Bourse

Guide des types d’ordres

de Bourse ING

Sommaire

Préambule. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2

1. Ordre au marché. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2

2. Ordre à la meilleure limite. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2

3. Ordre limité. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

4. Ordre à seuil de déclenchement ou « Stop loss ». . 3

5. Ordre à plage de déclenchement. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

6. Ordre TAL (Trading At Last). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

Les renseignements fournis dans le présent guide sont donnés uniquement à titre d’information et n’ont pas pour
objet de donner des conseils, de constituer un quelconque démarchage ou une quelconque offre d’investissement
ou d’instruments financiers. ING s’efforce d’assurer l’exactitude et la mise à jour des informations fournies dans le
présent guide, et se réserve le droit d’en corriger à tout moment le contenu. ING ne saurait être tenu pour respon-
sable des erreurs, omissions, altérations ou délais de mise à jour des informations disponible dans le présent guide
et de leurs éventuelles conséquences dans le cadre de leur utilisation.
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qui pourraient en découler. L’utilisateur demeure seul et unique responsable de l’usage de ces informations et des
résultats obtenus à partir de ces informations. En conséquence, l’utilisateur reconnait utiliser les informations qui lui
seront proposées à ses seuls risques et périls. Les informations figurant dans cette rubrique ne pourront en aucun
cas être utilisées pour d’autres applications sans l’accord p
­ réalable d’ING. Le présent document concerne le marché
actions coté en continu (Paris, Bruxelles et Amsterdam).

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Préambule
Pour effectuer des opérations de bourse, il faut être titulaire au préalable d’un compte (Compte Titres ou PEA)
permettant d’acheter et de vendre des instruments financiers. Chaque ordre de bourse exécuté fait l’objet
de frais de courtage (voir notre tarification), pour que l’ordre soit envoyé sur le marché il doit contenir :
• Le nom de la valeur ou le code ISIN ou Code Mnémonique
• Le sens de l’opération : un achat ou une vente
• La quantité de titres
• Le type d’ordre et ses modalités
• Le mode de règlement (SRD ou comptant)
• La validité de l’ordre (avec une validité jour ou à une date déterminée pouvant aller jusqu’à un an)
Enfin l’ordre doit être validé pour être envoyé sur le marché.

1. Ordre au marché
Cet ordre permet d’acheter ou de vendre immédiatement un titre sur le marché. L’exécution est immédiate
si les quantités en contrepartie sont suffisantes (la Bourse doit être ouverte pour que l’ordre soit exécuté) et
le cours d’exécution n’est pas contrôlé (ordre sans condition de prix).
Objectif : acheter/vendre immédiatement.
Particularité : Ordre prioritaire sur le marché
Exemple : Un achat de 100 titres au marché sera exécuté sur les cours des premières offres soit à 83.11€
dans le tableau donné à titre d’exemple ci-après (l’exécution peut se faire à différents cours en fonction
de la quantité offerte).

Carnet d’ordres
Nb Qte Achat Vente Qte Nb
5 334 83.020 83.110 176 3
5 302 83.010 83.120 360 3
5 284 83.000 83.130 230 6
6 365 82.990 83.140 281 5
4 157 82.980 83.150 345 6

Nous attirons votre attention sur le fait que l’ordre au marché peut présenter un risque important car il ne
permet pas d’en maîtriser ni d’en garantir le prix d’exécution. En effet, il peut aboutir à un prix d’exécution
très éloigné de celui affiché au moment du passage de l’ordre, en particulier sur les titres volatils et peu
liquides comme par exemple les « penny stocks » qui sont des titres cotés à des valeurs très faibles (en
général moins d’1€). Il est donc recommandé d’utiliser l’ordre au marché sur des valeurs très liquides et
d’observer avec vigilance le carnet d’ordres lors du passage de l’ordre.

2. Ordre à la meilleure limite

Cet ordre permet d’acheter ou de vendre immédiatement un titre sur le marché sous réserve de quan-
tités contrepartie suffisantes (lorsque la Bourse est ouverte), avec une condition de prix : au cours du
premier acheteur ou vendeur selon le sens de l’ordre.
Objectif : Acheter/vendre rapidement tout en contrôlant un cours d’exécution unique, ce qui n’est pas le
cas d’un ordre au marché.
Particularité : L’ordre se fait sur le meilleur acheteur/vendeur. Cependant si la quantité contrepartie
n’est pas suffisante, l’ordre se transforme en ordre limité pour la quantité restante en attendant que la
contrepartie nécessaire se présente au prix fixé.
Exemple : Dans l’exemple donné ci-dessous, un achat de 200 titres à la meilleure limite sera exécuté
partiellement au cours de la meilleure offre du carnet d’ordres soit 83.11€.

