS CORPORELLES 219 907 892,58 101 897 140,84 118 010 751,74 126 887 034,66
Terrains 3 610 398,00 3 610 398,00 3 610 398,00
Constructions 72 503 971,00 13 289 870,96 59 214 100,04 62 114 258,88
Installations techniques matériel et outillage
Matériel de transport 2 864 211,00 2 524 966,45 339 244,55 740 829,70
Mobilier matériel de bureau aménagements divers 135 811 166,58 86 076 278,68 49 734 887,90 55 520 418,58
Autres immobilisations corporelles 16 066,00 6 024,75 10 041,25 12 049,50
Immobilisations corporelles en cours 5 102 080,00 5 102 080,00 4 889 080 00
IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES
(AUTRES QUE PLACEMENTS) 2 448 880 755,16 72 074 975,00 2 376 805 780,16 2 301 618 072,68
Prêts immobilisés 323 170 948,51 323 170 948,51 321 654 579,48
Autres créances nancières 190 734 855,11 190 734 855,11 212 582 317,05
Titres de participation 121 449 056,49 68 852 975,00 52 596 081,49 49 414 865,30
Autres titres immobilisés 1 813 525 895,05 3 222 000,00 1 810 303 895,05 1 717 966 310,85
PLACEMENTS AFFECTÉS
AUX OPÉRATIONS D’ASSURANCE 14 544 637 453,86 138 654 192,40 14 405 983 261,46 13 665 506 984,53
Placements immobiliers 637 788 720,99 112 746 153,81 525 042 567,18 545 270 644,31
Obligations et bons 3 366 755 665,37 6 903 638,59 3 359 852 026,78 3 757 974 424,07
Actions et parts sociales 10 133 568 947,74 19 004 400,00 10 114 564 547,74 8 791 176 226,13
Prêts et effets assimilés 80 090 951,48 80 090 951,48 65 395 390,08
Dépôts en comptes indisponibles 113 813 977,46 113 813 977,46 296 962 079,29
Placements affectés aux contrats en unités de compte
Dépôts auprès des cédantes 3 861 387,12 3 861 387,12 4 849 469,44
Autres placements 208 757 803,70 208 757 803,70 203 878 751,21
ECARTS DE CONVERSION - ACTIF
Diminution de créances immobilisées et des placements
Augmentation des dettes de nancement et des prov tech
ACTIF CIRCULANT (hors trésorerie) 4 650 725 874,56 590 718 056,78 4 060 007 817,78 3 548 853 637,03
PART DES CESSIONNAIRES
DANS LES PROVISIONS TECHNIQUES 1 568 707 788,93 1 568 707 788,93 1 546 419 821,53
Provisions pour primes non acquises 40 830 243,95 40 830 243,95 46 238 218,20
Provisions pour sinistres à payer 776 556 702,02 776 556 702,02 777 236 939,69
Provisions des assurances vie 708 917 852,95 708 917 852,95 694 431 405,78
Autres Provisions techniques 42 402 990,01 42 402 990,01 28 513 257,86
CRÉANCES DE L’ACTIF CIRCULANT 2 128 396 303,51 590 718 056,78 1 537 678 246,73 1 670 031 149,47
Cessionnaires et comptes rattachés débiteurs 47 443 675,31 1 985 120,17 45 458 555,14 64 874 424,26
Assurés intermédiaires cédants coassureurs
et comptes rattachés débiteurs 1 547 537 880,86 566 506 627,29 981 031 253,57 1 122 836 125,90
Personnel débiteur 1 272 540,88 1 272 540,88 1 306 245,29
Etat débiteur 183 471 931,41 183 471 931,41 110 751 167,50
Comptes d’associés débiteurs 41 078 539,28 41 078 539,28 42 912 808,02
Autres débiteurs 122 304 111,30 22 226 309,32 100 077 801,98 92 137 377,01
Comptes de régularisation-actif 185 287 624,47 185 287 624,47 235 213 001,49
TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT
(non affectés aux op ass) 953 491 449,58 953 491 449,58 332 402 666,03
ECARTS DE CONVERSION -ACTIF
(Éléments circulants) 130 332,54 130 332,54
TRESORERIE 141 466 160,48 8 124 277,38 133 341 883,10 66 131 016,69
TRÉSORERIE-ACTIF 141 466 160,48 8 124 277,38 133 341 883,10 66 131 016,69
