5/4/2016 L'alpha 

de Jensen

L'alpha  de  Jensen,  proposé  par  Michael  C.  Jensen  en  1968  sert  à  évaluer  la
performance d'un fond ou portefeuille d'actifs financiers, à l'instar des  ratios  de
Sharpe ou de Treynor.
 
Basée sur le CAPM (MEDAF), cette méthode d'évaluation compare le portefeuille à
analyser  à  une  combinaison  de  l'actif  sans  risque  et  du  portefeuille  de  marché  (voir
fiche sur le CAPM).

L'alpha de Jensen mesure donc la surperformance d'un portefeuille par rapport
à sa performance théorique dans le modèle du CAPM. 
 
Voici la formule qui permet d'obtenir l'alpha:

 
avec :
 : l'alpha de Jensen
: la rentabilité espérée du portefeuille
: le taux sans risque
 : le Beta du portefeuille
: la rentabilité espérée du marché, de l'actif 
 
Si l'alpha de Jensen est supérieur à 0, cela signifie que le portefeuille bat son
marché de référence.

S'il est inférieur à 0, le portefeuille fait moins bien que ce qui est prévu dans le modèle
du CAPM.

http://www.abcbourse.com/apprendre/19_alpha_de_jensen.html 1/1