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Appelé aussi risk management pour gestion du capital ou gestion des risques.
Posez-vous cette première question : Souhaitez-vous jouer avec votre argent ou travailler avec ?
1) Introduction
Connais-toi toi-même
Si les marchés étaient prédictibles avec certitude, ils n’existeraient tout simplement pas !
La lecture graphique vous permet donc au mieux de déterminer des probabilités de tendances, des niveaux de retournement
potentiels, des zones de liquidité, des cycles …
Certaines situations permettent d’avoir des probabilités > 70% de réussites soit de formidables opportunités.
Comme il n’existe aucune garantie que votre point d’entrée poursuivra son objectif jusqu'à la prise de bénéfice, la première réflexion
à avoir, c’est de gérer sa perte et qui dit réduire son exposition au risque dit aussi réduire la possibilité de grandes performances !
L’un s’apparente plus aux jeux de hasard et garantira des sensations fortes en surfant sur vos émotions et vous en êtes peut-être à la
recherche, l’autre est en apparence moins drôle car plus mathématique et nécessite de se creuser les méninges !
(Il y en a qui aime ça aussi ..)
Les techniques de Money Management désignent l’ensemble des règles visant à contrôler le
risque pour permettre au trader d’obtenir un meilleur ratio bénéfice/risque et augmenter sa
longévité sur les marchés.
Un trader peut avoir une excellente stratégie d’entrée et être dans la tendance 8 fois sur 10
mais risquer à tout moment des pertes considérables voir la liquidation si le marché part
brutalement dans le sens opposé. De même, la loi des % est cruelle comme nous le montre ce
tableau, une notion mathématique simple mais souvent négligée.
Psychologie :
Perte réalisée sur le Profit nécessaire pour Perdre 30% de la valeur de votre compte et tenter de récupérer les pertes enregistrées peut
capital restaurer le capital
s’avérer difficile et dangereux. En effet, après avoir subi de lourdes pertes, certains traders
10% 11% prennent des risques encore plus importants pouvant causer des difficultés encore plus
15% 17%
importantes. Or, pour tirer avantage d’une stratégie gagnante sur le long terme, un trader doit
25% 33%
30% 42% être en position de continuer à trader. Ainsi, plusieurs approches sont à considérer comme
50% 100% savoir prendre sa perte (perte acceptable qui est déterminée avant l’entrée en trade), éviter
75% 300% d’immobiliser son capital ou moyenner à la baisse, vous priver de liquidités pour saisir des
90% 900%
opportunités, la patience, ne pas rechercher un trade à tout prix …
La réussite de vos trades ne fait pas tout ! Quelques profils de traders pour comprendre.
% trades
Capital Nom du perdants et
Trade 1 Trade 2 Trade 3 Trade 4 Trade 5 Trade 6 Trade 7 Trade 8 Trade 9 Trade 10 Trade 11 Trade 12
initial trader plus/moins
values
Jean
% 10,00% 11,00% 12,00% 10,00% 5,00% 10,00% 10,00% 8,00% -67,00% 5,00% -31,00% 20,00% 16,67%
Killtou
$1 000,00 $ $1 100,00 $1 221,00 $1 367,52 $1 504,27 $1 579,49 $1 737,43 $1 911,18 $2 064,07 $681,14 $715,20 $493,49 $592,19 -$407,81
Claire
% 10,00% 6,00% -2,00% -2,00% -2,00% 4,00% -2,00% -2,00% -2,00% 16,00% -2,00% 20,00% 50,00%
Voyante
$1 000,00 $ $1 100,00 $1 166,00 $1 142,68 $1 119,83 $1 097,43 $1 141,33 $1 118,50 $1 096,13 $1 074,21 $1 246,08 $1 221,16 $1 465,39 $465,39
Cloé Vite % -1,00% -1,00% -1,00% -1,00% -1,00% 6,00% -1,00% -1,00% -1,00% -1,00% -1,00% 5,00% 83,33%
$1 000,00 $ $990,00 $980,10 $970,30 $960,60 $950,99 $1 008,05 $997,97 $987,99 $978,11 $968,33 $958,64 $1 006,58 $6,58
Le profil de Jean Killtou est plutôt bon dans l’analyse des cours et il ne perd que 16,7% de ses trades, mais il n’a aucune notion de risk management
et laisse courir ses pertes dans l’espoir de voir le cours remonter. En plus de perdre 408$ des 1000$ de capital investi, il a aussi allongé la durée
d’immobilisation de son capital lors de ses 2 trades perdants et pu rater des opportunités.