Chèques et valeurs à encaisser 8 573 400,67 8 124 277,38 449 123,29 287 309,18

EN DIRHAMS
Banques TGR C C P 132 885 236,74 132 885 236,74 65 825 500,11
Caisses régies d’avances et accréditifs 7 523,07 7 523,07 18 207,40
TOTAL GENERAL 23 233 350 661,56 1 048 203 028,75 22 185 147 632,81 20 845 573 696,20
(*) Les chiffres de l’exercice 2005 ont été retraités conformément aux dispositions du nouveau plan comptable
Page 30 RMA WATANYA 2006
 Bilan Au 31 Décembre 2006
Passif Net Exercice 2005(*)
FINANCEMENT PERMANENT 20 931 738 425,07 19 448 304 451,95
CAPITAUX PROPRES 4 795 882 792,40 4 583 004 927,48
Capital social ou fonds d’établissement 1 796 170 800,00 1 774 400 800,00
à déduire : Actionnaires capital souscrit non appelé
Capital appelé (dont versé )
Primes d’émission de fusion d’apport 1 696 551 198,00 1 618 179 198,00
Ecarts de réévaluation
Réserve légale 119 183 568,00 95 462 145,00
Autres réserves 609 869 994,80 620 469 994,80
Report à nouveau (1) 27 158,68 64 331,39
Fonds social complémentaire
Résultats nets en instance d’affectation (1)
Résultat net de l’exercice (1) 574 080 072,92 474 428 458,29
CAPITAUX PROPRES ASSIMILÉS 50 090 966,00 30 090 966,00
Subventions d’investissement
Provisions réglementées 50 090 966,00 30 090 966,00
DETTES DE FINANCEMENT 41 518 471,96 37 039 820,21
Emprunts obligataires
Emprunts pour fonds d’établissement
Autres dettes de nancement 41 518 471,96 37 039 820,21
PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES 331 464 523,31 320 564 071,31
Provisions pour risques 2 975 254,31 2 948 754,31
Provisions pour charges 328 489 269,00 317 615 317,00
PROVISIONS TECHNIQUES BRUTES 15 712 781 671,40 14 477 604 666,95
Provisions pour primes non acquises 273 609 808,00 273 663 836,00
Provisions pour sinistres à payer 6 058 723 759,26 5 667 072 773,22
Provisions des assurances vie 8 914 528 081,63 8 186 957 382,17
Provisions pour uctuations de sinistralité 144 174 883,60 116 115 564,32
Provisions pour aléas nanciers
Provisions techniques des contrats en unités de compte
Provisions pour participation aux bénéces 264 918 985,13 192 891 558,99
Provisions techniques sur placements 47 010 616,78 29 029 877,25
Autres provisions techniques 9 815 537,00 11 873 675,00
ECARTS DE CONVERSION -PASSIF
Augmentation des créances immobilisées et des placements
Diminution des dettes de nancement et des prov tech
PASSIF CIRCULANT (hors trésorerie) 1 239 557 957,06 1 229 862 340,95
DETTES POUR ESPÈCES REMISES PAR LES CESSIONNAIRES 195 388 826,94 228 126 439,39
Dettes pour espèces remises par les cessionnaires 195 388 826,94 228 126 439,39
DETTES DE PASSIF CIRCULANT 1 043 826 099,04 1 001 449 903,30
Cessionnaires et comptes rattachés créditeurs 237 840 408,62 301 856 404,04
Assurés, intermédiaires, cédants, coassureurs
et comptes rattachés créditeurs 280 335 707,37 316 658 467,82
Personnel créditeur 12 501 044,40 9 987 036,20
Organismes sociaux créditeurs 11 476 417,08 13 134 396,99
Etat créditeur 247 202 509,49 61 315 879,01
Comptes d’associés créditeurs 8 508 937,86 8 337 649,86
Autres créanciers 210 501 866,42 246 511 242,14
Comptes de régularisation-passif 35 459 207,80 43 648 827,24
AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
ECARTS DE CONVERSION -PASSIF (éléments circulants) 343 031,08 285 998,26
TRESORERIE 13 851 250,68 167 406 903,30
TRÉSORERIE-PASSIF 13 851 250,68 167 406 903,30
Crédits d’escompte
Crédits de trésorerie
Banques 13 851 250,68 167 406 903,30

EN DIRHAMS
