Exposé sur le thème:

Les ordres financiers (achat ou vente )

Réalisé par : Encadré par :

Dunya Salmi Amir Sido Ismail

Imane Bouajaja
Angue MBA Julia Pitchouka
Mbadinga Moussavou Jude Ariel

Année universitaire : 2021-2022

Introduction
 Plan
Chapitre I : Présentation d’ordres financiers
1-Définition d’ordre financier et de carnet d’ordre

2- passation d’ordre financier et informations à mentionner

3-Les différents types d’ordres financiers
Chapitre II : modalités pratiques d’une séance
boursière
1-Le déroulement d’une séance de bourse
2-Les modes de cotations
3-Les règles de cotations
Chapitre III : Fonctionnement d’ordres financiers
1-Les différents intervenants
2-Le circuit d’un ordre financier
3-Durée de validité et la quantité à respecter
Chapitre I : Présentation d’ordres financiers
 1-Définition d’ordre financier et de carnet d’ordre

1.1:Définition d’ordre financier

Un ordre de bourse est une requête vous permettant d’acheter ou de vendre des actifs cotés. En d’autres
termes, il s’agit d’ une transaction sur un marché financier, qui inclut principalement :
 nature de l’actif concerné
 le nom de la société émettrice
 le sens de la transaction
 le nombre d’unités acquis ou vendus
 le type d’ordre
 éventuellement, les paramètres de l’ordre
1.2:Définition d’un carnet d’ordre
Le carnet d'ordre c'est la confrontation des offres et des demandes d'un titre coté. Il vous donne donc une
indication sur les souhaits d'achat et de vente en termes de prix et de nombre de titres des autres
investisseurs. 
2- passation d’ordre financier et informations à mentionner

 La passation d’ordre de bourse se fait ,en le déposant auprès d’un intermédiaire ou en

téléphonant à une société de bourse ou en utilisant le trading en ligne .

 Lors d’une séance boursière ,l’ intermédiaire exécute les ordres de bourse ainsi que tous
les ordres de bourse collectés des clients .

 Tout ordre de bourse doit indiquer les mentions obligatoires suivantes :

• Le sens de l'opération : achat ou vente ;
• Le nom de la valeur et/ou son code ;
• La quantité de titres ;
• Le prix, selon la codification décrite ci-après ;
• La validité. Un ordre sans validité est réputé valable 30 jours calendaires.
 3-Les différents types d’ordres financiers

Ordre « au marché » Ordre « à cours limité » Ordre « à la meilleure limite »

Cet ordre vous permet de cet ordre prend le

assurez de l'exécution de votre vous protéger en maitrisant meilleur prix au
ordre au détriment du prix le prix auquel vous achèterez moment où il se
ou vous vendrez vos titres. présente dans le
carnet d'ordre
 Ordre « à plage de Ordre « à seuil de
Ordre « stop on quote »
déclenchement » déclenchement »

l'achat ou la vente à cours déterminer un prix appelé « déterminer un prix

limité est déclenchée seuil » à partir duquel appelé « seuil » à partir
lorsque le seuil (maximal l’achat ou la vente sera duquel l’achat ou la
ou minimal) fixé est atteint déclenché(e). vente sera déclenché(e).
Chapitre II : modalités pratiques d’une séance boursière
1-Le déroulement d’une séance de bourse

 Le déroulement d’une séance boursière dépend du « groupe de cotation » auquel appartient

chaque valeur. La Bourse de Casablanca,  regroupe les actions en fonction de leur liquidité.
Selon ce critère de liquidité ,ces titres vont être traités selon un processus différent ,soit :
au fixing ou en continu

• la cotation s’établit au fur et à mesure que se présentent 

La cotation les offres et les demandes du titre concerné et ce, pendant
toute la séance boursière.
en continu

• la cotation se conclut uniquement une fois (simple fixing)

La cotation ou deux fois (double fixing) par jour.  Le principe veut
que la Bourse collecte  les différents ordres de vente et
au fixing d’achat entre deux fixing
  Une séance boursière se déroule en différentes phases successives . Pour chaque phase intervient les
groupes qu’il lui correspond et chaque groupe a ses horaires d’exécution .