Pour Claire Voyante, la moitié de ses trades sont perdants et elle risque 2% de son capital dans chacune de ses positions. Elle n'hésite pas à attendre
que le cours travaille dans la direction qu’elle a anticipée avant de prendre ses profits. Son gain est de 465$ sur ses 1000$ de départ.
Enfin Cloé Vite préfère limiter à 1% l’exposition de son capital, cela a tendance à la faire sortir plus fréquemment de ses trades surtout que ses
connaissances dans l’analyse technique sont limitées, quand le cours prend la bonne tendance, elle coupe prématurément ses gains en ne respectant
pas ses objectifs de peur de voir chuter l’actif et le regrette souvent par la suite lorsque le cours poursuit finalement dans la bonne direction.
Résultat, elle dépense beaucoup d’énergie et de temps pour se retrouver avec un capital relativement stable malgré 83,3% de ses trades perdants.
L’analyse comportementale de ces 3 traders permet de mettre en relief des erreurs que vous devrez reconnaître
pour améliorer votre espérance de vie sur les marchés financiers.
Savoir vendre et acheter au bon moment est essentiel, avoir un plan défini à l’avance permet de prendre du
recul sur les influences que peuvent jouer le cours sur vos émotions.
Les principaux tours que pourrait vous jouer votre cerveau sont :
1) L’aversion à la perte
Un investisseur aura tendance à conserver un titre financier au-delà de la raison, car sa psychologie
l’empêche d’accepter cette perte. L’investisseur sera plus réticent à se séparer du titre et trouvera des excuses
pour le conserver, parfois irrationnelles, qui le mèneront à creuser davantage ses pertes.
2) L’effet de disposition
Cet effet agit sur les deux aspects d’un investissement : l’achat et la vente. L’investisseur aura tendance à
vendre trop vite une action sur laquelle il fait des bénéfices et à conserver trop longtemps une action sur laquelle il
essuie des pertes. Le capital de l’investisseur est directement impacté, car son portefeuille boursier sur le long
terme aura tendance à avoir plus de titres perdants qui attendent un retournement de situation (qui n’arrivera
peut-être jamais) au détriment de titres gagnants, qui quand c’est le cas sont vendus trop tôt.
Connaître les comportements qui sont influencés par notre psychologie est essentiel pour pouvoir les
contrer. Tout ce qui n’est pas rationnel et basé sur des analyses précises est à proscrire.
Vous l’aurez compris pour réussir en trading, il ne suffit pas d’avoir un taux de réussite
supérieur à 50% sur vos positions. Le rapport de votre bénéfice/risque doit également être pris
en compte.
Il est à noter que de nombreux traders profitables ont plus de transactions perdantes
que de transactions gagnantes.
Une étude de l’AMF portant sur les résultats en bourse est disponible sur internet, elle met en
perspective la proportion de clients perdants (perte de capital) pour les investisseurs particuliers.
Les actifs couverts lors de cette étude sont : Forex, CFD sur tout type de sous-jacents (actions,
obligations, devise, matières premières..). Il n’est pas mentionné les crypto-actifs mais les règles de
trading restent les mêmes en notant toutefois une volatilité importante pour les crypto-monnaies.
Ces chiffres ne sont donc pas à négliger et doivent faire réagir sur l’importance de mettre en place
une stratégie de money-management !
-Placer des SL n’est pas une garantie contre les GAPs potentiels
-L'utilisation des SL peut conduire à des fermetures de positions répétitives voir
prématurées alors que le trader est dans la bonne tendance.
-Son utilisation nécessite plusieurs calculs avant d’entrer en trade qui pourraient être
bâclés par crainte de “rater le train” (et oui ne jamais confondre vitesse et précipitation).
IMPORTANT : Le Stop Loss peut aussi être posé de manière défensive ou agressive,
cela aura une influence sur le risque des GAPs, d’une forte volatilité et la part de capital
Stop Loss
qui sera allouée à votre trade.
2) La mesure du risque
Le rapport bénéfice/risque
Le rapport bénéfice/risque (B/R) est le rapport entre le gain escompté et le risque que vous prenez.