TOTAL GENERAL 22 185 147 632,81 20 845 573 696,20
(1) Bénéciaire (+) ; décitaire (-)
(*) Les chiffres de l’exercice 2005 ont été retraités conformément aux dispositions du nouveau plan comptable
RMA WATANYA 2006 Page 31
 Compte de Produits et Charges (C.P.C.) Au 31 Décembre 2006
I - Compte Technique Assurances-Vie
Exercice Exercice 2005(*)
Libellé Brut Cessions Net Net
1- PRIMES 1 060 626 499,44 73 101 368,17 987 525 131,27 694 574 946,70
Primes émises 1 060 626 499,44 73 101 368,17 987 525 131,27 694 574 946,70
2 - PRODUITS TECHNIQUES D’EXPLOITATION 2 018 466,09 2 018 466,09 1 460 623,47
Subventions d’exploitation
Autres produits d’exploitation 2 018 466,09 2 018 466,09 1 460 623,47
Reprises d’exploitation transferts de charges
3 - PRESTATIONS ET FRAIS 1 354 186 725,33 66 872 725,81 1 287 313 999,52 1 016 253 197,40
Prestations et frais payés 557 091 300,17 59 177 986,21 497 913 313,96 450 665 226,14
Variation des provisions pour sinistres à payer -21 356 705,72 -7 022 242,83 -14 334 462,89 -47 016 722,97
Variation des provisions assurances vie 727 570 699,46 14 486 447,17 713 084 252,29 513 398 097,10
Variation des provisions pour uctuations de sinistralité 18 854 005,28 -8 233 906,78 27 087 912,06 32 437 440,00
Variation des provisions pour aléas nanclers
Variation des provisions techniques des CUC
Variation des provisions pour participation aux bénéces 72 027 426,14 8 464 442,04 63 562 984,10 66 769 157,13
Variation des autres provisions techniques
4 - CHARGES TECHNIQUES D’EXPLOITATION 158 153 697,83 158 153 697,83 126 547 630,13
Charges d’acquisition des contrats 45 113 035,54 45 113 035,54 28 801 614 71
Achats consommés de matières et fournitures 3 446 485,16 3 446 485,16 3 756 238,68
Autres charges externes 51 472 276,01 51 472 276,01 39 220 728,87
Impôts et taxes 7 926 241,60 7 926 241,60 6 902 710,15
Charges de personnel 24 323 863,59 24 323 863,59 25 996 160,43
Autres charges d’exploitation 1 272 051,56 1 272 051,56 1 593 236,20
Dotations d’exploitation 24 599 744,39 24 599 744,39 20 276 941,08
5 - PRODUITS DES PLACEMENTS
AFFECTES AUX OPERATIONS D’ASS 518 389 411,11 518 389 411,11 493 464 575,00
Revenus des placements 263 327 842,01 263 327 842,01 277 997 429,18
Gains de change
Produits des différences sur prix de
remboursement à percevoir 6 279 481,89 6 279 481,89
Prots sur réalisation de placements 241 649 151,16 241 649 151,16 209 890 622,89
Ajustements de VARCUC (1)
(plus-values non réalisées)
Prots provenant de la réevalution des placements affectées
Intérêts et autres produits de placements 5 566 177,69 5 566 177,69 5 217 588,13
Reprises sur charges de placement ;
Transferts de charges 1 566 758,36 1 566 758,36 358 934,80
6 - CHARGES DES PLACEMENTS AFFECTES
AUX OPERATIONS D’ASS 18 234 683,37 18 234 683,37 17 461 139,60
Charges d’intérêts 608 117,00
Frais de gestion des placements 8 938 053,90 8 938 053,90 6 875 201,33
Pertes de change
Amortissement des différences sur prix de remboursement 762 489,41 762 489,41
Pertes sur réalisation de placements 341 566,38
Pertes provenant de la réevalution des olacements affectées
Ajustements de VARCUC(1) (moins-values non réalisées)
Autres charges de placements
Dotations sur placement 8 534 140,06 8 534 140,06 9 636 254,89
RESULTAT TECHNIQUE VIE (1 + 2 - 3 - 4 + 5 - 6) 50 459 270,11 6 228 642,36 44 230 627,75 29 238 178,04

EN DIRHAMS
(1) VARCUC : Valeurs des actifs représentatifs des contrats en unités de compte