Groupes G 01 G 03 ,04 , G 05
Phases 06 ,07   Groupe Désignation 
Phase de pré-négociation oui oui oui
(PON) 01 Actions cotées en Continu

Phase de Fixing d’ouverture oui non non 03 Actions cotées au fixing

(FO)
Phase de Négociation en oui non non Lignes secondaires, rattachées aux valeurs du
Continu (NEC) 04 groupe 01, cotées selon un Fixing par séance
de bourse
Phase de Fixing de Clôture oui oui oui
(FC) Lignes secondaires, rattachées aux valeurs du
05 groupe 03, cotées selon un Fixing par séance
Phase de Calcul & oui oui oui de bourse
Publication du Cours de
clôture (CPC) Obligations cotées en pourcentage selon un
06 seul fixing par séance de bourse
Phase de Négociation au oui non non
Cours de clôture (NCC)
Obligations cotées en Dirhams selon un seul
07
Phase de post négociation oui oui oui fixing par séance de bourse

(PON)
2-Les modes de cotations

Cette cotation permet de déterminer leur valeur, le point

fixing d'équilibre entre les offres et les demandes, une ou deux fois
par jour.

Cette cotation permet de déterminer leur valeur, le point

continue d'équilibre entre les offres et les demandes, une ou deux
fois par jour.
 3-Les règles de cotation

2 phases sont obligatoires pour toutes les valeurs cotées

La préouverture l’ouverture
heure fixé par la bourse selon les
arrivé des ordre différents groupes de cotation
inscription des ordres sur la feuille de confrontation et exécution des ordres
marché

la création automatisé des cours grâce à

possibilité de modification ou
d’annulation des ordres un algorithme visant à satisfaire le
maximum de quantité de valeur.
 Règles des prix d’exécution
Les ordres libellés au marché sont prioritaires par rapport aux ordres à la meilleure
limite et à cours limité. Ils peuvent, néanmoins, rester sans exécution ou être servis
partiellement en cas d'insuffisance des quantités sur le marché

Un ordre à la meilleure limite se transforme en un ordre à cours limité lorsqu'il est

servi partiellement, ou lorsqu'à l'ouverture il ne reçoit aucune exécution pour les
valeurs cotées en continu

A l'ouverture, les ordres à l'achat dont le prix est strictement supérieur au cours
d'ouverture, et les ordres à la vente dont le prix est strictement inférieur au cours
d'ouverture sont servis à 100% En séance de cotation en continu les ordres sont
exécutés selon la règle du FIFO

-ammc
Chapitre III : Fonctionnement d’ordres financiers
1-Les différents intervenants

Maroclear

Société
Sociétés de
Gestionnaire
gestion
de la Bourse

Sociétés de Collecteurs
bourse d’ordres
 2-Circuit d’un ordre financier

2.1: définition du circuit d’un ordre financier

Un circuit d’ordre financier c’est Lorsqu’un investisseur veut vendre ou acheter un titre
coté sur un marché financier, il passe un ordre de bourse. L’exécution de celui-ci fait
intervenir de nombreux acteurs, sous le contrôle de l’Autorité des Marchés Financiers.
2.2:Comprendre un circuit d’ordre
Exemple:
Un ordre de Bourse comprend un itinéraire en 5 étapes à travers une chaîne sécurisée
de transactions informatiques. Ces différentes étapes valide la bonne exécution de
chaque ordre de Bourse.
La passage
Exécution de
d’ordre sur La salle des Réalisation du
l’ordre par une Transmission de
votre marchés de règlement
plateforme la compensation
plateforme de votre courtier livraison
boursière
courtage
 3-Durée de validité et la quantité à respecter

3.1:Les durées de validité

-jour
-Heure (GTT)

exécuté et -à l’ouverture
-date (GTD) éliminé: (OPG)
-révocation - (IOC )
(GTC) -à la clôture
- (FOC ) (ATC)

-au fixing
(GFA)
-Négociation
au dernier
cours (CPX)
3.2:La quantité à respecter

La quantité totale: C'est la quantité

maximale que le client accepte d'acheter ou
de vendre .

La quantité minimale :L'ordre peut

être conditionné par une quantité minimale
d'exécution .
Conclusion