Il doit être évalué systématiquement avant toute entrée en trade.
Une formule similaire que vous trouverez fréquemment dans vos recherches est le ratio risk/reward :
Le ratio risk/reward (R/R) qui est le risque/bénéfice, l’un et l’autre peuvent s’utiliser, c’est vraiment une question de
préférences.
Sur la page suivante, simulons une entrée en long (réalisation d’un achat) sur le rectangle vert.
Le gain escompté est de 4,27 % (Rectangle rouge nommé TP) et le risque que vous consentez à prendre est de 1,30 %
(Rectangle rouge nommé SL).
Le rapport bénéfice/risque (B/R) est de 4,27/1,30 = 3,28
Le ratio risk/reward (R/R) est de 1,30/4,27 = 0,30
En d’autres termes, (B/R) vous pouvez perdre 3,28 fois un trade de ce type et le gagner une fois pour être à l’équilibre ou
(R/R) pour 1,30 $ potentiellement perdu, vous pouvez en gagner 4,27 $ !
Voyons comment Alain Certain se débrouille avec 1 trade gagnant et 3 trades perdants :
Le gain
Objectif du trade pour la prise de profit espéré sur
Ex : Positionner en dessous d’une résistance cette position
est de 4,27%
Perte en € du
Capital total $5 000,00
capital total
0,50% $25,00
1% $50,00
Perte en % du
2% $100,00
capital total
5% $250,00
10% $500,00
La taille de la position
sera donc de 0,142
BTC calculé de la
Attention ! manière suivante :
Avec cette méthode, la variation de Risque / écart en ticks
votre risque ne change pas le prix du 50$ / 350,88
SL qui est fixé au préalable par
l’analyse technique du cours.
En conséquence, il est possible que la Avec une ouverture à
valeur totale de l’ouverture proposée 26.998,87$ soit une
dépasse celle de votre capital. valeur de position de
Exemple sur la page suivante .. 3.874,03$
Et mon exposition au risque dans tout ça ?
Dans le cas où vous avez un capital de 5000$ et un SL fixé à 500$ soit 10% du capital total
Perte en € du
Capital total $5 000,00
capital total
0,50% $25,00
1% $50,00
Perte en % du
2% $100,00
capital total
5% $250,00
10% $500,00 La taille de la position
sera donc de 1,425
BTC calculé de la
Et voilà ! manière suivante :
Avec un risque de 10%, si vous avez Risque / écart en ticks
le souhait d’assumer une perte de 500$ / 350,88
500$ sur votre capital en maintenant
cette position de SL, il vous faudra
ouvrir une position avec 38.473,39$ Avec une ouverture à
soit un levier de x 7,69 par rapport à 26.998,87$ soit une
votre capital total.. valeur de position de
38.473,39$
Quelques idées de variantes pour s’exposer
Prenons l’exemple d’un capital de départ de 5000 $
Méthode SPOT ALL IN
En attribuant la totalité de votre capital dans un trade sur un actif, vous devrez attendre la résolution de ce dernier avant de pouvoir
vous replacer sur les marchés. Cela peut inciter un débutant à exprimer son impatience en coupant prématurément son trade, en
déplaçant agressivement son SL …
Cette méthode peut immobiliser votre capital et vous faire rater des opportunités sur d’autres actifs en diminuant potentiellement
vos performances sur le long terme même si il permet de profiter pleinement d’une opportunité, le manque de diversification peut
également augmenter votre exposition au risque.
La diversification de son portefeuille est surtout orientée sur la classe des actifs.
Par exemple : Matière première, actions (technologiques, bancaires, alimentation …)
cryptomonnaie, obligations, métaux précieux …
C’est une approche qui peut être pertinente autant pour l’investissement que pour le
trading, il faut cependant trouver un équilibre, trop peu de diversification vous
exposera à un risque plus grand car vous dépendrez d’un seul type d’actif. Trop de
diversification vous empêchera de maîtriser convenablement les informations et les
nouvelles relatives aux actifs que vous aurez décidé de suivre.