(*) Les chiffres de l’exercice 2005 ont été retraités conformément aux dispositions du nouveau plan comptable
Page 32 RMA WATANYA 2006
 Compte de Produits et Charges (C.P.C.) Au 31 Décembre 2006
II - Compte Technique Assurances Non-Vie
Exercice Exercice 2005(*)
Libellé Brut Cessions Net Net
1- PRIMES 1 994 767 562,09 373 313 684,93 1 621 453 877,16 1 655 967 078,22
Primes émises 1 994 713 534,09 367 905 710,68 1 626 807 823,41 1 679 224 216,07
Variation des provisions pour primes non acquises -54 028,00 -5 407 974,25 5 353 946,25 23 257 137,85
2 - PRODUITS TECHNIQUES D’EXPLOITATION 52 110 821,98 52 110 821,98 59 224 469,42
Subventions d’exploitation
Autres produits d’exploitation 8 618 634,11 8 618 634,11 8 252 196,42
Reprises d’exploitation transferts de charges 43 492 187,87 43 492 187,87 50 972 273,00
3 - PRESTATIONS ET FRAIS 1 435 283 507,05 210 511 672,37 1 224 771 834,68 1 350 130 715,21
Prestations et frais payés 1 015 128 639,29 176 139 847,35 838 988 791,94 867 857 974,96
Variation des provisions pour sinistres à payer 413 007 691,76 20 724 785,96 392 282 905,80 499 548 376,94
Variation des provisions pour uctuations de sinistralité 9 205 314,00 9 205 314,00
Variation des provisions pour aléas nanclers
Variation des provisions pour participation aux bénéces
Variation des autres provisions techniques -2 058 138,00 13 647 039,06 -15 705 177,06 -17 275 636,69
4 - CHARGES TECHNIQUES D’EXPLOITATION 564 650 289,85 564 650 289,85 577 187 810,20
Charges d’acquisition des contrats 231 265 003,72 231 265 003,72 229 256 473,15
Achats consommés de matières et fournitures 12 391 276,70 12 391 276,70 15 850 305,03
Autres charges externes 90 319 107,16 90 319 107,16 77 253 690,18
Impôts et taxes 12 260 830,15 12 260 830,15 14 314 407,94
Charges de personnel 108 040 358,38 108 040 358,38 105 758 309,94
Autres charges d’exploitation 1 676 682,83 1 676 682,83 4 316 688,77
Dotations d’exploitation 108 697 030,89 108 697 030,89 130 437 935,20
5 - PRODUITS DES PLACEMENTS
AFFECTES AUX OPERATIONS D’ASS, 857 230 318,93 857 230 318,93 723 075 683,33
Revenus des placements 315 245 639,72 315 245 639,72 330 614 140,38
Gains de change 549,41 549,41
Produits des différences sur prix
de remboursement à percevoir 846 411,42 846 411,42
Prots sur réalisation de placements 534 857 223,90 534 857 223,90 324 610 204,28
Prots provenant de la réevalution
des placements affectées
Intérêts et autres produits de placements 5 845 701,66 5 845 701,66 7 482 505,43
Reprises sur charges de placement ;
Transferts de charges 434 792,83 434 792,83 60 368 833,24
6 - CHARGES DES PLACEMENTS
AFFECTES AUX OPERATIONS D’ASS, 56 884 219,55 56 884 219,55 46 143 283,08
Charges d’intérêts 1 322 917,05 1 322 917,05 872 086,46
Frais de gestion des placements 20 421 616,07 20 421 616,07 16 078 530,83
Pertes de change 33 666,71 33 666,71
Amortissement des différences sur prix de remboursement 4 311 398,67 4 311 398,67
Pertes sur réalisation de placements 1 014 990,44 1 014 990,44 23 803,35
Pertes provenant de la réevalution des olacements affectées
Autres charges de placements 1 201,59 1 201,59 50 275,56
Dotations sur placements 29 778 429,02 29 778 429,02 29 118 586,88
RESULTAT TECHNIQUE NON-VIE (1 + 2 - 3 - 4 + 5 - 6) 847 290 686,55 162 802 012,56 684 488 673,99 464 805 422,48

EN DIRHAMS
(*) Les chiffres de l’exercice 2005 ont été retraités conformément aux dispositions du nouveau plan comptable.
