Fiche de synthèse

Modèle IS-LM en économie ouverte ou modèle de Mundell-Fleming

Le modèle Mundell-Fleming est une extension du modèle IS/LM aux économies ouvertes. Cette
ouverture sera traitée d’un double point de vue : i) d’un point de vue réel, en raison des échanges de biens
et services entre pays et ii) d’un point de vue financier, avec les mouvements des capitaux entre pays.
Il s’agit de reconsidérer le positionnement de la courbe IS-LM en introduisant une nouvelle courbe BP
qui présente des combinaisons de niveaux de taux d’intérêt (r) et de revenu (Y) qui permettent l’équilibre
des comptes extérieurs.

1-La balance de paiement 2-Incidences de

La balance des paiements enregistre l’ouverture sur les
l’ensemble des opérations économiques et courbes IS-LM
financières entre une nation et le reste du
monde. Pour simplifier, on peut dégager deux a-Incidence de
principaux soldes : i) le solde des opérations l’ouverture
courantes égale à SC= X – M, et ii) le solde extérieure sur IS
des mouvements de capitaux noté (K).
Le solde global est égale à SC + K = R. Ce La courbe IS dans
solde peut être excédentaire (R>0), déficitaire une économie
(R<0) ou équilibré (R=0). ouverte elle diffère
à celle dans une
économie fermée
par sa pente. La
pente de la courbe
IS dans une
économie ouverte
est importante en
valeur absolue que
dans une économie
Une expansion du produit national Y nécessite
fermée.
une hausse du taux d’intérêt afin que soient
attirés suffisamment de capitaux du reste du Cela signifie
monde pour compenser la dégradation du qu’une même
compte-courant de la balance extérieure. variation de taux
On tenant compte de l’hypothèse suivante : les d’intérêt a une
importations sont corrélées positivement au incidence sur le
revenu national, et qu’une hausse du taux revenu plus fort en
d’intérêt entraine des entrées supplémentaires économie fermée
de capitaux. qu’en économie
Tout point de cette ouverte. Cet impact
courbe correspond à sur la pente est
un point d’équilibre expliqué par le
possible, représenté multiplicateur
par le couple (r, d’investissement.
Y).
 correspondant à
l’équilibre sur le
marché de biens et
services, sur le
marché de la
monnaie et sur le
marché extérieur.
b-Incidence sur LM
La fonction de
demande de
monnaie reste
identique que se soit
dans une économie
ouverte ou ferme.
Mais dans une
économie ouverte il a- La réalisation de
faut tenir compte de l'équilibre global en
l’incidence que régime de changes
peuvent exercer les fixes
variations de taux de L’équilibre interne
change sur l’offre de se trouve à droite
monnaie : (point j) de la
i) En régime de balance des
change fixe : la paiements, donc la
quantité de monnaie zone où BP est
en circulation déficitaire.
dépend en partie des La banque centrale
variations de va faire face à une
réserves de change. demande
ii) En régime de excédentaire de
change flottant : la devises au taux de
position de LM est change courant.
tout à fait Contrainte de
indépendante de stabiliser le cours de
l’état de la balance sa monnaie, elle va
des paiements. puiser dans ses
réserves en devises
(R<0), ce qui va
réduire l’offre de
monnaie.

3-L’équilibre
global en économie
ouverte
b-La réalisation de l'équilibre global en
Le point E régime de changes flottants
En régime de changes flexibles, la banque pour les mêmes raisons et le nouvel équilibre
centrale s’abstient d’intervenir sur le marché s’établira en (L). L’équilibrage des comptes
des changes, par conséquent l’état de la extérieurs est permis par le freinage de
balance des paiements n’a aucune influence sur l’activité économique (Y passe de Yj à YL ).
la création monétaire interne, l’ajustement sera
forcément réalisé grâce au déplacement des
autres courbes.
En cas de déficit, celui-ci put être résorbé par
une augmentation du revenu et de l’emploi,
tout simplement parce que l’on a permis à la
monnaie nationale de se déprécier.
En cas d’excédent, la monnaie nationale
s’apprécie, donnant lieu à une baisse des YL Yj
exportations et à une hausse des importations.
Les courbes IS et BP se déplacent à gauche