Idée à creuser pour la diversification : Des actions d’entreprises qui produisent et vendent
un peu partout dans le monde pour résister aux changements qui s’accélèrent entre le
monde occidentale et les nouvelles alliances des BRICS (géopolitique, nouvelle répartition
des ressources énergétiques, inflation …)
3) Suivre son risque
Prenons l’historique de ces 3 traders avec des gains et pertes équivalents au trade que nous avons vu plus
tôt (Gain = 4,27% et Perte = -1,30%). Avec 10 trades, il est relativement rapide de calculer le taux de réussite
nommé aussi Winrate : ( Nombre de trades gagnants ÷ nombre de trades ) × 100 = Taux de réussite
Avec 80% de taux de réussite des trades
Capital Nom du
Trade 1 Trade 2 Trade 3 Trade 4 Trade 5 Trade 6 Trade 7 Trade 8 Trade 9 Trade 10
initial trader
Alain
% 4,27% 4,27% 4,27% -1,30% 4,27% 4,27% -1,30% 4,27% 4,27% 4,27%
Certain
$1 000,00 $ $1 042,70 $1 087,22 $1 133,65 $1 118,91 $1 166,69 $1 216,51 $1 200,69 $1 251,96 $1 305,42 $1 361,16
Capital Nom du
Trade 1 Trade 2 Trade 3 Trade 4 Trade 5 Trade 6 Trade 7 Trade 8 Trade 9 Trade 10
initial trader
Henri
% 4,27% -1,30% -1,30% -1,30% 4,27% 4,27% -1,30% 4,27% -1,30% 4,27%
Stourne
$1 000,00 $ $1 042,70 $1 029,14 $1 015,77 $1 002,56 $1 045,37 $1 090,01 $1 075,84 $1 121,78 $1 107,19 $1 154,47
Capital Nom du
Trade 1 Trade 2 Trade 3 Trade 4 Trade 5 Trade 6 Trade 7 Trade 8 Trade 9 Trade 10
initial trader
Candy
% -1,30% -1,30% -1,30% -1,30% 4,27% -1,30% -1,30% -1,30% -1,30% 4,27%
Raton
$1 000,00 $ $987,00 $974,17 $961,50 $949,01 $989,53 $976,66 $963,97 $951,44 $939,07 $979,17
Connaître son Winrate pour améliorer sa prise de décision
Comme nous venons de le voir, le calcul du taux de réussite (Winrate) est relativement facile. L’idéal est d’avoir un tableau sur
lequel nous suivons les transactions. Après des centaines et des centaines de trades il sera bien plus facile de gérer l’information.
Il suffira ensuite de comparer votre taux de réussite avec celui du R/R de la position que vous souhaitez prendre pour savoir si le
trade en vaut la peine.
R minimum
Risk Reward
Winrate minimum (comme dans
Ratio max
TradingView)
14,30% 1:6 ou 0,167 6
16,70% 1:5 ou 0,2 5
20% 1:4 ou 0,25 4
25% 1:3 ou 0,33 3
33,30% 1:2 ou 0,5 2
50% 1:1 ou 1 1
Anticiper le pire des scénarios ..
En admettant que vous ayez un taux de réussite de 50% sur vos trades voici une petite appartée concernant la
roulette européenne, premier tour, vous choisissez le rouge ou le noir ? Une chance sur deux donc. Et bien en 1950,
un joueur a lancé 28 passes consécutives à Las Vegas, ce qui est l’équivalent de 28 rouge ou noir à la roulette !
Alors 1% de risque du capital sur chacun de vos trades ça semble bien mais qu’en est-il vraiment dans le pire
des scénarios ?
Sur le tableau statistique de la page suivante, vous pourrez apprécier
les pertes qui seront réalisées après une plus ou moins longue
série d’échecs sur vos trades. Les pertes consécutives sont
relatives au % de risque sur votre capital.
-La psychologie et les émotions représentent un véritable travail sur soi qui s’acquiert par la volonté et
l’expérience sur les marchés.
-Le B/R ou R/R vous permet d'ajuster la taille de votre position et la quantité de capital que vous assumez de
perdre dans votre stratégie en % du capital total.
-Le risk/reward vous permet de décider si vous ouvrez ou non une nouvelle position à l’aide du winrate.
-Le taux de réussite de vos trades ou winrate n’est pas l’objectif absolu mais relatif à l’obtention de vos objectifs
personnels.
-Le Drawdown est un bon indicateur pour évaluer le risque que représente votre stratégie.
Un petit mot pour la fin VERSION 1