RMA WATANYA 2006 Page 33
 Compte de Produits et Charges (C.P.C.) Au 31 Décembre 2006
III - Compte Non Technique
Exercice Exercice(*)
Libellé Exercice Antérieur Total 2005
1 - PRODUITS NON TECHNIQUES COURANTS 90 589 644,52 90 589 644,52 54 266 281,60
Produits d’exploitation non techniques courants
Intérêts et autres produits non techniques courants 73 892 601,53 73 892 601,53 52 313 247,03
Produits des différences sur prix de
remboursement à percevoir
Autres produits non techniques courants 356 052,47 356 052,47 231 377,27
Reprises non techniques transferts de charges 16 340 990,52 16 340 990,52 1 721 657,30
2 - CHARGES NON TECHNIQUES COURANTES 29 837 496,35 29 837 496,35 29 006 994,72
Charges d’exploitation non techniques courantes 7 929,27
Charges nancières non techniques courantes 12 605 379,26 12 605 379,26 10 555 795,04
Amortissement des différences sur prix de remboursement
Autres charges non techniques courantes
Dotations non techniques 17 232 117,09 17 232 117,09 18 443 270,41
RÉSULTAT NON TECHNIQUE COURANT (1 - 2) 60 752 148,17 60 752 148,17 25 259 286,88
3 - PRODUITS NON TECHNIQUES NON COURANTS 198 763 402,36 198 763 402,36 66 344 000,94
Produits des cessions d’immobilisations 118 775 331,00 118 775 331,00 29 726 995,25
Subventions d’équilibre
Prots provenant de la réalisation des éléments d’actif
Autres produits non courants 862 023,36 862 023,36 2 490 957,69
Reprises non courantes transferts de charges 79 126 048,00 79 126 048,00 34 126 048,00
4 - CHARGES NON TECHNIQUES NON COURANTES 258 791 295,35 258 791 295,35 69 170 659,05
Valeurs nettes d’amortissements
des immobilisations cédées 77 068 581,70 77 068 581,70 18 365 721,74
Subventions accordées
Pertes provenant de la réalisation des éléments d’actif
Autres charges non courantes 71 722 713,65 71 722 713,65 804 937,31
Dotations non courantes 110 000 000,00 110 000 000,00 50 000 000,00
RÉSULTAT NON TECHNIQUE NON COURANT (3 - 4) -60 027 892,99 -60 027 892,99 -2 826 658,11
5 - RESULTAT NON TECHNIQUE (1 - 2 + 3 - 4) 724 255,18 724 255,18 22 432 628,77

EN DIRHAMS
(*) Les chiffres de l’exercice 2005 ont été retraités conformément aux dispositions du nouveau plan comptable.
Page 34 RMA WATANYA 2006
 Compte de Produits et Charges (C.P.C.) Au 31 Décembre 2006
IV - Récapitulation
Nature Exercice en Cours Exercice 2005(*)
I - RESULTAT TECHNIQUE VIE 44 230 627,75 29 238 178,04
II - RESULTAT TECHNIQUE NON-VIE 684 488 673,99 464 805 422,48
III - RESULTAT NON TECHNIQUE 724 255,18 22 432 628,77
RESULTAT AVANT IMPOTS 729 443 556,92 516 476 229,29
IMPOTS SUR LES RESULTATS 155 363 484,00 42 047 771,00
IV - RESULTAT NET 574 080 072,92 474 428 458,29
TOTAL DES PRODUITS ASSURANCES VIE 1 507 933 008,47 1 189 500 145,17
TOTAL DES PRODUITS ASSURANCES NON-VIE 2 530 795 018,07 2 438 267 230,97
TOTAL DES PRODUITS NON TECHNIQUES 289 353 046,88 120 610 282,54
TOTAL DES PRODUITS 4 328 081 073,42 3 748 377 658,68
TOTAL DES CHARGES ASSURANCES VIE 1 463 702 380,72 1 160 261 967,13
TOTAL DES CHARGES ASSURANCES NON-VIE 1 846 306 344,08 1 973 461 808,50
TOTAL DES CHARGES NON TECHNIQUES 288 628 791,70 98 177 653,77
IMPOTS SUR LES RESULTATS 155 363 484,00 42 047 771,00
TOTAL DES CHARGES 3 754 001 000,50 3 273 949 200,39
RESULTAT NET 574 080 072,92 474 428 458,29

EN DIRHAMS
(*) Les chiffres de l’exercice 2005 ont été retraités conformément aux dispositions du nouveau plan comptable.