2
L’exécution sera partielle pour 176 titres et la quantité restante (24 titres) sera alors inscrite au carnet
d’ordres à la limite du premier cours d’exécution (83.11€).

Carnet d’ordres
Nb Qte Achat Vente Qte Nb
5 334 83.020 83.110 176 3
5 302 83.010 83.120 360 3
5 284 83.000 83.130 230 6
6 365 82.990 83.140 281 5
4 157 82.980 83.150 345 6

3. Ordre limité
Cet ordre est utilisé dans le cas où vous souhaitez acheter/vendre un titre à un cours donné. Vous pourrez
ainsi être exécuté au cours que vous aurez déterminé.
Objectif : Contrôler le cours d’exécution de l’ordre.
Particularité : L’ordre ne sera exécuté que si le cours du titre touche la limite introduite à condition que
la quantité contrepartie soit suffisante.
Exemple : Un achat de 200 titres limité à 83€ sera exécuté si le cours atteint ce prix. L’exécution sera partielle
ou totale en fonction de la quantité disponible sur le carnet d’ordres. L’éventuelle quantité restante sera alors
inscrite dans le carnet d’ordres au prix limite initialement introduit.

Carnet d’ordres
Nb Qte Achat Vente Qte Nb
5 334 83.020 83.110 176 3
5 302 83.010 83.120 360 3
5 284 83.000 83.130 230 6
6 365 82.990 83.140 281 5
4 157 82.980 83.150 345 6

4. Ordre à seuil de déclenchement ou « Stop loss »

Cet ordre permet de fixer un seuil à partir duquel un investisseur accepte que son ordre soit exécuté. Si le prix
seuil fixé est atteint l’ordre se déclenche et se transforme immédiatement au marché pour exécution.
Objectif : Se couvrir contre une baisse/hausse du cours du titre ou profiter d’une hausse/baisse du cours
du titre.
Particularités : L’ordre à seuil de déclenchement permet une exécution de l’ordre mais ne permet pas de
maîtriser le prix auquel il sera exécuté.
Exemple : Un ordre de vente de 200 titres à seuil de déclenchement à 83€ sera déclenché s’il y a un
échange au niveau du seuil placé et se transformera en ordre de vente au marché.

Carnet d’ordres
Nb Qte Achat Vente Qte Nb
5 334 83.020 83.110 176 3
5 302 83.010 83.120 360 3
5 284 83.000 83.130 230 6
6 365 82.990 83.140 281 5
4 157 82.980 83.150 345 6

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 5. Ordre à plage de déclenchement
Cet ordre permet à un investisseur de fixer un seuil à partir duquel celui-ci accepte que son ordre soit
vendu/acheté. Si le prix seuil fixé est atteint l’ordre se déclenche et se transforme immédiatement en
ordre limité (au niveau de la limite saisie).
Objectif : Se couvrir contre une baisse/hausse du cours du titre ou profiter d’une hausse/baisse du cours
du titre.
Particularités : L’ordre à plage de déclenchement permet d’associer les spécificités de l’ordre à cours
limité et de l’ordre à seuil de déclenchement.
Exemple : Une vente à plage de déclenchement avec un niveau seuil à 83€ et une limite à 82€ sera
déclenchée s’il y a un échange sur le niveau seuil placé et se transformera en ordre de vente limité à 82€.

Carnet d’ordres
Nb Qte Achat Vente Qte Nb
5 334 83.020 83.110 176 3
5 302 83.010 83.120 360 3
5 284 83.000 83.130 230 6
6 365 82.990 83.140 281 5
4 157 82.980 83.150 345 6

Ordre déclenché si échange à 83€ et transformé en ordre de vente limité à 82€.

6. Ordre TAL (Trading At Last)

La phase de Trading At Last (TAL) s’étend de 17h35 à 17h40. Pendant cette plage horaire, le titre se
négocie uniquement au dernier cours côté (préalablement défini par le fixing de clôture de 17h35). En
conséquence, pendant cette période un investisseur peut introduire des ordres TAL qui sont s­ usceptibles
d’être exécutés à condition que la quantité sollicitée soit suffisante (ce type d’ordre n’est pas réalisable
sur des instruments financiers tels que les Warrants, Certificats et Trackers).
Exemple : Un ordre d’achat TAL de 100 titres sera automatiquement libellé avec une limite à 83.54€
(correspondant au fixing de clôture) et attendra de trouver contrepartie dans le carnet d’ordres (quan-
tité contrepartie de 335 titres sur l’exemple ci-après).

Carnet d’ordres
Nb Qte Achat Vente Qte Nb
2 96 83.470 83.540 335 4
2 89 83.460 83.550 290 6
3 272 83.450 83.560 324 5
6 403 83.440 83.570 356 5
4 196 83.430 83.580 256 4

La séance
Dernier 83.540€ +2.05%
I-ORDRES-BSP/18-12

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