RMA WATANYA 2006 Page 35
Rapport Annuel 2006
RMA WATANYA
Agents Généraux
Bureaux Directs
 Agents Généraux
Assurances BELKHADIR - AGADIR
Imm. Comim Avenue Hassan II
Tél. : 028 84 21 18 Fax : 028 62 19 12
Assurances BERRYANE - AGADIR
Immeuble la maison de l’avocat Avenue
Hassan II
Tél. : 028 84 23 69 Fax : 028 84 71 19
Assurances CHETTO - AGADIR
Bd Mohammed V
Tél. : 028 82 20 01 Fax : 028 82 29 22
Assurances ZERKDI - AGADIR
Imm. Guermane 2ème étage av. 29
février Talbourjt
Tél. : 028 82 32 39 Fax : 028 82 32 43
AZROU Assurances CONSEILS
AZROU
83, Avenue Hassan II Ahadaf
Tél. : 035 56 20 15 Fax : 035 56 27 25
Espace d’Assurances & Conseil
BOUHNIK - BENI MELLAL
Angle Bd Mohammed V et Avenue
Hassan II
Tél. : 024 48 35 46 Fax : 024 48 35 46
ALIA Assurances - CASABLANCA
Imm. le Matignon Quartier des Affaires
la Colline 2 Sidi Maarouf
Tél. : 022 58 06 23/24 Fax : 022 58 06 26
Assurances AL HIMAYA
CASABLANCA
31, Bd d’Anfa
Tél. : 022 26 16 51 Fax : 022 26 16 53
Assurances EL KHALFI
CASABLANCA
173, Bd Driss El Harti
Tél. : 061 29 43 24
ASSURAMA - CASABLANCA
7, Rue Mohamed Bahi - Palmiers
Tél. : 022 98 39 01 Fax : 022 98 44 59
Assurances ATTAAOUNE
CASABLANCA
25 Bd Sidi Abderrahmane Hay Hassani
Tél. : 022 36 46 46 Fax : 022 39 73 81
Assurances BENNIS - CASABLANCA
152, Bd Bahmad et Rue Sijilmassa
Tél. : 022 24 66 72 Fax : 022 24 66 73
FOSSECAVE - CASABLANCA
253-255, Bd Massira Al Khadra
Tél. : 022 20 20 92 Fax : 022 25 78 50
GESTASSUR Assurances
CASABLANCA
2, Angle Bd Bordeaux et Rue Bouarfa
Tél. : 022 48 64 33 Fax : 022 48 69 13
GIRS - CASABLANCA
54, Bd de la Grande Ceinture Appt 1Bis
Tél. : 022 61 61 40 Fax : 022 66 09 65
Assurances HAJJI - CASABLANCA
10, Avenue des FAR n°705
Tél. : 022 20 59 68/69 Fax : 022 20 59 77
LE BRETON BENSOUDA
CASABLANCA
88, Avenue Mers Sultan
Tél. : 022 22 41 80 Fax : 022 26 45 22
MAROC ASSURANCES
CASABLANCA
Angle Bd 2 mars et av. Al Qods
Rés. Al Majd Inara I Aïn Chock
Tél. : 022 50 80 07/08 Fax : 022 50 80 09
MERASSUR - CASABLANCA
293, Bd Abdelmoumen, 1er étage n°6
Résidence MORJANA
Tél. : 022 86 31 55 Fax : 022 86 39 44
Page 38 RMA WATANYA 2006
Assurances PANORAMIQUE
CASABLANCA
134, Avenue 2 mars angle Rue d’Arménie
Tél. : 022 86 41 95/96 Fax : 022 86 41 94
PATRIVAS - CASABLANCA
60, Bd Ibn Tachne ang. de Libourne QT
de la Gironde
Tél. : 022 31 62 50 Fax : 022 31 65 82
RENOVASSUR-CASABLANCA
300 Rue Mostapha El Maâni 1er étage
Tél. : 022 47 05 49 Fax : 022 47 05 50/53
Assurances SABAH - CASABLANCA
17, Rue El Ouroud BP 660
Tél. : 022 27 19 07 Fax : 022 27 22 17
SECURANCE - CASABLANCA
64, Rue Abdellah El Mediouni
Tél. : 022 54 03 86/87 Fax : 022 54 08 22
STAGES - CASABLANCA
8, Rue Michael Nouaîma
Tél. : 022 43 62 99 Fax : 022 29 63 79
Assurances AOUAD - DAKHLA
Av. El Masjid Im. 4 n°3 Massira II Oued
Eddahab
Tél. : 028 89 86 83 Fax : 028 89 86 99
Assurances EL KARKACHI
EL JADIDA
29 bis, Avenue Abouchaib Doukkali
Tél. : 023 35 00 33 Fax : 023 35 01 23
JARI Assurances - ERRACHIDIA
Avenue My Ali Chrif, Imm. n°17
Tél. : 035 79 14 12 Fax : 035 79 14 12
Assurances ALAMI - FES
Avenue des FAR n°1 Imm. Atlas
Tél. : 055 64 28 30 Fax : 035 64 03 55
Assurances BENABDELLAH - FES
52, Avenue Hassan II
Tél. : 035 62 26 66 Fax : 035 65 20 78
Assurances FILALI - FES
32, Lotissement Mamounia
magasin 2 route de Sefrou
Tél. : 035 64 07 74/78 Fax : 035 64 07 78
FILASSUR - FES
36, bis Résidence Essalam
bd Med Slaoui
Tél. : 035 94 32 85/86 Fax : 035 94 32 86
OUADIE ASSURANCES - FES
6, avenue Lalla Asmae
Tél. : 035 65 02 32 Fax : 035 65 02 26
Assurances PINTO - FES
4, Avenue Saoudia
Tél. : 035 65 39 03 Fax : 035 62 25 11
MEHDIA Assurances - KENITRA
5, Avenue Istiqlal, Imm. 40
Tél. : 037 37 91 41 Fax : 037 36 11 72
Assurances AVENIR DU SAHARA
LAAYOUNE
192, Avenue de la Mecque
Tél. : 028 89 45 64 Fax : 028 89 45 66
Assurances HASKOURI - LARACHE
58, bis avenue Mohammed V
Tél. : 039 50 15 93 Fax : 039 50 15 93
Assurances EL BAHIA
MARRAKECH
8, Rue Bab Agnaou Imm. Tazi
Tél. : 024 44 27 16 Fax : 024 44 27 16
Assurances ESSAADI
MARRAKECH
17, Rue Tarik Ben Ziad - Gueliz
Tél. : 024 43 48 82 Fax : 024 43 29 52
EZZAHRA Assurances
MARRAKECH
Mhamed 2, Avenue Al Madaris N°1499 bis
Tél. : 066 63 69 55
Assurances Haj M. AOUROUD
MARRAKECH
245, Avenue Mohammed V
Tél. : 024 44 72 12 Fax : 024 44 64 48
IZIKI Assurances - MARRAKECH
Douar Iziki Route Essaouira - Menara
Tél. : 024 49 31 00 Fax : 024 49 30 95
BENCHEMSI & SAIGH - MEKNES
3, Avenue Idriss II
Tél. : 035 52 13 50 Fax : 035 40 23 72
Assurances BENKLILOU - MEKNES
2, Zankat Antsirabe
Tél. : 035 52 04 51 Fax : 035 52 18 19
Assurances CONSEIL TAOUFIQ
MEKNES
78, Avenue des FAR App. 2
Tél. : 035 51 73 55/82
Fax : 035 51 73 98
Assurances HMAMI - MEKNES
Im. Jaouhara Magasin n°1
avenue Nehrou
Tél. : 035 52 22 64 Fax : 035 52 22 64
Assurances M’TALSI - MEKNES
Sahat 2 septembre Imm. de la Garde
Tél. : 035 52 19 04 Fax : 035 52 19 04
CONFORT ASSURANCES - MIDELT
71, Route Errachidia
Tél. : 035 58 00 84 Fax : 035 58 00 85
Assurances BENEDICTION
MOHAMMEDIA
4, Rue Ibn Zohr Imm. Salih
Tél. : 023 32 79 80 Fax : 023 32 79 13
Assurances ANAS - NADOR
Bd Al Kissaria n°31
Tél. : 036 60 20 73 Fax : 036 60 20 73
ASSURANCES TALLA - NADOR
7, avenue de Larache
Tél. : 036 33 25 59 Fax : 036 33 25 60
Assurances GUERRAB - OUJDA
Imm. El Baraka Bd Mohammed V
Tél. : 036 70 61 34 Fax : 036 70 59 48
Assurances LAMOURI - OUJDA
1, Bd Mohammed V
Tél. : 036 68 43 63 Fax : 036 68 07 70
Assurances MEQOR- OUJDA
59, Bd Med V Immeuble Amrani
2ème étage appt. 2B
Tél. : 036 68 84 15 Fax : 036 68 89 70
BOUHRIGA ASSURANCES
OULED TEIMA
Rue du Souk
Tél. : 036 52 68 68 Fax : 036 52 68 68
ARZ ASSUREUR CONSEIL
RABAT
Av. Fal Ould Oumeir Imm. 74
appt. 05 Agdal
Tél. : 037 68 17 97/98 Fax : 037 68 18 16
ASSUNOR - RABAT
13, Rue de Baghdad
Tél. : 037 70 15 07/08 Fax : 037 70 15 12
Assurances C. Q. RISK
RABAT
3, Avenue Prince My Abdellah
Tél. : 037 20 64 02 / 037 70 53 79
Fax : 037 20 61 52
DAMANAT ASSURANCES - RABAT
Cité Amal V imm. 4 n° 1 angle Avenue Al
Majd & Avenue des FAR
Tél. : 037 79 73 01 Fax : 037 79 73 03
Assurances EL JAOUHARI - RABAT
Résidence El Maamoun Angle Rues
Abdelmoumen et Al Adarissa
Tél. : 037 20 31 60 Fax : 037 20 17 79
GLOBAL RISK - RABAT
9, Rue Pierre Parent
Tél. : 037 70 11 95 Fax : 037 70 72 39
Assurances LYAZIDI & FILS - RABAT
16, Avenue Mly Youssef
Tél. : 037 26 88 00 Fax : 037 76 06 94
FIKRI Assurances - SALE
611 secteur 11 bis Hay Salam
Tél. : 037 80 14 87 Fax : 037 80 14 89
Assurances AFIAC REGRAGUI - SALE
Avenue 6 Novembre lot. 20, Tabriket
Tél. : 037 86 56 88 Fax : 037 86 58 94
HERRADI Assurances - SETTAT
64, Bd Mohammed V - BP 967
Tél. : 023 72 32 06 Fax : 023 72 32 06
Assurances BENABDELLAH
SIDI SLIMANE
233, Avenue de l’Istiqlal
Tél. : 037 50 22 27 Fax : 037 50 17 41
ALASUR & CONSORT - TANGER
147, Bd Mohammed V Apt 8, 4ème étage
Tél. : 039 34 30 59 Fax : 039 34 30 61
AMCHACHTI ASSURANCES - TANGER
3, Rue la Fayette
Tél. : 039 94 02 39 Fax : 039 94 06 66
GALAXY Assurances - TANGER
Rue Massenet, Rés. Chaimae Imm.
Tél. : 039 94 60 00 Fax : 039 94 59 76
TANGER Assurances Conseil
TANGER
16, place des Nations
Tél. : 039 34 26 00 Fax : 039 34 25 98
Assurances WATANI - TANGER
7, Rue du Mexique
Tél. : 039 93 03 38 Fax : 039 93 25 89
Assurances TATOUTI - TAZA
Hay El Adarissa bloc 1 imm. N°233 N°1
nouvelle Taza
Tél. : 035 67 14 07 Fax : 035 67 14 12
Assurances EL MARKAZ - TEMARA
Avenue Hassan II,
Rés. Yasmina Imm. C, N° 48
Tél. : 037 61 16 42 Fax : 037 61 16 42
RIAD Assurances - TEMARA
Massira 1 lotissement 24 ha
av. My Ali Cherif Imm. 4
Tél. : 037 60 73 00/10 Fax : 037 60 73 10
Assurances BENNOUNA - TETOUAN
28, Avenue Med V 93000 centre ville
Tél. : 039 71 25 54 Fax : 039 71 25 54
Assurances BOUANAN - TETOUAN
5, Avenue Mohammed V
Tél. : 039 96 34 84 Fax : 039 96 55 03
CAAS - TETOUAN
Avenue des FAR Imm. Loh N°2
Tél. : 039 96 13 01 Fax : 039 97 33 60
Bureaux Directs
VILLE ADRESSE RESPONSABLE TÉL FAX
AGADIR Imm. RMA Watanya - Avenue Mohammed V M. Mohamed ETTAHRI 028.84.04.64 028.84.14.65
AIT MELLOUL 22, Route de Tiznit - Imm. Sadik M. Ahmed BOUACHRA 028.24.19.07 028.24.19.07
BERKANE 28, Avenue Mohammed V M. Noureddine BOUCHLAGHEM 036.61.24.70 036.61.42.75
CASABLANCA 67, Avenue de l’Armée Royale M. Mustapha BELLOUL 022.31.70.73 022.31.92.44
EL JADIDA 33, bis, Avenue Hassan II M. Khiyat EL BOUAZZAOUI 023.34.36.01 023.34.36.81
ESSAOUIRA 19, Place My Hassan M. Jalal ENNADIR 024.47.51.75 024.47.51.75
FES 43, Avenue Hassan II M. Hicham JIRARI 035.62.35.06 035.65.33.69
KENITRA 25, Rue Prince My Abdellah M. Ahmed LAHRECH 037.37.17.59 037.37.98.01
MEKNES 37, Avenue Allal Ben Abdellah M. Miloud BOUKADID 035.52.21.18 035.52.88.36
OUJDA Bd Allal Ben Abdellah - Imm. Le Paris M. Ali KOUBI 036.68.42.31 036.68.42.31
RABAT 8, Rue Amman Mme Salma ALAMI 037.72.56.49 037.70.65.31
SAFI Angle rues Rbat et Fkih Kannouni M. Abdeljalil BELAKHDER 024.46.14.02 024.46.41.02
RMA WATANYA 2006 Page 39
DIRECTION ARTISTIQUE : AMINA BENNANI - IMPRESSION : DIRECT PRINT